近两年来，抱团行情成了A股市场的一根主线，同时也成了A股市场的一道靓丽风景。在机构的抱团之下，一些白马股、行业龙头股纷纷成为各行各业的“茅台”，股价窜窜地往上涨，让参与抱团的投资者尤其是机构投资者收益甚丰。 不过，进入2021年，抱团股行情能否持续下去成了市场非常关心的一个问题。抱团股的走势也出现了分歧。如1月11日，多达60只抱团股股价下跌，占抱团股总数62%，其中13股跌幅超5%，吉比特(行情603444,诊股)、天赐材料(行情002709,诊股)等4股跌停，金龙鱼(行情300999,诊股)下跌11.3%，最大跌幅超过14%，抱团股的杀跌现象非常严重。97只抱团股市值缩水合计3743亿元，18股缩水超100亿市值，金龙鱼市值缩水888.6亿元居首，五粮液(行情000858,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)等股缩水市值靠前。如何看待抱团股行情的走势？A股市场的抱团行情结束了吗？ 抱团是为了取暖。之所以会有本轮抱团行情，最早可以追溯到2015年下半年的股市大跌。而当时的大跌行情一直持续到了2016年2月初。此后，市场资金就逐步开始在白马蓝筹股身上抱团取暖。贵州茅台(行情600519,诊股)正是从当时的200元股价开始起步的，并一路上涨到现在。虽然2018年这种对白马蓝筹股抱团的走势有所松动，但经过2018年的调整之后，进入2019年，这种抱团的方式愈演愈烈，不仅抱团白马蓝筹，而且一些行业的龙头也都被抱团，甚至整个消费股板块都被抱团了。于是，除了贵州茅台之外，各种行业的“茅台”也相继面世。“药茅”、“酱茅”、“榨菜茅台”、“猪茅”等都在市场里风光一时。 这种抱团的方式确实让机构投资者达到了取暖的目的。尽管在抱团取暖的炒作模式下，很多中小投资者都是赚了指数不赚钱，但一些机构投资者却还是取得了丰厚的收益，每年都有投资基金的收益翻番。 尤其是面对机构投资者在抱团取暖模式下所取得的赚钱效应，这也促进了投资基金的发行。一方面是个人投资者赚了指数不赚钱，另一方面是机构投资者特别是投资基金赚得盆满钵满，于是一些投资者很自然就选择将资金交由投资基金来打理。这也形成了近两年来基金发行火爆的局面，“秒光”、“日光基”、“爆款基金”层出不穷，就连前几年滞销的股票基金，近两年发行也非常火爆。 而新基金的发行又助推了抱团行情的发展。新基金发行之后，又加入到抱团取暖的行情之中，进一步推高股价，强化了抱团行情的赚钱效应。而这种赚钱效应又进一步刺激着新基金的发行。抱团取暖与新基金发行形成一种互动效应。 可以说，近两年的抱团取暖行情让抱团的机构投资者收获多多。不过，进入2021年，这种抱团行情却遭遇到了估值瓶颈问题。因为这些抱团股不仅股价被抱到了天上，而且对应的估值也都抱到了高位。像贵州茅台的市盈率接近60倍，很多抱团股的市盈率甚至超过百倍。这些抱团股的股价已严重透支了上市公司的投资价值，抱团变成了一种博傻行为。虽然也有市场人士认为，抱团股业绩的增长会降低股票的市盈率，但抱团股业绩的增长显然跑不过抱团股价格的上涨。正是在这种背景下，抱团股松动了，一些抱团的机构出现了分歧。 实际上，出现这种分歧也是正常的。毕竟世上只有永远的利益，没有永远的朋友。面对抱团股所出现的估值瓶颈，那些收益丰厚的机构，要减仓，要出局，这是很正常的，他们不能让到手的鸭子飞掉了。于是抱团股出现了一定的回调走势。其实，从回调的角度来看，目前抱团股的回调是远远不够的，抱团股应该出现更大幅度的回调才是正常的。没有出现更大幅度的回调，表明抱团股的松动还不大。 而且抱团股的行情显然不会轻易结束。毕竟抱团股抱着的都是股市里的一些优质资产。如果这些股票真的能够出现大跌甚至暴跌的话，那无疑是场外资金进场的良机。但作为场内资金来说，会不会给场外资金提供这样的良机呢？所以，抱团股后市的走势，有可能是维护在高位盘整。处于一种上下两难的境地。向上面临着估值的压力，向下面临着资金的接盘。然后，在盘整中出现分化的走势。
