行业动态： 据同花顺显示，上周，沪指累计涨0.29%，深成指累计跌5.16%，创业板指累计跌6.83%。 板块上，抱团股成杀跌主力，光伏、锂电、军工等板块集体大跌，银行股护盘，白酒、稀土、无线耳机、机场等板块盘中拉升。 盘面上，注册制次新、机场航运、旅游等板块涨幅居前，石墨电极、煤炭、快手等板块跌幅居前。 截至收盘，沪指跌0.63%，报收3483点；深成指跌0.61%，报收14821点；创业板指跌1.04%，报收3128点。 本周新基发行情况： 据Wind显示，上周，共41只基金发布成立公告，总规模达911.67亿元；上周，共发行61只基金发布发行公告，79只基金首发。 其中，富国成长领航发行规模最大达80亿元；此外，发行规模超100亿元的基金产品有广发均衡增长、华夏恒生互联网科技业ETF、易方达核心优势A等产品。 （图片来源：Wind数据端） 本周净值排行TOP10 股票型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 企业聚焦 5只创新未来基金上市，5个交易日3涨停2跌停 1月28日收盘，华夏、鹏华、中欧、汇添富和易方达5只创新未来基金产品再度跌停，自上市以来，这5只创新未来基金产品走势犹如“过山车”。据同花顺显示，上述5只产品自上市的5个交易日以来，曾出现3日涨停、2日跌停。 在蚂蚁集团暂缓上市后，5只创新未来基金产品不约而同选择港股腾讯控股作为其前五大重仓，除汇添富创新未来外，腾讯控股为其余4只创新未来产品的第一大重仓股。 业内人士表示，5只创新未来基金上市份额仅占总份额的0.03％，由于转入场内可交易的份额比例较少，因此容易触发产品的涨停线。 1665只基金持仓茅台市值超1600亿元 2020年，随着公募基金市场募集规模增加，公募基金产品重仓股集中“抱团”的现象也逐渐凸显。值得关注的是，去年最受公募基金喜爱的个股前十名集中在白酒股、医药股以及消费股中。 据Wind显示，截至2020年4季度末，持有贵州茅台的公募基金数量达到1665只，持有贵州茅台的公募基金公司数量达到了133家，总市值达1662.21亿元。 一方面从公募基金持仓情况来看，绩优龙头效应强化，基金公司普遍看好龙头个股；另一方面，伴随着股市和板块单季度估值和走势的波动，科技、医药个股遭受基金产品减持，而电子、新能源、光伏个股持仓有所增长。总体来看，2020年，最受基金公司青睐的行业集中在白酒、医药、科技行业。 针对目前公募基金“抱团”风格强化的现象，某基金业内人士表示，全球经济增长放缓，或者说近两年出现的重大创新相对较少，使得各个细分领域龙头公司的竞争优势愈发强化和稳固，更多的社会和经济资源也被分配到这些龙头公司当中，最终体现在其绝对体量、增长速度及持续性、影响力和定价权等方方面面。 1月份新发权益类基金4500亿创纪录 今年1月份，基金发行市场异常火爆，爆款频现、多只基金“一日售罄”、创纪录爆款基金一天大卖近2400亿。数据显示，1月份，新发基金规模超过4900亿元，权益类基金超过4500亿元，刷新权益类基金单月发行规模的历史最高纪录。 不过，不同于2020年7月权益、固收基金发行规模相对均衡的格局，今年1月的基金发行市场，权益类基金是绝对主力。1月份新成立105只权益类基金，首募总规模合计4502.76亿元，占新基金募集总规模的90%以上，这一数据超过了2015年5月的2952.26亿元。 万家基金4只混基上个月跌超5% 数据显示，万家基金旗下就有4只混基单月亏损超过5%，分别是万家宏观择时多策略、万家瑞兴混合、万家新利混合、万家精选混合，其跌幅分别为7.14%、6.27%、6.07%、5.47%。 值得一提的是，上述4只基金目前皆由基金经理黄海掌舵，不过黄海自2020年9月份才开始担任基金经理。目前2020年四季报还未披露，从去年三季度的持股来看，黄海延续了前任基金经理的持股风格，继续重仓配置地产股，4只基金的前十大重仓股中，地产股占比都在一半以上。 机构观点 大成基金：下跌诱因或为资金面出现边际变化，流动性有支撑 大成基金认为，1月28日央行开展1000亿逆回购，净回笼1500亿。