8月4日创业板注册制新股发行正式拉开序幕，当天亮相的两只新股是锋尚文化(行情300860,诊股)和美畅股份(行情300861,诊股)，其中锋尚文化以138.02元的高发行价格受到市场的关注，因此也赢得“创业板注册制第一股”的“美名”。 其实，锋尚文化不只是“创业板注册制第一股”，而且还是“创业板第一股”，因为锋尚文化138.02元的发行价也是创业板有史以来的最高价，而在此之前，创业板的最高发行价是由汤臣倍健(行情300146,诊股)创下的110元。因此，锋尚文化堪称是创业板名副其实的“第一股”。 这也足见注册制的魅力。锋尚文化虽然是创业板注册制试点下的第一只股票，但实际上，这只股票的身上并没有太多的光环，并不是当下市场上热得发烫的芯片概念股，也不是5G概念股，同时也不是生物制药等概念股，在它的身上找不到一丝的“高科技”概念，不过就是一家以创意设计为核心的专业文化创意企业而已。其主营业务包括大型文化演艺活动承制、文化旅游综合体设计制作、景观艺术照明及演绎三大板块。该公司最大的亮点集中在公司实控人、董事长沙晓岚的身上，此人“来头不小”，曾和张艺谋合作过一系列作品。 但就是这样一家文化传媒公司，伴随着注册制的脚步登场，一出场就拿到了138.02元的超高发行价，这显然是注册制改革的结果。如果没有注册制改革，新股发行就会受到23倍发行市盈率的限制，如此一来，锋尚文化的发行价差不多就要腰斩了，因为锋尚文化138.02元的发行价对应的市盈率达到了41.20倍，如果按23倍发行市盈率计算，锋尚文化的发行价应为77.05元。因此，锋尚文化超高的发行价格体现了注册制改革下新股市场化发行的一面。 当然，与试点了一年之久的科创板注册制相比，“创业板注册制第一股”明显是小巫见大巫。如科创板上市的石头科技(行情688169,诊股)，发行价达到271.12元，是目前A股市场发行价最高的股票。而新股发行市盈率，科创板新股微芯生物(行情688321,诊股)达到373.72倍；泽璟制药(行情688266,诊股)更是首家亏损上市的企业，发行市盈率无法正常计算。因此，对比科创板的注册制改革，创业板新股发行价格与新股发行市盈率都还有很大的提升空间。相信创业板最贵138.02元的发行价格很快就会成为历史。 这些创纪录的数据固然展现了注册制的魅力，令发行人神往，但任何一枚硬币都是两面的。对于投资者而言，高发行价与高市盈率意味着投资风险的增加。高发行价与高市盈率是与发行人优秀的业绩以及高成长性相对应的，如果发行人的业绩与高成长性得不到保证，高价发行与高市盈率发行就成为投资者的投资风险。 如曾经以148元的发行价创下A股最高发行价纪录的海普瑞(行情002399,诊股)，由于公司的成长性难以支撑公司的股价，结果该股股价长期处于发行价之下，目前的复权价大约在90元左右，较发行价仍然亏损，这也意味着该股票上市10年，仍然让以发行价持有该股票的投资者亏损40%左右。而在注册制放开了新股发行市盈率限制，实行市场化新股发行的背景下，不排除海普瑞的故事会在A股市场重新上演。 因此，注册制更需要投资者具有风险意识，更需要投资者进行理性投资。毕竟注册制改革，改掉了证监会的“保姆功能”或“父爱主义”，而是将更多的事情交给市场自己来处理，比如对新股发行市盈率23倍限制的取消，就是这种改革的最具体的体现。因此，即便是注册制下的打新，也不排除存在新股上市后破发，甚至是上市首日破发的风险，投资者闭着眼睛打新也能赚钱的好日子或将一去不复返。同样地，投资者炒新“买到就是赚到”的幸福日子也将不复存在。不论是打新还是炒新，投资者都需要对相关公司进行具体的甄别，不然投资者就会为此付出代价。 这也就是注册制的另一个意外功能，倒逼投资者走向成熟。毕竟在“父爱主义”保护下的投资者是不可能真正走向成熟的，只有经历市场的狂风暴雨的洗礼，投资者才能真正地成长起来。
