你改换门庭，我另择新主。7月份以来，涉及上市公司控制权变更的交易运作依旧处于“高频”态势。统计显示，截至7月28日，沪深两市已有33家公司宣布或正筹划控制权变更事宜。 逐一盘点、梳理7月份新发案例可发现，有关表决权委托的设计安排在易主交易中越来越流行；出于推进产业协同等因素考虑，地方国资依然是A股上市平台的大买家。从整体来看，看似随机的易主交易背后，实则有着一定的共性特征。 表决权成运作“利器” 盘点7月份以来的易主（或潜在易主，下同）案例，呈现出的一大动向是：买卖交易双方在具体运作方案中“偏爱”嵌入有关表决权的设计安排，以期达到尽快“改换门庭”的目的。在33个易主案例中，涉及表决权委托或放弃表决权的案例多达16个，占比近半。 “最为常见的就是表决权委托，表面看相关操作大同小异，但落至不同个体，背后原因却各有不同。”一位券商投行人士告诉记者，采取表决权委托而不直接收购对应股份，应从卖家和买家两方面去分析。“比如卖家，既然已决定出售上市公司控制权，就不太会留恋手中股权，但由于出售比例限制或者持股被冻结、质押等原因，只能先采取表决权委托方式达到快速易主的目的。” 的确，如果上市公司实控人同时在公司中担任高管角色，按照规定其每年出售比例将受到限制。以海默科技为例，7月上旬，公司控股股东窦剑文及其一致行动人张立刚拟将所持海默科技5%股权转让给甘肃国开投，与此同时，窦剑文及其一致行动人还计划将合计所持上市公司14.05%股权对应的表决权委托给甘肃国开投，后者由此拥有海默科技的表决权比例为19.05%，进而成为新控股股东。 记者注意到，窦剑文本次交易前共持有海默科技17.86%股权，而在上述股权转让中其“精准”减持了其中4.46%股权。原因在于窦剑文作为上市公司高管，每年转让的股份不得超过所持股份的25%，其只有在实施“上限”减持的同时，再将其他股份对应的表决权委托给甘肃国开投，才能尽快达到易主的目的。 当然，表决权委托只是快速实现易主的“权宜之计”，新入主的买家控制权并不牢固。基于此，双方在方案中还有相应的约定或安排。例如，日海智能最新易主公告显示，控股股东润达泰将其所持上市公司13.32%股权对应的表决权无条件且不可撤销地委托给珠海九洲行使，后者由此以29.99%的表决权比例实现入主。但由于润达泰阵营实际持股比例较高，双方还明确，珠海九洲未来可通过定向增发、二级市场增持、协议受让等方式进一步增持上市公司股份并成为第一大股东；如润达泰方面有意向协议转让上市公司股票，珠海九洲拥有优先购买权。同样，在上述海默科技案例中，双方也明确相关表决权委托期限至甘肃国开投认购海默科技非公开发行股票办理完毕股份登记次日止，以此保证控制权的稳定。 除卖家的因素外，一些买家也有选择表决权委托的动力或诉求。“最简单就是，买家可能短期没有足够资金收购，便选择表决权委托方式作为缓冲。但也有买家选择表决权委托而非直接出资收购，更多是出于安全、谨慎的考虑。”上述投行人士表示，由于买家并不太熟悉相关上市公司底细，盲目出资收购担心有未知的“地雷”，遂先通过表决权委托方式进驻公司了解清楚，再决定后续动作。 值得一提的是，在众多易主案例中还存在放弃表决权的案例，这其中又有何玄机？如雪浪环境案例中，公司实际控制人杨建平、许惠芬及公司股东杨建林在向新苏环保转让9.19%股权的同时，杨建平还宣布在弃权期限内将无条件放弃其所持雪浪环境10%股权所对应的全部表决权。 为何宁可放弃也不将股权对应的表决权委托给新苏环保？“其实这个很简单，原因在于采取表决权委托，双方会被认为是一致行动关系，那么合计持股比例就可能突破30%的要约收购红线。为了规避这个红线，原股东只有通过放弃表决权来达到易主的目的。”有券商人士称。 回看雪浪环境案例，即便相关股权转让完成后，杨建平、许惠芬合计持股比例也超过26%，与新苏环保（持股比例29.86%）较为接近，实施表决权委托已不太现实，唯有放弃部分持股表决权方能令新苏环保安心并坐稳控股股东之位。 地方国资善买小市值急售 除了入主方式存在共性外，本月逾30个控制权变更案例中，有14个的“买手”具有国资背景，甚至不乏异地国资平台收购上市公司案例。 