新一批专项债额度下达市县 8、9月再迎地方债发行高峰 杨志锦 地方债将再迎发行高峰。21世纪经济报道记者了解到，近期各省份已将新一批专项债额度下达至市县，市县需梳理确定本地区专项债支持的项目、资金额度以及用作资本金情况。新一批专项债需于10月底前发完，市场预计8、9月份将再迎地方债发行高峰，由此市场流动性可能趋紧。 受财政部要求10月底前发完新增专项债表态影响，7月29日尾盘利率债收益率上行，反映出市场对债市供给压力加大的担心。值得注意的是，新一批专项债资金可投向棚改项目，这意味着棚改专项债也将恢复发行。 江海证券首席经济学家屈庆称，如果从财政支出加快的角度看，地方债供给只是短期影响到市场，只要财政支出速度也是加快的，市场流动性就不会有大问题。 新一批额度下达至市县 按照现行预算法及相关规定，市县级政府确需举借债务的，由省、自治区、直辖市政府代为举借。实际操作中，省级政府收到中央政府下达的地方债额度后，再分配至市县，市县将专项债额度匹配项目，最后省财政代为发行地方政府债券。 财政部预算司一级巡视员王克冰7月17日在上半年财政收支情况新闻发布上介绍，经国务院批准，前期分三批提前下达了新增专项债券额度2.29万亿元，近期刚刚下达第4批额度1.26万亿元。而据记者了解，第四批专项债额度目前已下达市县，准备发行。 记者获得的西部某省份财政厅下发的通知称，要求地方尽快确定新增专项债额度支持项目及金额。具体而言，需梳理本地区新增专项债券支持项目、资金额度及用作资本金额度等情况。 “本批次专项债要求重点支持重大项目，避免‘小、散、乱’。新增专项债券资金应在2020年内使用完毕，严禁造成闲置浪费。”西部省份某地市财政局人士称。 山东省财政厅7月25日披露，近日省财政厅下达省直相关部门及市县财政部门第四批专项债券额度1084亿元。本批专项债券将集中用于引黄灌区农业节水工程、新旧动能转换先行区等省重点工程建设，以及全省公共卫生、交通、能源、市政基础设施等重点领域。 “我省将于8月份启动第四批专项债券发行工作，力争9月底前全部发行完毕。”山东省财政厅称。 这一要求比全国总体进度要有所提前。7月29日下午，财政部印发《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》(下称通知)要求，对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。 北京一咨询公司高管介绍：“此前和地方政府对接比较频繁，在密集做专项债项目咨询方案。7月专项债为特别国债发行‘让路’，地方大多将发行时间定在8、9月，一部分发行可能还会前倾，8月可能再度迎来专项债的发行高峰。” 据记者梳理，截至7月28日，新增专项债发行2.24万亿，还剩余约1.5万亿的额度待发行。按照新增专项债10月底前发行完毕的要求计算，8-10月每月发行规模大约5000亿。如果加上再融资债券及地方政府一般债券的发行规模，8月地方债发行规模或将达到8000亿(考虑发行前倾的因素)。 中金公司首席固收分析师陈健恒认为，节奏上，地方债6-7月发行显著放缓，为特别国债发行腾出空间，预计8-9月发行将会明显提速，但是不会高于5月份的增量。 Wind数据显示，今年5月地方债发行规模为1.3万亿，创下历史新高，但6、7月回落至2800亿左右。如果8月地方债发行规模达到8000亿，其规模仅次于今年5月、2016年4月(1.06万亿)、2016年6月(1.02万亿)。 “抗疫国债发完地债来。”北京某中型券商债券交易员表示，“由于专项债扩容叠加抗疫特别国债发行，今年二三季度利率债整体净增量显著高于去年，市场流动性可能也会略有收紧。” 棚改专项债将恢复发行 值得注意的是，棚改专项债也将于8月恢复发行。 棚改专项债原本是专项债的重要组成部分。Wind数据显示，2018年棚改专项债发行3155亿，占全部专项债发行规模的23%；2019年发行7172亿，占比为33%。截至7月28日，今年已发行的2.24万亿专项债中尚无棚改专项债。 “以前专项债大部分用于棚改、土储两大领域，未形成有效投资，因此今年要求提前下达的2020年专项债额度不得用于这两个领域。”前述咨询公司高管称。 但由此也衍生出一些问题。广西财政厅在一份报告中称，以前年度我区发行的专项债券以土储、棚改为主。