中国经济网北京7月31日讯中国证监会网站7月28日发布了四川证监局行政监管措施决定书（〔2020〕25号）。依据《中华人民共和国证券法》的有关规定，近期，四川证监局对罗东先、刘拉执行的四川菊乐食品股份有限公司（以下简称“菊乐股份”）三年一期（2016年1月1日――2019年3月31日）财务报表审计项目（报告文号：XYZH/2019CDA10248）进行了检查，检查发现以下问题： 一、银行存款函证控制程序执行不到位 对菊乐股份眉山分公司2017年底银行存款执行函证审计程序时，审计人员未到银行实地递交询证函并从银行工作人员处回收询证函，而是从菊乐股份眉山分公司财务人员（出纳）处间接回收。上述行为不符合《中国注册会计师审计准则第1312号――函证》第十四条的相关规定。 二、审计底稿记录的审计程序未执行或未见相关证据 对菊乐股份眉山分公司2016年、2017年银行存款审计的有关底稿注明银行存款函证方式为审计人员“跟函”，但2016年底稿中未见审计人员跟函的有关证据；2017年审计人员对银行存款函证时实际上未执行跟函程序（见第一点）。上述行为不符合《中国注册会计师审计准则第1131号――审计工作底稿》第十条、《中国注册会计师审计准则第1301号――审计证据》第十条的相关规定。 三、未对菊乐股份提供的银行函证联系人员信息履行必要的核查程序 在对菊乐股份眉山分公司2018年底及2019年3月31日的银行存款执行函证程序时，函证所需的银行地址及其联系人姓名和电话均是由菊乐股份提供（菊乐股份通过其眉山分公司财务部出纳获取）。你们未对银行联系人姓名和联系电话采取必要的核查程序，对联系人姓名、电话与以前年度函证信息存在的差异未合理关注。 以上情况不符合《中国注册会计师审计准则第1301号――审计证据》第十条、第十一条及《中国注册会计师审计准则第1312号――函证》第十四条的相关规定。 综上，罗东先、刘拉的上述行为不符合《中国注册会计师执业准则》的有关要求，违反了《首次公开发行股票并上市管理办法》第六条的相关规定。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条的相关规定，四川证监局决定对罗东先、刘拉采取监管谈话的监督管理措施。现要求你们于2020年8月14日上午10时携带有效身份证件到四川证监局接受监管谈话。 四川菊乐食品股份有限公司于2002年04月24日成立。法定代表人童恩文,公司经营范围包括：生产：乳制品、饮料（生产限分公司经营）；批发兼零售：预包装食品兼散装食品，乳制品（含婴幼儿配方乳粉）等。成都菊乐企业（集团）股份有限公司为第一大股东，持股比例为45.87%。 信永中和集团拥有审计鉴证、管理咨询、税务及会计服务、工程管理咨询4个平行的业务板块，在中国大陆及其它13个国家或地区设有80个办公室，员工总数逾8000人，包括400多位合伙人。 当事人罗东先1995年10月1日获得批准注册，证书编号为510100023026，所在事务所为信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)成都分所，为合伙人（股东）。 当事人刘拉在信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)成都分所担任项目经理，1999年注册会计师考试全科合格，1999年12月30日获得批准注册，证书编号为510100023026，同时刘拉不是事务所合伙人（股东）。 《中国注册会计师审计准则第1312号――函证》第十四条规定：注册会计师应当根据特定审计目标设计询证函。 《中国注册会计师审计准则第1131号――审计工作底稿》第十条规定：在确定审计工作底稿的格式、内容和范围时，注册会计师应当考虑下列因素： （一）实施审计程序的性质； （二）已识别的重大错报风险； （三）在执行审计工作和评价审计结果时需要作出判断的范围； （四）已获取审计证据的重要程度； （五）已识别的例外事项的性质和范围； （六）当从已执行审计工作或获取审计证据的记录中不易确定结论或结论的基础时，记录结论或结论的基础的必要性； （七）使用的审计方法和工具。 《中国注册会计师审计准则第1301号――审计证据》第十条规定：注册会计师应当根据具体情况设计和实施恰当的审计程序，以获取充分、适当的审计证据。 《中国注册会计师审计准则第1301号――审计证据》第十一条规定：在设计和实施审计程序时，注册会计师应当考虑用作审计证据的信息的相关性和可靠性。 《首次公开发行股票并上市管理办法》第六条规定：为证券发行出具有关文件的证券服务机构和人员，应当按照本行业公认的业务标准和道德规范，严格履行法定职责，并对其所出具文件的真实性、准确性和完整性负责。 《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条规定：发行人、保荐人或证券服务机构制作或者出具的文件不符合要求，擅自改动已提交的文件，或者拒绝答复中国证监会审核中提出的相关问题的，中国证监会将视情节轻重，对相关机构和责任人员采取监管谈话、责令改正等监管措施，记入诚信档案并公布；情节特别严重的，给予警告。 