科创兴国，芯片核心。 半导体类上市公司堪称中国科技创新的缩影。受新冠肺炎疫情影响，全球电子产业下滑，但中国半导体公司攻坚克难，突破复工、物流等重重难题，整个产业在上半年取得了两位数的增长，龙头公司的业绩更是逆势大涨，显示出国产芯片崛起的实力。 在全球半导体产业向中国转移、中国大力扶持半导体产业的大背景下，行业龙头公司逆“疫情”投资、并购加码未来，定向增发投向主业如火如荼，显示出中国芯片的韧性和未来巨大的成长潜力。 龙头逆势增长 据上海证券报记者不完全统计，截至8月30日，A股有62家半导体公司披露了半年报，盈利的有53家，净利润同比增长的有40家。其中，韦尔股份、晶方科技、睿创微纳、中芯国际、中微公司、通富微电、长电科技、南大光电、华天科技、江丰电子、华润微、卓盛微、雅克科技等公司上半年业绩增幅均超过100%。 记者发现，大多数半导体公司的半年度业绩增长来源于主业。 比如，中芯国际表示，上半年业绩增长主因是报告期内产能提升、产品价格上涨。具体来看，在成熟制程方面，公司产能利用率持续满载，摄像头、电源管理、指纹识别和特殊内存等相关应用需求强劲。公司上半年交付晶圆280万片（折算成8英寸晶圆），同比增长19.7%；晶圆平均售价由去年同期的4285元增加至本期的4631元。 由此，中芯国际上半年实现营业收入131.6亿元，同比增长29.4%；归母净利润13.9亿元，同比增长3.3倍，营收和利润均创下历史新高。 在业内人士看来，中国半导体龙头公司盈利能力显著增强，意味着中国半导体产业已经进入了快速成长期和盈利释放期。 在近日举行的“2020世界半导体大会”上，中国半导体行业协会副理事长于燮康透露，今年上半年，中国集成电路产业销售额达到3539亿元，同比增长16.1%，贡献了全球半导体产业增长值的绝大部分。 展望三季度，中芯国际、紫光国微、雅克科技等公司均给出了乐观预期。其中，中芯国际透露，其全年的目标是营收实现15%至19%的增长；紫光国微披露，公司特种集成电路业务快速增长，预计前三季度盈利5.48亿元至6.94亿元，同比增长50%至90%；雅克科技则预计公司前三季度盈利3亿元至3.3亿元，同比增长61.45%至77.59%。 投资加码未来 中国半导体进入发展的黄金十年，芯片国产化风生水起，龙头公司纷纷谋篇布局，加码主业。 研发练内功是“强身”之本。据记者不完全统计，在上述62家公司中，今年上半年研发费用同比增长的有45家，紫光国微、捷捷微电、汇顶科技、乐鑫科技等公司的研发费用同比增长均超过80%。 比如，紫光国微披露，今年上半年研发费用为1.43亿元，较去年同期的4969.78万元大幅上升187.35%。公司致力于生产有自主知识产权和竞争力的产品，近三年一期研发投入占营业收入比平均不低于19.62%。 业内人士认为，A股芯片公司持续加码研发投入，说明中国芯片产业已经进入到创新驱动成长的阶段，没有技术实力的公司将逐渐被市场淘汰。 并购是快速壮大的捷径，也是资本市场给上市公司的“加持力”。今年以来，晶丰明源、博通集成、星星科技、经纬辉开、火炬电子等数十家公司发布了并购方案。 比如，经纬辉开7月21日披露，公司拟分两段对诺思投资合计1.274亿元，投资后持股10.06%。诺思是中国首家射频前端薄膜体声波滤波芯片生产企业，填补了国内该领域的空白。 又如，博通集成拟以600万欧元收购希腊芯片设计公司Adveos的100%股权。Adveos及其研发团队在射频、毫米波、模拟信号、混合信号等专用集成电路芯片设计领域有丰富经验，已成为Intel、Cisco等多家客户的芯片方案提供商。公司表示，本次收购有助于其强化在智能家居、物联网及智慧交通领域的战略布局。 更有不少电子类公司趁着行业景气度高，纷纷定增“补血”。据记者不完全统计，今年以来，已经有近60家电子类公司披露了定向增发预案，预计募集资金总额超千亿元，将有力支撑电子产业加速成长。 比如，上半年盈利增长近3倍的中微公司，在其百亿元规模的定增募资中，31.7亿元拟用于中微产业化基地建设项目，37.5亿元拟用于中微临港总部和研发中心项目，30.8亿元拟用作科技储备资金。 机构倾情增持 当整个社会的价值链从资源、能源类转移到科技创新上，那些抢先采用新理念、新技术、新设备的公司将有望率先获益，机构投资者也会鱼贯而入这些公司的股东榜。 据不完全统计，北向资金、QFII等主力资金已经显著提升科技股尤其是芯片概念股的仓位。 