12月16日，山西汾酒股价迭创新高，收盘价300元/股，总市值为2571亿元，盘中股价最高上探至303.8元/股，刷新历史高点。山西汾酒最新收盘价位列4112家A股上市公司第16名。 上周上证指数、深证成指、创业板指呈普跌状态。然而，白酒板块表现确依旧强势，多数白酒股票逆势增长，今年以来白酒指数已累计上涨120.7%。山西汾酒从年初88.8元/股上涨至300元/股，是年初的3.38倍，跑赢上证指数超22倍。 三年改革，山西汾酒继续释放改革动能，有效推行了“军令状承诺、契约化管理、综合化指标、系统化授权、制度化约束、市场化激励”六项措施，相继交出营收跻身白酒行业“百亿俱乐部”、市值突破千亿、品牌价值大幅提升等一系列让人瞩目的成绩，成为全国国企改革的优秀典范。 今年以来，山西汾酒“双轮驱动”战略效果明显，青花30复兴版正式推向市场，公司先后同华致、永辉和华润Ole’等优质渠道签约首发，部分经销商亦获首批发货，主要用于上市发布和KOL尝鲜，在高端品牌定位上做出进一步有效探索。竹叶青大健康产业迅猛发展，截至三季度末，竹叶青酒同比增幅近40%。 安信证券预计公司2020年-2022年每股收益为3.17元、4.34元、5.74元，坚定看好汾酒复兴，认为青花30·复兴版战略意义突出，不仅凸显青20性价比，形成连带拉动，为青花20稳步升级打开空间，而且脱离了600元-800元这一相对容量较小的价格带，摆脱同品牌力相对较弱的品牌的竞争纠缠，实现定位突围，弥补了中国装和青花50形象产品无法放量导致千元价格带长期缺位带来负面影响，为未来5年分享千元价位扩容做好积极准备。复兴版的推出充分体现公司战略前瞻和优秀的执行能力。汾酒品牌基因优秀，产品品质突出，伴随公司改革不断深入，市场、品牌、品类、营销优势进一步放大，汾酒复兴已在途中，十四五规划预计继续保持积极进取，看好公司品牌竞争胜出。 中金公司认为，山西汾酒目前同时拥有玻汾和青花两个百亿元收入潜力的增长极，具备其他酒企尚不具备的优势，从白酒行业细分赛道角度，汾酒的成长模式正逐步提升为光瓶酒、次高端及高端三极驱动。 中银证券认为，公司收购酒业发展区公司股权可增厚业绩，有利于公司整合业务链，加强产供销一体化管理。在起底收官“十三五”各项目标任务的基础上，高起点、高标准、高质量编制“十四五”规划，在十四五期间有望维持较快增速。 国开证券认为，山西汾酒具有名酒基因+优秀品质+牢固消费基础，近年来的混改及高端化战略使公司步入复兴的快车道，看好汾酒不断改革下的长期成长潜力。 （CIS）
证券时报记者 江聃 12月22日，“中国国新成立十周年成果汇报会暨国有资本运营高峰论坛”在北京举行。国务院国资委党委委员、副主任袁野指出，国有资本运营公司试点以来，中国国新围绕国有资本运营公司功能定位，探索“资本+人才+技术”轻资产运营模式，通过市场化、专业化的运营，在推动国有经济布局优化和结构调整、促进国有资本合理流动和保值增值、更好服务国家战略需要等方面发挥了积极重要作用。 国务院国资委资本局局长李冰在主旨演讲中表示，随着两类公司改革探索的逐步深入，其功能作用得以有效发挥，未来中央企业层面将基本形成国有资本投资公司、国有资本运营公司、产业集团的国家出资格局。其中，运营公司是纯粹的国有资本市场化运作的专业平台，不聚焦特定产业发展，不追求对产业和企业的控制，更加注重提升国有资本效益、提高资本回报水平，积极服务国家战略，服务实体发展，服务中央企业。 中国国新党委书记、董事长周渝波认为，开展国有资本运营应当注意把握好六个方面关系：一是要准确把握运营公司定位和服务国家战略之间的关系；二是要准确把握增强国有资本流动性与企业稳健经营之间的关系；三是要准确把握提高国有资本回报与服务国资央企之间的关系；四是要准确把握推进市场化改革与落实国资监管要求之间的关系；五是要准确把握国有资本运营业务探索创新与加强风险防范之间的关系；六是要准确把握加强党的建设与国有资本运营之间的关系。 在圆桌论坛环节，国家发改委宏观经济研究院院长王昌林表示，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，构建新发展格局，推动高质量发展，进一步推进国资国企改革还应在体制机制改革方面下大力气。 