周一至周四，央行已经累计净回笼货币5685亿。同时银行间利率和10年国债收益率也均有回升。除此之外，前期市场涨速过快，部分标的估值提升较大也使得行情容易出现扰动。 对于市场流动性状况，大成基金分析，虽然短期内央行在公开操作市场上回笼了较多资金。但当前国内外疫情风险仍然较高，经济复苏的持续性和力度仍然存疑。总体来看货币政策短期内迅速大转向的概率并不高。 其次，从股市微观层面流动性来看，基金、保险、外资等并没有出现大规模流出的情况，陆股通今年以来的累计净流入已接近300亿。股市层面的流动性并不紧张。再者，从海外来看，拜登上台后将要实行大规模刺激计划，同样需要较为温和的货币环境予以支持。 因此，总的来说，大成基金认为市场流动性更多的是阶段性扰动，系统性转向的可能性还并不高。 国盛证券：关注各行业龙头及估值与业绩匹配下性价比较高企业 国盛证券固收分析师杨业伟称，对债券市场来说，调整是机会。因为流动性的变化不是持续性的，短端利率不会持续推升长端利率水平。反而债券供给减少，信用收缩环境下长端配置力量在持续加强，因而当前的调整就是机会，未来流动性恢复正常水平后长端利率也将相应下降。 “而如果央行超预期持续收紧流动性，这意味着信用也会超预期收缩，经济波动的幅度也会因此加大，那么目前的利率上升则意味着未来利率更大幅度的下降。”杨业伟认为。 华商基金：白酒长期消费升级仍将持续 华商基金研究员崔志鹏表示，短期来看，白酒板块的下一波机会需要关注春节动销情况和2021年一季报行情。由于2020年疫情低基数和2021年春节假期较晚的缘故，预计白酒企业在一季报将普遍迎来高增长，一季度白酒板块向上动力仍然较大。 崔志鹏称，中期维度观察，消费升级、行业集中度提升依然是白酒板块未来的主基调。依据行业数据回溯，上一轮白酒黄金十年（2003年-2012年）的核心因素是由中国GDP的高速增长和投资拉动；而在2015年以来的本轮白酒牛市中，规模白酒产量由2016年的顶峰1358万千升大幅下滑至786万千升，而同期出厂单价由45元/升大幅上涨到71元/升，主要龙头酒企在此期间均取得了高速增长，相反中小酒企则面临困境或退出。 银河证券：基金对新能源汽车上游龙头个股配置比重有望继续提升 银河证券发布研报称，在全球经济复苏的大背景下，基金加仓了顺周期的有色金属行业，尤其是新能源汽车产业链个股获得大幅增持。虽然2020年度基金大幅提升了钴锂龙头个股仓位，但目前基金对钴锂行业的配置较2017年三季度-2018年二季度的高峰相比仍有较大加仓空间。 银河证券认为，随着一季度钴锂价格上涨、行业景气度的不断提升以及中美新能源汽车利好政策出台预期的催化下，基金对钴锂铜箔等新能源汽车产业链上游材料端龙头个股的配置比重有望继续提升。 景顺长城基金刘彦春：加仓一线白酒看好生物医药 刘彦春在四季报中表示，四季度，国内经济平稳运行，海外疫苗进展顺利，进一步提升市场风险偏好。股市震荡走强，顺周期板块和个股更加得到市场青睐。疫情退散、经济复苏、通胀上行、刺激政策退出已经成为市场共识。预期未来政策制定更加强调风险防范。货币供应量、赤字率等一系列货币和财政指标逐步回归常态，信贷延期还款、利息减免等临时性政策也将到期退出。要想实现宏观杠杆率稳定，发展速度和效率都需要做出调整。 刘彦春认为，权益投资应该顺应经济发展潮流，更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。收入水平提高带来居民消费水平持续升级。我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升，部分行业已经处于爆发前夜。未来值得跟踪关注的细节很多，例如国内信用紧缩力度、 美国地产周期强度等等。但就大局而言，我国这些年一直在做正确的事，发展潜力十足。能在中国做投资非常幸运，凭借正确的方法和坚持的态度，未来必然有所收获。 （搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理）