芯片设计公司全志科技受到北向资金的青睐。公司半年报显示，香港中央结算有限公司（深股通）新晋成为公司第八大股东，截至二季度末持股652.84万股，占比1.97%。 立讯精密的机构股东也在加仓。据Wind数据，对比立讯精密一季报、半年报的前十大流通股东榜，香港中央结算有限公司（深股通）持股比例显著增长，由4.46%提升至5.57%。 同样获资金青睐的芯片龙头公司还有韦尔股份、兆易创新、北方华创等。半年报显示，第二季度，香港中央结算有限公司（沪股通）增持韦尔股份1160.88万股，持股上升至3177.44万股，占比3.68%。 QFII也在加仓。半年报显示，阿布达比投资局继续加仓宏达电子，其在第二季度增持24.56万股，持股量上升至201.04万股，占公司总股本的0.5%。 无惧沪硅产业依然亏损，高盛二季度成为公司的第八大流动股东。半年报显示，高华-汇丰-GOLDMAN SACHS&CO.LLC持有公司151.02万股股份。
平安银行（平安银行，深交所000001）近日向深圳证券交易所提交了2020年半年度业绩报告。2020年上半年，在新冠疫情、贸易战、宏观经济下行压力增大的背景下，该行核心业务保持韧性，业务增长质效提升，风险抵补能力进一步增强。该行实现营业收入783.28亿元，同比增长15.5%；减值损失前营业利润561.50亿元，同比增长18.9%；拨备覆盖率214.93%，较上年末上升31.81个百分点；拨贷比3.54%，较上年末上升0.53个百分点。 2020年是平安银行新三年战略举措的起步之年，该行将以重塑资产负债表作为新三年转型的重中之重，着力打造“数字银行、生态银行、平台银行”三张名片，夯实转型升级基础，推动发展迈向新台阶。同时，该行积极履行社会责任，全力支持“六稳”、“六保”，持续加大对民营、小微企业的支持力度，提升对制造业和科技企业的服务水平，为有效满足广大客户多元金融服务需求做出了积极努力。 经营业绩重点表现在以下方面： 营收增长保持稳定。2020年上半年，平安银行实现营业收入783.28亿元，同比增长15.5%；实现减值损失前营业利润561.50亿元，同比增长18.9%。同时，受疫情带来的不确定性影响，根据经济走势及国内外环境预判，主动加大了拨备计提力度，提升风险抵补能力，在加大核销的同时，提升拨备覆盖率，从而导致净利润下降，实现净利润136.78亿元，同比减少11.2%。 业务结构均衡发展。2020年上半年，零售业务增长因疫情受到一定影响，实现营业收入433.53亿元，同比增长12.3%，在营业收入中占比为55.3%，同比略有下降；个人活期存款日均余额1，975.38亿元，同比增长21.1%；个人存款平均成本率2.51%，较去年同期下降17个基点。企业存款日均余额19，192.48亿元，同比增长9.8%，企业存款平均成本率下降14个基点至2.29%。金融市场业务继续保持健康增长，实现交易净收入46.34亿元，同比增长189%。 资产质量保持稳定。2020年6月末，不良贷款率为1.65%，与上年末持平；关注贷款、逾期60天以上贷款及逾期90天以上贷款的占比分别为1.86%、1.55%和1.33%，较上年末分别下降0.15个百分点、0.03个百分点和0.02个百分点；逾期60天及逾期90天以上贷款偏离度均低于1；拨备覆盖率214.93%，较上年末上升31.81个百分点。同时，对公不良额和不良率双降，不良生成率持续下降。其中，不良额下降29亿元、企业贷款不良率较上年末下降0.53个百分点，持续保持下降趋势。 业务结构均衡发展新三年战略起步 零售转型换挡升级。上半年，平安银行持续贯彻零售“3+2+1”经营策略，全力发展“基础零售、私行财富、消费金融”3大业务模块，提升“风险控制、成本控制”2大核心能力，构建“1大生态”驱动融合。同时，承接全行“三张名片”新定位，推出“数据化经营、线上化运营、综合化服务、生态化发展”的“四化”新策略，推动零售业务转型的换挡升级。该行持续优化零售业务资产负债结构，负债业务上积极拓展低成本存款，降低综合负债成本；资产业务上加大较低风险的个人房屋按揭、持证抵押贷款及优质客户的信用贷款的投放，优化客群结构。 2020年上半年，零售业务的增长因疫情受到一定影响，零售业务实现营业收入433.53亿元，同比增长12.3%，在营业收入中占比为55.3%，同比略有下降。