7月12日，五粮液公告称将启动12万吨生态酿酒项目（一期），总投资约12.68亿元。 这是五粮液自2017年以来又一次进行产能扩张。按照五粮液的规划，2020年五粮液将达到30万吨纯粮固态产能，其中普五产能达3万吨。而本次五粮液再次扩建12万吨产能，未来五粮液总体产能将突破40万吨。 五粮液方面表示，扩建产能是为未来持续健康发展做基础。而在扩产背后，五粮液与茅台在高端酒市场的竞争态势越发激烈。 实际上，五粮液高端酒产品为优中选优，能使用的优质酒仅占比产量的10%，以五粮液2019年20万吨的白酒总产能估算，五粮液高端酒产能仅2万吨，而同年五粮液高端酒的销量已经达到2.5万吨。 显然五粮液高端酒产能已达瓶颈，扩产能后，五粮液高端酒产能也有望随之翻倍，加强其在高端酒市场的竞争力。但值得注意的是，随着产能扩张，五粮液也将面临普通白酒产能过剩的新难题。 五粮液再投12亿扩产能，产能将翻倍 7月12日晚间，五粮液发布公告，公司董事会同意公司启动12万吨生态酿酒项目（一期），总建筑面积约16.58万平方米，拟建酿酒车间5栋；同时建设相关配套建筑和工程，总投资估算为总投资估算为12.68亿元。 值得注意的是，本次扩产能是五粮液自2017年以来又一次进行产能扩张。2017年，五粮液正式启动建设10万吨酿酒生产技改项目一期工程。 据了解，目前五粮液的总体白酒产能在20万吨左右，已经为白酒行业产能最高的企业。五粮液2019年半年报显示，公司拥有独有的“十里酒城”规模（4万吨级特大型单体酿酒车间、年产白酒20万吨的生产能力和40万吨原酒储存能力）。 2020年将是五粮液10万吨酿酒生产技改项目完工时期。根据五粮液此前的规划，通过新增10万吨改扩建项目，2020年五粮液将达到30万吨纯粮固态产能，其中普五产能达3万吨。 而本次五粮液再次扩建12万吨产能，未来五粮液总体产能将突破40万吨，其中高档产品的产品也将随之突破4万吨。 五粮液方面告诉搜狐财经本次产能扩建项目将使用自有资金进行建设；扩建产能是为未来持续健康发展做基础。 酒业营销专家蔡学飞表示，像五粮液一样的高档名酒目前在一个快速的上升期，随着市场需求增大，五粮液对于优质酒的产能的需求量业越来越大。“在未来行业挤压态势下，企业的战略应该也是向高档酒扩容，高端白酒产能的需求量会增大。” 扩产为提升高端酒产能 虽然五粮液表示扩产的目的是为了未来可持续发展，可在扩产背后，其与茅台在高档白酒市场加强竞争的意图却十分明显。 在投资者交流平台，有投资者提及，五粮液可否像茅台一样，将当年生产的新酒也存放3年再卖出。 五粮液回应称，由于工艺原因，酱香型新酒味杂、不协调，因此酱香型必须存放三年以上才能出厂。浓香型新酒比较舒适顺口，储存一年即可出厂，但五粮液目前储存时间已达两年以上，将逐步达到3年以上。 为此五粮液还在2017年投资了8.57亿元建设30万吨陶坛陈酿酒库一期工程项目，效仿茅台原酒储存三年后再包装投放市场。 在高端酒产能和销量方面，茅台也处于领先地位。数据显示，2019年，茅台酒基酒产量约4.99万吨，销售量3.46万吨，产能和产量均高过了五粮液高端酒。 虽然目前五粮液白酒的整体产能能达到20万吨，为白酒行业产能之首，但实际上高端酒五粮液的产能只有2万吨左右。 销量方面，此前在业绩说明会上，五粮液表示，2019年五粮液销量约2.5万吨，其中经典五粮液产品占比近七成，高端五粮液产品2019年实现了量价齐升。 五粮液也曾对外界表示，公司普五、1618等高档酒产品是优中选优，高档产品能使用的基酒占比总体产能的10%左右。 以五粮液目前的整体产能估算，五粮液高端白酒2万吨左右的产能已达到上限，而五粮液目前只有通过扩产能实现高端酒产能和销量的提升，为未来高端酒的进一步量价齐升提供支撑。 显然，为了紧跟茅台在高端酒市场的竞争，五粮液也需要通过扩产能提高高端酒产能。 根据五粮液的规划，通过技改扩建项目，2020年五粮液将达到30万吨纯粮固态产能，其中普五产能达3万吨。本次五粮液再次扩建12万吨产能，未来五粮液总体产能将突破40万吨，其中高档产品的产品也将随之突破4万吨。 普通白酒产能或面临过剩 在五粮液为提高高端酒产能而扩产的同时，也面临着白酒总体产能过剩的难题。 年报显示，五粮液2019年销售量16.54万吨，同比减少13.67%；生产量16.82万吨同比减少12.34%；而库存量1.58万吨，同比增加22.06%。 而实际上2019年是五粮液近五年来首次销量下滑。2015至2019年，五粮液的销量分别是13.73万吨、14.87万吨、18万吨、19.15万吨和16.54万吨。可见五粮液销量低于两年前的水平。 对于2019年的销量下滑，五粮液表示，主要系系列酒品牌清理所致，同时通过系列酒产品的结构优化（清理低价位产品），推动中高价位产品销量增加，实现价格上升；高端五粮液产品量价齐升。 