记者今日从陆金所获悉，日前，陆金所控股旗下公司陆国际（香港）有限公司（简称“陆金所香港”）正式获得香港证监会批复，取得第1类证券交易牌照。结合此前已获得的香港证监会第4类就证券提供意见牌照、第9类提供资产管理牌照，陆金所香港可正式向香港地区所有客户提供线上投资理财和财富管理服务。与此同时，陆金所控股旗下服务香港居民的线上财富管理平台“陆香港”APP预计将在8月上线。 香港是全球最重要的金融中心之一，监管架构的成熟度、公开交易市场的完善性及金融产品的丰富性等方面，均处于国际金融市场前列。香港目前也是最重要的全球资产配置中心和个人财富管理中心。根据香港当地监管要求，想要在香港地区提供财富管理/资产管理服务的金融机构，都必须持第“1、4、9”三类牌照，即第1类证券交易牌照、第4类就证券提供意见牌照和第9类提供资产管理牌照。 陆金所在香港抢滩注册第“1、4、9””类牌照，布局香港财富管理市场，正是看重香港市场的重要战略意义和重大机遇，抓住金融支持粤港澳大湾区建设的契机。 “陆金所先进的数字财富管理模式，不仅在境内有着巨大需求，在其他市场同样如此。此次获取牌照最重要的地方在于我们将直接在香港落地业务，上线后的陆香港APP，将引入港币投资理财产品和更多美元投资理财产品。香港本地用户，也可以跟内地投资者一样，通过陆香港APP，享受足不出户的线上投资理财服务，并获得线下难以获得的丰富产品选择与客户体验。”陆金所香港业务部负责人蔡华表示。 陆金所香港获得香港证监会第1类、第4类、第9类牌照，标志着陆金所科技与合规能力再获认可。陆金所香港秉承以金融科技为驱动、服务于广大个人客户、提供线上综合财富管理服务的定位和优势，将为香港个人客户提供线上一站式港币及美元投资理财服务。 除此次获批的第1类牌照，陆金所香港此前已申请并获得香港证监会第4类和第9类牌照，可以提供投资建议、并向专业投资人提供资产管理服务。此次增获第1类牌照，意味着陆金所香港将可以正式开展个人“账户建立、操作交易、资产持有”等服务。 事实上，香港已然是陆金所控股国际化业务第二站。2017年，陆金所控股正式出海，旗下陆国际（新加坡）金融资产交易所有限公司（简称“陆国际”）获得新加坡金融管理局“资本市场服务牌照（CMSL）”并正式开业，之后又于2019年2月再次获批新加坡金融管理局 “认可市场操作者（RMO）”牌照，获准正式向新加坡本地居民提供服务。
全球化趋势下，金融科技公司的国际化布局已成行业共识。 6月23日从陆金所控股获悉，日前陆金所控股旗下陆国际（香港）有限公司（下称“陆金所香港”）连获三张香港金融服务牌照，可正式在香港地区提供线上投资理财和财富管理服务。 据了解，这三张香港金融服务牌照分为是：第1类证券交易牌照、第4类就证券提供意见牌照，以及第9类提供资产管理牌照。根据香港当地监管要求，想要在香港地区提供财富管理/资产管理服务的金融机构，都必须持第“1、4、9”三类牌照。 陆金所香港此前已申请并获得香港证监会第4类和第9类牌照，可以提供投资建议并向专业投资人提供资产管理服务。而近日增获第1类牌照，意味着陆金所香港将可以正式开展个人“账户建立、操作交易、资产持有”等服务。与此同时，陆金所控股旗下服务香港居民的线上财富管理平台“陆香港”APP预计将在8月上线。 “此次获取牌照最重要的地方在于我们将直接在香港落地业务，上线后的陆香港APP，将引入港币投资理财产品和更多美元投资理财产品。”陆金所香港业务部负责人蔡华表示。 事实上，香港是陆金所控股国际化业务的第二站。2017年，陆金所控股正式出海，旗下陆国际（新加坡）金融资产交易所有限公司获得新加坡金融管理局“资本市场服务牌照”并正式开业，之后于2019年2月再次获批“认可市场操作者”牌照，获准正式向新加坡本地居民提供服务。 而包括陆金所在内，众多金融科技类公司近年来都在国际化上有所布局，输出自己的金融服务及技术。 同样在2017年，众安在线（06060.HK）设立了众安国际，用以承载其国际化布局。随后，众安在东南亚与当地保险公司合作进行金融科技的输出，同时其在香港获得了首批虚拟银行牌照以及与富邦人寿合资成立香港第四家虚拟保险公司众安人寿，国际化业务已成为众安在线新的业务增长点。