5月6日，近期屡遭做空的在线教育公司跟谁学发布的2020年第一季度未经审计财务报告显示，截至2020年3月31日，跟谁学净收入为12.98亿元，同比增长382%，非美国通用会计准则净利润为1.91亿元，同比增长406%。 跟谁学还宣布，基于对公司发展长期看好，董事会批准了一项为期两年的股份回购计划，根据该计划，公司可回购不超过1.5亿美元（约合10.65亿元人民币）的股份，有效期至2022年5月6日。 值得注意的是，跟谁学一季报显示，疫情之下其正价课付费人次达到77.4万，同比增长307%。对此，跟谁学创始人、董事长兼首席执行官陈向东表示：“在公司第一季度的总付费人次中，绝大多数是纯新招的付费人次。” 跟谁学一季报还显示，一季度，其销售费用为7.572亿元，去年同期为9950万元，增幅明显。对此，跟谁学表示，增长主要是由于扩大用户群的营销费用增加所致，此外，在新冠肺炎疫情期间，跟谁学发布的免费课程也导致了营销费用增加。 2020年1月，跟谁学曾宣布向武汉地区的中小学生捐赠2万份总价值2000万元的线上课程。同时，跟谁学旗下的高途也向全国中小学生提供了免费直播课。 对此，在2020年一季报中，跟谁学首席财务官沈楠表示，受疫情影响，跟谁学不可避免地缩减了正常的招生时间，减少了收入及现金流入，同时发生了额外的人工成本、技术支持及流量推广成本。但她指出，这一部分对运营利润的负面影响，被政府提供的增值税减免补贴所弥补。 财报显示，2020年一季度，跟谁学其他收益从去年同期的53万元增至6193万元，这主要是由于政府减免了疫情期间的增值税，同时一季度收到了政府补助824万元。 在发布一季报不久前，跟谁学刚遭遇知名做空机构香橼（CitronResearch）两次做空，其中4月30日晚间，在香橼发布的针对跟谁学的举报信和第二份做空报告里，香橼指控跟谁学伪造了其在2019年的40%的注册用户，而在半个月前，香橼首次指控跟谁学虚构70%营收。 此外，香橼5月5日曾在社交媒体平台表示，它正迫不及待地等待跟谁学将发布的财报，并表示会用更多关于跟谁学造假的线索来进一步揭示真相。 针对香橼4月30日发布的第二份做空报告，跟谁学则在5月1日回应称，报告充满了不实指控。
文/新浪财经意见领袖专栏机构星球保lab 保险业务收入作为财务报表的Top Line，是保险公司一切成本、费用、利润的根本来源。 有能力收钱，更要有能力“钱生钱”。 人身险公司的魅力，或许就是低成本负债与高投资收益之间的差额。 2019年过去了，人身险公司收了多少保费？钱生钱了？还是钱发霉了？ 目前已有71家非上市人身险公司披露2019年年报，星球保吐血整理。本期带大家来深度剖析，看看哪些公司实力赚钱？哪些公司挥霍败家？ 01：有27家公司保费规模超百亿 星球保lab统计2019年报发现，在71家非上市人身险公司中，共有27家保险业务收入超百亿元，其中5家投资收益过百亿元。 2019年非上市人身险公司保费排行榜 单位：亿元 “保费规模我所欲也，投资收益亦我所欲也，净利润更我所欲也，三者能否兼得？” 让我们看看2019年“六最”吧： 最画皮：华夏保险业务收入高达1827亿元稳居第一，但净利润仅为6.25亿元 最会赚：泰康人寿保险业务收入同样过千亿级，但净利润170亿元，稳居第一 最亏本：天安人寿以-66亿元成2019年人身险公司“亏损王” 最神奇：珠江人寿投资收益高于保险业务收入，这是个投资公司？ 最心酸：鼎诚、中法常年保费垫底，啥时候才是头？ 最落差：富德生命、君康人寿保费无论是保费还是投资收益君位列行业前列，但是净利润却萎靡不振，分别仅有2.08亿元、0.85亿元。 