截至6月10日，上交所融资余额报5661.39亿元，较前一交易日增加8.14亿元；深交所融资余额报5119.51亿元，较前一交易日增加12.28亿元；两市合计10780.9亿元，较前一交易日增加20.42亿元。
5月份金融数据依旧保持着强劲势头，对实体经济恢复发展形成有力支撑。 央行10日公布的数据显示，5月份人民币贷款增加1.48万亿元，同比多增近3000亿元；社会融资规模增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元。 今年政府工作报告提到的“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，已经在最新数据中得到体现。截至5月末，广义货币（M2）同比增长11.1%，社会融资规模存量同比增长12.5%，均显著高于去年，彰显出经济下行压力之下，逆周期调节的力度。 居民短期贷款稳中有升 5月份人民币贷款增加1.48万亿元，同比多增2984亿元。分部门看，住户部门贷款增加7043亿元，其中，短期贷款增加2381亿元，中长期贷款增加4662亿元；企（事）业单位贷款增加8459亿元，其中，短期贷款增加1211亿元，中长期贷款增加5305亿元，票据融资增加1586亿元。 “5月份贷款较去年多增的部分主要由企业中长期贷款贡献，说明金融对企业的支持力度不断增强。”中国民生银行首席研究员温彬表示。 细析住户部门贷款结构，居民短期贷款新增2381亿元，比上月和去年同期分别多增101亿元和433亿元。在温彬看来，短期贷款的稳中有升，也从侧面反映了消费的逐渐改善，特别是近期汽车消费的回升，促进了消费贷款需求的增加。 间接融资发力的同时，直接融资也在发力。数据显示，5月份政府债券净融资1.14万亿元，环比多8043亿元，同比多7505亿元。 贷款和债券的“高歌”带动了社会融资规模“猛进”。截至5月末，社会融资规模存量为268.39万亿元，同比增长12.5%。当月增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元。 逆周期调控力度有望继续强化 “总体来看，5月份信贷、社融规模均超出预期，体现了金融对实体经济的支持力度增强。”温彬评价说。 随着复工复产、复商复市全面推进，企业信贷需求将不断增强。至于下一阶段的货币信贷政策，从近期密集公布的金融委“11条”、8部门“30条”、创新直达实体经济的货币政策工具等措施看，在稳健货币政策的大基调下，逆周期调控的力度将继续强化，更加精准高效地支持中小微企业等经济社会发展中的薄弱环节。 “30条”中明确要求，强化货币政策逆周期调节和结构调整功能。实施稳健的货币政策，综合运用公开市场操作、中期借贷便利等货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，引导金融机构加大对中小微企业的信贷支持力度。 央行近期发布的《中国区域金融运行报告（2020）》指出，强化对“稳企业”的金融支持，创新直达实体经济的货币政策工具，推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行，鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷，提高中小微企业贷款可获得性，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。