8月11日，金一文化公告显示，中国证监会发行审核委员会于2020年8月10日对北京金一文化发展股份有限公司非公开发行股票申请进行了审核，根据会议审核结果，公司本次非公开发行股票申请获得审核通过。 据悉，此次定增将进一步提高海科金集团对金一文化的持股比例，提高上市公司控制权的稳定性，将增加公司的营运资金、降低资产负债率、减少财务成本，提高公司的抗风险能力，为公司未来稳定发展夯实基础。 近年来，金一文化不断扩展自身的业务领域，如今旗下已拥有金一、越王珠宝、捷夫珠宝、捷夫美钻、越王古法黄金等优质零售品牌。此外，公司也在京东平台、天猫商城、苏宁易购、有赞商城等平台开设了金一珠宝旗舰店、金一品牌自营店店、越王旗舰店、捷夫珠宝旗舰店等品牌店铺，拓展线上销售渠道。根据公司披露的战略计划，2020年将继续围绕主营业务推进各子品牌协同发展策略，发力国内一、二线城市市场并持续加强线上营销平台建设。
三流企业做产品，二流企业做品牌，一流企业做文化。文化是一个企业、一个行业战略定位、发展理念、专业能力、价值取向、精神品质等各方面的综合表征，是支撑长期稳定健康发展的底气所在、力量源泉。易会满主席在证券基金行业文化建设动员大会上的讲话系统论述了行业文化建设的重要意义、总体目标、工作思路、重点任务和保障机制，为下一步行业文化建设指明了方向、提出了要求。作为证券行业的一分子，财达证券自2002年成立以来，高度重视并将企业文化建设摆在公司经营发展的重要位置，传承文化基因，凝聚发展共识，提炼了“竞进有为、行稳致远”的核心价值理念，深化了“诚信赢得客户、专业创造价值”的经营服务理念，与中国证监会倡导的“合规、诚信、专业、稳健”行业文化理念高度吻合。财达证券将以落实行业文化建设为契机，厚植企业文化，汇聚前行力量，把“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化理念学习贯穿工作的方方面面，切实用文化的力量引领方向、促进发展、塑造形象，不断提升公司的软实力和竞争力，引领公司的改革发展，打开转型升级新局面。 坚持党的领导、加强党的建设是我国国有企业的独特优势，是国有企业的“根”和“魂”。近年来，财达证券党委始终坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，强化党的建设，坚持“两手抓、两手硬”，在抓好经营管理工作的同时，扑下身子落实全面从严治党各项任务，以更强的使命感和紧迫感推动各项工作创新发展。 党的十八大以来，财达证券党委坚持把政治建设放在首位，每年突出一个主题，切实加强企业党的建设，扎实开展党的群众路线教育实践活动、“三严三实”专题教育、“两学一做”学习教育、“不忘初心、牢记使命”等系列主题教育活动，引导广大员工牢固树立“四个意识”，坚定“四个自信”，坚决做到“两个维护”，自觉在思想上、政治上、行动上同以习近平同志为核心的党中央保持高度一致，强化政治责任，保持政治定力，把准政治方向，提高政治能力，推动公司以高质量党建引领高质量发展。 财达证券坚持党的领导融入公司治理，按照“双向进入、交叉任职”领导体制，全面推行党委书记和董事长“一肩挑”，严格执行“三规则一方案”，切实履行党组织在决策、执行、监督各环节的权责，将公司运营管理“三重一大”决策事项制度化、常态化、具体化，保证了决策过程的科学民主与结果的公正合理，形成了党委全面领导、股东大会最高决策、董事会战略指导、经营管理层具体落实、监事会独立监督的治理格局，构建了纵向到底、横向到边的全覆盖文化管理体系。 在坚持党建工作与企业文化建设紧密结合上，财达证券积极用党的最新理论成果指导企业文化，深入推进公司企业文化建设，不断完善企业文化理念体系，健全视觉文化体系和行为文化体系，全面加强企业文化的宣传宣贯工作，通过举办多种形式企业文化活动，强化线上线下媒体宣传力度，加大力度对公司先进典型的选树和表彰，不断提升员工对公司文化的价值认同，切实发挥文化凝心聚力的重要作用。 以“党建+文化”为引领保障企业文化发展方向 “求木之长必固其根本，欲流之远必浚其泉源”。面对瞬息万变的金融市场，财达证券在推进经济社会发展中勇于担当、敢于作为，首重永续经营、稳健发展，对发展战略进行适当性调整，不断探寻企业生存之道和成长之途，赢得了发展机会，造就了更大的事业平台。 坚持以文化促战略发展。