今天的行情打破了上周的纪录，啥纪录？个股飘绿纪录…… 4000余只个股中，飘红的还不到800只，比上周四还要差。 而且上周还有蓝筹股护盘，力保大盘红盘，但今天蓝筹也被小盘股拖下水了。 在上周五二八风格转换，半数个股飘红的情况下，不少人以为小盘股机会来了，结果还是挑不起大梁。 新年伊始，个股分化就如此之大，难道今年真的会复制2017年的行情吗？ 当年的走势被称为“漂亮50”行情，以上证50为代表的蓝筹股孤独地走牛市行情，但大多数中小盘股却失落地走熊市行情。 如果今年再现当年的走势，和当前的市场环境有很大的关系，一是随着注册制的推进，IPO的常态化，股票数量越来越多。 周末有报道称，“全市场推行注册制的条件逐步具备，2021年全国两会后全面推行注册制或可期。” 现在A股的数量已经突破4000只，如果全面推行注册制，股票数量会越来越多，对于广大投资者来说，择股的难度越来越大，只能弃小选大，选择更靠谱的行业龙头。 二是A股的机构化也在加速，新年的这波行情，完全是机构抢筹所致，抢筹背后是新基金的发行火爆，而火爆背后又是去年基金的业绩优良，对理财及炒房资金形成虹吸效应。 三是退市力度的加大，让大家风险意识增强，会自觉远离绩差股以及不熟悉的股票。 所以如果真的再现2017年行情，那不仅是今年，以后长期都是如此，二八分化将成为常态。 但今天“漂亮50”也不漂亮了，连浓眉大眼的五粮液也跌近5%，金龙鱼大跌11%，蓝筹还靠谱吗？ 靠不靠谱可以看看其他蓝筹，长城汽车、比亚迪、韦尔股份、英科医疗、福耀玻璃、招商银行、三安光电、三一重工、海康威视等均再创新高。 这说明蓝筹之间也在轮动，下跌并不可怕，重要的是还能不能再涨回来，如果后市还能继续创新高，那下跌带来的又是抄底机会。 所以仍得继续执行“聚焦”的策略，聚焦主流板块、主流品种、行业龙头，在二八分化的大背景下，至少方向是不会错的。 新年伊始，小盘股遭挤压，二八分化严重，这种现象不知道会持续多久，应该不会简单重复2017年的走势，但也要重视这种现象，尽量聚焦在行业龙头或业绩高增长的个股上。 虽然年报大多集中在四月份披露，但其实年报行情已经提前展开了，因为业绩高增长的公司会提前发预告，近期已经有一批公司因为年报高增长而股价大涨了。 所以我们还是要回到投资的本义上来，管它二八谁领涨，重要的是业绩如何？业绩好的就是好公司，业绩不好的就是耍流氓！ 因此现在的布局也很简单，那就是分析过往业绩，研判年报及一季报业绩，有望给惊喜的就提前埋伏进去，有可能给惊雷的就提前远离，这就是当前操作的一条核心主线。 震荡行情怎么办？期权期指是应对利器！可以涨时做多，跌时做空，双向操作，再加上T+0交易机制，盘中可以多次波段操作，及时落袋为安，避免股票T+1的尴尬。 想学习期权期指知识以及实战技巧，可以点击收看新浪理财大学的《老艾聊期权期指》视频课程，有全套方法讲解。(点击试看，99元特惠仍在进行中！) 请关注微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt)，或扫描下方二维码(微博：老艾观察)
大家好！新的一周又要开始了，上周是新年第一周，但行情却走得很魔幻。 沪指全周涨近3%，上证50涨4%，沪深300更是大涨5.45%，但中证1000指数却跌近1%。 二八分化的走势让很多人只赚指数不赚钱，新年的红包并没有抢到，多少有点郁闷。 还好周五出现了改观，二八风格终于转变了，终于有半数个股都是飘红的了，和指数的飘绿正好相反。 上周蓝筹领涨的主要原因是基金为代表的机构集体中进场抢筹所致，受去年基金业绩优良影响，今年新基金销售火爆。 新基金募到大笔钱之后虎视眈眈进场抢筹，而老基金也不甘落后，去年没打出去的弹药赶紧往外打，去年业绩不好的赶紧调仓换股。 正是机构的大举抢筹成为市场主角，并影响了游资和散户跟风，使得二八风格严重倾斜，蓝筹受追捧，小盘股被抛弃。 之前先知先觉的外资，这次居然变得后知后觉，但醒悟过来之后，也加入到抢筹的队伍，利用周五二八转换蓝筹调整之机大举抢筹，居然抢了200多亿，还是比较少见的。 看看外资抢了啥？贵州茅台净买入12.5亿元位列第一，海螺水泥、中国平安、上汽集团、宁德时代、美的集团等蓝筹也被抢了不少。 还是不变的配方，还是熟悉的味道，都说茅台价格贵估值高，但稍有回调，马上就被抢，仍是心头好…… 所以，周五的二八转换能维持多久呢？ 