8月28日，北京城建设计发展集团有限公司（以下简称城建设计）在中国香港公布集团及其附属公司截至2020年6月30日止经营业绩。报告期内，城建设计实现收入为人民币43.37亿元，较上年同期增长7.53亿元，增幅21.01%；实现净利润为3.57亿元，较上年同期增长0.49亿元，增幅15.91%。业绩增长主要是由于集团积极复工复产，各业务板块有序履约服务，昆明地铁四号线PPP项目按计划进入空载试运行，带动公司收入稳步增长。另外，董事会决议派发2019年度末期股息0.129元。 整体来看，今年上半年，集团设计、勘察及咨询业务板块收入完成14.88亿元，较2019年同期下降20.13%。其中城市轨道交通工程板块收入11.44亿元，较去年同期减少3.75亿元，主要是因为受新冠疫情影响轨道交通项目履约进度放缓所致，工业与民用建筑和市政工程板块收入3.44亿元，较去年同期增长9.21%。报告期内，工程承包业务板块实现收入28.49亿元，较上年同期增长11.28亿元，增幅65.54%，主要是在手项目按进度有序推进，尤其是昆明地铁四号线PPP项目按计划5月30日实现空载试运行，工作量同比较大幅度增长。 报告期内，集团中标共计40.38亿元，其中设计、勘察及咨询中标28.31亿元，项目分别在北京、重庆、雄安、徐州、长春、西安等城市。工程总承包业务中标共计12.07亿元，项目分别分布在北京、绍兴等。主要中标项目有地铁、机场快线、有轨电车、地铁设计总体项目，轨道交通网络总体项目，以及未达标水体综合整治工程EPC项目等，涵盖多领域和多地区的城市轨道交通建设项目和相关基础设施建设项目，继续稳固保持城轨交通设计行业领先地位及中标规模稳健发展。 面对下半年，城建设计致力于成为城轨行业创新发展的领军企业，统筹顶层设计，打造企业创新驱动引擎，发挥创新平台支撑作用；持续做好地铁云平台、弱电集成、有轨电车智控系统等拳头产品市场拓展，加快创新产品研发，进一步提升创新产品市场竞争力。继续坚持做大设计咨询，做强工程总承包，积极拓展新业务，不断提升精细化管理水平，推动集团实现高质量发展。
特变电工8月29日发布的2020年半年度报告显示，期内公司实现营业收入179.66亿元，较去年同期增长5.36%；归属于上市公司股东的净利润9.20亿元，同比下滑12.20%；基本每股收益0.2477元，同比下降12.19%。根据经营计划，特变电工2020年目标力争实现营业收入400亿元（合并报表），上半年完成了计划的44.92%。 半年报显示，特变电工业务按产品主营分为变压器、新能源产业及配套工程、电线电缆、煤炭、输变电成套工程、电费、贸易等，占营收比例分别为27.11%、14.92%、16.77%、14.1%、10.34%、7.81%、5.18%。除新能源产业及配套工程和贸易营收同比减少27.04%和42.2%外，其他几个主营业务上半年业绩均实现增长，营收同比增幅最高的是煤炭产品和电费，分别为78.57%、64.53%。 上半年输变电国内市场签约超过100亿元 素有“变压器之王”称号的特变电工在输变电产业方面，坚持“保存量、抓增量”，持续做好重大项目管控和重大客户服务，积极开拓市场。半年报显示，报告期公司实现输变电国内市场签约超过100亿元，在国网、南网变压器产品集中招标中继续保持行业前三中标率，在海上风电领域实现多个项目中标。截至报告期末，公司国际成套系统集成业务正在执行尚未确认收入及待履行项目的合同金额60亿美元左右。 在8月25日公示的国家电网有限公司输变电项目2020年第四次变电设备（含电缆）招标采购的中标候选人中，占总金额前三品牌的有山东电工电气、特变和西电，其中特变电工中标金额占比22.4%。此次中标金额的占比较此项目2020年第三次招标的中标金额大幅提升13.1个百分点。 卓创资讯行业研究员李颖在接受记者采访时表示，电网工程投资加速，特高压项目将陆续落地。未来几年特高压将迎来核准量、开工量、投产量和投资额的全面暴发，产业链内相关公司将充分受益。 另外，特变电工进一步加大了自主创新力度。