1月28日收盘，华夏、鹏华、中欧、汇添富和易方达5只创新未来基金产品再度跌停，自上市以来，这5只创新未来基金产品走势犹如“过山车”。 据同花顺显示，上述5只产品自上市的5个交易日以来，曾出现3日涨停、2日跌停。 （图片来源：同花顺） 据公开资料显示，1月21日，5只创新未来基金产品正式转入场内上市交易，自上市交易以后连续3日出现涨停。1月27日，5只产品相继发布停牌公告称，由于产品出现高溢价风险，因此决定暂时停牌。 事实上，1月26日和1月22日，上述5只创新未来产品同样因产品溢价宣布停牌。其中，1月26日，易方达创新未来，溢价率曾超过40%。 （图片来源：易方达基金公告） 在蚂蚁集团暂缓上市后，5只创新未来基金产品不约而同选择港股腾讯控股作为其前五大重仓，除汇添富创新未来外，腾讯控股为其余4只创新未来产品的第一大重仓股。 业内人士表示，5只创新未来基金上市份额仅占总份额的0.03％，由于转入场内可交易的份额比例较少，因此容易触发产品的涨停线。 5只创新未来产品重仓港股 提到5只创新未来基金，大家并不陌生，上述5只产品在成立之初因配售蚂蚁集团股受到了市场的强烈关注。 据公开资料显示，9月25日凌晨，华夏、鹏华、中欧、汇添富和易方达5家基金公司与蚂蚁集团战略配售基金在支付宝正式开售，封闭期为18个月，计划战略配售10%的蚂蚁新股，每只募集规模为120亿元。 但由于蚂蚁集团上市暂缓，发行火爆的蚂蚁配售基金表示为投资者启动了退款程序。 11月5日晚，易方达、华夏、鹏华、中欧以及汇添富基金相继发布公告表示，于11月6日启动退款程序，资金于11月9日退回，投资者认购股份于11月6日注销。 此外，5只创新未来基金陆续发布公告称，将向证监会及交易所申请基金份额上市交易，以使得有流动性需求的基金持有人可以在场内进行交易卖出。 不过公告一出，原本募集份额达600亿份的蚂蚁配售基金陆续遭投资者减持。公开数据显示，5只基金份额由600亿份缩水至405亿份，近1/3份额已被投资者赎回。 Wind显示，截至1月14日，易方达、华夏、鹏华、中欧以及汇添富旗下的5只创新未来基金的管理规模分别为89.61亿元、87.15亿元、81.52亿元、109.70亿元以及89.19亿元。 1月21日，5只创新未来基金相继发布2020年4季报，从季报来看，5只创新未来产品均已完成了建仓。 据季报显示，易方达创新未来基金的前五大重仓股分别为腾讯控股、美团、华贸物流、贵州茅台和赣锋锂业。 （图片来源：易方达创新未来基金公告） 易方达创新未来基金表示，在板块配置方面，主要配置了景气度较高的新能源和军工以及高端消费个股，此外也适当配置了部分估值合理、成长确定性较高的港股资产。 此外，汇添富创新未来公告显示，其前五大重仓股分别为立讯精密、腾讯控股、中国平安、招商银行以及药明康德。 汇添富创新未来的基金经理劳杰男在4季报中表示，该产品组合构建布局主要围绕互联网平台型公司; 有较强客户粘性和服务能力的云计算公司;以创新作为主要驱动的信息技术、医药科技、以及先进制造龙头公司等。 据公告显示，在“放弃”配售蚂蚁集团股后，5只创新未来基金产品不约而同选择港股腾讯控股作为其前五大重仓，除汇添富创新未来外，腾讯控股为其余4只创新未来产品的第一大重仓股。 此外，美团、美的集团、立讯精密等龙头个股也备受创新未来产品的青睐。 投资者应适当注意高溢价风险 针对近日5只创新未来产品股价起伏，金融业内人士对搜狐财经表示，近期创新未来产品的走势变动或与其重仓股股价变动有关。 据同花顺显示，1月25日，腾讯控股股价单日大涨10.93%；美团股价单日涨幅达5.16%；此外美的集团，贵州茅台等当日股价均迎来上涨。 而近几日，腾讯控股、美团等创新未来基金重仓股股价均有所回落，因此创新未来产品受到影响走势持续波动。 此外，该人士表示，5只创新未来基金上市份额仅占总份额的0.03％，由于转入场内可交易的份额比例较少，因此容易触发产品的涨停线。 “近期创新未来产品存在高溢价，部分投资者所将产品场外份额转移到场内，LOF基金采取的T+2的交易机制，在份额由场外转移到场内后又触发了跌停。”该人士认为。 关于创新未来产品频繁触及涨跌停线的溢价风险，该人士认为，对于场外交易创新未来基金的投资者，产品尚在封闭期内，暂时无法根据产品溢价情况进行交易。随着产品从场外转移至场内的份额逐渐增加，溢价风险或将降低，但提示场内投资者仍需主要产品高溢价投资风险。 截至1月28日收盘，易方达、华夏、鹏华、中欧以及汇添富创新未来基金自成立以来的产品收益率分别为8.27%、5.27%、7.89%、7.33%和5.68%。