以上公司用保费、投资以及净利润诠释：做大保费规模可以赚到很多很多的投资收益，但并不代表能盈很多很多的净利润。 02：7家公司保费超五百亿 5家公司投资收益过百亿 除了华夏人寿、泰康人寿，还有前海人寿、中邮人寿、工银安盛、富德生命人寿、天安人寿5家公司保险业务收入过500亿元。如下表： 单位：亿元 去年投资收益排名前十的分别是泰康人寿、华夏人寿、富德生命人寿、阳光人寿、君康人寿、国华人寿、恒大人寿、中邮人寿、前海人寿、建信人寿。如下表： 单位：亿元 可以清晰的看到，去年投资收益排名前十的保险公司保险业务收入均超过200亿元。 泰康人寿投资收益最高，达到394.84亿元。 阳光人寿、国华人寿、恒大人寿、中邮人寿四家公司净利润超10亿元。 几家欢喜几家愁。 华夏人寿、富德生命人寿、前海人寿、建信人寿去年尽管保险业务收入和投资收益均位列行业前列，但净利润不足10亿元，君康净利润更是不足1亿元。 有规模无利润，原因在哪里？？关注星球保lab，下期为您解读。 03： 新生代险企规模小多亏损，鼎诚、中法常年垫底 有的险企封侯拜相，亦有的险企挣扎在温饱线。 2019年，保险业务收入不足20亿元的人身险公司达到18家。 其中，三峡人寿、德华安顾、爱心人寿、中韩人寿、瑞泰人寿、国富人寿、君龙人寿、鼎诚人寿、瑞华健康、中法人寿10家保费不足10亿元。 中法人寿保费收入又又又又……垫底。 至于净利润，除了汇丰人寿、瑞泰人寿以外，全部亏损。 单位：亿元 纵观上表，多以新生代险企为主，如爱心人寿、三峡人寿、国宝人寿等，均成立时间较短。 背后有个行业常识，寿险盈利需要周期。通常开业前期亏损，3~5年亏损最严重，7~8年后进入盈利期。行业内称之为“七平八盈”。 但是，人身险市场竞争激烈，中小保险发展也陷入困境。 麦肯锡在去年发布的《纾困突围——中国中小保险企业破局之道》白皮书中曾指出：对于寿险而言，存在银保渠道无法控制、个人代理无力培养、电子渠道发展乏力等困难。具体来说，银保渠道方面，在过去通过理财型产品冲规模的业务模式下，中小保险公司严重依赖银保渠道。目前的监管环境下，出现部分中小保险公司目前无合适产品可卖，处于无米下炊的窘境。 代理渠道方面，渠道建设需要投入大量的时间和财力，并非大多数中小保险公司所能负担。从代理人的数量来看，大小公司间呈现了明确的不均衡现象。然而，白皮书建议，虽然培养精英代理人需要时间、精力和资金投入，但一旦培养成功将会成为寿险企业的核心竞争力。小公司应当充分考虑这一代理人培养路径，避开正面的规模竞争，从根源上做精做深。 数字化渠道方面，之前以万能险与投连险为代表性的理财型产品是驱动互联网渠道规模保费增长的关键动力。然而，随着限制万能险等主流投资类产品的新规不断加码以及第三方互联网平台的相关监管条款，互联网产品结构亟待调整，回归保障本源。白皮书指出，这一过程将为年金保险，以及意外险、健康险等保障类产品打开机遇之窗。中小保险公司有望赶上数字化渠道变革的最新趋势，实现新的突破。 聊了这么多，你get到点了吗？ 银保监会副主席黄洪曾指出：“虽然前几年来，人身保险业逆市增长，一些公司甚至做得风生水起，但只有退潮时才知道谁在裸泳。这次低利率环境的冲击，对人身保险业是一次严峻考验。对一些公司来说甚至可能是生死考验。扛过去了才能是传奇，倒下来的都只是传说。” 往后的日子，谁是传说？谁是传奇？只有时间知道。 目前来看，安邦人寿已经成为传说。