富春环保“联姻”南昌市国资委即是上市公司“外嫁”异地国资的最新一例。7月27日晚间，富春环保公告称，其控股股东通信集团拟作价15.6亿元向南昌水利投资发展有限公司全资子公司水天集团转让19.94%的股份。交易实施后，富春环保控股股东变更为水天集团，实控人变更为南昌市国资委。 作为今年表现异常活跃的地方国资，珠海国资已先后宣布出手揽入宝鹰股份、科华生物、通裕重工、维业股份等上市公司，一系列举措或与珠海国资新一轮国资国企改革密切相关。珠海市人民政府在今年4月印发的《珠海市市属国有企业重组整合方案》提到，鼓励市属国有企业通过证券市场、产权市场，聚焦产业链、价值链，开展跨地区、跨所有制的开放性联合重组。 珠海九洲入主AIoT龙头企业日海智能，则有利于珠海国资在新基建领域的布局。日海智能公告表示，上市公司将充分利用珠海市聚焦产业转型、大力推进“新基建”的契机，借助自身全方位一体化的智慧物联网服务能力，进一步推动在物联网综合解决方案、5G技术等业务方面与珠海市及珠海九洲的协同合作，助力珠海市实现高质量发展和中高端产业转型。 回到这33家公司本身，市值不足百亿元的公司占比高达九成，其中业绩乏陈可善者不在少数。 据记者统计，本月“改嫁”的33家A股公司中，仅达安基因市值超300亿元，中潜股份、康恩贝2家公司市值超百亿元；雪浪环境、中创环保、深冷股份、*ST海源、中迪投资等10家公司的最新总市值不超过30亿元。 与此同时，不少公司业绩明显承压：鹿港文化、唐德影视、深冷股份连连亏损。另外，在退市高压之下，*ST海源、*ST界龙等ST公司原控股股东、实控人无力解决难题时，需要引入有资源有背景的股东。 值得一提的是，许多新东家在接手之后随即启动重大资产重组等动作，此类小市值公司的股价也往往能一飞冲天。如主营业务为纺织和影视的鹿港文化，在2019年首次出现亏损之后，又因疫情而遭受“重创”，其今年一季度净利润同比下滑高达808.73%。前不久，鹿港文化一纸易主公告令其收获了3个涨停板。
7月30日晚间，深交所公布创业板改革并试点注册制获受理企业，厦门美柚股份有限公司（下称“美柚股份”）等6家企业申请IPO。至此，创业板改革并试点注册制获受理企业合计488家，其中申请IPO企业340家、申请再融资企业141家、申请重大资产重组企业7家。 记者发现，创业板对新经济企业的吸引力加强，IPO申请获受理的美柚股份，是一家基于移动互联网的女性生活服务提供商。同时，此次获受理的6家拟IPO企业中，有多家企业的股东实力雄厚。 美柚股份“赶考”创业板 招股书（申报稿）介绍，美柚股份成立于2013年11月19日，是一家基于移动互联网的女性生活服务提供商，以女性经期管理为切入点，不断挖掘女性用户需求，持续开发并运营围绕女性生活的各类移动应用产品。 作为“女性之友”，美柚股份旗下的移动互联网软件，包括美柚、柚宝宝、柚子街、羊毛省钱、返还网等产品，功能主要涵盖女性经期及孕期管理、资讯阅览、知识科普、社区交流、线上购物等，构建了丰富的产品矩阵。 美柚股份此次申请创业板IPO，选择适用《深圳证券交易所创业板股票发行上市审核规则》第二十四条第二款上市标准：“预计市值不低于50亿元，最近一年净利润为正且营业收入不低于5亿元。” 美柚股份表示，综合公司报告期内外部股权融资估值，以及采用可比市场法得到的评估结果，公司预计市值50亿元。2017年至2019年，公司营业收入分别为4.23亿元、5.16亿元、和6.17亿元；净利润分别为1.12亿元、1.48亿元和1.24亿元。 从股权结构上看，美柚股份的股东阵容豪华。例如，初知科技通过柚力共赢间接持有美柚股份13.91%的股权，而初知科技的实控人张邦鑫是好未来的创始人；大健康二号持股11.47%，其股东包含了海尔集团董事局主席、首席执行官张瑞敏，青岛国资，清华大学等；互联二号持股3.01%，其背后股东包含厦门国资、青岛国资、上海喜马拉雅科技有限公司等。 