以下为原文： 关于对信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）注册会计师罗东先、刘拉采取监管谈话措施的决定 罗东先、刘拉： 依据《中华人民共和国证券法》的有关规定，近期，我局对你们执行的四川菊乐食品股份有限公司（以下简称菊乐股份或公司）三年一期（2016年1月1日――2019年3月31日）财务报表审计项目（报告文号：XYZH/2019CDA10248）进行了检查，检查发现以下问题： 一、银行存款函证控制程序执行不到位 对菊乐股份眉山分公司2017年底银行存款执行函证审计程序时，审计人员未到银行实地递交询证函并从银行工作人员处回收询证函，而是从菊乐股份眉山分公司财务人员（出纳）处间接回收。上述行为不符合《中国注册会计师审计准则第1312号――函证》第十四条的相关规定。 二、审计底稿记录的审计程序未执行或未见相关证据 对菊乐股份眉山分公司2016年、2017年银行存款审计的有关底稿注明银行存款函证方式为审计人员“跟函”，但2016年底稿中未见审计人员跟函的有关证据；2017年审计人员对银行存款函证时实际上未执行跟函程序（见第一点）。上述行为不符合《中国注册会计师审计准则第1131号――审计工作底稿》第十条、《中国注册会计师审计准则第1301号――审计证据》第十条的相关规定。 三、未对菊乐股份提供的银行函证联系人员信息履行必要的核查程序 在对菊乐股份眉山分公司2018年底及2019年3月31日的银行存款执行函证程序时，函证所需的银行地址及其联系人姓名和电话均是由菊乐股份提供（菊乐股份通过其眉山分公司财务部出纳获取）。你们未对银行联系人姓名和联系电话采取必要的核查程序，对联系人姓名、电话与以前年度函证信息存在的差异未合理关注。 以上情况不符合《中国注册会计师审计准则第1301号――审计证据》第十条、第十一条及《中国注册会计师审计准则第1312号――函证》第十四条的相关规定。 综上，你们的上述行为不符合《中国注册会计师执业准则》的有关要求，违反了《首次公开发行股票并上市管理办法》第六条的相关规定。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条的相关规定，我局决定对你们采取监管谈话的监督管理措施。现要求你们于2020年8月14日上午10时携带有效身份证件到我局接受监管谈话。 如果对本监督管理措施不服，可以在收到本决定书之日起60日内向中国证券监督管理委员会提出行政复议申请，也可以在收到本决定之日起6个月内向有管辖权的人民法院提起诉讼。复议与诉讼期间，上述监督管理措施不停止执行。 四川证监局 2020年7月28日 （责任编辑：蒋柠潞）
近年来，中国大力营造稳定、公平、透明、可预期的营商环境，营商环境全球排名持续大幅提升，外国企业纷纷加快在华布局，第三届进博会已吸引来自100多个国家的2000多家企业报名参展。中国也多次向世界表明扩大对放开放的决心。中国将继续致力于打造市场化、法治化、国际化的营商环境，构建亲清政商关系，支持企业家以恒心办恒业，扎根中国市场，深耕中国市场。
新冠肺炎疫情对我国经济和世界经济产生巨大冲击，我国很多市场主体面临前所未有的压力。7月21日，习近平总书记主持召开企业家座谈会并发表重要讲话。为此，中国经济时报约请国企、外企和民企的代表，就如何进一步激发市场主体活力、不断弘扬企业家精神、持续推动企业创新发展等议题展开讨论。他们均表示，将一如既往地对中国市场充满信心。 为不确定的世界注入更多确定性 中国经济时报：在世界百年未有之大变局中，如何进一步发挥市场主体的生力军作用，为不确定的世界注入更多确定性？ 于华伟：在当前世界经济低迷、全球市场萎缩的环境下，充分发挥国内超大规模市场优势，通过繁荣国内经济、畅通国内大循环为国内经济发展增添动力，带动世界经济复苏。在此过程中，国有企业能够发挥生力军的作用。 坚定信心和决心，稳定企业发展。“在危机中育新机、于变局中开新局”，当今世界正经历百年未有之大变局，我国仍处于重要战略机遇期，经济长期向好的趋势没有改变，但各类风险挑战突出，不确定、不稳定因素可能会叠加。国有企业占全国经济总量的60%以上，为此，我们要保持清醒头脑，增强忧患意识，以高质量的发展来战胜困难和挑战。 坚持市场化方向，推动转型发展。要继续遵循市场经济规律和企业发展规律，进一步深化国企改革，积极推进市场化选人用人和收入分配机制改革，使国有企业与市场经济更好融合。新一轮科技革命和产业变革蓬勃兴起，国有企业要抓住提升产业链供应链现代化水平的机遇，大力推动科技创新，加快关键核心技术攻关，提高市场竞争力，打造发展新优势。 加强各类企业合作，打造共赢生态。国有企业是推动经济社会发展的重要力量，在全球产业链、供应链、价值链高度融合的今天，各类企业合作空间巨大，更有合作的必要，国有企业要发挥龙头带动作用，推动国有资本与各类所有制资本有序融合，以资本为纽带完善混合所有制企业治理结构和管理方式，促进企业转换经营机制，提高资本配置效率和运行效率，通过合作更好地推动传统产业转型升级，培育经济发展新动能，携手合作实现共赢共进。 朱屹东：利乐乘着改革开放的春风进入中国市场，40多年来，我们见证并亲历了中国的飞速发展，在受惠于改革开放的同时，积极参与中国经济建设。新冠肺炎疫情对全球经济造成巨大冲击，但利乐对中国市场的承诺坚定不变。 持续投资中国市场。