12月28日晚，全球特钢龙头天工国际（00826.HK）发布公告，引入战投，双方已订立投资协议。据协议，投资方拟以14.15亿元（人民币，单位下同）认购旗下全资子公司天工工具16.65%的股权（交易完成后的持股比例，下同）。 此外，天工工具与其员工持股平台丹阳天一订立股权认购协议，后者将以8500万元认购天工工具约1%的股权。 公告介绍，天工工具主要从事制造及销售模具钢、高速钢及切削工具。为精简其股权和运营架构，重组后天工工具则仅从事高速钢和模具钢的生产和销售。 战投阵营豪华，顺利上市可期，员工持股计划落地 实际上，重组后的天工工具所聚焦的两大产品，正是天工长期专注并具备绝对竞争优势的工模具钢赛道，由此吸引了大批机构，而豪华的投资阵营也当属此次交易最大的亮点之一。据公告显示，天工本轮引入战投机构达13家，而背后包括全国社保基金、中金资本、建行、合肥国资委、国家制造业转型升级基金、金石新材料产业母基金、中信旗下的金石投资、中国石化资本等大型国有及产业资本。这些长线资金的集中入局，表明特钢赛道及天工未来发展的一致性预期无疑都将显著强化。 同时，此次投资协议包括回购条款，若公司在2023年12月31日前未能顺利上市，投资方有权要求天工香港回购其所持股权，且除天工工具及天工香港之外的天工方对回购义务承担连带担保责任，有关代价将以其投资的年期及4%的年利率作计算。 从估值角度来看，按投后估值85亿元，若以天工工具2019年预估净利润3.47亿元计算，对应PE约为24.5倍，若以天工国际2019年归母净利3.95亿元计算，对应PE约为21.5倍，高于当前天工国际对应的2019年约18.3倍的PE，表明投资方对公司能如期上市的良好预期。 从利率角度来看，4%的年利率作为回购代价，明显低于社融成本平均水平，以人民币贷款加权平均利率作为参考指标，该水平甚至都低于该指标近十年来的最低值（4.5%左右），这也进一步彰显出投资方的信心。 金融机构人民币贷款加权平均利率和3年企业债利率（%） （图片来源：海通证券） 此外，另一大亮点则在于通过员工持股计划落地股权激励，并由此可实现核心员工与公司利益的深度绑定，有助于充分激发公司内部活力与创造力，进而提高生产及管理效率。 而从价格来看，员工持股平台的认购价和外部投资方的认购价一致，亦反映出公司和员工对未来发展的信心。实际上，天工国际分别在2016年7月22日和2018年1月11日宣布授出购股权，行权价分别为0.6港元和1.5港元，也都高于同期二级市场均价。根据公司2020年12月30日公告的《翌日披露报表》显示，其中2018年的员工购股权计划已经全部行权完毕，行权前一个交易日收市价为3.36港元。 截至公告日近30个交易日均价（港元） （数据来源：同花顺iFinD） 显然，在一定溢价基础上，长线资金的集中加持与员工持股，无疑是对天工在工模具钢赛道龙头地位及未来前景的双重背书。 全球工模具钢领域绝对龙头，近五年市值涨近六倍 1)两大核心竞争壁垒 之前我们在、曾先后阐述过天工国际在多个方面的竞争优势，尤其是在工模具钢赛道，可以简单概括为“高”、“强”两大核心特点。 “高”体现在市场集中度和产品附加值。市场方面，伴随2016年供给侧改革推进，钢铁行业格局明显优化，且特钢明显优于普钢。公开数据显示，2018年特钢行业集中度明显高于普钢以及下游最大的汽车行业。其中，模具钢行业CR3/CR5分别为86%/99%，工具钢行业CR3/CR5分别为71%/89%，均属于寡头垄断格局。 据公开数据显示，天工国际目前具备20万吨模具钢、5万吨高速钢、3亿支切削工具及5000吨钛合金年产能，2019年高速钢销量世界第一，模具钢销量国内第一、世界第二。今年受疫情影响，国内进口替代预期加速，市场份额有望进一步向龙头集中。 