美柚股份本次申请创业板IPO，拟募资约18.7亿元，投资项目包括：技术研发平台升级项目、信息推广服务升级项目、电商服务升级项目、女性内容生态建设项目、女性产品研发项目。 多家企业股东实力雄厚 本次获受理的6家拟IPO企业中，华润化学材料科技股份有限公司（下称“华润材料”）、北京时代凌宇科技股份有限公司（下称“时代凌宇”）、上海益中亘泰（集团）股份有限公司（下称“益中亘泰”）、青岛德盛利智能装备股份有限公司（下称“德盛利”）的股东同样均大有来头。 招股书（申报稿）介绍，华润材料成立于2003年7月14日，主要从事聚酯材料及新材料的研发、生产和销售，是全球聚酯材料的领军企业。截至2019年末，主营产品聚酯瓶片产能为160万吨/年，位列全球前五、中国前三。华润材料的控股股东是华润化学材料，实控人是中国华润；碧辟（中国）投资有限公司持股3.92%，该公司是英国石油公司（BP）在中国国内的投资平台。公司本次拟募资14.5亿元，用于珠海华润材料年产50万吨聚酯三期工程、珠海华润材料10万吨/年PETG特种聚酯工程、研发试验场所及配套项目、补充流动资金。 时代凌宇成立于2007年8月13日，2015年7月6日在新三板挂牌并公开转让，2018年7月30日起终止挂牌。公司主营业务为提供智慧城市解决方案综合服务，主要在城市综合管理、城市安全与应急、智慧园区与智能建筑三大领域内，提供前期咨询、方案设计等整套解决方案综合服务。股权穿透可见，持有时代凌宇5%以上股份的股东，有阿里创投、建投华科。 德盛利成立于2006年4月11日，主要从事智能立体车库、智能立体仓库的研发、设计、生产、销售和安装维护，所处行业为专用设备制造业。公司股东中，青岛军民融合发展集团有限公司持股5.25%，其背后股东为青岛国资和国开行。 益中亘泰成立于2002年12月12日，是国内市场化运作、跨区域经营、集团化管理的大型专业医疗机构的非临床服务供应商。公司股东中，广州德福二期股权投资基金（有限合伙）持股6.6667%，其背后股东有北京国资、珠江人寿、广州国资、兆驰股份、张瑞敏、广汽集团、中国人寿等。
TCL科技自去年四月完成重组后，全面聚焦于半导体显示产业及材料业务。经过长达十年的发展和积累，半导体显示业务已处全球领先之列。 一、面板步入涨价周期，高端化布局加速产业链渗透 供给端来看，在三星SDC和LG Display退出LCD领域后，释放的产能空间将由TCL华星及京东方等国内厂商承接，行业集中度和龙头议价权都将随之提升。据业内分析人士判断，京东方与TCL未来两年在大尺寸领域将会占据全球50%的市场份额，考虑行业整合，大概率会超过60%。而韩国LCD产能可能从2017年的26%-27%降至1%-2%。 需求端来看，随着疫情的控制，欧美和其他地区经济陆续重启，面板需求有望持续恢复，加上渠道库存偏低，整机厂对2020Q3的出货计划较为乐观。据群智咨询预测，2020年三季度全球的面板出货量同比有望实现1%的增长，环比更是大幅增长30%以上。 据群智咨询数据，主流尺寸面板价格于6月全面止跌回升，并呈普涨态势，预计涨势持续，且7月涨幅将有所扩大。开源证券分析认为，体育赛事和大尺寸化带来的需求大年，加上韩国厂商的产能退出，有望使本轮LCD价格上涨趋势持续到2021年下半年。 （信息来源：群智咨询） TCL科技旗下子公司TCL华星是全球主要的TV面板供货商。群智咨询数据显示，2020Q1公司TV面板出货量和出货面积均排全球第二。TV面板涨价无疑将助推公司大尺寸业绩爆发。 此外，TCL科技也在积极布局高端显示领域，抢占未来技术高地，强化其在全球半导体高端显示领域的竞争力，并呈现出向产业链上游渗透的趋势。 （信息来源：公开资料，公司公告） 其实，TCL一直在寻求好的产业链投资标的及并购机会，TCL资本作为其产业投资板块，依据公司战略发展方向，在新型显示技术、半导体及相关产业链等朝阳科技产业、高端材料和工艺设备等驱动科技产业发展的关键领域发掘投资布局的机会推进技术业务协同，兼创投资收益。 近期，TCL科技又成功竞得了备受各方关注的中环混改项目，产业布局扩张及业绩加速释放预期明显升温。 