完成数字化干式变压器新产品开发及第三方检测，完成了主变IED和有载分接开关在线监测系统的开发和第三方检测，进一步完善了公司变压器在线监测技术能力；植物油环保型海上风电塔筒专用变压器通过突发短路试验，具备国产化替代能力；平滑铝护套高压电缆研制项目突破了技术难题，使公司成为国内首家具备平滑铝护套高压电缆批量生产能力的企业。 拟投26.84亿元改造两大煤炭生产基地 作为特变电工技术含量最低、最传统的业务，煤炭业务在最近几年却是所有板块中营收增速最快的，从2016年不到9%到2020年上半年的78.57%。特变电工投资建设了千万吨级露天煤矿，煤炭储量大，综合剥采比低，同时具有输煤廊道、铁路专用线、装车站台等平台优势，具有较强的市场竞争力。 半年报显示，公司投资建设了昌吉2×350MW热电联产项目、准东五彩湾北一电厂2×660MW坑口电站项目，发电机组具有容量大、效率高的特点，氮氧化物、二氧化硫、烟尘等污染物排放量均达到超低排放标准，实现了清洁绿色发电，节能减排优势明显。 新疆能源资源丰富，但因远离内地负荷中心，且本地消纳能力有限，富裕电能不能有效利用。2010年11月，新疆推进疆电外送，将资源优势转化为经济优势的步伐不断加快。新疆电力交易中心有限公司交易部专责张俊向记者介绍，目前疆内疆外“两个市场”电能消纳规模已等量齐观，这相当于重新开拓了一个新的同等规模市场。外送电量104亿千瓦时，为新疆创造直接经济收益23亿元，增加税收3亿元左右。 据8月29日公告，为满足“疆电外送”坑口电站用煤需求，特变电工控股子公司天池能源将对准东大井矿区南露天煤矿及准东西黑山矿区将军戈壁二号露天煤矿两个大型煤炭生产基地进行扩产升级改造，使产能分别达到3000万吨/年、2000万吨/年。本次扩产升级改造项目总投资金额为26.84亿元。 这两个大型煤炭生产基地均位于新疆准东煤电基地，资源禀赋优良，外部建设条件较好，具备发展煤炭露天开采、煤电、煤化工基地的天然条件。准东地区已初步形成了煤炭、煤电、煤化工、煤电冶、新材料、新能源产业雏形，同时随着准东-华东特高压项目的投运，“疆电外送”电煤需求将大幅上升，准东地区煤炭市场前景广阔。随着电力体制改革的不断深入，公司能源业务将迎来更好的发展机遇。
（图片来源于网络） 8月31日，39家上市证券公司半年报均已披露。 据Wind统计，今年上半年，39家上市券商共计实现营收2289.9亿元，同比增长20.93%；共计实现归母净利润726.97亿元，同比增长26.42%。 其中，中信证券以267.44亿元的营收和89.26亿元的净利润，位于上市券商上半年业绩榜榜首。 今年上半年部分券商业绩增度放缓，龙头券商与中小型券商之间的业绩差距依旧悬殊。此外，上半年内，也由部分上市券商出现营收、净利双降的情况。其中，太平洋证券净利润下滑幅度最大超89%。 备受关注的券商人均薪酬方面，今年上半年，华泰证券、中信证券和浙商证券3家券商员工薪酬均超40万元。 尽管与龙头券商相较，中小型券商的员工人均薪酬仍有差距，但伴随着业绩大涨，部分小型券商员工薪酬也出现了大规模的攀升。 业绩分化，8家券商上半年营收下滑 据Wind统计，今年上半年，中信证券实现营收267.44亿元，较上年同比增长22.73%，行业内领先，超过券商营收榜第二名海通证券89.46亿元。 中信证券也是唯一一家上半年营业收入超过200亿元的上市券商。 紧随其后的海通证券，今年上半年营收实现微弱增长，实现营收177.88亿元，较上年同期同比增长0.30%。 据Wind统计，今年上半年，中信证券、国泰君安、华泰证券、广发证券、申万宏源、招商证券以及中国银河8家上市券商营收突破百亿元。 其中，华泰证券营收涨幅位于8家百亿营收券商之首，实现营收155.41亿元，较上年同比增长39.92%。 中信建投今年上半年以99亿元的营收，被挡在了百亿营收大关的门外。而东方证券同期内实现营收96.25亿元，与中信建投一同跻进上市券商营收的前十强。 据Wind显示，今年共3家券商营收位于60亿元至80亿元区间，分别为兴业证券、国信证券和光大证券。 