同时，该行加大了零售资产的拨备计提力度，零售业务净利润74.80亿元，在净利润中占比为54.7%，同比有所下降，在合理范围内。 2020年6月末，平安银行管理零售客户资产（AUM）23，216.15亿元，较上年末增长17.1%，其中私行达标客户AUM规模9，230.55亿元，较上年末增长25.8%；个人存款余额6，427.99亿元，较上年末增长10.1%；零售客户数及平安口袋银行APP注册用户数均突破1亿户，零售客户数达到10，167.62万户，较上年末增长4.7%；平安口袋银行APP注册用户数10，278.68万户，较上年末增长14.9%；该行信用卡流通卡量达到6，148.01万张，较上年末增长1.9%，上半年信用卡商城交易量同比增长18.1%；个人房屋按揭及持证抵押贷款新发放1，070.06亿元，同比增长35.2%；汽车金融贷款新发放961.96亿元，同比增长40.6%。 此外，零售综合金融全面升级，“四通一平”工程落地，包括账户通、数据通、产品通、权益通、营销平台；该行积极推动MGM（客户介绍客户）线上化运营模式创新升级，SAT（社交+移动应用+远程服务）分享转发量同比提升651.5%；通过MGM模式，管理零售客户资产（AUM）余额净增1，306.41亿元，占零售整体净增客户资产余额的比例为38.5%。 对公业务做精做强。上半年，平安银行对公业务以客户为中心，全面构建“AUM+LUM+平台”经营模式，进一步做精做强。坚持践行对公业务“3+2+1”经营策略，聚焦“行业银行、交易银行、综合金融”3大业务支柱，重点发力“战略客群、小微客群”2大核心客群，坚守资产质量“1条生命线”不动摇，深度借助人工智能、区块链、物联网等科技手段驱动业务创新，全力支持全行业务均衡发展及零售转型战略深入推进。 上半年，该行对公业务资产负债结构持续优化，收入结构有效改善，上半年对公（不含资金同业业务）非利息净收入66.32亿元，同比增长27.8%，对公非利息净收入占对公营业收入的比例同比上升6.1个百分点，其贡献主要来自于综合金融、福费廷、票据贴现、银行承兑及电子商务等多板块的共同发力。 该行正在打造口袋财务APP的全面升级版——“数字口袋”，将以客户和场景为出发点，通过数字证、数字分及“1+N”账户体系，以轻量级的用户体系，为中小微企业及企业员工提供一站式的综合性服务。6月末，口袋财务APP累计注册开通企业客户达46.67万户，较上年末增长29.7%；累计交易笔数达349.19万笔，同比增长60.2%，累计交易金额2.89万亿元，同比增长105.0%。 该行着力打造新型供应链金融，有效帮助中小企业解决融资难、融资贵问题。通过升级供应链应收账款云服务平台——“平安好链”，运用云计算、区块链、人工智能等科技手段，优化注册、审批、出账等业务全流程，大幅提升客户体验。6月末，累计为525家核心企业及其上游供应商提供金融服务，上半年累计交易量239.41亿元，同比增长38.9%。 该行对票据业务实行一体化管理，重塑业务流程，全面升级服务，旨在将票据业务打造成“对公信用卡”，上半年，已累计为6，664家企业客户提供票据融资服务，累计直贴业务发生额达2，298.92亿元，线上化替代率超过90%；累计承兑业务发生额达3，943.40亿元。 此外，平安银行不断强化综合金融服务能力，助力公司业务快速突破。上半年，银行推保险规模18.96亿元，同比增长271.0%；银行与集团内专业公司合作落地的新增投融资项目规模2，349.69亿元，同比增长153.8%；通过深化综合金融业务合作带来的团体客户存款日均余额1，267.56亿元，较上年全年日均余额增长112.5%，其中活期存款日均余额占比60.9%。 资金同业稳健发展。上半年，平安银行资金同业以“推动新增长、打造新品牌”作为新三年的发展方向，全面推进资金同业业务“3+2+1”经营策略，聚焦“新交易、新同业、新资管”3大业务方向，提升“销售能力、交易能力”2大核心能力，坚持以科技为驱动，构建“1个智慧资金系统平台”赋能业务；并积极应对疫情挑战，稳经营、保发展。凭借市场领先的电子化交易能力，该行继续积极开展FICC（固定收益、外汇和大宗商品）做市交易业务。同时，持续深化同业机构销售生态圈建设，并有序推进平安理财有限责任公司筹建，已于8月19日收到中国银保监会的开业批复。 上半年，金融市场业务继续保持健康增长，实现交易净收入46.34亿元，同比增长189%。