二、成功迎娶“中环”，协同效应凸显 7月15日晚间，TCL科技（000100.SZ）、中环股份（002129.SZ）、天津普林（002134.SZ）三家均发布公告宣布，TCL成为中环集团混改项目的最终受让方。7月21日，TCL科技公布宣布双方已正式签署《产权交易合同》，交易已进入到审批和支付交割环节。 由于此次混改总额超百亿元之巨，同时参与竞标的势力都大有来头。此前市场已有传闻，除TCL科技外，竞标方还包括IDG与珠海国资联合体等在内的多家实力雄厚的大金主。从今年6月消息发布以来，竞逐者就十分活跃，且深受各方关注。之所以备受关注，源于标的实力与资产量级。 中环集团作为天津国资委旗下的大型电子信息企业集团，主要经营新能源与新材料、新型智能装备及服务、核心基础电子部件配套等业务。此次混改资产主要涉及中环股份、天津普林这两家核心子公司，以及其他数十家企业。中环股份主要从事单晶硅的研发和生产，是全球光伏单晶硅片的龙头之一，同时也是国内半导体硅片领域的主要供应商。天津普林主要从事印制电路板（PCB）的研发、生产及销售。而市场焦点在于中环股份与TCL科技，以及双方进一步整合所产生的实质效益。 在众多势力中，为何中环集团与TCL科技更情投意合？综合目前的市场分析来看，可能有以下几个方面的原因： 1.在津产业布局持续深入，产业协同效应明显 TCL科技在中环的大本营天津，布局由来已久。 TCL科技与天津结缘始于2009年，公司在津设立TCL奥博环保发展有限公司，并为该公司引入生产线，成为中国北方重要的废弃电器及电子产品回收处理基地。 2015年，TCL科技以战略投资者身份，参与了中环集团旗下的天津老牌国企七一二的体制改革，助推其上市，目前是该公司的第二大股东，持股达19.07%。 自去年起，TCL科技在津的布局力度明显加大。去年11月，TCL科技与天津市政府签署了战略合作框架协议，表示将进一步扩大在津投资和战略布局，将与天津国资旗下津智资本共同设立目标百亿规模的科技产业基金。随后，TCL科技将北方业务总部落户于天津，并将旗下工业互联网公司格创东智引入天津，重点发展智能设备、云计算、大数据等创新业务。此外，TCL科技旗下的中新融创又与天津海河产业基金携手发起设立了科技产业基金，以集成电路、智能终端、企业智能化升级改造服务等为重点投资领域。今年4月，TCL格创东智与约40家天津市工业企业“云”签约了智能化升级咨询诊断战略合作协议加速工业企业转型升级。 进一步来看，双方的战略发展方向也是完全契合的。 据TCL在1月19日发布的公告显示，正在积极推进半导体显示产业的纵向延伸和横向整合，加速在基础材料、下一代显示材料，以及新型工艺制程中的关键设备等领域的布局。 而中环集团主要从事半导体及新能源材料的自主创新发展，符合TCL科技战略方向和产业发展理念，中环股份属于半导体基础材料领域，属于TCL科技战略推进的可选范围和标的。 2.全球化经验丰富，助力海外市场扩张 此外，TCL科技出海经验丰富，出海18年至今，业务已遍及全球160多个国家和地区，中环股份2019年投资SunPower旗下的太阳能电池片、组件及光伏系统制造业务，将国内的新能源产业优势推向全球化。 TCL多年的全球化运营经验和供应链管理资源，可以支持中环股份的业务拓展步伐，有助于加速其海外市场扩张。 再从资金实力及财务结构来看，截至一季度末，TCL科技仅账面资金就达197.7亿元，现金充沛。同时，经过重组后的TCL科技的负债率也已降至61%左右的低位，为融资也提供了富余的腾挪空间。 三、TCL科技开辟第二赛道，业绩并表强化利润释放预期 至此，中环混改落锤，TCL科技无疑是最终赢家。 近期，TCL掌门人李东生在接受媒体访谈时表示，TCL集团的定位是在长周期、重资产、大投入的科技领域，在半导体显示之外，会择机开辟第二赛道。 在半导体硅片方面，功率器件客户覆盖下游主流厂商，是名副其实的半导体硅片龙头企业。而在光伏硅片方面，中环股份对下游电池客户出售的高效N型单晶硅片全球市场占有率第一。 对于TCL科技而言，凭借中环股份在光伏及半导体行业举足轻重的地位，标志着其将正式进军半导体材料市场，成功开辟了第二赛道。 