作为A股市场新能源汽车产业链上最受关注的标的，宁德时代近期接连设立多家新的子公司，涉及智能制造、无人矿山、新能源产业投资等，如同“八爪鱼”般多元而变幻莫测。 到底哪只腕足抓的才是宁德时代下一阶段的布局重点？ 详情请扫二维码↓
纵观世界各国的经济发展历程，房地产都是一个特殊的存在，它诞生于特定的经济时期，承载着阶段性的时代使命。在中国，房地产行业伴随着城市化进程和市场商品经济迅速发展，截止2019年，房地产开发投资高达13万亿，占据全年经济总量的13%，繁荣了上下游产业链上依附的商业业态，逐渐发挥出国民经济中流砥柱的价值。 房地产是一门很深的学问，我们研究房地产行业需要跳出行业属性的限制，辩证、系统的看待。房地产牵扯着城市管理、银行金融、线下商业、个体发展等诸多方面，房价涨跌起到“牵一发而动全身”的作用，所以房地产的难题从来都不能用简单的思维来解释。不可否认，我国近几十年的经济发展很大程度上是依赖于“房地产”和“人口红利”，但过分依赖的后果压缩了经济的想象空间，增加了经济运行的风险系数，更不可能实现可持续、高质量发展。 中国居民家庭财产结构的变化一直不大，而配置的主要方向便是房产，房产净值占比居高不下，占比平均在69%左右，其中北京、上海大概在85%。截至2020年上半年，中国居民的债务规模或达82.46万亿元，负债率为82.5%，大部分是房贷。这些数据都表明，房地产关乎国计民生，一旦处理不好房地产行业，其多米诺骨牌效应的破坏性是毁灭性的打击。 一方面，我国城市化进程已达到一定阶段，土地储备逐渐减少，房地产库存增加；另一方面，00后比90后少了4700万，人口负增长拐点将近，老龄化形势紧迫。除此之外，高层一直在释放一个明显的信号，我国经济正处在转变发展方式、优化经济结构、转换增长动力的攻坚期，大力推进科技创新才是提升国际竞争力，获得高质量发展的关键。国家统计局数据显示，2018年，九大战略性新兴产业占GDP比重目前已超过20%。这一数字10年前还不到4%，10年内增加5倍以上。因此，无论是供给端和需求端，还是从经济发展的长远利益考虑，房地产行业由盛转衰，中国经济加速“去地产化”是必然趋势。 在此大背景下，作为政策敏感型的房企，在经营战略上正在发生重大变化，以此应对来自未来的机遇和挑战。战略调整大致有两个方向，一是从居民住宅向产业地产转型，二是去地产化，跨界布局其他赛道。 产业地产，作为我国经济发展进程中应运而生的一种综合产业形式，依托于城市资源，构建一体化的产业链，以地产为载体，实现整体土地有规划的合理开发、运营与发展。据相关数据统计，销售百强房企中，超过50%的房企已涉足产业地产开发建设。2016年，碧桂园宣布“产城融合战略”，未来五年计划投入千亿资金进行科技小镇的开发；2017年，金科地产提出产业地产要实现“地产+产业”的双向联动，重点布局高科技、文化创意旅游、大健康三大战略新兴产业；2018年，恒大与中科院达成全面合作，计划未来10年投入1000亿在重点领域创建“三大基地”。 以上是我们在宏观层面的分析，政策引导、房企转型、供需逻辑都指明了我国房地产行业的大体发展方向。但在短期内始终存在一股对冲势力与之抗衡，那就是炒房客。房子本身具备金融投资属性，一旦被大资金量挟持就很容易偏离市场规律，使得政策引导和经济逻辑失效，并妨碍房企转型的步伐。关于楼市的财政调控和货币调控，很大程度上是为了打击炒房行为，维护房地产市场的稳定，而房价正是多方力量博弈的表现。 从目前来看，一二三线城市化改造进入中后期，当地房地产已经步入存量时代，成为炒房客集聚区，当地政府会通过“去地产化”来换取经济增长活力。四五线城市和广大县级城市在“扶贫攻坚”和“产业协同”下将迎来“新一波城市化”浪潮，释放土地红利，当地房地产进入增量时代，房企也将迎来“第二个春天”。 房地产的时代使命已经完成一大半，第一，推动了一二三线城市化水平；第二，寄存于房地产的线下商业和产业链各环节业态逐渐饱和，市场经济活力被激发；第三，土地红利已经基本转化为城市发展的内生动力，并锻炼出强大的基建能力；第四，房地产市场承载数十万亿资金盘，与股市一同平衡国民经济的天平；第五，人民有了奋斗的方向和动力...... 接下来，高科技将走上时代舞台，代替房地产完成后续使命！