如果就长期而言，机构的话语权逐渐加大，蓝筹主导市场的格局不会改变，而且还会强化。 但就今年的行情而言，除非再度出现2017年的“漂亮50”行情，大多数股票都是“黯淡1000”，才会保持全年二八分化。 不过目前的成交量是不错的，连续一周每天都是上万亿的成交，这就使得虽然仍有可能是“二”主导市场，但“八”也会有一定的机会，就像上周一样。 而且机构在新年抢筹也会趋于降温，毕竟新年伊始是弹药最充足的时候，后面的节奏会放缓一些。 当大象起舞最疯狂的阶段过去之后，小象们也会获得一些机会，包括一些滞涨的蓝筹也会获得轮动及补涨机会。 所以对于大家来说，主体思想并没有变，但可以适当灵活一些。 什么是主体思想？ 那就是一直强调的“聚焦”，面对4000只股票以及继续推进的IPO，没有人可以面面俱到，更何况普通股民，所以一定要聚焦，把关注的范围缩小到100只以内，以关注主流板块的主流品种为主。 适当灵活的意思是寻找大象下面的小象机会，特别是在大象已经比较臃肿，不容易再快速长肉的情况下，可以留意小象的机会，特别是业绩较好长肉较快的小象，可能会更有潜力。 所以之前说的策略仍然有效，一眼盯领涨，一眼盯补涨，一眼盯龙头，一眼盯小象。 展望下周行情，周末没有发生啥能改变行情的事情，美股继续创新高。虽然美帝继续搞事，摘牌几家中企，但我国发布“阻断外国法律与措施不当域外适用办法”，实在是振奋人心，利剑出鞘必将斩断长臂猿！ 所以下周继续上行仍是大概率事件，唯一需要关注的仍是二与八之间的关系，是继续上演跷跷板的游戏，还是和谐共生雨露均沾。 主要看成交量，目前已经稳在万亿之上了，如果能继续放大，说明场外资金进场仍在加速，有充沛的资金就能实现二八普涨，否则仍要注意跷跷板。 但如果你持仓的股票有坚实的业绩做支撑，其实也不必太在意这些，考虑一点就行了，拿到4月份发年报有没有问题？业绩能不能让人放心持有？ 想明白了这一点，什么都好办了，这才是抓住了投资的牛鼻子。 行情来了，怎能少了期权这个利器？通过杠杆效应，可将收益成倍放大！而且可以涨时做多，跌时做空，双向操作，再加上T+0交易机制，盘中可以多次波段操作，及时落袋为安，避免股票T+1的尴尬。 想学习期权期指知识以及实战技巧，可以点击收看新浪理财大学的《老艾聊期权期指》视频课程，有全套方法讲解。(点击试看，99元特惠仍在进行中！) 请关注微信公众号：老艾股学堂(laoaigxt)，或扫描下方二维码(微博：老艾观察)
在元旦前后，股市走出了6连阳，可谓强势逼空，生生的上了一个台阶，昨天才算是第一次回落，但是看似指数在下跌，其实在暗潮涌动，昨天一天，市场上涨，下跌，再上涨，反复的震荡，都是资金拉锯的结果。数据显示光北上资金，昨天一天就扫货200亿，沪股通和深股通各自100亿左右。一周合计流入191亿。近3个月流入1343亿，近6个月是合计流入561亿。 老齐给你解释一下，也就是说，前六天上涨的时候，北上资金在撤退，而昨天下跌，之前撤出去的资金又全都返回来了。同样的，7月高点前后，北上资金有过一波撤退，但自打9月开始，就持续往回买了。所以3个月的资金流入，远高于6个月。从这个骚操作我们就能看出，北上资金的小算盘，涨多了就卖，跌下来再买。跟我们散户的操作，完全相反。散户都在抢的时候，人家就卖给你，当你们不要了，人家再接回来。所以就出现了市场的这个现象，基本跌不下去，当时老齐在粉丝群里也多次强调了这个特点，上证指数7月份以来这波调整，最大下跌了200点，幅度也就6%，之所以跌不下去，就是有资金在底下托着，这些糟老头子坏得很，他们只在下面接，从不出力拉升。通过漫长的震荡，来消耗市场的人气，当你觉得股市很无聊之后，就会离开，或者不再关注市场的变化，然后涨起来卖的人也就越来越少，最后盘子就变得非常非常轻，这帮北上资金就在那守株待兔，眼睁睁的看着多空力量逐渐逆转，等待行情自己爆发。如今故技重施，涨起来我就撤，跌下来我就再买。反而助推着行情形成了逼空走势。 从单日净买入金额来看，昨天是历史第二，此前2019年11月26日，是净买入金额最多的一天，达到了214亿。我们在行情上把他标出来，似乎是非常不起眼的一天，这天之后，市场竟然还出现了三连跌，然后触底反弹，沪指从2885点直接涨到了3127点，创业板则从1600涨到了2000点，那么这是不是个巧合呢？