茅台五粮液等高端酒市场量价齐升，但白酒行业整体产量近年来却连年下滑，白酒行业产能过剩也十分明显，而这一情况也将给扩产的五粮液带来影响。 受制于浓香型白酒“分段摘酒”的工艺限制，一方面，五粮液需要提高总体白酒产能才能确保高端五粮液产品的产能提升，保证高端白酒的市场供应。 另一方面，除了10%左右的五粮液高端酒被利用之外，五粮液其余白酒产能将面临过剩。在白酒行业整体过剩，且五粮液大量清理系列酒的背景下，未来五粮液在扩产后如何利用过剩的白酒产能成为新的难题。 以扩产后，五粮液总体产能40万吨计算，其中大约只有4万吨可以用于高端酒生产，而至少还将有35万吨普通白酒需要市场销售。对比来看，2019年，五粮液高端产品销售2.5吨，其他产品仅销售14.3吨，五粮液未来将面临普通白酒的消化难题。
近日，宝丰能源发布公告宣布，在内蒙古鄂尔多斯市乌审旗苏里格经济开发区图克项目区设立子公司，注册资本金10亿元。 “宝丰能源始终坚持强化研发助推转型升级的发展理念，不断加大研发投入，促进技术创新，优化产业结构，实现产品高端化、差异化，谋求高质量发展。”宝丰能源总裁刘元管近日在接受记者采访时表示，“设立内蒙古子公司，也将促进区域产业结构优化，做强、做大煤制烯烃及下游高端材料和精细化工产业。” 异地拓展 瞄准高端化“新版图” 据宝丰能源介绍，拟成立的内蒙古子公司将以宝丰能源自有资金出资9.5亿元，持有95%股权；公司全资子公司宁夏宝丰能源集团烯烃二厂有限公司出资0.5亿元，持有5%股权。该子公司经营范围将主要包括：高端煤基新材料（不含危险品）生产及销售；煤炭开采、洗选及销售；煤气化制烯烃及下游产品项目建设（不含相关危险品项目）；内部研发等。 “宝丰能源将结合自身在高端煤基新材料领域的核心优势，全力服务于鄂尔多斯地区的产业发展，推动煤炭资源由燃料型向原料型转变，产品由一般加工向高端制造转变，促进区域产业结构优化，做强、做大煤制烯烃及下游高端材料和精细化工产业。”刘元管对记者表示，作为高端煤基新材料行业领军企业，宝丰能源已拥有年产120万吨聚烯烃产品的生产能力，现有装置从工艺技术上已基本可以覆盖聚烯烃产品所有牌号。2020年，面对跌宕起伏的聚烯烃市场，宝丰能源加大研发投入，不断开发聚烯烃新产品，优化产品结构。 据记者了解，宝丰能源此次计划投资的子公司地处内蒙古乌审旗，位于以宁夏宁东、内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林为核心的能源化工“金三角”地区。该地区是全国罕见的能源富集区，化石能源储量达到20102亿吨标准煤，占全国的47.2%，同时蕴含丰富的光能、风能资源。该区域位于我国中心腹地，交通便利，煤矿地质条件好，开采成本低，为未来项目发展提供了质优价低的原料保障。 光大证券对此分析称，宝丰能源的规模化扩张有效解决了对下一阶段发展瓶颈的焦虑，从营收体量和现金流入来看具备了再造一个宝丰能源的基础，将为公司在下游高端材料和精细化工产业的拓展提供更多的投入保障。 募投项目投产 开启发展新征程 记者注意到，6月1日，宝丰能源宣布上市募集资金投资项目——焦炭气化制60万吨/年烯烃项目前段焦炭气化制220万吨/年甲醇项目一次开车成功。这也标志着公司募投项目全线投产，生产规模位列国内煤制聚烯烃企业前三甲，聚烯烃产能占全国煤制聚烯烃总产能的10%以上。 刘元管对记者表示，募投项目是宝丰能源的二期项目，项目投产兑现了公司上市的承诺，更是新征程的开始。今年，宝丰能源将启动三期项目建设，持续做强、做大煤制烯烃产业。三期烯烃项目投产后，公司烯烃产业链优势互补、有效联动，在不断强化宝丰能源的规模、成本、效率等优势的基础上，全力提升高端差异化。 2019年年报显示，在聚烯烃、焦炭等产品价格同比下跌的情况下，宝丰能源募投项目后段甲醇制60万吨/年聚烯烃项目已于2019年10月份正式投产，提升烯烃产品的产销量，带动公司业绩逆势增长。“公司在去年紧抓资本市场难得的窗口期，成功实现了首发上市，为公司的二期项目投资和偿还银行贷款筹得了宝贵的资金。与此同时，上市带来了宝丰能源投融资环境的全方位改善。”北京一行业分析师对记者分析道。 加大研发 积累高质量发展新动能 “不断加大研发投入，促进技术创新是关键因素。”谈及公司高质量发展，刘元管对表示，首先是研发基础设施不断完善，其次是研发团队不断成熟，研发创新机制不断健全，研发创新成果不断丰富。 据介绍，宝丰能源建设了占地8700平方米的科创实验室，形成集“产品化学检验分析、安全环保分析、重要关键技术研发和科技成果转化”为一体的综合性科研中心。宁夏碳基高端化学品开发工程技术中心、宁夏煤炭清洁高效利用重点实验室、宁夏煤炭清洁利用与高端化学品开发技术创新中心的建立，不断完善了公司研发创新的环境。