进一步来看，作为光伏及半导体行业核心资产的中环股份，正处在高景气行业周期，存在较强的业绩爆发预期。据中环股份2019年财报显示，去年全年总营收达168.87亿元，同比增长22.76%，扣非后归母净利润为6.21亿元，同比增长98.38%，实现近翻倍增长。随着TCL科技对中环股份的业绩并表，将进一步优化TCL财务业绩，随之有望推动估值提升。 受5G新技术周期与光伏迈入“平价时代”，半导体硅片及光伏硅片需求有望迎来井喷，中环股份业绩大概率会实现爆发。 一方面，随着5G全球商用推进，将带动逻辑芯片、存储芯片等需求持续增长，并带动上游硅片市场持续快速增长。据SEMI数据，2019年全球硅片市场规模为112亿美元，硅晶圆尺寸量同比增长6％，创历史新高。 另一方面，光伏“平价时代”临近，光伏需求有望井喷。而单晶硅是光伏产业链中利润最为丰厚的环节，目前在光伏单晶硅领域，仅中环股份与隆基股份两家就垄断了全球70%的产能。 受行业增长及国产替代影响，国金证券预计明年全球光伏需求增长20-30%，而国内单晶硅片市场份额将由去年65%提至超90%，超出光伏行业协会预期，预计龙头企业仍将保持较好盈利能力。 正是由于硅片行业处高景气周期，中环股份又是国内硅片行业龙头，尤其是在单晶硅领域优势凸显，业绩加速增长确定性强。中环股份股价自今年1月初加速上涨，市值不断创出新高，反映出市场看涨预期强烈。 （信息来源：同花顺iFinD） 所以，不论是短期还是长期，是从业绩还是从战略层面来看，TCL科技都是显著受益的。 小结 综合以上来看，TCL科技有望迎来业绩与估值的戴维斯双击，一方面，在此轮面板周期中，TCL科技可能享受到产能扩张及涨价带来的双重弹性；另一方面，成功“迎娶”中环，完善其在半导体材料领域的产业布局，并开辟半导体显示之外的新赛道，同时业绩并表又将进一步强化双击预期，无疑又是锦上添花。之后进一步整合有望发挥协同效应。 自TCL完成重组并更名为“TCL科技”之后，其在半导体产业链的整合动作接连不断。对于TCL来说，之所以能最终赢得此次中环混改项目，显然是其长期布局经营的必然结果，同时也展现出了半导体产业加速整合的大势所趋。
面对阿里加持、业绩预喜等利好消息，持股仅6个月的爱施德“优质股东”却耐不住性子，接连掐点减持。 7月29日，爱施德发布公告称，股东戴诚于7月27日减持公司股份0.56%。此时距离其受让相应股份仅过去6个月。无独有偶，另一股东向时煜在3月宣布减持，从受让到减持的时间间隔也是6个月左右。更巧合的是，两人所持爱施德股份，均来自爱施德控股股东神州通投资及其一致行动人（以下统称神州通投资）。 在接手爱施德股份时，戴诚、向时煜均在公告中被称为“优质股东”，均表示看好公司发展，既然如此，为何在受让股份约6个月后，不约而同减持？掐点减持背后，神州通投资与戴诚、向时煜有何约定？近日，神州通投资又引入自然人股东周玲作为“优质股东”，其是否会走上旧路？ “优质股东”竟掐点减持 7月29日，爱施德发布公告称，戴诚在7月27日减持爱施德股份0.56%，减持均价7.97元/股，减持总价为5579万元。戴诚在《简式权益变动报告书》中表示，基于个人资金需求，进行本次减持。 可就在6个月之前，戴诚作为“优质股东”，被引入爱施德。1月20日，神州通投资将5.04%的爱施德股份转让给戴诚，转让价格为7.42元/股，转让总价约4.64亿元。彼时，戴诚表示，看好爱施德的主业，并对公司战略升级的发展前景和企业价值充满信心。 难道爱施德让戴诚失望了？情况好像并非如此。4月27日，爱施德宣布拟引入阿里作为战略投资者，双方成立合作公司爱巴巴。7月14日，爱施德宣布，预计上半年实现归母净利润为2.9亿元至3.2亿元，同比上涨68.73%至86.19%。 爱施德表示，上半年预计业绩大增，主要是因为公司与阿里巴巴战略合作，逐步构建了数字经济时代下3C数码领域的新零售基础设施平台，新零售能力显著增强；公司收入规模不断扩大，运营效率、组织效率和资金效率持续提升。 