产品方面，相比普钢主要应用于建筑领域，特钢则集中应用于汽车、航空、船舶、铁路、国防、电力、石化等行业高端、特种装备制造领域，技术水平要求更高、工艺更为复杂、生产规模更为集约，相对附加值也更高。在此基础上，天工国际也一直通过提高工艺水平和材质等方面来推进其产品结构升级。 “强”则体现在对于下游的议价能力，同时调价对下游敏感度小，决定其往往可将上游原材料的涨价压力及时转嫁至下游。自今年二季度以来，特钢厂商随上游原材料价格上涨持续调价便可看出。 因此，天工国际在全球工模具钢领域属于当之无愧的绝对龙头。 2）近五年市值上涨近六倍，盈利为核心驱动力 近五年（2016-2020年）来，公司股价涨近六倍，市值（以每年年末值计）年复合增长率为78.6%，同期天工国际的归母净利润（2020年为WIND一致预期值）年复合增速达52.6%。所以，这五年来公司市值的上涨主要动力可以归结为业绩，仅从这个角度来看，其未来估值还有增长空间。 进一步拆分来看，业绩增长受“量价齐升”推动： 一方面，天工国际在工模具钢的市场份额在不断扩大。据SMR数据显示，2015-2019年，全球市占率从6.4%升至9.6%。另一方面，同期，天工国际的综合毛利率呈持续上升趋势，主要由模具钢、高速钢及切削工具推动。 2015-2020H1主要产品毛利率变化 （图片来源：中泰证券研究所） 那么，未来“量价齐升”的趋势还能否延续？逻辑何在? “量价齐升”未来能否延续？ 1）量价齐升持续可期 从“量”的维度来看： 上述我们已提到在工模具钢领域，天工国际在产能、品质及定价体系方面均已具备全球竞争力，目前仍有提升空间。未来在国产替代加速，以及其粉末冶金产线产能释放周期共同驱动下，市场份额有望继续维持扩张态势。 切削工具板块，天工国际在泰国的首个海外自动化工厂已在今年9月建成，年产能达4800万件，并可根据未来需求增长扩大至1亿件。目前已完成设备调试，明年开始投产，随着产能逐步爬坡，同时去年行业格局优化，有望推动产销两旺局面，助推其精密工具市场份额的提升。 而钛合金作为天工国际多年来增长较快的业务，过往7年年均复合增速为38.5%。在钛合金整体市场增速放缓的大背景下，以航空航海、医疗设备为代表的高端钛合金增速正在上升，过去15年复合增速21%。公司的高端钛合金制造目前产量较小，产能达到5000吨/年，但实际生产仅3000吨/年，产能利用率存在提升空间，未来有望借此拉动钛合金收入和利润的增长。 从“价”的维度来看： 粉末冶金项目一直是市场所关注的焦点，也是天工国际推进产品升级，提升毛利率的重要内生动力。目前主要有三种产品形态：热等静压高速钢、喷射成形模具钢以及特种合金粉。 公司在2019年底建成国内首条工模具钢粉末冶金生产线，2020年下半年开始大规模量产，总设计产能1万吨。一期2000吨全部为热等静压高速钢，品质远胜传统品种，平均售价可达15万元/吨，毛利率在45%左右，明显高于而传统高速钢（平均售价仅3万元/吨，毛利率25%-30%）。一期工程预计2022年全部达产，实现满产满销后，粉末冶金产品收入将占未来收入的15%左右。此外，二期项目建设也已于近期启动，设计产能3000吨，后续产能将达到5000吨。 而切削工具板块，自2018年起为避免价格战，天工国际转向市场竞争较小的国内及海外中端市场，已完成硬质合金产线全面扩产，由普通刀具产品向高端制造业用刀具产品的逐步转型。2019年切削工具单件毛利同比增加0.16元，毛利率同比提升2.4个百分点至16.3%，2020年上半年进一步升至20.2%。由于公司自上而下的拓展逻辑（自上游高速钢生产延伸至下游高速钢切削生产工具），决定其成本优势远胜同行。伴随其产能打开及继续向下游拓展，毛利率仍有进一步提升可能。 钛合金业务板块，将向成材进行升级并聚焦民品，产品形态在原有管材和板材基础上，拓展至棒材和丝材，预计毛利率可达30%以上，其中钛合金棒材主要用于医疗器械行业，钛合金丝材主要包含高端镜架用丝材及3D打印等增材制造领域用丝材。 公司当前处在稳步扩张阶段，财务杠杆整体处于下行态势。据同花顺iFinD统计显示，近五年来总资产负债率维持在50%上下。