从光学镜片生产销售向大数据金融科技转型，到“康旗股份”更名为“旗天科技”，这家上市公司一直在为自己贴上“科技”的标签。 日前，A股上市公司旗天科技（300061.SZ 原康旗股份）在同一天对外发布2019年年度报告及2020年第一季度报告。 财报显示，旗天科技2019年取得营收12.3亿元，较上一年同期下滑46.5%，相比净利润为5223.7万元，较2018年亏损7.9亿元增长106.58%。 值得一提的是，2020年第一季度，旗天科技获得营收1.76亿元，同比下滑40.99%，净亏损达3059.4万元，同比上年同期骤降153.65%，且亏损程度超过去年盈利一半。 在这样业绩下，柒财经旗下互联网金融新闻中心注意到，子公司上海旗沃信息技术有限公司（下称“旗沃信息”）去年净亏损1.19亿元，该公司推出过信用分期借款平台串串钱包。 而聚焦互联网精准导流业务的另一子公司——霍尔果斯旗发信息技术有限公司（下称“旗发信息”）去年盈利1798.6万元。据公开报道显示，该公司关联产品为贷超“秒白条”，现已关闭。 01 商品邮购分期为核心业务 收入占比超五成 公开资料显示，旗天科技原名为上海康耐特光学股份有限公司，其于2010年3月在创业板上市，股票代码为“康耐特”，经营范围包括生产销售树脂镜片、成镜等，曾是全球眼镜市场上中国最大的供应商之一。 2016年11月，康耐特与上海旗计智能科技有限公司（下称“旗计智能”）完成重组，于2017年7月更名为“康旗股份”，并逐步介入金融科技领域。彼时正是现金贷最为火热时候。 值得一提的是，康旗股份在2018年财报中提到，剥离眼镜眼镜片业务相关资产与负债，整体向金融科技服务公司转型。 时至今日，再次更名并成为“旗天科技”后，其在2019年财报中提到，从事业务包括银行卡增值营销业务、数字商品营销业务、旅游消费数字业务、保险经纪业务、金融科创服务等。 互联网金融新闻中心注意到，在营收结构中，按行业分，电话销售行业去年取得9.2亿元收入，总营收比重达74.57%，信息科技服务行业仅占比3.85%。 而根据产品分类，商品邮购分期2019年获得7亿元收入，占总营收比重达56.82%。相比，互联网流量增值分发业务、金融科创服务产品收入占比分别为10.12%、3.85%。 另2019年，商品邮购分期、互联网流量增值分发业务毛利分别69.08%、35.59%。 回归到具体业务，银行卡商品邮购分期是指客户通过电话下单，旗计智能根据订单开具销售发票并发货，商品在已经送达客户指定的交货地点，在客户确认签收并满七天后确认收入。 而对于互联网流量增值分发服务，旗天科技在财报中仅称，随著行业政策与下游业态变化，主动收缩并关停了该项服务。 另外，互联网金融新闻中心注意到，提供金融科创服务的公司是上海旗沃信息技术有限公司（下称“旗沃信息”）。 02 串串钱包主体去年亏损1.2亿元 旗天科技2019年财报显示，子公司旗沃信息2019年取得营收4747.4万元，净利润-1.19亿元。据天眼查，旗沃信息推出一款信用分期借款平台——串串钱包。 值得注意的是，无论苹果手机APP Store，还是应用宝，互联网金融新闻中心均找不到串串钱包APP下载渠道。 另外，除了旗沃信息外，孙公司霍尔果斯旗发信息技术有限公司（下称“旗发信息”）主从事业务是互联网精准导流。天眼查显示，旗计智能持有旗发信息83%股份。 2019年，旗发信息实现营收1.25亿元，净利润达1798.6万元。相比，2018年，旗发信息取得4.25亿元收入，净利润达到2.5亿元。而2018年，康旗股份（旗天科技）亏损近8亿元。 据公开报道显示，旗发信息开发一贷超名为“秒白条”。互联网金融新闻中心在秒白条官微注意到，其认证公司主体同样为旗发信息。另“秒白条”APP目前也无法下载。 据2019年8月新京报报道，秒白条违规收集近60万个人信息，其运营商被罚10万元。而另有报道显示，旗发信息2018年营收中贡献近七成的前5大客户，有3家目前状况为“决议解散”、或已“注销”。 在21CN聚投诉上，秒白条投诉量达到2697条，主要集中在收取会员费、服务费及砍头息等问题。（文 / 南木）