动力电池巨头宁德时代日前公布了定增结果，获得38家投资者追捧，总申购金额达1091亿元，最终9家机构成功获配。其中，高瓴资本获配100亿元成为最大赢家，本田斥资37亿元认购1%股份。 近期，跨国车企纷纷加大与中国汽车动力电池供应商的绑定。业内人士指出，与跨国车企绑定上位几率更大，这些汽车动力电池供应商有望进入更多海外及自主品牌车企供应链。国内动力电池市场格局将重构。 海外车企在华市场发力 除了宁德时代，还有多家中国动力电池企业在全球范围内崭露头角。据智研咨询统计，在2019年度全球动力电池出货量排名前10的企业中，中国企业有5家，分别是宁德时代、比亚迪、远景AESC、国轩高科和力神电池。另有2家日本企业和3家韩国企业。这10家企业占据全球85%的市场份额。 值得注意的是，近期跨国车企纷纷与中国汽车动力电池供应商绑定。5月28日，大众汽车（中国）投资有限公司收购国轩高科26.47%的股份，成为第一大股东。7月3日，梅赛德斯-奔驰宣布与孚能科技（赣州）有限公司深化战略合作，并收购了孚能科技3%的股份。 为何车企此时集中绑定我国动力电池企业？中关村新型电池技术创新联盟秘书长、电池百人会理事长于清教向中国证券报记者表示，汽车行业外资股比进一步放开，同时电动汽车充电桩纳入“新基建”及多重促汽车消费政策的东风。“国内新能源电池产业链相对健全，行业基础人才储备庞大，技术创新能力大幅提升。同时，消费者对新能源汽车的接受程度相对其他国家和地区要高。在这个时间点加速在华布局，深度绑定中国的电池工厂，保障供应链安全的同时，本土化布局有助于降本增效，提升市场占有率。”于清教说。 伊维智库研究总监吴辉向中国证券报记者表示，中国成为全球最重要的动力电池生产和制造国家，如果不绑定中国的动力电池工厂，未来新能源汽车渗透率达到30%以上时，电池环节可能会制约整车厂的发展。投资中国电池厂主要为布局中国新能源汽车市场。整车厂要抢占中国市场，对关键零部件的国产化比例会有一定要求。 对于动力电池市场格局会否重构，于清教表示：“目前我国动力电池市场格局第一梯队排名相对稳定，第二、第三梯队企业竞争激烈，排名波动较大。订单是企业生存之本，背靠车企的动力电池企业，订单方面自然多了一重保障。有了车企巨头的背书，就有了进入更多海外车企及自主品牌车企供应链的敲门砖，上位的几率更大。” 宁德时代订单将释放 本田此次认购了宁德时代1%股份，斥资37亿元。其161.5元/股的报价比最终发行价格高出0.5元/股。 近日，宁德时代宣布与本田签署战略合作协议，本田拟参与公司此次定增并获得1%的股份，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作。宁德时代将向本田在中国生产的纯电动汽车（BEV）供应动力电池，产品预计于2022年在中国市场投放。 从目前情况看，宁德时代的国内动力电池市占率超过50%，且连续3年位居全球首位，并成功进入大众、宝马等高端供应链。2019年，宁德时代动力电池累计出货32.5GWh，占全球市场的27.87%。 今年以来，宁德时代股价持续上涨，累计上涨79%，总市值超过4300亿元。招商证券指出，在全国汽车销量占比60%的合资品牌中，宁德时代已占据先机，在德系、美系、韩系合资企业中均占据较大份额。 