将企业文化融入战略发展，指导广大干部员工，对标国内一流券商，借鉴先进经验，积极推进公司管理水平和核心竞争力的全面提升；通过管理创新，加强各业务线条之间的资源整合，打造“大投行、大资管、大销售”的业务价值链条；通过落实绩效导向，实施市场化的用人机制和激励约束机制，构建适应公司业务发展的人才队伍及人力资源管理系统；通过统筹创新发展与合规风控，实现可持续健康发展，加强全系统、全过程风险覆盖的风控体系建设；通过发挥有公司特色的企业文化核心优势，进一步增强文化凝聚力和辐射力，塑造具有“大文化”格局的“财达证券”特色品牌。 坚持以文化促进人才队伍建设。不断深化用人制度改革，扩大选人用人视野，拓宽人才渠道，打造市场化高素质经营管理人才队伍，强化公司对员工招聘的管理，不断提升公司在“识才”“选才”方面的行业竞争力；建成“以德为先、业绩导向、能力引航”的专业和行政序列的员工发展“双通道”，打造具有财达特色的“用才”“留才”管理理念；落地市场化选聘公司经理层职业经理人试点工作及子、分公司准职业经理人工作，加大市场化人才引进力度，广开渠道、广纳贤才，切实强短板、补弱项，把好“入口关”和“任前关”；加强合规展业、廉洁从业的职业规范要求，促进市场化人员和公司原有人员的“两个融入”，增强来自“五湖四海”的市场化人员归属感和向心力。 坚持以文化促公司转型升级。财达证券始终把自身改革发展壮大的强烈愿望与服务河北创新发展大局紧密结合，与更好地服务京津冀协同发展和雄安新区规划建设国家重大战略紧密结合，响应“一带一路”倡议，深耕河北省内区域重点市场，挖掘长三角区域市场机会，指导各业务线条、各分公司做大做优做强，形成了功能完善、产品丰富、业绩优良、内控严密的专业化理财机构和重要的投融资平台，充分发挥了资本中介、财富管理、咨询顾问等多种作用，为改革发展、转型升级提供源源不竭的动力。 以“大文化”建设为抓手增强转型升级发展动力 竞，争也；进，登也。“竞进”讲的是一种奋发有为的精神状态，而“行稳”方能“致远”。对于财达人来说，竞进是态度，有为是目标，行稳致远是面对资本市场波诡云谲而坚韧沉稳的性格底色，是近二十年来财达证券在发展过程中一直秉持的内心信念，不惧危机，无畏前路，在合规的基础上开拓创新，锐意进取，在一次次的危机当中赢得发展机会，成就事业的硕果。 财达证券始终将“防控金融风险”作为第一要务，坚持把“规范”在前、“发展”在后的理念融入企业文化，以“稳中求进”的总基调，践行“合规促发展，风控增效益”的风险管理理念，并按照新的行业监管政策要求，健全合规风控管理体系，形成了从董事会、经营层到合规风控管理部门和各业务条线、各部室、各分支机构的四级管理架构；打造了合规管理部、风险管理部、稽核审计部、纪委办公室等部门的“事前”“事中”“事后”的监督管理机制；建立了以合规总监为主、合规管理员为辅、分支机构全覆盖的多层级合规管理模式，形成“人人讲合规，我是第一责任人”的合规理念，有效防范合规和道德风险。 在制度建设承载企业文化的实践中，建立了与公司发展理念融合发展的考核制度，并将此嵌入公司业务流程、内控合规、风险管理之中，实行人员和业务的一体化、全覆盖的管理考核模式；将合规、风控工作融入公司考核、管理中，从严落实合规风控考核问责机制，将考核结果在薪酬发放、考核分配、职务晋升方面体现出来，切实把合规风控责任落实到各部室、各业务条线、各分支机构，具体到人、自上而下、层层压实；按照新的行业监管政策要求，积极探索和改进风险管理和合规管理相关制度及工作流程，进一步健全各类风险限额指标量化体系，将风险管理纳入业务开展及运营的全过程。 在发展的过程中，财达证券始终秉承“行稳致远”的企业文化，持续强化全员合规的理念，不断强化合规文化的引领作用，切实把合规经营提到运营管理的突出位置，坚持合规创造价值、合规人人有责，培养广大员工将合规作为一种自觉理念，强化主动合规意识和合规主体责任意识，坚决杜绝合规仅由合规部门负责的错误认识，坚持一切经营活动以符合法律法规、监管规定为第一准绳，切实将合规意识融入血液、装入心头、深入骨髓，真正肩负起合规展业和风险防范的首道关口职责。 以合规文化为重点推动行稳致远 人无诚信无以立足，业无诚信难以长兴。