在港股上市刚满16年之际，国内集成电路芯片制造商中芯国际正式启动回A计划，欲登陆科创板，谋求“A+H”。 5月5月晚间，中芯国际公告称，董事会于4月30日通过决议案，建议向上交所提交科创板上市申请，建议初始发行不超过16.86亿股股份；由海通证券和中金公司担任联席保荐人及承销商。 若以2020年5月5日收盘价15.26元港币推算，中芯国际募资总额约254亿港币（约231亿人民币）。 中芯国际表示，募资总额约40%资金用于12英寸芯片SN1项目，约20%作为其先进及成熟工艺研发项目的储备资金，剩余约40%作为补充流动资金；此次拟发行的16.86亿股股份，将全为人民币股份新股，不涉及现有股份的转换。 目前，这一上市建议仍然需取决并受限于市况、股东于股东特别大会批准以及必要的监管批准。 若中芯国际在科创板成功上市，将是红筹回A登陆科创板的第一股。 宣布这一消息后，中芯国际5月6日股价应声大涨，涨幅10.75%，总市值871.25亿港元，相比5月5日收盘，市值已飙升100亿港元。 港股上市16年之后回A 官网显示，中芯国际2000年4月创立，总部位于上海。 中芯国际介绍称，公司及其控股子公司是世界领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国内地技术最先进、配套最完善、规模最大、跨国经营的集成电路制造企业集团，提供0.35微米到14纳米不同技术节点的晶圆代工与技术服务。 目前，中芯国际在上海建有一座300mm晶圆厂和一座200mm晶圆厂，以及一座控股的300mm先进制程晶圆厂；在北京建有一座300mm晶圆厂和一座控股的300mm先进制程晶圆厂；在天津和深圳各建有一座200mm晶圆厂；在江阴有一座控股的300mm凸块加工合资厂。此外，中芯国际还在美国、欧洲、日本和中国台湾设立营销办事处，同时在中国香港设立了代表处。 而在资本市场上，中芯国际分别于2004年3月17日和18日登陆美国纽交所和香港联交所两地上市。 2019年5月24日，中芯国际在香港证券交易所发布公告称，公司决定主动从纽交所退市，且已得到董事会批准。 如今，港股上市16年之后，中芯国际终于启动回A之路。 谈及回到境内上市的理由，中芯国际董事会认为，“人民币股份发行将使其能通过股本融资进入中国资本市场，并于维持其国际发展战略的同时改善其资本结构。另外，人民币股份”符合公司及股东的整体利益，有利于加强其可持续发展。 数据显示，中芯国际2015-2019年实现营收分别约为147.13亿元、202.16亿元、203.26亿元、231.84亿元、217.97亿元，净利润分别约为16.46亿元、26.13亿元、11.74亿元、9.2亿元、16.37亿元（人民币）。 2019年年报来看，国内业务仍占中芯国际营收的大头，其中国业务营收占比达59.5%，此外，美国、欧亚大陆的收入占比分别为26.4%、14.1%。尽管2019年营收下滑，但基于其在中国的战略位置，中芯国际将今年的增长率目标定为11%至19%，并计划将毛利率维持在20%。 此外，中芯国际在2019年年报中表示，“公司在先进制程研发方面也取得了突破性进展。第一代14nmFinFET技术已进入量产，在2019年四季度贡献约1%的晶圆收入，预计在2020年稳健上量，第二代FinFET技术平台持续客户导入，将把握5G、物联网、车用电子等产业发展机会”。 