9月13日，海南自由贸易港建设项目（第三批）集中开工仪式举行。此次集中开工建设151个项目，是近两年来海南集中开工项目数量最多的一次，总投资403亿元，今年计划完成投资80亿元。 其中包括：国际金融中心、天然气发电、海口的美兰临空经济区航空发动机维修基地平台、洋浦经济开发区的寺库集团免税和高端商品智能制造产业园项目、三亚鸿洲国际游艇会四区游艇码头工程、空港综合保税区监管设施、国际粮油产品加工贸易、单晶金刚石生产，以及南繁基地高标准农田建设等项目，涵盖产业发展、“五网”基础设施提质升级、民生公共服务等领域。 开工项目中，产业发展项目48个，投资共229亿元，占全部项目投资的57%；“五网”基础设施提质升级项目37个，投资共82亿元，占全部项目投资的20%；民生公共服务项目66个，投资共92亿元，占全部项目投资的23%。 从投资规模上看，总投资30亿元以上项目1个，投资共40亿元，占全部项目投资的10%；总投资10亿元-30亿元的项目12个，投资共173亿元，占全部项目投资的43%；总投资1亿元-10亿元的项目49个，投资共162亿元，占全部项目投资的40%；总投资1亿元以下的项目89个，投资共28亿元，占全部项目投资的7%。 今年是《海南自由贸易港建设总体方案》（简称《总体方案》）实施之年，接连出台的政策和利好消息，一次次让海南成为国内外关注的焦点。《总体方案》发布以来，海南省对照其规定的市场准入承诺即入制、“极简审批”“证照分离”改革等任务，从深化“放管服”改革、推进制度集成创新、推动政府职能转变等方面重点发力，不断推进贸易投资自由化便利化、提质升级“五网”等基础设施，持续优化营造法治化、国际化、便利化的一流营商环境。 国内外投资者纷纷抢抓机遇，加快投资海南的步伐。据统计，自《总体方案》6月1日公布以来，截至9月8日，海南新增企业超过4.8万户，同比增长222.04%。 此前，海南已举行两批重点项目集中签约活动，与境内外知名企业共签署94个项目合作协议，预计总投资206亿元，涵盖旅游业、现代服务业、高新技术产业和民生公共服务等多个领域，法国电力集团、德国途易、日本伊藤忠商事株式会社、东方航空、中国电信、招商局、阿里巴巴、华为技术等纷纷进驻。还举行过两次项目集中开工活动，共开工项目272个，总投资684亿元。
继去年7月捷信集团宣布赴港IPO，但仅4个月后自行撤销之后，近日，“中国版捷信”马上消费金融股份有限公司（下称“马上消费金融”）正式开启了IPO进程，有望成为中国A股消费金融第一股。 中国银保监会网站信息显示，重庆银保监局已于近日批复了马上消费金融首次发行A股股票并上市的申请，发行规模不超过13.33亿股。同一时间获批的，还包括马上消费金融总经理郭剑霓的任职资格，郭剑霓此前曾任捷信中国创始人之一兼CFO，有10余年消费金融领域管理经验。 自2015年以来，消费金融在中国市场的渗透率迅速上升，不过，近3年来，行业发展明显放缓，增速持续下降，以马上消费金融为例，其2019年净利润增速已降低至个位区间；而另一方面，国内金融和互联网巨头对消费金融牌照的兴趣日渐浓厚，相继入场。 行业格局正在发生着变化。 老牌消费金融公司的压力 马上消费金融于2015年6月1日在重庆市注册成立，赵国庆为创始人、董事长。其股东包括：重庆百货持股31.060%，北京中关村科金技术有限公司持股29.506%，物美科技集团有限公司持股17.264%，重庆银行持股15.53%，成都市趣艺文化传播有限公司持股4.99%，阳光财险持股0.9%，浙江中国小商品城持股0.75%。其中，重庆百货的实际控制人为重庆市国资委。 马上消费金融的初始注册资本仅为3亿元，2016年～2018年，每年增资一次，目前注册资本40亿元，业务规模的不断扩张持续消耗着资本金，根据重庆银保监局的批复，此次，马上消费金融所募集资金扣除发行费用后，全部用于补充核心一级资本。 2017年，马上消费金融成立的第3年，其贷款业务开始呈现爆发式增长，当年贷款发放额为692.76亿元，同比2016年的99.06亿元增长近6倍，贷款余额达315.64亿元。 