前不久，多个电动车品牌密集发布通知，表示旗下产品将全面涨价。在2021年开年，电动车行业就将迎来新一轮涨价潮的冲击。那么目前市场上的电动车行情究竟怎么样呢？ 电动车迎涨价潮 经销商抓紧囤货 在北京几家电动车销售门店，一位经销商告诉记者，目前正是销售淡季，来买电动车的顾客不多，但电动车确实在提价，他们已经收到了厂家的涨价通知。 从近期多家电动车厂家发布的涨价通知来看，两轮车、三轮车、四轮车涨价幅度从几十元到几百元不等，其中四轮车涨价幅度较大。为了降低成本，不少经销商都选择在涨价前抓紧囤货，增加库存储备。 北京某品牌电动车销售人员：一款车我们预付款就交了十来万，就是没涨钱之前先把以前这个订上，如果不交预付款就按之后的价格。 天津某电动车旗舰店店长 贺薇：拿货价位涨了一百到两百不等，我们在2020年12月底接到的涨价通知，所以我们会在涨价之前把货物，储藏多备一些，当时我们订了4000多辆。 记者看到，目前已有部分品牌的门店上调了终端零售价格，对此，一些消费者表示，相比价格，他们更关心质量。 消费者：颜值还有续航里程，差不多主要看这两个，预算大概4000元以下，还是更在意品质，如果涨一两百也可以接受。 原材料成本大幅攀升 生产商压力大 引发各大电动车厂家纷纷涨价的原因究竟是什么？上游产业链目前的现状又如何？ 孙汝山是天津一家三轮电动车整车制造企业的采购负责人，他告诉记者，因为上游零配件一天一个价，他每天都要盯着手机，随时关注变化。 天津某电动车生产企业采购经理 孙汝山：这是一月份方管厂的涨价通知，1月2日钢材一吨涨了50元，1月8日一吨涨了50元，1月9日又上调了20元，1月11日又上调了60元。我们现在能做的就是，及时跟方管厂板材厂还有各大配件厂沟通，适当锁定涨价之前原有的库存。 另一家两轮电动车生产厂家的负责人也表示，此次涨价酝酿已久，去年5月份起，车架、轮胎、电机等零部件的采购价格就在持续上涨，和去年年初相比，电机、轮胎、车架涨幅为20%，塑料件涨幅为35%，电缆线涨价25%，电动车整车制造企业的生产成本普遍上涨20%以上。 某电动车生产企业总经理 常杰：原来一个电机210元，现在差不多250元左右，轮胎从25元左右涨到了29元左右，整车的成本原材料上涨差不多在150元，零售市场上我们涨了80元左右。 某电动车生产企业副总裁 王家中：综合下来，整车的成本差不多涨20%以上，大概涨了300元一台车。 说到涨价，上游零配件厂商也表示，涨价的源头还在更上游。一家车架供应企业的负责人介绍，2020年三四月份钢材的价格在5000元一吨，此后最高涨到了6600元一吨，涨幅高达三成以上。一台电动车车架至少要用7至8公斤的钢材，也就是说仅材料成本每台就上涨了10至12元左右。 记者：还有可能提价吗？ 天津某电动车零配件企业总经理 候景路：我们要根据采购成本来决定，实在消化不了只能和整车厂来协商。
"在日本这样一个大部分电力来自燃烧煤炭和天然气的国家，电动车对环境没有帮助。我们制造的电动车越多，二氧化碳排放就越严重。"丰田章男称。 "我们制造的电动车越多，二氧化碳排放就越严重"，在12月17日日本汽车工业协会的年终新闻记者会上，丰田汽车掌门人丰田章男如是说道。 在丰田章男看来，电动车已被过度炒作，他指出，如果所有汽车都是电力驱动，不仅日本到夏天将出现电力短缺，而且汽车行业目前的商业模式将崩溃，造成数百万个工作岗位的流失。 对此，小鹏汽车董事长何小鹏于12月21日在微博贴出了新闻截图，并配文称："2014年4月25日，微软宣布对诺基亚的收购正式完成，当诺基亚现任CEO约玛奥利拉在记者招待会上公布同意微软收购时，最后他说了一句话，'我们并没有做错什么，但不知为什么我们输了。'说完，连同他在内的几十名诺基亚高管情不自禁的落泪。" 雷达财经梳理发现，在丰田章男指责电动车的背后，丰田并非在电动车领域毫无动作。近年来公司在纯电动车领域的研发和制造正在逐渐加速，且在决定电动车性能的电池方面拥有一定技术优势。 目前，特斯拉的估值已超日本七家汽车制造商估值的总和，中国"造车新势力"蔚来、小鹏的美股股价在今年内实现大幅上涨，"苹果公司的首款电动汽车将于明年9月发布"的消息也于今日传出。包括日本、英国、法国等在内二十余个国家政府早已将在21世纪30年代禁售燃油车提上议程。 "与世界为敌"的丰田章男，到底打着什么算盘？ 丰田章男称电动车将有更多污染，何小鹏微博疑似回怼 据华尔街日报报道，丰田章男认为，电动汽车的支持者们没有考虑到发电所产生的碳排放以及电动车的转换成本。 "如果所有汽车都是电力驱动，那么日本到夏天时将无电可用。"丰田章男称，"向电动汽车全面转型所需要建立的基础设施将使日本花费14万亿至37万亿日元，相当于1350亿至3580亿美元。" "当政治家们说'让我们停止使用燃油车'时，他们了解到这一点了吗？" 丰田章男还表示，如果日本过于草率地禁止汽油动力汽车，"汽车行业目前的商业模式将崩溃"，造成数百万个工作岗位的流失。 对此，有电动汽车的支持者称，可以在电力需求较低的夜间充电，且随着时间的推移，充电技术可以与诸如太阳能(行情000591,诊股)等绿色清洁能源一同成长。 "在日本这样一个大部分电力来自燃烧煤炭和天然气的国家，电动车对环境没有帮助。我们制造的电动车越多，二氧化碳排放就越严重。"丰田章男称。 此外，丰田章男还担心政府的规定会让汽车成为普通人难以企及的 "山顶上的花朵"。 据悉，丰田章男此番发言或与日本政府的新政有关。12月初日媒曾报道称，日本政府即将宣布从2035年起禁止销售纯内燃机驱动的新车，但仍将允许油电混合动力汽车继续销售。 日本确为发电严重依赖煤炭和天然气的国家。资料显示，2010年时燃煤电厂的发电比例仅占日本电力的25%，彼时日本经济产业省曾计划依靠核电来弥补电力缺口，2030年让核能发电占整体发电比例的50%。 然而隔年的核灾事故迫使政府重新评估，让公用事业转向天然气和燃煤发电。随后这两项火力发电技术的发电占比便逐年上升，2014年达到31%，2017年升至82.8%。 对于丰田章男的发言，12月21日小鹏汽车董事长何小鹏在微博中贴出了新闻截图，并配文称："2014年4月25日，微软宣布对诺基亚的收购正式完成，当诺基亚现任CEO约玛奥利拉在记者招待会上公布同意微软收购时，最后他说了一句话，'我们并没有做错什么，但不知为什么我们输了。'说完，连同他在内的几十名诺基亚高管情不自禁的落泪。" 有网友认为，这是何小鹏把电动汽车比作了微软，把那些瞧不上电动汽车、看不到电动化发展趋势的车企比作诺基亚。 值得一提的是，丰田章男与何小鹏在11月时曾先后"抨击"特斯拉。 在回应特斯拉超越丰田成为全球市值最高汽车公司时，丰田章男称特斯拉没有造出真正的东西，人们只是在买特斯拉的食谱，丰田则拥有真正的厨房和厨师。资料显示，目前特斯拉在加州的弗里蒙特工厂前身就是丰田的NUMMI工厂，其于2010年卖给了特斯拉，当时双方还一起合作开发过电动车和电池技术。 而何小鹏则是在回应马斯克指责小鹏偷窃特斯拉技术时发朋友圈表示，"明年开始，在中国的自动驾驶你要有思想准备被我们打的找不着东，至于国际，我们会相遇的。" 丰田正在全力推进电动车业务 雷达财经梳理发现，在"炮轰"电动车的同时，丰田最近正在纯电动车业务方面"加速"。 事实上，丰田是世界范围内最早涉足电动化技术的车企之一，早在1997年就曾推出混动车型。不过丰田与其他以锂离子电池的纯电车型为主要发展路线的企业有所差异，此前公司关注的重点是混合动力车型与氢燃料电池车型。 