东吴证券指出，随着2020年至2021年海外品牌新车型密集上市，宁德时代的订单将释放。预计宁德时代2020年出口有望达到5-6GWh，2021年受益于大众MEB平台、宝马新车型上市，出口规模预计翻倍以上增长。长期看，预计宁德在海外市场有望取得20%以上的份额，在全球范围竞争力领先。 38家投资者追捧 公告显示，宁德时代本次共发行人民币普通股1.22亿股，全部采取向特定投资者非公开发行股票的方式发行。本次非公开发行价格为161元/股，募集资金净额为人民币196.18亿元，锁定期为6个月。 此次发行价格相当于申购报价日（7月6日）前20个交易日均价163.81元/股的98.28%，相当于发行底价129.67元/股的124.16%。本次非公开发行的定价基准日为发行期首日，即7月2日。发行价格不低于发行期首日前二十个交易日公司股票均价的80%，即不低于129.67元/股。 上述价格反映出这场再融资竞争激烈。境内外38家投资者对本次认购追捧，包括JP摩根、美林国际MerrillLynchInternational、UBSAG（瑞士联合银行集团）等外资机构；华夏、博时、鹏华等国内头部基金公司以及上汽集团旗下的上汽颀臻（上海）资产管理有限公司等产业资本，总申购金额达1091亿元。 最终高瓴资本管理有限公司、本田技研工业（中国）投资有限公司、太平洋资产管理有限责任公司、UBSAG、北信瑞丰基金管理有限公司、J.P.MorganSecuritiesplc等9家机构成功获配。其中，高瓴资本获配100亿元，本田获配37亿元，UBS、摩根等机构“瓜分”剩余的约60亿元。 多家机构给出了超过160元/股的价格，高瓴资本进行了三次报价，每次认购金额都为100亿元，最高报价为161.98元/股。此次发行完成后，高瓴资本管理有限公司-中国价值基金（交易所）成功进入宁德时代前10大股东名单，持股比例为2.27%。
2020年下半年中国经济往哪走？未来将是怎样的一幅新图景？每个人或者每个企业又将面对怎样的挑战和机遇？7月18日，“梦之蓝M6+2020经济发展论坛”在南京盛大开讲，首都金融智库专家、全国工商联智库委员会委员、科技部国家高新区升级评审专家任泽平，江苏省工商联秘书长熊杰，河海大学商学院副院长、博士生导师张长征，南京大学教授、管理学博士徐志坚等专家学者以及企业家代表参加了论坛，倾谈后疫情时代行业发展的新动能、新方向、新路径。洋河股份常务副总裁、集团贸易董事长、党委书记刘化霜发表《践行中国梦的思想，成就品牌梦的情怀》的主题演讲，并在论坛上发声：用创新和变革响应新时代，以“梦之蓝M6+”促进新消费。 2020年是“特别”的一个年份，突如其来的疫情，复杂变幻的世界环境，中国迎来了一系列前所未有的挑战，但危机中往往蕴藏机遇。任泽平认为，下半年，中国经济将“温和回暖”，货币政策不会全面大幅收紧，从超宽松步入结构性宽松，财政政策发力新基建领衔的“两新一重”扩大内需，兼顾稳增长稳就业和培育新经济新技术。 在刘化霜看来，国家战略上创新与改革，那是宏观态势；而企业微观战略，创新同样是主旋律。企业需要思考的就是“如何以创新作为主旋律，如何与新消费呼应”。宏观创新中，科技创新是主旋律，这一创新的达成归根结底在于文化和教育；而微观企业的创新靠什么，首先要知道创新是愿望，谁都知道要创新，关键在于能不能创新，是否具备条件，“创新的种子只有在肥沃的土壤里才能生根发芽，创新需要新的环境。” 企业创新的“方法论”是什么？刘化霜认为在创新主旋律下有三大要素：第一个要素是战略，长期看是战略，短期看是策略；第二是人，选择对的人，执行好战略；第三是机制，用好的机制吸引人才创造战略，制定方法论，探索方法论，激励引发、促进执行、提高效率。人、战略、机制是三位一体的、相互融合的，它们在融合中促进创新。 