其中利率互换交易量市场份额达到12.7%，黄金交易量市场份额为5.6%，债券交易量市场份额为1.3%；在外汇交易中心公布的2020年上半年衍生品做市排名中，该行继续保持市场领先地位，利率互换及外汇衍生品代客交易量588.41亿元，同比提升20.4%。6月末，该行“行e通”平台累计合作客户2，258户，上半年同业机构销售业务量4，009.89亿元，同比增长72.5%。 值得注意的是，该行加速非保本理财业务发展，截止6月末，符合资管新规净值管理要求的净值型产品规模4，030.22亿元，较上年末增长56.7%。 资产质量保持稳定呈现强劲韧性 受新冠疫情影响，国内经济增速放缓，部分行业企业和个人还款面临较大压力，给银行资产质量管控带来新挑战。平安银行在积极履行社会责任，提供差异化应急金融服务的同时，把好增量，管好存量，落实贷后管理规定动作，加大问题资产清收处置和拨备计提力度，提升智能风控水平，确保全行资产质量保持稳定。 6月末，该行逾期贷款余额占比2.28%，较上年末上升0.19个百分点；不良贷款率1.65%，与上年末持平，2020年上半年不良生成率1.60%，同比下降0.18个百分点；拨备覆盖率214.93%，较上年末上升31.81个百分点；拨贷比为3.54%，较上年末上升0.53个百分点，风险抵补能力进一步增强。2020年上半年，该行收回不良资产总额141.09亿元，同比增长2.6%。 同时，该行资本基础进一步夯实，上半年完成300亿元无固定期限资本债券的发行，6月末，资本充足率较上年末提升0.74个百分点至13.96%。 履行社会责任产业扶贫 助力抗疫服务实体 上半年，平安银行积极贯彻落实国家有关部门的决策部署，积极履行社会责任，紧急支援抗疫前线医护人员，持续推进产业扶贫。同时，该行持续加大对民营、小微企业的支持力度，大力支援困难客户、抗疫企业渡过难关、持续发展。 攻坚克难，精准扶贫。平安银行依托产业扶贫贷款、扶贫政府债、扶贫企业债、消费扶贫、驻村扶贫、扶智培训等多种模式，不断完善“扶智培训、产业造血、一村一品、产销赋能”扶贫闭环。 上半年，投放扶贫资金共计87.6亿元，惠及21万贫困人口，累计投放扶贫资金213.14亿元，惠及73万贫困人口；6月末，已累计培训贫困村创业致富带头人3，255人，覆盖78个县。该行巧用金融力量联结战疫与扶贫、绿色与扶贫，2020年以来，先后向医药、新基建、核电、水电等行业投放产业扶贫贷款19.2亿元，并联合企业在“三区三州”深度贫困地区开展产业帮扶。 积极抗疫，驰援一线。上半年，平安银行助力抗疫，向湖北省慈善总会捐款3，000万元，支持当地疫情防控工作；同时，向医疗一线的医护人员、感染新冠肺炎的客户、因疫情管控耽误还款的特定客户提供延期还款、减免利息费用、提供征信保护等多项关怀政策。该行员工捐款金额合计超过1，000万元，采购了100多万元定点扶贫地区的农产品直接赠送给湖北一线的医护人员，同步助力贫困地区加速复工复产。 服务实体经济，支持小微企业。疫情之下，平安银行针对受疫情影响的企业，提供延期还款、合理设置还款期限、建立绿色信贷响应机制、保障征信权益等差异化应急金融服务；同时打造了“供应链应收账款云服务平台—平安好链”“、”小企业数字金融“、”新一贷等精品业务，切实支持民营、中小微企业发展，解决小企业融资难、融资贵问题。 上半年，平安银行新增投放民营企业贷款客户占新增投放所有企业贷款客户达70%以上；6月末，民营企业贷款余额较上年末增长8.0%，在企业贷款余额中的占比为71.5%；普惠型小微企业贷款余额较上年末增长7.73%，该类小微企业上半年新发放贷款加权平均利率较上年全年下降0.80个百分点，不良率控制在合理范围。 平安银行表示，当前和今后一个时期，我国发展所面临的风险挑战前所未有，该行将直面挑战，维护和用好我国发展重要战略机遇期，坚持“科技引领、零售突破、对公做精”十二字方针不动摇，专注做好自己的事情。下一步，将按照新的“3+2+1”经营策略，进一步明确路径，清晰打法，零售业务抓好信用卡、私人银行、数据中台三大突破口，对公业务打响新型供应链、票据一体化、统一客户经营平台、复杂投融、生态化综拓“五张王牌”，以科技、生态、渠道三大赋能驱动银行新三年资产负债转型，提高拨备计提力度，全行必将实现快速、高质量的增长，全力打造“不一样的新三年”，平安银行对未来充满信心。