人民银行6月10日公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，今日央行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作。中标量为600亿元，期限为7天，利率为2.2%，持平上次。 鉴于今日无逆回购到期，人民银行实现净投放600亿元。 昨日，上海银行间同业拆放利率除隔夜利率外均有所回升。其中，隔夜Shibor下行5.7个基点，报1.833%；7天Shibor上行0.5个基点，报1.947%；14天Shibor上行6.8个基点，报1.758%。 昨日，银存间1天质押式回购（DR001）加权平均价报1.8394%；银存间7天质押式回购（DR007）加权平均价报1.9096%。 10日，国债期货开盘涨跌不一，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.02%。 随后，国债期货短线拉升，10年期主力合约涨0.08%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.06%。 江海证券称，长债走出了震荡行情，但中短端债券利率出现明显下行。这或与央行在没有逆回购到期的情况下继续进行600亿元7天逆回购操作稳定市场预期有关。现在需要等待资金面和基本面给出更明确的方向。（常佩琦）
粤泰股份实控人 杨树坪 林振兴 发自广州 在广东地产史上，有两位“杨”姓地产企业家榜上有名。一位是发家于佛山的碧桂园创始人杨国强，另一位则是老牌房企粤泰股份（600393.SH）的掌舵人杨树坪。 两家房企同样发迹于90年代，只是杨国强的碧桂园已经成为权益销售突破5500亿元大关的超级“巨无霸”，而杨树坪的粤泰股份却在风雨飘摇。 6月8日晚间，61岁的杨树坪收到了一纸《行政处罚事先告知书》，中国证监会对其信息披露违法违规行为责令改正，给予警告，并开出了100万元的天价罚单。 据查询，早在去年8月，杨树坪就因涉嫌信息披露违法违规，被中国证监会立案调查，但此次证监会并未对其违法的具体原因进行阐述。 紧接着去年9月，杨树坪还遭到了上交所公开谴责。原因系杨树坪在增持计划期限内未通过粤泰控股及其一致行动人按前期承诺履行增持义务，增持计划完成率为0。 截止目前，杨树坪共计有3次失信被执行人、3次违规处理和6次限制高消费的记录。此外，纵观他近一年动态，关键词“股份冻结”依旧占了绝大部分，他本人先后收到（2019）粤0104财保258号、（2019）粤01执3124号和（2019）粤执保108号的执行通知书，被冻结广州粤泰控股集团有限公司的股权数额分别为5521万元、43020万元和25000万元。 15年前的7亿巨额罚单 在进入地产行业之前，杨树坪一直在铁路工作，从铁路见习生一路做到了副总工程师，可谓仕途平坦。然而，在90年代下海经商的浪潮冲击下，他也加入了浩浩汤汤但创业大军。 1995年，房地产还被国企垄断的时候，36岁的杨树坪与人合作创办粤泰集团、城启集团，开发广州“晓港湾”地产项目，创新地打造30-50平方米的小户型住宅，一举脱颖而出，他本人也成为广州地产界教父级人物。 千禧之年，杨树坪曾是最为意气风发的地产大佬之一，旗下的城启集团可以与保利、富力、合生创展等地产企业相媲美，拥有“广州十大地产开发商”头衔。 然而就在2005年，杨树坪迎来了人生的拐点。城启集团因伪造行政公文印章30宗、10年超建20万平方米、欠缴国家各项款额总计高达30亿元等事由，收到7亿元罚单，同时旗下所有开发经营业务被广州有关部门暂停办理。 据了解，这也是广州针对企业开出的最大罚单。 此次重罚让杨树坪元气大伤，但他仍希望东山再起。在2008年一次公开亮相中，杨树坪信心满满地说，“虽然早两年摔了一跤，摔得很痛，但我们现在还很年轻，爬起来，可以继续往前走”。 2015年11月10日，广东从化，杨树坪现身粤泰股份旗下一别墅项目现场剪彩。