不过，在这一年，P2P、现金贷等民间金融经历了一波严厉的监管整治，行业信用风险加速暴露，同期也波及到了消费金融公司，比如，捷信消费金融期内的不良贷款率大幅上升，马上消费金融当年末关注类、不良类贷款也出现急剧上升。 根据新世纪评级报告，2017年，马上消费金融关注类贷款余额从2016年的1.44亿元，增长至45.56亿元，不良贷款余额从上一年的0.96亿元，增长至10.03亿元，当年，不良贷款率达到3.18%，比上一年增加了1.82个百分点，逾期率更是达到了12.5%。 自2017年开始，马上消费金融的拨备池出现了两个变化：一是新计提贷款减值准备大幅增长，以覆盖未来风险；二是加大不良资产处置力度，坏账核销大幅增加。 与银行不良资产表现不同的是，消费金融公司的贷款期限一般在一年以内，比如，马上消费金融的平均贷款期限为7～8个月，这导致消费金融公司的不良暴露要比银行来得更加快速。 2017年，马上消费金融不良资产核销达15.98亿元，新增计提31.47亿元；2018年末，马上消费金融贷款发放额为850.26 亿元，贷款和垫款余额为389.53亿元，两者增速均放缓至20%左右，但大幅的计提与核销仍在持续，当年新增计提近58亿元，坏账核销54.73亿元。 从2019年前三季度的数据来看，马上消费金融计提与核销仍在高位。2017年～2018年，其拨备覆盖率维持在170%以上。新世纪评级报告认为，随着业务规模的扩大，逾期贷款规模逐渐增长，因此计提的贷款减值损失逐年增长，未来公司仍面临拨备计提压力。 核销、计提之下，马上消费金融的不良率维持在较低水平，2016年～2018年末，不良率分别为1.36%、3.18%、3.45%，而同期，捷信集团在中国业务的不良贷款率分别为4.3%、7.2%、9.7%，不良贷款覆盖率分别为136.0%、124.5%、125.9%。 不过，大幅计提也影响了净利润的表现。2018年，马上消费金融营业收入同比增长了76.5%，拨备前净利润同比增长72.71%，但净利润同比增长38.58%。2019年，其营业收入为89.99亿元，同比仅增长9.22%，净利润为8.53亿元，同比仅增长6.49%。 从负债结构来看，马上消费金融负债主要由短期借款、吸收存款、拆入资金和长期借款组成，其中短期借款占比较高，维持在80%以上。 消费金融公司的融资方式包括吸收股东存款、同业拆借、同业借款、债券融资、资产证券化等，IPO之后，能够通过资本市场直接融资，显然是消费金融公司梦寐以求的事。 巨头入场，格局谋变 截至目前，国内共有消费金融公司27家，其中，捷信消费金融、招联消费金融、马上消费金融属于行业第一梯队，总资产在500亿元以上。 兴业消费金融、中银消费金融、中邮消费金融三家银行系消费金融公司总资产规模在300亿元左右，位列行业第二梯队。 不过，这种格局很快就会发生变化。 近年来，大型资本入股和新设消费金融公司的积极性显著增加。今年，小米新设的小米消费金融、中国平安设立的平安消费金融、光大银行设立的北京阳光消费金融已经相继开业。 另外，建设银行也在计划筹建消费金融公司，尤其是，蚂蚁集团拟在重庆市设立重庆蚂蚁消费金融有限公司。据兴业研究报告，蚂蚁金服消费金融类资产规模已突破2万亿元，约为当前消费金融全行业规模的4倍。 尽管消费金融市场潜力依旧巨大，但随着巨头的渐次进入，目前的消费金融公司也面临着市场份额的压力。 自2015年以来，消费金融在中国的渗透率迅速上升，不过，近3年来，行业发展明显放缓，增速持续下降。 根据中国银行业协会《中国消费金融公司发展报告（2020）》，截至2019年末，广义消费贷款余额（不含房贷、经营贷）为13.91万亿元，同比增长15.92%，较2018年24.12%的同比增速下降超过8个百分点。 与传统银行信贷业务类似，消费金融的本质也是获得息差，只不过，相对于银行，消费金融公司业务模式更加“高举高打”，通过高利率覆盖高风险，消费金融公司所提供的产品利率基本处于银行和小贷公司之间。 8月，最高法最新修订的民间借贷新规，对民间借贷利率上限按照4倍LPR进行定价，4倍以上认定为高利贷行为，以2020年7月20日发布的一年期贷款市场报价利率（LPR）3.85%的4倍为例，民间借贷利率的司法保护上限为15.4%，相较以前的24%大幅降低。 而事实上，很多消费金融公司的产品利率都超过了这一上限，这也为未来行业发展蒙上了更多不确定性。