2014年时，丰田发布了氢燃料电池乘用车Mirai，并于此后量产，截至2020年9月底，该款车在全球的总销量为11154辆。作为对比，据乘联会发布的11月销量数据，2020年11月特斯拉Model 3单月销量即为21604辆。 一年后的底特律汽车世界新闻大会上，特斯拉CEO马斯克公开表示氢燃料电池技术非常愚蠢。 2016年11月，丰田决定在内部成立一家初创公司来进行纯电动汽车的开发。但时任丰田董事长的内山田武却表示，"我们并不反对电动车。但为了让电动车长距离行驶，它们需要装载大量的电池，充电时间相当长，此外电池寿命也是问题。" 2017年，丰田章男在一次发布会上指出，"尽管丰田在电动汽车上步伐有些落后，但丰田仍然会以混动技术为核心开发驱动系统，包括燃料电池车型、插电式混合动力车型、汽油发动机车型。" 然而当年年底，丰田即发布2020-2030的电动汽车普及计划。公司方面称，根据计划，在2030年销售的新车中，混合动力汽车和插电式混合动力汽车将超过450万辆，纯电动车和燃料电池电动车（多为氢燃料动力汽车）将超过100万辆，电动化车型的总量将超过550万辆。 计划提出后，丰田加快了在纯电动车领域的前进步伐。 2019年，丰田在上海车展上发布了自己的首款量产纯电动SUV姊妹车型。随后在2020年4月-5月，丰田在国内先后上市三款纯电动车——广汽丰田的C-HR EV、一汽丰田的奕泽 E进擎和雷克萨斯UX300e。 6月9日，丰田在"丰田技术空间"活动中，将2020年称为自己的"EV元年"。公司还称至2025年计划在中国推出10款以上的纯电动车型，并实现全球电动化车型的年销量超过550万辆。 11月20日，一汽丰田汽车销售有限公司气化部副部长谷贝友隆在接受采访时表示，在不远的未来丰田所有售卖的车型都有相应的新能源版本。 12月8日，丰田发布全新纯电动SUV 首张预告图。据悉，新车将是首台与斯巴鲁共同开发的纯电 e-TNGA 车型，未来将定位于中型 SUV。 另据《日经新闻》12月9日报道，丰田刚刚在一个一线论坛中表示，希望成为全球首家量产搭载固态电池汽车的厂商，将于明年推出原型车，在2021-2030这个十年的初期开始面向市场销售。 该报道还称，丰田目前正在开发的固态电池汽车在同等条件下的续航里程是采用传统锂离子电池的超过两倍，且充满电只需要大约10分钟，相比于传统电动汽车缩减了至少三分之二，也无需因多布局电池而牺牲汽车内部空间。 据悉，一辆固态电池汽车的续航里程可以达到1000公里。而目前丰田在固态电池专利数量上处于领先地位，拥有超过1000项与该技术相关的专利。 不过，固态电池的生产并非易事。为加快该技术的开发，日本政府正考虑将新设立的2万亿日元（约合192亿美元）脱碳基金的一部分用于在国内建设固态电池生产基础设施。 全球"押注"电动车 丰田加足马力推进纯电动车研发制造的规划，离不开全球利好电动车的政策和市场背景。 至今为止，全球一共有22个国家和地区宣布了"禁燃"时间表，欧洲国家占了13个。 其中荷兰、挪威、德国早在2016年时就有所行动。今年以来，英国、美国也在不断跟进。 今年9月，美国加利福尼亚州州长纽森宣布自己已签署行政命令：到2035年，加州所有新车销售必须全部零排放；到2045年，加州销售的重型车辆新车销售也必须零排放。 11月17日，英国首相鲍里斯·约翰逊在《金融时报》发表文章表示，英国将在2030年禁止销售汽油、柴油驱动的小汽车以及货车，对混动轿车和货车设定了宽限期（2035年），旨在满足本国净零排放的气候目标。这是自今年2月英国将禁售计划从2040年提前到2035年之后的再度提前，比原定计划提前了整整十年。 我国方面，继2018年海南宣布计划将在2030年起全省全面禁止销售燃油汽车后，2020年11月2日，国务院办公厅正式发布《规划》，其中提出，到2025年，新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右。到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆的主流，公共领域用车全面电动化，燃料电池汽车实现商业化应用。 此外，多家独角兽企业已将造车提上议程。 近日，华为、百度都被传出正在布局自造车业务的消息。不过，华为表示内部正在整合汽车业务，并且在发布的相关《决议》中称，"华为不造车，而是帮助车企造好车，成为智能网联汽车的增量部件提供商"。而百度虽然并未明确回应，但年内已与广汽、吉利和一汽等车企建立了密切的合作关系。 12月21日，苹果也加入了"造车大军"。据台媒《经济日报》报道，苹果首款电动车APPle Car将于明年第三季度正式亮相。据供应链透露，苹果近期向和大、贸联、和勤、富田等中国台湾汽车零组件厂提出备货要求，其他相关厂商也被列入首波供应链中。
（原标题：“两轮特斯拉”燃了：股价涨几倍，多地生产三班倒仍难赶上进度，经销商排队拉货堵塞厂区道路……） 每经记者 张蕊新日股份三季度单季营收同比增长127.7%，归母净利润超去年全年；雅迪控股上半年净利润增长113.8%，至11月末销量就已达到1000万辆，比去年全年的609万辆高出约七成……即使是在平常年份，这也算得上不俗的业绩，而在疫情影响下的2020年，电动自行车行业能取得这样的成就，绝对是超出了市场的预期。在接受《每日经济新闻》记者采访时，一家头部电动车企业河南区域销售经理赵亮（化名）不无自豪地介绍说，今年开年之初，河南由于挨着湖北，在2~3月份还受到疫情巨大的冲击，但到4月份整个行业就出现全面恢复，“前期积压的需求迅速释放，我们4~5月份销量增幅都在150%左右。”春江水暖鸭先知，业内人总能最先感知行业的脉搏。而电动车行业的表现也的确成为实体经济，尤其是制造业中一个不可多得的亮点。就在近期，爱玛科技于11月26日成功通过IPO审核，行业内又一家头部企业终于看到了上市敲钟的希望。年销量超过3000万辆，社会保有量接近3亿辆——这是我国电动自行车行业最新官方数据。而根据工信部统计，今年4月以来，我国电动自行车单月产量同比增速基本都超过40%。近一年以来，新能源汽车巨头特斯拉在美股市场上走出一波罕见的大牛行情，股价从去年10月的40余美元，到12月9日最高飙涨至654美元，涨幅超过十多倍。而国内市场上电动自行车产销两旺以及股价的大涨，也在业界制造出“两轮版特斯拉”这一美名。但《每日经济新闻》记者注意到，在行业的本轮盛宴中，实际上受益更多的是排名居前的几家龙头企业，而对于行业中处于中等规模及以下的大量普通企业来说，今年仅取得有限的增长，甚至有的企业还出现了下降。有小规模电动自行车企告诉记者，在大企业高增长的同时，行业内的中小企业现在一年比一年难做，熬不过的企业不得不退出市场。销售火爆 头部企业股价一飞冲天《每日经济新闻》记者查阅工信部最新数据，今年1~10月，全国电动自行车完成产量2548万辆，同比增长33.4%。事实上，如果抛开受疫情影响的1~3月，在4~9月这6个月中，全国电动自行车单月产量增幅均超过四成（4~8月增幅分别为40.6%、45.4%、48.4%、49.5%、42.6%），而9月当月产量同比增幅更是达到51.5%。稳居行业“第一梯队”的雅迪控股（01585.HK）上半年销售业绩超出市场预期：上半年销量406万台，比去年同期203万台销量翻倍；销售收入76.4亿元，增长87.5%；净利润3.85亿元，增长113.8%。