我们再看其他北上资金扫货的日子，排名第三位的是2020年的11月9日，这也同样是一个不起眼的日子，仍然是北上资金扫货之后，连跌四天，然后再反弹接着往上涨，一个月之后，涨回到了前期高点。 排名第四是2020年6月19日，这个日子大家应该还有印象，相当于7月行情爆发的前夜，但是619扫货之后，第二个交易日仍然是下跌的，还盘整了几天，直到6月30日，行情才开始突然爆发，沪指从不到3000点，几天时间就干到了3400。再往后就是2020年2月3日，这就更熟了，春节之后的第一天开盘，市场暴跌7%以上，北上资金扫货，第二天盘中震荡之后，就开始持续上涨，并且回到春节前的高点。 那么我们可以简单总结一下，北上资金扫货的日子，总是外表看起来风和日丽，他们买完之后，也不会马上就疾风骤雨，反而是可能连续下跌几天，然后再出现反转。无一例外，后面都还有高点出现。北上资金很少买在市场最火爆的时候，他们一般都买在了市场的调整期，也就是火上浇油的事基本不干，但是却经常雪中送炭，市场快扛不住了，他们往往出手接住。已经形成了一个市场中，不可忽视的力量。 这次数据显示，北上资金买入的对象依然都是权重股，比如贵州茅台(行情600519,诊股)，海螺水泥(行情600585,诊股)，上汽集团(行情600104,诊股)，中国平安(行情601318,诊股)，宁德时代(行情300750,诊股)，隆基股份(行情601012,诊股)等等，都是我们耳熟能详的那几个。但是有朋友问了，我跟着北上资金投资可不可以，答案肯定是不可以，投资讲究的是先知先觉，你得走在他们之前，才能赚钱，跟着人家屁股后面跑，怎么可能赚钱，肯定是去接盘的啊。所以这显然不行，而且你并不掌握完整的北上资金的信息，只是在他们扫货的时候，我们才有数据，平常北上资金调整仓位，我们的数据并不完整。所以也不排除，他们就是买给你看的。声东击西，欲盖弥彰，明修栈道暗度陈仓的事，他们也没少干。 现在能确定的事情就是，市场肯定还有机会，向上也还有空间，投资者也并未疯狂，现在还都在等着回调，懊悔自己没有上车。越是这样的时候，行情可能就越是不回头了。跌下来就会有人买，等踏空的人实在憋不住都冲进来的时候，市场也就差不多了。所以我们的建议就是，别等回调了，越等踏空越多，另外，别碰个股了，市场后面是指数的天下，是机构们博弈的战场，散户一定会率先被屠杀。明显打不过的事，最好就投降加入对方。投资是来赚钱的，不是来置气的。所以不要做无谓的抵抗。牛市下半场，以持有指数和资产配置为主。行业，主题，概念统统都很危险，胜算也都在降低。偶尔蒙上一个，赚点钱，也都是狗屎运，后面市场逆转的时候，也会连本带利让你吐出来。所以，切记切记！
期货交易规则和股票比较不同,具体来说有以下几方面: 1、双向交易 期货属于双向交易品种,有做空机制。价格上涨时,做多赚钱,做空亏钱;价格下跌时,做空赚钱,做多亏钱。也就是说,当价格下跌时,我们也有赚钱的机会,这点是股票不能比的。因而期市牛市熊市的概念不是很强,只要你能够把握住方向,赚到钱,对你而言每天都是牛市。 2、杠杆交易 期货交易无需支付全额资金,只需支付保证金即可获得交易的机会,这就是通常所说的杠杆交易。举个例子,假如某品种交易需要支付10%的保证金,则杠杆为10倍,即你的利润和风险放大了10倍;若需支付20%的保证金,则杠杆为5倍,即你的利润和风险放大了5倍。 因为任何成熟的市场赚钱的都是少数,期市也不例外,而加杠杆之后,亏损是成倍地放大,因而会有“期货比股票风险大”这一说法。打铁还需自身硬,如果你实战经验丰富,期货市场可以考虑,否则建议先学习或者进行模拟盘练习。 3、T+0交易 期货是T+0交易,即可以随时平仓,当日买进,可当日卖出。这有利于把握利润和控制风险,不利之处在于容易导致短线投机过度,如果不能很好地控制风险,本金亏损会很快。因而,期市对于交易纪律的要求更高,没有明确的交易计划和纪律,极容易短期内大亏。 4、负和博弈 期货市场本身并不创造利润,而是买卖双方的资金博弈,每一笔交易还有手续费,这是典型的负和博弈的游戏规则。通俗一点,如果你在期货市场赚了钱,那一定是别人亏的,同理,如果你亏了钱,一定是被别人赚了。