作为全球领先的食品加工与包装系统供应商，利乐不断将先进的技术设备、完善的配套服务引入中国，并大力深耕中国市场。建立起的全国生产服务网络，已有4家包材生产厂、10余家销售公司。即使面对疫情的全球大蔓延，利乐仍于今年6月初在内蒙古自治区呼和浩特市投资开建利乐全球最大的封盖厂。 持续释放市场潜能。面对当前严峻复杂的外部环境，中国具有超大规模市场的优势，利乐将在不断深入了解市场、洞悉消费者的基础上，与客户一起开发并推广适合中国市场的创新产品，满足中国消费者不断升级变化的消费需求。 大力保障生产稳定。作为生产企业，利乐的首要任务是保证自身稳定的生产和正常的经营活动。当遇到类似新冠肺炎疫情的突发情况时，身处关乎民生的食品行业，利乐尽最大能力保障生产特别是包材的生产，为市场的稳定供应贡献出企业全部的智慧和能力，而且取得不错的效果。 积极履行社会责任。在中国遇到灾难时，我们都在第一时间伸出援助之手。作为包装解决方案提供商，利乐将可持续发展作为己任，帮助中国乳品饮料市场在不断增长的同时减少对环境的影响。 中国一直是利乐全球最重要的战略市场之一，利乐信奉“与中国客户共同成长”的经营理念，几十年来植根于中国。后疫情时代，利乐一如既往地对中国市场充满信心。 霍建民：突如其来的新冠肺炎疫情给全球经济带来巨大冲击，国内经济下行压力加大。习近平总书记7月21日主持召开企业家座谈会并发表重要讲话，充分体现了党中央对企业家的高度重视。 习近平总书记的讲话让企业备受鼓舞，催人奋进。令人印象深刻的是“要支持企业家心无旁骛、长远打算，以恒心办恒业，扎根中国市场，深耕中国市场”。 作为中国改革开放后兴起的民营企业，霍氏集团从无到有发展至今，从创立国内知名民族品牌“统一润滑油”到面对激烈的市场竞争出让大部分股权，携手世界著名企业完成“统一”品牌国际化进程，再到联合凯雷重新收购“统一”。可以说，这段经历浓缩了改革开放中国民营企业的成长道路。没有改革开放、没有国家的大力支持，就没有今天蓬勃发展的民营企业，更没有霍氏集团。 民营企业在不确定的外部环境中，必须坚持转型、加速变革，以科技创新赋能主业，布局新产业(行情300832,诊股)未来。民营企业必须苦修内功，自信地应对挑战。越是在关键时期，越是要大力弘扬企业家精神，牢记使命与责任，要敢于争先、勇于担当。尤其在后疫情时代，霍氏集团将继续发挥“把不可能变成可能”的创新拼搏精神，发扬精益求精的工匠精神，争取在全球细分行业内做到极致、做到最好。 创新成为驱动企业成长的不竭动力 中国经济时报：作为生产型企业，请问各自将采取哪些行动进一步让创新成为驱动企业持续成长的不竭动力？ 于华伟：创新是引领发展的第一动力，也是推动企业高质量发展的引擎。回望过去，安徽省铁路路网稀疏，铁路大通道到了安徽不是“断头路”就是绕道而行，是名副其实的铁路“洼地”。今年6月，商合杭高铁合杭段开通运营，安徽省铁路里程达到5100公里，其中高铁城际运营里程达2165公里，实现了所有省辖市“市市通高铁”的局面。这些变化代表了铁路运能的飞跃、城市时空距离的缩短、老百姓(行情603883,诊股)出行的畅通，都是铁路行业创新带来的质变。安徽铁投作为安徽省级铁路投资平台，在铁路行业的创新发展中付出了艰辛的努力，也取得了骄人的成绩，第一条合资铁路合九铁路、第一条控股合资铁路庐铜铁路、第一条控股高速铁路合安高铁、第一次自主建设迁改项目、第一个站城一体综合开发项目……这些蜕变和成长说明“创新”已融入安徽铁投的基因。 面向未来，安徽铁投将一如既往地贯彻落实国家创新驱动发展战略和交通强国建设部署，持续推进城际铁路运营管理、涉铁经营开发等重点领域的创新，出真招、抓实效，助推安徽省铁路事业更上一层楼。 一是创新铁路筹融资工作，探索引入社会资本投资、铁路资产证券化、土地综合开发、矿藏资源开发等筹融资新路径。二是创新铁路建设工作，落实好国铁集团和省方会商成果，积极开展铁路网规划研究和扶持政策研究工作，创新城际铁路建设管理新模式。建立城际铁路运输经营模式，延伸拓展铁路运输业务，加强与公路、水运、航空等多式联运的探索，探索运营补亏的解决机制。三是创新公司治理手段，坚持推进依法治企，借鉴国家铁路管理体制改革成果，完善公司法人治理结构，健全现代企业制度。 朱屹东：创新是利乐的DNA，利乐的诞生正是源自一个被誉为“20世纪食品工业最伟大的发明”。60多年前，利乐公司的创始人发明了超高温灭菌技术，结合常温包装，使得牛奶能在常温下保存与长距离运输，从而将牛奶送达更多地区、更多消费者手中。 60多年来，利乐一直将创新作为企业发展的核心战略。利乐的目标就是通过创新为客户创造价值，而中国被列为利乐全球创新战略的重点市场之一。 除了确保创新的战略重要性，我们还致力于培养员工的创新思维和能力，并鼓励他们不断学习，汲取创新所需的养分。利乐在全球拥有5个研发中心，6个客户创新中心，并在上海成立了利乐中国创新中心，通过不断实验与实践，推动利乐自我持续创新。 以组织创新能力和创新机制为基础，利乐把创新的立足点放在整个产业链，携手上下游的合作伙伴，通过联合研发不断激发创新，促进整个产业链的发展。 霍建民：霍氏集团一直把坚持创新作为企业发展的核心理念。集团成立35年来，旗下共有4个业务板块，分别是润滑油、现代供应链服务、小微金融典当业、投资。霍氏集团采用双循环战略，打造跨国整合模式，并积极引进国外的先进技术和领先的管理理念。 