龙溪股份8月5日晚间公告，公司目前正在筹划以现金方式收购某标的公司51%以上股权，交易完成后，该标的公司财务数据与经营结果将纳入公司合并报表范围。拟收购的标的公司股权须通过产权交易所进场挂牌拍卖，存在未能成功摘牌导致交易失败的风险。 公告显示，拟收购标的公司为国内机械行业国有企业，其2019年末账面资产总额约10.8亿元、净资产1.46亿元，2019年度实现营业收入7.6亿元、利润总额500万元。此次股权交易须通过产权交易所公开挂牌拍卖，交易标的挂牌底价将以具有证券期货业务资格的资产评估机构出具并经国有出资单位备案的资产评估报告结果为参考，最终交易价格以国有产权公开挂牌结果为准。 值得一提的是，龙溪股份股价8月3日、4日连续两天涨停，5日则收涨2.05%，短短3天的累计涨幅高达23.47%。 因此，龙溪股份当日还披露了股票交易异常波动的公告。公司表示，经自查，近期公司正在筹划可能构成重大资产重组的重大事项，该事项处于商谈阶段，尚未形成合作意向书或相关协议，公司将根据后续尽职调查情况决定是否继续推进该事项。除该事项外，公司及控股股东、实际控制人不存在应披露而未披露的重大信息。 在公告中，龙溪股份还披露了公司生产经营情况。受新冠肺炎疫情、出口市场需求萎缩及部分子公司经营亏损等负面因素的影响，公司经营业绩出现较大幅度的下滑，今年一季度实现归属于母公司所有者净利润-2995.83万元（含公司持有的兴业证券等交易性金融资产公允价值减少17143万元），相比上年同期下降123.72%。
上海柏儒贸易有限公司拟转让中科芜湖科技园有限公司100%股权及13624.4280万元债权，转让价格为1.5亿元。 7月29日，上海联合产权交易所资料显示，上海柏儒贸易有限公司拟转让中科芜湖科技园有限公司100%股权及13624.4280万元债权，转让价格为1.5亿元。 披露资料显示，标的企业中科芜湖科技园成立于2009年6月，注册资本2亿元，主营科技园项目投资及经营管理、房地产开发经营、本企业房产出租转让及物业管理服务、建筑安装。上海柏儒贸易持有其全部股份。 标的企业2020年6月30日财务数据显示，其营收899.81万元，利润267.16万元，净利润267.16万元，总资产102669.99万元，总负债91354.27万元，所有者权益11315.72万元。经评估机构评估，转让标的对应评估值为5285.07万元。 另据天眼查资料，转让方上海柏儒贸易成立于2019年4月，注册资本4.6亿元，所属批发业，宁波梅山保税港区元佳祺辉投资管理有限公司持有其全部股份。 此外，依据转让方上海柏儒贸易《股东决定》，同意将对标的公司人民币13624.4280万元债权以人民币10000万元转让。本项目挂牌价格由标的公司100%股权及转让方对标的公司人民币13624.4280万元债权组成，其中标的公司100%股权对应挂牌价格为人民币5000万元。如本项目形成竞价，成交价格的增值部分属于股权价格的溢价。
【研究报告内容摘要】 一、周专题:总台超高清供给新突破,万亿新市场将打开 1)短期看,《新闻联播》首次实现高清化制播,超高清行业迎来供给侧内容提升:有线频道铺设带来高清频道配套设备带来确定性增长,频道建设带来相关系统集成、视频编解码器等市场前景较为确定,重点受益标的包括央视核心系统集成和服务供应商捷成股份（300182）,视频编解码设备及服务提供商当虹科技、数码科技（300079）等。 2)中期看,云计算有望借助超高清将引入媒体生产过程,双千兆网络、WIFI6将会成为家庭标配:4k超高清的兴起,加速单机媒体生产将会逐渐向云化媒体生产过程演进,带动高性能交换机及服务器在媒体领域的应用,相关受益标的包括紫光股份（000938）、星网锐捷（002396）、浪潮信息（000977）等。 用户侧方面,由于双千兆网络(5G+10G PON)逐渐渗透,叠加运营商三季度WiFi6集采,有望带动家庭WiFi6路由器普及,受益标的包括平治信息（300571）、剑桥科技（603083）、共进股份（603118）、天邑股份（300504）等。 3)长期:垂直应用极大拓展高清视频市场,带动边缘计算、5G 模组需求大增,相关受益标的包括网宿科技（300017）、广和通（300638）、移远通信（603236）、日海智能（002313）等。 