虽然今年上半年受疫情影响颇深，但重庆上市公司“中考”成绩单较为平稳，总体符合投资者预期。同花顺数据统计显示，57家重庆上市公司中，以归属于上市公司股东的净利润这一指标排序，仅有8家公司在上半年出现亏损。从利润金额来看，有5家公司今年上半年净利润超过10亿元，排在前3位的分别是渝农商行、金科股份和长安汽车。 上市渝企上半年总营收2619.9亿元 综合来看，这57家上市公司在今年上半年共计获得营业收入约2619.9亿元，其中，有8家公司的营业收入超过100亿元，同比增减情况来看，有3家公司的营业收入同比增长超过100%，不过仍有31家公司营收呈负增长。 营业总收入排行情况来看，这57家公司中，长安汽车、金科股份、重庆建工等排名靠前，不仅营业收入可观，净利润也有不俗表现。 之所以能获得较好的经营业绩，与这些公司在上半年采用多种策略拓展渠道、抓住机遇发展壮大规模等措施有关。此外，加厚主营业务的竞争力、多渠道发展等关键词出现的频率也比较高。 金科股份证券事务部门工作人员在接受记者采访时说：“当前略显复杂的经济环境，针对公司未来的发展中如何在强手如云的房地产市场中脱颖而出，公司有五大保障措施，包括建立领先的模式，不断更新拿地道具，不断创新拿地模式，从而为集团高质量发展注入强大动力；构筑优质的平台，我们设置了相应的指标，将对行业标杆企业的相应指标进行分析，结合公司具体情况进行动态管控；建设强大的体系，持续完善集团管控顶层设计，实现管理标准化全覆盖，动态优化授权管理，加强信息系统建设；打造核心的产品；储备充足的人才。” 金科股份介绍，业务方面来看，房地产开发业务板块，近四年的销售复核增长率超过70%，2020年上半年虽受新冠疫情影响，但是公司通过积极应对、采取有效措施，实现销售规模的同比正增长；生活服务业务方面，金科服务今年上半年在业务层面走在新冠疫情防控的第一线，目前上市工作也取得了阶段性进展，预计将在今年四季度登陆香港联交所交易。 31家公司资产负债率低于50% 其它财务指标来看，重庆57家上市公司总体表现比较健康。上半年以来，由于受新冠肺炎疫情的影响，企业的现金、负债等财务指标的关注度升高。 同花顺数据显示，这57家公司中，有31家公司的资产负债率低于50%，资产负债率超过90%的公司只有2家。 “近几年来公司虽然销售规模持续保持了70%以上的复合增长率，但是公司一直经常强调规模增长与财务杠杆之间的平衡，在兼顾发展的同时，通过多重有效方式保持公司财务指标持续优化。公司针对净资产收益率、权益签约收入和权益签约净利润年增速、经营性现金流入、资产负债率、有息债务规模等指标均提出了明确的内部经营要求。”金科股份对记者表示。 再升科技在接受记者采访时表示：“公司将立足核心干净空气及高效节能相关产品技术，持续投入研发。此外，加大科研投入以撬动未来发展也是企业的共识。未来，公司将加大技术投入用于企业智能制造建设、工业互联平台建设等，实现企业规模优势、成本优势、技术优势及品牌优势。” 而再升科技此前叫停的定增事项，也一度引发了市场的关注。对此，再升科技对记者解释：“2020年上半年公司盈利大幅增长，资金压力有效缓解，公司将根据业务发展的需要、融资环境及融资成本等因素，合理选择融资途径，为公司业务的发展提供资金支持，同时公司将根据实际情况继续推进2020年终止的非公开发行股票募集资金拟投资的项目。” 9家公司研发投入超过亿元规模 除了经营规模，作为未来发展的潜力指标，企业在科研投入上的多寡也是投资者十分关注的数据。 同花顺数据显示，在这57家公司中，有43家公司对研发投入总额有披露，其中，有9家公司投入研发金额分别超过1亿元。 “公司十分重视技术创新。公司拥有重庆纤维研究设计院和重庆造纸工业研究设计院两大研究院，并设立‘国家企业技术中心’，通过不断加大研发投入比例，丰富高端实验装备，加强专业研发设计团队建设，为‘干净空气’及‘高效节能’领域储备技术力量，开发可应用于不同环境、不同条件、不同要求的材料及产品，为提供定制化设计方案和工程落地累积技术经验，推动企业在‘干净空气’及‘高效节能’领域深入发展，开阔新的应用市场。”对于研发，再升科技在接受记者采访时说。 再升科技表示，作为国内干净空气行业龙头企业，拥有干净空气和高效节能行业核心技术和生产制造能力，公司将立足核心干净空气及高效节能相关产品技术，持续在“被动房”领域投入研发，丰富产品种类，升级性能，提升产能，力争为全球绿色建筑市场提供优质的保温材料和新风系统材料及装备。