渝富集团作为一家地方国有资本运营公司代表，公司董事长李剑铭表示，下一步公司将坚持做大增量、做优存量、做强变量三个维度，进一步服务国家战略和区域经济发展。目前公司正在筹建成渝双城基金，规模约300亿元。 中国国新党委副书记、总经理莫德旺表示，中国国新将在加快数字国新建设中持续完善优化国有资本运营平台。加大“两资”“两非”工作力度，助力央企聚焦主业，探索开展特色资产管理业务。同时，通过双百基金等基金，积极推动国企重点领域改革。此外，不断加强自身改革，深入推进对标世界一流等工作。
高层任命、联合CEO递交辞呈、股价大跌、停牌……12小时内的连串事件发生在中芯国际（688981）身上，令外界始料未及。12月16日早间9点许，中芯国际再发公告提示了梁孟松可能辞任的可能性：董事会注意到有关公司执行董事及联合首席执行官梁孟松博士拟辞任公司职务的消息，并且公司已知悉梁博士其有条件辞任的意愿。公司目前正积极与梁博士核实其真实辞任之意愿……。时间倒回至12小时前的事发源头。12月15日晚10点40许，中芯国际董事会宣布又一重量级人物回归：蒋尚义获委任为公司董事会副董事长、第二类执行董事及战略委员会成员，自2020年12月15日起生效。在此之前，蒋尚义在台积电亦先后担任研发副总裁、首席运营官（COO）等职。梁孟松提出辞呈并非没有预兆。在董事会表决通过关于委任副董事长、执行董事的议案中，梁孟松已投出了无理由投弃权票。但董事会认为，蒋尚义符合执行董事任职资格，能够胜任所聘岗位的职责要求，其提名程序符合有关法律、法规和公司章程的规定。随后，一封梁孟松致董事会信函内容亦被传出，信中提及些许辞任原因：蒋先生即将出任公司副董事长一职。对此，我感到十分错愕与不解，因为我事前对此事毫无所悉。我深深的感到已经不再被尊重与不被信任……本次事件最终将如何演变？对中芯国际又意味着什么？“公司最高管理层人事变动，还请以公司发布公告为准。”中芯国际方面对证券时报·e公司记者回应称。截止11点30分，AH总市值逾2000亿的中芯国际A股大跌7.05%，港股仍处于停牌之中。曾被称为影响全球晶圆厂格局的男人生于1952年的梁孟松，现年68岁，毕业于美国加州大学伯克利分校电机工程及电脑科学系并取得博士学位。在半导体业界有着逾三十四年经历，从事储存器以及先进逻辑制程技术开发，拥有逾450项半导体专利，曾发表技术论文350余篇。翻看梁孟松职业生涯，这位被誉为“影响全球晶圆厂格局的男人”先后于台积电、三星、中芯国际担任要职。在1992年至2009年，梁孟松曾任台积电资深研发处长，负责和参与台积电先进制程技术，期间，梁孟松参与了台积电从130nm直至16nm FinFET工艺的历代先进工艺的开发；彼时他也是台积电发明专利最多的研发人员之一。张忠谋之后在谈到梁孟松看法时，曾语带惋惜地表示，2008年知道梁要离开台积电时，曾很努力要留住人，但终究未能如愿。之后，梁孟松赴与三星关系密切的成均馆大学任职，2011年正式加盟三星。三星的晶圆代工技术在梁孟松加入之后有突飞猛进的进步，制程由32纳米/28纳米平面工艺直接跨入14纳米FinFET工艺，并于2014年底开始量产，因此一战成名。但同时他也陷入到了与台积电的相关诉讼之中，之后便离开了三星。在大陆官方的三顾茅庐、盛情邀请下，2017年10月，梁孟松接下先进制程技术的兵符，出任中芯国际联合CEO。在上述流出的信函中，梁孟松这样总结了在中芯国际的这三年：在这1000多个日子里，我几乎从未休假，甚至在2019年6月份，当我正在经历着生命中最危险的时刻，都从来没有放弃、 也没有辜负过诸位对我的嘱托。这段期间，我尽心竭力完成了从28nm到7nm，共五个世代的技术开发。这是一般公司需要花十年以上的时间才能达成的任务。而这些成果是由我带领的2000多位工程师，日以继夜、卖命拼搏得来的。当然，董事长和诸位董事过往的信任与支持也是成功的关键要素。“我来中国大陆本来就不是为了谋取高官厚禄，只是单纯的想为大陆的高端集成电路尽一份心力。