对于中芯国际在募资用途中提及的“12英寸芯片SN1项目”，不久前的一篇媒体报道透露了一些信息，“作为上海市重大工程，中芯国际12英寸芯片SN1&SN2厂房建设项目位于浦东新区张江高科技园区，预计今年8月全面竣工，建筑总面积约40万平方米。” 文章还提到，“该项目主要内容包括SN1生产厂房、CU8动力车间和SO8生产调度及研发楼三个大的单体建筑物及一些配套设施，该项目是打破国外垄断、实现中国强芯梦的投资项目，投产工艺节点可覆盖14纳米-7纳米”。 有券商人士分析指出，中芯国际技术突破伴随国内迎来晶圆厂的建设热潮，配套产业需求将成倍增长。 中芯国际的众多A股“伙伴” 代表着中国芯片制造水平的中芯国际回A消息，一度获得市场广泛关注。 5月6日，A股半导体、国产芯片、光刻胶等板块纷纷跟涨，兆易创新、晶瑞股份均获涨停，长电科技涨幅8.1%，雅克科技、江丰电子也顺势飘红。 此外，科创板公司的聚辰股份、安集科技涨停，中微公司上涨近14%。 值得一提的是，中芯国际拥有众多A股“伙伴”，主要为设备和材料企业。 天风证券研报指出，“作为国内先进制程的领军企业，中芯国际上游供应链的国产化进程值得重点关注。目前中芯国际的供应链中，设备企业主要包括中微公司、北方华创、盛美半导体、沈阳拓荆等；材料供应商主要包括华特气体、江丰电子、安集科技、雅克科技、晶瑞股份等。” 如中芯国际为国内刻蚀机设备龙头厂商中微公司2016年第一大客户。中微公司的等离子体刻蚀设备已应用在国内外知名厂商55纳米到5纳米的芯片生产线上。 此外，中芯国际也是安集科技最大单一客户，占比60%左右。安集科技的化学机械抛光液已在130-14nm技术节点实现规模化销售，主要应用于国内8英寸和12英寸主流晶圆产线；10-7nm技术节点产品正在研发中。 无独有偶，晶瑞股份表示，公司光刻胶产品2018年进入中芯国际天津工厂8英寸线测试并获批量使用。 鼎龙股份也提到，公司负责中芯国际子课题“20-14nm技术节点CMP抛光片产品研发”任务；南大光电也提到，给中芯国际供应电子特种气体等。 目前，中芯国际还是国内封测龙头长电科技的股东，截至2020年一季度末，中芯国际控股的芯电半导体（上海）有限公司持股14.28%，为第二大股东。 “海思、中芯国际与长电科技作为本土半导体设计、代工以及封测领军企业，一季度业绩携手超预期增长，有望协同推进半导体国产化”，长城证券分析指出。
金融科技公司360金融日前发布了2019年年度财务数据。2019年，360金融净收入为92.2亿元，较2018年44.47亿元增长107.3%；非美国会计准则（Non-GAAP）下净利润为27.52亿元，较2018年18亿元增长52.8%；撮合贷款总额1986.67亿元，同比增长107%；截至2019年12月31日，在贷余额721.55亿元，同比增长67.5%。 年报显示，360金融累计注册用户1.35亿，较2018年底增长71.3%；授信用户2472万，同比增长97.1%；在360金融的帮助下获得贷款的用户达到1591万，较2018年增长92.1%。 2019年，360金融升级了科技战略，公司在科技业务上持续发力，科技服务占比稳步上升，由年初的0.8%跃升到年底的22%。从收入来看，2019年科技收入增速高达336%，而2018年为228%。2019年报与往年最大的不同是将收入调整为传统收入和科技收入两部分，以反映公司加码科技的战略决心。在2019年4季报电话会议上，360金融CEO吴海生宣布，预计到2020年底，在新增业务中，科技驱动业务量占比将提高到30%-50%。 