>>深交所召开发行上市审核工作座谈会 全力推进创业板注册制高质量运行 为进一步提升发行上市审核质效，坚持“开门搞改革、透明搞改革、合力搞改革”，8月25日，深交所邀请部分保荐机构相关负责人召开座谈会，围绕创业板首发、再融资与并购重组的发行上市审核以及注册制下司法保障等议题进行交流讨论。 >>加码研发成主流 硬科技公司领衔创新受青睐 上半年研发费用同比增幅10%以上的795家公司中，有532家公司当期研发费用占营业收入比例超过3%，占比接近七成。在这532家公司中，报告期内研发费用达到1亿元以上的公司共有109家，超过3亿元的有33家，超过10亿元的有7家，其中海康威视以超过30亿元的研发费用暂居第一，立讯精密、恒瑞医药、中国化学等紧随其后。 >>一买“站”上举牌线 183亿筹码谁在接？ 据资讯统计，今年6月以来，40多名投资者通过协议受让股份成为A股公司5%以上的股东，其中既有产业资本，也有公私募投资机构，更有不少自然人。单笔交易金额从数千万元到近29亿元不等，合计成交金额约183亿元。 >>A股半年报新亮色：这些公司毛利率逆势猛增 资讯统计数据显示，目前已披露2020年半年报的1900余家A股公司中，有103家公司上半年毛利率较上年同期提升超过10个百分点，其中ST凯瑞、牧原股份等9家公司提升超过30个百分点。这折射这些公司盈利能力得到了明显提升。 >>几家欢喜几家愁 “字节概念股”半年报验成色 上半年，字节跳动备受关注，一批“字节概念股”应运而生。随着半年报披露接近尾声，“字节概念股”业绩表现揭晓，同是概念股，有些公司交出不错的成绩，有些却大不如前。
“今年上半年中国股权投资市场IPO的数量是856笔，同比上升了86.9%，说明今年的退出环境其实还是挺好的。”8月12日，在清科集团、投资界主办的“第十四届中国基金合伙人峰会”上，清科集团创始人、董事长倪正东说。 据倪正东介绍，今年上半年有168家中企上市，和去年同期相比增长了34.3%，VC和PE支持的企业有118家，占比70%，VC和PE对于上市公司的渗透率创了历史新高。“上半年新上市公司所在的行业领域，第一位是半导体，有18家企业上市。在科创板上市排名第一的行业是生物技术/医疗健康，有11家企业。在境外上市排名第一的行业是生物技术/医疗健康。科创板成为中小板、创业板之后中国股权投资最大的一个拐点，没有科创板，我们今天IPO的环境、退出的环境、投资的产业结构甚至区域都会大不一样。”倪正东说。
这两年，资金占用是个高频词，有些公司爆出控股股东或实控人占用资金数亿元甚至上百亿元，令人瞠目结舌。这些情况发生后，就算公司再怎么悔过追讨、市场再怎么义愤填膺，要把钱再弄回来多半难于上青天。从实际案例来看，很多资金占用的发生都有一个从潜伏到爆发的过程，直接赤裸裸挪用或侵占的不多，一般都是控股股东耍出些隐蔽的花招，步步蚕食上市公司的大额现金。这么来看，在资金还没完全被挥霍一空、或正被顺手牵羊时，尽早发现线索、及时追回占款，不失为上策。如何抓早抓小、防患于未然？梳理过往隐形资金占用的种种手法，积累些经验、多花点心思，还是能找出其中的蛛丝马迹的。 最常见的，就是披着正常采购和销售的外衣，把资金送了出去。这里面形式多样，但可识别的疑点也确实不少。先来看采购端，有家服装公司2019年采购货值只有2000多万元，却一把付出去4亿多元。更有甚者，有公司货款付了，最后却买了个“寂寞”。比如一家房地产公司花了5亿多元去买螺纹钢，号称进军钢铁贸易领域，最后不仅没收到货，连钱都拿不回来。公司是真的这么容易被骗、甘当“冤大头”？恐怕还是醉翁之意不在酒。还有手段再稍微隐蔽一点的，钱到了供应商那，转手就被倒给了控股股东，这种情况查起来可能要费点周折，但往外延伸一步看看资金流水也就一目了然了。再来看销售端。往往是货发出去了，回款迟迟拿不到。