尽管受到新冠肺炎疫情的影响，上市公司群体仍然交出了较为稳健的上半年业绩答卷。 截至8月30日晚间，3989家已上市公司中，除星期六、千山退、暴风集团外，其他公司已全部完成半年报的披露。其中，3208家公司实现盈利，占比为80.48%，较上年同期有所降低；整体营收较上年同期也略有下降，降幅为2.87%；归母净利润同比下降18.20%。 有券商研究员认为，考虑到疫情的影响，这样的业绩实属不易，反映了中国经济强劲的韧性和活力。如果把样本进一步聚焦到龙头企业，净利润仍实现了较好增长，展示了稳健的实力，不少公司市场占有率得到进一步提升。同时，一批上市公司决定投入更多资金进行研发，并启动大量新项目投资，也将为未来发展打下坚实基础。 二季度环比增幅超两成 据上证报资讯统计，上半年，3986家公司合计实现营业收入23.46万亿元，同比（可比公司，下同）下降2.87%，占上半年中国GDP的51.39%；合计实现归母净利润1.84万亿元，同比下降18.2%；经营性现金流净额为4.28万亿元，同比增长49.41%，剔除金融类企业后，合计经营性现金流净额为8493.46亿元，同比下降25.02%。 上半年整体稳健的业绩表现，来自二季度业务的快速反弹。一季度，受疫情影响多地延迟开工，包括上市公司在内的大量企业经营承压。随着复工复产的快速推进，经济迅速回暖，上市公司营收、净利润等指标二季度环比大增。 二季度单季，3986家公司合计实现营业收入12.74万亿元，环比增长20.06%；实现合计归母净利润1.01万亿元，环比增长22.31%；实现合计经营性现金流净额为2507.28亿元，环比下降93.78%，剔除金融类企业后，合计经营性现金流净额为1.2万亿元，环比增长305.68%。 如果剔除金融机构，环比增幅更加可观。据统计，二季度，非金融类上市公司合计实现营业收入10.5万亿元，环比增长31.32%；实现归母净利润5521.81亿元，环比增长140.12%。 沪深300成分股的业绩表现好于A股公司整体水平。上半年，沪深300成分股合计实现营收14.95万亿元，同比下降2.33%；实现归母净利润1.47万亿元，同比下降17.15%。 农林牧渔增长最快 从行业角度来看，今年上半年，农林牧渔、有色金属、非银金融等11个行业实现营收同比增长，其中农林牧渔、有色金属当期营收同比增幅超过10%。通信、农林牧渔、电气设备、电子等9个行业实现归母净利润同比增长，其中通信、农林牧渔当期归母净利润同比增幅超过100%，分别为443.88%、181.68%。 通信行业归母净利润大幅增长，主要是因为2019年同期，该行业的*ST信威出现巨额亏损，亏损金额高达155.52亿元，拖累全行业数据，今年*ST信威亏损额缩减至10.74亿元。与之相比，农林牧渔的高增长源自行业景气度提升。由于猪肉价格持续高位，大批养殖公司业绩大增。 部分受疫情影响较为严重的行业，相关公司业绩出现较大幅下滑。例如，休闲服务行业出现亏损，全行业上半年归母净利润为-12.57亿元，去年同期盈利65.46亿元；此外，包括航空在内的交通运输业，上半年归母净利润同比下降99.15%。 以环比数据来看，第二季度，建筑材料、房地产、电气设备等24个行业实现营收环比增长，其中建筑材料等6个行业当期营收环比增幅超过50%。化工、计算机等25个行业实现归母净利润环比增长。 近半数公司加码研发 面对业绩压力，上市公司并没有丢失信心。分析半年报数据可见，一大批公司在上半年持续加码研发投入，为公司的长期发展积蓄内在驱动力。 据上海证券报资讯统计，3986家上市公司中，研发费用同比增长的公司逾1920家，其中增幅在10%以上的有1440家，占比约35%。 按绝对金额统计，报告期内研发费用达到1亿元以上的公司有570家，超过3亿元的有170家，超过10亿元的有46家。其中，中国建筑以接近90亿元的研发费用位列第一，中国石油、中国铁建、中兴通讯等公司紧随其后。中芯国际以22.78亿元的研发投入领跑科创板公司，君实生物上半年研发费用7.09亿元位列第二。 加大研发投入的同时，各家公司在其他方面则过起了“紧日子”，且降本增效成果显著。据统计，有可比数据公司2020年上半年销售费用、财务费用分别为7409.35亿元、3043.71亿元，同比分别下降10.96%、0.66%，管理费用为1.41万亿元，小幅增加1.54%。 加码研发练内功的同时，不少上市公司还启动了再融资，为后续的发展提供“子弹”。上半年，约有500家公司披露了定增方案，计划融资总金额约6800亿元，超过2019年A股全年定增规模。按照公司描述，这些资金募集完成后，将被投入大量具有广阔前景的项目中，从而进一步提升公司竞争力。 “资本市场回暖，为上市公司再融资提供了较好的环境，尤其是市场对创新的持续追捧，令上市公司有更强的创新动力。”有投行人士表示。 逆势中敢于投入，显示出对未来的信心，这也将成为相关公司未来持续稳健成长的动力源泉。