而华西证券、南京证券等中小型券商营业收入多集中在10亿元至20亿元区间，其中，红塔证券今年上半年实现营收24.56亿元，较上年同期大涨226.21%，成为上半年营收增幅最大的上市券商。 从上半年券商营收增速来看，今年上半年共32家上市券商营收实现增长，仅8家上市券商营收出现缩水，分别为中原证券、国联证券、东北证券、西南证券、方正证券、长江证券、山西证券和太平洋证券。 其中，国联证券回A后的业绩首次公布业绩，今年上半年，国联证券实现营收8.22亿元，位于39家上市券商的倒数第三位，较上年同期下滑3.42%。 同期内，大平洋证券仅实现营收4.95亿元，较上年同比下滑53.76%，不仅成为营收下滑幅度最大的上市券商，也成为了唯一一家今年上半年营收未超5亿元的证券公司。 太平洋证券年报内表示，公司上半年业绩下滑主要是由于股票质押违约处置证券股价下跌，使得整体投资业绩下降。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 太平洋证券、中原证券半年净利仅3000余万 净利润方面，Wind数据显示，中信建投、招商证券和申万宏源今年上半年净利润均超40亿元，其中中信建投净利润增速最为明显，较上年同期增长95.91%。 今年上半年，中信证券实现净利润92.20亿元净利居首，较上年同比上涨38.36%，也是上市券商中唯一一家净利润突破90亿元的公司。 据Wind显示，华泰证券以64.43亿元的净利润位于上市券商净利润榜单的第二位，但与中信证券净利润之间相差27.77亿元。 另外一家净利润超过60亿元的证券公司为广发证券，今年上半年实现净利润61.19亿元，较上年同期增长37.82%。 此外，上半年净利润突破50亿元的有海通证券和国泰君安，分别实现净利润59.01亿元和57.32亿元。其中，海通证券净利润较上年下滑2.75%，也是净利润榜单前五名中唯一一家出现净利下滑的证券公司。 今年上半年，共23家上市券商净利润未超过10亿元，占比达58.97%。 其中，红塔证券和天风证券尽管净利润未能突破10亿元，上半年分别实现净利润7.86亿元和5.40亿元，但上述2家券商的净利润增幅分别为165.41%和147.88%，成为上半年上市券商净利润增幅榜的冠亚军。 不仅如此，今年上半年还有两家上市券商净利润未能突破1亿元，分别是太平洋证券和中原证券，上半年分别实现净利润0.39亿元和0.34亿元，净利润垫底。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 据榜单显示，今年上半年共8家上市券商净利润出现下滑，除上述提到的海通证券外，东兴证券、国联证券、长江证券、方正证券以及西南证券均出现净利缩水，缩水幅度低于20%。 剩余的两家证券公司，中原证券和太平洋证券净利润下滑的幅度均超80%，也是上半年净利润下滑幅度最大的两家券商。 5成券商手续费及佣金收入下滑 上半年，A股出现几波火热行情，单日交易额破万屡屡出现，但从券商披露的手续费及佣金收入看，并并未出现齐涨局面。 搜狐财经根据Wind统计，今年上半年中信证券手续费及佣金收入实现108.27亿元，较上年增长6.01%，领先于36家上市券商。 据Wind统计，中信证券上半年的手续费和佣金收入占营业收入总额的40.48%。 此外，今年上半年营收位居前五名的广发证券、华泰证券、海通证券以及国泰君安上半年手续费及佣金净收入均超50亿元，为公司贡献收入比例均超35.00%。 其中，华泰证券和海通证券证券的手续费及佣金净收入均出现下滑，而国泰君安上半年手续费及佣金净收入大增167.24%，成为39家上市券商中手续费佣金收入涨幅最大的证券公司。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 今年上半年，部分券商手续费及佣金收入增速放缓，除国泰君安外，并未有其他上市券商今年上半年的手续费及佣金净收入的增幅超过50%。 