而支付宝等支付机构在境外的拓展则更早一步。 在亿欧智库2019年发布的《2019金融科技出海报告》中，亿欧智库将金融科技出海的发展历程总结为，首先是支付公司拓展海外业务，通过投资并购、战略合作等多种方式打开海外市场，在各个国家建立金融基础设施的支付体系；紧随其后，理财借贷公司依靠在国内相对成熟的商业模式，借鉴支付公司的出海路径和发展模式，开拓国际市场；而后，基于中国多年技术积累产生的实力，一些互联网头部公司和金融科技公司选择输出经验和技术，以科技赋能金融发展。 亿欧智库认为，随着金融科技出海发展进程的进一步加快，提供技术服务、以科技赋能金融的出海模式将成为未来金融科技出海的主要发展方向和利润增长点。不过，尽管新兴市场的发展空间较大，但部分国家的政治风险、监管政策差异、金融科技人才招聘、本土化发展等也是金融科技出海企业所需面临的挑战。
“中国国旅”将更名为“中国中免”，因为免税牌照最近太火了。 疫情之下，旅游行业受到重创，但令人意外的是，旅游行业的小分支免税行业却在疫情中突出重围，资本争相跑马圈地，相关概念股股价还创了新高。 中国国旅（601888）6月18日晚间公告，为适应公司业务发展需要，突出公司免税主业特征，提高公司品牌辨识度，将公司证券简称变更为“中国中免”。 6月18日，中国国旅现身沪股通十大成交活跃股，位居沪股通成交额第五位。值得注意的是，中国国旅股价最近一个月上涨47.52%，上榜沪股通23次，累计净卖出21.73亿元；近两个月上涨58.77%，上榜沪股通35次，沪股通累计净卖出25.54亿元。 垄断国内免税业 中国国旅的母公司中国旅游集团成立于1992年，产业布局涵盖六大业务，其中旅行服务业务就包括大家熟知的港中旅、中旅总社和国旅总社等；旅游零售业务的代表，就是中免集团。上市公司中国国旅是中国旅游集团的二级子公司。 从中国国旅上市以来的业务组成来看，公司免税领域营收占比在不断扩大。在2009年上市之初，旅游服务实现营业收入32.49亿元，而商品销售只有14.36亿元不足其一半。但商品销售业务的收入逐年增长，2017年开始加速增长，2018年商品销售营收163.98亿元，首次超过旅游服务的110.59亿元。进入2019年，经营业务又做了重大调整，呈现去“旅游服务化”的态势，当年旅游服务营收仅录得5.31亿元，而商品销售达到236.96亿元。 今年5月7日，中国国旅公告，公司拟以20.65亿元现金收购中国旅游集团持有的海免公司51%股权。据公告显示，海免公司2019年营业收入为32.27亿元，归母净利润为3.45亿元。 收购海免之后，中国国旅不仅将牢牢占据三亚和海口两大离岛免税市场，还能将其在整个中国免税市场的市占率由87%提升至93%（以2018年的数据估算）。 在聚焦免税业务后，公司2019年业绩增长强劲。2019年中国国旅实现营业收入479.66 亿元，同比增长2.04%，实现营业利润 71.09 亿元，同比增长 31%，实现归属于上市公司股东的净利润46.29 亿元，同比增长 49.58%，主要受益于国内免税品零售市场规模的持续增长。 享受海南自贸港红利 6月1日，国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，给了海南诚意满满的政策大礼包。 天眼查资料显示，海南岛内目前有四家免税店。2020年1月19日，海口市内日月广场免税店和琼海博鳌免税店正式开业，与此前海南已有的三亚海棠湾免税城和海口美兰机场免税店共同形成了新的离岛免税格局。 具体来看，海口免税店经营面积2.2万平方米，首期开业面积1.3万平方米，博鳌免税店经营面积4200平方米。有消息称，目前，这两家新开业的免税店已引进的国际品牌总量近200个。所有货品由与海免同属于中国旅游集团的中国免税品（集团）有限公司统一从原产地直接采购。 新政策将对中国国旅的业绩产生实实在在的利好。一方面是个人免税额和免税品种上去了，营收规模将会更大；另一方面公司税收会降低10%，此前是25%。 