对于变革，刘化霜提起爱因斯坦曾说过的一句话：“人生像是骑自行车的旅行，要想平衡必须向前。”他认为，其实作为企业也是这样，“要想获得平衡和稳定就必须向前，向前如何表现？在我理解就是变革，那么把变革作为主旋律来获得维稳叫变革维稳，以这样的思路来看，变革维稳与稳中求进是两种主旋律，在当前形势下，我更崇尚变革，强调变革，用变革寻求稳定，作为一个主导方向。” “无颠覆不创新，创新方可求稳”，到底做什么变革，在哪些方面创新呢？这几年，洋河首先是加大营销模型的创新，商业生态环节的创新变革，改变过去的营销模式，强调“一商为主，多商配称”，“打个比喻，就像群雁齐飞，无论南下还是北下，头雁非常重要，领航者方向正确了，才能方寸不乱”，刘化霜表示。 其次，理顺分工协作体系，实现以品牌为中心的厂商一体化，“品牌作为厂商共享资产，不是谁说了算，而是品牌导向，品牌的未来，品牌的发展趋势，来决定每一个人的角色如何分担，这种体系促进了厂商和谐，没有谁是主导，谁能够推动品牌发展就是主导，形成一个有理念的契约式的经营模型，改善了整个发展的效果，从效率角度讲解决了很多问题。” 同时，在品牌定位方面做重大创新与变革。“梦之蓝M6+”就是洋河品牌创新的代表，刘化霜认为，“一个品牌是社会对话的语言，你在用什么样品牌，用什么产品，就是说明了你在想什么，你是个什么样的人，社会对话的语言，无形中传达了你的身份。”那么梦之蓝M6+是从什么角度考虑这个问题呢？两个角度，第一个角度是品质，第二个角度是品格。“梦之蓝M6+”身上所具备的品质和品格，完全代表新时代消费特点，可以促进和引领新消费。 品质上，洋河本身是老八大名酒，始于隋唐，隆盛于明清，拥有悠久的历史。去年以来，“梦之蓝M6＋”全面升级，加入了更多陈酒，打造出更馥合的香气、更醇厚的口感，通过工艺升级加大了品质价值感，以与众不同、耐人寻味的品质持续回馈洋河支持者、爱好者。品格上，“梦之蓝M6＋”主张“更好的时代，值得更好的自己”，着力塑造有时代情怀、有家国担当的品牌形象，并与中国航天基金会结成战略合作伙伴，助力中国航天开创更好的时代，实现银河与洋河因梦想而交汇，两条“大河”彼此交相辉映。“梦之蓝M6+”将国家的梦想、品牌的梦想、企业的梦想相连，通过自身的责任与担当，为时代发展赋能，促进人们既作为美好时代的分享者，又作为促进时代发展的推动者，“时代哺育我们，我们为时代赋能。” 当前中国正在涌动着新经济的浪潮，新消费也在释放出更多的活力，“用创新和变革响应新时代；以‘梦之蓝M6+’促进新消费”，刘化霜表示，在追梦的路上，“梦之蓝M6+”不仅仅是梦想者为梦前行的见证者、亲历者，更是大家追梦圆梦路上的陪同者和亲密的伙伴，“升级产品品质，圆的是梦之蓝不断进取的品牌梦想；助力中国航天事业，圆的是中国人探寻太空的飞天梦想；今天在南京助力经济发展论坛，圆的是经济发展的时代梦想。” （CIS）
中国经济网北京7月20日讯(记者张海蛟)近日，佛山市三水区市场监督管理局对佛山市盛唐房地产发展有限公司(以下简称“佛山盛唐地产”)发布违反特殊准则的广告案作出行政处罚，对其罚款1318.8元。行政处罚决定文书文号：三市监处字[2020]6-10号。记者查询发现，佛山盛唐地产为广州市时代控股集团有限公司(以下简称“时代地产”)旗下子公司。 佛山盛唐地产违法事实如下：2020年4月中旬，佛山盛唐地产通过广州市越秀区华龙礼仪礼品策划制作中心设计制作了大塘时代倾城即奥利花园的铺位广告，围挡画共20幅，其中5张含有“买一层得两层，财富轻松翻倍”内容，35元/张；售楼部大厅左侧，灯箱软膜10张，也含有“财富轻松翻倍”内容，23.4元/张；单张折页共500份，0.5元/张。 经核计，涉及表述含“财富轻松翻倍”承诺价值回报的广告费用共计659.4元。广告费用按年度结算，佛山盛唐地产不能提供发票或收据证明，提供了“时代倾城项目2020年4月制作清单(华龙)”。