据统计,无论是账户数量还是资金量,盈利方远远小于亏损方。 做期货交易,一定要注意以下几方面: 一、风控第一 之所以将风险控制放在第一位,因为期货是杠杆交易,如果不注重控制风险,亏损一次就足以让你元气大伤。做单要注意止损止盈,在利润有把握的情况下,可以利用移动止损止盈来扩大利润;此外,期货尽量轻仓操作,无论何时,杜绝满仓。 二、杜绝频繁交易 期货是T+0交易,日内可以无限次交易,很多新手朋友极容易频繁操作。亏钱的时候,急着回本,不断加码,结果越亏越多。赚钱的时候,贪心不足,信心膨胀,结果回吐浮盈不说,还搭上了本金。 三、顺势而为的原则 多头行情中,顺势做多;空头行情中,顺势做空,逆势而为不可取,因为大级别行情中,多空力量悬殊,逆势操作很容易被对手方打压至爆仓。 四、恪守交易计划和纪律 投资股票需要计划和纪律,投资期货更需要。期货的利润可以做到很大,随之而来的风险也很大。没有严格的交易计划和纪律,率性而为,很难在期市长久生存。建议找正规、专业的期货交易公司开户交易。正规的期货公司能够给到专业的服务和期货投资策略,推荐银河期货。银河期货是银河证券旗下的全资子公司,注册资本12亿,实力雄厚,口碑也一直在线。银河期货自主研发的银河期货一站通APP(苹果应用商店搜银河期货一站通,安卓应用市场搜银河期货即可),整合了行情、交易、资讯、数据分析四大维度功能,不仅行情信息展现全面——内外盘及商品期权通通覆盖,更可自主查看库存仓单、资金流向、持仓龙虎等行情特色指标。交易下单方便快捷,除实时买卖外,还可设置条件单,省力省心。 五、坚持复盘与学习 赚钱有方法,亏钱有原因。每天收盘后,一定要花时间对当日的行情以及自己的交易进行总结和反思。银河期货一站通APP里就有个“账户诊断”功能,能帮助你全面了解自己的资金使用状况、账户盈亏情况、平仓交割行权明细,更有基于历史操作数据的交易偏好、品种胜率、收益率曲线等的深度数据分析,能帮助投资者更好的复盘。万事开头难,没有人能够在期货市场随随便便成功,不费一番心思,只能被市场淘汰。
新年在机构抱团股大涨下，两市强劲上涨，成交再度破万亿元，出现了开门红，这是一种跨年行情的演绎。20年股市在流动性宽松下，出现了流动性牛市， 全年沪综指涨13.87%至3473.07点，深主板、中小、创三综指年涨幅分别达35.20%、31.55%、47.85%，创成指年涨幅65%。 但是开门红并不代表股市没有风险，有些风险还 是需要防范的。 机构抱团还能延续吗？20年股市最大特征是公募基金重新获得了话语权，机构抱团持股成为热门话题，机构抱团股牛气冲天让市场为之侧目，出现了海天味业(行情603288,诊股)、贵州茅台(行情600519,诊股)、五粮液(行情000858,诊股)、泸州老窖(行情000568,诊股)、迈瑞医疗(行情300760,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)、比亚迪(行情002594,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)和隆基股份(行情601012,诊股)等各行业细分龙头的超级大牛股。正是因为机构主导的结构性行情，机构赚的盘满钵盘，中小投资者可能就不一定赚钱了，因此展望2021年，我个人认为市场最大的焦点是机构抱团持股还能持续吗？一个是机构抱团股涨幅巨大，没有只涨不跌的股价，另一个是机构抱团股估值不低，白酒股市盈率在50倍左右，已经是在历史高位，其他科技股、医药生物、医疗器械，很大一部分市盈率超过百倍，部分科技股市盈率也是觉得高不可攀，超过100倍成为了市场的标配，泡沫谁也不能否认，问题是泡沫可以持续多久。一旦机构抱团持股出现松动，机构抱团股股价走向何方？这是每一个投资者都需要思考的问题。注册制改革全面启动，估值下一个台阶科创板注册制试点，创业板注册制改革启动，意味着A股全面注册制已经成为了不可逆转的趋势，目前每周维持10家左右的IPO ，虽然全面注册制不意味着IPO节奏会更快，但是意味着后续IPO 将维持快节奏，带来源源不断的新股上市，存量公司快速增长，这不仅仅需要大量资金承接市场新股筹码，还意味着各种各样的新股上市，会稀释存量上市公司的投资价值，带来A股估值与国际市场进一步接轨，目前上证综指市盈率是足够低，主要是银行等金融股拉低市场估值，创业板和科创板市盈率都非常高，相比于成熟国家的股市，市盈率可能超过1倍，这样的高估值是很难在注册制度下维持的，因此21年就是一个价值回归之年，价值回归，意味着整体市场估值将下一个台阶。