雅迪控股净利润情况（单位：亿元）A股电动车企新日股份（603787，SH）三季度实现营收23.4亿元，同比增长127.7%，归母净利润8614万元，已超越去年全年。新日股份单季营业收入（单位：亿元）新日股份单季营业收入同比增幅（%）新日股份单季归母净利润（单位：万元）记者梳理发现，今年以来，新日股份股价从4月28日的最低点9.53元/股，涨至11月24日的最高点39.92元/股，涨幅达319%。雅迪控股股价从3月19日的最低点1.685港元，涨至10月15日的最高点14.236港元，涨幅达745%。雅迪控股周K线图美股上市公司小牛电动（NIU）股价从3月27日的最低点6.08美元，涨至11月13日的高点37.44美元，涨幅达516%。小牛电动单季营业收入（单位：亿元）小牛电动单季归母净利润（单位：万元）爱玛科技品牌负责人对《每日经济新闻》记者表示，“今年二季度以来，电动车销量的确呈现出持续向上的增长曲线，尤其三季度销量增长非常明显，预计能够占据全年总销量的一半左右。”“用‘暴增’这个词也成立。”新日股份董事会办公室主任陈开亚对《每日经济新闻》记者表示，跟整个市场总体的增长相比，头部企业的增长更为突出。记者探访畅销款等20天都没货除了上市公司，行业内知名度较高的企业三季度也都有不同程度的增长。成立于1997年的老牌电动车企浙江绿源电动车有限公司在电动车市场的占有率与新日股份相当。公司总裁倪捷告诉《每日经济新闻》记者，“除去受疫情影响的第一季度，我们今年销量也是大幅增长。”“我们从3月底销量开始迅速回升，4~5月份出现了暴增态势，今年三季度的产量与往年相比会有大幅增长，所以我们各大生产基地都召开会议，进行了扩大产能的任务分配。”自称排在全国前十的五星钻豹电动车浙江区域销售负责人对《每日经济新闻》记者介绍，今年三季度该公司销售的增速创了新高，总体增长了40%左右。同样取得明显增长的还有天津的踏浪电动车，公司董事长张杰对记者透露，今年截至目前销量增长了30%~40%，但如果扣除一季度的大幅下滑，实际上主要的增长均来自二季度末尤其是三季度。由于产业基础好、配套全，天津一直是国内电动车的主要生产基地。用当地一家电动车企负责人齐宇（化名）的话说，基本上所有大品牌都在天津设有工厂，像雅迪、新日即便总部在南方，但简易款（电动自行车）也都在天津建了厂。说起今年电动车生产有多兴旺，今年8月从长沙到天津某大型电动车企入职的沐迪（化名）感受颇深。他告诉记者，今年其所在企业从销售台数到销售规模都实现了大幅增长。“8月我住在工厂宿舍，当时生产线非常繁忙，排班排到很晚，一般23：00都还有工人在流水线上生产，每天都有上夜班上到很晚的。”沐迪说，三季度是电动车行业的销售旺季，在旺季通常是三班倒，公司的几大生产基地都要加班，即便这样往往还是供不应求。除了直观的生产场景，沐迪还讲述了这样一个细节：9~10月这两个月里，厂区前面那条路长期水泄不通，因为有大量货车都在排队等着拉货，那条路几乎完全走不动，当时生产和物流都非常繁忙，所以职工停车也是个大问题。赵亮所在的企业也不例外。他告诉记者，当时企业推出的一些新技术车型货源非常紧张，4~5月份时有经销商打款7~10天时间都拿不到货，而到了8月份时供应甚至更紧张，很多经销商向厂商交了支付定金，但常常10多天20天都交不了货，一直在排队，持续到10月上旬都还比较紧张。当记者问到能否从其他工厂调货时，赵亮表示，考虑到物流成本，他所在的河南区域主要从天津、无锡等3个工厂拿货，集团安排生产有总体的计划，每个工厂的产能都是预先分配好的，“你如果从天津拿不到，就得赶紧抢无锡，都抢不到就得往后排，3个工厂都是饱和的。”赵亮说，当时就已经形成卖方市场，经销商订不到货也没办法，如果撤单还得重新排，因为卖得好，大多数经销商还是愿意排队拿货。沐迪所在企业同样出现了供应紧张的情况，不得不跨区域调配零部件的供应。“比如广东当地的配套资源满足不了生产需求，天津工厂会把烤漆车架等发往广东进行支援，但一般都是部件的调配，成品通常不存在区域调货的情况。”供不应求 头部企业大举“招兵买马”与生产端相比，销售终端市场的火爆更为明显。赵亮坦言，今年河南区域经销商、分销等加在一起新增了五六百家门店，销量扩大以后，工作更细化，以前的人手根本忙不过来。“去年我们有12个业务经理，每人负责1.5个地级市的销售业务，今年新招了4个，调整为每人负责1个地级市，但要做的工作也更细更杂，算下来员工增幅有33%。”“从我个人来说，基本从复工以来就是‘连轴转’的节奏，从早上8点到晚上11点睡觉之前随时打电话、沟通事情。”不过多年从事销售工作的赵亮却乐此不疲。记者注意到，一线品牌厂商的招工人数基本都大幅增加。雅迪控股半年报显示，截至今年6月30日，集团拥有6305名雇员，比半年前的4341名雇员增加了1964人，增幅达45%。同属“第一梯队”的爱玛科技近期仍在大量招聘员工。记者在某求职招聘网站查询发现，爱玛科技有8页共计141条招聘信息，其中以省区销售总监招聘人数最多。沐迪也告诉记者，他所在的企业旺季除了要三班倒之外，厂里还新招了很多小时工、派遣工、日结工之类的临时工，来满足产量需求。“整个电动车行业在旺季时都会招人，但工人并不好招，更别提熟练工了。”沐迪表示，企业当然更想找熟练工，尽管熟练工的人工费要贵一些，但因为人工费和工作效率、工作系数挂钩，老员工工作系数是1.0，新员工一般是0.8，而像烤漆和车架等工作，新来的员工只能干最基础的，焊工和喷涂工都是技术工种，这些新招临时工通常是做不了的。记者对北京的多家电动车门店进行了走访。当记者表示看中了一款简易款的电动车时，爱玛一家门店的店员直言“这款没货”，并表示调货都调不了，因为全北京都没货，要凑够1000台才能下订单。“现在北京这边的代理商抢不到货，各地的代理商都在厂家盯着，厂家都是先紧着量大的代理商来配送。”在旁边一家门面不算太大的新日品牌电动车门店里，聊起近期的市场行情，老板告诉记者，“旺季的时候一天能卖十多辆，最忙的时候我们中午饭都得下午四五点才能吃上，每天得晚上九到十点才能下班。”电动车终端销量暴增也带动上游电池销售的强劲增长。数据显示，2019年现存电动车中铅酸电池车型占比约为93%。超威动力和天能动力两家电池厂商的市场份额合计占铅酸电池市场的90%以上，它们与各大电动车企均有供应关系。问起今年铅酸电池销量如何，超威动力山东区域一名代理商对记者表示，“从年初到现在销量一直都很好。”“今年铅酸电池销量比去年增长很多，每个县域市场比去年同期都卖得多出很多。”超威动力一位负责保定区域加盟事务的负责人对《每日经济新闻》记者说，因为当地是每个县一个代理，每个代理点的情况都不太一样，一般增长20%~30%的都比较普遍。牛市背景疫情和新经济推动需求猛增市场为什么会出现销量大增？几乎所有受访人士首先提到的都是疫情因素。“由于担心公共交通的传染风险，复工后以电动车为代表的个人出行工具大受欢迎。”光大证券分析师马瑞山认为，这一因素在二季度体现得尤为明显。疫情以来新经济、新消费的推动也是重要因素。陈开亚告诉记者，像外卖、快递、同城配送、共享出行等需求的增长，都刺激电动自行车市场扩张。“电动自行车不仅是一个民生的交通出行工具，更是一种生产资料。”中国自行车协会一名工作人员对《每日经济新闻》记者表示，据推测当前全国的快递/外卖小哥一共约有1000万人，这就涉及1000万台车，其中绝大部分即使在疫情期间也是非常活跃的。记者注意到，美团点评半年报显示，今年上半年，从美团平台获得收入的骑手数达到295.2万人，其中新增骑手达138.6万人。