2020年5月1日，佛山盛唐地产已撤下相关广告。佛山盛唐地产发布违反特殊准则的广告，广告费用659.4元。 佛山盛唐地产违法依据为《中华人民共和国广告法》第二十六条第一款第(一)项规定。该规定如下：房地产广告，房源信息应当真实，面积应当表明为建筑面积或者套内建筑面积，并不得含有下列内容：第(一)项：升值或者投资回报的承诺。 依据《中华人民共和国广告法》第五十八条第一款第(八)项规定，佛山市三水区市场监督管理局对佛山盛唐地产上述作出罚款处罚。该规定如下：有下列行为之一的，由市场监督管理部门责令停止发布广告，责令广告主在相应范围内消除影响，处广告费用一倍以上三倍以下的罚款，广告费用无法计算或者明显偏低的，处十万元以上二十万元以下的罚款；情节严重的，处广告费用三倍以上五倍以下的罚款，广告费用无法计算或者明显偏低的，处二十万元以上一百万元以下的罚款，可以吊销营业执照，并由广告审查机关撤销广告审查批准文件、一年内不受理其广告审查申请：第(八)项：违反本法第二十六条规定发布房地产广告的。 佛山市三水区市场监督管理局处罚决定日期为2020年6月2日。 佛山盛唐地产成立于2010年1月5日，为时代地产旗下子公司。其股东结构如下：佛山市时代鸿泰投资有限公司持股90.91%，认缴出资4000万元；劳湛荣持股9.09%，认缴出资400万元。佛山市时代鸿泰投资有限公司是时代地产子公司。 佛山盛唐地产为三水时代倾城项目的开发商。该项目占地面积为140000平方米；建筑面积为388250.66平方米。 资料显示，时代地产自1999年成立，主要从事房地产投资、开发、管理等业务。公司业务辐射广州、佛山、珠海、中山、清远以及长沙等经济发达城市。2013年12月，时代地产于香港联合交易所主板上市，股票代码为01233.HK。 据中国经济网记者了解，以往不少的楼盘纠纷当中，就有不少业主在买房之后发现，早之前开发商的承诺与之后的执行有不少区别，这会让购房者产生心理上的落差，同时也会影响到开发商整体品牌形象。有业内人士指出，“在房地产的楼盘广告宣传中，一般开发商都会注明仅供参考等相关信息，并以此来规避相关约束，购房者在看到开发商的重要承诺时，如果是确实有事实存在，最好也还需要签订相关协议”。 （责任编辑：蒋柠潞）
中国基金报 泰勒 吴羽 不断重仓中国，高瓴资本又在A股买买买了，这次一出手就是100亿！ 加上刚刚70亿拿下的百济神州、22亿拿下的健康元（600380），至此，高瓴本周定增入手近200亿元。 宁德时代公布非公开发行股票发行结果 高瓴资本认购100亿元 宁德时代（300750）今日发布非公开发行股票发行情况报告书，此次定增发行价为161元，发行股份数量122,360,248 股，募集资金197亿元。而截至17日收盘，宁德时代股价为195.7元/股，同时以2398亿人民币的总市值位居创业板一位，领先第二名迈瑞医疗（300760）近700亿人民币。 其中，高瓴资本认购100亿元，本田认购37亿元。珠海高瓴穗成股权投资合伙企业（有限合伙）认购6亿元。高瓴资本的每一次出手，都会获得市场的密切。此次包揽了超过宁德时代超过一半的定增。 公告显示，本次发行股份自上市之日起六个月内不得转让。 认购额度位居第二的本田，则于上周刚刚与宁德时代就新能源汽车动力电池签署全方位战略合作协议。 2月26日，宁德时代发布公告称，拟通过非公开发行募集不超过200亿元，主要用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目以及补充流动资金。 值得一提的是，宁德时代此次发行过程中，葛卫东、泰康资产管理有限责任公司、黄晓明、嘉实基金、广发基金、大成基金都参与申购。 