因此21年A股投资最关键是防风险，只有风险控制好，保证本金的安全，后续才会有机会获得收益，如果本金都在高位套牢，投资上可腾挪空间就很小，高收益就很难。流动性溢价消失20年虽然疫情在全球肆虐，全球经济增速下滑，但是全球央行为了对冲疫情冲击，纷纷开启货币新的一轮宽松，带来全球股市流动性狂欢。中国央行虽然流动性管理相对严格，上半年也是两次降准释放1.75万亿元长线资金，两次下调MLF资金利率30个基点，引导市场资金利率下行，房价也出现了异动，股市连续上涨，市场流动性牛市声音较为高涨，确实在流动性呵护下，十年期国债收益率一度跌到2.5%，股市估值得到提升。下半年央行流动性管理明显加强，降准不再使用，降息更是没有来临，而是出现了资金利率也不是越低越好要防止资金溢出效应的声音，更是指向了资产泡沫，国债利率缓慢上涨，一度达到3.5%的水平，目前在3.3%左右波动。按照一般的理论，股市估值有一个下降的过程，不可能维持上半年的高估值。针对央行货币政策，有关精神是政策不会出现急转弯，言外之意就是货币政策不会马上全部退出，财政刺激政策也不会马上全部停止，但是货币政策会出现边际收紧，实现缓慢的退出，财政刺激政策也会适度降温，典型 的就是财政赤字率可能回归3%的中性范围，而不会继续保持20年的高赤字率，整个市场流动性管理会比20年偏紧。20年M2增速是比较高，GDP增速是明显下滑的，货币 是超量投放的，这就带来M2增速与GDP增速的裂口很大，大概率在8-9%左右，远高于历史平均水平的4-5%之间，如果21年M2增速与GDP裂口回归到4-5%，M2增速可能低于20年。流动性管理从严，一定要防止A股流动性溢价的消失，出现价值回归。银行能否走高成关键20年银行是多事之秋，不仅仅不良贷款增加，还要承担让利实体经济的重任，前三季度银行净利润下滑8。3%左右，银行股价也是低迷的很。21年金融让利力度可能会下降，但不良资产增加不会停止，银行业绩增速能不能恢复，这是问题的关键。银行反弹力度越大，20年机构抱团股的调整空间也可能越大，银行走势越低迷，机构抱团股调整概率也越低。这就是一种资金争夺战。 以上只是个人观点，不构成操作建议。
2020年对于整个中国资本市场来说都是一次前所未有的大变局之年，年初新冠疫情席卷而来，给整个资本市场带来了前所未有的大变局，不过我国成为全球唯一实现经济正增长的主要经济体，中国资本市场实现了稳定健康可持续的发展，面对着中国资本市场的大变局，我们蓦然回首，到底该怎么看中国资本市场的2020年，哪些事件值得我们反复回顾呢？让我们不妨用几个关键词来好好回顾一下中国资本市场的2020： 一、创新 对于整个资本市场来说，2020年是前所未有的一个创新之年，一系列新制度出台，让中国资本市场进入了前所未有的发展高速时期，这个创新的力度比起美国纳斯达克也不遑多让，那么，我们不妨在创新这个关键词下好好回顾一下2020： 1、 新证券法实施。2020年3月1日，《中华人民共和国证券法》（以下简称"新证券法"）正式实施。作为中国正确市场最核心的资管规则，新证券法的实施与中国所有投资者密切相关，关系到所有人的根本利益。伴随着新证券法的落地，大量原先在资本市场上自嘲为"韭菜"的中小投资者权益终于有人保护了，整个资本市场的健康发展机制终于践行。自从3月1日新证券法落地实施以来，证监会对于整个资本市场的违法违规采用了前所未有的高压态势，严厉打击上市公司财务造假，让操纵市场的行为无所遁形，根据公开市场数据显示，自新证券法落地后，年内共有52股出现被立案调查的情形。从被立案调查的原因看，涉嫌信息披露违规成主因。被立案调查的52股中已有10股收到罚单。而且，在新证券法的高压之下，不少即使没有在国内上市的公司也受到了其应有的约束，比如说 4月27日，中国证监会派驻调查组进驻深陷财务造假丑闻的瑞幸咖啡。