饿了么数据显示，疫情期间不少厨师、健身教练、航空公司地勤人员等开始兼职送外卖。今年1月下旬至6月初，饿了么累计提供了超120万蓝骑士就业岗位。不得不提的是，共享出行也为电动自行车带来市场机遇，马瑞山告诉《每日经济新闻》记者，预计这将为行业带来500万台的销售增量。今年以来，互联网巨头纷纷加码共享电单车，美团、哈啰、滴滴跑步入场。滴滴自有品牌青桔单车相关负责人此前对《每日经济新闻》记者表示，今年是各共享两轮企业抢占先机的重要竞争周期，一方面大家比拼投放量和城市规模，整个行业今年总的投放量达到过去电单车两年投放总和的2~3倍。艾媒咨询研报显示，2019年，中国共享电单车数量已超过100万辆，预计2025年投放车辆可达800万辆，收入规模将达到200亿元。一位知情人士向《每日经济新闻》记者透露，“一家头部企业今年接了一个来自美团的大订单，订购了约80万台共享电单车。”陈开亚也明确表示，今年团购（集团用户）市场的扩大，是销量大增的一个重要原因。值得一提的是，爱玛科技品牌负责人回复记者采访时表示，线上直播带货火热，激发了人们的购车热情。“许多车企及经销商试水社群营销、商城营销、组建直播团队进行电商直播带货等新零售模式，让用户不用出门就能看车、购车，线上销量空前激增。”记者梳理发现，近几个月来，雅迪、新日、绿源等品牌电动车纷纷进入了“直播女王”薇娅的直播间。行业分化“战国中晚期”中小企业退出明显谈销量大增不能不谈行业所处的阶段。若是市场开创初期，销量暴增也属平常，但现阶段的电动车市场显然不符合这一特点。受访的行业内人士常常拿电动自行车与家电、手机等行业进行类比，认为二者的市场演变遵循着同样的逻辑，最终会形成一个行业前五强能占据80%市场份额的格局。而“洗牌”与“价格战”也成为他们提到最多的关键词。在陈开亚看来，电动自行车经过20多年的发展，实际上已到了“战国时代中晚期”，也就是“大国兼并小国”的阶段，消费者越来越看重品牌，市场份额加速向头部企业集中。换言之，今年市场总量增长有限，只不过头部企业增长比较好，而对某些品牌来说，总数甚至还出现了下降。事实上，马瑞山、倪捷、张杰、五星钻豹前述负责人等也都对记者表达了相似的观点，简言之，即“大企业增速快，中小企业退出明显”。齐宇也告诉记者，他的企业每年产能大概有十几万台，被问及今年销量如何时，齐宇坦言，“今年跟往年差不多，只能说凑合，一二线品牌今年应该增长挺厉害的。”天津当地另一家小规模电动自行车企也感叹一年比一年难做。资料来源：方正证券根据公开资料整理不过在前述中自协工作人员看来，头部聚集效应是产业发展过程中必然会出现的状况，这恰恰可能是产业迈向成熟的表现之一。“2003年非典时期，电动车经历了一个高速增长期，在那10年里成长起来的头部企业跟现在的头部企业可能发生了明显变化，未来5年可能又会有新变化，这都很正常。”她说。基于多年的从业经验，赵亮也认为，现在的头部企业也并非不可撼动，不过行业最终会形成像美的、格力那样不可撼动的龙头。在陈开亚看来，头部企业对行业进入成熟期有自己的预判，也会采取相应的策略。比如，五星钻豹前述负责人就表示，一些大企业开始加速做渠道下沉，“以前他们只做单个市场，现在都下沉到乡镇了。”这里面当然也涉及价格战策略。马太效应新国标将加剧向头部企业聚集在市场向头部品牌集中的过程中，新国标发挥了不容忽视的作用。狭义的新国标指2019年4月15日正式实施的《电动自行车安全技术规范》，广义的新国标还包括2019年4月1日正式实施的《电动摩托车和电动轻便摩托车通用技术条件》。至此，电动两轮车的定义得以明确。新国标对电动自行车的各项关键性能如整车质量、整车尺寸、最高时速等都进行了修改，如要求车重不超过55kg，最高时速不高于25km等，并提高了电动车准入门槛（要有3C认证）。倪捷是电动自行车新国标起草专家组成员，他对记者表示，新国标由原来的部分条款强制改为全文强制，具有非常强烈的强制性。爱玛科技品牌负责人表示，新国标的执行将使整个产业链进入全面规范期，大量人工密集型、作坊式的杂小电动车企业恐被淘汰，市面上劣质产品会被全面清退，行业马太效应将更加明显。在马瑞山看来，新国标使行业门槛进一步提升，同时价格战策略也带来供给侧出清，一、二梯队企业的营收数据增速明显加快。此外，新国标明确了电动车身份，部分“限电”城市开始逐步放开政策限制，而换购需求也为行业带来一定增量。记者在采访中了解到，在销量大增的情况下，很多大企业今年纷纷扩产。这种扩产是否盲目？会不会加剧价格战？马瑞山认为，从今年的情况来看，头部企业产能偏紧，扩产是为了满足中小企业退出后的市场以及换购潮带来的新增需求。爱玛科技前述品牌负责人表示，扩产不仅是企业应对当下销量激增的短期举措，更是针对未来中长期增长而进行的战略布局。对于价格战，马瑞山表示，今年价格战已经比较激烈，但并非全面的价格战，而是头部企业借着新国标政策红利推出的份额战，挤压的是中小企业的生存空间。爱玛科技品牌负责人直言，价格战是今年电动车行业无法回避的话题。政策更迭、产业洗牌以及疫后的消费刺激，都是今年价格战相对激烈的重要原因。“从目前情况看，后疫情时代的特殊环境和产业洗牌对电动车行业的影响仍将持续一段时间，价格战也将阶段性地存在。”倪捷告诉记者，原来有很多小企业的产品价格很低，但今年在价格战的背景下，他们不再具有优势，一部分小企业就退出了。新国标助力头部企业销售大增之余，也带来一些思考。倪捷表示，新国标与消费者的需求实际上存在一定的错位。比如新国标要求电动自行车时速不超过25km，车重不超过55kg，但消费者更想要速度快一点、续航长一点、车子大一点。“事实上新国标在执行过程中比较难以严格地规范市场，这就使有篡改、超重、超速等各种违规超标行为的企业有了市场。”倪捷说，这在客观上可能造成一种劣币驱逐良币的现象，而这也是行业火爆背后的隐患。行业动向在售锂电车型份额大增电动自行车锂电化，也是行业向好的一个重要因素。尽管新国标要求车重不超过55kg，已经高于旧国标44kg的标准，但多位受访人士认为，由于在旧国标时代多数电动车都难以达到要求，所以55kg仍然是一个轻量化的要求。马瑞山表示，电动自行车设置了55kg重量上限和48V电压上限，大容量铅酸电池只能由锂电池替代，电动自行车的锂电化将成为趋势。新日股份今年启动了“超高端智能锂电车”品牌新定位，由控股子公司新日动力向外部供应商采购车规级电芯，自主设计BMS、电气和结构，向市场推出质保5年的锂电池（行业内一般是3年），并将配套用于公司部分中高端电动两轮车产品。“今年铅酸电动车向锂电电动车的迈进步伐超出了我们的预期和想象，这也推动了电动车特别是头部企业市场份额得以提高。”陈开亚说，今年公司的锂电车型应该会达到30%以上的份额，而过去还不到百分之十。记者在走访北京电动车门店的过程中也发现，目前在售车型绝大多数为锂电车型。记者在北京东三环附近走访时，在邻近的3家门店中只有爱玛旗下一家门店还剩一款铅酸车型在售，但鲜有顾客问津。与店员交谈过程中，店里陆续有顾客前来选购，但都是主动询问锂电车型。一家新日品牌门店的老板直言，“现在不做铅酸车型了，只有锂电车。今年新日推出了‘锂电保5年’活动，对顾客来说比较划算。”“这款车型是今年的主打锂电车型，用了德国博世的电机，20Ah的锂电池，原价4200元，现在赶上‘双11’的活动只要3400元，特别合适。”老板向记者介绍，这款车卖得特别好，10月初从厂家定了60多台，现在（11月6日）还剩9台，多的时候一天就能卖出三四辆。