据Wind显示，浙商证券和财通证券的手续费及佣金收入涨幅超过40%，也是上半年上市券商中手续费及佣金收入增幅前三名的证券公司。 此外，上半年内，共有19家上市券商手续费及佣金收入呈现不同幅度的下滑趋势，占比达52.78%。 其中，国元证券、西南证券和长城证券的下滑幅度最大，手续费及佣金收入较上年下滑均超20%。 搜狐财经统计发现，手续费及佣金净收入仍是部分券商营收的主要来源。据Wind显示，方正证券和天风证券今年上半年的手续费及佣金净收入为公司贡献超六成的营收。 除此之外，光大证券、中银证券、国金证券、长江证券以及第一创业5家证券公司，上半年的手续费及佣金净收入为公司贡献营收超五成， 据Wind显示，除红塔证券外，今年上半年，36家上市券商的手续费及佣金净收入占总营收比重超20%。 华泰证券人均薪酬43.98万元居首 今年上半年，不仅头部券商和中小型券商不仅是业绩之间拉开了差距，员工人均薪酬上，大型券商的优势也进一步凸显，而伴随着业绩大涨，部分小型券商员工薪酬也出现了大规模的攀升。 据搜狐财经计算，今年上半年，华泰证券的员工人均薪酬超过了“业绩王”中信证券，以43.98万元的人均薪酬位于薪酬榜单的榜首。 整体来看，今年上半年共30家上市券商人均薪酬较上年同期有所上涨，仅8家券商人均薪酬出现下滑。 而券商一哥，中信证券以微弱的差距位于员工人均薪酬榜单的第二位，上半年员工人均薪酬达43.15万元。 值得关注的是，除华泰证券和中信证券外，浙商证券上半年的员工人均薪酬为43.09万元，也同样突破了40万元。 据统计，浙商证券上半年员工人均薪酬涨幅最大，达73.97%。 今年上半年，共11家上市券商员工薪酬位于30万元至40万元之间。其中，业绩并未进入券商榜单前十的财通证券、国金证券、红塔证券等均在其列。 搜狐财经发现，上述4家上市券商今年上半年业绩均实现了不同幅度的上涨，而上述4家证券公司的员工人均薪酬也均上涨了超20%。 此外，券商员工人均薪酬多数集中在20万元至30万元区间之内。其中，业绩排名第二，但净利润出现下滑的海通证券，今年上半年员工人均薪酬为27.21万元，较上年同期下滑18.21%。 而今年营收净利双降的长江证券，员工人均薪酬也同样位于20万元至30万元区间。据计算，长江证券今年上半年人均薪酬达23.88万元，较上年同期同比下滑15.68%。 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 除此之外，太平洋证券、华西证券、东吴证券等中小型券商的员工人均薪酬均低于20万元。不仅如此，部分业绩下滑明显的小型券商的员工薪酬也同样出现缩水。 其中，中泰证券、太平洋证券、华西证券、国联证券以及东吴证券员工人均薪酬均出现不同幅度的下滑。 今年上半年，东吴证券员工人均薪酬下滑的幅度最大，较上年同期同比下滑28.89%。
上市公司中报季里的大雷，又被保险踩中一个。 8月27日晚间，中国石油（601857）爆出业绩雷，上半年净亏损299.8亿元，成为2020年中的“亏损王”，紧随其后的西水股份（600291）爆出上半年净亏损270.9亿元，相对应的西水股份的总市值不足100亿。 敲黑板的是，西水股份的巨额亏损归因为“受天安财险巨额资产减值影响”。 保险圈极少的“出圈”时刻，却总成为惊悚一刻。 真应了好事不出门，坏事传千里。 天安财险怎么了？ 天安财险从事的保险业务收入占到公司主营业务收入的 90%以上，因此保险业务成为西水股份的核心业务。 从财险业务端看，上半年财险实现了超过80亿的保费，还实现了承保盈利。 80亿的收入和270亿的亏损，收支难平。 链条一环扣一环，众所周知，稳健的保险行业很难一下子亏掉这么多钱。 中报显示，因为持有的关联公司“新时代信托”旗下多个信托产品违约，天安财险在计提投资资产减值后，截至6月末的净亏损高达646.70亿元，净资产也降为负数，为-359.85亿元。 天安财险的巨额亏损主要是因为其持有的关联公司“新时代信托”旗下信托产品违约引起的。 那么“新时代信托”又怎么了？ 事涉28笔本金超过284亿元的信托产品。 