今年中央要求专项债券资金跟着项目走，市县储备建设项目能力不强的问题凸显，报送的项目大多规模较小，不能体现债券资金集中力量办大事的作用。 不过记者了解到，新一批专项债可以投向棚改领域。前述西部省份通知称，需在国家发改委反馈的2020年棚改专项债项目清单中，梳理确认本批次新增专项债支持的棚改项目情况。通知还要求，棚改项目需属于在建棚改项目且已纳入国家棚改计划。此外，棚改专项债资金不得用于偿还棚改债务、不得用于货币化安置、不得用于政策性补贴。 “年初不让发棚改债，一些项目资金链已经紧张。如果后续还不发棚改债，有的地方可能会通过其他方式举债形成隐性债务。”江浙地区某地市债务办人士表示，“因此，继续适当发行棚改专项债券，重点支持在建项目建设，有助于防止形成‘半拉子’工程，而且有助于避免地方新增隐性债务。” 记者获得的西部一省份某地市棚改项目清单显示，该地市本批次拟发行19.7亿棚改专项债，投向8个棚改项目。前述棚改专项债规模约占该地市本批次所获得专项债额度的53%。 财政部最新通知设置了专项债投向的“负面清单”，包括严禁将新增专项债券资金用于置换存量债务，坚持不安排土地储备项目、不安排产业项目、不安排房地产相关项目。值得注意的是，棚改项目并未在负面清单之列，也意味着棚改专项债将恢复发行。
7月30日，建发房地产集团有限公司2020年面向专业投资者公开发行公司债券获深交所受理，拟发行金额27.95亿元。 据观点地产新媒体了解，上述债券为小公募，发行人为建发房地产集团有限公司，承销商/管理人为兴业证券股份有限公司及中国国际金融股份有限公司。 募集说明书显示，债券期限不超过7年（含7年），债券为固定利率债券，债券票面利率将根据网下询价簿记结果，由发行人与主承销商按照国家有关规定协商一致在利率询价区间内确定，该期债券无担保。 经联合信用评级有限公司综合评定，发行人主体信用等级为AAA，评级展望为稳定，本次债券信用等级为AAA。 建发地产表示，本次债券募集资金扣除发行费用后，全部用于偿还借款。 另据上海清算所7月27日披露，建发房地产集团有限公司拟发行2020年度第三期中期票据，本期发行规模8亿元，发行期限为5年。
美元走弱 PPI上行 商品涨价舞动周期资产之幡 在经济复苏时期，周期资产常常受到追捧，一个直观的指标是工业生产者出厂价格指数(PPI)出现上行。据国家统计局数据，6月份我国PPI环比已经由降转涨。分析人士认为，三、四季度PPI有望进一步上行；工业企业利润提升的确定性很高，利好周期资产表现；美元走弱背景下，大宗商品价格不断上涨，已经开始舞动周期资产的风幡。 科创板减持计划落地 科技股仍受青睐 7月以来已有虹软科技、航天宏图、天宜上佳等十余家科创板公司发布减持公告，其中有近三成的减持属于清仓式减持。对此，基金经理认为，减持本身不影响基金的操作策略，关键是看公司质量，优秀的公司因减持出现下跌反而是买入机会。同时，科技股仍是下半年市场的重要主线。 百亿级基金经理超百位 团队化管理渐成趋势 今年以来爆款基金频现，发行规模超百亿的基金，将不少基金经理推上“百亿级基金经理”的宝座。数据显示，截至二季度末，主动偏股类的百亿级基金经理已经有104位，这意味着少数基金经理管理了偏股基金近四分之一的资产。业内人士认为，资产管理规模的合理边界因人而异，但应与基金经理的管理风格、投资经验等相匹配。随着明星基金经理的基金管理规模不断扩大，“团队化”作战逐渐成为趋势。 从“破发”到全线上涨 精选层股票走势“大逆转” 7月29日，精选层32只股票全部上涨，涨幅区间为5.12%至22.67%，成交额为17.71亿元。经过最近两个交易日的反弹，收盘价超过发行价的精选层股票增至20只，其中价差在10%以上的股票有9只。业内人士表示，精选层股票在第三个交易日探底反转，乐观情绪占据上风。预计新三板会迎来一轮从洗礼到认可、追捧的过程，这也是价值回归的过程。 上海证券报 万亿元特别国债发行收官 地方债发行或再迎高峰 1万亿元特别国债发行今日收官。财政部近日公告称，决定于7月30日第四次续发行2020年抗疫特别国债(四期)(10年期)。续发行国债与之前发行的同期国债票面利率相同，为2.86%。竞争性招标面值总额700亿元，于7月30日招标；招标结束至7月31日进行分销；8月4日起与之前发行的同期国债合并上市交易。同时，有业内人士表示，在6月、7月地方债发行节奏放缓后，预计地方债发行规模将在8月和9月加速回升 两市成交额重上万亿 北向资金恢复净流入 周三，A股三大指数低开后单边上扬，收盘大涨。