事实上，几乎所有受访人士都表示，锂电池代表着电动车未来的发展方向。一家头部企业的区域销售经理对《每日经济新闻》记者表示，之前市场对锂电池的认可度不高主要是由于锂电池相对更易爆，成本也比较高。“但是现在，锂电池稳定性与以往相比已经大大提高了，全国能统计出来的爆炸事件也没有几例，特别是像磷酸铁锂电池，包括三元锂电池稳定性都比较好。”这名销售经理介绍，过去锂电池的成本大概是铅酸电池的2~3倍，不过现在规模化生产之后，锂电池的成本也越来越低，已经不到铅酸电池的2倍了，未来还有望进一步降低，可能做到只有后者的1.5甚至1.2倍。一般来说，锂电池的寿命能达到铅酸电池的3倍。该区域经理说，以他所在企业应用的汽车级锂电池为例，已经实现了充放电1500次后电量还有93%，按照每2~3天充一次电的话，那就是至少可用3000天，基本上能到8年甚至是10年。他还给记者算了一笔账：铅酸电池一般只有2年左右的寿命，电动自行车正常用6年平均需要大约3组电池，但锂电池只需要1组。“这样算下来锂电池更划算，对消费者而言也更实惠，这也是我们进行推广的主要动力。”正是由于看好两轮锂电车型的未来前景，动力电池巨头纷纷开始大力布局。记者梳理发现，目前国内动力电池巨头宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、力神电池、比亚迪均已进入电动自行车市场。宁德时代已跟爱玛、雅迪、新日、台铃、哈啰出行等多家企业展开合作。预期向好未来一两年有望迎最大规模换购潮销量翻倍、单季度净利超去年全年……这轮强劲增长能否持续？又能持续多久？在马瑞山看来，头部企业的增长并不是短期的、偶然的，行业内一二梯队的企业都有望延续较高速增长。爱玛科技前述品牌负责人认为，在未来3~5年内，行业高增长的态势有望持续。“首先在政策方面，围绕新国标，全国多地都制定了非标电动车的过渡期，相当一部分老旧车辆将在明后年到期。在政策迭代的推动下，预计电动车有望在未来一两年内迎来史上最大一波换购高潮。”陈开亚和倪捷也都认为，从2022年开始，行业还将有较大的增长。“根据我们测算，如果分别按照悲观/中性/乐观的预期，2025年之前，光新国标带来的年均换购需求就能达到1350万/2250万/3150万辆，高峰年份会更多。”马瑞山说。而在需求方面，除了存量市场产品不断被淘汰、升级，细分市场的消费人群也一直在变化、增长。爱玛科技品牌负责人认为，疫情对电动车需求的推动，加之共享出行及换电等因素，将会刺激新的出行需求。值得一提的是，虽然电动车主要以内销为主，但出口也是行业总需求中重要的一部分。中自协数据显示，2019年，我国电动自行车出口量为145.3万辆（占总产量的比重不足5%，仍处于早期阶段），在近年来首次出现负增长，同比下滑22.6%，主要是受到美国加征关税及欧盟“双反”等因素的冲击。而到今年5月，欧洲多国政府对电动自行车产品给予补贴，客观上带动我国企业出口大增。马瑞山表示，从调研情况推算，今年前8个月，我国的出口量同比增长超过10%。多位受访人士均表示，电动两轮车是典型的“中国创造”的工业产品，产销量连续多年位于全球市场首位。“我们预计再过两三年，电动自行车出口市场还会进一步扩大。”陈开亚说。对于整个产业来说，爱玛科技品牌负责人认为，新国标的执行将进一步规范电动车行业，会有更多、实力更强的企业进入，行业的马太效应也将更加凸现，产业规范自然会带来标准化、规模化发展，并促使整个产业规模扩大。据方正证券测算，从2021年起，电动两轮车市场规模将超千亿元。陈开亚也表示，市场的增长还将持续两三年，业内的一个共识是：会进一步向头部品牌集聚，并形成类似现在空调、手机等行业的市场格局，前五名占据市场绝大部分份额。爱玛科技品牌负责人表示，2021年预期行业将继续增长，“我们正在积极开展明年的布局和规划，产销量预计将有更大幅度的提升。”一位知情人士向《每日经济新闻》记者透露，爱玛预计今年全年销售量将达到800万台。记者注意到，10月份，爱玛全球供应商大会宣布，2021年定下保1600万辆冲刺1800万辆的销量目标，这一目标比今年的800万辆足足翻了一番。而据业内人士透露，雅迪内部会议也定下了2021年1600万辆的产销战略目标。 记者手记｜“两轮特斯拉”的春天 可能才刚刚开了个头 突如其来的新冠肺炎疫情，给实体经济带来了不小的冲击，然而也有一部分企业抓住了发展的机遇，电动两轮车便是实现逆势暴增的行业之一。事实上，在2003年“非典”时期，电动两轮车就曾经历过一轮快速增长的走势。由于担心公共交通的传染风险，今年复工后，以电动自行车为代表的个人出行工具大受欢迎。记者在走访电动车门店的过程中，就有店员感叹“如果疫情一来谁还坐地铁啊，大家都开始骑电动车了”。受疫情影响，外卖快递、同城配送、共享出行等新经济、新消费的需求快速增长，再加上新国标的落地实施将加快产品的更新换代，在一系列因素的共同作用下，才催生了雅迪上半年销量翻倍、新日三季度净利超去年全年的战绩，也绘就了一幅“经销商打款20天收不到货、各大生产基地三班倒、厂区道路货车水泄不通”的繁忙画卷。资本市场的反应最敏感。今年以来，电动两轮车上市公司股票大涨，行业龙头股价一飞冲天，这也反映出市场份额加剧向头部企业集中。多位受访人士对记者表示，经过20年的发展，当前的电动车市场已经进入到洗牌期，“大鱼吃小鱼”、“小鱼吃虾米”或将成为未来行业的常态。 股价的飙升让“上车”的股民心满意足，不过投资者对短期的股价波动需要理性看待。在笔者看来，更需要关注和把握的，是行业未来的发展前景是否能够持续。实际上，新国标带来的需求还可能继续爆发，业界偏乐观的预期认为，2025年之前，年均换购需求可能会达到2000万~3000万辆，高峰年份甚至更多。再加上未来出口增加、市场进一步分化等因素，对于头部企业来说，行业增长的春天，可能才刚刚开了个头。记者：张蕊编辑：陈旭视觉：蔡沛君视频编辑：朱星运排版：陈旭 马原
近期，有关电动汽车超长寿命电池方面的进展频传，该技术被视为推动电动汽车发展的关键要素之一。2020年，新冠肺炎疫情以及由此带来的经济衰退严重冲击汽车行业，汽车销量出现大幅下滑，但电动汽车销量的跌幅弱于整体汽车市场。分析认为，在电池新技术不断进步、汽车巨头电池研发合作不断加深、各国政府激励政策等因素的支持下，电动车或比燃油车更能适应全球车市的波动。 电池技术不断突破 近期，电动汽车电池技术在超长使用寿命方面屡现进展。中国宁德时代新能源科技有限公司6月推出了最新科研产品：一款可以使用16年、续航里程达200万公里的蓄电池。不久之前，美国特斯拉和通用汽车也都宣布研发出了超长寿命电池。 续航里程200万公里意味着一辆电动汽车能够环绕地球50圈而不用更换电池。法国《快报》周刊6月28日的报道称，这是电动汽车行业的一次革命，此前的车用蓄电池一般寿命不超过8年、续航也不超过100万公里。 延长电池使用寿命被视为一个关键进步，因为这可以使电池能够在第二辆车上重复使用，将帮助降低拥有电动汽车的成本。 《快报》周刊的报道称，科学家们将目前的锂离子电池的性能优化推到了极致。法国科学院院士、图卢兹大学金属学教授帕特里斯·西蒙在进行反复的试验后得出结论：电池的寿命在常温下应该能使用25年，即便是气温达到55摄氏度，电池寿命也能达到十二三年。 有分析指出，这些实验室的成果并不能照搬到公路上，在现实中，电动车使用者的驾驶方式、天气和路况，都会对电池寿命产生影响；不过，实验传递的信息很明确，锂离子电池的寿命可以长很多。 