目前，28nm, 14nm, 12nm, 及n+1等技术均已进入规模量产，7nm技术的开发也已经完成，明年四月就可以马上进入风险量产。5nm和3nm的最关键、也是最艰钜的8大项技术也已经有序展开， 只待EUV光刻机的到来，就可以进入全面开发阶段。目前看来，我的短期目标，似乎已经超预期、圆满的达成了。”信函显示。事起蒋尚义回归中芯国际回看本次中芯国际的高层任命主角，蒋尚义亦为半导体业界风云人物，并且资历更老。蒋尚义现年74岁，1968年于国立台湾大学获电子工程学学士学位，1970年于普林斯顿大学获电子工程学硕士学位，1974年于斯坦福大学获电子工程学博士学位。毕业后，他曾在德州仪器和惠普公司工作。其后，于1997年返回台湾，任台积电研发副总裁。于2013年底退休时，蒋尚义的职位是共同首席运营官。在半导体工业界的45年中，他曾参与研发CMOS、NMOS、Bipolar、DMOS、SOS、SOI、GaAs 镭射、LED、电子束光刻、矽基太阳能电池等项目。在台积电期间，蒋尚义牵头了0.25μm、0.18μm、0.15μm、0.13μm、90nm、65nm、40nm、28nm、20nm及16nm FinFET等关键节点的研发，使台积电的行业地位从技术跟随者发展为技术引领者。在退休后，蒋尚义还曾担任台积电董事长顾问。蒋尚义已非首次牵手中芯国际，他曾于2016年12月20日至2019年6月21日担任公司独立非执行董事。在2019年6月离开中芯国际后，蒋尚义曾短暂出任武汉弘芯半导体制造有限公司首席执行官。但之后随着武汉弘芯项目陷入停摆，蒋尚义的情况也一度受到外界关注。对此，他在今年11月17日公开发布声明称：已于今年6月因个人原因辞去武汉弘芯的董事、总经理及CEO等一切职务，武汉弘芯也已经接受了蒋尚义递交的辞呈；且其自辞职后于7月已不支薪且不再担任武汉弘芯的任何职务。蒋尚义最近一次对外表态时曾谈到，其对半导体仍有很强烈的热情，并且热衷先进封装技术和小芯片（Chiplet）。“现在中芯国际的先进制程技术已经做到14nm、N+1、N+2，相信在中芯国际实现我在先进封装和系统整合的梦想，可以比在弘芯快至少4-5年。”他说。蒋尚义此前在多次公开发言中也透露了先进封装的重要性。他认为，在摩尔定律接近物理极限的当下，半导体创新需要投入的研发成本越来越高，但回报周期也在拉长。为了应对产业的变化以电路技术提升的瓶颈，他认为，应该通过集成系统提升芯片之间的紧密行，使其性能优于单一芯片，降本增效。然而，令外界不曾想到的是，蒋尚义的回归，竟然直接导致了梁孟松的辞任。根据公司招股书披露，梁孟松的新任期为2019年6月至2022年6月。是否还有回旋余地？有半导体业内人士向证券时报·e公司记者分析称，梁孟松的辞职原因或许比较复杂；其中之一或是由于外部环境因素影响，中芯国际未来发展先进制程的步伐成未知数，特别是EUV光刻机若无法到位，中芯国际短期或将止步于7nm。而蒋尚义想要推动的先进封装技术与小芯片技术方向被认为或许是个技术上的突破口。这点在梁孟松上述信函中开头也有所提及：目前，中芯国际正面临着美国的种种打压，导致先进工艺的发展受到严重威胁。我认为，今天这个人事提案必然会关系到公司的前景。“我是在12月9号，上星期三早上，接获董事长电话告知：蒋先生即将出任公司副董事长一职。对此，我感到十分错愕与不解，因为我事前对此事毫无所悉。我深深的感到已经不再被尊重与不被 信任。我觉得，你们应该不再需要我在此继续为公司的前景打拼奋斗了。我可以暂时安心的休息片刻。”梁孟松认为。“确实很突然，实在没想到，梁孟松会提出辞呈，蒋尚义在业内的辈份与资历很高，以‘既生瑜、何生亮’的心态来看此事或许不必。”另有半导体制造业人士这样认为。上述事件是否还有回旋余地，目前尚未可知。资料显示，中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是中国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业，主要为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务。中芯国际自去年四季度开始量产14nm。公司先进工艺（28nm/14nm）业务收入占比从2017年第三季度的8.8%提升至今年第三季度的14.6%。梁孟松此前在第三季度电话会议上表示，目前14nm良率已达业界量产水准。第二代先进工艺技术“N+1”正在做客户产品验证，已进行小量试产。相比一代，第二代14nm性能提升20%，功率减少57%，逻辑面积减少63%，集成系统面积减少55%。