统一润滑油为霍氏集团的成长立下汗马功劳，伴随着市场变化，近些年面临着“低技术、老渠道、价格战”等诸多挑战。为实现产业破局，霍氏集团积极响应中央号召，持之以恒地推进绿色发展，壮大节能环保产业，清洁生产产业，清洁能源产业，推进能源生产和消费革命，推进资源全面节约和循环利用。统一润滑油将自身定位为领先的能效润滑专家，成功推出5E能效润滑战略，并以技术为先导，以领先产品破局，打造全新商业模式。 百利威现代供应链服务，经历了我国物流行业的变革，也见证了电商行业的迅猛发展。百利威响应国家“一带一路”倡议，在重要节点城市积极布局，在北京、西安、青岛、成都等10个主要城市设立13个现代供应链园区。百利威非常重视企业研发能力，2000年，开发了自主知识产权的物流软件E-ware？house，该系统在行业中被广泛应用。百利威大力推动科技创新，将传统供应链技术不断升级，通过大数据、建筑智能安全监测等科技手段打造智慧物流园区，已拥有多项专利。 中国市场为企业创造更多机会 中国经济时报：请问中国市场的哪些特质驱动了各自企业的创新？还需要改进哪些制度进一步释放创新动力？ 朱屹东：中国市场具有超大规模、消费需求多样、消费变化快速等特征，从而为企业创新提供了良好的孵化环境。近年来，中国市场消费升级趋势强劲，为市场创新创造了很多机会。 首先，消费者需要更高品质、更健康、更便捷、更高颜值以及更环保的产品。这一洞察不断推动利乐在产品创新上紧贴消费者需求。 其次，电商的蓬勃发展带动了营销渠道和消费方式的极大变化，这就要求包装解决方案把食品安全、运输便利、降低环境影响以及满足消费者随时随地饮用产品作为创新目标。以保障食品安全为例，在纸包装与生俱来保护内容物的良好性能基础之上，利乐结合电商的运送环境，提供创新的二次包装解决方案，确保产品在经过长途运输、人工递送后仍能安全抵达消费者手中。 中国消费市场越来越要求产品和服务的高端化、差异化、个性化和环保性，这对任何企业来说都是挑战，也是巨大的机会。 霍建民：统一石化不仅是一家专业润滑油制造商，更是一个连接国际优质品牌与中国市场的战略平台。其拥有行业独有的分品牌战略，进入21世纪以来，分别收购了“美国顶峰PEAK汽车用品”“美国TOP1突破润滑油”两大国际知名品牌，使统一拥有了行业内最为完整的全产业链润滑养护解决方案；拥有了8大车船的全车油液产品，更拥有了工业市场12大场景解决方案。以191项OEM认证、123个国际认证，充分满足了中国不同渠道及消费者需求，为国际伙伴与中国顾客不断创造价值。 中国经济时报：新基建为行业带来时代性的新机遇，请问安徽铁投将如何更广更深参与其中，带动企业实现更好发展？ 于华伟：新基建首次被写入今年政府工作报告中，“十四五”期间，省际区域高铁城际将成为地方铁路投资建设的重点，如何抓住新基建机遇，实现企业的更好发展，需要重点把握好两个发展方向。 一是要拓展广度，做好铁路产业链延伸发展。加强顶层设计，围绕铁路主业，结合大数据、人工智能等，延伸铁路产业链条，高质量发展设计咨询、商贸物流、站城融合开发、高端装备制造等关联产业，增强多元化经营能力，培育自身“造血”机能，促进铁路持续健康发展。 二是要挖掘深度，推进铁路投资体制改革。加强国铁集团与地方的对接沟通，推进路省合资铁路公司重组整合和资产证券化工作；建立地方自主建设城际铁路管理新模式，探索包含“股权投资+施工总承包”在内的铁路建设管理模式等，吸引更多市场主体参与地方铁路的投资、建设、运营等工作。 持续出台扶助政策使经济恢复常态 中国经济时报：请问当前纾困惠企的政策效果如何？对于保护和激发市场主体活力，从各自所处的企业类型来看，还有哪些建议？ 于华伟：上半年，面对疫情的严重冲击，国务院有关部门出台了减税降费让利、降准降息、稳定就业等90余项政策措施，全力助企纾困和激发市场活力，减税降费累计超万亿元。当前，经济仍面临严峻复杂形势和较大不确定性，就业形势严峻、消费恢复缓慢、疫情不确定性、中美关系恶化等内外部风险叠加。 作为国有企业，要深入学习贯彻习近平总书记在企业家座谈会上的重要讲话精神，更加注重发挥国有企业公益属性，利用政府资源和政策优势，主动履行社会责任，带头落实中小企业减租免租等措施，同时通过国有企业的市场化运作，积极发展普惠金融，确保国家政策能够直达基层、直接惠及市场主体，当好实体经济和中小微企业的“加油站”“减压阀”。 朱屹东：疫情对全球经济造成了巨大的冲击，利乐看到中国政府随着疫情的发展，及时出台了各项政策，从而有效遏制了疫情对经济社会的影响。从积极推动企业复工复产，到大幅减税降费给企业减轻负担，再到稳定就业、刺激市场复苏，政策措施循序渐进、有条不紊，相关措施已经初见成效。这无疑给企业增添了信心，随着市场的复苏，利乐的业务也在第二季度出现了良好的复苏势头。 经济的进一步复苏还有赖于持续的消费刺激。期待中国政府继续出台更多刺激消费的政策，惠及不同行业的更多企业。利乐坚信中国的营商环境将越来越好，市场也将更具活力。 霍建民：从今年2月以来，国家纾困惠企政策有效缓解了企业经营压力，降低了企业经营成本，尤其在社保方面的“减免缓”政策，让企业感受到了国家激发市场主体活力的决心和力度。作为一家民营企业，霍氏集团提出如下建议。 针对国家发布的疫情期间支持中小微企业稳定就业岗位补贴，但申请限制为“本市登记失业人员和城乡就业困难人员”，建议政府放宽政策扶持条件。