财联社5月11日讯，据乘联会，4月新能源乘用车批发销量6.4万辆，同比下降30.0%，环比3月增长14.8%。其中插电混动销量2.15万辆，同比下降14%。纯电动的批发销量4.23万辆，同比下降36%。4月新能源车销量的自主份额61.4%，合资32.9%。 发下
初步统计，4月末社会融资规模存量为265.22万亿元，同比增长12%。其中，对实体经济发放的人民币贷款余额为160.45万亿元，同比增长13.1%；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.42万亿元，同比增长12.6%；委托贷款余额为11.3万亿元，同比下降6.1%；信托贷款余额为7.43万亿元，同比下降5.8%；未贴现的银行承兑汇票余额为3.41万亿元，同比下降14.1%；企业债券余额为26.07万亿元，同比增长19.4%；政府债券余额为39.64万亿元，同比增长15.2%；非金融企业境内股票余额为7.51万亿元，同比增长6%。 从结构看，4月末对实体经济发放的人民币贷款余额占同期社会融资规模存量的60.5%，同比高0.6个百分点；对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额占比0.9%，与上年同期持平；委托贷款余额占比4.3%，同比低0.8个百分点；信托贷款余额占比2.8%，同比低0.5个百分点；未贴现的银行承兑汇票余额占比1.3%，同比低0.4个百分点；企业债券余额占比9.8%，同比高0.6个百分点；政府债券余额占比14.9%，同比高0.4个百分点；非金融企业境内股票余额占比2.8%，同比低0.2个百分点。 注1：社会融资规模存量是指一定时期末(月末、季末或年末)实体经济从金融体系获得的资金余额。数据来源于中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中央国债登记结算有限责任公司、银行间市场交易商协会等部门。 注2：2019年12月起，人民银行进一步完善社会融资规模统计，将“国债”和“地方政府一般债券”纳入社会融资规模统计，与原有“地方政府专项债券”合并为“政府债券”指标，指标数值为托管机构的托管面值；2019年9月起，人民银行完善“社会融资规模”中的“企业债券”统计，将“交易所企业资产支持证券”纳入“企业债券”指标；2018年9月起，人民银行将“地方政府专项债券”纳入社会融资规模统计；2018年7月起，人民银行完善社会融资规模统计方法，将“存款类金融机构资产支持证券”和“贷款核销”纳入社会融资规模统计，在“其他融资”项下单独列示。 注3：文内同比数据为可比口径。
文/新浪财经意见领袖专栏作家 熊柴、于嘉俊 疫情冲击下的一季度地方经济：危与机 导读 一季度各地经济表现虽与疫情蔓延程度存在一定联系，但与防疫措施、复工复产节奏、产业结构、经济韧性等关系密切。 天津、黑龙江、辽宁疫情位居全国中下游，但经济表现位居倒数，反映增长动能长期乏力。重灾区湖北一季度GDP同比-39.2%，GDP减量占全国的24%。天津、黑龙江、辽宁GDP同比分别为-9.5%、-8.3%、-7.7%，为除湖北外表现最差的三个省份。天津、东北经济近年增长持续乏力，在疫情冲击下雪上加霜，一季度东北工业企业利润同比下降63%。 湖南疫情居全国第5，但GDP增速位居全国第3，主要是信息服务业带动。除西藏维持1.0%的正增长外，表现相对较好的是新疆、湖南、贵州、青海、宁夏、四川等6省，一季度GDP同比下降不超过3%，其中西藏、青海、宁夏、新疆累计确诊数位居全国倒数前四，而湖南、四川分别为全国第5、12名。湖南一季度三产增加值同比仅-1%，主要是信息服务业增加值暴增超30%。 南京舟山汕尾为全国少数正增长城市，为什么？作为一季度中国GDP50强城市中唯一正增长城市，南京做对了什么？除重工业和国企比重较大、受疫情冲击小外，南京于2月7日较早出台稳定中小微企业的“宁惠十条”，2月26日规模以上工业企业全部复工，3月9日市委书记带头下馆子。舟山一季度GDP同比增长10.3%，主要在于石化、船舶等大幅增长，工业增加值增长77%。