诚信守业是中华民族的优秀传统，是社会关系的基石，也是所有企业都应遵循的发展原则。对财达证券而言，诚信一直是财达人秉承的精神理念，是一切价值的根基和最大财富，也是公司始终遵循的发展原则，而专业则是我们对自身知识不断积累和储备的一种高标准要求，是为客户资产保驾护航的能力。 财达证券坚持以客户为中心，持续为客户提供精准专业服务。为客户提供一站式服务是我们的宗旨，在服务客户中，时刻坚持多问一句――客户还有什么需要？多想一点――是不是还有什么遗漏？同时积极倡导投资者“长期投资、价值投资、理性投资”，引导投资者“全面知权、积极行权、依法维权”。通过建设投教基地、走进校园社区等活动，扎实开展投教工作，加大投资者教育力度；并借助参加中央电视台《股东来了》活动以及CCTV2《交易时间》栏目，积极面向全国的社会公众，以投资者喜闻乐见的竞赛形式普及权益保护知识，获得上级监管部门的高度认可。 财达证券坚守“服务实体经济”的金融本质，持续增强服务经济发展的能力。持续加快改革创新步伐，全力推进转型升级，形成了以经纪、信用、固收三大支柱业务为主体，以投行、资管创新业务为两翼的发展格局，充分发挥资本中介平台的功能优势，在推荐上市、再融资、债券融资、资产管理、资产证券化等多业务领域，构建全链条金融服务体系。特别是2019年以来，公司以投行业务为突破，集中力量服务企业、服务实体，全年累计完成信用债券承销31期，承销金额138.16亿元，承销金额行业排名第48位，承销家数行业排名从2015年的第84位上升到目前的第39位；地方债发行服务继续保持行业领先优势，参团22个省市地区的地方债发行，累计完成投标量超过1.5万亿元，中标55期，累计中标量62.30亿元，承销排名在沪、深证券交易所及银行间市场均进入券商前20位，获评上交所2019年度地方政府债券优秀承销商。坚守服务河北、服务实体经济的初心，始终将自身发展壮大与更好地服务河北实体经济发展相结合，对于支持省内重点领域和薄弱环节的资本中介业务给予激励政策倾斜，并坚持以经纪业务营业网点为基础，积极为各企业提供债券融资、企业上市、并购重组等业务咨询与服务工作，充分发挥好河北唯一法人券商的资本中介平台功能。 打造金融扶贫新模式，全力打赢脱贫攻坚战。财达证券更加注重结合自身行业特色和功能作用，充分发挥证券公司资本中介服务优势，全力以赴投身河北丰宁、威县、涞源3个国家级贫困县脱贫攻坚工作，大力推进项目扶贫、产业扶贫、智力扶贫的三大立体帮扶模式，累计投入帮扶资金2300余万元，全力助推全面打赢脱贫攻坚战。财达证券的扶贫工作获评河北省委“优秀”评级，财达证券党委书记、董事长荣获“全省脱贫攻坚创新奖”。 以服务为根本推动自觉担负初心 “健康良好的行业文化是行稳致远的立身之本”。财达证券根据中国证监会《建设证券基金行业文化防范道德风险工作纲要》要求，统一思想、凝聚共识，加快建设“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，成立了文化建设领导小组，认真研究、积极谋划，结合自身特点和实际，提炼总结自身的企业文化理念体系，研究制订《财达证券股份有限公司建设公司企业文化、防范道德风险工作方案》，坚持以职业操守为内生约束力，以日臻完备的制度为保障力，以合规问责为震慑力，以纪检巡察为监督力的综合配套体系，进一步明确公司企业文化的改进提升计划，不断提升公司文化“软实力”，积极塑造健康向上的良好行业形象。 坚持以政治建设为统领，确保道路不偏、方向不变。进一步深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大及十九届二中、三中、四中全会精神，持续推进“两学一做”学习教育常态化、制度化，深入转化“不忘初心、牢记使命”主题教育成果，纳为文化内涵，持续强化“四个意识”，坚定“四个自信”，坚决做到“两个维护”，巩固提升公司“服务客户、成就员工、回馈股东、奉献社会”的企业使命。 进一步推动公司文化与战略融合发展，确保改革发展取得新成就。