大股东违规担保和资金占用的“沼泽”，让*ST围海泥足深陷，也让公司实控人之一的冯全宏跌入了深渊。 9月11日晚间，*ST围海公告，冯全宏因涉嫌挪用资金，被宁波市公安局高新技术开发区分局认为符合刑事立案标准，已被立案侦查。 在相继上演了抢公章、股东掐架、11名高管集体请辞等一系列内斗“戏码”后，接踵而至的监管问询函和立案调查书则进一步揭开了公司内控失效、大股东违规占款、子公司失控等更多“窟窿”。 因2019年年报被出具无法表示意见的审计报告，*ST围海已于今年4月30日起被实行“退市风险警示”。8月底，公司控股股东围海控股以资不抵债为由，向宁波中院提交了重整申请书。进入保壳关键期的*ST围海将走向何方，仍未可知。 既是“背锅侠”又是“提款机” 最新公告显示，冯全宏所涉案件尚处于调查阶段，尚未收到公安机关结论性调查意见。由于其未担任公司任何职务，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大不利影响。 冯全宏此次“摊上事儿”早已有迹可循。回溯此前公告，2018年11月至2019年3月，冯全宏曾以*ST围海名义，为“兄弟公司”围海贸易及控股股东围海控股的关联方朗佐贸易等主债务人获取长安银行宝鸡支行的4.6亿元承兑汇票提供担保。此外，2019年3月，冯全宏将*ST围海子公司围海工程在宝鸡支行的1.4亿元存单作为对朗佐贸易开立承兑汇票的担保。两者合计金额达6亿元。 以“对外构成越权和无权代表”等为由，去年10月，*ST围海与围海工程将冯全宏、宝鸡支行、朗佐贸易、围海控股、围海贸易等告上法庭。目前，该案被移送陕西省宝鸡市中级人民法院处理。 在内控存在重大缺陷的情况下，上市公司不仅沦为大股东违规担保的“背锅侠”，还成了关联方占用资金的“提款机”。经查，*ST围海还可能涉嫌存在资金通过上市公司项目部员工或劳务公司等中间方被控股股东及相关方占用的情况，涉及累计发生金额初步统计达5.02亿元。 今年5月的现场调查，让宁波证监局发现了公司更多问题。2019年，*ST围海因6亿元长安银行的存单被转至长安银行的保证金账户，将6亿元货币资金全部调整至对控股股东关联方朗佐贸易和围海贸易的其他应收款，并全额计提了资产减值损失。对此，监管发函追问“以上会计处理事项是否合规”，并要求公司聘请有相关资格的中介机构发表专项意见。 *ST围海在最新公告中回应称，由于事项特殊且复杂，多家会计师事务所均表示不便参与。经多方磋商，公司最终确定由亚太会计师事务所接手。目前相关核查工作正在推进中，故申请延期回复上述关注函。 值得玩味的是，“临危受命”的亚太会计师事务所实际上也是公司今年8月刚宣布更换的年审机构。而原审计机构立信会计师事务所给公司2019年年报出具的审计报告为“无法表示意见”。 优化资产还是“引狼入室”？ 3年前的一起并购重组，则为*ST围海连续上演的另一出“闹剧”埋下了伏笔。 *ST围海8月20日晚公告，因新任董事、监事无法进入控股子公司上海千年履职，且后者拒绝提供财务数据导致公司无法知晓其财务状况和经营成果，经公司审慎判定，已对上海千年失去控制。 这家“失控”的上海千年，系上市公司2017年斥资14亿元向千年投资、仲成荣等31名交易对方收购而得。彼时，这块标的资产的实力曾广为市场看好。目前公司合计持有上海千年89.46%股权。 该次交易完成后，千年投资以二股东身份顺利“入驻”*ST围海。2019年8月，上海千年董事长、实控人仲成荣携新的管理层成员正式上任，“接棒”原董事长冯全宏。 然而，仅3个月后，曾“喜结连理”的两家公司却迅速反目。去年12月13日，*ST围海以一场“公章抢夺战”，将前两大股东间的暗流涌动公之于众。 