在爱施德发展符合预期的情况下，“优质股东”戴诚为何在持股约6个月后，就因“个人资金需求”减持成5%以下的股东？ 戴诚并非第一个这么做的“优质股东”。2019年9月底，神州通投资与向时煜签署《股份转让协议》，前者拟协议转让5.08%的股份给向时煜，转让价格5.22元/股，转让总价约3.29亿元。今年3月31日，向时煜通过大宗交易减持其所持爱施德2%的股份，减持均价5.53元/股，减持后还持有3.08%的公司股份。向时煜受让与减持爱施德股份，时间间隔也在6个月左右。回查爱施德的相关公告可见，向时煜受让与减持爱施德股份的理由，与戴诚基本一致。 这不禁让人疑惑，2名“优质股东”为何均在受让爱施德股份的半年后掐点减持？既然是“优质股东”，戴诚与向时煜的实力应该不俗，为何会在短期出现“个人资金需求”？ 爱施德董秘吴海南向上海证券报记者表示，其先后与向时煜、戴诚交流，均被告知是股东个人资金与资产配置需要。 再引股东会走旧路吗 从上述案例来看，神州通投资似乎偏爱引入自然人类型的股东。近日，其又为公司引入了新的“优质股东”——周玲。7月22日，神州通投资与自然人周玲签署了《股份转让协议》，拟将5.12%的股份协议转让给周玲。本次转让价格为8.08元/股，转让总价为5.13亿元。 爱施德称，上述股权转让主要是满足公司大股东自身的资金需求，同时引入“优质股东”，优化公司的股权分布和治理结构，促进公司健康良性发展。周玲受让爱施德股份，基于对爱施德主业的看好，并对公司战略升级的发展前景和企业价值充满信心。 至此，神州通投资先后转让股权给向时煜、戴诚、周玲，以此减持了15.24%的股份。吴海南表示，关于周玲是否也会如向时煜、戴诚在6个月后掐点减持，他们尚未与周玲沟通，也不太合适与其交流该事项。 对比可见，周玲等3名自然人受让的爱施德股份比例均在5%左右，他们只要减持一小部分股份即可成为爱施德持股5%以下的股东。 一位业内人士分析，按照减持新规要求，受让方受让特定股股东的股份，需锁定6个月方能再次转让，所以才出现了前两名股东在6个月届满时减持到5%以内的行为。假如周玲也在6个月后减持部分股份，将其所持爱施德的股份比例降至5%以下，按照监管要求，周玲后续减持也将无需公告。 相比戴诚和向时煜，爱施德披露的有关周玲的信息未提及周玲住所与通讯地址。6月初，记者走访向时煜、戴诚的住所和通讯地址发现，两人的住所和通讯地址均查无此人，地址所在大楼也未有爱施德公告中提及的门牌号。 为何在第三次转让股权时，爱施德不再披露周玲的住所和通讯地址？6个月后，周玲是否也将以“个人资金需求”为由减持，从而成为爱施德持股5%以下的股东？面对2名股东掐点减持，神州通投资如何解释“优质”二字？今后是否会再引入“优质股东”？
商报讯 千亿芯片龙头闻泰科技（600745）昨日涨停，报147.42元/股。除了昨天大盘回暖之外，私募大佬葛卫东获配5亿元也让闻泰科技的热度提升了不少。此外，高毅资产等知名机构也参与到此次溢价率高达32.47%的闻泰科技58亿元定增项目。 葛卫东获配5亿元闻泰科技 7月28日盘后，闻泰科技发布公告称，发行股份及支付现金收购安世半导体剩余股权与募集配套资金均已完成，其中58亿元定增项目溢价完成。本次发行股份购买资产部分新增股份的发行价格为90.43元/股，发行股份募集配套资金部分新增股份的发行价格为130.10元/股，新增股份的数量共计1.13亿股，上市公司总股本将增加至12.45亿股。 值得一提的是，此次闻泰科技定增的溢价率达32.47%，但众多机构仍然积极参与，其中，葛卫东获配384.31万股，获配金额5亿元；高毅资产获配108.38万股，获配金额1.41亿元。 早在2018年，闻泰科技就宣布拟通过发行股份并支付现金的方式收购安世半导体切入到半导体领域，短短不到一年时间从200亿元不到的市值，跃升为千亿市值芯片龙头。而作为龙头其业绩方面有目共睹，2020年半年报业绩预告称预计上半年净利16亿元-18亿元，同比增长715.50%-817.44%。扣除非经常性损益后，闻泰科技真实业绩同比增长910.43%到1054.78%。 