根据宁德时代最新公告，本次定增共收到38家投资者回复的《申购报价单》及其附件，最终仅9家获配。 高瓴资本成为宁德时代前十大股东 早在2018年的时候，那会宁德时代刚刚登陆创业板，高瓴资本就已经买入宁德时代的股票。 而此次定增落地，高瓴资本持有宁德时代2%的股份。 天风证券（601162）点评称，宁德定增尘埃落定，主要两点比较超预期，一是全球顶级机构与产业资本争相认购，如国内的高瓴资本、国际车企本田、国际机构J.P摩根、UBS（估计是通道）等，二是定价较高，远高于定价基准日前20个交易日均价，二者均表明全球机构与产业资本对于宁德时代价值的高度认同。 本次定增大幅增加了公司的资金实力，产能扩张再次提速，2019年公司已有产能53Gwh，预计今年产能将达75Gwh，远期产能将达超200Gwh。 看好公司在电动化浪潮和能源革命中的布局和发展！ “抱紧”本田与特斯拉 宁德时代市值逼近5000亿元 7月13日，有媒体报道称宁德时代将从本月起为特斯拉上海超级工厂提供动力电池，或受此消息影响，宁德时代一度涨停，报收224.11元，股票价格再创新高，市值一度冲上4946亿元，距离5000亿大关仅一步之遥。摩根大通当日将宁德时代评级上调至超配，目标价定位250元。 宁德时代2月披露的公告，其称宁德时代向特斯拉供货有效期限自2020年7月1日至2022年6月30日，购买标的为锂电子动力电池。虽然当日晚些时候宁德时代称根据保密信息，不予置评，但近期特斯拉股价和销量的上涨，无疑对宁德时代有很大拉动作用。 在国内，乘联会公布的数据显示，今年上半年，特斯拉Model 3以45754辆的成绩一举拿下新能源汽车市场销量冠军，并且是惟一一款销量突破4万辆的新能源车型。而排在第二位的比亚迪（002594）秦EV为20588辆，双方差距相当大。 再看全球动力电池市场。根据市场调研机构SNE Research的统计，今年前5个月，LG化学在全球的动力电池市场份额为24.2%，超过宁德时代的22.3%和松下的21.4%。同样是该机构的统计，今年第一季度，LG化学、宁德时代和松下的市场份额分别是27.1%、17.4%和25.7%。 对比上述两组数据可以发现，虽然LG化学依然排在第一位，但宁德时代至少已经超过了松下，且市场份额相对而言有了很大提升，这也得益于疫情得到控制后，宁德时代的电池供应逐步恢复。另外，LG化学和松下的市场份额很大程度上得益于特斯拉，而今，宁德时代也要开始给特斯拉供货了。 7月10日，宁德时代发布公告称，与本田签署战略合作协议，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作，加强推广电动汽车普及并加速战略合作伙伴关系。资本方面，本田将参与宁德时代非公开发行股票的认购，认购的股份数量约占宁德时代本次非公开发行股份后总股本的1%。 通过投资认购股权，本田将成为宁德时代重要战略合作伙伴，宁德时代也将向本田提供稳定的动力电池供应。此外，在宁德时代未来发行新股时，将在约定范围内给予本田一定的优先购买权。 在全球电动化趋势不可避免的情况下，优质电池产能是稀缺资源。本田入股宁德时代，最重要的目的自然是确保稳定的电池供应。 刚70亿拿下百济神州、22亿拿下健康元 浮盈30%、58% 值得注意的是，这是高瓴资本本周第三个出手的定增项目。此前，分别超70亿拿下百济神州、22亿拿下健康元。 百济神州：7月13日， 百济神州 宣布向特定现有投资者以每股以14.2308美元的价格配售1.46亿股新股，集资额为20.8亿美元。作为 百济神州 唯一的全程投资机构，高瓴认购了其中不低于10亿美元（约合人民币70亿元）的份额。这也是全球生物医药历史上最大的一笔股权投资！ 