这是他自城启集团事件“隐退”之后为数不多的公开亮相，同时也被外界解读为其本人东山再起的重要信号。 此后，粤泰股份也成为杨树坪重点运营的企业，他开始更大规模扩张计划，甩出“买买买”的激进作风。 2017年底，粤泰股份宣布将以约36亿元参与广物地产45%股权及相关债权竞买；2018年2月，粤泰股份还欲以约23亿元现金收购李嘉诚旗下“和记黄埔”位于广东江门的一处物业。 然而，这两次狮子大张口的结局都是接连失利。尤其是后者的收购案一波三折，引起股价持续下挫，随之杨树坪迟迟未能兑现增持的承诺，这又引发“虚假增持”质疑。 杨树坪东山难再起 时间转眼来到2018年底，杨树坪开始正视公司存在的问题。 当年11月，粤泰股份发布公告称，因卷入借款纠纷事宜，导致公司部分项目资产被查封，该资产在公司2018年度第三季报告的账面价值合计约23.6亿元。此外，截至2018年底，粤泰股份逾期借款已达29.52亿元，已逾期未支付的利息2.46亿元。 为缓解公司流动性紧张，化解逾期借款风险，杨树坪多方寻求融资，这其中既包括获得北方国际信托不超过63亿元的授信，也包括“卖子求生”。于2019年6月，粤泰股份公告宣布转让五个项目股权予世茂，交易对价总计63.97亿元。 在转让股权的项目中，不乏粤泰主打的明星产品线。其中广州天鹅湾二期为拥有稀缺资源的项目，是粤泰股份最具代表性的项目。杨树坪最终的忍痛割爱，可见粤泰股份对于资金需求的迫切。 根据此前与世茂签署的转让协议，在扣除工程款、税费、目标项目已收房款意向金等后，粤泰股份可实际获得49.85亿元资金。 粤泰流动性紧张的程度，“卖子”或许还远远不能解决问题，依然有数亿的债务窟窿。目前，粤泰股份还未披露2019年的业绩报告，披露日期延期至6月20日。2019年第三季度报告显示，截止期末，公司账面资金仅有3.01亿元，而负债总额27.81亿元，其中短期债务达17.13亿元。 今年4月，粤泰股份披露的债务重组公告显示，信达资产收购粤泰股份及控股、参股公司的部分债务合计为8.93亿元，并由远泰投资承接，与信达资产进行债务重组。信达资产的纾困，对于此时的杨树坪，无疑是雪中送炭。 一个月后，粤泰披露了债务重组近况，公司及公司下属公司重组债务中原对应抵押涉诉的部分广州、江门、郴州项目相关资产已陆续解除抵押冻结。 眼下，杨树坪早年那段采访的金句还犹在耳边，“很多人问我，从高峰跌落，错过了房地产最好的十年会不会很遗憾。摔了一跤，腿断了，但只要命还在，60岁了还是能重新起步。”但事实，真是如此吗？
科创板吸引力与日俱增，硬科技企业持续跑步进场。6月9日晚间，上交所受理广东博力威科技股份有限公司（下称“博力威”）、西安康拓医疗技术股份有限公司（下称“康拓医疗”）科创板上市申请。至此，科创板“迎新”阵营扩充至331家。博力威：中国电池行业百强企业博力威是中国电池行业百强企业，主要产品包括锂离子电池组和锂离子电芯。其中，锂离子电池组主要应用于电动自行车、电动摩托车等电动轻型车领域，笔记本电脑、汽车应急启动电源、移动电源等消费电子领域以及便携储能领域；锂离子电芯部分应用于自身电池组产品，部分对外销售至其他电池组生产厂商和电动工具厂商等。目前，公司已同德国Prophete、罗马尼亚EUROSPORT、丹麦EB-Component、法国Manufacture Francaise等国外知名电助力自行车客户建立了稳定合作关系，并成为小牛电动、雅迪控股、爱玛科技、台铃车业、新日股份、速珂智能等国内知名电动两轮车企业合格供应商；成功开发了虬龙科技等电动越野摩托客户，并同传统自行车品牌喜德盛、传统燃油摩托知名品牌本田和宗申等展开电动两轮车合作。此外，公司在消费电子产品领域及储能产品领域开发了大疆、新宝股份、美国GOAL ZERO等知名客户。