二、通信行业观点及推荐标的: 1、短期低估值、业绩确定性的行业龙头仍然是市场关注重点,关注平治信息、航天信息（600271）、金卡智能（300349）、中恒电气（002364）、东方国信（300166）等,受益标的包括中天科技（600522）、爱施德（002416）等标的补涨带来投资机遇。 2、长期观点及逻辑: 1)国内公募REITs试点推进重点关注光环新网（300383）、沙钢股份（002075）等自有数据中心物业资产的估值提升。 2)受益于5G承载网建设,业绩稳健,估值提升:紫光股份、烽火通信等; 3)受益于流量拉动,持续稳健成长:亿联网络（300628）、光环新网、天孚通信（300394）、星网锐捷等; 4)低估值,基本面持续同比或环比改善:航天信息、海格通信（002465）、金卡智能、TCL科技（000100）等。 5)物联网业务向NB-IoT/Cat1/5G网络迁移,物联网模组和下游应用企业有望受益:移远通信、移为通信（300590）。 三、风险提示:地方广电受制于投资规模,超高清频道上线不及预期;运营商5G投资过大及营销费用导致利润仍然无法短期翻转;疫情持续反复,物联网终端无法现场施工。
7月17日，上海联合交易所披露消息，华润深国投投资有限公司将转让深圳市深国投实业发展有限公司100%股权，转让价格为31268.29万元。 据观点地产新媒体查阅，标的企业是一家国有控股企业，注册资本25909万元，经营范围包括投资兴办实业、项目投资和投资咨询。 公告披露，2018年，标的企业营收999.4万元，净利润76.72万元，截至2018年年度，标的企业资产总计41475.41万元，负债总计57.52亿元，所有者权益总计41707.89亿元。 今年1-5月，标的企业营收424.56万元，净利润139.3万元，截至5月底，标的企业资产总计17894.47万元，负债总价57.91万元，所有者权益17836.56万元。
日前，山东红牛金融服务有限公司（下称红牛金服或标的公司）38.1%及28.57%股权同时在山东产权交易中心挂牌，转让方分别为齐鲁股权交易中心有限公司（下称齐鲁股权交易中心）和中泰创业投资（深圳）有限公司。据了解，两综股权的转让底价分别为0.1万元和0.08万元。 7月7日讯日前，山东红牛金融服务有限公司（下称红牛金服或标的公司）38.1%及28.57%股权同时在山东产权交易中心挂牌，转让方分别为齐鲁股权交易中心有限公司（下称齐鲁股权交易中心）和中泰创业投资（深圳）有限公司。据了解，两综股权的转让底价分别为0.1万元和0.08万元。 挂牌公告显示，标的公司成立于2016年2月3日，注册资本为1.05亿元人民币，经营范围金融信息服务，企业管理咨询，金融专业领域内的技术咨询等。 从股权结构来看，据挂牌信息，红牛金服共有4家股东，分别系齐鲁股权交易中心、中泰创投、山东星善实业有限公司和山东开创投资有限公司，持股比例分别为38.1%、28.57%、23.81和9.52%。据《山东商报》此前报道称，红牛金服实际控制人系中泰证券（600918）股份有限公司（下称中泰证券）。《企查查》显示，中泰证券分别持有齐鲁股权交易中心和中泰创投36%和100%的股份，如此计算，中泰证券间接持有红牛金服的股份超过40%。 从挂牌信息中披露的标的公司资产和经营数据看，截至2019年12月31日，红牛金服资产总额370.88万元，负债总额3033.32万元，所有者权益为-2662.44万元。同时，标的2019年实现营业收入518.52万元，实现利润总额和净利润均为-1496.05万元。 截至2020年5月31日，红牛金服资产总额153.25万元，负债总额2792.34万元，所有者权益-2639.09万元。今年前5个月，标的公司实现营业收入76.16万元，实现利润总额和净利润均为23.35万元。 另据淄博诚久资产评估事务所以2019年12月31日为基准日评估的标的公司资产状况来看，公司资产总计账面价值368.98万元，评估价值为510.53万元；负债总计账面价值3154.86万元，评估价值为3154.86万元；净资产账面价值-2785.88万元，评估价值-2644.33万元。 经评估，上述齐鲁股权交易中心和中泰创投所持标的公司股权对应的评估价值分别为-1007.49万元和-755.79万元。 此外，值得关注的是，挂牌信息中披露的“是否导致转让标的企业的实际控制权发生转移”和“标的企业原股东是否放弃优先受让权”选项均为“否”。 据了解，标的企业行使优先购买权的股东须在挂牌期间向山东产权交易中心递交受让申请，并按规定交纳保证金。若形成竞价，全程将参与该项目竞价活动，并按网络竞价系统设置行使优先购买权，上述程序作为老股东参与该项目行使优先购买权同等条件的程序条件，老股东未履行上述程序，不满足同等条件。