健康元：7月12日晚间，健康元公告，拟非公开发行股票，募集资金总额预计不超过21.73亿元，发行股份不超过1.69亿股，本次非公开发行拟引入高瓴资本作为战略投资者，高瓴资本拟认购公司2020年度非公开发行的全部股票。 随后，“高瓴效应”再现：百济神州和健康元在本周纷纷逆势上涨，健康元本周大涨22%，高瓴浮盈超58%，百济神州美股涨23%，港股涨18%，高瓴浮盈近30%。 重仓中国速度加快 高瓴狂投上百家中国企业 高瓴的掌门人张磊公开表示，最大的投资机会就在中国，就在当下，现在就是重仓中国最好的机会。去年高瓴资本新成立的高瓴基金四期筹集了106亿美元，这是当时亚洲史上最大的一只私募股权基金。新基金并无悬念地选择了“重仓中国”，标的锁定在医疗保健、消费者、科技和服务领域。 张磊在近期解释了自己眼中的中国产业投资机会： 一是科技创新企业。如今消费互联网的渗透已基本到头，未来机会在服务企业。以腾讯、百度、阿里巴巴为代表的互联网科技巨头和无数科技创业公司，正在以前沿科技激发新的产业变革。高瓴创立至今15年来，一直把科技创新作为很重要的投资领域。近期，百亿规模高瓴创投的推出，正是希望延续高瓴持续创新的基因，专注技术和产业创新方向，激励这个领域的创业者。 二是医疗健康产业。现在中国还在起步阶段，蕴藏着非常大的需求。当然，这个领域创新的规律决定了，其需要的是“不求短期回报”的长期价值投资的支持。 另外，实体企业转型也有巨大的想象空间。比如百丽、格力电器（000651）等优秀实体产业代表，正在不断拓展他们的渠道，把线上、线下结合在一起。高瓴愿意与这些公司一起拥抱变化，向新兴科技敞开怀抱，帮他们实现线上线下全渠道覆盖，企业经营更高效、数字化，甚至能更直接地触达消费者。 事实上，高瓴在中国的投资步伐已在加快。今年，在定增市场十分活跃的高瓴已经拿下多个项目。除了上述3家公司，广联达（002410）、凯莱英（002821）、凯利泰（300326）定增的背后均有高瓴资本的身影。至此，自2020年以来，据基金君不完全统计，高瓴资本已经先后参与了8家A股/港股上市公司的定增项目。 6月18日，国瓷材料（300285）公告，拟推行15亿定增，拟引入的战略投资者珠海高瓴懿成股权投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“高瓴懿成”)将认购6.45亿元。据定增预案，本次定增的发行价格为 20.67 元/股，而最新收盘日，国瓷材料的股价已经飙升到了35.16元，高瓴大赚70%。 6月16日，广联达公告披露了27亿“豪华”定增的参与者，其中，高瓴资本获配股数为2971.47万股，获配金额接近15亿元，包揽了定增项目的过半股份。 这次定增的发行价格仅为 50.48 元/股，而广联达最新股价70.05元每股，高瓴大赚近40%。 再比如，2月16日，高瓴再融资新规后出手的首笔定增案：以不超过23.11亿元全额认购国内医药CDMO(合同研发生产组织)龙头凯莱英定增，将成为其持股5%以上股东。发行价为123.56元/股，全部由高瓴资本以现金认购。加仓CRO龙头凯莱英，持有至今收益已经高达78%。 3月，高瓴以12.42亿元成为华兰生物（002007）（002007.SZ）子公司华兰生物疫苗有限公司战略投资者，入股估值138亿元。对此，华兰生物董事长安康表示，引入强有力的战略投资者，能够实现资源有效整合。 同在3月，高瓴资本旗下基金以大宗交易的方式，出资13.2亿港元增持微创医疗(00853.HK)，后者以心血管介入产品、大动脉及外周血管介入产品等为主。 据不完全统计，迄今为止，高瓴在生物医药、医疗器械、医疗服务、医药零售等领域累计投资了160多家企业，其中中国企业超过100家。总投资金额超过1300亿元人民币，投资企业总市值超过2.5万亿元。 据《2020胡润中国百强大健康民营企业》统计，目前国内市值排名前十的民营医药公司，高瓴投资了七家。