有家公司明明与客户约定好，把销售款打到公司指定账户，双方按月结算，但到了年底2亿多元销售款却一分钱都没收到。像这类资金大进大出，虽形式各异，但基本都体现在预付款、应收应付、其他应收、其他应付几个会计科目里，多琢磨一下，很多疑点也就昭然若揭了。 再有就是用资产交易浑水摸鱼。对手方或是通过复杂的支付安排、条款设计等手段混淆视听、掩人耳目，或是仅仅虚晃一枪、先把资金套出去再说。当年瀚叶股份宣称要38亿元收购微信公众号量子云，且不说市场人士一脸懵，现在来看更可疑的是，公司当时就付出3亿元意向金，但重组终止后到现在也没收回来。类似的公司还有不少，往往是刚签了协议就迫不及待地把定金付出去，就像这个资产有多金贵、没有其他资产可买一样。还有比较难下结论的是，钱付出去后，资产是收进来了，但资产本身却连年亏损，最后不得不贱卖出去，也不见上市公司跳出来追究卖家的责任。有家快要退市的公司，数年来做了十多笔资产交易，交易金额高达近百亿元，却没有一单让公司受了益。难道真有“回回都上当、当当都一样”的公司？到底是管理层眼光不行、还是背后暗藏猫腻，值得玩味。 与资产交易类似的，是上市公司用现金购买理财、信托或参与合伙，明面上是为了获取投资收益，但最终资金流向哪里就说不清道不明了。有家公司花了将近5亿元投资信托，也没履行决策程序，全程由控股股东主导，最终被查实信托资金投向了实控人关联企业。还有一家知名系公司，账上资金本来就紧张，却大手一挥、硬要拿出7亿多元现金购买信托产品，每期就只收收利息，本金也不追着要。这些钱最后去了哪里，也是一笔糊涂账。投资合伙企业也是一种办法。有家公司投了好几个合伙企业，出资额占比高达99%，但就是不并表，还不参与日常经营管理，怕的就是被追根溯源。最终查下来，合伙企业的普通合伙人实际还是被实控人关联方控制的。其玄机所在也就不言自明了。 要是控股股东或实控人下面有个财务公司，打起资金的主意来就显得更高明了些。上市公司把现金存到财务公司，名正言顺、合法合规。殊不知有些实控人也会动些歪心眼，账目照记、利息照给，但资金可能早就被挪为他用，上市公司看似户头上资金充裕、手头阔绰，实际可能早已被拖入困境。有家公司在财务公司这边存了将近50亿元，又到外面融了将近200亿元债务，账上放着存款不用却向外借、甘愿承担两边息差的行为也是让人难以想通。更有甚者，有家公司在集团财务公司存款近45亿元，钱拿不回来后，还出了个奇招，打算直接把存款转为对财务公司的增资款。这样一劳永逸的操作实在是令人“叹为观止”。 还有一种市场不太熟悉的手法是存单质押。简单说，就是控股股东拿上市公司的银行存款去质押融资，看似是笔质押担保，实际上公司的存款就再也不能支取，一旦控股股东还不上钱，这些存款还会被直接拿去抵债，化为乌有，比普通资产担保对公司造成的伤害更加直接。这类情况里，有些公司还像模像样地走了决策程序，有的连程序都懒得走。这样的案例市场上也有几单，好在披露之后，公司都表态要尽快解决、积极整改，也算是态度端正、迷途知返。有家公司在爆出存单质押、违规担保后，1个月内多方筹措资金，解除了质押，也是值得肯定的。 这么看下来，有些大股东、实控人为了从上市公司套点资金、占点便宜着实是想尽了办法、费尽了功夫。但要认真起来，对这些蛛丝马迹抽丝剥茧，揭开其隐形外衣也没那么难。2019年年报中，就有些公司的年审会计师点出了这类疑点或问题。比如有份审计意见就直接指明，公司与部分供应商存在显著超过正常采购之外的资金往来。但也有些案例中，公司的资金问题并非当年出现，而是多年如此，为什么审计机构此前一直未发现异常，直到公司的窟窿再也遮不住、东窗事发才出个非标意见摘个清白？这里面可能有客观限制、能力高低的原因，但更考验的恐怕还是其职业操守和对市场、投资者的责任心。 实际上，这两年监管层在防范打击资金占用、违规担保上也发力不少。统计显示，目前沪市有资金占用余额的公司约20家，占用资金余额200亿元左右，较2018年底下降超过五成和两成。当然，可能还有些隐形的资金占用一时难以发现，需要市场各方合力引导、督促这些公司在问题暴露前主动归还资金、化解风险。未来，更大的着力点，也要放在抓早抓小、防微杜渐上。近期，中央再次强调要依法从严打击证券违法活动，促进资本市场平稳健康发展。证监会也在年中监管工作会上表态下半年仍将“零容忍”严打资本市场违法犯罪行为。这些无疑都是对违规资金占用的有力震慑。有监管持续高压、市场及早识别，各方一起努力，资金占用的“顽疾”也就能够得到有效遏制。