8月10日，西水股份在对上海证券交易所监管工作函回复时表示，2019年报告期末持有金融投资资产（含信托产品）合计486.35亿元，其中天安财险的金融投资资产为461.49亿元，包括集合信托投资计划、不动产投资计划、债券、银行理财产品、股票、未上市企业股权、股权投资基金。 上述信托产品因到期收回、新增投资等原因，截至2020年6月30日账面价值已调整为296.20亿元，其中本金284.44亿元，应计利息11.76亿元，全部为新时代信托产品。截至本公告日，天安财险持有的新时代信托作为受托人发行的“新时代信托蓝海信托计划”中共有12笔信托产品到期且未收到本金及投资收益。 一环扣一环理解下来，可以理解为：信托暴雷，保险背锅？ 天安财险的结局将如何？ 资不抵债，会破产吗？ 值得注意的是，根据中国银保监会2020年7月17日发布的《中国银保监会依法对天安财产保险股份有限公司等六家机构实施接管的公告》，中国银保监会决定自2020年7月17日起对天安财险、新时代信托等实行接管。接管期限一年，可依法适当延长。 从接管之日起，天安财险股东大会、董事会、监事会停止履行职责，相关职能全部由接管组承担。接管组行使被接管机构经营管理权，接管组组长行使被接管机构法定代表人职责。接管后，天安财险继续照常经营，各项保险业务照常办理，公司债权债务关系不因接管而变化；接管组会同托管公司将依法合规采取切实有效措施，保持公司正常经营，依法维护保险活动当事人等各利益相关方合法权益。
【编者按】疫情这半年，房企活的怎么样？ 这或许是最困难的半年。售楼处关闭、工地停工……不少房企2-3月录得“最惨”销售额； 这或许也是分化加剧的半年。面对困难，一些房企推出了五花八门的促销策略，试图“以价换量”； 他们能否现金回笼；他们能否降低负债；他们能否完成年初制定的目标…… 我们深入“阅卷”房企中报：谁在美颜？谁在裸泳？ 8月28日，绿城中国及绿城管理通过线上方式召开业绩发布会。 根据此前发布的中期业绩报告，绿城中国上半年实现总合同销售额912亿元，较去年同期的743亿元增长23%；总收入238.96亿元，同比增长28.1%；股东应占利润20.96亿元，同比上升1.9%；每股基本盈利0.65元，同比下降3%。 纵观绿城中国的核心经营指标，可以发现，绿城中国销售额和营业收入均实现正向增长。不过净利润增幅却远低于营收增幅。 根据绿城中国披露的数据显示，绿城的项目销售均价为24922元每平方米，在房企中处于前列。但计算可知，绿城中国净利率仅8.77%。 卖贵的房子，为何净利润并未同步大增？ 营业成本增长近四成，毛利率下降5.7个百分点 根据财报，成本高企或是绿城中国“增收不增利”的原因之一。 财报显示，今年上半年，绿城中国营业成本177.12亿元，同比增幅达39.58%。营收增28.1%，但营业成本同比增幅近四成，导致其毛利润同比仅增3.6%。 财报显示，绿城中国上半年毛利率仅25.9%，较上年同期的毛利率32%，下降6.1个百分点。其中物业销售毛利率25.6%，较2019年同期的31.3%，下降5.7个百分点。 对此，绿城中国表示，主要是因为受限价影响，品牌溢价未能充分体现，毛利率出现下降。 数据显示，绿城中国净利率仅8.7%，归母净利润同比增幅仅1.9%。 依据克而瑞研究中心数据显示，2019年172家上市房企的加权平均净利率和净利率中位数分别为14.0%、12.2%。也就是说，绿城中国当前净利率远低于行业平均水平。 今年以来，绿城中国因逆势扩储而财务费用大增，此外，今年上半年，绿城中国还计提了超2亿元的减值准备。上述因素共同导致绿城中国净利率低于同行。 计提减值损失2.21亿，系山东项目遭当地拆迁 财报显示，今年上半年，绿城中国计提资产减值损失2.21亿元。上年同期，绿城中国资产减值项目拨回1.01亿元。 绿城中国执行总裁耿忠强解释称，上半年2.21亿的减值拨备，属个别事件。具体来看是因为山东的一个项目，由于建在景区内，受到当地政府拆迁。 “整个事件，绿城没有任何过错。”耿忠强称。 根据报道，今年4月，山东莱芜雪野湖1032套违建别墅遭拆迁。