8月30日下午，闻泰科技发布2020年半年度报告，上半年度该公司实现营业收入241.18亿元，同比增长110.93%；归属于上市公司股东的净利润为17亿元，同比增长767.19%；扣非净利润14.42亿元，同比增长941.05%。 闻泰科技表示，本期业绩大幅增长的主要原因，一方面受益于公司进行通讯业务国际化布局，优化了客户结构，2020年国内国际一线品牌客户出货量较去年同期实现强劲增长；另一方面，2019年11月公司已实现对安世集团的控股，并按照74.45%的持股比例将安世集团的业绩纳入合并范围，这导致本期净利润较上年同期大幅增加。 数据显示，公司前五名客户收入188.90亿元，占比78.32%；前五名供应商采购金额52.5亿元，占比33.2%。充分体现闻泰客户集中度下降，客户覆盖面更广；供应商较为分散，议价能力较强。2020年上半年，在疫情的冲击下，全球手机出货量暴跌10%以上，而因为消费者对价格更加敏感，闻泰科技为客户提供的中低端高性价比机型反而受到消费者的青睐，出货量不降反增。再加上客户结构的优化，闻泰产品竞争力的增强，单机净利润相对于2019年有明显提升。闻泰科技旗下的安世半导体虽然因为汽车客户销量下滑遭受一定冲击，但在闻泰的协同下其在消费特别通讯市场客户开拓顺利，份额提升明显。 闻泰科技是全球领先的通讯和半导体企业，与全球各大手机、PC、IoT、汽车等领域品牌保持深度合作关系。旗下的闻泰通讯股份有限公司是全球最大的手机ODM企业，而安世半导体是有60年发展历史的欧洲老牌半导体公司，前身为荷兰皇家飞利浦半导体标准产品事业部，在二极管、晶体管、ESD保护器件、逻辑芯片、MOSFET等细分领域保持行业排名前三的领先地位，产品广泛应用于手机、PC、IoT、汽车等领域。 安世半导体作为半导体基础元器件生产领域的高产能企业，其产品广泛应用于全球各类电子设计，特别是氮化镓（GaN）技术全球领先。权威调研机构赛诺的行业分析师李刚认为，作为中资控制的唯一全球龙头功率器件IDM厂商，安世国产化替代的发展空间广阔，意义重大。安世半导体2019年营业收入103亿元，在国内功率半导体厂商中排名第一，目前国内市场份额约占10%-15%。据测算，国内功率器件市场规模约60亿美元，在国产替代的浪潮下，安世半导体未来发展空间广阔。 天风证券电子首席分析师潘暕表示，看好闻泰科技未来从手机向汽车多方向智能硬件及半导体延伸，实现收购带来的协同效应。同时，公司ODM业务经过客户结构调整，成功进入海外大客户，盈利能力显著增长，预计公司下半年将保持良好发展态势。
自2004年第一批QFIII（合格境外机构投资者）布局A股以来，QFII的风格越发接地气，选股更加下沉。数据显示，今年二季度，QFII的重仓标的翻倍的不在少数。 截至上周五收盘，已有2500多家A股上市公司披露半年报。根据Choice数据，二季度共有近45家QFII机构出现在近200家上市公司的前十大流通股东名单里。QFII二季度新进的股票中出现了不少翻倍牛股，例如，挪威央行二季度新进的顺丰控股和北新建材，三季度以来分别上涨近50%。QFII自二季度以来有哪些“新欢”？下一阶段QFII的关注点又在哪里？ 对此，记者根据中报数据及近期对几家QFII机构的采访发现，医药、科技是QFII二季度的布局重点。就三季度而言，部分QFII开始对一些科技板块转为审慎乐观，更多布局分布在个护小家电、消费、新能源、零售免税、金融（保险为主）、地产龙头等。 （按QFII持股数变化由高到低排列。数据来源：Choice，整理） 二季度重点加仓科技、医药 记者梳理中报数据发现，二季度QFII持有4家公司市值变动超10亿元，4家公司市值变动在5亿～10亿元之间，持股市值变动前10名合计增加逾105亿元，这10家公司主要分布在医药和科技行业，按照持股市值变动依次是：药明康德、海康威视、爱尔眼科、顺丰控股、健帆生物、先导智能、启明星辰、传音控股、老百姓、山东药玻。 