汕尾一季度GDP同比1.9%，重工业增加值、地产投资、基建投资分别增长20%、57%、77%。 疫情冲击财政形势严峻，基层财政更为困难。一季度全国一般公共预算收入同比下降14%，湖北下降48%、海南下降32%。根据贵州统计局，一季度全省财政收入同比下降11.4%，88个县级单位有11个县降幅超过50%，9个县降幅在40%-50%之间，30个县降幅在20%-40%之间。 正文 1中西部表现相对较好，西藏维持正增长 一季度湖北GDP同比大幅萎缩近40%，仅西藏维持正增长，湖南累计确诊数居全国第5、但经济增速居第3，各地经济表现与疫情并非直接相关。中国在抗击疫情和恢复生产方面走在全球前列，胜利来之不易，代价沉重。一季度中国GDP（不含港澳台）实际同比-6.8%，为1992年实施季度核算以来首次负增长。一季度31省GDP加权同比为-7.0%，若不含-39.2%的湖北则为-5.5%，一季度湖北GDP同比减量占全国的24%。 分省看，除湖北外，一季度天津、黑龙江、辽宁3省GDP增速低于全国平均，分别为-9.5%、-8.3%、-7.7%；但截至3月底，天津、黑龙江、辽宁的疫情确诊数分别位居全国第20、14、23名，表明其经济下滑幅度与疫情蔓延程度并不直接相关。除西藏维持1.0%的正增长外，表现相对较好的是新疆、湖南、贵州、青海、宁夏、四川等6省，一季度GDP同比增速分别为-0.2%、-1.9%、-1.9%、-2.1%、-2.8%和-3.0%，其中湖南、四川3月底疫情累计确诊数分别为全国第5、12名，表现出较强的经济韧性。分地区看，中西部地区表现相对较好。一季度东部、中部、西部和东北GDP实际同比分别为-6.1%、-12.1%、-3.9%和-7.6%，较2019年全年分别下滑12.3、19.4、10.7和12.1个百分点；如剔除湖北数据，中部地区为-4.9%。 2城市：南京、舟山、汕尾等城逆势正增长 从城市看，一季度50强城市中仅南京维持正增长。大城市是中国经济的核心，2019年中国有17个城市GDP规模过万亿元，合计占中国的31.6%；范围扩大至50强，则GDP合计占中国的53.6%，2019年加权实际同比6.5%，高于全国的6.1%。截至5月5日，除唐山、长春2城暂未公开一季度经济指标外，48城一季度GDP加权实际同比-7.4%，剔除武汉、襄阳两个重灾区城市后为-6.1%。具体看，48城仅南京维持1.6%的正增长，长沙、南通、绍兴、成都4城GDP下降不超过3%、表现相对较好；武汉、襄阳为疫情重灾区，一季度实际同比分别为-40.5%、-40.9%；沈阳、泉州、合肥、哈尔滨、天津、盐城等城市表现较差，同比下降均超过9%，分别为-12.9%、-10.3%、-9.8%、-9.7%、-9.5%和-9.2%。除重工业和国企比重较大、受疫情冲击较小外，南京经济逆势正增长的重要原因在于防疫得力、推进复工复产较快，2月7日较早出台稳定中小微企业的“宁惠十条”，2月26日规模以上工业企业全部复工，3月9日市委书记带头下馆子、传递消费信心。在系列措施下，一季度南京第二产业增加值同比增长0.1%，3月规模以上工业增加值同比增长12.5%。 50强城市外，舟山、汕尾分别为浙江、广东唯一正增长城市。舟山一季度GDP同比增长10.3%，为浙江省唯一保持正增长的城市，主要在于石化、船舶等重工业大幅增长，一季度规模以上工业增加值同比增长77%、出口增长27%。汕尾一季度GDP同比1.9%，为广东省唯一保持正增长的城市，主要依赖重工业、地产、基建稳增长；一季度汕尾规模以上工业增加值同比增长4.6%，其中重工业、轻工业分别增长19.7%、-9.5%；固定资产投资同比9.9%，其中房地产开发投资增长57.3%、基建投资增长77.3%。 3东部：天津转型艰难，江苏表现相对好于浙粤 天津新旧动能转换艰难，一季度GDP同比-9.5%居倒数。东部地区2019年GDP合计占中国的51.6%，对中国经济增长的贡献为50.0%。一季度海南、天津GDP同比分别为-4.5%、-9.5%，分别位居东部第一、倒数第一。海南作为旅游大省，在疫情冲击下一季度社会消费品零售总额同比-31.4%、降幅居全国第四，并且在持续弱地产化背景下，一季度地产开发投资同比-20.3%，能够取得经济增速-4.5%殊为不易。