上交所将于12月18日审议健耕医药科创板首发申请。健耕医药是器官移植领域医疗器械产品及服务提供商，主要提供移植术中器官保存、运输、评估及修复的设备等。公司此次拟募集资金用于器官移植创新研发平台项目以及创新与发展储备资金。拥有两条产品线健耕医药成立于2003年，以器官移植领域医疗器械及免疫抑制剂的代理销售业务为主。公司建立了覆盖器官移植领域术前诊断、术中器官保存及修复、术后排斥反应及免疫抑制剂药物浓度监测的产品线。公告显示，公司拥有两条产品线：移植器官保存及修复产品线和移植领域体外诊断试剂产品线。其中，移植器官保存及修复产品线的核心产品LifePort肾脏灌注运转箱系列产品已获得国际器官移植界的普遍认可。肾脏灌注运转箱产品已在西安交通大学第一附属医院、浙江医科大学第一附属医院、浙江大学国际医院等大型移植中心肾脏移植手术中使用。低温机械灌注技术平台的新产品——肝脏灌注运转箱产品正在美国开展多中心临床研究，是全球首个进入美国FDA注册临床验证阶段的肝脏低温机械灌注产品。移植领域体外诊断试剂产品方面，公司已取得境内注册的免疫抑制剂系列TDM试剂包括环孢霉素测定试剂盒（时间分辨荧光免疫分析法）、他克莫司测定试剂盒（乳胶增强免疫抑制法）和环孢霉素测定试剂盒（乳胶增强免疫抑制法），后两者分别为国产第一个基于乳胶增强免疫比浊法的他克莫司、环孢霉素测定试剂，产品在检测准确性、检测通量、检测成本和使用便利性等方面具有综合优势。此外，公司正在注册的活化CD4细胞三磷酸腺苷检测试剂已被列入国家“创新医疗器械特别审批程序”。重视研发投入报告期内（2017年-2019年及2020年一季度），公司研发投入分别为3456.44万元、3555.33万元、7038.58万元及1916.19万元，占营业收入的比例分别为10.33%、12.17%、17.72%及19.37%。公司在上海及芝加哥设立两个研发中心，分别开展移植术前、术后诊断技术及移植术中医疗设备与耗材的研发。目前，公司已建立了低温机械灌注技术平台、乳胶增强竞争免疫比浊分析平台、化学发光平台、分子诊断平台、悬液芯片检测技术平台、生物原料制备平台等核心技术平台。公司的核心产品均拥有自主知识产权。截至2020年8月31日，公司共有专利425项。其中，发明专利324项。公司一直专注于器官移植领域，管理、经营团队的核心人员几乎均为国内外深耕器官移植领域多年的专业人士，在器官移植领域积累了丰富经验。截至2020年3月31日，公司拥有研发人员35名，占同期员工人数的21.74%。公司表示，将在丰富现有产品线同时，研发新型产品。在移植器官保存及修复产品线，公司未来将基于美国子公司LSI的技术平台，吸收并升级现有低温机械灌注技术，开发新型器官保存产品，如灌注携氧设施、心脏、胰腺机械灌注设备等；在移植领域体外诊断试剂产品线，公司将继续开展完善主要抗排斥药物血药浓度检测、移植排异相关生物标志物检测、移植病人易感染病毒检测等试剂盒的研发工作，开展临床研究、进行全球注册。此外，公司将以移植大数据为抓手，快速占领移植赛道。进一步打开移植生态边界，扩展移植术后随访诊疗服务，成立移植第三方检验中心，加大移植领域医疗器械技术及前沿产品引进及研发。境外收入占比高报告期内，公司主营业务收入主要系移植器官保存及修复产品、代理移植领域体外诊断试剂产品、免疫抑制剂代理销售产生，主营业务收入分别3.29亿元、2.72亿元、3.66亿元以及0.92亿元，分别占营业收入的98.44%、93.04%、92.17%以及93.39%。公司称，LifePort肾脏灌注运转箱是全球应用最广泛的肾脏低温机械灌注产品，使用LifePort肾脏灌注运转箱进行离体肾脏低温灌注时，每台手术需消耗一套肾脏灌注耗材（包括一次性使用的输注循环管路套装、套管及肾脏灌注液）。