财务数据显示，公司2017年至2019年营业收入分别为7.25亿元、9.53亿元、10.26亿元，归母净利润分别为3344.82万元、6322.19万元、7040.36万元。本次冲刺科创板，公司拟募资4.4亿元，投向轻型车用锂离子电池建设等4个项目。值得一提的是，博力威股权高度集中，张志平、刘聪夫妇可实际支配公司股份的表决权比例合计为99.50%。康拓医疗：高端医械细分市场“冠军”高端医疗器械板块已集聚了不少优质的科创板上市公司，康拓医疗则是又一名“佼佼者”。申报稿显示，康拓医疗是一家专注于三类植入医疗器械产品研发、生产、销售的高新技术企业，主要产品应用于神经外科颅骨修补固定和心胸外科胸骨固定领域。公司已取得12个III类植入医疗器械注册证，涉及多个细分领域首创产品。目前公司在中国钛颅骨修补固定产品市场占有率排名第三，在国产厂家中排名第一。据悉，公司终端销售覆盖全国多个神经外科领域知名C医院，并销往美国、巴西、俄罗斯、澳大利亚等多个国家和地区。据了解，神经外科在我国目前处于高速发展阶段，公司面临良好的发展机遇。报告期内，公司主营业务收入复合增长率达到 41.23%。其中，PEEK颅骨修补固定产品与钛材料同类产品相比具有显著优势，目前在临床上普及率低，未来增长空间较大。目前公司PEEK材料颅骨修补固定产品的复合增长率为91.55%。本次康拓医疗拟募资5.23亿元，投向三类植入医疗器械产品产业与研发基地项目，以及补充流动资金。本次发行前，公司控股股东、实际控制人胡立人合计控制公司股份总数的70.98%。
依靠传统业务的息差收入，为湖州银行上市扮出亮丽业绩的同时，中间业务亏损“三连冠”，存贷款集中度高的风险，以及因虚增贷款被处罚等，均折射出这家中小城商行传统业务转型创新的能力欠缺。 湖州银行虽然获得有关方面的“厚爱”，但自己的表现却不太争气。 6月2日，湖州市南浔区人民政府与湖州银行签定战略合作协议，未来五年内，湖州银行将在南浔再投放信贷资金60亿元，力争到2024年向南浔区域信贷总投放余额达100亿元，达到2019年该行712亿元总资产规模的14%。 当然凡事有利也有弊。“湖州银行在非标投资上配置了较大规模的信托计划和资管计划，投资标的以该行授信客户为主，最终投向为地方政府融资平台，集中度较高，信用风险管理压力加大。”评级机构新世纪在评级报告的风险提示中指出。 实际上，地域特色十足的湖州银行，其规模较大的非标投资并没有改变中间业务亏损“三连冠”的囧境。 针对湖州银行存在的上述及其他问题，《》致函公司，获得一些答复。 中间业务连续三年亏损 所谓非标业务，是指金融市场中投向于非标准化资产的业务，如信托收益权、资管收益权等，通常这类业务被归纳于中间业务范畴。数据显示，去年一季度末，湖州银行非标及其他投资金额达到51.78亿元，占资金业务结构比例为24.16% 据银行业人士介绍，投资“非标”业务可绕开银行或债券审批部门，既可为银行带来更高收益，也可使银行在做大“非标”资产规模的同时，不用考虑存贷比的限制，一度在银行中盛行。 “非标投资业务向来就是城商行的主战场。”上述银行业人士表示，“像湖州银行这类城商行‘生于斯，长于斯’，为当地政府平台融资有着天然的优势。” 据年报审计报告，截至2019年末，湖州银行总资产为712.05亿元，全年实现营业收入与净利润分别为17.46亿元、7.57亿元。其中，净利润的主要来源于利息净收入。 以去年为例，实现营业收入17.462亿元，利息净收入则达17.644亿元，占营业收入的比重高达101.05%，而这一占比在2017、2018年两年间均超过100%，分别为103.66%和103.67%。 