天津新旧动能转换滞后、近年来经济增速持续位居倒数，2017-2019年分别为3.6%、3.6%、4.8%，2020年一季度第二产业增加值同比-17.7%，3月企业就业人员周均工时为35.0个小时、明显低于全国的44.8小时。 江苏二产更为稳定，一季度工业国企增加值暴增40%，经济表现相对好于浙江广东，但江苏经济增速能否再回到苏浙粤领头羊仍需观察。苏浙粤均为人口流动大省，3月底累计确诊数分别为全国第9、第4、第2。2月10日复工以来，苏浙粤推进复工复产节奏位居全国前列。一季度苏浙粤GDP同比分别为-5.0%、-5.6%、-6.7%，苏浙经济表现较好的原因主要在于二产更为稳定。一季度苏浙粤第一产业增加值同比分别为-1.4%、-0.3%、-0.7%，二产同比为-8.8%、-11.0%、-14.1%，三产同比分别为-2.0%、-1.5%、-1.5%。从工业生产看，一季度全国规模以上工业增加值同比-8.4%，苏浙粤分别为-7.8%、-10.2%、-15.1%；其中3月全国规模以上工业增加值同比回升至-1.1%，苏浙粤分别为5.0%、1.3%、-4.7%。从与制造业相关的出口看，苏浙粤2019年出口合计占全国的54%，2020年一季度全国出口-11.4%，苏浙粤出口同比分别为-14.9%、-10.4%、-14.4%，其中3月浙江出口转正、苏粤仍为负增长，表明出口并非苏浙经济好于广东的原因。根据江苏统计，一季度江苏工业国有企业增加值同比40.2%，而去年同期仅增长0.8%。从更长的时期看，2004-2016年江苏GDP实际增速长期位居苏浙粤三省第一，使得江苏经济规模相当于广东的比例从2003年的78.5%升至2015年的96.3%；但2017-2019年江苏经济增速降至三省倒数第一，江苏经济规模与广东再度拉大，2019年江苏经济规模相当于广东的比例降至92.5%。在本次疫情后，江苏经济增速能否重回苏浙粤三省领头羊位置仍需观察。 4 中部：湖南表现良好，3月中部出口暴增 湖南一季度GDP同比-1.9%，其中信息服务业暴增超30%，较大对冲传统线下服务业下降影响。近年来中部地区是中国四大地区经济增长的领头羊，比如2019年东部、中部、西部、东北GDP同比分别为6.2%、7.3%、6.8%、4.6%。一季度湖南、江西GDP同比-1.9%、-3.8%，分别位居全国第3、第10，作为毗邻重灾区湖北的省份，3月底累计确诊数分别位居全国第5、第7，取得上述成绩殊为不易。根据湖南统计局，一季度三次产业增加值同比分别为-3.3%、-3.0%、-1.0%。在第三产业中，传统线下服务业下降较多，住宿和餐饮业、批发和零售业、交通运输仓储和邮政业增加值同比分别下降28.6%、16.4%和12.4%；但信息、金融、租赁和商务服务、非营利性服务业增长加快，分别为31.8%、7.3%、5.7%、10.0%，上述行业增加值合计占湖南服务业的40%左右，一定程度对冲了传统线下服务业下降影响。从全国看，一季度信息、金融、租赁和商务服务服务业增加值分别同比增长13.2%、6.0%、-9.4%，湖南上述三个行业表现更优。 3月中部（不含湖北）出口暴增23%，江西湖南出口增长超30%。中部出口份额占全国不到10%，2019年东部、中部、西部、东北出口额占比分别为79.9%、8.9%、8.9%、2.2%。3月东部、中部（不含湖北）、西部、东北出口同比分别为-4.1%、22.9%、-11.1%、-6.4%，较1-2月分别收窄11.1、40.2、6.8、15.3个百分点，中部出口大幅回升。从全国角度看，3月24省出口增速较1-2月回升，其中14省增速转正；其中3月江西、湖南出口同比分别为36.7%、31.8%，较1-2月分别上升43.7、53.5个百分点，此外3月河南、河北、山西出口增速也超10%。以江西为例，一季度江西机电产品出口增长46.7%，纺织服装等7大类劳动密集型产品出口-16.6%。不过，从全国角度看，3月出口数据回升的主要原因在于：一方面，随着国内复工复产进度加快，外贸企业加快节前订单生产，抢时间抢履约；另一方面，海外疫情影响存在滞后效应。 3月中部（不含湖北）财政收入同比-13.7%，相对好于其他地区；基层财政压力很大，部分县级财政收入降幅超50%。