6月15日，深交所开始受理创业板首次公开发行股票等申请。深交所创业板发行上市审核信息公开网站已于日前上线，创业板注册制首批“预备军”整装待阅。 根据证监会安排，未来10个工作日内，深交所将集中完成IPO在审企业的重新申报。Wind数据显示，截至6月15日，目前创业板在审未上会的企业有183家，其中67家处于预先披露更新等待上初审会状态，92家已反馈，24家处于“已受理”状态。另有9家企业已经过审但尚未拿到批文。 根据衔接安排，深交所将共享证监会的审核成果。已过证监会初审会的企业，深交所会安排创业板上市委员会审议，已经反馈的尽快开初审会。已过发审会尚未拿到批文的企业可以选择继续推进原来的流程，也可重新申报，履行发行上市审核、注册程序后，按照改革后的制度启动发行承销工作。 由此可见，创业板注册制改革下首批上市企业有望从上述192家企业中诞生。那么，这批企业分属哪些行业？成色究竟如何？ 盈利能力、成长性普遍较强 在核准制下，IPO企业平均排队时长约18个月。除了9家已过发审会的企业，183家在审企业中，排队时长在半年以上的企业占比逾50%。部分企业更是创业板门前的常客，如2012年至今已三次闯关创业板的安联锐视、二次冲刺的华强方特等。 从行业来看，这192家企业大多分布在高端制造业、信息技术服务业。Wind数据显示，截至6月13日，在183家在审企业中，计算机通信和其他电子设备制造业的公司最多，共27家；专用设备制造业次之，共有15家企业；软件和信息技术服务业的企业为14家。9家已经过会的企业中，属于高端制造及信息技术行业的企业有5家。 上述192家企业中，有一些已是行业内小有名气的企业。比如：三元前驱体出货量位居全球第二，处于行业第一梯队的中伟股份；跨境电商行业的明星企业、“Anker”品牌所属企业安克创新等。 因为所处行业特性等原因，创业板公司普遍存在轻资产特点，这批“预备军”亦不例外。Wind数据显示，按已披露的截至2018年末资产总额看，这192家企业中，有逾75%的企业资产总额在10亿元以下。其中，资产总额最小的为从事建筑结构设计软件的开发、销售的盈建科，截至2018年末资产总额约1.73亿元。 尽管不同行业、不同成长阶段的企业盈收规模各有千秋，但整体来看，这192家企业的盈利能力及成长性普遍值得称道。Wind数据显示，按已披露的2018年业绩来看，192家企业中营业收入在10亿元以上的企业共有33家；归母净利润在1亿元以上的企业共25家；归母净利润低于3000万元的企业仅3家。 营收规模最大的为益海嘉里，2018年营业收入达1670亿元，归母净利润为51.28亿元。益海嘉里最知名的产品就是家喻户晓的金龙鱼牌食用油。 盈利能力及成长能力方面，2018年销售毛利率在30%以上的企业共103家；同期净利润率在20%以上的企业共48家。净利润率最高的企业为美畅新材，2018年净利润率达47.47%。据美畅新材招股书，公司是目前国内生产规模、市场份额领先的金刚石线生产企业。 在这批“预备军”中，2018年营收及归母净利润均实现双位数增长的企业共有113家。其中，营业收入增速最快的为捷强动力，2018年同比增幅达153%；归母净利润增速最快的为被动元器件分销商商络电子，2018年同比增幅达374%。 在已披露2019年业绩的63家企业中，有2家连续两年归母净利润增速均在100%以上，分别是上文提到的中伟股份和从事食用菌研发、工厂化栽培及销售的万辰生物。 中信建投项目最多 此前，信达证券曾预计，首批创业板注册制企业将有100家左右，预计平均融资规模为6亿元至10亿元，总融资规模预计600亿元至1000亿元。参照2019年科创板IPO贡献承销保荐收入占比超过10%，创业板注册制后将增厚IPO储备充足券商的业绩，并带动其他相关业务壮大。 那么，哪些券商能享受第一波“红利”呢？