资本跑马圈地抢回流 境外免税店业务停滞，为消费回流国内带来了契机。回流空间有多大？ 2019年韩国免税产业销售额达到213亿美元，折合人民币约1487亿元，由于中国消费者贡献超过七成，因此消费规模或超过1000亿元人民币。 中国消费者在免税渠道偏好购买奢侈品。而据贝恩咨询统计，2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而中国内地奢侈品市场仅约300亿欧元，约合人民币2345亿元，占比不到一半。 西南证券认为未来国内免税渠道消费占比能够达到35%，到2028年我国国内免税市场规模有望达到30亿美元，复合增速为18%。 这种情况下，资本纷纷跑马圈地，近期行业频繁出现资本大动作。格力地产（600185）拟向珠海国资委、城建集团非公开发行股份并支付现金购买珠海免税集团100%股权；王府井（600859）控股股东拟申请免税牌照；凯撒旅业（000796）与途牛旅游战略合作，加码免税店业务等等。 而资本纷纷布局的另一个原因，则是免税牌照的稀缺性。据了解，我国拥有免税牌照的企业较少，且多年来并未有新增牌照。目前我国共有中免、日上免税行（已被中免收购）、海免（已注入中国中免）、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。 根据国家政策规定，不具备免税牌照的企业可以参股免税店，只要免税店由具有免税品经营资质的企业绝对控股（持股比例大于 50%）即可。因此，在中国海外消费回流的大趋势中，受益的不仅仅是拥有免税牌照的免税商，还有参股免税业务的相关企业。 也正是因为如此，近期免税相关概念股涨声一片。格力地产公布收购珠免后连收五个涨停；中国国旅股价创历史新高，加入百元股行列。
图片来源@视觉中国还剩下什么大赛道是字节跳动公司没有进入的？过去我们习惯把这句话放在A或T头上，现在ByteDance也适用。金融时报昨天报道了字节跳动联合新加坡“李氏家族”（非政客，此乃新加坡OCBC华侨银行的背后控制人）申请当地数字银行牌照的消息。其实早在去年年底左右，字节跳动就已经在走申请程序，一千二百字在今年初时写过一篇《蚂蚁金服Grab雷蛇追逐新加坡银行牌照背后》，字节跳动就在这一批申请者中，熟悉的申请者中还有小米公司。这些消息未经字节跳动官方证实。当时申请的有27家左右，新加坡金融管理局MAS计划针对非银行企业发放5张牌照，其中两张是全业务牌照(full bank)，就是to C和to B的业务都能做，另外三张是批发银行牌照(wholesale bank)，只能做面向中小企业的贷款等，不能碰零售业务。资质上的区分条件是，由当地实体控制的才有资格申请全银行牌照，外资目前只能申请批发银行牌照。从申请热度看，全球互联网科技公司在争抢新加坡金融业数字化改革的这一波政策红利。与李氏家族旗下财团的合作究竟是何种方式，是否涉及合资公司等更深的联系，金融时报尚未说明。但从资质上看，字节跳动申请的应该还是批发银行牌照，与Grab这种新加坡实体不同。它这次与当地传统银行合作有可能是进一步增加“中签”几率，而非改变申请性质，Grab、雷蛇等申请者也采取了类似的合作形式。这个李氏家族的成员是淡马锡信托基金的创始人，而淡马锡信托基金隶属于新加坡国有投资机构淡马锡控股集团。看来字节跳动这回人脉够硬了。从ByteDance官网上找到字节跳动这家公司的全球实体架构图，它在新加坡是有分公司的，且不止一个，外界也传管理层有意将海外总部就设在新加坡。对于想借助TikTok渗透东南亚与印度市场的字节跳动，新加坡的地理区位优势不言而喻。国内厂商出海，几乎都绕不开马六甲，不管是云计算、游戏，还是电商、短视频。那么，做内容分发的字节跳动为什么要去拿一个批发银行的从业资质？如果说蚂蚁金服去申请，它本身已经构建起比较清晰的全球收付网络蓝图，似乎更合情合理。这里从两个角度看，一个是行业趋势。由贝恩资本、谷歌、淡马锡联合发布的数据，图中粉色部分代表的东南亚地区贷款业务的预期增长规模最大，当地中小企业小额贷款需求持续旺盛。互联网公司进入这个领域本身具备大数据风控上的优势。