受疫情防控、经济下行、免税缓税政策等因素影响，1-3月全国一般公共预算收入同比下降14.3%。分地区看，3月东部（不含河北）、中部（不含湖北）、西部（不含新疆）、东北地区财政收入同比分别为-21.2%、-13.7%、-21.4%、-21.0%，中部地区表现稍好。分省看，3月仅西藏、广西、山西3省财政收入同比正增长，湖北、海南、天津、重庆等17省下降超20%；其中，3月山西财政收入同比增长3.8%，较1-2月回升超30个百分点，虽然税收收入同比下降23.9%，但非税收入增长62.2%。从财政自给率角度看，除河北、新疆暂未公布数据外，一季度财政自给率（财政收入/财政支出）较去年全年下降的有北京、湖北、宁夏、黑龙江等13省，其中北京、湖北分别下降19.0、12.5个百分点；而上海、浙江、贵州等16省财政自给率上升。在严峻财政形势下，基层政府的财政压力更为突出。以已公布相关数据的安徽和贵州为例，安徽一季度全省财政收入同比下降13.0%，16个地级单位中有14个同比负增长，其中9个市下降超10%，下降最多的铜陵同比-22.8%，较去年全年下滑38个百分点。从县级单位看，贵州一季度全省财政收入比上年同期下降11.4%，88个县级单位中有73个负增长，其中11个县降幅超过50%，最高为-76.6%；9个县降幅在40%-50%之间；30个县降幅在20%-40%之间；23个县降幅小于20%。 5西部：3月工业率先转正，地产投资大幅回升 西部地区受疫情影响较轻，一季度经济表现居前；重庆1-2月工业表现仅好于湖北，一季度GDP同比-6.5%位居西部倒数第一。一季度经济增速前10省份中有8省在西部，确诊病例数倒数后4的西藏、青海、宁夏、新疆GDP同比分别为1.0%、-2.1%、-2.8%、-0.2%。重庆一季度GDP同比-6.5%，排名全国第22，位居西部倒数第1，这与重庆的疫情确诊数位居西部之首有关；重庆1-2月工业增加值累计同比-24.0%，增速仅高于湖北的-46.2%，位居全国倒数第二。根据重庆统计局，1-2月八大支柱工业有6个同比下降超20%，其中汽车产业下降39.6%，摩托车产业下降38.5%，电子产业下降22.9%，装备产业下降28.1%。 3月西部地区工业增加值同比率先转正，贵州在轻工业带动下增速高达约13%。一季度全国规模以上工业增加值同比-8.4%，其中1-2月累计同比-13.5%，3月当月同比大幅回升至-1.1%。分地区看，1-2月东部、中部、西部、东北地区工业增加值同比分别为-16.9%、-16.7%、-7.6%和-11.5%，增速前8均为西部省份。3月东部、中部、西部、东北地区工业增加值同比分别为-0.7%、-0.8%、4.3%和-7.1%，西部地区率先转正。3月全国有18省工业增加值同比增速转正，西部12省中有8省转正；其中，贵州、宁夏、青海、重庆等9省增速超过6%，贵州更是高达12.9%。根据贵州统计局，3月轻工业增加值同比增长25.6%，重工业增长1.5%，大型企业增加值同比增长27.5%，中小微企业增长0.8%；3月全省重点监测的19个行业中，化工、建材、汽车、电子、电力等9个行业仍为负增长，食品、烟酒分别增长19.8%、32.2%。 3月西部投资受地产拉动明显回升。分地区看，1-3月东部、中部、西部、东北固定投资累计同比分别为-12.3%、-27.8%、-10.8%、-14.2%，较1-2月分别收窄7.9、4.9、14.2、4.7个百分点，3月西部回升幅度较大。从资金来源看，债券融资、国内贷款增速同比大幅提升。截至4月15日，全国新增地方政府债券发行规模同比增长26%。以安徽为例，一季度资金来源合计同比-9.5%，其中债券融资、国内贷款两项则分别增长1272.4%、17.2%，其他来源则均明显负增长。在地产投资方面，1-3月东部、中部、西部、东北房地产投资累计同比分别为-6.1%、-18.7%、-0.8%、-14.0%，较1-2月降幅分别收窄6.4、7.2、17.8、2.1个百分点；1-3月全国有8省地产投资同比保持正增长，除吉林外其他7个均为西部省份，其中青海、西藏同比增长超40%。