据披露，当时大股东围海控股提名的拟任董事冯婷婷等人以“为了公司顺利发展，减轻财务总监个人压力”为由，要求时任财务总监胡寿胜将公司财务专用章、财务部门章及公司所有网银U盾移交。 随后，大股东方面通过提请召开临时股东大会，要求罢免时任管理层。作为回应，包括仲成荣在内的公司11位时任董监高集体请辞。 最终，这场“宫斗”以大股东方面的上位告终。去年12月24日，冯全宏之女冯婷婷当选上市公司董事长。不过，*ST围海与上海千年之间的缠斗却远未结束。 今年5月，上海千年拒绝了*ST围海提请召开临时股东大会的要求，且一直未提供4-6月份的财务报表。8月20日，公司判定对其失去实质性控制。 值得一提的是，8月19日，仲成荣、汤雷两人就上海千年股份转让合同的纠纷向上海仲裁委员会提出仲裁申请，根据此前与上市公司签订的转让协议书，要求*ST围海分别向两人支付2.22亿元、859.11万元的股权转让款及相关费用。 对此，*ST围海表示，公司未在内部档案中找到关于该协议书的任何记载，包括协议原件及复印件、公司经营会议记录、董事会会议记录及审批、股东大会会议记录及审批，公司重大资产重组的一系列公告中亦从未披露过存在上述协议。 “千疮百孔”后能否绝地重生？ 公司几近失效的内控下，2019年以来，*ST围海原本正常的日常经营业务也逐渐“脱轨”。 去年年报显示，公司实现营收34.38亿元，同比下降2.89%，其中建筑施工收入26.60亿元，同比下降14.82%；归母净利润亏损14.22亿元，同比下降662.12%。 与此同时，多项财务指标的恶化也揭示了公司运营的举步维艰。如信用度下降导致公司对供应商的付款增加、银行逐步减少对公司的贷款额度，*ST围海2019年经营活动产生的现金流量净额流出7292.35万元，同比下降199.16%；公司筹资活动产生的现金流量净额亦同比大幅减少429.49%。 雪上加霜的是，2019年，公司还对存在减值迹象的资产、单项金额重大的应收款项等，共计提资产减值准备和坏账准备14.79亿元。 面对这份不如人意的财报，公司时任监事王志强和董事张晨旺表示不能保证其内容真实、准确、完整，审计机构亦对其出具了无法表示意见的审计报告。今年上半年，*ST围海也未能扭转颓势，净利润继续亏损3064.33万元，同比下降173.59%。 除了业绩大幅滑坡之外，*ST围海还面临着多起诉讼与立案调查。2019年7月12日，公司因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案调查。 另据宁波证监会向*ST围海、公司控股股东及实控人等出具的《行政监管措施决定书》，*ST围海还存在与控股股东围海控股共用综合管理信息系统、2019年业绩预告修正公告披露不及时、董事会会议记录不完整、内幕信息知情人登记管理不规范等诸多问题。 今年8月，公司控股股东围海控股及关联公司围海贸易、朗佐贸易等，以“明显缺乏清偿能力”“具有重整挽救价值，且重整具有较高的可行性”为由，向宁波市中院提交了重整申请书。 公司表示，该重整申请能否被法院受理尚具有重大不确定性。若重整顺利实施，将有利于改善控股股东资产负债结构，为上市公司引入战略投资者，并解决控股股东对公司的违规担保、资金占用等一系列问题。 对于“披星戴帽”的*ST围海而言，如今已行至生死存亡的关键时刻。随着实控人冯全宏被刑事立案，大股东提交重整申请，“千疮百孔”的*ST围海能否迎来转机？还需拭目以待。
继绝味食品、盐津铺子后，湖南迎来第三家休闲食品类上市公司。9月14日，华文食品在A股挂牌上市。华文食品每股发行价为5.02元，本次募资1.60亿元，主要用于风味小鱼生产线技术改造和品牌推广及营销中心项目建设。华文食品以“劲仔”深海小鱼闻名，有望成为鱼类零食第一股。 “休闲食品行业，产品品质与产品力是第一位的。”华文食品董事长周劲松向上海证券报记者表示，“很高兴的是，劲仔风味小鱼的复购率很高。未来，我们会打造更多极致大单品。” 招股说明书显示，华文食品是一家以休闲食品研发、生产与销售为核心的现代化食品企业，主要产品包括风味小鱼、风味豆干等。