其中，绿城开发的别墅共计378套，为该地规模最大的开发商。 绿城表示，因上述事项，对应收山东高速绿城莱芜雪野湖开发有限公司款项计提减值人民币3.68亿元。 “我们本着谨慎性原则，每年都会对各类物业进行减值测试。”耿忠强同时表示，会在拿地等方面提高精准度，从源头上解决减值的情况。 根据以往财务数据可知，项目的减值损失一直是绿城中国的痛点。2019年，绿城中国计提了13.76亿元的减值损失。据统计，自2017年至今，绿城中国累计减值损失达43.12亿元，这一数值相当于今年1至6月归母净利润的2倍。 “别人问我最痛苦的事情是什么？我说最痛苦的是改变不了过去。”张亚东曾在绿城中国年度业绩会上这样表示。 财务费用同比增56%，利息资本化率下降5.9个百分点 财报显示，绿城中国上半年财务费用增幅较大，这同样对净利润产生影响。 财报显示，今年1至6月，绿城中国财务费用12.52亿元，上年同期为8.01亿元，同比增长56.3%。 具体来看，上半年绿城中国费用化利息12.52亿元，同比增长56.3%；资本化利息25.77亿元，同比增长17.9%。 今年上半年，绿城中国利息资本化率为67.3%，上年同期为73.2%。 对此，绿城中国表示，资本化率下降主要是本期合营企业及联营公司增加较多，而绿城中国与合营、联营企业的往来款所计提的利息收入和支出均直接计入损益表所致。 融资成本方面，绿城中国上半年境内公开发行债券平均利息成本为3.54%，较上年同期下降1.33个百分点。综合利息成本5.2%，较上年同期下降0.2个百分点。 截至上半年末，绿城中国的银行存款及现金为628.49亿元，现金短债比为1.8。 逆势扩储，新增货值同比增加181% 另外值得注意的是，绿城中国今年上半年逆势拿地。共新增土储建筑面积1097万平方米，对应新增货值1756亿元，较去年同期增加181%。 其中，通过收并购获取的项目预计货值738亿元，占比42%。 对此，张亚东表示，新拓货值年初目标为2500亿元，相信会有较大幅度的超额完成。 绿城中国执行总裁郭佳峰亦表示，上半年疫情发生之后，关于是否继续拿地也很纠结。但经过内部讨论汇报后，仍决定继续拿地。他表示，上半年共新增43个项目，主要集中在5月前。 “随着后续竞争变得激烈，绿城近期基本上很少在公开市场上积极争夺，低利润的地公司是不拿的。”郭佳峰说。
8月30日，安信信托发布2020年半年报。半年报显示，*ST安信上半年实现营业收入7225.36万元，归属上市公司股东的净利润为亏损28.56亿元，基本每股收益为-0.52元。截至2020年6月底，*ST安信的总资产为199.88亿元；归属上市公司股东的净资产为47.74亿元。 安信信托表示，清收工作是*ST安信今年的工作重点。在有关部门指导下，公司严格按照相关法律、法规及规范性文件的要求，积极推进风险化解重大事项的各项工作，重组工作组于4月份进驻公司，重组方有意在市场化、法制化的原则下对本公司实施重组。 半年报还显示，*ST安信在认真梳理存续项目资产基础上，进一步明确阶段性清收目标和具体方案，针对每个项目排出清收处置时间表，积极采取多种手段如资产转让、资产重组、交易对手再融资、增强风控措施、破产债权救济、司法保全、诉讼等方式对到期项目进行清收，对底层资产进行变现，切实落实资产清收工作。 从兑付情况看，*ST安信的清收工作有了阶段性进展。截至6月底，公司信托业务兑付本益共186.97亿元，其中主动管理类信托兑付投资者本益74.21亿元，通道类业务兑付本益112.76亿元。 报告期内，*ST安信还推行了全新的薪酬管理办法，完成降薪工作，明确了以清收为核心导向的薪酬标准及绩效考核执行规则，有助于公司提质增效、减小亏损。半年报显示，上半年职工费用为6654.6万元，同比下降35%。