其中，输注循环管路套装是LifePort肾脏灌注运转箱的专用配套耗材，市场上无替代产品。报告期内，公司肾脏灌注耗材销售收入分别为1.9亿元、2.03亿元、2.62亿元和0.7亿元；占主营业务收入的比例分别为57.80%、74.61%、71.48%和76.16%，是公司报告期内主要的主营业务收入来源。如果肾脏灌注耗材产品出现问题且未能及时纠正，或发生其他影响该产品销售的事件，将对公司的经营业绩产生较大不利影响。公司称，疫情可能对公司的生产经营造成较大负面影响。在2019年度公司主营业务收入中，境内占比25.80%，境外占比74.20%。其中，对美国客户的收入占主营业务收入的比例为60.13%。报告期内，公司主营业务综合毛利率分别为69.33%、77.43%、74.71%和75.39%，盈利能力较强。值得注意的是，公司2016年因收购LSI形成商誉合计4522.34万美元，合人民币3.14亿元。由于汇率变动，截至2020年3月31日，公司合并资产负债表中上述商誉的账面价值为3.2亿元，占2020年3月31日公司资产总额的29.84%，占比较高。报告期各期末该等商誉未有减值迹象。如果该公司未来经营状况低于收购时的预期，商誉存在减值风险。
固安信通科创板首发上市申请近日获得审议通过。公司本次拟募集资金约4亿元，主要用于列控设备智能制造基地项目、轨道交通技术研发中心建设项目、营销网络建设服务项目和补充流动资金。固安信通专注于轨道交通信号系统关键设备的研发、生产、销售和维护业务，推出了一系列高安全性、高可靠性的轨道交通信号系统相关产品。提出问询上市委在审议现场提出了问询，要求公司说明既有技术和产品的应用情况，分析发行人认定自身属高端装备制造领域、符合科创板定位的依据是否充分；结合中国通号及其他同行业可比公司的情况，分析造成发行人产品毛利率下滑的主要因素是否将持续存在；说明造成2020年1-6月收入大幅下降的原因，结合2020年全年最新经营数据，分析该等情况是否将持续；说明发行人业务及产品在普铁领域进一步拓展的行业发展空间。同时，说明报告期内部分应收账款全额计提坏账准备的原因及合理性以及实际控制人持有的股份是否权属清晰，是否存在委托其他股东代持股份的情形等。此外，上市委要求，对照相关部门的文件进一步说明发行人技术和业务属于先进轨道交通领域高端装备的理由。固安信通主要产品包括轨道电路和电码化设备、信号电源屏设备、应答器传输系统、区间综合监控系统设备和信号器材配件等，除信号器材配件外，均属于轨道交通信号系统关键设备。依托在轨道交通信号系统领域多年来的技术沉淀和经验积累，公司形成了以轨道电路设备和电码化设备为核心、多种类信号系统设备布局的谱系化产品线，是轨道交通信号系统领域具备独立研发能力的民营高新技术企业。强化主业招股说明书显示，公司新股发行数量不超过6292万股（不含采用超额配售选择权发行的股票数量），占公司发行后总股本的比例不低于25%。本次向社会公众公开发行新股的募集资金在扣除发行费用后拟投入募集资金4亿元，主要用于列控设备智能制造基地项目、轨道交通技术研发中心建设项目、营销网络建设服务项目和补充流动资金。公司表示，本次募集资金投资项目实施后，与控股股东、实际控制人及其关联方之间不会新增同业竞争，且不存在对发行人独立性产生不利影响的情形。具体看，列控设备智能制造基地项目由固安信通作为实施主体，建设地点位于固安新兴产业示范区，项目建设期为2年。项目总投资24730万元。其中，建设投资18092.5万元，铺底流动资金6637.5万元。轨道交通技术研发中心建设项目总投资7915.01万元，拟使用募集资金7500万元。公司表示，为进一步提高各类产品的智能化与差异化，拟建设研发中心。项目建成后可吸引高端技术人才，紧密跟踪前沿技术，把握行业发展趋势。项目的实施可以提高公司的研发能力，提升公司的综合竞争力，有助于提高我国轨道交通行业的整体服务水平。营销网络建设服务项目拟投资3887.33万元，拟使用募集资金3800万元。公司依靠自主创新的核心技术，提供各类优质化服务，在轨道交通领域已形成一定的市场规模和技术优势。