其中，创业板指大涨近4%。北向资金态度明显大反转，结束了连续4个交易日的净卖出，全天净买入77.31亿元。 保险业偿付能力建设迎新进展 险企资本确认更严格 保险业偿付能力建设迎来重大进展。上海证券报记者昨日获悉，在《偿二代二期工程建设方案》发布近三年后，中国第二代偿付能力监管体系(偿二代)二期工程近期取得新进展，正在行业内开展第一支柱方面的联动定量测试。 军工ETF规模大增 机构看好军工行情 7月以来，军工ETF规模大增，5只军工ETF份额合计增长近40亿份。在多位机构人士看来，目前军工行业整体估值处于历史低位，具备较强的安全边际和比较优势，并且军工行业全年业绩有望稳定增长，军工行情或将持续。 证券时报 7月份摊余成本法定开债基新发规模逾1300亿 在今年火爆的发行市场上，摊余成本法定开债基显得比较平淡，进入7月终于爆发，本月已成立19只，合计募集规模约1374亿元。 科技投资受热捧 主题ETF强势吸金 7月以来，权益基金发行火爆，除了主动型产品，热门主题交易型开放式指数基金(ETF)也受到资金热捧。华宝中证电子50和易方达中证人工智能两只科技主题ETF合计募集规模超过90亿元。 房地产长效机制逐渐清晰 7月以来，深圳、宁波、南京、东莞等热点城市相继收紧房地产调控政策，出台了包括行政、土地、金融、税收、市场监管等多项内容在内的政策组合拳。这与7月24日中共中央政治局常委、国务院副总理韩正在房地产工作座谈会上部署的下一阶段房地产重点工作内容相符，房地产长效机制逐渐清晰。 发行市场冰火两重天 多只新基金募集失败 7月的新基金发行市场可用“滚烫”来形容。然而，火爆气氛中，并不是所有产品都得意。7月以来，有11只基金单日大卖100亿以上。而与此同时，多只新基金未能达到募集门槛，宣告发行失败。 证券日报 结构性存款“量价”齐跌 部分银行一度停售 作为银行保本理财产品的替代产品，结构性存款产品一度呈现发行“井喷”态势。但在监管层数次出手规范后，曾经备受青睐的结构性存款产品生存空间越来越狭窄，难以再现过往“揽储利器”的风光。央行数据显示，6月份结构性存款规模显著下降，收益率也呈下降趋势。截至6月末，中资银行结构性存款规模为10.83万亿元，较5月末的11.84万亿元减少超过1万亿元。 上半年央企累计为中小企业减免租金超40亿元 为进一步缓解企业经营困难、降低实体经济企业成本，7月28日四部门联合发布《关于做好2020年降成本重点工作的通知》(下称《通知》)提出，要缓解房屋租金压力。减免国有房产租金，鼓励各类业主减免或缓收房租。结合国资委披露的最新数据来看，上半年央企主动为中小微企业累计减免租金超过40亿元。 首批6只科创板基金满额认购 3只宣布合同生效 7月29日，汇添富基金、南方基金、易方达基金发布相关公告，宣布各自旗下新成立的主投科创板基金基金合同生效。而在更早一天的7月28日，包括上述3只主投科创板基金在内的首批6只基金已全部宣布售罄，提前结束募集，实现满额认购。 6月份工程机械 跨境电商订单同比增长173% 海外售后试水“共享平台” 7月27日，阿里巴巴国际站发布的《工程机械跨境电商发展报告》显示，从今年1月份至6月份，中国工程机械的订单数量，各月同比增长分别为105%、135%、75%、99%、135%、173%，从数据上可以明显看出，在3月份创下同比增长75%的最低增速后，开始逐月加速。 人民日报 黄金市场表现强劲(经济透视) 今年以来，黄金市场表现强劲，金价上半年上涨18.5%，近日一度达到1981美元/盎司，创历史新高。截至6月末，全球黄金ETF已连续7个月出现净流入，创下历史纪录。世界黄金协会最新报告预测，黄金投资在下半年仍将保持旺盛需求。