在研发团队方面，宝丰能源2019年年底着手筹建的宝丰（上海）研究院，作为公司科技创新、技术交流、人才培养、高端引智平台。研究、开发和引进具有良好市场前景的新技术、新产品、新工艺，加快宝丰产业链产品的升级换代，延伸产业链。 “目前宝丰能源四套聚烯烃装置均采用先进的工艺技术。在结合自身的装置和技术优势的基础上，宝丰能源快速反应加快研发高端产品，以市场需求为导向、以产业引领为目标，优化创新制度，持续激发创新活力。”在谈及创新机制和研发成果时，刘元管对表示，今年以来，公司在创新技术应用方面取得了可喜的进展，下半年将陆续推出茂金属薄膜料、管材料等新产品，替代进口高端化工产品。
7月1日，白酒股出现集体上涨。茅台盘中创新高，达到1500.15元/股，股价首次超过飞天茅台1499元的官方指导价。 同时，泸州老窖、金种子酒涨停，五粮液、山西汾酒、古井贡酒、顺鑫农业等14只白酒股涨超5%。 截至今日收盘，贵州茅台股价为1494.27元/股，总市值1.88万亿，稳居A股总市值第一。 搜狐财经盘点发现，今年上半年，酿酒行业涨幅达22.14%，贵州茅台、五粮液、汾酒等8家酒企区间涨幅在20%以上。 其中，贵州茅台上半年股价区间涨幅28.16%，市值增加约4600亿。 而口子窖上半年股价微增0.47%，成为区间涨幅最低的酒企。 ▲区间统计（1月2日至7月1日收盘） 酿酒行业上半年涨幅22.14%，茅台涨约29% 搜狐财经盘点发现，酿酒行业上半年涨幅达22.03%，近3月涨幅高达40.39%。 其中，贵州茅台从1165.98元/股，一路攀升至1494.25元/股，区间涨幅28.16%，远高于-0.79%的同期大盘涨幅。 搜狐财经盘点发现，18家白酒上市公司中，上半年涨幅最高的为酒鬼酒，其股价实现翻倍，从35.65元飞涨至84.16元，区间涨幅高达136.07%。 除茅台外，汾酒、五粮液上半年涨幅分别为70.34%和39.12%，股价达到151.26元和181.98元。 此外，古井贡、老白干、今世缘、舍得股价都获得了20%以上的增长。 口子窖成为区间增幅最低的酒企，上半年股价从53.41元微增至53.66元，增幅仅为0.47%。 “近期白酒股票暴涨，长期看是酒类消费升级之后名酒的刚需得到了市场的认可，近期原因则为疫情压制之后的酒类消费得到一定释放。”白酒分析师蔡学飞对搜狐财经表示，目前的经济环境下，以国内消费为主的白酒市场基本盘稳定，金融避险价值进一步凸显，助推了整个板块的上涨。 茅台加大直销渠道，端午节动销分化加剧 作为白酒上市公司龙头企业，贵州茅台一举一动都会引起股市的“蝴蝶效应”。 其中最值得关注的是茅台于6月18日签约了22家直销渠道商，包括16家区域KA卖场、4家酒类垂直电商和2家烟草零售连锁。 另外市场消息称，新增的直销渠道飞天茅台供货价由原来的1299元提至1399元。 泸州老窖总经理林锋昨日在股东大会上对行业的判断同样提振了业内信心。 泸州老窖透露，目前高端白酒动销基本恢复，头部品牌市场价已到历史最高水平。林锋认为，未来，“茅五泸”三大高端品牌，市场发展态势仍然不会变。高端白酒还会进一步加快发展和集中，拥有高端品质白酒的企业才有生存空间。 不过，端午期间的动销情况则折射出了行业分化的加剧。 浙商证券6月28日发表的研报提到，据经销商反馈，今年端午节期间销售情况略平淡。疫情影响仍较为明显，市场总体动销不及去年同期。品牌及区域分化明显，高端酒、次高端动销较好，三四线酒动销较弱。 浙商证券强调，虽然当下主要城市消费场景已逐步实现修复，但疫情的反复仍对需求造成一定影响，多数酒企端午节回款情况仍不及预期，预计Q2业绩将相对承压。 白酒企业逆势涨价，备战中秋旺季 中秋节成为下半年白酒业的重要节点。 自二季度以来，泸州老窖、山西汾酒、剑南春、今世缘等高端及次高端优质酒企相继开启产品升级及小幅提价，为备战中秋国庆旺季打下基础。 其中，泸州老窖在6月初宣布在河南区域对国窖1573进行提价，终端供价上调至920元/瓶；5月份，酒鬼酒连发两则调价通知，紫坛酒鬼酒(柔和)和红坛酒鬼酒（高度柔和）两款产品出厂价分别上调40元/瓶和30元/瓶。 此外，郎酒、国台也选择在今年冲击A股上市。 “持续看好高端白酒消费复苏、提价预期带来的股价表现。”粤开证券6月29日发表的研报表示，随着终端消费场景的恢复，行业库存去化至合理水平，以及中秋国庆的来临，下半年高端白酒涨价可能较大。 浙商证券指出，目前白酒行业处于挤压式增长状态，今年白酒行业结构、价位分化将较为明显，消费升级、行业集中化趋势不变，疫情对白酒行业的具体影响应结合下半年情况记性判断，中秋节将为重要观察窗口。 “照目前这种不确定因素叠加的态势，作为以国内消费市场为主的白酒行业依然是重要利好。”蔡学飞表示，在消费升级与分化趋势下，相信名酒的势能会越来越强，行业资源向头部聚集、行业整合速度也将加快。