进一步强化“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化融入公司治理机制，建立与公司发展理念融合发展的评价机制，以制度建设承载文化理念，进一步建立健全规范化、标准化、系统化、流程化的管理制度体系，并将此嵌入公司业务流程、内控合规、风险管理之中，实现人员和业务的一体化、全覆盖管理，不断完善公司文化与发展战略的切合度。 进一步建立资金保障措施，筑牢文化发展的基石。大力支持公司理念文化系统、视觉文化系统、行为文化系统建设，锲而不舍地提炼、总结、传承公司理念文化，加强视觉文化规范化、标准化统一管理，精确规范公司标识（LOGO）、营业场所环境、职场环境的标准化建设，制定切实符合财达特色的行为文化系统，规范行为识别系统实施细则，加大对企业文化、职业道德的引领。 进一步增强责任感、使命感、紧迫感，努力开创改革发展新局面。坚持稳中求进工作总基调，紧紧围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三大任务，在市场开拓中逐步树立公司的文化品牌，充分发挥公司文化的导向和激励作用，为公司发展注入源源不断的内生动力，实现公司核心竞争力和文化软实力的不断提升，为实现公司跨越发展奠定坚实的基础。 风雨兼程，财达证券以“诚实守信、规范发展”的经营理念，凭借锐意进取的精神和坚持不懈的努力，一步一步发展壮大，走出了一条从小到大、从地方到全国、从经纪类券商到综合类券商的持续发展之路，业内排名不断提升、品牌声誉不断提高。展望未来，财达证券将进一步加强战略定位、发展理念、专业能力、价值取向、精神品质等方面的提炼和总结，不断增强公司健康发展的韧劲和动力，抓紧新时代“坚持和完善繁荣发展社会主义先进文化的制度”大背景下的机遇和挑战，真正把文化品牌影响转换成为公司的竞争优势，形成具有生命力的理念认同、价值认同和文化认同，打造有特色、叫得响的文化品牌，为行业发展呈现百花齐放、生机勃勃的局面贡献力量，朝着“做一流券商、建金融高地、铸百年财达”的企业愿景加快前行。（本专栏由中国证券业协会与联合推出） 以践行行业文化为契机努力实现发展愿景 □财达证券股份有限公司党委书记、董事长翟建强 ■“证券行业文化建设高管谈”专栏
8月11日-12日，第四届地新引力峰会于上海宝华万豪酒店举行，地产、资管、物业、租赁、产业、科技、金融、区块链、文旅等行业领袖齐聚，思考特殊时期的破局之路，探寻地产的第二增长极，全程直击。现场直播》》 奥森集团创始人黄瀚泓在文旅地产分论坛现场表示，文创产业园起源时间不长，2004年打造的8号桥园区，在当时，上海这样的文创产业园仅有不到10个，如今已有两三百个园区诞生。一个新时代来临，文创园区要有一定的升级迭代。 他指出，消费市场正从追求物质消费到追求精神文化消费，人们更多的希望自己消费的产品是有故事的，带有艺术成分的，可以定制的，这些都需要和文化有很深的融合。而文化消费和文创产业园有很紧密的关系，因为通过文创产业园可以带来更多的消费升级，通过情感元素提升消费者的消费生活。 他总结，通过以文创产业作为核心驱动整合消费产业链，以文化产业园去构造都市生活新方式，是未来新一代文创产业园的发展目标。
投放3个多月 山东1.29亿元惠民券撬动5.81亿元消费 本报记者 王 僖 国内疫情开始逐渐好转，山东文旅行业最早一批搭上了“消费券”快车，开启惠民消费季。8月5日下午，山东省文化和旅游厅召开新闻通气会，公布了文旅消费季消费券发放的最新成绩单：以1.29亿元的文化和旅游惠民消费券，直接带动消费5.81亿元。 《证券日报》记者在会上及会后采访中了解到，发放文旅惠民消费券的方式，为山东省众多以文化、旅游为生的从业者创造了机会。过程中，依托大数据统计，进行“精准”“定向”发放消费券，也为活跃线下文旅消费带来了助力。 消费券带来乘数效应 3个多月以来，每周二10时，打卡“齐鲁文旅云”微信公众号，抢惠民消费券，几乎成了济南市民崔强近几个月的固定日程。“从4月底山东启动文旅惠民消费季活动，我已经抢了上千元的消费券，起初防疫管控比较严的时候，就从网上买些书、文创产品之类，后来省内旅游市场回温，我还抢了旅游券，带着家人也出去玩了两三次。”