但传统借贷市场赚取利息的传统盈利模式不是这些互联网公司的核心诉求，字节跳动是趁政策红利期争取先把机会占上，再谋划自己的业务，因此下面主要分析第二个视角——公司自身。我之前在一篇《Shopee提交东南亚电商成绩单：少年不识愁滋味》中分析过SEA集团，就是Shopee电商的母公司，总部也在新加坡。SEA集团最初是先有的游戏业务Garena，游戏有天然的支付场景，由此衍生出AirPay等支付业务，然后才诞生了Shopee，把早期积累的游戏用户，通过支付体验后导流给实物交易平台。这在用户信任关系与业务关联上都属于递进式的步骤，一环套一环，非常清晰。可见，游戏、电信运营商这些角色天然离支付和金融比较近，同时又与C端用户联系得很紧密。字节跳动现在做的主要是内容分发，TikTok在海外积累C端用户上势如破竹一般，但在B端商户上就有些场景逻辑上的阻碍，天然不是那么近。张一鸣已经将TikTok的海外管理权完全交给了外国人Kevin Mayer，接下来海外用户的变现应该是摆在后者面前的首要工作，海外商业化是要提速的。坐拥海量用户，对于TikTok最方便、毛利率最高的货币化方式就是广告。它已经掌握了C端流量，如果能够借助批发银行的中小企业服务巩固B端商户或广告主的联系，形成资金“闭环”，使商户或广告主紧密围绕在这个生态上，至少逻辑上是成立的。仅此而已吗？可能不会。比如字节跳动为什么要做游戏？最好不要割裂地去看一个个业务池，游戏是直播、电竞的上游，抖音需要上游有自己的IP；就类似于阅文对于腾讯新文创的价值，文学是影视剧的IP源头。眼下看，字节跳动主要是做内容分发，TikTok也是如此，但不排除它未来借助短视频、游戏出海，将C端流量导入到实物的分发上，也就是进入电商生态，这和SEA集团的衍生路径有点像。那时TikTok是在和Instagram和Facebook竞争，甚至是Shopee、Lazada电商，从广告到带货，而商户无疑是这个生态里的重中之重。相比于国内，东南亚市场现在处于流量红利期。国内移动支付领域已经被支付宝和微信支付牢牢占据，字节跳动在这个领域已没有机会；而电商竞争从一二线一直打到下沉市场，异常激烈，抖音带货是可以冲一冲的，但增量市场很难突破，天花板可能没那么高。字节跳动“曲线绕道”东南亚，通过TikTok在年轻人中的高人气去做多元化的变现，是个不错的选择，毕竟它算国产App出海最成功的一个，平台生态的搭建需要提速了。
免税牌照价值几何？国内一共8张牌照，自带行业壁垒，净利率30%左右。行业龙头曾借此毛利率飙升：2019年年报显示，中国国旅（601888）毛利率高达49.40%，而2017年和2018年毛利率仅为29.82%和41.46%。 股价一直不温不火的王府井（600859）自从5月份开始走强。6月9日盘后王府井一纸公告为飙升的股价交出了谜底。 6月9日晚间，王府井发布公告称，公司收到控股股东北京首旅集团转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予王府井免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。 免税牌照究竟价值几何？为何让王府井股价翻倍？记者发现，刨除王府井，目前我国拥有免税牌照的企业较少。目前中国共有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。自带壁垒的免税牌照较稀缺，拥有这张牌照的企业盈利能力较强，净利率30%左右。此前，剥离旅行社业务，专注免税品零售业务的中国国旅毛利率连续提升。 靴子落地，王府井股价已暴涨一个月，股价翻倍 6月9日晚间，王府井发布公告称，公司于当日收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。 这意味着，继中免、日上免税、海免、珠免、深免、中出服、中侨之后，王府井将成为我国第八个拥有免税牌照的企业。 目前，王府井尚未透露其免税品经营的范围和计划。6月10日，新京报贝壳财经记者致电王府井，工作人员对记者表示，尚未有更多的信息需要披露。