重庆啤酒控股股东如何消除同业竞争的承诺，终于有了实质性进展。 日前，重庆啤酒公布重组预案表示，拟通过重大资产购买及与控股股东嘉士伯共同增资重庆嘉酿啤酒有限公司的方式，实现对嘉士伯旗下位于中国大陆的11家控股管理的啤酒厂控制并表，从而解决与大股东之间潜在同业竞争的问题。重组完成后，公司与嘉士伯将分别持有重庆嘉酿51.42%与48.58%的股份。 预案还显示，嘉士伯进一步将上市公司体系外的中国优质资产注入到上市公司体系内，具体涉及的啤酒品牌包括嘉士伯、乐堡、凯旋1664等“国际高端/超高端品牌”，也包括乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖等“地方强势品牌”。 （图片来源：重庆啤酒） 受这一消息利好，重庆啤酒今日强势上涨，截止发稿股价冲击涨停，报于67.4元，总市值为326亿元。 (行情来源：富途) 1、重庆啤酒与嘉士伯的“联姻” 据了解，重庆啤酒创建于1958年，主要从事啤酒产品的制造与销售业务，业务范围主要分布于重庆、四川和湖南等市场区域。 2008年，嘉士伯通过收购苏纽啤酒持有该公司17.46%股权，随后嘉士伯（香港）2010年收购12.25%公司股权，后于2013年继续增持至42.54%，至此，嘉士伯集团持有公司60%股权，成为公司第一大股东。 （图片来源：新时代证券） 就目前来看，重庆啤酒的年销售量约100万千升，旗下拥有“重庆、山城”两大本土品牌，以及“乐堡、嘉士伯、凯旋1664”等嘉士伯国际品牌使用权，在重庆地区市场占有率80%以上。而嘉士伯则在中国控股24家啤酒厂，拥有“重庆”、“山城”、“乌苏”、“西夏”、“风花雪月”、“大理”、“华狮”、“天目湖”、“天岛”等区域强势品牌。 需要指出的是，2013年，在嘉士伯香港要约收购重庆啤酒30.29%股份时，嘉士伯曾承诺称——在要约收购完成后的4到7年时间内，将其与上市公司存在潜在竞争的国内啤酒资产和业务注入上市公司。 随着重庆啤酒的一纸公告披露，嘉士伯的“承诺”终于有了实质性进展。具体来看，此次重组预案主要包括以下几个部分，如下： 一是，重庆啤酒拟以现金向嘉士伯香港购买其持有重庆嘉酿48.58%的股权； 二是，重庆啤酒和嘉士伯咨询对重庆嘉酿增资，其中公司以现金和其他资产进行增资，嘉士伯咨询以嘉士伯广东等四项资产进行增资，增资完成后，公司持有不少于重庆嘉酿51.42%的股权； 三是，重庆嘉酿以现金向嘉士伯啤酒厂购买新疆啤酒100%的股权、宁夏西夏嘉酿70%的股权，共涉及11家啤酒厂。若本次重组顺利完成后，则意味着嘉士伯将其在中国具有控制权的啤酒资产全部注入到重庆啤酒。 据了解，重庆嘉酿原本就是用来解决与重庆啤酒集团同业竞争。其成立于2011年，重庆啤酒占51.42%股权，嘉士伯香港占48.56%股权，旗下有重庆啤酒宜宾有限责任公司、重庆啤酒攀枝花有限责任公司、重庆啤酒集团成都勃克啤酒有限公司、重庆啤酒集团成都勃克啤酒有限公司四家全资子公司。 此次重组完成后，重庆啤酒仍持有不少于重庆嘉酿51.42%的股权；二股东由原来的嘉士伯香港变成了嘉士伯咨询，持有不多于重庆嘉酿48.58%的股权。 根据预案来看，嘉士伯此次拟注入资产包括了6家实体股权，共涉及11家啤酒厂，涵盖了嘉士伯在中国大陆地区所有具有控制权的啤酒资产和业务。拟注入资产广泛分布于新疆、宁夏、云南、广东、华东等地，涉及啤酒品牌包括嘉士伯、乐堡、凯旋1664等国际高端/超高端品牌，也包括乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖等地方强势品牌。 对此，有券商机构指出，此次资产注入有利于重庆啤酒夯实西部龙头地位，长期效应显著。 一方面是，整合和盘活西部区域优质资产，将上市公司的核心优势区域市场扩展至新疆、宁夏、云南、广东、华东等全国市场，增强区域市场竞争力。另外，获得乌苏、西夏、大理、风花雪月、天目湖等区域强势品牌，在丰富产品矩阵+满足消费者多元化需求的同时，也减少委托加工和品牌使用许可进一步增厚利润，从而夯实西部龙头地位。 另一方面，消除同业竞争协议限制，如新疆啤酒实行10个大城市计划，以河南市场为例，2020年乌苏啤酒进入郑州市场，为避免与嘉士伯国际产生竞争；两个品牌进行分渠道运作，其中乌苏啤酒负责（中小型）商超、餐饮渠道；国际品牌负责大型连锁商超、卖场、夜场酒吧等渠道。重组完成将消除同业竞争协议限制，整合渠道费用资源，提高资产盈利水平。 2、搅局高端市场更进一步？ 根据国家统计局数据显示，2019年我国啤酒CR5已提升至85%左右，然而“以价换量，市场份额第一”的策略已无法支撑行业长期健康发展，单纯规模竞争将逐步转向高质量竞争——产品高端化将成为行业二次革命的主要驱动力。 （数据来源：新时代证券） 简言之，产品高端化是啤酒企业未来的竞争主线，谁跑到赛道前面，谁的盈利空间更大。 就目前来看，我国啤酒行业已经形成较为稳定的寡头竞争格局，以华润雪花、青岛啤酒、百 威中国、燕京啤酒、珠江啤酒及嘉士伯（重庆啤酒）为主要代表。而需要指出的是，在高端化啤酒中，嘉士伯（重庆啤酒）的优势有待提升。 GlobalData数据显示，按销量计算，2018年，嘉士伯在中国高端及超高端啤酒市场的份额是4.6%，明显落后于百威亚太、青岛啤酒、华润啤酒，后三者的市场份额分别达到46.6%、14.4%和11.0%。 不过，值得注意的是，在此次重组预案中，嘉士伯对重庆啤酒注入的啤酒资产中，嘉士伯、乐堡、凯旋 1664 等均属于国际高端/超高端品牌，这些资产对于重庆啤酒而言可谓是搅局高端市场的“一大武器”。 对此，重庆啤酒表示，嘉士伯将上市公司体系外的中国优质资产注入到上市公司体系内，有利于上市公司整合优质资源，充分发挥规模效应优势。从产品品牌来看，上市公司的品牌矩阵将会进一步扩大，强化品牌组合，国际高端品牌与核心区域市场中独特的本地强势品牌互补，满足消费者对于不同消费场景和价格区间的需求。 此外，有行业人士也表示，在消费者向高端啤酒转移消费的趋势不变之下，嘉士伯此次与重庆啤酒重组，有助于公司双方理顺产品线，做好产品分级，重新构建在消费者心目中的品牌形象。
今日，港A两地啤酒板块大幅拉升的走势引人注意。A股方面，截止收盘，珠江啤酒冲击涨停，青岛啤酒涨超6%，重庆啤酒涨超5%，燕京啤酒、惠泉啤酒等则纷纷跟涨。 （行情来源：同花顺） 港股方面，啤酒板块亦全线飘红，其中香港生力啤涨超11.25%领涨，青岛啤酒股份涨超2%，华润啤酒、百威亚太、南顺（香港）等股皆小幅跟涨。 （行情来源：富途） 需要指出的是，啤酒股这一波回暖与之前受益于气温升高、餐饮恢复以及地摊经济等利好因素并无太大差别，之所以此次再度走高主要是受到富时罗素指数扩容，资金大量涌入A股市场这一事件催化。 参照以往指数扩容经验，生效前日尾盘将迎来被动资金的集中调仓。鉴于富时罗素扩容计划将于6月22日盘前生效，本周五（6月19日）即为生效前日，因此我们可以看到截至今日收盘北向资金净流入182.33亿元。 对此，中信证券测算指出，富时罗素指数扩容资金预计流入的Top5行业分别是银行、食品饮料、医药、非银行金融和电子等，对应规模分别为24亿/23亿/23亿/18亿/16亿人民币，合计占本次纳入带来资金总规模的49%。 多重因素支撑啤酒消费回暖 众所周知，啤酒+小龙虾是宵夜文化的标配，因而伴随着夏季来临、气温的升高，啤酒市场也不出意料的回暖了。 据悉，每年二、三季度都是啤酒行业的消费旺季，随着全国进入到高温季节，啤酒销量进入到一年当中的最好光景。根据国家统计局发布的数据显示2020年4月啤酒产量数据显示，4月我国啤酒产量达到307.9万千升，同比增长5.4%。 此外，相关数据还显示，进入6月份，受到大促和天气变热的影响，苏宁平台商户的啤酒销售额在1日至4日环比前四日，销售额增长了一倍。而根据京东618购物节的数据，6月1日，哈尔滨醇爽啤酒的成交额环比前7日日均增长4倍；6月4日，日本啤酒成交额是去年同期的3倍。 从上述数据来看，受疫情影响导致餐饮行业骤停，啤酒市场在第一季度销量出现大幅度下滑，但随着疫情逐步得到控制，餐饮行业渐渐恢复，第二季度开始啤酒行业则出现小幅度回暖迹象。对此，有业内人士表示： “每年5月下旬至8月为啤酒市场黄金期。受疫情影响，今年啤酒市场“黄金期”会出现延后，预计6月至8月会迎来消费高峰期。” 与此同时，6月1日国务院总理李克强发表的“地摊经济是人间的烟火，是中国的生机”一席话，让“地摊经济”迅速升温。而地摊经济的兴起，也使得“夜经济”的回暖愈发明显，从而带动了啤酒市场满血复活。 对此，新时代证券指出，地摊经济将利好消费行业快速回暖，其中“夜经济”与“地摊经济”等排挡、夜场场景预计可快速恢复，促进放量。 而事实上，上述接二连三的利好已经使啤酒股迎来了一波的“高光时刻”了。自4月1日以来，啤酒指数累涨超35%，其中青岛啤酒累涨超53%，重庆啤酒累涨近40%，珠江啤酒、惠泉国际等皆累涨超30%。 （行情来源：wind） 由此，不难发现，近日股价有所回落的啤酒股便在餐饮恢复、地摊经济等逻辑支撑下以及资金大量涌入A股市场的催化下强势拉升了。 高端化成啤酒行业竞争主线 据悉，啤酒行业在经历过高速发展阶段后目前已步入成熟期，销量在2013年达到高点之后逐年下滑，2013-18年产量复合增速为6%。我国啤酒人均消费量于2015年达到短期峰值后有所下降。此外，在人口老龄化趋势下，预计主力消费人群占比也将继续下滑，行业量增空间较有限。 （数据来源：德邦证券） 值此之际，产品高端化便成为啤酒行业当下的竞争主线，预计可以为啤酒企业业绩提供新的核心增长驱动力。 具体而言，当前国内啤酒行业整体经营策略已由销量驱动转向品牌驱动，这使得头部酒企加快产品高端化的推进速度，高端及超高端啤酒的增速显著高于啤酒行业整体。GlobalData数据显示，2013-2018年中国啤酒整体消费量年均复合增速仅为-2.0%，但同期高端及超高端啤酒消费量年均复合增速达到6.4%，预计在未来5年继续保持稳定增长的状态。 （数据来源：川财证券） 而对标美国高端啤酒占比情况来看，未来我国啤酒高端化率也仍有较大提升空间。据相关数据显示，中国高端及超高端啤酒消费量占比从2013年的10.94%上升至2018年16.44%，但相比美国42.1%的占比而言，未来增长空间巨大。此外，啤酒高端化趋势在中国市场更为突出，2018年中国超高端啤酒价格为低端啤酒价格的11.6倍，同期印度、澳洲的差异则分别为6.1倍、1.6倍。 在此背景之下，对于抢先入局高端市场的啤酒企业而言，可谓是一大发展机遇，进而为其业绩增长提供新的增长动能。 2018年，国内高端啤酒CR5市占率高达78.4%，其中百威市占率高居第一，达到46.6%，青岛、华润市占率分别为14.4%、11.0%，分列第二、三位。 其中，百威高档产品包括科罗娜、福佳、百威铝罐等，销量占比约30%；青岛啤酒相比华润更早进入高端市场，高档产品包括IPA精酿、鸿运当头、奥古特等，销量占比约13%；华润虽然入局高端市场较晚，但与喜力联合后具备后发优势，高档产品包括雪花脸谱、匠心酿造、喜力等，销量占比约5%。 （数据来源：川财证券） 而基于上述数据的表现，相关券商机构纷纷表示，高端化将成为行业盈利改善的核心驱动力，青岛、华润等抢先入局的啤酒企业预计将处于较为有利的位置。 其中，德邦证券表示，啤酒行业竞争格局基本稳定，在经历了低价竞争时代之后，厂商更加重视盈利能力。同时，吨价提升及产能优化将是未来啤酒行业增长的主要驱动力。此外，叠加啤酒行业长期估值较高，利润率提升逻辑正得到不断验证。 对此，该机构建议关注华润啤酒、青岛啤酒等头部啤酒企业，其表示，华润啤酒作为行业龙头，高端化及产能优化持续推进，喜力加盟将加速其高端化发展。青啤高端化带动吨价提升，内部改革催生利润弹性。
6月5日，证监会官方披露四川郎酒股份有限公司（以下简称郎酒股份）首次公开发行股票招股说明书。 作为川酒“六朵金花”之一，郎酒股份2019年实现营业收入83.48亿元和净利润24.44亿元，分别同比增长约12%和237%。 招股书显示，郎酒股份此次拟赴深交所发行不超过7000万股，募集资金将主要用于扩大白酒产能等项目，募资总额将根据实际发行数量和价格确定。 如果进展顺利，郎酒股份将成为四川第5家上市酒企，或是中国第20家白酒上市企业。 引市场期待和想象空间 郎酒是一家为数不多可同时生产酱香、浓香、浓酱兼香型白酒的知名白酒企业，旗下两个生产基地分别位于泸州市古蔺县二郎镇和泸州市龙马潭区，地处“中国白酒金三角”核心区域。 招股书显示，“郎”牌郎酒于1984年、1989年连续两度获评“国家名酒”，奠定了在全国白酒行业中的重要地位。目前，郎酒股份主力产品包括以青花郎、红花郎为代表的酱香型白酒，以及以郎牌特曲、小郎酒、顺品郎为代表的浓香、兼香型白酒。 2017至2019年，郎酒股份营业收入分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元，后两年增速分别为46%和12%；净利润分别为3.02亿元、7.26亿元、24.44亿元，后两年增速达140%和237%。 股权结构方面，郎酒集团持有郎酒股份发行前61.70%股份，为控股股东，实控人汪俊林合计持有郎酒股份76.70%股份。 当前，郎酒股份旗下全资及控股子公司共17家，涵盖了白酒生产、销售及配套产业链，员工总数近1.4万人。 “以郎酒这样的体量和发展速度，上市计划稳步推进几无悬念。”有业内人士坦言，当前白酒行业向头部名酒企业集中的趋势加速，已经进入了“8+N”时代。其中，8是指规模在百亿左右的茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、郎酒等全国知名品牌。N则主要由各区域品牌构成。 酱香基酒产能扩大至5万吨 赤水河有着“中国美酒河”之称，位于此处的郎酒二郎酱香产区距离茅台镇仅49公里，同属中国高端酱酒最核心产区。 此前，汪俊林曾多次公开表示，由于建厂土地等自然资源非常有限，赤水河流域的酱酒产量将长期局限在20万吨/年，加上酱酒对储存年限有要求，谁的老酒多、产能大、基酒存放时间长，谁就能在未来市场竞争中取得先机和优势。 