崔强对《证券日报》记者说。 8月6日上午，《证券日报》记者打开“齐鲁文旅云”，在“文旅商城”板块看到众多文创产品、非遗产品在展售。随后记者联系到一家名为“文化尚品”的店家，店家负责人陈先生告诉《证券日报》记者，多亏山东省推出这一平台，有政府的补贴和消费券带动，店里的文创产品生意才没有因疫情而“掉到地上”。 德州夏津一位专门做虎头鞋的店铺老板张晓云对《证券日报》记者说，她来自农村，平时喜欢做虎头鞋，此前都是就近卖卖，店铺也没啥名气。“我们县的文化和旅游局动员我参加消费季，把虎头鞋的生意搬到平台上，没想到生意源源不断，政府打包推广给我们增添了名气，还发优惠券让商家和消费者都得到了实惠。”张晓云说，到目前为止，她的店铺共使用省、市、县三级发放的消费券11万元，销售虎头鞋2000多件套，营业额达到100多万元。 在8月5日下午山东省文化和旅游厅召开的新闻通气会上，山东省文化和旅游厅产业发展处处长张百科介绍，本届山东文化和旅游惠民消费季采取财政直补消费者、商家优惠折扣等方式，省、市、县三级财政落实文化和旅游惠民消费资金1.5亿元，截至目前，全山东省发放文化和旅游惠民消费券1.29亿元，直接带动消费5.81亿元；征集各类电商平台14家，参与文化和旅游企业11024家，上线文旅产品及服务32万余件；筹划开展了3255项主题活动，累计参与人次4624万，直接带动消费6.46亿元。 张百科表示，消费券不仅带动直接消费，还带来了“乘数效应”，特别是在帮扶中小微商家方面起到了重要作用。 依托大数据精准发放 8月6日上午，《证券日报》记者在“齐鲁文旅云”上看到，山东省级的消费券早已抢完，不同地市、县区的消费券也因各自火热情况而不同，像济南、青岛、泰安等地市的消费券早就无券可抢，目前还可以抢消费券的地市，也要视热门区县、消费券面额的差别而有所不同。 张百科表示，今年山东的文旅惠民消费券的发放也是在摸着石头过河，因为消费券的发放只有被花出去，才能真正起到促进消费的作用，因此今年主管部门在简化领券流程的基础上，更加合理地规划发券节奏。“惠民消费券划分为通用券、旅游券、演艺券、活动定向券等4种类别，设置了10元、20元、30元、50元、70元、100元等6种面额。”张百科介绍。在此基础上，山东省还创新了定向券活动，鼓励老百姓走出家门，在活动现场领券、消费，可逛、可赏、可买的“活动+消费”新模式，也增强了消费者的参与性、体验性、互动性。 此外，大数据统计为精准发放消费券提供了依据。数据展示系统能实时动态展示全省消费季开展情况，包括拉动消费、使用额度、使用年龄构成、使用分布区域等动态图示。平台按照“省+16市+区县+企业”四级联动模式运行，统一部署、统一发券、统一大数据管理。 而在产品和消费端，张百科认为，要发挥好惠民消费券的作用，就要坚持政府力量和市场力量相结合，从供给和需求两端发力，挖掘消费券的新潜力。张百科介绍，目前，消费季以财政资金补贴文化和旅游消费为引导，联合中国银联等金融机构和携程等大型在线旅游企业开展惠民促销活动，同时支持各行业各种类型的公益和电商平台参与，鼓励企业在消费季外开展营销活动。“我们将努力推动惠民消费季活动拓展至全年，打造‘永不落幕’的文化和旅游惠民消费季。”张百科说。
先前通过了创业板注册制首批受理的锋尚文化，将在明天（8月4日）正式开启申购。 在各项措施的逐步实施推进中，创业板注册制终于要跟我们见面了。毋庸置疑，这是一个新的巨变。 随着创业板注册制的到来，23倍的首发市盈率已经成为历史。对于新的变化，市场又兴奋又不安，想要一探究竟：第一个上市的锋尚文化，到底能有怎样的表现？ 单说“锋尚文化”这个名字你可能会陌生，但如果告诉你，它是2019北京世园会文艺演出、2019中国北京亚洲文化嘉年华、2018平昌冬奥会《北京八分钟》文艺演出的创意设计制作，你就会对它在业内的实力有所了解。 而它最出名最深入人心的代表作，无非是08年奥运的“画轴”了。 锋尚文化成功打造了一系列大型国家级演出项目，早已是文创行业内的明星。业内的高知名度也带来了高关注度。 市场翘首以盼，实施了注册制的创业板，将产生怎样的“化学反应”，是否值得进一步关注？ 