法兰西学院院士、法兰西公学院教授让-马里·塔拉斯孔说，人们正在进入智能电池时代，未来传感器将可以帮助电池检测到气温，从而有助于提高对电池的诊断能力和延长电池的寿命。 业内人士指出，电池寿命只是帮助推动电动车普及的指标之一，目前还有许多关键的电池技术有待突破。在消费者追求的长续航里程和快速充电这两方面，人们取得的进展还不如电池寿命方面那么明显。另外，电池的平均价格还没有跌到每千瓦时100美元之下。这一价格被认为是使电动车跟传统汽油动力车相比在价格上真正具有竞争力的门槛。 据英国媒体报道，最新研究显示，新的电池技术可使电动汽车充电10分钟就能行驶200英里以上，这可以解除不少司机的后顾之忧。目前，美国电动车领军企业特斯拉的Model S使用超级充电桩给电力耗尽的电池充电80%需要40分钟。 通用汽车3月宣布制造出一款新型电动汽车电池，续航里程可达400英里或更远，生产成本将比目前已有的电池低。美国有线电视新闻网网站的报道称，这比特斯拉提供的任何车型的续航里程都要长，对特斯拉构成巨大挑战。特斯拉最新款S型远程轿车的续航里程为390英里。 通用汽车公司将这种新型电池命名为Ultium。据悉，这种新型电池是柔软且扁平的袋式电池，可以在电池组内水平或垂直放置。这让汽车设计师有了更大的灵活性，这使得由大量电池组成的电池组具有更多形状。 通用汽车公司说，Ultium使用的钴含量很低，而钴是制造电动汽车电池的一种昂贵原料，这一因素再加上持续的生产改进将压低电池价格。通用汽车表示，新电池的价格将很快降至每千瓦时100美元以下。 通用汽车公司的新电池将用于其几款全新的纯电动车，包括最近推出的全自动驾驶电动车CruiseOrigin和未来的凯迪拉克豪华运动型多用途车。 车企加强电池研发合作 电动汽车市场近年来发展迅猛。数据显示，2019年全球电动车销量达到了220万辆，同比增长10%，占2.5%的市场份额，即每40辆售出的乘用车中就有一辆是电动汽车。 新冠肺炎疫情令全球汽车销量大幅下滑。不过有观点认为，电动汽车要比燃油汽车更能经受住疫情所导致的经济增速放缓的冲击，预计电动汽车行业会更快的恢复增长。 宁德时代新能源科技股份有限公司董事长曾毓群说，虽然疫情会拖累今年全年的电动汽车销量，不过对电动汽车的需求将在2021年初上升。宁德时代正投入大量研发资金推动电池技术的进步。 彭博新能源财经预计，2020年全球电动汽车销量将在170万辆左右，到2025年将增长至850万辆，2030年将达2600万辆，2040年将达5400万辆。 另据国际能源署预计，到2030年，全球插电式汽车的年销量将达到2300万至4300万辆。电动汽车未来将分别占中国、欧洲和美国汽车销量的57%、26%和8%。 有观点认为，锂离子电池是电动汽车产品中最有利可图的部分之一，是各大汽车厂商电动汽车发展战略中的主要组成部分，汽车厂商之间加强合作与交流必不可少。同时，为满足电动汽车迅速增长的需求，汽车制造商们将需要数以百万计的锂离子电池，这单靠一己之力难以实现，加强电池研发与生产合作成为必然的趋势。 有媒体报道称，通用汽车正考虑与宁德时代合作生产3月发布的Ultium电池，以降低成本及合规风险。为了量产该电池，通用汽车宣布与韩国LG化学成立电池合资公司，双方共同投资23亿美元在美国建设一个电池工厂。该项目目前已经动工，预计2022年底将可规模投产。 特斯拉与松下6月也签订了2020年定价协议，协议涉及松下在内华达州超级工厂生产和供应动力电池。特斯拉与松下之间的电池生产合作已开展数年。据悉，松下与特斯拉在内华达州合资成立的电池工厂亏损多年后，目前已连续第二个季度实现盈利。 据《日本经济新闻》报道，日产汽车公司6月19日表示，将开始与中国电池企业欣旺达电动汽车电池公司商讨共同开发适用于混合动力车的新一代电池。据悉，日产希望在配备自主技术e-power的混合动力车上采用共同开发的新一代电池。在销售持续低迷的背景下，此次合作被认为是日产提出的加强混合动力车等电动汽车业务战略中的重要一环。日产还打算今后拓展中国和欧美市场，携手欣旺达共同开发效率更高的电池，加速拓展全球市场。 韩国现代汽车和LG集团的高管6月也在商讨加强电动汽车电池业务合作的事宜。据悉，LG集团下属的LG化学公司已经在为现代汽车的纯电动车辆提供锂电池，比如Kona和Ioniq电动车。LG化学最近还被委任为现代汽车于2022年推出的下一代纯电动汽车的电池供应商之一。同时，现代汽车还在推进与韩国三星集团、韩国SK集团等多方的汽车电池业务合作。 欧洲电池生产能力或超美国 据外媒报道，到2023年，欧洲的锂离子电池制造能力将超过美国。同时，在未来4年内，欧洲的锂离子产能预计将从目前的18百万千瓦时（足以制造30万辆纯电动汽车）增加到198百万千瓦时，同期美国预计仅能将其产能提升至130百万千瓦时。 分析指出，在21世纪的前十年，由于特斯拉和通用汽车公司的重视，美国在电动汽车的生产和销售方面占据领先地位。但自2017年以来，美国政府几乎没有采取重大行动来支持其电动汽车产业。相反，政府还试图降低燃油效率的标准，反而遭到汽车行业的反对。 2015年，随着大众尾气排放检测丑闻曝出，以及首份全球气候协议得到签署，欧洲汽车制造商开始加速发展电动汽车。大众汽车公司承诺斥资900亿美元来发展电动汽车；雷诺集团和菲亚特集团都为实现这一目标投入了100亿美元。欧洲汽车行业关于电动车的承诺正得到德国、法国、英国、瑞典、挪威、波兰和匈牙利政府的额外支持，因为这些国家迫切希望减少汽车排放，确保欧洲汽车行业走向更加环保的未来。 5月底，法国总统马克龙宣布了一项斥资80亿欧元重振法国汽车产业的计划，要让法国成为欧洲电动汽车行业的领头羊。一揽子计划包括提供10亿欧元的补贴以鼓励人们购买电动汽车和混合动力汽车，并为法国设定了到2025年年产100万辆环保汽车的目标。 与此同时，德国政府近日表示将在电池研发和生产领域投资超过15亿欧元，以推动该国向清洁能源与交通转型。德国经济部长彼得·阿尔特迈尔表示，德国已设定到2030年电动汽车保有量达到700万至1000万辆的目标。这也将为外国电池企业在德子公司带来商机。
当市场医药、新能源、科技纷纷被机构看好吸引大量关注的同时，市场总有一些小分支行情走出来。光芒没有当下热门板块强度，但是涨起来甚至有过之而不及。今天，就来说下近期涨幅喜人的两轮电动车行情。 从行情来看，两轮电动车相关个股近期表现非常强势，美股小牛电动自4月初以来，小牛电动股价涨幅达到129.56%，其中在上周五大涨11.50%，盘中最高涨幅近40%。 行情来源：wind 而在今日，该板块依旧延续强势，A股的新日股份股价两连板，而港股雅迪控股今年以来的涨幅就达到165.37%。 两轮电动车市场规模将达千亿 近几年以来，随着节能减排以及健康出行概念的兴起，造就两轮电动市场发展。根据Navigant Consulting报告预测，从2016年到2025年，全球电动公交车、电动两轮车(包括电动摩托车、电动自行车和电动滑板车)产业规模将会增加一倍以上，从256亿美元增长到622亿美元，年复合增长率10.3%。 据全球性咨询公司“弗若斯特沙利文”预计中国电动两轮车2019年至2023年的市场复合年增长率将提升至7.22%，市场规模将达到1089.9亿元。 不过该行业市场格局分散，竞争激烈，主要是电动自行车的市场结构集中度不高，同时消费基本上是工薪阶段，对于价格的敏感度高。这样的情况之下品牌层次不够分明，参与的竞争者众多。