随着利率市场化进程的加快推进以及银行业竞争的不断加剧，人民币存贷款利率受市场影响的程度将逐步加大，利差逐步缩窄；同时，商业银行之间的竞争加剧，揽存压力增大，从而增加银行成本和收益的不确定性。 “本行的经营业绩与众多商业银行一样，在很大程度上依赖净利息收入，因此如果市场利率出现不利变动或存贷款利差进一步缩窄，则将对本行盈利能力和经营业绩带来一定的负面影响。”湖州银行表示。 实际上，在当前金融脱媒的大趋势下，中间业务亦成为银行业传统业务转型创新的突破口之一。不过，湖州银行在这一业务创新上总是“掉队”，其中间业务实现亏损“三连冠”。数据显示，截至2019年末，该行的手续费及佣金收入为-1.52亿元，较上年末下降近52%。拉长时间来看，2016年至2019年，手续费及佣金净收入分别为241万元、-0.71亿元、-1亿元以及-1.52亿元，已经持续3年亏损。 对此，湖州银行方面表示，“手续费及佣金支出，主要包括网贷业务、结算类业务和银行卡业务等支付的相关费用。2016年底，本行开始开展互联网贷款业务，该业务的平台服务费系根据贷款规模按比例收取。” “随着合作互联网贷款业务规模的逐步增长，本行支付给各合作平台的手续费也相应增长。”湖州银行还表示，“同时，自2019年4月1日起本行对客户电子渠道的业务手续费进行了全部减免，减少了中间业务收入。” 年报显示，湖州银行与网贷业务相关的个人消费贷款余额为60.5亿，较上一年的46.25亿，增加14.25亿元，同比增长30.81%。 也就是说，银行业视为转型创新的中间业务，被湖州银行用于扩大网贷规模，虽然获得更多利息收入也付出了“代价”——向网络平台支付获客成本。对此，湖州银行解释称，“中间业务净收入为负值对本行经营无实质性影响。” 值得注意的是，在当前经济下行和息差普遍收窄的情况下，依靠传统存贷款业务实现快速增长的模式已经难以为继，提升中间业务收入是每家银行优化业务结构的必经之路。 “如果一家银行的利息收入与中间业务收入的结构不合理，过于单一化，在息差进一步下行或者市场出现大幅波动下，未来的经营业绩或会受到一定影响。”上述银行业人士表示，“网贷虽然可以在一定程上弥补息差的下行，但是网贷的违约风险也是不可小视。” 以湖州银行为例，超50亿元的非标投资规模，中间业务却连续亏损三年，在让人费解的同时，折射出了中小银行创新业务转型的压力。 在高息揽储受限、同业竞争激烈的环境下，中小银行的经营压力加大。如何突破经营困境、增加中间业务收入亦成为中小银行面临的难题。 同样，也是湖州银行本次上市核审中需要关注的重点，因为以中间业务为代表的创新业务，将是未来银行业利润可持续增长的动力。 曾因虚增贷款被处罚 除此之外，支撑湖州银行净利增长的传统业务也并非“一帆风顺”。 据招股书，2017年至2019年，湖州银行总资产分别为444.13亿元、520.26亿元和712亿元，相比浙江同省其他两家上市城商行宁波银行(12397.19亿元)、杭州银行（600926）(9806.28亿元)，规模较小。不过，湖州银行也有自己“强项”——放贷和垫款。 对应2017~2019年，净利息收入占营收的比重连续三年超出100%，分别为103.66%、103.67%和101.05%。分项数据显示，贷款和垫款是湖州银行净利息收入的主要来源。这就难免不在放贷中犯错误。 2019 年 8 月 19 日，中国银保监会湖州监管分局出具《行政处罚决定书》(湖银保监罚决字〔2019〕3 号)，对本行虚增存贷款的行为处以罚款人民币 55 万元；对本行贷后检查不尽职，部分信贷资金被挪用的行为处以罚款人民币 40 万元；对本行同业投资未严格比照自营贷款管理的行为，处以罚款 40 万元。综上，合并处以罚款 135 万元。 有意思的是，上述数百万元的处罚事实，又在不到三个月的时间内成功“反转”。