是否意味着打新彻底告别了“闭眼盲打”的时代？ 而锋尚文化，这位打头阵的“先锋”，又将给我们带来怎样的表现？ 且听特约分析员Jason来为你一一道来！ 来不及细说了，快扫码上车！ 有人说，打新就是买免费的彩票，全凭运气吃饭，但其中有很多小技巧值得我们去琢磨。 比如—— 资金和运气都是有限的， 如何选择那些最优质的新股？ 如何提高中签率？ 如何选择卖出时机？ 这些问题都没想过，恕我直言，那你只怕要一直给市场交学费了！ 想想看，连创业板都要推出注册制了，你还指望“盲打”能赚零花钱？ ——end—— 打新直播间会在新股研究群内进行通知，点击“阅读原文”即可预约会议，想要每一期都不错过，赶快扫描二维码，获取课程通知吧！
文创用品除了是学生们的刚需产品，也因为“手帐文化”的兴起有更广阔的市场，创源文化(行情300703,诊股)（300703.SZ）的产品就是基于此。由于欧美等国家人均文具消费4倍高于国内，创源文化也市场重心放在了境外，只是这也埋下了深深的隐患。 在欧美等国，本地企业牢牢把控市场，创源文化的自有品牌寸步难行，只能以ODM代工谋得生机，回过头来，却也挤不进国内市场，说到底“手帐文化”还是小众喜好，即使引入盲盒模式销售，占领一席之地也并不容易。 疫情之下，创源文化处境更显艰难，主业不盈利，短期内只能靠销售健身用品和口罩等防疫物资填补亏损，同时应收账款回款速度减缓也让现金流出现缺口，不得已下只能改变IPO时的募资用途，暂时的缓缓神。 9成营收“押宝”欧美市场，疫情下抗风险能力弱 创源文化的主营时尚文教、休闲文化用品，具体来说，产品可以分为时尚文具、手工益智、社交情感、运动健身、生活居家及其他六大品类。虽然创源文化的产品种类繁多，但总的来说还是一家创意文具生产商，2019年年报显示，前三大品类营收合计占比约为95%。 如果说抽象的分类还不能明白创源文化的产品到底是什么，那么看看他的主要客户就更清楚了。 虽然目前创源文化已经不再公布前五大客户的具体名单了，但从2017年的招股书来看，前五大客户合计营收占比超过40%，其中Michaels、HobbyLobby为美国前两大工艺品零售商，年销售额约47亿美元、37亿美元，而最大的客户Me&；；MyBig Ideas，Inc也是上世纪末美国手工剪贴行业龙头之一。 值得一提的是，创源文化的前五大客户一直相对稳定，且全部来自美国，而至今创源文化依然有95%以上的营收依赖出口，从2019年来看，北美洲、欧洲销售占比分别为78.26%、7.76%，合计超过86%，而美国市场的重要性也显而易见。 对比国内来看的话，文创用品出口毛利率确实比较高，即使是行业龙头晨光文具(行情603899,诊股)、齐心集团(行情002301,诊股)也是同样的情况，国内销售毛利率往往是所有区域中最低的，相比之下，全依赖出口的创源文化毛利率水平是要高过行业平均的。 但为什么其余两家规模更大的公司都把业务重心放在国内市场呢？ 一方面，2018年美国人均文具消费约63美元，同期国内人均消费还不足16美元，可以说国内市场还有很大的增长空间。 同时，国外市场早已被前期玩家占据，上面提到的Michaels、HobbyLobby都有四五十年的历史，而文具类产品的差异化竞争更难做，创源文化进入美国市场的契机只能是给大客户做ODM代工，自有品牌掀不起一丝风浪。 另一方面，出口受到境外市场和政治政策影响的风险更大，一直以来，相比于晨光文具、齐心集团，创源文化的盈利水平更加不稳定。 2020年突发的疫情更是明显，一心押宝欧美市场的创源文化利润降幅最大，一季度净利润直接亏损，扣非净利润同比下降400%以上，半年报勉强盈利，但和占比95%以上的主业也没什么关系，相比之下，晨光文具降幅只有约10%，齐心集团甚至还能保持正向增长。 拆分募投资金补流， 上半年盈利靠健身器材和口罩 到目前，绝大多数公司都已经披露了“期中考”成绩，上半年一直喊着受疫情影响经营风险大的企业此刻都像是“心机满满”的学霸，纷纷交出净利润数倍增长的成绩单，而创源文化则是稳稳当当地当着“学渣”。 据中国海关数据，2020年1-5月办公及类似用途纸质文具进口、出口金额分别下降36.3%、21.3%。