招股书显示，目前郎酒酱香型基酒产能1.8万吨，产能利用率已达94%，此次募投项目预计新增产能2.27万吨，加上吴家沟等其他在建项目，酱香基酒整体产能将超过5万吨；浓香型基酒已建成产能1.8万吨，募投项目建成后也将超过5万吨。 在基酒储存上，2017至2019年，酱香型和浓香型基酒的期末余额分别为50.37亿元、57.49亿元、68.02亿元。按照郎酒“存新酒卖老酒”的市场运作方式，中端及次高端酱香产品基酒需储存至少3年以上，高端酱香产品基酒需储存至少5年以上，逐年稳步上升的基酒储存量，可满足未来持续市场需求。 招股书显示，郎酒股份此次募集资金主要用于白酒产能建设、数字化运营、企业技术中心建设等项目。 其中，酱香产能建设计划投资总额约50亿元，具体建设内容包括二郎基地技改、吴家沟基地技改（二期）、盘龙湾基地技改（二期）、天宝峰包装仓储中心等；浓香及兼香产能建设计划投资总额约21亿元，包括石洞郎酒浓香型白酒生产基地项目、郎酒泸州包装中心建设项目（二期）等。 次高端以上产品收入过半 近年来，随着消费水平提升，“喝好酒”的健康消费理念深入人心，导致了名酒供给缺口明显。 作为郎酒旗下高端酱酒核心产品，青花郎无疑在这一波消费升级中迎来了发展契机。 近两年来，郎酒高端及次高端产品已占据半壁江山。 招股书显示，郎酒产品出厂价大于等于500元/500ml为高端产品，以青花郎为核心代表；出厂价300至500元/500ml为次高端，以红花郎为核心代表。2017至2019年，上述两大品类产品总计销售收入分别为20.40亿元、38.31亿元、53.28亿元，整体占比分别为40.09%、51.46%、64.07%。 招股书还披露，郎酒将进一步推进实施品质战略，强化郎酒品质研究院建设，为郎酒品质工程建设提供强大的智力保障，以满足消费者对产品和服务的更高要求。 独占“郎”牌商标许可使用权 一直以来，郎酒的商标归属引人关注。据招股书披露，古蔺县久盛投资有限责任公司（以下简称久盛投资）为“郎”牌商标持有主体，目前共持有532项“郎”相关境内商标和24项中国港澳台地区及境外注册商标，公司法定代表人为汪俊林。其中，郎酒股份持股80%，古蔺县国有资产经营有限责任公司持股20%。 在商标使用权方面，郎酒股份与久盛投资签署《商标许可使用合作协议》，约定久盛投资将“郎”牌商标独占、有偿许可郎酒股份使用，期满自动延期，郎酒股份按双方约定每年向久盛投资支付商标使用许可费。 市场人士指出，郎酒股份对于“郎”牌商标使用，拥有久盛投资控股权和商标独占许可使用权的双重保障。 目前，四川已有五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊四家白酒上市企业。2020年1月，在泸州市召开的白酒产业高质量发展推进大会上，泸州市政府表示将大力支持郎酒上市，进一步巩固中国白酒金三角核心腹地地位，推动国际知名白酒产区形成。 对于公司未来长期规划，招股书明确了郎酒的三大战略目标：在白酒行业具有重要地位；与其它高端酱酒企业共同做大高端酱酒市场；将郎酒庄园打造成世界级的白酒庄园。 （CIS）
6月5日，证监会网站发布四川郎酒股份有限公司（以下简称“郎酒股份”）首次公开发行股票招股说明书。作为备受关注的川酒“六朵金花”之一，郎酒股份2019年实现了83.48亿元营业收入和24.44亿元净利润，同比增长约12%和237%。 招股书显示，郎酒股份本次拟赴深交所发行不超过7000万股人民币普通股，发行前实际控制人汪俊林合计持股76.70%，发行后郎酒股份总股本由5.5亿股增至6.2亿股，募集资金将主要用于扩大白酒产能等项目，募资总额将根据实际发行数量和价格确定。 近年来，酱香酒概念持续走热，市场人士多对郎酒股份上市计划持积极态度。如果进展顺利，郎酒股份将成为四川第5家上市酒企，或是中国第20家白酒上市企业。 实体绩优股引市场期待和想象空间 作为一家为数不多可同时生产酱香、浓香、浓酱兼香型白酒的知名白酒企业，郎酒的两个生产基地分别位于泸州市古蔺县二郎镇和泸州市龙马潭区，地处“中国白酒金三角”核心区域。 招股书显示，“郎”牌郎酒于1984年、1989年连续两度获评“国家名酒”，奠定了在全国白酒行业中的重要地位。目前，公司主力产品包括以青花郎、红花郎为代表的酱香型白酒，以及以郎牌特曲、小郎酒、顺品郎为代表的浓香、兼香型白酒。 截至2019年末，郎酒股份资产总额约为209亿元。2017至2019年，营业收入分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元，后两年增速分别为46%和12%；净利润分别为3.02亿元、7.26亿元、24.44亿元，后两年增速分别达140%和237%。 股权结构方面，郎酒集团持有郎酒股份发行前61.70%股份，为控股股东，公司实际控制人汪俊林合计持有郎酒股份76.70%股份。