若以持股变动数来排名，排名前30的公司也主要以科技、医药、机械设备、建材等板块为主。 就二季度受到QFII追捧的医药类公司来看，药明康德、恒瑞医药、爱尔眼科的持股市值位列前三，分别为48.21亿元，62.32亿元和45.03亿元；科技方面，大族激光、海康威视、启明星辰分别被QFII机构持有22.16亿元、14.03亿元和12.55亿元。截至二季度，传音控股的前十大流通股名单中有多达4家QFII机构，三季度以来该股涨幅已超50%，年内涨幅近140%。 针对医疗行业，英国保诚集团旗下的瀚亚投资（上海）高级研究员徐翔此前对记者表示，“在疫情影响下，部分轻问诊转线上，远程医疗受益。疫情相关的检测、个人防护迎来红利期，关键要看之后是否能成为一种常规习惯，以及业内的龙头公司打算拿赚的钱做什么样的发展。长期看，公卫基础设施的重要性被充分认知，各国在疫情之后都会增加一些投资，中国可能是投在基层来解决问题。此外，个人卫生和健康观念也会有更新，预防和早筛的观念有提升，可能对类似肿瘤早筛、疫苗、保健品、健康险的渗透率有帮助。从学科角度看，感染学科的地位有所提升，最近主要传染病的新药研发新闻开始变多。” 部分科技股近期出现较大回调，另一家新加坡QFII投资经理则对记者表示，多数板块的基本面早前无法支撑股价，因此出现回调。需要关注的是，流动性弱于预期带来的估值收缩、外部不确定性升级等，需要加强抗回撤能力。 QFII“新欢”涨势居前 除了QFII长期持有的老面孔，中报数据显示，部分QFII机构也在买入“新欢”。 （QFII二季度新进的公司，涨幅截至8月28日。来源：Choice，整理） 根据Choice数据，二季度QFII增持较多的公司之一是药明康德，新加坡政府投资和瑞士联合银行合计加仓3100万股，均为二季度新进，最新持股市值合计约30亿元。三季度以来，药明康德上涨近17%，二季度以来涨幅达68%。 鼎鼎大名的挪威央行的新进公司则是顺丰控股和北新建材，三季度以来涨幅分别高达58.72%和46.55%。其中，顺丰控股二季度业绩大超预期，上半年扣非归母净利润为34.4亿元 (+47.8%)，其中二季度单季营收375.9 亿元(+44.3%)。鉴于疫情，并受益于电商消费升级以及成本费用管控，公司二季度扣非归母净利润达26.1 亿元(+74.9%)；北新建材上半年则实现营收69.22亿元，同比增14.63%，超出市场预期。公司二季度石膏板销量反弹，同比增3%，机构预计伴随着全面复产复工到来，公司销量下半年有望继续逐季抬升，部分产品一季度末已进行了提价。 此外，爱尔眼科也被高瓴资本和富敦投资进一步增持，该公司三季度以来涨幅近18%，二季度以来涨幅近70%。 另外，阿布达比投资新进了新华保险，不列颠哥伦比亚省投资公司新进了中炬高新。 接受记者采访的外资机构普遍表示，相比银行，大金融板块中更看好保险。同时，三季度以来，酱油、白酒行情再度爆发，例如海天味业、中炬高新等一线调味品龙头以及高端白酒线涨幅居前。 三季度更关注抗回撤能力 即将进入9月，目前市场估值、流动性环境都在发生变化，三季度外资投资逻辑将如何变化？ “目前沪深300估值已略高于其10年平均，且行业估值分化，未来市场持续上行仍需估值收敛。”野村东方国际首席A股策略师高挺对记者称，低估值且业绩稳定或对政策敏感度较高的行业值得关注。 老牌QFII机构毕盛资管（APS）基金经理徐涛则对记者表示，目前持仓行业分布主要在个护小家电、消费、新能源、零售免税、金融、地产等。在他看来，此前备受追捧的大金融板块出现分化。“就券商而言，牛市更可能是结构性的；银行利润回补实体经济是目前的主要任务，经济基本面的挑战和不良的压力是银行面临的不确定性；地产的低估值伴随着龙头公司不错的销量，仍存在一定机遇；保险则受益于资产端收益上升和渗透率提升，中长期看好。” 就消费而言，近期的酱油、白酒行情仍受到基本面的支撑。例如，被QFII增持的中炬高新，上半年归母净利润为4.55亿元，增幅24.31%。长期来看，机构认为，调味品赛道口味粘性大、溢价能力强，该公司是第二梯队中少数推进全国渠道布局战略的企业。 就白酒而言，外资机构普遍看好一线龙头。中国白酒行业整体已过高速增长期，行业产量增速持续放缓，白酒企业需要通过不断提价来对冲销量下滑。但也需要看到，提价对销量会构成冲击，因此在本轮白酒行情中，定价权成为核心因素，比如茅台的批价从2014年的800元持续上涨到2500元，销量还持续攀升。