根据数据显示全国电动自行车的生产企业多达1000多家，比如新日、雅迪等，超过100万辆产销量的企业就非常少。 政策改革之下，行情正历经洗牌，主要是因为近年来电动自行车发生各类事故增多，所以政府对于电池篡改，电池安全性以及道路适应性提除针对规定方案，严格限定电动自行车整车质量，最大不超过55KG。 即在2019年4月5日电动自行车”新国标“正式落地，该项政策基本上一刀切，针对的对象是是近几年该产品主要的动力铅酸电动车，该车毛重就大于55KG，在2019年国内销售电动车3464万辆当中，该类车型就达到97%。而唯一满足新规的锂电电动自行车的销量仅仅在3%，大约只有100万辆。 所以市面上所有的电动两轮车，要么达到新国标要求，转变为电动自行车，要么申请电动摩托车目录，成为机动车。没有摩托车资质的品牌，要不只能生产销售符合新国标的电动自行车，要不就退出电动车市场。随着新国标的落地和消费结构升级，未来锂电智能高端电动自行车占比将不断提升。 据统计，国内电动自行车厂商从1000家左右规模锐减至目前仅存的170家（同时拥有电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车生产资质），而过去盘踞乡镇市场、专攻低端产品的小作坊被迫关门。电动车品牌如牛电科技、雅迪、爱玛，新日，绿源，台铃，绿能等已经纷纷实现电动车锂电化。对应的龙头市占率在73%，雅迪、台铃、绿源、新日等品牌市占率较高，在2018年接近60%，低端的产能逐步出清。 中信证券也发布两轮车行业的深度报告提示，两轮车作为重要交通工具，市场空间广阔，加上政策催化影响，以智能为标签的高端锂电电动车正带领行业迎来扩容，骑行体验佳的电踏车近年在欧洲市场的增长中枢预计仍将达20%。 而近期该领域股价大涨，主要有以下三点逻辑 1、线上销售的超预期，带货成为推动力。受到疫情影响，今年一季度以来，各行各业线下销售遭遇重创，线上成为企业发力的渠道，而直播带货成为主流。电动自行车也不例外。据京东平台数据显示，今年5月，电动自行车线上成交额增幅超过50%；618大促期间，小牛电动车、小刀电动车、爱玛电动车等销量均实现翻几倍增长。 以美股小牛电动为例，根据数据显示2020年第一季度，京东小牛旗舰店销售额同比增长143%。主要是因为电商平台的优势以及供应链打通，实现让用户让用户“即买即骑”。 另一家企业新日股份也亦如此，在6月1日-3日，京东618开门红前三天，新日就在京东平台卖出了超过5000台电动自行车，超过去年同期全月销量。 2、共享电动车预期差的存在，不单单是共享单车，共享电动车也成为当下热词，相比于单车，电动车能够省时省力，快捷方便。参照估算，可转化成共享电动车出行的约3亿次/日，按2元/次出行计算，年市场规模将超2000亿元，这其中，还未包括换电市场的规模。 而在当前，共享电单车现有哈啰、小遛、芒果、摩拜、蜜蜂、小鹿、小品、街兔、觅马、永安行、雷风行等等厂商加入，美团在其最新公布的Q1财报会议上，首度披露了对电单车业务的态度及初步规划。认为，该业务可能是未来几年的获利业务，同时又将带来新的高频交易。其计划在二季度推出数十万辆电动自行车，用于初期探索。 那么电动单车的厂商或是直接受益。 而从新日股份互动易透露出，截至到4月20日，公司已取得团购客户下达的需在二季度交付的订单约为30万辆整车以及相关配件，订单总金额合计约为8.8亿元。 3、海外需求暴增，随着欧美全面复工复产，电动自行车成为不少上班族安全出行的首选。中国制造的电动自行车也成为欧洲市场炙手可热的出行产品之一。据阿里巴巴旗下跨境电商平台速卖通数据显示，今年5月，意大利市场上，电动滑板车销售额增长近9倍；同期，在英国、法国及西班牙的市场上，电动踏板车的销售额也分别增长了8倍、3.8倍和2.8倍。 值得注意的是，欧洲当地政府为鼓励骑行提供了补贴，鼓励替代性出行并限制公共交通拥挤，而中国出口的自行车占世界市场份额的70%以上，电动车占比还要更高。 相关个股介绍 小牛电动(NIU.US)：全球领先的智能城市出行解决方案提供商，是中国最大的锂电池驱动的电动车企业，在欧洲中端电动车市场排行第三。一季度业绩因国内市场因疫情影响受挫，最新的财报显示，小牛电动实现一季度营收2.33亿元，较去年同期下降34.4%。 新日股份（603787.SH）：主要从事绿色交通工具的研发、生产与销售的大型民营股份制公司，主要经营电动两轮摩托车、电动正三轮摩托车、电动自行车及其零部件等等。最新的2020年一季度实现营业总收入3.8亿，同比下降38%；实现归母净利润亏损2339万，上年同期为1643.2万元，未能维持盈利状态。 雅迪控股（1585.HK）：中国领先的电动两轮车品牌，主营业务为电动两轮车(其中包括电动踏板车及电动自行车)的设计、研究、开发、制造及销售。最新的业绩2019年实现营收119.68亿元人民币，同比增长达20.7%，归母净利润为5.2亿元，同比增长20.35%。
近三个月来，港股整体表现疲软，大幅下挫后继续震荡，局势混沌。尽管如此，仍有一些牛股逆流而上，而家喻户晓的双轮电动车品牌雅迪控股（1585.HK）便是其中之一。据观察统计发现，雅迪在发布2019年业绩后，明显获内地资金青睐，推动股价逆势大涨。据WIND统计显示，自今年3月底至今，股价涨幅达224%。实际上，聪明的资金自去年7月起已通过港股通大幅买入，由于少部分投资者选择获利了结，导致占比有所回落，但仍维持在7.5%左右的高位。 （行情来源：WIND） 那么逆势之下，三个月不到股价涨幅超两倍多，而且势头正盛。why？是否具备长期逻辑？ 一、雅迪股价大涨逻辑何在？ 1）2019年业绩大超市场预期 这源自雅迪在3月27日公布了一份2019年业绩，全面超越了市场预期。财报显示，雅迪在2019年实现总营收119.68亿元，同比增长20.7%；毛利20.78亿元，同比增长28.3%；归母净利润5.2亿元，同比增长19.8%。雅迪也一跃成为全球首家营收过百亿的电动两轮车企业。 2019年总销量609万台，同比增长20.9%，占中国电动车两轮市场份额为16.6%，位居行业第一；其中，下半年销量406.07万辆，环比实现翻倍增长。 2019年，雅迪的毛利率由2018年的16.3%升至17.4%；由于销量增长良好，同时并无任何银行借款，2019年期末，账面现金及现金等价物高达74.6亿元，经营性现金流净额约28亿元，同比大增近8倍，财务状况十分优质。 要知道，国内电动自行车市场自2014年起增速已逐步放缓，到2018年末，保有量已达到了2.9亿辆，市场趋于饱和信号明显。存量竞争加剧，雅迪为何还能有如此“硬核”的表现？ 2）两方面关键因素：外生变量+内生动力 首先，行业新国标的颁布实施，提升行业门槛，加快了不合规及落后产能的淘汰，促进市场向龙头集中。 2019年4月15日起，《电动自行车安全技术规范》（简称“新国标”）正式生效执行。新国标对车速、重量、外形、电池、电池等关键指标均进行了严格规定，不符合规定的电动车不得销售。 新规实施后成效明显，两轮电动车市场在品牌数量、产品质量、销量等方面都发生了转变。 据统计，国内电动自行车厂商从1000家左右规模锐减至目前仅存的170家（同时拥有电动自行车、电动轻便摩托车和电动摩托车生产资质），而过去盘踞乡镇市场、专攻低端产品的小作坊被迫关门。 第二，雅迪作为行业绝对龙头，在产品研发、技术创新、渠道渗透、产能布局及供应链管理、品牌运营等多方面的既定优势突出，并在2019年继续扩大其在渠道及研发端的布局优势。