富余的空间为未来外延式扩张提供了可能。 （数据来源:同花顺iFinD） 2）综合回报率望提升 在盈利不断提升的同时，天工国际对股东投资回报率亦呈持续走高趋势。据WIND统计显示，2016-2019年，公司加权平均ROE由2.80%升至8.14%。据WIND一致预期，预计2020年将进一步升至11.0%。 同时值得留意的是，自2007年7月在港股上市以来，公司现金分红不断，且2016年后分红派息力度明显加大，投资吸引力提升。 照此趋势发展，未来随着公司收入和盈利的增长，综合回报率很可能也会随之提升。 自2007年上市以来的现金分红情况 （数据来源：同花顺iFinD） 结语 近年来，特钢已被业内视为钢铁行业中最具潜力且确定性最强的细分赛道，从“中国制造2025”的提出，到《战略新兴产业重点产品和服务指导目录》的不断更新，再到国资及产业大资本蜂拥入局天工，已不只是对于特钢赛道的看好，更是对于国内高端制造未来的看好。 天工国际作为当之无愧的龙头，其影响力及战略意义显然也不只停留在特钢领域，俨然成为未来中国高端制造的领先样本之一。
2月19日，上海证券交易所网站发布了《关于终止对云知声智能科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市审核的决定》，提及云知声主动撤回科创板申请。 据悉，云知声于2020年11月3日递交招股说明书拟在科创板上市，中金公司担任保荐机构兼主承销商，国泰君安为联席主承销商。同年12月1日，云知声收到首轮审核问询函。 据接近云知声的内部人士告诉记者，之所以撤回是出于公司战略发展因素考虑。考虑到公司未来的发展战略，经云知声研究后决定，撤回此次科创板上市申请。 招股说明书显示，云知声成立于2012年，是一家为企业和用户提供智能语音技术和综合解决方案的人工智能企业。公司服务主要涵盖智能语音交互产品、智慧物联解决方案以及人工智能技术服务。此外公司还面向龙头企业提供人工智能技术服务，为客户提供智能化升级、降本增效、提高生产力等服务。 对于未来是否会继续IPO，上述人士表示，云知声并不会放弃IPO，未来会适时考虑重启IPO的推进计划。
近期，5只蚂蚁战配基金的上市受到市场的关注。而这5只蚂蚁战配基金的上市也确实动人心魄，给投资者上了一堂风险教育课。把基金当股票来炒作的投资者为此付出代价。 从1月21日起，易方达创新未来、鹏华创新未来、添富创新未来、华夏创新未来、中欧创新未来等5只蚂蚁战配基金在交易所挂牌上市。通常说来，基金挂牌上市基本上是波澜不兴的。毕竟基金在线下是按净值申购与赎回的，所以基金的交易价格基本上就在净值附近。如果把交易价格炒高了，投资者就可以在线下申购线上卖出，在线上买进的投资者也就成了“冤大头”，这种“冤大头”显然没有人愿意当。 不过，5只蚂蚁战配基金的上市，却被市场拿来当成新股一样炒作。上市前3个交易日，5只蚂蚁战配基金悉数涨停，第4个上市日，易方达创新未来仍然上涨了7.33%，而其他4只基金开始出现回调。随后，易方达创新未来出现3个“一”字板跌停，其他4只基金同样跌停或下跌。到2月1日，易方达创新未来最低价格跌至1.175元，创下该基金上市以来的最低价，较1.743元的最高价下跌了32.59%。其他4只基金与易方达创新未来一样，也明显走出一轮过山车走势，5只基金的价格终点又回到了起点，甚至更低。追高买进这5只蚂蚁战配基金的投资者显然要为此付出代价。 市场之所以把5只蚂蚁战配基金当成了新股来炒作，这其中也是有一定原因的。因为5只蚂蚁战配基金是通过支付宝平台来发行的，而上市交易之时，很多5只基金的持有人还没有完成基金份额跨系统转托管业务，所以还不能上市交易。如此一来，虽然5只基金初始的发行份额都为100亿份（随后也有部分基金持有人按规定赎回），但1月21日上市交易时的交易份额都还很少，最多的中欧创新未来基金份额也只有387.70万份，而最少的添富创新未来只有166.34万份。由于场内交易份额严重不足，所以，5只基金直接被市场当成了股票给爆炒了。 如易方达创新未来的最高价达到了1.743元，这也意味着通过支付宝申购该基金的投资者最大获利达到了74.30%。