在基建投资方面，一季度除7省暂未公布数据外，24省中仅黑龙江、吉林、宁夏、江苏、山东、青海6省保持正增长。与1-2月相比，除15省暂未公布可比数据外，有重庆、宁夏、黑龙江、贵州等16省降幅回升，其中重庆、宁夏回升超30个百分点。宁夏一季度基建投资同比增6.3%，较去年全年回升17.5个百分点，较1-2月回升32.4个百分点。 6东北：工业利润下降超60%，社会零售下降超20% 东北经济受疫情冲击下降幅度明显，一季度二产增加值下滑高于全国平均，辽宁黑龙江三产增加值下滑高于全国。近年来东北三省经济增长持续低迷，2019年吉林、黑龙江、辽宁GDP增速延续下滑趋势，分别为3%、4.2%、5.5%，在全国31个内地省份中分别位列第31、30、27位。一季度吉林、辽宁、黑龙江GDP同比分别为-6.6%、-7.7%、-8.3%，分别位居第23、28、29名。分三次产业看，一季度辽宁、吉林、黑龙江第一产业增加值分别同比增长1.1%、-2.9%、-1.6%，二产同比分别为-10.7%、-13.2%、-9.9%，三产同比分别为-6.3%、-3.1%、-7.9%；东北三省二产增加值下降幅度高于全国的-9.6%，辽宁、黑龙江三产增加值下降高于全国的-5.2%、为全国除湖北外的倒数第3、第1。由于4月初黑龙江疫情再次爆发，当月新增本土病例占全国的逾六成，预计黑龙江二季度经济增速回升幅度将受到限制。 东北地区一季度工业企业利润同比下降63%，居民人均消费支出下降11%，社会零售总额下降（算术平均）约29%。从工业企业利润看，2019年全国规模以上工业企业实现利润总额同比-3.3%，而辽宁、吉林、黑龙江分别为-26.6%、-8.3%、-21.8%。2020年一季度，全国规模以上工业企业实现利润总额同比-36.7%，其中东部、中部（不含湖北）、西部（不含西藏）、东北地区分别为-39.0%、-24.6%、-24.6%和-63.1%，辽宁、吉林、黑龙江分别为-71.5%、-60.2%、-36.8%。从居民收支看，一季度东部、中部（不含湖北）、西部、东北居民人均可支配收入同比分别为2.0%、2.2%、0.5%、1.0%，东部、中部（不含湖北）、西部、东北居民人均消费支出同比分别为-8.5%、-6.6%、-9.1%、-10.8%，东北地区居民收入增速并非最低、但消费支出增速最低。不过，一季度辽宁、吉林、黑龙江农村居民人均支配收入分别增长8.6%、6.3%、69%，这可能是统计问题。从社会零售看，一季度全国社会消费品零售总额名义同比-19.0%，有14省下滑超20%，辽宁、吉林、黑龙江分别为-24.8%、-27.3%和-33.4%，位居全国第23、27、29名。
本报见习记者 昌校宇 5月8日，国务院联防联控机制就“五一”小长假期间交通、消费、旅游和疫情防控有关情况举行发布会。交通运输部副部长刘小明在会上表示，五一假期期间，全国铁路、公路、水路、民航、邮政行业运行正常，运输秩序良好，市场运行平稳有序，未接报疫情传播和行业不稳定事件，未出现大范围长时间公路拥堵，未接报重大及以上突发事件和生产安全事故，交通运输安全生产形势总体稳定。 5月1日至5日，全国铁路、道路、水路、民航累计发送旅客总量1.21亿人次，日均2429.83万人次，较节前五日（4月26日至30日）的日均客运量增长了17.9%，同比减少53%。 其中，全国铁路累计发送2847.7万人次，环比增长55.1%，同比下降60.9%；全国道路旅客运量约8614万人次，环比增长12.4%，同比下降49.9%；全国水上发送旅客371.3万人次，环比增长90.6%，同比下降32.9%；全国民航运输旅客316万人次，环比增长8%，同比下降63.8%。全国邮政行业揽收包裹10.68亿件，同比增长37.42%；投递包裹10.38亿件，同比增长38.93%；全国高速公路日均流量达4318.22万辆次，比2019年同期下降7.76%。 如果用一句话来说明今年“五一”假期的交通运输工作情况，因为今年的特殊性，可以用这样的一句话：“双重压力测试证明，交通运输可以让人民群众放心。”（编辑 张明富）