光大证券分析师表示，因公司免税零售业务具体布局情况尚未披露，暂不考虑免税零售业务对公司业绩的影响。 对于部分股民来讲，这一消息似乎在意料之中。今年5月初，市场传出王府井申报免税牌照的消息，该公司股价开始飙升。数据显示，从5月6日到6月9日，王府井股价从12.82元/股涨至27.38元/股，涨幅高达113.57%。6月10日，王府井开盘涨停，股价创新高至30.12元/股。 此前的5月28日，据《证券时报》消息，王府井内部人士曾针对控股股东首旅集团申请免税牌照的市场传闻透露，暂时没听说过所述情况，请不要随意相信传闻并且传播。 不过，这一消息也并没有影响王府井股价的飞涨。5月29日、6月1日，公司股价继续涨停，不过6月2日股价下挫，跌5.37%。当日盘后数据显示，王府井全天资金净流出1.09亿元。对于飙升的股价，上市公司表示，这只是二级市场上的一种表现。 王府井今日强势涨停也带动了零售百货股的集体狂欢，截至发稿，百联股份（600827）、杭州解百（600814）、兰州民百（600738）等个股涨停，上海九百（600838）、鄂武商A等跟涨。 2019年年报显示，王府井的控股股东是北京首都旅游集团有限责任公司，持股比例26.73%；三胞集团南京投资管理有限公司和北京京国瑞国企改革发展基金（有限合伙）分别为第二、第三大股东，持股比例为11.25%和7.50%，其中，三胞集团南京投资管理有限公司持有的8732.59万股已经悉数质押。 值得注意的是，王府井此前公告称，控股股东首旅集团拟在2020年2月11日起的未来6个月内增持公司股份，增持数量不低于公司0.5%股份，不超过公司2%股份。 免税牌照价值几何？ 国内一共8张牌照，自带行业壁垒，净利率30%左右，行业龙头曾借此毛利率飙升 免税牌照自带免税市场进入壁垒，也正是由于稀缺性，相关概念遭到爆炒。刨除王府井，目前我国拥有免税牌照的企业较少。目前中国共有中免、日上免税行、海免、珠免、深免、中出服、中侨等七家企业拥有免税业牌照。 此前，市场热传格力地产（600185）收购珠海免税，该公司股价最近也连续飙升，连拉8个涨停板。 在传出格力地产拟收购珠免出入境免税牌照消息时，国信证券分析师曹光发文指出，免税牌照较稀缺，盈利能力较强，净利率30%左右，有助于改善上市公司盈利。 天风证券（601162）表示，据贝恩公司统计，目前，中国消费者为全球奢侈品市场贡献了1/3的销售额，免税渠道占据重要地位。随着中国下调进口关税、加强对灰色市场管控，各大奢侈品品牌持续调整国内外市场价差等因素的共同作用下，中国免税消费持续回流。 贝恩咨询数据显示，2019年中国消费者在境外消费奢侈品金额超过5000亿元人民币，而中国内地奢侈品市场仅约300亿欧元（约合人民币2345亿元），消费回流空间较大。 国内免税行业目前中免系一家独大，但政策呈现逐步放开趋势，未来离岛免税及市内店政策有望迎来更大开放。国家免税政策有望放开，核心城市国资委旗下零售公司或受益。 西南证券分析师认为，未来国内免税渠道消费占比能达到35%，到2028年我国国内免税市场规模有望达到30亿美元，复合增速为18%。 在A股上市公司中，免税概念股不在少数，包括中国国旅、凯撒旅业（000796）、众信旅游（002707）等，其中，中国国旅是当之无愧的龙头股。从其盈利能力也可以看到免税牌照的含金量。 从2019年开始，中国国旅开始专注免税业务，将全资子公司国旅总社100%股权转让给控股股东中国旅游集团。 2019年年报显示，中国国旅实现营收480亿元，扣非净利润为38.3亿元，毛利率高达49.40%，而2017年和2018年毛利率仅为29.82%和41.46%。 记者发现，其毛利率提升与商品销售业在总营收中的占比提升正相关。去年，中国国旅商品销售业占比达到97.92%，占比明显提升，而2018年，中国国旅商品销售业占比为73.04%。 其在年报中也称，2019年度公司主营业务毛利率为49.07%，比去年同期提高7.96个百分点，主要原因是公司2019年1月将国旅总社的股权转让给控股股东中国旅游集团，专注于毛利率水平较高的免税品零售市场。 