今年以来，公司债迎来多重利好。3月1日新证券法实施以来，公开发行公司债实施注册制。在注册制下，公司债发行条件优化，审核效率提升。另外，随着交易所启动公募短期公司债券试点，以及央行、证监会同意银行间与交易所债券市场互联互通，公司债品种进一步完善，发行成本趋于降低，交易也将更加活跃，将进一步助力实体经济发展。 记者据沪深交易所官网数据整理，3月1日至7月29日，沪深交易所公开发行的公司债中，已经注册生效的有189只，拟募资合计1.5172万亿元。 两行业拟募资额较高 从两个交易所分别来看，深交所公开发行公司债注册生效的有58只，计划募资金额合计3872亿元；上交所公开发行公司债注册生效的有131只，计划募资金额合计1.13万亿元。 从发行人所处行业（申万二级）上来看，上述189只公司债中，证券和电力两个行业公司拟募集资金较高，分别有3535亿元和2255亿元。 另外，记者据沪深交易所官网数据梳理，还有68只公司债处于“提交注册”状态，拟募资合计3125.74亿元。其中深交所15只，拟募资合计661亿元，上交所53只，拟募资合计2464.74亿元。 对于募资资金用途，大多企业表示将用于偿还公司及下属子公司债务、补充流动资金、补充运营资本等，部分疫情防控债还用于支持本次新型冠状病毒感染的肺炎疫情防控工作。 财达证券债券融资部副总经理付海洋对记者表示，注册制下，交易所公募公司债申报速度和注册效率有明显的提升，也一定程度上带动了总量的提升。另外，新证券法优化了公司债的发行条件，以及债券市场融资成本降低，也加大了对发行人的吸引力。 多重利好提升公司债活跃度 除了实施注册制，今年以来，公司债还迎来多项利好。 5月21日，沪深交易所发布开展公开发行短期公司债券试点有关事项的通知，允许符合条件的发行人在试点期内，面向专业投资者公开发行期限在1年以内的短期公司债券。进一步拓宽企业融资渠道。 据记者梳理，5月21日至7月29日，已有13只期限在1年及以内的短期公司债券完成发行，合计募资88亿元。如7月27日，远东国际融资租赁有限公司发行的“20远东D1”，期限为1年，发行规模15亿元，为上述13只债券中发行规模最高的。公司表示，募集资金在扣除发行费用后，用于补充公司流动资金。 付海洋表示，公募短债产品的推出，更多是补充完善公司债券品种，对标银行间债券市场的短期产品。对于发行人来讲，公募短期债券融资又多了新的品种选择，匹配注册制下交易所高效的审核效率，具有较大的吸引力。另外，公募短债的推出，也有益于进一步活跃债券市场，更加有利于发行人合理调整债务结构，控制整体融资成本，对实体经济也有一定的利好作用。 7月19日，央行、证监会联合发布《中国人民银行中国证券监督管理委员会公告（〔2020〕第7号）》，同意银行间与交易所债券市场相关基础设施机构开展互联互通合作。银行间与交易所债券市场的合格投资者，通过两个市场相关基础设施机构连接，可以买卖两个市场交易流通债券。 付海洋表示，银行间与交易所债券市场的互联互通，有利于推进国内债券市场的融合统一，能够有效提升债券市场的效率。对公司债发行来讲，将有效增加在交易所参与公司债券投资的机构投资者数量。投资者的扩容有利于降低公司债券的发行成本，同时有利于提升公司债券交易活跃程度，进而提升公司债服务实体经济的能力。
>>北斗三号全球卫星导航系统建成暨开通仪式7月31日上午举行 习近平将出席 北斗三号全球卫星导航系统建成暨开通仪式将于7月31日上午10时30分在人民大会堂举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平将出席仪式。 >>国务院部署进一步扩大开放稳外贸稳外资 国务院总理李克强7月29日主持召开国务院常务会议，部署进一步扩大开放稳外贸稳外资，决定深化服务贸易创新发展试点；推出支持农民工就业创业新举措，助力保就业保民生；为保障统筹防疫和发展，安排进一步加强核酸检测能力建设。 >>新基建投资加速 民间投资升温 上半年22个省份固定资产投资实现正增长 地方经济“半年报”相继披露，各地固定资产投资回暖趋势明显。统计数据显示，上半年有22个省份固定资产投资实现正增长，新疆、西藏等地增速以两位数“领跑”。 >>财政部：新增专项债力争在10月底前发行完毕 财政部近日下发的《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》明确，对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。 >>保险业偿付能力建设迎新进展 险企资本确认更严格 保险业偿付能力建设迎来重大进展。记者昨日获悉，在《偿二代二期工程建设方案》发布近三年后，中国第二代偿付能力监管体系（偿二代）二期工程近期取得新进展，正在行业内开展第一支柱方面的联动定量测试。