图片来源：网络 相较于较其他国字头房企而言，华润置地在2020年上半年的业绩表现欠韧劲、显焦虑。 据8月26日华润置地披露的2020年半年度报告，上半年其录得营业收入448.69亿元，同比下降2.14%；利润总额193.29亿元，同比下降14.15%；净利润132.35亿元，同比下降9.5%；归属于母公司所有者净利润115.42亿元，同比下降9.3%。 同期，华润置地毛利仅为150.46亿元，同比下降14.12%；毛利率33.53%，同比下降4.68%，为近三年来新低。 上半年，华润置地录得合约销售额1108亿元，同比减少6.7%，仅完成年初定下的全年目标2620亿元的42%。而去年同期，这一目标完成率为48%。 地产业务增长缓慢之际，华润置地开始探索新的可能性。中期业绩发布的几分钟后，华润置地再发一则公告称，拟分拆物业管理及商业运营服务业务在港交所独立上市的公告。 拟分拆物管业务独立上市，能让华润置地恢复增长活力吗？ 归母净利润同比下降9.3% 与大多数房企命运相同，华润置地的2020年上半年业绩或多或少的受到了疫情的影响。投资物业及管理板块便是受损最为严重的部分，上半年租金收入仅为49.9亿元，同比下降12.5%。 其中，上半年话华润置地购物中心租金收入39.1亿元，同比下降8.9%。出租率93.9%同比下降0.9个百分点；写字楼收入按年增长5.8%至7.3亿元，出租率73.7%同比上升1.8个百分点；酒店营业收入同比下降51%至3.5亿元，平均入住率仅为32%，同比下降37个百分点。 同期，华润置地投资物业公允价值增值金额仅为45亿元，较去年同期的63亿元下降28.57%。受此影响，华润置地上半年的归母净利润115.4亿元，同比下降9.3%。 在8月26日举行的中期业绩会上，华润置地首席财务官郭世清曾对此解释称，随着疫情好转，投资物业评估增值回归正常之后，2020年全年华润置地的利润额将有望上涨。 半年报披露的数据也显示，扣除投资物业评估增值后，上半年华润置地的核心股东应占溢利为83.7亿元，同比增长3.2%。 “截至2020年6月底，集团对旗下61个购物中心、超过5000家品牌，合计减免租金7亿元。”华润置地还在半年报中称，若加上期内免租的7亿元，则上半年华润置地购物中心租金收入同比增长7.4%。 虽然上半年投资物业板块表现不佳，但华润置地高级副总裁喻霖康预计2020年投资物业的收入在120亿元左右，从2021年开始可恢复15%以上的年复合增速。 销售额同比下降6.7% 纵使预期乐观，华润置地也还需直面上半年“毛利率为近三年来最低”的事实。 半年报披露的数据显示，上半年华润置地综合毛利率为33.5%，较2019年同期的38.2%下降4.68个百分点。其中，开发物业毛利率由2019年同期的36%下降为31.1%。 历年数据则显示，2017年至2019年华润置地综合毛利率分别为40.18%、43.39%、37.91%，期间增幅分别为6.44%、3.21% 、-5.48%。 图片来源：搜狐财经 归母净利润和综合毛利率下降之外，受推货占全年比重较低的影响，华润置地上半年销售额同比下降6.7%至1108亿元。 作为最早一批赴港上市的房企，华润置地成立于1994年，仅两年之后就成功登陆港交所。 2006年至2009年，华润置地进入快速增长阶段，销售额复合年增长率达64.51%，2019年以249亿元销售额一举冲进房地产销售前十名，位列第七。 2010年，受到一二线城市楼市调控的影响，华润置地销售额较2009年下降9%至226亿，行业排名也由第7位降至第15位，是华润置地自2009年至今最低的排名。 2011年，调整战略转向三四线城市的华润置地销售额大幅回升62%至366亿元，行业排名重回前十，位列第九。 但遗憾的是，华润置地没能赶上时代发展的列车。2013年以碧桂园和恒大为代表的全区域布局房企，借助市场更新的红利，销售额首破千亿。而此时，华润置地的销售额仅为618亿元。 图片来源：搜狐财经 2014年之后，华润置地虽销售额持续增长但增幅放缓，到2016年才跻身千亿大军，排名也一直在行业第八第九名之间徘徊，至今也再未进入过行业前七。 2019年全年，华润置地实现销售额2425亿元，在克而瑞研究中心发布的《2019年中国房地产企业销售排行榜》中排名第十位。 