目前，中国国旅的免税业务渠道主要有机场免税店、市内免税店、离岛免税店、海外免税店和线上免税店业务，其中离岛免税店业务主要在海南。2019年年报显示，三亚国际免税城全年实现营业收入104.65亿元，同比增长30.65%，其中免税商品销售收入101.74亿元，同比增长30.93%。 免税店经营最怕人民币贬值 中国国旅在2019年年报中披露，公司免税业务主要包括烟酒、香化等免税商品的批发、零售等业务。此外，公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。 不过，经营免税店一大风险是人民币贬值等汇率波动。 中国国旅2019年年报披露，报告期内，公司商品销售业务实现营业收入469.67亿元，同比增长36.79%，毛利率为49.55%，比上年同期降低2.69个百分点，毛利率下降的主要原因是报告期内人民币兑美元出现贬值，导致公司采购成本提高。其中免税商品销售业务实现营业收入458.18亿元，同比增长37.89%，毛利率为50.00%，同比降低3.09个百分点。 免税业务是新蓝海？上市公司纷纷入局 中国国旅在5月7日发布中免海南公司现金收购海南省免税品有限公司51%股权的公告，交易完成后，海免公司将纳入公司合并报表范围。业内人士认为，与海免公司的联姻，将令中国国旅在海南免税市场的地位得到巩固，而中国国旅旗下的中免则成为海南离岛免税的唯一运营商。 在6月1日国务院正式公布《海南自由贸易港建设总体方案》后，中国国旅公告，拟将公司中文名称由“中国国旅股份有限公司”变更为“中国旅游集团中免股份有限公司”。 而凯撒旅业、众信旅游也在进行相关布局。据凯撒旅业2019年年报，凯撒旅业参股的天津邮轮母港进境免税店正式开业，设立同盛免税，并入股江苏南京市内国人免税店。凯撒旅业表示将把免税布局进一步延伸，进入市场前景更为广阔的北京区域。 今年4月，凯撒旅业发布公告，公布了不超过11.6亿元的定增预案，预案显示，文远（三亚）股权投资基金合伙企业（有限合伙）（简称文远基金）拟认购3亿元。发行完成后，文远基金将成为凯撒旅业的关联方。文远基金入股凯撒旅业将有利于公司加码三亚免税业务。 此外，2月25日晚间，众信旅游发布公告称，公司与中国免税品（集团）有限责任公司于近日签订战略合作框架协议，双方共同在境内外尤其是“一带一路”沿线国家和地区开展“旅游+购物”业务。 ■延展 五十年老牌百货王府井： 去年业绩下滑近两成 原有赛道乏力亟需新的增长点 创立于1955年的王府井，前身是北京市百货大楼。2017年，公司通过重大资产重组，承继及承接王府井国际的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务。目前，王府井百货的主要业务是商品零售和商业物业出租业务，覆盖百货、购物中心、奥特莱斯及超市四大业态，同时拥有线上零售渠道。 身处竞争激烈的零售百货赛道，王府井在业绩上表现不温不火。2019年，王府井实现营收267.89亿元，同比增长0.29%；归属净利润9.61亿元，同比下滑19.98%。王府井在年报中表示，净利润的下滑主要是由于主业毛利率下降、财务费用增加等因素所致。 王府井的疲态早已有迹可循。数据显示，从2017年开始，王府井的营收规模始终在260亿左右徘徊，2017年至2019年，该公司的归属净利润分别为7.20亿、12亿和9.61亿，净利率分别为3.57%、4.59%和3.53%。 年报显示，截至2019年年末，王府井在全国范围共运营54家大型综合零售门店，总经营建筑面积302.8万平方米，涉及华北、东北、华中、华东、华南、西南、西北七大经济区域33个城市。 据新京报贝壳财经记者统计，截至去年年底，王府井100%持股的百货零售批发类公司共20家，其中净利润过亿的仅3家，分别为成都王府井百货有限公司、西宁王府井百货有限责任公司和长沙王府井百货有限责任公司，分别实现净利润4.82亿、1.25亿和1.02亿。 此外，5家录得亏损，分别为王府井集团北京长安商场有限责任公司、西安王府井百货有限责任公司、长沙王府井购物中心有限责任公司、郑州东成王府井百货有限责任公司、西宁王府井购物中心有限责任公司。 