动力电池行业有多火？从宁德时代17日晚间披露的非公开发行结果中便可见一斑。 根据宁德时代17日晚披露的再融资发行结果，高瓴资本获配100亿元、本田获配37.03亿元、太平洋资管和瑞士联合银行集团（UBS AG）分别获配12亿元和11亿元，共9名幸运儿瓜分了宁德时代上市后首次近200亿元的再融资份额。 高瓴资本笑傲群雄 从宁德时代披露的申购报价表格中，就可以看出投资者对宁德时代本次发行的追捧热度。据公告，共有38家投资者提交申购报价单，这38家投资者也展开了三轮激烈的正面交锋，最终只留下了9名幸运儿。 记者注意到，参与申购报价，却未能最终获配的包括平安资管、博时基金、中欧基金等多个国内顶级基金、保险公司在内的机构投资者。此外，资本大佬葛卫东也以个人身份参与了报价，但因第二档报价无效黯然出局。 根据申购情况，除本田外，还有另外一家整车企业参与了本次认购。据披露，上汽集团旗下的资管公司上汽颀臻（上海）资产管理有限公司曾一度将每股131.20元的报价提升至156元，认购总额18亿元，但最终仍未获配。 据上证报资讯统计，38家机构合计认购的金额高达1091亿元，而获配的9名投资者的最终报价都超过了每股160元，其中瑞士联合银行集团在最终轮报出了每股167.61元的价格，成为所有申报中单价最高的。为了确保拿到份额，高瓴资本的三次报价认购额都是100亿元，而大多数申购者都会将申购金额依次递减。 由此可见，报价161.50元的本田可谓相当幸运，其报价仅比发行价格高出0.5元。事实上，本田被选中还有另外一层原因。根据宁德时代此前披露，本田和宁德时代先行签署了合作协议，双方拟围绕动力电池的研究开发、供应、回收再利用等领域深化合作。商业合作方面，宁德时代将就约定种类的电池，按一定商务优惠条件向本田保障供应。 宁德时代为何这么火？ 除了上述与本次发行失之交臂的葛卫东和上汽集团外，包括嘉实基金、汇添富基金、华夏基金在内的基金公司，以及平安资管、大家资管、平安证券、红塔证券等机构均未获配。那么，为何宁德时代的本次发行竞价如此激烈？ 在券商人士看来，除了公司本身价值受到投资者肯定外，选择竞价发行也是一大原因。根据相关规定，竞价发行的锁定期仅有6个月，这给认购方带来灵活的操作空间。 根据发行结果，本次发行价格定于每股161元，相当于申购报价日（2020年7月6日）前20个交易日均价163.81元的98.28%。而随着本周以来的一波“牛市”行情，宁德时代17日收盘价格达到每股195.70元，近20个交易日的均价涨到184.96元。 从基本面来看，宁德时代无疑是动力电池中的王者，在行业中已经连续3年位居全球首位，国内市占率超过50%，并成功进入大众、宝马等高端供应链。2019年，宁德时代动力电池累计出货32.5GWh，占全球市场的27.87%。 需指出的是，本次再融资也是宁德时代2018年上市后的首次。据公司此前披露的发行方案，197亿元的募集资金将用于宁德时代湖西锂离子电池扩建项目、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）、四川时代动力电池项目一期、电化学储能前沿技术储备研发项目和补充流动资金。 而在达产后，湖西锂离子电池扩建项目预计可实现年均营业收入108.43亿元，年均净利润8.07亿元；江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目（三期）预计年收入153.14亿元，年均净利润13.35亿元；四川时代动力电池项目一期年均营收81.32亿元，年均净利润9.02亿元。
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