（原标题：1492家公司持续三年加大研发力度 TOP50去年研发投入同比增超100%-证券日报网） 《证券日报》记者根据同花顺数据汇总，沪深两市共有3280家上市公司披露了2019年研发费用数据，其中，2350家公司去年研发投入总额实现同比增长。记者进一步统计发现，连续三年研发投入总额均实现增长（2017年、2018年、2019年）的公司达到1492家。前海开源基金首席经济学家杨德龙接受《证券日报》记者采访时表示：“目前劳动力的投入和资本的投入已饱和，甚至过剩，要想提高劳动生产率，提高经济增长速度就要提高全要素生产效率，也就是提高技术含量，即增加研发费用的投入。研发费用的持续加大，有利于提升公司创新性和高成长性，进一步巩固行业地位。”“不同行业研发创新能力的重要性不一样，对于创新药企来说，研发可能很重要，但对于消费类企业来说，研发费用未必是重要指标。同时，研发费用的去向同样重要，如果和行业发展趋势背道而驰，投资者需要警惕。另外，研发费用资本化的问题也需关注。”万利富达投资研究主管沈亮丞告诉《证券日报》记者。从披露的2019年研发投入总额实现同比增长的指标来看，TOP50公司该项数据均超100%，彰显出较强的技术创新能力。其中，25家公司去年研发投入总额实现同比增长超过200%。晶澳科技、东音股份、长江电力等3家公司报告期内研发投入总额同比增长在1000%以上。从具体金额来看，2019年研发投入总额超过1亿元的公司有26家，其中，中信特钢、韦尔股份、桐昆股份、晶澳科技等4家公司报告期内研发投入总额均超过10亿元。在上述2019年研发投入总额同比增长TOP50的公司中，星徽精密、宏创控股、沃施股份、南华仪器、益生股份、朗新科技、华铭智能、城地股份、韦尔股份、天龙集团和凯伦股份等11家公司实现2019年净利润同比增超100%。对此，盈亚证券投资咨询有限公司投资顾问易凯向《证券日报》记者表示：“从产业发展和上市公司财务数据来看，研发费用占营业收入比重较大且增长的公司多属于科技行业，而研发费用持续增长必须反映到业绩增长上，或者科研成果达到业内领先地位，不能‘虚无缥缈’或者不符合科技发展趋势。因此，不仅要关注科研费用的增长，还要关注科研成果是否有突破，是否有望实现业绩增长或者业绩拐点的出现。”记者进一步梳理发现，2019年研发投入总额同比增长的TOP50个股中，化工、机械设备、公用事业等三大行业涉及个股数相对较多，分别有11只、7只、4只。杨德龙表示：“上述三大传统行业的研发费用提升较多，显示出这些行业在技术进步方面有更高的要求，需要有更高的技术投入。当然，未来新兴行业研发投入占比可能会进一步提升。”私募排排网未来星基金经理夏风光告诉《证券日报》记者：“我国是传统的制造业大国，化工和机械设备是A股上市公司相当集中的两大行业类别，研发力度的加大，可以理解为产业升级趋势已经形成，技术密集型正在取代劳动密集型企业。”淳石资本执行董事杨如意向《证券日报》记者介绍：“化工、机械设备行业有周期性，另一个特点就是后发优势。同一个赛道里后面建设的产能效率一般高于前期的，因为后期科技含量高于前期，这都是不断研发带来的进步。”事实上，加大研发投入为企业未来业绩持续稳步增长提供支撑的同时，也为公司股价上行带来了相对保障。正因如此，上述研发投入的TOP50公司后市投资机会受到机构普遍看好。统计显示，在TOP50公司中，近30日内共有30只个股获得机构给予“买入”或“增持”等看好评级。机构调研方面，截至目前，有10家公司今年以来接待了基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司等五类机构调研，朗新科技期间累计接待机构调研家数居首，达到118家，中信特钢、晶澳科技、青松股份、迈为股份、沃施股份等5家公司期间累计接待机构调研家数也均逾10家。在“中国智造”升级背景下，投资者究竟该如何挖掘潜力品种？夏风光认为，可以将研发投入、营业收入、净资产收益率等作为一条线，对企业财务数据反映出的行业竞争力进行梳理，选取有潜力的投资品种。