葛卫东等大佬参与闻泰科技的定增，在市场人士看来，并不意外。葛卫东对优质科技公司和医药公司的青睐，是有目共睹的。今年6月份，在兆易创新（603986）43亿元的定增中，葛卫东从42名参与申购的投资者中脱颖而出，一个人包揽了15亿元，一跃升至兆易创新第五大股东。除了兆易创新，葛卫东还曾于2017年5月和2019年7月分别参与了西藏药业（600211）和科大讯飞（002230）的定增。从今年一季报情况来看，葛卫东共位列5家上市公司前十大股东，除了西藏药业属于医药股之外，用友网络（600588）、兆易创新、科大讯飞、锐科激光（300747）等均属于科技股。 值得注意的是，在上述几项投资中，葛卫东可谓赚得盆满钵满，以第一次参与兆易创新定增为例，当时葛卫东斥资3.8亿元认购503.5万股，这部分股份在今年兆易创新送转股后增加至704.9万股，以昨日的收盘价233.96元计算，市值达16.49亿元，浮盈333.95%。而近期大热的西藏药业，葛卫东更是暴赚两倍多。 芯片半导体再度发力 前几天，市场调整，股民一片哀叹：“科技股是不是不行了？”昨天，久违的大阳线让股民兴奋不已，上证指数大涨2.06%，深证成指涨3.12%，创业板涨3.78%。科技股也重新“王者归来”，中芯国际概念、半导体及元件、光刻胶等科技品种悉数大涨。以芯片半导体为例，科创板沪硅产业涨停，清溢光电、中海达（300177）、华测导航（300627）、北斗星通（002151）、华灿光电（300323）、士兰微（600460）等多只个股涨停。 在市场人士看来，科技是进攻品种，近期调整幅度较大，存在一定的反弹机会。市场一旦企稳，容易走得更远。科技其实是可以长期配置的，建议配置一些龙头企业。 多家机构研报表示，半导体产业逻辑并未发生改变。其中，国海证券研报认为，半导体产业发展逻辑（产业趋势向好、政策资金全力支持、国产替代全面提速）并未发生改变，半导体细分领域核心公司正在全面开花。重点推荐功率半导体、模拟芯片和半导体设备细分领域：中芯国际（晶圆代工）、斯达半导（603290）（IGBT）、圣邦股份（300661）（模拟）、捷捷微电（300623）（功率半导体）、卓胜微（300782）（射频芯片）、韦尔股份（603501）（CIS、模拟）、北方华创（002371）（半导体设备）、华峰测控（测试机）；建议关注：中微公司（半导体设备）、兆易创新（存储）、澜起科技（内存接口芯片）、长电科技（600584）（封测）、安集科技等。在消费电子方面，持续看好未来2-3年成长路径清晰的龙头公司，建议关注：立讯精密（002475）（精密制造龙头）、歌尔股份（002241）（ARVR）、鹏鼎控股（002938）（FPC龙头）。 此外，从今年二季度公募基金重仓持股来看，基金重仓行业偏好轮动，电子重仓股市值位列第三，半导体行业逆势增长，在整个基金重仓配置电子行业中的占比持续提升。具体来看，从申万电子二级分类角度来看，半导体重仓持股市值环比增加，创下12个季度以来历史新高，兆易创新、三安光电（600703）、圣邦股份、北方华创、韦尔股份、闻泰科技，二季度持仓市值均有增加。
图片来源：网络 距离上一次发债不足3天后，首开股份再度出手融资。 7月27日，上交所披露，首开股份2020年公开发行公司债券最新动态变更为“已受理”。根据募集说明书，本次债券规模为41.5亿元，采取分期发行，期限不超过5年（含5年），票面利率待定，采用单利按年计息，可以向公司股东配售。 上述债券融资所得将全部用于偿还公司债券，分别为2020年10月到期的“15首开01”、债券余额19亿元，2021年3月到期的“16首开01”、债券余额7.5亿元，2021年8月到期的“16首发01”、债券余额15亿元。 借新偿旧是今年房企融资的主旋律，首开股份也不例外。数据显示，搜狐财经不完全统计发现，首开股份年内融资已达407亿元。根据公告,绝大部分募集资金都将被用于期债务的偿还。 年内单笔最高融资80亿元 统计结果显示，首开股份最大一笔融资是在6月1日。 