国家针对新开户3年的中小微企业，实行残保金减免政策。但目前企业经营状况不佳，希望国家能针对开户超过3年的企业，实行残保金减半或全免政策。希望政策能够积极帮助个体工商户解决租金、税费、社保、融资等方面难题，提供更直接更有效的政策帮扶。 以更大力度的改革开放不断优化营商环境 中国经济时报：弘扬企业家精神，不仅是企业家自身的追求，还需要健康的环境来培育和激发，请问大家对优化营商环境还有哪些期许？ 于华伟：营商环境是一个地区重要的软实力和核心竞争力，企业对营商环境往往有切身感受，越是营商环境好的地方，越能吸引企业和企业家落地生根，这个地方的经济社会发展就会越好。 习近平总书记指出，营商环境只有更好，没有最好。面对新冠肺炎疫情和中美关系恶化对经济发展的巨大冲击，要进一步深化“放管服”改革，持续优化营商环境，支持保护市场主体，为做好“六稳”工作、落实“六保”任务提供坚实支撑。对于进一步提升营商环境有如下期待。 加强政策研究，释放改革红利。当前，中国经济已转向高质量发展阶段，而高质量发展必须要有高质量的营商环境来保障。近期国务院印发了《关于进一步优化营商环境更好服务市场主体的实施意见》，期待各地进一步结合当地市场主体的实际需求，拿出有针对性、可操作的改革举措。 完善行政服务，提高审批效率。铁路作为基础设施的重要组成部分，本身就是营商环境的硬指标之一。期待国家和地方进一步加强顶层设计，提高铁路项目审批便利性，开展并联审批，压缩审批时间。针对投资规模大、带动作用明显的重点铁路项目，建立审批“绿色通道”，进一步提高审批效率。 推进信用建设，维护诚信公平。营造公平的经营环境，利用大数据，建立信用信息数据采集和市场主体信用监管机制，使守合同重信用企业名单和企业经营异常名录、违法违规企业名录、失信黑名单等直接可查，加大奖惩力度。以铁路行业为例，鉴于目前各地自主建设城际铁路项目的增加，可探索建立地方铁路工程建设领域参建企业信用评价制度，更好地服务地方自主铁路建设。 朱屹东：中国深入推进改革开放，营商环境不断改善，这是包括外资在内的所有企业有目共睹的。 展望未来，利乐期待中国加大改革开放的力度，使中国市场进一步融入国际市场。利乐也一定会秉持对中国市场的承诺，为中国的消费者带来更好的产品与服务，为客户创造真正的价值，与中国市场共成长。 霍建民：我们强烈感受到中央对民营企业的肯定，以及坚定支持民营企业发展的决心。作为民营企业，对进一步优化营商环境提出一些建议。 政府应该进一步简政放权，增强为企业服务的意识，打造法治型、服务型政府，提高政府公信力。希望政府给不同市场主体创造平等竞争的制度环境，最大限度地发挥企业的主观能动性，保护民营企业的合法权益，能让民营企业放开手脚大胆创新。
重磅！中国监管部门将就反垄断调查支付宝和微信？ 包慧 继本周三美国四家科技巨头在众议院听证会上集体遭反垄断拷问之后，中国两大互联网巨头或也将遭到反垄断调查。 7月31日，有媒体报道称中国最高反垄断主管机关正考虑是否对支付宝及微信支付进行调查，主因是央行认为支付宝和微信正在利用其市场主导地位压制竞争。 对此，支付宝和微信支付相关人士均对21世纪经济报道记者表示尚不清楚该消息。 报道称，中国国务院反垄断委员会搜集支付宝及微信支付的资料已经超过一个月时间；支付宝为阿里巴巴集团旗下的蚂蚁集团下属第三方支付应用，微信支付则隶属于腾讯麾下。 根据易观《中国第三方支付综合支付市场季度监测报告2020年第1季度》数据显示，2020年第1季度中国非金融支付机构综合支付业务的总体交易规模达640335.5亿元人民币，环比降低3.65%。 根据易观2020年第1季度中国第三方支付机构综合支付市场交易份额占比统计，支付宝、腾讯金融和银联商务分别以48.44%、33.59%和7.19%的市场份额位居前三位。三者市场份额总和达到89.21%。 就在前两天，谷歌、Facebook、苹果和亚马逊在周三举行的美众议院听证会上饱受抨击：谷歌对互联网搜索和在线广告的操控、苹果对应用程序的控制、Facebook对竞争对手的收购、亚马逊对第三方卖家的影响力。这四家公司的首席执行官均出席了众议院反垄断委员会的听证会，该委员会接近完成长达一年的数字行业反垄断调查。 听证会标志着该领域反垄断调查的升级，合计规模近5万亿美元的美国互联网行业已经面临美国联邦贸易委员会、司法部以及全国各州的调查。
外资机构景顺30日就世界前两大经济体中国和美国经济展望举行网络媒体会议。该机构亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭在发布会上表示，中国第二季度实现强劲增长，基本面日益好转，支撑A股市场走势。相对而言，美国尚未迎来大规模经济复苏。 谈及中国经济，赵耀庭说，中国经济基本面显著改善，有望成为全球为数不多、可在今年实现稳健“V”型经济复苏和正面GDP增长的国家之一。每日数据指标如煤炭使用量、交通拥堵情况以及各行各业的一系列其他关键数据，都表明中国正以2019年底的水平全速或接近全速运转，2020年企业应可实现正面盈利。 中国股市方面，赵耀庭评论称，中国经济复苏和疫情防控情况远远领先于其他地区，而在岸股市（沪深300指数）市盈率仍较标准普尔500指数折让约40%，是自2014年4月以来的最大估值差。 “我们将中国股市的任何重大下跌都看作是买入的良机——中国将迎来十分强劲的经济复苏，一旦地缘政治事件尘埃落定，市场情绪将继续为中国股市带来支持。”赵耀庭说。 美国经济方面，赵耀庭认为，部分复苏“萌芽”已见，其中包括就业市场好转和汽车销量上升。下半年，这些早期经济复苏迹象可能会继续增加，尽管过程可能较慢。然而，其它一些经济领域仍十分疲弱，包括服务业和公共行业。而且，近期感染率增加可能会为美国经济带来进一步阻碍。 “我着实为美国疫情及其影响感到担忧，美国股市表现似乎与不断恶化的经济基本面存在严重脱钩。此外，失业率仍居历史高位，而且预期将在很长一段时间内停留在这一水平。而且，许多财政刺激计划很快将会结束，这可能掀起一波中小企业倒闭的浪潮。”赵耀庭说。 投资布局方面，赵耀庭认为，由于美国利率维持在低位，预期美元将维持疲弱，相比于发达市场股票和固定收益，更加看好亚洲新兴市场股票。未来几年，许多亚洲经济体也将受到5G引领的电子产品行业周期升级的推动。
今天为大家带来【荣昌生物】 的新股评级。本评级主要围绕基本盘、实操盘两大维度，针对目标公司各项核心指标进行打分评级，满分为 10 分，各指标单独评分，按“(权重占比*分数)之和” 计算，最终结果按照四舍五入得到。 新股研究根据已公开数据及独家的内部评级体系，给予【荣昌生物】 的新股综合评估分数为【6.9】，满分为 10 分），如下图： 荣昌生物新股评级详解： 一、行业前景（认购前10%，认购开始后5%）7.5分 从目前管线产品来看，公司主要针对的市场包含系统性红斑狼疮市场、胃癌市场、尿路上皮癌市场和乳腺癌市场。 全球系统性红斑狼疮患者数量由2015年的740万人（包括美国约271,000人及中国约994,100人）增加至2019年的770万人（包括美国约279,600人及中国约103万人）。全球系统性红斑狼疮患者总数预计于2024年前达到800万人（包括美国约290,600人及中国约106万人），并于2023年前达到860万人（包括美国约303,400人及中国约109万人）。 2015年至2019年，全球新诊断胃癌病例从100万例增至110万例（包括中国约455,800例）。预计到2020年，全球新胃癌患者总数将达到120万（包括中国约525,800例），到2030年将达到140万（包括中国约613,800例）。约24%的胃癌患者具有HER2低表达，不适合使用目前批准的针对HER2高表达胃癌的HER2靶向疗法，这表明治疗HER2低表达癌症的新型抗HER2候选药物具有巨大的市场潜力。 尿路上皮癌主要由膀胱癌组成，影响着全球大量未获得充分治疗的患者群体。全球新增尿路上皮癌病例由2015年的约455,400例增至二零一九年的约508,200例，预计于2024年将达到约586,600例，从2019年起的复合年增长率为2.9%，于2030年将达到约694,500例，从2014年起的复合年增长率为2.9%。在中国，新增尿路上皮癌病例从2015年的约67,100例增至2019年的约76,400例，预计于2014年将达到约89,300例，从2019年起的复合年增长率为3.2%，于2030年将达到约106,600例，从2024年起的复合年增长率为3.0%。 2015年到2019年，全球新确诊乳腺癌病例由200万例增加至210万例（包括美国约271,300例及中国约326,200例），预计到2024年将达到230万（包括美国约290,700例及中国约351,500例），到2030年将达到260万（包括美国约311,500例及中国约373,200例）。 总体而言，公司的行业前景相对多元化，并且各个细分行业均拥有不错的前景。其中系统性红斑狼市场空间最大，尿路上皮癌市场空间最小但增速最快。 二、市场地位（认购前20%，认购开始后10%）7分 自2008年成立以来，公司一直致力于研发靶向生物药。目前，公司建立的医疗平台涵盖了所有关键的生物药开发功能，包括发现、临床前药理学、工艺及质量开发、临床开发及GMP生产。公司开发了超过10种候选药物的产品线。公司的候选药物中，5种为临床开发阶段候选药物针对17种适应症，其余为处于试验性新药(IND)申请提交筹备阶段的候选药物。公司的两种临床阶段候选药物泰它西普(RC18)和disitamab vedotin (RC48)正于中国及美国进行针对六种适应症的注册性临床试验 公司的泰它西普在中国用于治疗系统性红斑狼疮(SLE)的新药申请(NDA)已于2019年十一月被中国药监局(NMPA)接受，并于次月被纳入优先审评。公司预计将于2020年第四季度获得中国药监局批准后，在中国市场商业化推广泰它西普用于治疗SLE。竞品方面，目前在美国有两种处于III期临床试验的生物制剂（即anifrolumab及dapirolizumabpegol)用于系统性红斑狼疮的治疗。贝利木单抗是于2019年获中国药监局批准的唯一一种用于在中国治疗系统性红斑狼疮的生物制剂。中国有五种用于治疗系统性红斑狼疮的创新生物药正处于不同的临床试验阶段。 此外，公司的泰它西普是中国目前唯一一种处于III期临床开发阶段的视神经脊髓炎频谱系疾病在研创新生物药物。竞品方面，Soliris（依库丽单抗）及Uplizna(inebilizumab)为在美国获批准及上市用于治疗视神经脊髓炎频谱系疾病的药物。