原有赛道乏力，王府井亟需新的增长点。在新零售背景下，王府井试图发力线上渠道破局。目前王府井搭建了微信商城、小程序、微信社群等，并有王府井网上商城作为独立运营的线上平台。但在年报中，王府井并未披露相关数据。 在实体店营收比重较大的情况下，疫情导致王府井受到新冠肺炎疫情冲击较大。2020年一季度，该公司归属净利润亏损2.02亿元，同比下滑150.16%，主要为疫情期间，公司旗下48家门店为配合有关部门防疫措施，采取临时关闭的政策，复工复产后，各门店营业时间较平时大幅缩短，客流量锐减。同时，公司作为零售类企业的代表性企业之一，积极响应政府号召，为供应商和租户减免疫情期间租金及相关取费，对公司一季度经营业绩造成了重大影响。
证监会网站显示，5月19日，由富达国际控股的富达亚洲控股私人有限公司向中国证监会提交了公募基金管理公司设立申请，而富达国际也是继贝莱德、路博迈之后，第3家提交公募基金牌照申请的外资巨头。 近年来，伴随我国金融对外开放步伐不断加快，外资布局中国市场的步伐也在提速。 今年4月1日，在公募基金管理公司外资股比限制取消当日，总部位于美国的两家资管巨头——贝莱德和路博迈便提交了申请。 4月3日，摩根资产管理宣布与上海国际信托有限公司初步达成商业共识，拟收购取得上投摩根基金股权至100%；5月9日，上海联合产权交易所交易信息显示，上投摩根基金49%股权转让项目正式披露。 5月19日，全球最大投资管理公司之一富达国际也加入了申请公募牌照的行列。据了解，本次申请获批后，富达国际将有机会在中国开展独资公募基金业务，为个人投资者提供投资解决方案，也为机构投资者提供资产管理服务。此前，富达国际旗下私募基金已面向中国机构和高净值投资者发行了多只在岸权益和固定收益投资产品。 “申请公募基金牌照是我们推进中国战略的一个重要里程碑，我们非常高兴能在全球第二大经济体持续开展新的业务。”富达国际中国区董事长何慧芬在回复记者问询时称。 何慧芬表示，富达国际未来还将增加投入以提升投研能力，推进更多满足中国投资者需求的产品和解决方案，帮助他们更好地实现投资和退休目标。 值得一提的是，尽管受疫情影响，全球市场呈现剧烈震荡，但外资机构投资中国市场的热情并未因此减弱。业内人士表示，贝莱德、路博迈等资管巨头提交公募牌照申请后，多家有“私转公”意向的外资私募也开始将“申公”计划提上日程。 “我们近期也在了解申请公募基金牌照中涉及的具体问题。但是否会有实质性动作，可能还要观察首批申请的外资机构的进展情况。”沪上一位外资私募人士称。
牌照买卖江湖进入寒冬，小贷牌照价格“高光”不再。北京商报记者近日从市场多个牌照买卖经纪人处了解到，此前炙手可热的小贷牌照已不再是抢手之物，大部分中介已经到了无牌可卖的地步，叫价上亿元的牌照也已经不见踪影。多位中介人士透露，“现在连询价的人都没有，即使有平台来问也因为门槛太高打了退堂鼓”。一位网贷行业从业人士也向记者直言，“现阶段牌照含金量不高，没有太大购买意义”。 买卖“哑火” 小贷牌照无人问津 2020年初，一场突如其来的新冠肺炎疫情考验着社会各种业态，也打乱了牌照中介买卖的脚步，来自广州的金融牌照经纪人李泽（化名）已经近半年没有交易量，他每天可做的努力便是到各个群里发广告，看看能不能碰到诚心买家。“直接买家很少，现在没有成单量。”李泽告诉北京商报记者，“本身受疫情影响也没多少人来询价，新牌照不会放开，之前有好多个百人联络大群也解散了。” 牌照已不再是抢手之物，李泽手里目前只有5张传统小贷牌照，他告诉北京商报记者，传统小贷牌照价格分化还是比较明显的，像注册地为偏远地区，例如贵州、陕西、甘肃等地的价格最低，已经降到100万元之内；注册地为浙江、厦门、上海、南京等经济发达地区的价格偏高，但也降至600万元左右，之前最高能达到1000万元以上。 一位从业较久的金融牌照经纪人王凯（化名）回忆起近几年行业的变化，更是直言“没戏了”，2015-2018年初期因为资源颇多，在牌照买卖火热的时候，成交一笔中介费最高可以达到25%以上，王凯也赚到了几百万元的酬劳，现如今这样的光景也不复存在，“我现在是半卖半送的状态，服务费只要8%，利润实在是太低了！”