据启信宝数据显示，6月19日，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司被上海市徐汇区人民法院列为被执行人，执行标的为7，502，259元。 6月以来，上海拉夏贝尔服饰股份有限公司共13次被列为被执行人，累计执行标的超4千万元，达42，050，996元。其中，10次被上海市徐汇区人民法院列为被执行人。
原标题：云南城投回复上交所意见函：关联交易标的负面影响日益凸显，估值增长105%合理 连续延期三次后，6月16日，云南城投发文对上交所下达的重大资产出售暨关联交易预案的审核意见函给出回应。 今年4月30日，云南城投公告称，公司拟采用非公开协议转让方式出售18家子公司股权，交易对家为云南城投控股股东云南省城投集团。 以2019年12月31日为评估基准日，标的资产预估值合计约为50.9亿元。 5月18日，上交所就这笔重大资产出售暨关联交易下达意见函。 意见函中，上交所要求云南城投结合标的公司土地储备、在建及已完工房地产项目、房地产销售的具体情况，说明本次交易作价是否公允。 同时，上交所还要求云南城投回应重组对公司存货、投资性房地产等主要经营性资产的影响，是否会导致公司重组后出现主要资产为现金或者无具体经营业务的情形。 此外，上交所的问题还涉及交易双方的财务情况、交易标的资产情况、交易完成的可行性等等。 对于出售子公司原因，云南城投表示，近年来，外部市场环境发生较大变化，随着标的公司存货逐步销售完毕，标的公司存量自持物业占比不断上升，公司资产周转率下降。 “受自持物业需要一定培育期，回款周期较长，且公司融资成本持续升高的影响，标的公司财务费用逐年攀升，对公司经营业绩的负面影响日益凸显。” 据云南城投披露，资产重组计划中的18家子公司有15家标的公司涉及前次收购。因前次收购期间，15家标的公司处于开发中状态，净资产账面值合计为31.33亿元，对应的前次净资产评估值为64.34亿元，增值率105.35%。 截至2019年12月31日，因15家标的公司产生销售利润，净资产账面值合计为77.31亿元，较前次净资产账面值增值45.98亿元，较前次净资产评估值增值12.97亿元。 对于前后两次交易产生的资产增值，云南城投表示，经北京亚超资产评估有限公司认定，标的公司交易作价公允。 据了解，交易完成后，云南城投截至2019年12月31日的存货426.65亿元，占资产总额的62.06%，其中房地产开发项目成本425.40亿元。2019 年末资产总额为687.48亿元，主要资产为存货、投资性房地产、固定资产，合计 463.03 亿元，占资产总额的67.35%。 云南城投有意减少和大股东省城投集团之间的联系。 回函中，云南城投同步披露了云南省城投集团出具的《关于减少和规范关联交易的承诺函》，承诺函显示，“在本次交易完成后，本公司及本公司控制的企业将尽量避免与云南城投及其控制的企业之间发生关联交易。” 云南城投亦表示，本次交易后在关联方资金拆借方面，根据此次交易安排，省城投集团将向各标的公司提供借款，用于各标的公司偿还上市公司借款。因此，在资金拆借方面的关联交易将会减少。 对于省投集团的资金支付能力，云南城投透露，截至2019年12月31日，省城投集团短期借款及一年内到期的非流动负债合计654.43亿元，考虑到本次重组交易对价及债务支付，省城投集团短期资金支出需求约801.25亿元。 据了解，截至2019年年底，省城投集团账上现金共115.13亿元，对外应收账款共计586亿元。融资方面，2020 年以来，省城投集团通过资本市场发行各类债券融资产品合计金额115亿元。此外，省城投未动用银行授信额度共600.9亿元。 近几年来，云南城投经营数据逐步恶化，对外质押也成为此次交易的最大变数。 上交所指出，预案显示，公司持有的宁波银泰、黑龙江银泰、淄博银泰、哈尔滨银旗、台州商业、台州置业、杭州西溪、北京房开等多个标的公司股权目前处于质押状态；与此同时，标的公司部分房屋产权、土地使用权及股权处于抵押、质押状态。 对此，云南城投表示，上市公司目前在积极解决过程中。截止本回复报告出具日，相关解决方案尚未正式完成。
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