在新证券法对于投资者保护理念的不断强化之下，投资者权益保护成为了最重要的事情。 2、 创业板注册制改革来临。万众期待下，创业板注册制终于来了!今年8月24日，创业板注册制下首批18家企业将亮相资本市场，与之同步亮相的还有创业板交易新规。截至12月16日，创业板注册制下共有54家企业成功登陆A股市场。这54家企业首发募集资金净额约561.54亿元。原先大家担忧的注册制问题并没有出现，科创板、创业板注册制的接连平稳落地，让整个中国资本市场的注册制逐渐成为可能，全市场推行注册制的条件已经逐步具备，在这样的情况下，10月31日，国务院金融稳定发展委员会会议提出，增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。2020年堪称一个关键节点，中国的注册制发展正在全面来临。 3、退市新规正式实施。12月14日晚间，沪深交易所集体发布《股票上市规则（征求意见稿）》、《退市公司重新上市实施办法（征求意见稿）》等多项文件，其中参照科创板、创业板经验，在退市程序上取消暂停上市、恢复上市环节，在财务类退市标准上新增组合财务退市指标。退市新规对于整个资本市场来说意义非凡，之前大量的企业上市就意味着进保险箱的时代已经终结，壳资源也正在失去其价值，一些过去靠着政府补贴、资产出售而实现保壳的上市公司以及第一年被ST、第二年被*ST，第三年扭亏为盈规避退市的企业之后可能无法再继续。根据wind统计数据，截至12月16日，暴风集团、千山药机等15家公司相继退市。 创新成为了中国资本市场最关键的词汇，2020年证券市场的一系列创新推动了整个中国资本市场的高速发展。 二、火热 面对着疫情带来的世界经济寒冬，中国不仅实现了疫情防控的成果，更实现了复产复工到全面经济复苏，这也带来了中国经济的全面火热，我们借助中国经济的这个火热关键词来看看中国2020年市场的发展： 1、 公募基金的全面红火。12月2日，中国基金业协会数据，截至10月底，公募基金资产净值合计18.31万亿元，较9月底的17.8万亿元增长了0.51万亿元，增幅为2.87%，这也是公募基金规模首次突破18万亿元大关。协会数据显示，截至2019年底，公募基金资产合计14.77万亿元，这意味着，仅10个月的时间，公募基金资产净值就大增3.54万亿元。截至11月底，首发规模超100亿份的新基金多达39只，一日售罄的基金达117只，刷新年度新成立百亿基金数量纪录。这么红火的基金，甚至于出现了很多"日光基"，基金市场的红火证明了两个明显的投资逻辑：一是中国投资者逐渐成熟，明白了资本市场投资特别是散户直接投资"七亏二平一赚"的投资问题，逐渐恢复理性让专业的人做专业的事，让基金市场逐渐进入了发展的快车道。二是公募基金专业化程度不断提高，伴随着中国大量有专业能力基金经理的出现，公募基金成为了重要的资本市场投资标的。 2、 股票市场的活跃火爆。在一级市场上，截至2020年12月10日，A股IPO公司数量达357家，IPO募资规模达4392亿元，同比增长81%。科创板和创业板这两个小盘股居多的板块，发行规模从过去的"配角"变成"主角"，合计募资2893亿元，占比高达65%，根据德勤的统计2020年A股总计将录得388只新股融资4645亿元，而2019年则有201家公司上市融资2491亿元，新股发行数量与融资额将会分别上扬93%和87%。大量的企业上市给中国经济带来了希望，更推动了中国经济的长期可持续发展。在二级市场上，根据中国证券报的数据，从3月到10月，A股每月新增投资者数量都在百万以上。其中，7月新增投资者数量高达242.63万，创下自上轮牛市以来的单月最高纪录。大量的投资者涌入A股市场，市场的活跃度日益上升，用火热来形容中国的A股市场可谓是一点也不为过，所以在这样的情况下，2020年给市场带来火热的同时，更彰显2021年市场的希望。 3、外贸市场的重归火热。11月15日，在第四次区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）领导人会议上，包括东盟十国、中国、日本、韩国、澳大利亚和新西兰在内的15个成员国正式签署协议。