据招股书，2019 年 11 月 12 日，湖州银保监局出具《证明》，确认本行前述行为不属于重大违法行为，所涉情节非严重情节。 “近年来商业银行因虚增贷款行为被处罚的情况是比较多的，考虑到一些银行要上市的特殊情况，监管机构通常会按惯例将这一处罚出具情节较轻的背书。”上述银行业人士解释称。 同时，监管机构也为湖州银行操碎了心——一个简单的统计报表总是出现不应该的差错，甚至整改后依然还出错。2018年10月9日，湖州银监局出具《行政处罚决定书》(湖银监罚决字〔2018〕6 号)，对本行非现场监管统计报表数据多次差错，经责令整改后，再次出现错报的行为，处以罚款 20 万元。 从监管机构的处罚内容看，应该不只是统计报表数据多次差错那么简单，若结合虚增贷款的处罚情况些许能窥探出点原由。 存贷款集中的风险 从财务指标看，过去4年，湖州银行存贷规模保持快速增长及低水平不良贷款率，截至2019年9月末该行不良贷款率 0.58%。但在这些亮丽的数据背后，也折射出了湖州银行偏居一隅的隐忧。 目前，湖州银行存贷业务规模八成以上都来自湖州地区。据年报，截至2019年，该行湖州地区分支机构发放贷款规模298.49亿元、占该行贷款总额比例的83.45%；湖州地区分支机构吸收存款规模451.79亿元，占该行存款总额比例的89.80%。 “继续保持存贷款规模稳步增长。通过坚定不移调整资产负债结构，进一步加大下沉经营力度。”湖州银行表示，“深耕本土市场，扩大‘三基’客户群体，提升存贷款业务市场占比，筑牢长期、稳健发展的基础。” 不过，湖州银行也担忧，“如果上述地区经济出现衰退或信用环境和经济结构出现明显恶化，可能会对公司的资产质量、经营业绩和财务状况产生不利影响。” 据招股书，截至2019年9月末，该行投向前五大行业的贷款占全部公司贷款的88.67%，前五大行业为制造业、租赁和商务服务业、批发和零售业、水利、环境和公共设施管理业和建筑业，其占比分别为43.44%、14.65%、11.81%、11.60%和7.18%。 其中，湖州银行不良贷款余额前十大客户中，排名第一的“借款人A”则为房地产业，不良贷款金额为2435.9万元，占全部不良贷款的比例为12.45%，而前十大不良贷款总额占全部不良贷款的比例为42.41%。 在招股书中湖州银行亦提醒，近年来我国宏观经济增速有所放缓，产业调控政策持续实施，导致部分制造业企业成本上升，经营效益下降，产品库存消化速度放缓，应收账款规模增长，进而影响企业现金流，甚至超过部分制造企业的风险承受能力，导致归还到期贷款困难。 显然，依靠传统业务息差收入“包打天下”的湖州银行，是时候改变一下中间业务亏损“三连冠”的囧境！
6月10日天合光能在科创板上市，发行价格为8.16元/股，发行市盈率为27.61倍。截至收盘，天合光能股价涨幅达110.91%至17.21元/股，成交金额832万元，换手率为69.43%。天合光能董事长高纪凡致辞时表示，天合光能成为第一家在科创板上市的涵盖光伏产品、光伏系统以及智慧能源的光伏企业，未来将在保持光伏组件业务优势的基础上，加大光伏系统及智慧能源业务的投入。出货量全球领先天合光能成立于1997年，是一家全球领先的光伏智慧能源整体解决方案提供商。公司主要业务包括光伏产品、光伏系统、智慧能源三大板块。光伏产品包括单、多晶的硅基光伏组件的研发、生产和销售；光伏系统包括电站业务及系统产品业务；智慧能源包括光伏发电及运维服务、智能微网及多能系统的开发和销售以及能源云平台运营等。招股书显示，截至2019年12月31日，天合光能总资产为364.91亿元，较上年末增长23.25%。归属于母公司股东权益为119.56亿元，较上年末增长5.32%。2019年公司实现营业收入233.8亿元，同比下降6.7%。主要是天合光能2018年电站销售金额较大所致。