如此一来，持有5只基金份额的投资者自然是抓紧时间办理转托管业务，然后将基金从交易所系统卖出以赚取丰厚的差价。5只基金的价格自然就回落到了基金净值附近。只是如此一来，在二级市场上把基金当股票来炒作的投资者就必须为此付出代价了。 5只蚂蚁战配基金的这种过山车走势，在一定程度上表明了5只基金在上市安排上还是有欠稳妥的。毕竟5只基金是首次通过支付宝平台发行的，而基金上市交易，还需要基金持有人办理转托管业务，如果没有转托管，基金份额就还不能上市卖出。而在1月21日上市当天，最大多数的基金份额还没有完成转托管业务。如易方达创新未来的基金份额是79.1亿份，但上市首日场内可流通份额只有178.65万份，连基金份额的零头都不够。在这种情况下，显然是不应该匆忙上市的。毕竟供需明显失衡，为市场的投机炒作创造了条件。如果作出规定，在场内可流通份额没有达到基金份额20%的情况下，不得上市交易，那么5只蚂蚁基金的过山车行情显然就不会上演了。因此，这个制度上的缺陷有必要予以完善。 而作为投资者来说，也需要通过5只蚂蚁战配基金的过山车行情来总结教训，不要让自己的学费白交。毕竟基金与股票是两回事，不能把基金当股票来炒作。毕竟基金是按净值来赎回的，而且基金的份额是浮动的。如果基金在市场上的交易价格高于净值，投资者就可以通过线下申购到线上来卖出，从而达到套利的目的。如此一来，市场上的交易价格自然就会降下来。因此，炒高基金价格无疑是一个高风险的行为，而高溢价买进基金者也终将为此付出代价。5只蚂蚁战配基金的过山车走势已经清楚地说明了这一点。所以，在二级市场上交易，投资者千万不要把基金当成股票来炒作。
备受关注的5只蚂蚁战略配售的创新未来基金迎来新消息。 11月份，5只创新未来基金曾发布联合声明，将新设B类份额，供持有人申请退出所用，投资者可以按基金份额净值退出，时间是11月23日至12月22日15时。 为保障投资者权益，中欧基金、易方达基金等在12月20日在支付宝财富号上发布了相关提示性安排。当日下午15时，这5只基金的退出期已经截止，B份额自动注销，基金继续封闭运作。基金公司积极推进基金份额场内上市交易，持有人还可以选择基金转入场内卖出。 此次蚂蚁战略配售基金先后推出两种退出方案，给予投资者充分的选择权。这5只产品均采取头部基金经理管理，目前运作稳健，业绩最好者成立以来收益率超4%。 B份额注销 推进基金份额场内上市交易 牵涉600亿资金、1360万户持有人的蚂蚁战配基金，一举一动都备受关注。 12月22日中欧基金在支付宝中欧基金财富号上一则“重要通知”引起市场关注，其中将对创新未来投资者关心的6大问题给以充分解答。 基金君整体了中欧基金的6个问题回复，可以成为创新未来基金的投资者一个参考： 1、为什么B份额消失了？目前创新未来在封闭期间的退出期安排已结束，B类份额是在2020年11月23日0时至2020年12月22日15时指定退出期间内，为了满足创新未来持有人的退出需求而增设的。因此，在以上指定期间届满后，B类基金份额就注销啦，本基金将继续封闭运作。小伙伴们不用担心，你们在2020年12月22日15点前申请退出的部分已转为B类份额，并自动赎回退出啦，申请退出的钱将于T+1日24点前到账余额宝。 2、之后还能退出吗？目前我们仍在积极推进基金份额场内上市交易，持有人可以将基金转入场内卖出（相关规则请以相关公告为准），届时蚂蚁将提供相应的平台功能方便大家使用。除此之外，大家也可以选择坚持持有，等到基金封闭期结束后就可以正常申购和赎回啦。3、封闭期是什么时候开始计算的？中欧创新未来的18个月封闭期是从基金成立日10月9号开始计算的。按照合同约定，18个月封闭期满后，本基金转为开放式基金，可灵活申赎。也就是说本基金剩余封闭期为15个月左右，将于2022年4月9日正式打开，接受申购和回。4、我能加仓吗？我们在全力推进开通场外基金份额转场内进行交易，如将来看好中欧创新未来想加仓，可以通过场内交易买入，或者等到2022年4月9日开放后申购。5、这只基金会分红吗？按照合同约定，本基金是可以进行分红的，具体分红计划以届时公告为准。6、什么时候可以看到持仓和估值？