（原标题：2019年超八成车企净利同比下滑 22家上市车企利润合计跌幅高达23%-证券日报网） 随着2019年年报披露完毕，国内上市整车企业业绩表现成为投资者关注的焦点。据东方财富Choice统计显示，2019年尽管22家上市整车企中有19家车企实现盈利，但超八成企业净利却出现同比下滑。《证券日报》记者统计显示，2019年国内上市车企营业收入合计为1.29万亿元，相比2018年的1.36万亿元同比下跌了5.48%；营业收入的显著下挫直接拖累净利润掉头向下，2019年上市车企净利润总额仅为425亿元，同比2018年跌幅高达23.27%。乘用车市场信息联席会秘书长崔东树在接受《证券日报》记者采访时表示，前期预测的2020年乘用车市场总体判断，面临着大幅下调的必要。“目前来看，今年上半年，国内车市下滑幅度将超20%。”不过，崔东树亦强调，危中有机。随着北京车展、成都车展、广州车展这“三大车展”在下半年集中举办，将加速国内车市的回暖步伐。超八成车企净利同比下滑据记者统计显示，沪深两市22家整车上市公司成绩单中，19家车企实现盈利。其中上汽集团、广汽集团和长城汽车位居盈利前三名，归属母公司股东净利润分别为256.03亿元、66.18亿元和44.97亿元，成为去年度最赚钱车企；*ST夏利、长安汽车和力帆股份排名垫底，分别亏损14.81亿元、26.47亿元和46.80亿元。净利润为正的基本温饱难掩行业寒意。2019年全年，伴随着购置税优惠政策退出、国六排放标准施行日近，加之中美贸易摩擦等不确定因素，汽车消费需求的提前释放叠加消费者持币观望情绪浓重，导致汽车行业销量自2018年5月份以来连续负增长，行业增长陷入停滞，汽车板块利润持续承压。数据显示，2019年18家车企出现净利润同比下滑，约占到车企总数的81.8%。同时，营业收入合计相比2018年的同比下跌了5.48%，包括几大国有汽车集团和民营车企业绩皆以“降”为主。作为中国汽车产业的绝对龙头，上汽集团的2019年报业绩成为整个行业的真实写照。财报显示，上汽集团2019年实现营业收入8265.3亿元，同比减少6.88%；归属于上市公司股东的净利润256.03亿元，同比减少28.90%。上汽集团迎来整体上市10年来首次净利润下滑。与业绩下滑相呼应的是，集团拟每10股派送现金红利8.8元（含税）的分红数额也创下近3年来的最低。部分车企凭借“非主业”扭亏值得一提的是，业绩普降背景下，仍有少数车企凭借变卖资产或收获政府补贴成功实现扭亏为盈。其中，*ST海马2019年营业收入为46.91亿元，同比下跌7.06%;归属于上市公司股东净利润为0.85亿元。对此，海马汽车表示，公司扭亏为盈源于“优化资源配置，盘活存量资产，处置闲置资产，增加公司现金流”等多项方案。记者注意到，*ST海马为避免退市，2019年出售了旗下房产344套，以及旗下两家子公司，累计资产变卖金额超过10亿元。江淮汽车方面，2019年16.2万辆的销售数据，尽管同比2018年出现了下滑，却实现了归属于上市公司股东的净利润1.06亿元。据记者观察，公司收入增长的主要依赖于商用车、客车和底盘等业务。此外，江淮汽车当期非经常性损益合计约为10.84亿元，其中计入当期损益的政府补助约为11.17亿元。对此，有证券人士对记者表示，现代车企经营的本质是资本经营，包括投资者对企业的投资即实收资本和通过举债形成债务资本。“处置非主业和低效资产对正在扭亏的企业意义重大。而如何利用资产收益，优化资本结构、降低筹资成本、提高资金营运效能，已成为现代企业财务管理的中心环节。”
（原标题：一季度险企预计利润总额1002.13亿元 高股息资产有望成权益投资稳定剂-证券日报网） 4月28日，《证券日报》记者独家获悉一组保险行业数据：今年一季度，保险行业预计利润总额1002.13亿元，同比下降14.44%。其中，人身险公司利润达685.58亿元，同比下降17.71%；产险公司利润达194.29亿元，同比增长1.42%。总的来看，新冠疫情是保险公司今年利润下滑的主因。具体来看，投资端，今年以来受信用风险上扬、权益市场波动加剧、市场利率下行等不利因素影响，保险公司投资收益普降，拖累险企利润增速；在保费端，险企高价值业务销售遇阻，新业务价值出现下滑。近期国内疫情得以控制，保险公司复工后，保费（文中“保费”均指“原保险保费”）反弹明显。泰康保险集团执行副总裁兼首席投资官、泰康资产总经理兼CEO段国圣近期在接受《证券日报》采访时表示，中国或全球大概率不会陷入长期萧条。