2017年至2019年，华文食品实现营收7.67亿元、8.05亿元、8.95亿元，年均复合增长率为8.02%；实现归母净利润0.76亿元、1.15亿元、1.18亿元，年均复合增速为24.6%。 据介绍，华文食品旗下“劲仔”风味小鱼的市场占有率多年稳居行业第一，已成十亿级单品，年产能达到了18000吨。目前，华文食品线下合作经销商已超过1000家，并与沃尔玛、家乐福、大润发、华润万家、世纪联华、永辉超市、步步高等知名连锁商超合作。 在线上销售领域，淘宝天猫即食鱼零食行业排名显示，2018年至2019年，华文食品“劲仔”深海小鱼销量均超过0.8亿元，稳居行业第一，超过第二名约30%。华文食品现已形成天猫、京东、拼多多、苏宁易购、抖音、快手、微信小程序等多位一体的电商渠道布局，并通过直播带货提升线上客流量。 今年上半年，华文食品营收及归母净利润延续双增长，营收同比增长2.55%达4.51亿元，归母净利润同比增长5.05%达0.64亿元。据预测，其2020年1月至9月归母净利润可达7873.23万元至8660.55 万元。 据披露，华文食品实际控制人周劲松、李冰玉夫妇合计持有发行前总股本的44.62%。此外，佳沃农业持有发行前总股本的19.80%。 招股说明书显示，2017年至2019年公司风味小鱼和风味豆干销售收入分别占到总营业收入的98.92%、98.53%及90.00%。 “相较其他休闲零食，鱼类零食有较高的壁垒与门槛，我们会把做鱼的功夫逐步拓展到其他品种上，先是豆制品，接下来将是其他肉制品，集中精力、逐步打造更多新大单品。”华文食品相关人士表示。
继绝味食品、盐津铺子后，湖南迎来第三家休闲食品类上市公司。9月14日，华文食品在A股挂牌上市。华文食品每股发行价为5.02元，本次募资1.60亿元，主要用于风味小鱼生产线技术改造和品牌推广及营销中心项目建设。华文食品以“劲仔”深海小鱼闻名，有望成为鱼类零食第一股。 “休闲食品行业，产品品质与产品力是第一位的。”华文食品董事长周劲松向上海证券报记者表示，“很高兴的是，劲仔风味小鱼的复购率很高。未来，我们会打造更多极致大单品。” 招股说明书显示，华文食品是一家以休闲食品研发、生产与销售为核心的现代化食品企业，主要产品包括风味小鱼、风味豆干等。2017年至2019年，华文食品实现营收7.67亿元、8.05亿元、8.95亿元，年均复合增长率为8.02%；实现归母净利润0.76亿元、1.15亿元、1.18亿元，年均复合增速为24.6%。 据介绍，华文食品旗下“劲仔”风味小鱼的市场占有率多年稳居行业第一，已成十亿级单品，年产能达到了18000吨。目前，华文食品线下合作经销商已超过1000家，并与沃尔玛、家乐福、大润发、华润万家、世纪联华、永辉超市、步步高等知名连锁商超合作。 在线上销售领域，淘宝天猫即食鱼零食行业排名显示，2018年至2019年，华文食品“劲仔”深海小鱼销量均超过0.8亿元，稳居行业第一，超过第二名约30%。华文食品现已形成天猫、京东、拼多多、苏宁易购、抖音、快手、微信小程序等多位一体的电商渠道布局，并通过直播带货提升线上客流量。 今年上半年，华文食品营收及归母净利润延续双增长，营收同比增长2.55%达4.51亿元，归母净利润同比增长5.05%达0.64亿元。据预测，其2020年1月至9月归母净利润可达7873.23万元至8660.55万元。 据披露，华文食品实际控制人周劲松、李冰玉夫妇合计持有发行前总股本的44.62%。此外，佳沃农业持有发行前总股本的19.80%。 招股说明书显示，2017年至2019年公司风味小鱼和风味豆干销售收入分别占到总营业收入的98.92%、98.53%及90.00%。 “相较其他休闲零食，鱼类零食有较高的壁垒与门槛，我们会把做鱼的功夫逐步拓展到其他品种上，先是豆制品，接下来将是其他肉制品，集中精力、逐步打造更多新大单品。”华文食品相关人士表示。
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