截至目前，中国尚无生物药获得上市批准。 公司的Disitamab vedotin (RC48)是处于后期临床阶段的抗HER2抗体－药物偶联物(ADC)，针对具有大量未被满足医疗需求的常见癌症，且是在中国进入临床开发的首个自主开发ADC，以上药品在国内及国际均具有很强的优势。 三、成长潜力（认购前30%，认购开始后15%）7分 公司的产品线主打三种具有高度特异性的核心候选药物，分别开发用于治疗自身免疫、肿瘤科和眼科疾病图。 泰它西普(RC18)是一种同类首创已提交新药申请(NDA)及处于后期临床阶段的新型TACI-Fc融合蛋白，靶向与B细胞介导自身免疫性疾病有关的两个重要细胞信号分子B淋巴细胞刺激因子(BLyS)和增殖诱导配体(APRIL)，系统性红斑狼疮(SLE)为泰它西普的主要适应症。公司在中国已完成IIb期注册性研究，泰它西普已经展示了显著的疗效及良好的安全性，并且证明其在治疗SLE方面具有成为同类最佳的潜力。 Disitamab vedotin (RC48)是处于后期临床阶段的抗HER2抗体－药物偶联物(ADC)，针对具有大量未被满足医疗需求的常见癌症，且是在中国进入临床开发的首个自主开发ADC。公司正在积极开拓disitamab vedotin的海外临床试验机会。在美国，disitamab vedotin已获得FDA的GC孤儿药资格认定，而FDA已批准该药用于在美国进行治疗UC的II期临床试验的IND申请。公司计划于2021年在美国启动disitamab vedotin治疗UC及GC患者的临床研究。 RC28是用于治疗眼部疾病的潜在同类首创VEGF/FGF双靶点融合蛋白。相比单靶点VEGF抑制剂，RC28有潜力通过VEGF及FGF双通道更有效地抑制与多种眼部疾病有关的非正常血管增生，并可能允许更优的给药方案。RC28在湿性老年性黄斑病变（湿性AMD）患者的中国I期剂量递增临床研究中，表现出良好的安全性。公司已启动湿性AMD的Ib期临床研究，并计划于2020年下半年在中国启动糖尿病黄斑水肿(DME)及糖尿病视网膜病变(DR)的II期临床研究，上述几款药物均具有不错的市场前景。 四、公司治理（认购前10%，认购开始后5%）6.5分 公司控制5%股份的股东有一致行动人士、国投实体和PAG。公司的一致行动人士通过荣达、I-NOVA Limited、房博士、荣谦、荣益、Rong Chang Holding、荣实及荣建分别持有25.48%、9.86%、6.52%、4.61%、4.14%、2.91%、2.29%及0.54%股权，共计公司56.35%的股权拥有权益，其中荣谦、荣益、荣实及荣建为境内员工持股计划平台。 国投实体包括国投创业、国投创合及杭州创合，分别持有公司6.16%、1.88%及0.75%股权。国投创业是一家在中国成立的有限合伙企业，其执行合伙人为国投（上海）创业投资管理有限公司。国投创合及杭州创合均是在中国成立的有限合伙企业，其执行合伙人为国投创合基金管理有限公司。国家开发投资集团有限公司（于中国注册成立的国营实体）间接控制国投创业、国投创合及杭州创合各自的执行合伙人。 PAGI及PAGIV均是公司的发行前投资者，是一家在香港注册成立的有限公司，分别持有公司5.25%及0.50%股权。独立第三方PAG Growth I LP间接控制PAGI及PAGIV。 五、财务质量（认购前30%，认购开始后15%）6.5分 公司目前尚无任何产品获批准进行商业销售，也未产生任何产品销售收益。目前，公司并无盈利及产生经营亏损。2018年全年度、2019年全年度及2020年一季度，公司的亏损分别为人民币2.70亿元、人民币4.30亿元及人民币9960万元。公司的绝大部分经营亏损均归因于研发开支、行政开支及财务成本。 2018年全年度、2019年全年度及2020年一季度，研发开支分别为2.16亿元、3.52亿元和7521万元，分别占公司开支及成本总额的73.0%、75.1%及70.4%。 2018年全年度、2019年全年度及2020年一季度，公司现金及现金等价物分别为506.90万元、3,454.50万元和2.88亿元人名币，公司资产负债率分别为193.80%、133.65%和64.54%，资产负债率相对较高但呈现逐年下降的趋势。
近日，中国财富管理50人论坛（CWM50）通过网络会议形式召开了主题为“中期展望：当前宏观形势与经济走向”的专题研讨会，邀请政府部门有关负责人、专家学者与市场人士就上半年经济运行情况、面临的问题与挑战、下半年经济走向、相应的对策建议等进行分析与展望。中国社会科学院经济研究所教授刘煜辉做主题发言。 //主要内容 /// 01． 从汇率表现看中美关系 尽管双方关系会存在边际变化，且近期也采取了一些举动，但双方高层对短期风险的把控将是全球金融市场的压舱石，近期恐慌指数并没有爆发。 02． 目前国内的经济状态：经济下行与通胀并存 在中美关系所处的这种格局下，国内经济的变量还将取决于自身。造成经济下行叠加通货膨胀的根源在于供给侧出现了问题，即中国的潜在增长进入了非稳态时期。 03． 资本市场改革带来了社会财富观的变化 如果未来科技、新资本、技术资本等持续进行资产溢价的升级，那么家庭增量的财富就会逐渐减少对房地产的配置，从而转向股票资产、新资本、经济转型因素等资本的配置。 