摩根士丹利在报告中指出，运营效率应兼顾借款用户的数量及质量。在2018年2季度至2019年3季度之间，360金融每季获取新客户超过150万人，远高于同业上市公司。在客户数量快速增长的同时，360金融还能保持较稳定的逾期率，其截至2019年12月31日的M3+逾期率仅为1.5%，低于同业上市公司。 360金融依靠自身数据优势，成为连接金融机构与生活场景之间的桥梁。一方面，360金融帮助银行、消金、保险、理财等金融机构，寻找与其目标客群相匹配的流量平台，开展覆盖客户全生命周期的金融服务，合作机构数量从2018年的26家增长至2019年的81家，并通过发行ABS产品持续降低资金成本。另一方面，360金融连接优质和分散的互联网流量场景平台，拓展多元流量变现通道，实现商业价值增长。通过高效撮合流量场景方用户与金融机构多样化需求的匹配，360金融打造出机构伙伴和场景伙伴的命运共同体。
2020年4月28日，瀚华金控（03903.HK）发布公告，将与辽宁省沈抚新区下属国资公司共同发起设立一家规模30亿元的有限合伙企业，用于投资在沈抚新区新设的普惠融资担保公司。 有限合伙企业采取结构化设计，沈抚新区出资20亿元作为优先级，瀚华金控及其下属辽宁瀚华资本管理有限公司合计出资10亿元，为优先级资金提供保障，辽宁瀚华资本负责有限合伙企业的运营管理。 据了解，沈抚新区选择瀚华金控作为合作伙伴，主要看重瀚华在融资担保领域十六年的积累，希望能够引入瀚华的平台、体系、技术、团队和资源，帮助辽宁“三农”及中小企业复工复产重回正轨，特别是加强对就业民生相关行业和“高精特新”创新企业的服务。 瀚华金控是国内首家整合担保和小贷业务香港上市的普惠金融企业，旗下全资子公司瀚华担保2004年成立，目前已发展成国内最具影响力的全国性担保机构。通过此次合作将有利于发挥政府资金的信用优势，增强瀚华金控资本实力，进一步提升其中小微企业服务能力。（编辑 张明富）
本报记者 许洁 4月30日，36氪发布了2019财年经审计财务报告。审计报告较2019Q4及全年未经审计报告并无任何变化，审计师出具无保留意见。审计报告显示，2019财年，36氪收入总额为6.56亿元（约合美元9420万元），与2018财年的2.99亿元相比增长119.2%。 2019财年，36氪线上广告类收入为2.83亿元（约合美元4070万元），较去年同期增长63.1%；企业增值服务类收入为3.2亿元（约合美元4590万元），较去年同期增长218.7%；订阅服务类收入为5270万元（约合美元760万元），较去年同期增长110.2%。 2019财年，36氪线上广告类收入占比43.2%，企业增值服务类收入占比48.8%，订阅服务类收入占比8%。2019财年36氪服务的线上广告客户数较2018财年增长58.1%，企业增值服务客户数增长65.8%。 2019财年，36氪毛利为2.75亿元（约合美元3950万元），与去年同期的1.59亿元相比增长73.4%。 2019财年，36氪经调整的非美国通用会计准则下（Non-GAAP）净利润为6530万元（约合美元940万元），相比去年同期的4560万元增长43.0%。 在截至2019年12月31日的12个月期间里，36氪自营平台和主要第三方平台的全网平均月访问量达到了4.25亿次，同比增长高达116.8%。36氪是致力于服务中国新经济参与者的卓越品牌和开创性平台，以赋能新经济参与者实现更高的成就为使命。2019年11月8日，36氪正式登陆纳斯达克。（编辑 上官梦露）
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