有息负债总额增长22.27% 业务增长颓势明显之外，虽然贵为“TOP3”央企，但还是能从扩大的有息负债规模中感受到华润置地或多或少的“资金压力”。 半年报显示，截至6月30日，华润置地有息负债合计达到1645亿元的新高，较2019年末的1345.4亿元一口气增长了22.27%。 同期，华润置地的净负债率较2019年年末的30.3%提高15.6个百分点，达到了45.9%。 值得注意的是，有息负债的增长，并没有为华润置地的上半年带来规模扩张。上半年华润置地拿地步伐放缓，土地投资明显下滑。 半年报显示，上半年华润置地新获取项目30个，新增土储计容面积495.1万平方米，总地价588.8亿元，截至2020年6月30日，总土地储备达7109万平方米。 而2019年同期，华润置地以总地价820.6亿元增持了39宗土地；2019年全年，华润置地获取82 个项目，土地合同总地价1424亿元。 再往前回溯，2018年其拿地103宗，总地价1513.5亿元；2017年，其全年拿地金额更是同比增长66%至1044.7亿元，增持了64宗土地。 同时，华润置地增加的有息负债也没有体现在现金流的增长上。截止6月30日，华润置地现金及银行结存约为609亿元，较2019年末下降了4.4%。 此外，半年报还显示，自下半年开始，华润约有25%的有息负债将于一年內到期，对应金额约414亿元。 2019年物业对母公司业绩贡献3.9% 如何摆脱困境？华润置业作出的决定是分拆物业上市。 “公司认为应搭建一个完整的、具有华润置地特色的物业管理和商业管理的轻资产管理平台，并依托华润置地现有的业务优势，做大做强轻资产管理平台，一方面提高重资产的价值创造，另一方面也能成为华润置地新的利润增亮点。” 华润置地执行董事兼总裁李欣，在8月26日的业绩会上如此说道。 公开报道显示，最早在2018年3月，时任华润置地董事局副主席的唐勇就曾表示，物业公司分拆上市的机会确实存在，从2017年开始华润置地就对物业公司的管理架构进行了调整，并重新确定物业公司的战略目标。 2020年2月，华润置地便启动1-2年内分拆物业管理业务赴港上市的相关工作，上市主体为华润物业科技，将以2020年净利润达到7亿元来完成利润筹划及拆分上市方式方案。 华润物业科技官网发布的信息显示，其成立于2017年8月，定位为“平台型泛社区经济服务商”，重点布局品质物业业务、资产托管业务、智慧物联业务、平台创新业务四大板块，业态涵盖住宅、商业、写字楼、大型公建等。 截至2018年底，华润物业科技在全国范围内的管理物业项目达700余个，总在管物业面积超过1.35亿平方米，分布在北京、上海、深圳、成都、沈阳等70余个城市，下设11家中心城市公司。 那么，分拆物业上市，真能成为华润置地新的利润增长点吗？ 根据半年报披露的数据，截至6月30日，华润置地管理面积规模达1.12亿平米，较2019年底增长5.4%。其中，住宅物业管理面积0.98亿平米，商业物业管理面0.14亿平米。 上半年，华润置地物业管理板块收入27.2亿元，同比增长9.1%。其中，住宅物业管理16.8亿元，同比增长9.3%；商业物业管理收入10.4亿元，同比增长8.9%。 历年财报则显示，2018年华润置地物业在管面积超过1亿㎡，实现营收41亿元, 同比增长18%。2019年该板块营收57.8亿元，同比增长31.5%。 2018年、2019年华润置地营收分别是1211.9亿元和1477.36亿元，华润物业部分的营收占比分别为3.38%和3.91。虽然占比在上升，但华润物业对华润置地的业绩贡献力有限。 “这是一个基于战略引领下的、水到渠成的考虑，而不是一个一定要赶什么风口，蹭什么热度去做的工作。”不过，李欣并未在业绩会上透露拆分物业上市的具体时间表。 拆分物业能否带来新增长还需观察，悬念或许仍将留到最后一刻。对于26岁的华润置地来说，当前要面对的难题是，还能否在2020年甚至以后的每一年中守住TOP10地位。
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