当前，郎酒股份旗下全资及控股子公司共17家，涵盖了白酒生产、销售及配套产业链，员工总数近1.4万人。 “以郎酒这样的体量和发展速度，上市计划稳步推进几无悬念。”有业内人士坦言，当前白酒行业向头部名酒企业集中的趋势加速，已经进入了“8+N”时代，其中8是指规模在百亿左右的茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖、郎酒等全国知名品牌。N则主要由各区域品牌构成。 募资扩大产能 酱香基酒产能扩大至5万吨 在有“中国美酒河”之称的赤水河畔，郎酒二郎酱香产区距离茅台镇仅49公里，同属中国高端酱酒最核心产区。 此前，汪俊林曾多次公开表示，由于建厂土地等自然资源非常有限，赤水河流域的酱酒产量将长期局限在20万吨/年，加上酱酒对储存年限有要求，谁的老酒多、产能大、基酒存放时间长，谁就能在未来市场竞争中取得先机和优势。 招股书显示，目前郎酒酱香型基酒产能1.8万吨，产能利用率已达94%，本次募投项目预计新增产能2.27万吨，加上吴家沟等其他在建项目，酱香基酒整体产能将超过5万吨；浓香型基酒已建成产能1.8万吨，募投项目建成后也将超过5万吨。 在基酒储存上，2017至2019年，酱香型和浓香型基酒的期末余额分别为50.37亿元、57.49亿元、68.02亿元。按照郎酒“存新酒卖老酒”的市场运作方式，中端及次高端酱香产品基酒需储存至少3年以上，高端酱香产品基酒需储存至少5年以上，逐年稳步上升的基酒储存量，可满足未来持续市场需求。 自然地理条件的稀缺，加上持续的酱酒热潮和产品特性，无疑坚定了郎酒扩大产能的决心。招股书显示，郎酒股份此次募集资金主要用于白酒产能建设、数字化运营、企业技术中心建设等项目。 其中，酱香产能建设计划投资总额约50亿元，具体建设内容包括二郎基地技改、吴家沟基地技改（二期）、盘龙湾基地技改（二期）、天宝峰包装仓储中心等；浓香及兼香产能建设计划投资总额约21亿元，包括石洞郎酒浓香型白酒生产基地项目、郎酒泸州包装中心建设项目（二期）等。 近两年高端及次高端产品收入贡献过半 近年来，随着消费水平提升，酒类消费主导力量逐步从政务消费向商务消费、大众消费转型，同时“喝好酒”的健康消费理念深入人心，导致了名酒供给缺口明显。作为郎酒旗下高端酱酒核心产品，青花郎无疑在这一波消费升级中迎来了发展契机。 招股书显示，郎酒产品分为高端、次高端、中端以及中低端，出厂价大于等于500元/500ml为高端产品，以青花郎为核心代表；出厂价300至500元/500ml为次高端，以红花郎为核心代表。2017至2019年，上述两大品类产品总计销售收入分别为20.40亿元、38.31亿元、53.28亿元，整体占比分别为40.09%、51.46%、64.07%。也就是说，近两年来郎酒高端及次高端产品已占据半壁江山。 招股书还披露，郎酒将进一步推进实施品质战略，强化郎酒品质研究院建设，通过微生态环境、粮食原料、制曲、酿造、酒体、制造工艺和智慧工厂七大研究中心，为郎酒品质工程建设提供强大的智力保障，以满足消费者对产品和服务的更高要求。 在销售渠道上，2019年度经销模式收入占比96.38%，直营模式3.62%。后者占比尚小，但呈逐年快速上升趋势。 持有“郎”牌商标所属公司80%股权 独占商标许可使用权 一直以来，郎酒的商标归属引人关注。据招股书披露，古蔺县久盛投资有限责任公司（以下简称“久盛投资”）为“郎”牌商标持有主体，目前共持有532项“郎”相关境内商标和24项中国港澳台地区及境外注册商标，公司法定代表人为汪俊林，其中，郎酒股份持股80%，古蔺县国有资产经营有限责任公司持股20%。 在商标使用权方面，根据郎酒股份与久盛投资签署的《商标许可使用合作协议》，约定久盛投资将“郎”牌商标独占、有偿许可郎酒股份使用，期满自动延期，郎酒股份按双方约定每年向久盛投资支付商标使用许可费。 市场人士指出，郎酒股份对于“郎”牌商标使用，拥有久盛投资控股权和商标独占许可使用权的双重保障。 目前，四川已有五粮液、泸州老窖、舍得酒业、水井坊四家白酒上市企业。2020年1月，在泸州市召开的白酒产业高质量发展推进大会上，泸州市政府表示将大力支持郎酒上市，进一步巩固中国白酒金三角核心腹地地位，推动国际知名白酒产区形成。 对于公司未来长期规划，招股书明确了郎酒的三大战略目标：在白酒行业具有重要地位；与其他高端酱酒企业共同做大高端酱酒市场；将郎酒庄园打造成世界级的白酒庄园。 专业人士表示，从盈利能力、品牌影响力、高端产品结构占比以及市场布局来看，郎酒已经相对成熟。随着招股书的预披露，郎酒的上市目标将进一步明晰。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估