本基金目前还在建仓期，建仓期不超过6个月。本基金将于四季度结束后的15个工作日内披露四季报，也就是2021年1月20日左右，四季报中将披露基金的前十大重仓股等相关基金运作信息，详情以届时公告为准。 易方达基金在12月22日也发布了提示性公告，将此前的公告再重申了一次，也是提醒投资者注意退出期时限。 实际上，在12月18日，这五家基金公司也发布了提示性公告。提醒投资者注意退出时间，是2020年11月23日0时至2020年12月22日15时内增设B类份额，供现有基金份额持有人申请退出所用。 此外，基金君发现，证监会官网显示，11月23日-24日，易方达基金、鹏华基金、汇添富基金、华夏基金和中欧基金旗下创新未来18个月封闭运作混合基金均申请了公开募集基金募集变更注册。最新进度跟踪显示，相关部门已于11月27日-12月1日决定受理。 明星基金经理“掌舵” 目前运作稳健 5只创新未来基金经理都是“头部基金经理”，如易方达陈皓、汇添富劳杰男、中欧周应波、鹏华王宗合、华夏周克平等，因此整体运作较为稳健。 从5只创新未来基金最新运作情况看，截至最新净值更新（12月22日），5只产品成立时间皆达到2个月及以上，仍处于初步建仓期，但基金净值表现相对稳健，5只产品平均收益率2.82%，收益率最高的产品净赚4.21%，悉数斩获正收益。 在投资层面，部分创新未来基金还在11月份发布公告，基金陆续参与了定增投资，部分产品还公告“可投科创板市场”，产品当前的投资管理处于正常状态。 就在12月，华夏基金还公告称，旗下部分基金公募基金参加了“一鸣食品(行情605179,诊股)”、“舒华体育(行情605299,诊股)”首次公开发行人民币普通股（A股）的网下申购。其中就出现了华夏创新未来18个月封闭运作混合基金的身影。 目前5只创新未来基金都属于中大型基金公司安排的明星基金经理管理，这些基金经理及其背后投研团队投资能力突出，长期业绩优异，投资水平经受住了市场的考验。建议投资者可以持续关注这些头部基金经理的表现，做好理性投资和长期投资。
1月29日，OPPO未来科技巡展登陆南京，展览以“跃迁·致善”为主题，旨在向公众呈现OPPO创新科技的最新探索成果，并通过创新互动体验传递“科技为人，以善天下”的品牌信仰。本次OPPO未来科技展分为“未来设备新形态“、”未来互联新生活“、”未来科技新交互“三大展区，带来OPPO X 2021卷轴屏概念机、OPPO AR Glass 2021等创新产品和LiFi光速互联、AI 眼球控制等创新技术。 OPPO X 2021卷轴屏概念机 OPPO X 2021卷轴屏概念机搭载最小6.7英寸、最大可达7.4英寸的无级OLED柔性卷轴屏。用户可根据实际需求调整屏幕的尺寸，获得更合适的信息操控界面。得益于OPPO自研的Roll Motor动力总成、双矩阵嵌入式离合结构和屏幕动态区骨架叠层，OPPO X 2021卷轴屏概念机在大小屏切换的过程中可实现近乎“零折痕”、如画卷般自由伸缩的屏幕效果。OPPO X 2021卷轴屏概念机是OPPO对手机屏幕形态的又一次大胆尝试，凝结着OPPO在异形屏和结构堆叠领域丰富的技术储备和专利沉淀。在OPPO X 2021卷轴屏概念机中，专利布局高达122项，其中卷轴结构相关核心专利有12项。相比于固定屏幕尺寸的折叠屏，卷轴屏可在最小和最大尺寸之间实现自由提调节，将为手机娱乐、办公等体验带来更多可能。 OPPO X 2021卷轴屏概念机让参观者大呼神奇 OPPO AR Glass 2021 此次展示的OPPO AR Glass 2021采用了全新的分体式设计，可实现包括手机交互、手势交互、空间定位等多种自然的交互方式，为用户带来极具沉浸感的虚实融合体验。目前，OPPO AR Glass 2021中已搭载了多人MOBA游戏、塔防类游戏和AR相机等自研应用。OPPO也积极携手爱奇艺、京东等合作伙伴，在OPPO AR Glass 2021上实现AR观影、AR家居等创新体验。 OPPO未来科技展 (李赴兴)
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