除去电站销售业务后，2019年营业收入为223.2亿元，同比增长15.5%，主要是组件业务和光伏电站EPC业务增长所致。2019年公司经营活动产生的现金流量净额为52.41亿元，较上年增长28.49%，主要由于组件业务经营情况良好。高纪凡表示，2019年天合光能光伏组件全球年出货量突破10GW。天合光能深耕光伏行业二十多年，通过不断研发创新和市场拓展始终走在行业前列。根据PV Infolink发布的2019组件出货排名，天合光能位居前三位，继续保持全球出货量领先地位。公司先后打破N型单晶、N型铸锭单晶太阳电池转换效率的世界纪录，持续推广多主栅、双玻、双面等先进组件技术，引领行业发展。海外完成私有化公司本次拟募资不超过30亿元，将用于光伏发电项目、晶硅、太阳能电池和光伏组件技改及扩建项目、研发及信息中心升级建设项目及补充流动资金。此次公司选择第4套上市标准，即“预计市值不低于人民币30亿元，且最近一年营业收入不低于人民币3亿元”。天合开曼是天合光能原境外上市主体。2006年12月，天合开曼向美国证券交易委员会报备了招股说明书的注册声明。2017年3月24日，天合开曼公告完成私有化交易，同时停止其ADS在纽约证券交易所的交易，从纽约证券交易所退市。根据上交所披露的资料，天合光能经历了三轮问询，主要关注核心技术、实际控制权、关联交易等方面的问题。财务数据显示，2016年至2019年，天合光能营业收入分别为225.94亿元、261.59亿元、250.54亿元和233.22亿元；净利润分别为5.30亿元、5.88亿元、5.73亿元、6.41亿元。天合光能主营业务收入来自于光伏产品、光伏系统及智慧能源业务。报告期公司主营业务收入占比均超过95%。天合光能及部分子公司被认定为高新技术企业，按照15%税率缴纳企业所得税。部分子公司因开展分布式光伏电站业务可享受企业所得税三免三减半政策。基于这些因素，天合光能2016年-2018年的税收优惠合计分别为2.69亿元、1.01亿元、1.12亿元。产品价格呈下降趋势天合光能施行产能布局和市场销售的全球化，在泰国、越南等地设立了海外工厂，并在全球目标市场开发、建设、销售电站。报告期内，公司境外业务主要集中在欧洲、日本、美国、印度、澳大利亚等市场。2019年境外收入占总收入比例为68.99%。公司提示，境外生产、销售受市场环境、法律环境、税收环境、监管环境、汇率变化等因素影响，如果公司不能充分理解、掌握和运用国际规则，可能出现相关的境外经营风险。2017年-2019年，光伏组件占主营业务收入的比例分别为85.16%、59.81%及72.51%。公司表示，未来拟在保持组件出货量全球领先的基础上，加大光伏系统业务以及智慧能源业务的发展力度。光伏系统业务方面，公司将在国内持续开发优质光伏电站项目，推进地面电站和工商业屋顶分布式电站的开发；在日本、欧洲、拉美、澳洲和东南亚等地，积极发展光伏电站工程建设管理业务。智慧能源业务方面，推动能源向低碳化、分散化、智能化方向发展，引领新能源发展潮流，努力成为光伏智慧能源的引领者。公司表示，硅片、电池片及组件端技术持续进步，原材料价格下降，制造成本不断降低，光伏行业生产成本及销售价格总体呈下降趋势。同时，随着光伏平价上网的推进，光伏组件价格持续下降。报告期内，公司光伏组件产品成本和价格持续下跌，2017年-2019年组件毛利率分别为15.28%、16.35%及17.22%。公司表示，市场需求呈持续增长态势，但公司组件产品平均销售价格逐步下降。如果公司不能有效控制成本及费用率水平，将面临组件产品毛利率下降、净利润下降的风险。
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