在采访后期，王凯告诉记者，不想再吃老本，已经把手里仅有的1张牌照委托给同事，准备“另寻出路”。 谈及传统小贷牌照市场交易表现，苏宁金融研究院特约研究员何南野对北京商报记者表示，市场整体遇冷，小贷行业陷入强监管，洗牌潮不断加剧，使得退出者增多，进入者大幅减少，其次机构要想做好小贷业务也有很高的难度，需要资金、技术等全方面的实力。 门槛拉高 “新玩家”难以入局 在各地小贷公司清理整顿工作力度不减、传统小贷存在地域及严苛的融资杠杆渠道限制的背景下，网络小贷牌照曾一度成为新老玩家追捧的“香饽饽”。但北京商报记者在调查中发现，曾经大火的网络小贷牌照已到了“无人问津”的地步，在一些牌照跳蚤市场，“转让互联网小贷牌照，有意者进来看”的帖子发布时间仍停留在2018年。 “现在最低价格2000万元就能拿下来，最高的牌照价格在8000万元左右，牌照转让都是私下进行交易和沟通。” 网络小贷牌照掮客廖明（化名）称。从他给记者提供的交易流程看，客户想要拿下网络小贷牌照，首先应向有试点意向的金融办递交申请书，阐明工作方案并承诺承担风险防范与处置责任。然后申请人凭金融办批准批文，依法向工商行政管理部门办理登记手续并领取营业执照。且对注册资本也有一定的要求。 此外，申请人还需要确认并签订委托协议；对公司做尽职调查：包括但不限于财务、法律等；尽调没问题签署股权转让协议；然后再进行股权变更、资质变更等一系列操作。不过廖明也提到，“这样的报价不包含中介费及其他的时间成本费用，我们也不保证能审核下来，如果想详细咨询需要付费”。 从业务经营范围来看，网络小贷牌照可以办理各项小额贷款、票据贴现、资产转让、贷款项下的结算等多个业务，而不受注册地限制这一特点，也成为不少网贷平台主要转型的目标。 另一位牌照中介人士向北京商报记者提到，“和消费金融不同，虽然网络小贷牌照能够通过二级市场购买转让，但有一句行话‘没几个亿的资本都不敢接’也不是空穴来风，确实有几家网贷平台来问过，但门槛太高，需要的资质太多，我们也不好办理，难度太大了，平台最后也只能是放弃”。 网贷平台转型网络小贷公司仍存在诸多壁垒，麻袋研究院高级研究员苏筱芮表示，首先是注册资本；其次存量处理，转型网络小贷公司需要妥善处置存量业务；还有转型期限，转型拥有1-2年窗口期，收购牌照网贷平台需要尽早行动。 牌照价值 有可能进一步下调 在经济下行压力加大、疫情“冲击波”影响的大环境下，依仗实体经济发展的小贷行业正面临前所未有的考验。交易买卖市场“哑火”背后，也是传统小贷行业整顿风暴的持续，北京商报记者注意到，截至目前，包括湖南、河南、四川、山西、天津、陕西在内的多地均已开启针对小贷公司的整治。分析人士认为，从供给端来看，增量牌照市场已经被限制，随着行业的持续清理整顿，未来小贷公司数量仍会进一步下降。 而针对互联网小贷公司的规范与发展，银保监会普惠金融部此前表示，已计划对网络小额贷款实施差异化监管，将提高准入门槛，引入分级管理模式。如何分级监管目前仍未定性，但市场大多认为，网络小贷分级的背后是监管在升级，牌照则在降级。 强监管下小贷牌照价值还剩多少？在何南野看来，整体来说牌照价值将会越来越低，如果没有充足的小贷行业运营能力，那牌照本身也无法发挥价值，这使得买家数量越发稀少，但卖家却依旧很多，供远过于求，牌照的价值就不得不大幅缩水。随着监管的升级，牌照价值有可能进一步下调。因此，对于牌照炒作者而言，现在并非入手的好时机。 一位网贷行业从业人士也直言牌照含金量不高，“现在监管要求网贷进行清退和资产处置，虽然说网贷平台想要全身而退只能走网络小贷这条路子，但即便有了牌照也没有资格吸储，利润太低，网贷平台最大的优势也已经丧失，没太大意义”。 但苏筱芮却持不同看法，在她看来，“强监管抑制的是短期投机炒作，对于长期致力于小贷业务的玩家而言其实为利好，因此，主业与小额贷款业务高度相关的，或者期望通过小贷业务完善集团内产业布局的玩家受到严监管的影响有限，该入手的时候还是会入手”。
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