在RCEP成功达成的同时，更是中国外贸产业的全面欣欣向荣，据海关统计，以美元计，11月份中国外贸进出口总值和出口值双双创下了自1979年有统计数据以来单月最高记录，出口增速也创下了2018年2月份以来的新高。总体看，不仅外贸规模在持续扩大，国际市场份额也实现了进一步提升。外贸市场代表的是国际需求，中国资本市场上各类外贸产业股票可谓是一路向好，在全世界疫情的萧条之中，中国的外贸希望开始出现。 三、分化 纵观整个股票市场，分化可以说是主旋律，如果说2020年之前所有人都在找风口，2020年则是所有人都在找赛道，对于2020年的个股市场来说，可谓是"月儿弯弯照九州，几家欢乐几家愁"，纵观整个中国资本市场赛道成为了最关键的东西，市场的分化也正在形成。 1、 防疫成为A股上半年的关键词。2020年上半年，如果问大家在抢什么的话？口罩成为了全国最宝贵的资源和最热门的物资，双黄连因为专家的一席话被疯抢，连花清瘟成为了居家必备产品。如果和抢购能够齐名的话，上云成为了另一个关键的词，2020年上半年我们经历了云上课、云上班、云买菜、云健身、云蹦迪……一切皆可云化，让大量的互联网公司在云上飘飞，业绩一路爆棚好转，在A股内截至12月18日，医药生物板块年内上涨48.97%，疫苗指数年内上涨109.11%，新冠肺炎检测指数年内上涨77.48%，口罩指数年内上涨67.38%。医药板块乃至于整个大健康产业都呈现出蓬勃发展的趋势，医药不仅是2020的大热门，更是未来的重要发展方向。 2、 一切皆可茅台化，茅台成了最火的代名词。2020年，贵州茅台(行情600519,诊股)一路暴涨，股价冲上了1800元，市值超过2.3万亿元，成为双料股王。白酒成为了整个2020年的主旋律，市场就是"白酒涨，白酒涨，白酒涨完白酒涨"的行情，2020年贯穿始终的行情就是白酒，截至12月18日，上涨了98.84%白酒指数就非常说明问题。除了白酒，在茅台的驱动之下，一切皆可茅台成为了大家最关心的话题，牧原股份(行情002714,诊股)是猪中茅台，海天味业(行情603288,诊股)是酱中茅台，还有大家熟悉的纸茅台、药茅台、电茅台等等，这些都是各行各业的龙头股，大龙头成为了当前所有市场上最受关注的所在。A股的茅台指数是一路暴涨，截至12月18日，茅指数年内涨幅达94.09%。该指数的34只成分股，市值平均值为4288亿元，股价平均值为183元，年内涨跌幅平均值为91%。 3、 芯片成为所有人都想突破的东西。2020年如果要问什么东西最珍惜的话，芯片肯定是最关键的所在，中芯国际(行情688981,诊股)火速上市创造了A股上市速度的神话，大量的芯片相关公司接连上市，为的是在资本市场上融得所需的资金，真正能够把卡脖子的芯片变成我们自己的优势，中芯国际、寒武纪(行情688256,诊股)等都成为了市场的香饽饽，截至12月18日，申万二级半导体板块年内涨幅达58.36%。该板块69只成分股中，有10只是2019年上市，有21只是2020年上市。芯片真的成了中国最需要的东西，全国都在想芯片，就等上市公司们抓紧突破了。 4、开车行情一定也少不了，更何况还有新能源。2020年整个世界市场最红火的就是特斯拉，以至于马斯克说钱不过就是数据库里的一行数字，凡尔赛的感觉跃然纸上，对于国内市场来说，今年9月开始新能源汽车股开始了上升之路，即使不考虑那些新股、次新股，汽车市场依然是一片向好，比亚迪(行情002594,诊股)、阳光电源(行情300274,诊股)、宁德时代(行情300750,诊股)、恩捷股份(行情002812,诊股)、先导智能(行情300450,诊股)、天赐材料(行情002709,诊股)等多只个股均创历史新高。有预计表明，2020年之后一直到2025年之前，只要国家的新能源政策不出现大的改变，新能源汽车市场都有可能是整个中国资本市场的重要发动机，大量的新股和牛股都有可能在这个市场中诞生。 如今，2020年已经结束，2021年已经开始，在创新、火热、分化三大关键词的驱动之下，我们看到了波澜壮阔的资本市场变化，在这些变化之下你赚到了钱吗？你回顾一年，你的感觉怎么样呢？
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