保险公司，特别是寿险公司，估值与利率相关，正常时候或利率不下降的时候，保险公司肯定是值钱的，保险公司的边际利润和经营利润是稳定的。一季度保费同比微增2.29%日前，银保监会披露的数据显示，今年一季度，保险行业原保险保费收入16695.36亿元，同比增长2.29%。具体来看，一季度，产险业务保费2961.72亿元，同比增长0.30%；寿险业务保费10797.93亿元，同比下降0.60%；健康险业务保费2640.76亿元，同比增长21.60%；意外险业务保费294.95亿元，同比下降11.80%。人身险公司未计入合同核算的保户投资款和独立账户本年新增交费2760.56亿元，同比下降39.28%。尽管保费微增，但今年一季度保险行业承保的保额却出现飙升，这说明，在疫情期间，保险行业的保障功能进一步凸显。银保监会披露的数据显示，今年一季度，保险行业承保金额2236.57万亿元，同比增长42.67%；新增保单件数109.45亿件，同比增长72.14%。产险公司承保金额1791.41万亿元，同比增长45.85%，签单件数106.45亿件，同比增长72.98%。人身险公司承保金额445.16万亿元，同比增长31.16%，新增保单3亿件，同比增长46.71%。一季度行业利润破千亿元今年一季度，保险公司预计利润总额1002.13亿元，同比减少169.19亿元，下降14.44%。各类公司中，除产险公司与险资资管公司利润微增之外，其他保险主体的利润均出现下滑。具体来看，一季度，再保险公司利润2.95亿元，同比减少9.88亿元，下降77.01%，降幅最大；人身险公司利润685.58亿元，同比减少147.52亿元，下降17.71%；产险公司利润194.29亿元，同比增加2.72亿元，增长1.42%；资产管理公司利润33.22亿元，同比增加5.78亿元，增长21.05%。受疫情影响，市场龙头险企近几天披露的一季报也从不同层面反映了经营困境。例如，中国人寿一季度实现总投资收益455亿元，总投资收益率为5.13%，较去年同期下降158个基点；净投资收益381亿元，净投资收益率为4.29%，同比下降2个基点。中国平安执行新金融工具会计准则，受资本市场波动影响较大。一季度末，平安保险资金投资组合规模3.38万亿元，较年初增长5.3%，但总投资收益259.31亿元，同比大幅下降60.1%；总投资收益率和净投资收益率分别为3.4%和3.6%，分别同比下降1.7个百分点和0.3个百分点。此外，利率下行也对精算假设带来影响，继而影响当期利润表现。中国人寿表示，该公司于3月31日变更折现率、死亡率和发病率、费用假设、退保率、保单红利假设等精算假设，合计增加寿险责任准备金47.13亿元、增加长期健康险责任准备金6.18亿元，对应减少一季度税前利润53.31亿元。不过，保险公司在应对疫情过程中，加速跑通线上经营新模式，在队伍发展、客户经营、产品运作等方面推出创新举措，为疫情后业务发展积蓄新动能。寿险行业小复苏值得期待二季度尽管依然有诸多不利因素，但总体来看，险企已经推出各类应对策略，行业在加快复苏。今年二季度保险公司更加积极地激励队伍，调整产品策略，明显增加了费用投入。天风证券分析师罗钻辉表示，平安调整了代理人佣金分层标准，即提升最低段保额标准，降低中高段保额标准，将推动代理人提高销售的保额。太保推出了短期激励政策，给代理人增加佣金5%-10%。国寿出台了短期激励政策，基于保障型业务达成给予额外奖励。新华从业务达成、合格人力达成等维度进行奖励，并注重绩优体系建设。罗钻辉认为，寿险行业小复苏值得期待：一是低息环境下，年金险相较银行理财产品的吸引力上升；二是保险产品相较P2P、私募基金、信托产品、其他资管产品的安全性优势体现；三是整体就业压力下，代理人增员的空间变大。华泰证券研报认为，当前时点，保险板块处于负债端逐步复苏，投资端下行压力有限的拐点。一季度业务低点已过，预判随着复产复工的稳步推进，二季度在监管层引导下，保险业将逐步进入高质量发展通道。从投资端来看，利率在低位水平震荡，继续下行空间有限，各大险企持续加码高股息资产，有望成权益投资稳定剂。
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