当日，首开股份发布公告称，为支持公司业务发展，公司董事会已同意向北京银行红星支行申请总额80亿元人民币的综合授信额度，授信期限7年，担保方式为信用担保。 就融资次数来看，年内首开股份共融资17次，单次融资金额从3亿元至80亿元不等。若加上本次尚未正式发行的41.5公司债，则年内首开股份融资总金额已达407亿元。 根据此前披露的数据，2019年上半年首开股份累计新增融资共计约272亿元，包括银行贷款88亿元，信托贷款62亿元，债权融资计划22亿元，公司债20亿元，中期票据55亿元,短期票据15亿元，应付账款保理(ABS)10亿元。 照此计算，若刨除2020年6月30日至7月首开股份融资所得的124.5亿元，则2020年上半年首开股份融资金额为282.5亿元，较2019年上半年增长3.8%。 此外，首开股份4月10日披露的数据显示，截止到2020年3月末，首开股份借款余额为1403.62亿元。而2019年末，首开股份未经审计的借款余额为1257.94亿元，这便意味着2020年一季度首开股份累计新增借款余额145.68亿元。 其中，首开股份2020年一季度银行贷款、信托借款累计新增71.68亿元，公司债券、超短期融资券等累计新增74亿元。 2020年一季度营收净利均下滑 频繁融资和新增借款，凸显出首开股份所面临的资金压力，也与近年来首开股份业绩不佳密不可分。 历年数据显示，2012年至2019年首开股份营收持续增长，但利润却起伏不定。其中，2012年、2013年、2016年、2019年出现净利润和扣非净利润双降。 2019年首开股份实现营业收入476.45亿元，同比增长近两成，但归母净利润及扣非净利润却分别同比下降12.9%以及6.47%。 2018年首开股份实现销售金额1007.27亿元同比上升45.58%，首次突破1000亿元大关。进入2019年，首开股份销售额却仅微涨0.61%为1013.4444亿元。 而7月10日首开股份发布的数据显示，2020上半年首开股份共实现销售金额443.29亿元同比增长9.75%。 照此计算，则2020年上半年首开股份任务完成率为43%。去年同期首开股份实现销售金额为403.90亿元，任务完成率39.98%。 不过，在首开股份的业绩目标中，2020年的全部项目销售签约金额仅为1011.03亿元，不及2019年已实现销售额。 销售目标不增反降之外，近年来首开股份的负债额不断攀升。 数据显示，首开股份负债总额由2017年末的1937.88亿元，增长34.08%至2020年3月末的2598.32亿元。具体来看，首开股份负债结构以流动负债为主，对应的流动负债占总负债的比例则由57.47%增至59.36%。 首开股份资产负债率由2017年的80.59%增至2020年3月末的81.89%，虽平均维持在80%左右，但净负债率却一直居高不下。过去三年，首开股份的净负债率均高于165%，2020年3月末升至183.62%。 持续走高的债务让首开股份面临着不小的偿债压力，同策研究院数据显示截至2019年底60家头部房企的现金短债比平均为1.49。 而上述同期首开股份经营活动产生的现金流量净额分别为-204.53亿元、116.43亿元、17.24亿元和-47.1亿元，现金短债由-0.18升至-0.03，远低于行业平均水平。 图片来源：北京首都开发股份有限公司2020年第一季度报告 截至目前，首开股份尚未披露2020年半年度年度报告。此前首开股份发布的2020年一季度显示，首开股份实现营业收入38.19亿元，同比下降54.08%；利润总额6.86亿元，同比下降60.16%。 关于营收和利润总额下降的原因，首开股份在公告中表示，本期计划完工交付的项目比去年同期减少，这是房地产项目的特殊性所致。 此外，首开股份还在公告中表示，受疫情影响，一些项目未按期完工，收入相应往后延迟。影响程度将取决于疫情防控的进展情况、持续时间以及各地防控政策的实施情况，公司会遵循“现金为王、 利润为本”的企业基本逻辑。
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