为更好地服务轨道交通行业客户，拓展现有产品及技术优势，公司提出了营销网络建设项目，拟在固安县新增营销总部，在上海、成都、武汉、哈尔滨、沈阳等17个城市新增营销网点，为公司的快速发展打下基础。补充营运资金方面，报告期内公司经营规模呈现快速增长的趋势，未来业务扩张需要充沛的营运资金。为加大研发投入、改善公司资本结构，满足公司业务不断增长过程中对营运资金的需求，进一步拓展主营业务的发展空间，保障长期发展资金需求，公司计划将4000万元募集资金用于补充营运资金。提示风险招股说明书显示，2017年至2019年以及2020年1-6月份（报告期），公司分别实现营业收入14268.29万元、20024.6万元、26694万元和6041.11万元，归属于母公司所有者的净利润分别为3131.25万元、3817.65万元、5601.27万元和410.73万元。结合2020年1-9月经审阅财务数据及在手订单情况、四季度市场运行预期，公司预计2020年全年实现营业收入23000万元至26694万元，较上年同期下降0.00%-13.84%；预计实现归属于母公司股东的净利润为4289万元至4765万元，较上年同期下降14.93%-23.42%；预计实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为4139万元至4615万元，较上年同期下降8.62%至18.05%。公司2020年实现营业收入及净利润情况存在同比下降的风险。报告期各期，公司主营业务毛利率分别为62.96%、59.33%、51.90%和54.95%。主要系公司生产销售的核心产品轨道电路和电码化设备收入占比较高，而轨道电路和电码化设备近年来行业竞争加剧。同时，公司为保持和获取更多的市场份额，在一些项目投标过程中采取了较积极的报价策略，中标价格逐年小幅下滑，导致公司轨道电路和电码化设备在销售规模、利润贡献提升的同时，毛利率有所降低。公司指出，轨道交通行业是典型的投资驱动型行业，而我国轨道交通产业的投资建设主要由政府进行主导。公司的产品主要属于铁路站后工程中信号系统的关键设备，而轨道交通信号系统领域受国家对轨道交通行业的整体发展规划及行业投资、建设、运营情况，铁路站前工程实施进展情况等影响较大。
2020年11月2日，中央全面深化改革委员会召开的第十六次会议审议通过了《健全上市公司退市机制实施方案》。证监会从推进注册制改革的全局出发，全面梳理分析上市公司退市存在的突出问题，在认真总结科创板、创业板退市制度改革试点经验的基础上，针对当前退市中存在的问题，在六个方面进一步提出改革措施，即完善退市标准、简化退市程序、拓宽多元退出渠道、强化交易所退市实施的主体责任、强化退市监管力度、优化投资者保护机制，拟在全市场开展退市制度改革。 2020年12月14日，沪深交易所同时发布新退市制度改革方案征求意见稿。其中亮点可归纳为以下8点： （一）将“面值退市”改为“1元退市”，增设了“市值退市”标准 早在2012年A股退市制度首次设置“面值退市”标准时，我就在第一时间建议：应将“面值退市”标准改为“一元退市”标准，8年后，新退市制度终于改正过来了，意义十分重大，更加符合国际惯例。因为“面值退市”标准显然存在制度漏洞，比方，A股的最低股价是0.01元，而紫金矿业(行情601899,诊股)的股票面值为0.1元，而中概股回归后，我们会有面值低于0.01元的股票，比方，腾讯控股的股票面值就是0.00002港元。如果碰上腾讯回归A股，那么，“面值退市”标准就真的尴尬了！ 除此之外，交易类退市标准增设了“市值退市”标准：即连续20个交易日收盘总市值低于3亿元的，必须强制退市。我认为，“市值退市”标准与1元退市标准双剑合壁、相互呼应，可以更有效地发挥投资者“用脚投票”的作用。这一标准非常好，也十分必要。但我认为“总市值退市”标准若能从3亿元提高至5亿元，则效果立即显现。 因为目前所有A股中，没有一只股票市值是低于5亿元的，包括所有垃圾股市值都是高于5亿元的，如果将“市值退市”标准提高至5亿元，则能发挥更大威力和功效，让垃圾股的炒作彻底绝迹。 （二）无主业的空壳公司、皮包公司及僵尸企业失去操作空间 新退市制度淡化了单一盈利指标退市标准，将财务类退市标准重点放在对上市公司的持续经营能力的综合考核上，综合考核点包括主业及营收规模、盈利及净资产、信息披露及财务审计。比方，新退市标准增设了“扣非前后净利润孰低者为负值且营业收入低于1亿元”的组合型退市指标，取消单一净利润为负值和营业收入低于1000万的指标。 废除单一的盈利指标退市标准，极好地适应了注册制改革与新经济发展的需要，同时，也让那些过去靠卖资产、卖房产、卖设备过日子的垃圾股，将无法再赖在股市，那些没有主业的空壳公司、皮包公司、僵尸企业将会成为这一新退市标准的首选对象。 （三）新增公司治理类退市标准，增强上市公司诚信与法治意识 提高上市公司质量，首先要保住上市公司的法律底线和道德底线，也就是说，上市公司对投资者必须要有足够的诚信意识，同时，它们必须配合市场监管，要有强烈的法治意识。新增公司治理类退市标准，将有利于增强上市公司的诚信意识和法治意识，给那些少数敢于公然抗法的任性妄为的上市公司戴上制度枷锁。 一是新增“信息披露或者规范运作等方面存在重大缺陷”的退市指标，进一步明确了重大缺陷的具体情形，包括公司已经失去信息披露联系渠道、公司拒不披露应当披露的重大信息、公司严重扰乱信息披露秩序并造成恶劣影响及本所认为公司存在信息披露或者规范运作重大缺陷的其他情形。若上市公司出现上述情形被本所要求限期改正但未在要求期限内改正的，且在公司股票停牌两个月内仍未改正的，其股票交易将被实施退市风险警示，此后两个月依旧未改正的，本所决定公司股票终止上市。同时，中小企业板原“三次公开谴责”的退市标准相应删除。 二是新增“半数以上董事无法保证年度报告或者半年度报告真实、准确、完整”的退市指标。若上市公司出现上述情形且在公司股票停牌两个月内仍有半数以上董事无法保证的，其股票交易被实施退市风险警示，此后两个月依旧有半数以上董事无法保证的，本所决定公司股票终止上市。 （四）首次划定信息披露“重大违法”边界，有利于严打财务造假 过去“重大违法”比较概念化、抽象化，新退市制度将它们进行了具体量化，尤其是对财务造假的严重程度进行了量化区分，这让重大违法强制退市具有了很好的可操作性和威慑性。何为“重大违法”的财务造假，新规明确划界：上市公司连续3年虚增净利润金额每年均超过当年年度报告对外披露净利润金额的100%，且3年合计虚增净利润金额达到10亿元以上；或连续3年虚增利润总额金额每年均超过当年年度报告对外披露利润总额金额的100%，且3年合计虚增利润总额金额达到10亿元以上；或连续3年资产负债表各科目虚假记载金额合计数每年均超过当年年度报告对外披露净资产金额的50%，且3年累计虚假记载金额合计数达到10亿元以上。 这一新退市标准对于遏止财务造假，尤其是对提高上市公司信息披露质量具有十分重大的现实意义，也具有足够的威慑力。 （五）取消暂停上市和恢复上市，保壳、炒壳、赌壳将成笑话 新证券法删除了暂停上市和恢复上市的相关规定，为落实上位法，本次修订取消暂停上市和恢复上市。同时，进一步缩短退市流程，将财务类退市指标的退市流程缩短至两年，即公司触及退市指标，其股票被实施退市风险警示，次年再次触及退市指标的，其股票终止上市。同时，也相应缩短规范类和重大违法类退市情形的退市流程。 这是A股新退市制度最具有威慑力的条款之一，它让那些没有主业的空壳公司、皮包公司、僵尸企业再无藏身之处，除了退市，别无他法；同时，投资者的风险意识会大增，“用脚投票”的能力会瞬间提升，一元退市标准将会大放光彩，它会加速投资者觉醒与成熟。 （六）废除交易类退市整理期，其他退市整理期减半 新退市制度取消了交易类退市情形的退市整理期设置，退市整理期首日不设涨跌幅限制，将其他情形退市整理期交易时限从30个交易日缩短为15个交易日；并将重大违法类退市连续停牌时点从收到行政处罚事先告知书或法院判决之日，延后到收到行政处罚决定书或法院生效判决之日。 退市步伐加快，退市周期缩短，退市效率更高，这一新规将让真正的垃圾股无人问津。 （七）将主动终止上市首次界定为五类情形 新退市制度将主动终止上市首次清晰界定为五类情形：转板、私有化、并购重组、公司解散以及垃圾股的主动退市。 （1）转板应包括从本市场转向境内其他市场挂牌，或转向境外重新挂牌，比方，在港交所IPO，或在国外股市IPO。 （2）私有化应包括上市公司向所有股东（或者上市公司股东向所有其他股东，或者上市公司及股东以外的其他收购人）向所有股东发出回购全部股份或部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件。 （3）并购重组应包括上市公司因新设合并或者吸收合并，不再具有独立法人资格并被注销。 （4）上市公司股东大会决议公司解散。 （5）垃圾股主动要求终止上市。 上市公司主动终止上市的，本所在公司公告股票终止上市决定之日起5个交易日内对其予以摘牌，公司股票终止上市。 （八）重新上市与再次上市的制度安排 沪深交易所主板对终止上市的公司都安排了统一的“重新上市”通道，不过，它剥夺了“欺诈发行”重新上市的资格，对于其他重大违法退市的公司单独安排较为严苛的“重新上市”门槛，包括在新三板挂牌满5年，并承担了重大违法的一切法律后果。此外，对于公司股票被强制终止上市后，公司不配合退市相关工作的，需在新三板挂牌满3年。 对于非重大违法退市的公司，则给予了较为包容的“重新上市”的安排，关键量化门槛包括：（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；（3）最近1个会计年度经审计的期末净资产为正值；（4）最近3个会计年度财务会计报告均被出具标准无保留意见审计报告；（5）最近3年主营业务没有发生重大变化，董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。其实，对于退市的垃圾股而言，这一组门槛条件仍是不低的，不过，它明显低于IPO门槛。由此可见，上交所主板公司退市后、重新上市的“等待期”至少是3年。 科创板对终止上市的公司也安排了“再次上市”的通道。科创板上市公司的股票终止上市后，符合规定条件的，可以向本所申请再次上市。基本门槛规定与上交所主板情形类似，但无具体量化标准。不过，创业板没有单独安排“再次上市”的通道，它可能会与深交所“重新上市”保持一致。 在新经济时代，IPO注册制是包容、是开放，它设定了“优者准入”的激励机制，鼓励创新与新经济，支持经济转型、产业升级；新退市制度与IPO注册制相匹配，它设定了“劣者退出”的强制性约束机制，当然，它也鼓励并购重组及私有化退出。IPO注册制与新退市制度交相辉映，共同打造了进退有序、大浪淘沙、优胜劣汰、资源配置的新生态，从而提升资本市场的格局和功效，更好地服务于实体经济。
中国经济网北京12月8日讯 今日，惠程科技(002168.SZ)遭遇跌停，截至收盘报5.72元，跌幅9.92%。 12月2日晚间公司曾发布公告称，深圳市惠程信息科技股份有限公司于近日接到公司控股股东中驰惠程企业管理有限公司的一致行动人北京信中利普信股权投资中心（有限合伙）的通知，因触及融资融券业务合同中约定的维持担保比例的最低标准，信中利普信在江海证券有限公司信用担保账户中的部分公司股份被江海证券通过深圳证券交易所集中竞价交易系统被动减持。信中利普信于2020年12月01日被动减持公司股份69万股，减持股份占公司总股份为0.09%。 三季报显示，富兴投资基金(广州)有限公司旗下的富兴沁园春1号私募证券投资基金在三季度新进买入2715.37万股，占其流通股比例的3.42%，为第4大流通股东。 资料显示，富兴沁园春1号成立于2019年11月26日，截至2020年10月9日最新净值披露日，其净值为0.8048元，今年来收益率为-19.52%，成立以来的收益率为-19.52%。 富兴投资基金(广州)有限公司于2017年06月05日成立。法定代表人郭文杰，公司经营范围包括：商品批发贸易（许可审批类商品除外）；商品零售贸易（许可审批类商品除外）；贸易代理；贸易咨询服务；受托管理私募证券投资基金等。公司两大股东上海融展会展服务中心（有限合伙）、郭文杰分别持股80%和20%。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估