Wind数据显示，在这192家企业中，项目储备排名前5的券商分别为中信建投、中信证券、民生证券、海通证券、国金证券，分别有16个、13个、13个、10个和10个项目。其中，民生证券和国金证券分别有3个、1个项目已过会未拿到批文。 长江证券、东兴证券、国元证券、东莞证券等中小券商亦有一席之地，分别有8个、7个、5个和5个项目。且部分中小券商的储备项目呈现较强的地域特征，如注册地在安徽的国元证券，有3个储备项目为安徽企业；注册地在河南的中原证券，4个储备项目中有2家河南企业。 华泰证券在研报中称，在注册制全面推行的背景下，中小券商或将探索专业、特色的精品券商之路，大型券商投行则有望凭借综合优势构筑核心竞争实力，行业马太效应或将加剧。
整个2019年共计有43家上市公司的控制权被国资收购，目前大部分上市公司已披露2019年的年报，这些上市公司被国资收购后股价表现如何、业绩表现又如何？ 最近两年来，随着IPO常态化和A股注册制改革的提速，拟借壳资产越来越稀少，各地国资逐渐成为收购上市公司控制权的主力。从目前的情况来看，这些国资大都并没有合适注入上市公司的资产，为了控制风险，往往还会要求上市公司原实控人保留一部分股份甚至对原有资产的业绩进行对赌。而站在上市公司原实控人的角度，如果不能在控制权转移的交易中出清所有股份，就会很关注国资入主后是否对上市公司股价有提振作用。 整个2019年共计有43家上市公司的控制权被国资收购，目前大部分上市公司已披露2019年的年报，让我们来回顾这些上市公司被国资收购后股价表现如何、业绩表现又如何。 原实控人保留股份比例 43家上市公司中，除3家间接收购的上市公司外，原实控人保留股份比例平均为54.45%，中位数为65.99%。其中，16家保留股比超过75%，有7家在50%-75%，9家在25%-50%，5家在0%-25%，只有3家的实控人在转让后彻底退出上市公司。 国资收购后股价表现 43家被国资收购的上市公司控制权转让的估值大都高于股份交割时的市值。除间接收购的3家外，有22家控制权转让估值高于股份交割时的市值，平均溢价率23.45%；有18家控制权转让估值低于股份交割时的市值，平均溢价率-18.44%；全部40家上市公司控制权转让估值较股份交割时的市值平均溢价率为4.60%，中位数溢价率为2.04%。 从截止5月13日最新的收盘价来看，这些上市公司的最新市值普遍又低于股份交割时的市值。有14家最新市值高于股份交割时的市值，平均溢价率39.30%；有29家最新市值低于股份交割时的市值，平均溢价率-23.88%；全部43家上市公司最新市值较股份交割时的市值平均溢价率为-3.31%，中位数溢价率为-14.47%。 同样，这些上市公司的最新市值大都也低于控制权转让的估值。有13家最新市值高于控制权转让的估值，平均溢价率61.37%；有27家最新市值低于控制权转让的估值，平均溢价率-27.48%；全部40家上市公司最新市值较控制权转让的估值平均溢价率为1.40%，中位数溢价率为-16.75%。 业绩对赌实现情况 43家上市公司中，有10家上市公司原实控人对上市公司原有资产的业绩做出了承诺，占比23.26%。其中，7家涉及19年的业绩对赌，只有3家完成了业绩对赌，还有4家未实现对赌业绩。 另，共计有1家上市公司在国资收购完成后因信披违法违规被立案调查。
网贷天眼讯，4月15日，新疆P2P网络借贷风险专项整治工作办公室发布第三批自愿退出且网贷风险已出清机构名单的通知 。第三批名单公布的2家P2P平台为：克拉玛依广盛互联网金融信息服务有限公司和新疆中钧互联网金融服务股份有限公司。 通知中说明，公告发布30日后，相关地（州、市）按属地管理原则，将机构名单移交市场监督管理部门、通信管理部门等，督促做好机构网站及移动互联网程序（APP）的关闭、经营范围变更成企业注销等事宜。 据了解，目前新疆发布的名单中已有21家P2P清退，其中19家为业务清零类，剩下的新疆校购电子科技有限公司为僵尸类，新疆国泰万富互联网金融信息服务有限公司为取缔类。
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