□ 国务院常务会议部署进一步扩大开放稳外贸稳外资，决定深化服务贸易创新发展试点；推出支持农民工就业创业新举措，助力保就业保民生；为保障统筹防疫和发展，安排进一步加强核酸检测能力建设。 另据经济参考报消息，目前全国版和自贸港版跨境服务贸易负面清单都在加紧制定，将于年内出台。其中，海南自贸港版的跨境服务贸易清单已经在内部征求意见，将率先推出。 □ 地方经济“半年报”相继披露，各地固定资产投资回暖趋势明显。统计数据显示，上半年有22个省份固定资产投资实现正增长。从投资流向来看，新基建、高技术产业等领域投资持续改善，多地制造业投资也纷纷回暖，从而带动民间投资升温。 □ 7月以来，科创板个股融资余额增速显著高于融券余额增速，显示两融投资者的看多情绪正在积聚。此外，北向资金态度29日明显大反转，结束了连续4个交易日的净卖出，全天净买入77.31亿元。 □ 财政部近日下发的《关于加快地方政府专项债券发行使用有关工作的通知》明确，确保专项债券有序稳妥发行，力争在10月底前发行完毕。截至7月中旬，已发行新增专项债2.24万亿元，尚余约1.5万亿元等待发行。 □ 据国家税务总局数据，今年上半年，全国累计办理出口退（免）税8128亿元，有效减小出口企业资金压力，降低出口企业资金成本。 □ 记者获悉，在《偿二代二期工程建设方案》发布近三年后，中国第二代偿付能力监管体系（偿二代）二期工程近期取得新进展，正在行业内开展第一支柱方面的联动定量测试。 □ 中央结算公司、交易商协会29日联合发布《企业债券审核工作规则（试行）》，紧扣注册制宗旨，强调信息披露，压实发行人及中介机构的主体责任，是践行企业债券注册制改革的重要制度安排。 □ 上海阳光医药采购网29日正式发布《全国药品集中采购文件（GY-YD2020-1）》，涉及56个品种，8月20日开标。从公布的文件看，第三批集采顺延了第二批集采的基本构架和规则，并在局部进行了微调。 □ 国家发展改革委29日发布《中华人民共和国煤炭法（修订草案）》（征求意见稿），新增煤炭市场建设、价格机制、优化煤炭进出口贸易等条款。 □ 在29日召开的“2020可信云大会”上，记者了解到，工信部将加快云计算基础设施建设布局，还将采用资金、配套资源等鼓励措施，推动传统行业上云用云。 □ 中国电力企业联合会专职副理事长兼秘书长于崇德29日表示，综合判断，下半年我国电力消费增速将比上半年明显回升，预计用电量同比增长6%左右。 □ 市场监管总局起草《市场监管总局关于加强网络直播营销活动监管的指导意见（征求意见稿）》，拟加强网络直播营销活动监管，保护消费者合法权益，促进直播营销新业态健康发展。 □ 据新华社消息，约翰斯·霍普金斯大学29日发布的新冠疫情最新统计数据显示，截至北京时间30日3时35分，美国累计死亡病例超过15万例。此外，截至北京时间29日16时，全球确诊病例较前一日增加215127例，达到16558289例。 详情请扫二维码↓
7月30日，远洋资本有限公司官微披露，其于近日联合远洋控股集团（中国）有限公司、北京云泰数通互联网科技有限公司于上海证券交易所成功发行远洋-中金-云泰数通一号第1-10期IDC新型基础设施收益权资产支持专项计划。 观点地产新媒体了解，该笔ABS为国内首单IDC新型基础设施收益权ABS，项目储架规模为32亿元人民币，首期产品规模11.06亿元人民币，产品期限最长为9年。其中优先级01档利率最低至3.50%、各档加权平均票面利率为4.03%。 该笔ABS其基础资产为远洋资本投资企业云泰数通的IDC服务收费收益权，本期项目原始权益人为云泰数通，计划管理人为中国国际金融股份有限公司，中诚信评级为AAA级。 远洋资本称，此次成功发行该笔ABS意味着远洋资本在IDC新型基础设施资产证券化领域实现了历史性突破。该ABS具有基础资产类型新颖、融资成本低等特点，认购需求踊跃，吸引了包括工商银行、浦发银行、招商银行等在内的大型机构投资者。 其表示，未来将持续拓宽融资渠道，积极研究探索市场中丰富的金融产品发行机会，以满足各公司经营过程中的资金需求。 另据此前上交所5月20日披露，远洋资本有限公司2020年公开发行创新创业公司债券状态更新为“已受理”。该债券的规模18亿元，性质为小公募，主承销商/管理人为中国国际金融股份有限公司、国信证券股份有限公司、中信建投（601066）证券股份有限公司。
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