以下为发言全文 01 从汇率表现看中美关系 我认为中美之间现在所处的这种状态会长期存在，尽管双方近期存在这样那样的对立表现，但从对中美关系感知最灵敏的全球金融市场以及全球资本的预期来看，并没有展现出二者关系破裂的风险。真实的肢体语言简化就是美元指数和人民币兑美元汇率，如果真有“破”的泄露，人民币汇率会成为表达情绪的工具，目前，人民币汇率相对稳定。尽管双方关系会存在边际变化，且近期也采取了一些举动，但双方高层对短期风险的把控将是全球金融市场的压舱石，近期恐慌指数并没有爆发。 02 目前国内的经济状态：经济下行与通胀并存 在中美关系所处的这种格局下，国内经济的变量还将取决于自身。这次新冠疫情的爆发在某种程度上给中国的经济状态做了一次很好的实证。尽管疫情期间中央采取果断措施控制疫情，中国经济停摆了一个多月，居然没有发生一丝丝通缩。复工回来之后发现复不了产，订单断崖式下降，一方面失业率上升，另一方面货币购买力下降的预期浓烈，各地地王频现。失业和通货膨胀别扭的共生状态，说明这不是凯恩斯的经济世界。 中国的潜在增长目前甚至更早已经进入非稳态的状态，因为我们观察得到，人口、制度成本、产业链、世界和平友好的环境这些要素供给和要素质量带着加速度变化。 在疫情冲击下，我们肉眼能够看到的是总需求“脸着地”，我们肉眼看不到的，潜在增长是不是也有可能进入“脸着地”的状态。 我们今天使用大量所谓刺激经济的政策，都作用在总需求（三驾马车），但这些政策对于躺在地上的潜在增长没有任何的作用。潜在增长和三驾马车之间的产出缺口就是通货膨胀。 我这些年对这种状态给过一种解释，经济下行周期的通胀，菲利普斯曲线（凯恩斯的经济世界）失灵，问题在于供给侧，是因为供给侧受到某些负向力量的不断打击而下坠（长期增长动能受损），而需求被既得利益的分利结构所顶住，从而两者向下撕裂出越来越大的缺口，这个缺口就是难以遏制的顽固通胀预期。它是一种运行机制，不是一个具体时间点通胀的高低，内在于系统。 这一判断有两大支撑依据： 第一，得益于领导层的坚强领导和睿智决策，中国发生系统性风险的概率非常低。随着对相关领域风险管控的重视，我国的国家治理能力不断提高。回首过去三年，中国的宏观经济之所以能够如此稳健地走到今天，离不开中央决策层出台的诸如金融去杠杆、治理“影子银行”、“房住不炒”、资本市场“牵一发动全身”的战略定位、硬核科技攻关等政策，离不开决策层对宏观杠杆率、系统性风险的控制。 从现有的政策信息和政策部署分析可知，下半年的政策总基调就是控制宏观杠杆率，促进复产复工复商复市。从社融占GDP的比例来看，此次宏观杠杆率上升的力道仅次于2009年，我推测未来可能将会重提控制宏观杠杆率。今年1至6月份较去年同期多增的7万亿社融促进了经济活动的快速恢复，也一定程度上引致了通货膨胀，表现为在经济下行的情况下叠加通货膨胀。当5月份经济活动逐渐恢复，防疫政策调整后，宏观政策开始微调，之前被压在低位的利率开始迅速反弹，回归并反映真实的宏观因子状态。 第二，我们不能期待仅靠政策就可以使中国经济克服这样的宏观状态。造成经济下行叠加通货膨胀的根源在于供给侧出现了问题，即中国的潜在增长进入了非稳态时期。过去三年间很多要素的供给和质量进入了一个加速的变化窗口。通俗来说，过去给中国带来40年经济崛起和繁荣、决定中国潜在增长的两个基本面——改革开放和全球化，在近些年发生了质的变化，短期政策也难以使这两大基本面回到以前的状态。如果政策重心放在需求端，需求端迅速拉升，形成正向产出缺口，对应的只能是通货膨胀快速回升。 金融市场同样反应了中国宏观经济状态。6月份以来利率的快速反弹反映了回归的宏观政策。中国的权益市场之所以会发生结构性牛市，就是因为大家拥抱确定性从而形成确定性溢价。少部分股票走出长牛，其对应的是美林时钟背后反映的宏观象限因子的变化。必选消费品的股票类上涨代表着通货膨胀的确定性，医疗健康的股票类上涨代表着新冠疫情的确定性，科技类股票反映了硬核科技攻关的确定性。 通胀方面，从代表中国黑色周期的工业品，到民生消费再到社会服务的价格，在经济下行的背景下大幅上升。房屋交易率有所上升，奢侈品在全球衰退的格局下在中国出现了大幅度提价。 幸而中国坚强有力的决策层在过去三年中通过不断探索，摸索出了一套独特的、带领中国经济转型的一整套政策框架，以期尽快克服、走出当前的经济状态。 03 资本市场改革带来了社会财富观的变化 政策框架中最重要的一个框架就是科技，即以科技突破为先导。我们的战略是通过打通科学和技术，带动科学技术创造新资本去替代传统经济旧资本，这一战略自2018年年底提出资本市场“牵一发而动全身”时启动。经过两三年的持续努力，基本市场的基础制度改革在今天取得了相当可观的成效。 资本市场的改革带来了整个经济系统财富观的变化。特别是对实心做事、实心做科研的年轻人而言，如果有靠谱的想法，按照资本市场目前的规则，三五年内一定会得到社会的认同和价值的实现，这就改变了过去20年受房地产所左右的惯性财富观。如果未来科技、新资本、技术资本等持续进行资产溢价的升级，那么家庭增量的财富就会逐渐减少对房地产的配置，从而转向股票资产、新资本、经济转型因素等资本的配置。
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