8月30日晚，建设银行发布其2020年度半年度报告。 报告数据显示，2020年上半年，建设银行实现营业收入3891.09亿元，同比增长7.65%，其中利息净收入2664.93亿元，在营业收入中占比为68.49%，较上年同期增幅为6.41%；实现利润总额1687.73亿元，同比下降11.72%；归母净利润也同比下降10.74%，降至1376.26亿元。 此外，建行上半年净利差为1.99%，同比下降13个基点；净利息收益率为2.14%，同比下降1个基点。主要由于存量贷款基准转换影响贷款收益率下降，债券投资和存放拆放等生息资产收益率由于市场利率下行低于上年同期，存款竞争激烈导致存款成本略有上升等原因，建行在其半年报中解释称。 在手续费及佣金方面，截至2020年6月，建行该项净收入 800.21 亿元，较上年同期增加 33.26 亿元，增幅 4.34%。其中网络银行客户数量和网络支付交易额稳步提升，电子银行业务收入143.08亿元，增幅16.68%；顾问和咨询费收入79.89亿元，增幅21.34%。 截至6月30日，建设银行资本充足率为16.62%，一级资本充足率为13.88%，核心一级资本充足率为13.15%，均较上年末有小幅下降。 在规模方面，于 6 月末，建行资产总额27.66万亿元，较上年末增加2.2万亿元，增幅为8.72%。其中发放贷款和垫款净额较上年末增加1.39万亿元，增幅 9.54%，主要由于积极助力疫情防控和复工复产，主动加大信贷投放，精准有力支持实体经济重点领域和薄弱环节。 截至6月末，建行发放贷款和垫款总额1647.41万亿元，较上年末增加1.45万亿元，增幅为9.66%，主要是境内贷款增长推动。 其中，境内公司类贷款和垫款为8.07万亿元，较上年末增幅 15.94%，新增贷款主要投向基础设施行业、制造业等重点领域。制造业贷款较上年末增加 2114.34 亿元，增幅 19.57%。 此外，建设银行在其半年报中说明，为积极支持疫情防控和复工复产，上半年累计为超1万户疫情防控重点企业投放信贷资金 1194.84 亿元。 在个人贷款中，建行上半年个人消费贷款增幅最大，达34.95%，总额为2558.45万亿元；总个人贷款较上年末增加3895.43亿元，为6.87万亿元。 在不良贷款方面，上半年，建设银行核销不良贷款268.76亿元，同比增加15.35亿元。于6月末，不良贷款余额2455.16亿元，较上年末增加330.43亿元；不良贷款率1.49%，较上年末上升0.07个百分点，拨备覆盖率 223.47%；其中，关注类贷款占比2.99%，较上年末上升 0.06个百分点。 值得注意的是，将不良贷款分按行业来看，2020年上半年，建设银行在采矿业中的石油和天然气开采业的不良贷款率飙升至21.57%，在上年末，该项数据为6.19%。 此外，截至6月末，建设银行已逾期贷款和垫款余额1865.92亿元，较上年末增加137.09亿元。逾期超过3个月的贷款和垫款总额为1282.52亿元，主要集中于中部和西部地区，较上年末增加39.36亿元，增幅3.17%，其中中部地区增加35.66亿元，西部地区下降较快。
交易所最新公布的数据显示，截至8月27日，沪深两融余额为14816.02亿元，较上一交易日增加32.37亿元，其中融资余额14145.96亿元，较上一日增加19.32亿元。分市场来看，沪市两融余额为7740.82亿元，较上一日增加10.03亿元，深市两融余额7075.20亿元，较上一日增加22.34亿元。 个股方面，沪深两市共有1617只个股有融资资金买入。从融资买入额占当日总成交金额比重来看，共有96只股票融资买入额占比超20%，其中新华传媒（600825）(40.31%)、步步高（002251）(36.30%)、南京高科（600064）(33.60%)排名前三。 从融资资金买入金额来看，共有148只个股买入金额超亿元，其中东方财富（300059）(10.79亿元)、五粮液（000858）(7.32亿元)、京东方A(6.67亿元)居前三位。
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