对于创源文化来说，2019年合计占比超过95%的时尚文具类、手工益智类和社交情感类营收在2020年上半年分别下降16.1%、50.31%和24.33%。 而上半年最终能够盈利，靠得是健身用品和卫生防疫品销售，据Stackline调查数据，力量训练用品线上交易量同比增长约307%，是美国市场增速最快的前十大品类之一，从中多少也能窥得疫情期间美国市场对于健身用品的需求增长。 就创源文化来说，其运动健身类产品主要由旗下子公司睿特菲和美国睿特菲进行销售，期间蹦床、跳绳、哑铃等产品销量出现明显上升，总体营收、毛利率同比增长227.95%和14.48%，部分弥补了由创意文具用品销量下降带来的亏损。 另外，据4月份的公告来看，创源文化的经营范围还新增了宠物用品，口罩、防护服和隔离衣帽等卫生防疫用品，短期内指定位于一次性民用（医用）口罩生产销售，彼时还未取得相关生产资质。 创源文化一直没有公开卫生防疫用品的产能，董秘近期在互动易平台回复时也表示，口罩用品海外市场的开拓还需要时间，而即便如此，上半年依然新增25%的营收来自卫生防疫物品，成为公司第二大收入来源，同时毛利率达到33.18%，仅次于运动健身产品。 而创源文化的困局显然还不仅在营收方面，由于海外业务占比大，上半年销售费用达到5859.15万，同比增加87%，创源文化解释是由于新业务产生的空运费增加以及跨境电商费用增加所致，其中运输费、市场支持费增幅分别达到151.66%、213.63%，从而拉低净利润水平。 同时，公司的应收账款回款速度变慢，据同花顺(行情300033,诊股)数据显示，本身创源文化近年来应收账款周转率就在持续下降，2019年时已经由2012年的8.3次下降到5.9次，半年报时再次降至2.71次。 由此带来的就是整体经营性现金流量净额转负，半年报显示，虽然净利润勉强为正，但经营现金净流出1271万，同比下降147.08%。 在4月时，创源文化不得已缩减了两年前IPO的募投项目“绿色文化创意产品扩建项目”，将剩余8270.65万资金永久补充营运资金，而IPO当年本身就已有3323.45万募资被用于补充营运资金。 国内市场难回，盲盒也敲不开“手帐党”的钱包 事实上，国内市场也不是想回就能回的，传统文具市场没有地方，创意文具市场较为分散，相比之下，国外品牌有更高的知名度，除了ODM代工，创源文化还通过天猫、京东、拼多多等电商平台经营着国内市场。 从销售的产品来看，创源文化瞄准的是近年兴起的“手帐党”，某种程度上来说，古代中国人就有记“手簿”的习惯，后来在日本发展成今天的手帐文化，而这种规划需求并不只存在于亚洲，正如前面提到的，欧美有更大的市场。 其实，“手帐”一词起源于日本，日本词典给出的解释是：经常带在身边，记载心想、要做、怕忘的各种事情的小型记事本。而到今天，手帐还被广泛用于日程安排、读书心得、生活感悟、旅游日记、消费收支等各个方面。 虽然手帐的门槛很低，只要有纸和笔就行，不过通常手帐党对文具的需求很高，和纸胶带、彩色画笔、贴纸和印章等都能提高手帐的艺术感，也就造就了创源文化等公司的需求市场。 不过从年报披露的Cre8、恋屿等自有品牌电商店铺来看，销售情况也并不乐观，不仅好多店铺内产品都已清空，仅剩的几家销量还非常低。 而在泡泡玛特卖盲盒把公司卖出25亿美金估值的同时，创源文化也推出了猜猜盒，二者的区别在于猜猜盒里的内置物品都是自家的手帐周边，不过月销实在惨淡，盲盒效应在这似乎不管用了。 泡泡玛特的盲盒有有Molly等IP支撑，创源文化招股书中也提到，当时合作了迪士尼等大牌IP，但从目前来看，合同到期不再续约导致迪士尼已经消失在创源文化的财报中，之前也合作了网易云的IP，不过碍于国内市场份额太小，也没掀起什么浪花。 在国内市场挣扎了几年，营收占比还是没能超过5%，文具市场回不来，创源文化开始瞄准当下火热的直播、MCN以及漫画、网综，甚至共享充电宝等新兴市场，只是旗下相关类目收入目前还只能归为“其他”类别。
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