2020年起，有望推动公司整体经营站上新台阶。 产品层面，2019年，雅迪推出63款新国标车型，目前3C认证车型已有多达260款，包含48款电摩、114款电轻摩、98款电动自行车，实现了全品类覆盖以及生产销售上的无缝对接。 技术层面，在电池关键技术上，雅迪自去年推出性能大幅领先行业的石墨烯电池，具备寿命长、充电快（充电周期可达1000次以上）、续航远、耐高/低温等特点，并开始量产，同时将对新款式电动车有不小的带动作用。另外，雅迪还自主研发出首款可媲美125cc的侧挂电机、GTR-5代电机、国际领先的凸极电机以及智能技术应用，手握全新智能中控技术、CAN通讯技术等。 2019年，公司研发费用同比增长约26%至3.86亿元，研发费率进一步提升至3.2%。而自2015年以来，雅迪研发费拥年均复合增速高达30.28%。 产能布局方面，公司共拥有七大生产基地，分别位于江苏无锡、天津、浙江慈溪、广东清远、重庆、安徽金寨和越南北江，靠近供应商集中，供应体系完备区域，布局合力。目前年产能超过1200万台，公司预计到2025年，年产能将达到2500万台。这是什么概念？据统计，近五年全国的平均产量在3000万辆上下，去年约为2707万辆（来源：工信部），也就说仅产能端，雅迪差不多就占据了行业半壁江山。 渠道层面，2019年下半年以来，雅迪加大了下沉渗透力度，进一步扩大销售网络。分销商规模从2018年的1824家增至2019年的2155家，销售网点则由9000个上升至1.2万个，增近3000个，遍布全国所有省级行政区域。另外，除了线下渠道，雅迪也通过各类主流电商渠道，如天猫、京东、拼多多以及苏宁等。2019年线上销售超过17万台，远超2018年同期的7179台，内在潜力极大，未来仍有望倍增。不仅仅在国内，雅迪的国际分销网络已覆盖超过80个国家。 2019年，雅迪销售及分销开支同比增长32.3％至7.7亿元，公司表示，该增长主要是为提供更好的售后服务。 品牌运营层面，雅迪在去年从聘请好莱坞巨星范·迪塞尔作为品牌代言人，同时签约中国女排为雅迪冠军产品体验官；实现品牌的进一步拔高。 可见，在雅迪业绩及政策利好的双重催化下，可说这是一次堪称完美的价值发现之旅，目前雅迪股价已脱离底部，怎样看待在疫情褪去之后增长逻辑？能否焕发新的生机？ 二、新国标+疫情按下行业发展加速键，长期看好行业供需格局改善 近期，雅迪用实际表现，再度证实了疫情之后，市场对双轮电动车的旺盛需求及自身品牌及产品号召力。据悉，雅迪在2020年3月16日的首场线上发布会创下4小时销售137万台记录；4月市场持续火爆，单月销量破百万台，较往常提早2个月迎来销售旺季。 行业回归常态，雅迪增长能否持续？从长远来看，雅迪未来仍具备较强的增长确定性及空间。核心逻辑在于：新国标+“无接触式经济”共振，将推动供需格局持续改善。 1）需求端： 一方面，新国标催化，将继续推动换量需求增长。另一方面，疫情改变了出行方式，公共交通出行使用率将有所下降，同时考虑到物流配送+工作通勤效率，进而推动更多的增量需求释放。 非典疫情又带来什么启示？据悉，电动自行车自1985年诞生起，正是在03年后进入快速发展阶段，之后五年的产销量均保持50%以上的年增长，特别是2005年、2006年两年期间，电动车行业的发展进入了井喷时期，至2006年底，全国电动车保有量已达5600万辆。而相比03年非典疫情，此次新冠疫情涉及范围更广、确诊病例更多，给国内乃至全球经济带来了史无前例的挑战，同时意味着对双轮电动车行业的影响将更为广泛和深远的，在全球疫情结束之后，行业将有可能复制03年之后的增长曲线。 行业望获加速发展，资本势必蠢蠢欲动。美团便是代表之一，在其最新公布的Q1财报会议上，首度披露了对电单车业务的态度及初步规划。美团认为，该业务在市场规模、使用率、消费者体验和单位经济性方面都具有良好的潜力，可能是未来几年的获利业务，同时又将带来新的高频交易。其计划在二季度推出数十万辆电动自行车，用于初期探索。 1）供给端： 一方面，市场集中度趋高，龙头市场份额持续扩大。据弗若斯特沙利文统计，国内两轮电动车市场CR5从2018年的36.34%上升至2019年的39.13%，销量规模达到3575万台。而雅迪则由14.10%提升至2019年的16.6%，牢牢把握着行业老大的市场地位。 另一方面，中长期来看，随着市场份额扩大+产品结构优化，盈利能力仍有提升空间。电动车行业存在典型的规模经济效应，在份额持续扩大的同时，每多卖出一台车，成本和费用将得到进一步分摊，利润空间将被打开；同时，随着消费者的购买力、认知和需求的持续升级，以及厂商的全球化战略输出，产品高端化、智能化已是必然趋势。雅迪是国内双轮电动车高端化的代表，15年启动高端化战略，推动产品迅速抢占全球市场。目前，新国标为行业彻底扫清了产品标准上的障碍，同时也在加速品质升级趋势，随着雅迪产品高端化继续渗透，单车价值量提升，利润将加速增长。 现在来看，雅迪的估值算不算贵？ 三、估值比较 目前，同处于国内双轮电动车第一梯队的上市公司有三家，包括雅迪控股在内，还有小牛电动（NIU.US）和新日股份（603787.SH）。雅迪控股凭借绝对领先的市场规模及较高的成长性、稳定且持续提升的盈利能力、高议价权等核心优势，无疑是值得投资者关注的优质标的。 就业务体量而言，雅迪控股是当之无愧的龙头，以绝对领先的销量和营收规模（接近小牛和新日股份的4-6倍），牢牢盘踞市场份额NO.1，是长期的品牌积淀及产品端全品类优势的体现。从成长角度来看，起步较晚的小牛电动车在近几年奋起直追，复合增速大幅领先，但综合体量来看，雅迪仍能保持在20%以上的营收增速确实属难得。不论是业务规模还是成长性，新日股份均明显落后，2019年净利更是出现下滑。市场早已用脚完成了投票，在这轮新规推动下行业集中度提升中的颓势显现。 （来源：WIND） 从盈利水平来看，主攻高端智能的小牛电动在去年刚实现扭亏，毛利率及净利率领先，但稳定性尚无法确定。雅迪控股的盈利水平长期高于新日股份，且呈稳定上升趋势。同时，经营活动现金流净额/营收变化水平，反映出雅迪的盈利质量明显高于另两家。 （来源:WIND） 由下图可以看到，雅迪的存货周转率长期且显著高于小牛及新日，体现出运营效率及供应链管理端的突出优势。而应收账款周转率也显著领先，反映出雅迪在产业链中对下游经销商的高议价权。 （来源:WIND） 像雅迪这样在规模、盈利及财务质量、行业话语权都具备突出优势，同时稳定且高投资回报率的生意，在经过业绩驱动下的估值扩张之后，估值依然不算贵。 （来源：WIND，汇率及相关数据均按6月19日收盘报价计） 雅迪控股当前PE（TTM）为20倍左右，与业绩增速基本匹配，但相对小牛和新日估值水平而言，即便考虑到A股相对港股有一定溢价（30-40%之间），同时港股龙头也存在溢价空间，雅迪控股当前的价格仍处在被明显相对低估区间。 小结 国内双轮电动车行业正处在空前的交叉机遇期。疫情改变出行习惯，释放增量需求，政策及产业资本加速推进“油电”转换。新国标落地，行业门槛抬升，低端产能出清加速，马太效应凸显，龙头企业将产销两旺，新进入者的空间将会越来越狭窄，形成更为有利于领先玩家的发展格局。同时，主流玩家在规模、盈利能力、产品及关键技术等多个层面也逐步拉开差距，分化将进一步加速。目前，雅迪的综合优势愈发凸显，未来的投资变化依旧值得密切关注。
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