7月9日晚间，格力电器发布持股5%以上股东减持计划实施完毕公告。 公告称，截至2020年7月9日，公司持股5%以上股东京海担保累计通过大宗交易的方式减持公司股份4288.18万股，占公司总股本的0.71%，本次减持计划已实施完毕。 格力电器股东减持股份情况 按照公告披露的减持均价计算，减持4288.18万股相当于套现约25.00亿元。 据悉，京海担保是由格力电器各省市级经销商组成的经销商联盟，为格力电器第三大股东。本次减持完成后，京海担保仍为公司持股5%以上股东，持股数变为4.93亿股，持股比例为8.20%。 6月20日，格力电器披露《关于持股5%以上股东股份减持计划的预披露公告》，公司持股5%以上股东京海担保拟以集中竞价交易方式、大宗交易方式或两种方式相结合减持所持公司股份合计不超过4288.18万股，占本公司总股本的0.71%。 其中以大宗交易方式减持的起始日期不早于2020年6月22日，以集中竞价交易方式减持股份的期间为：自2020年7月16日起，至2021年1月15日止。
7月9日，中国人保发布公告称，公司第二大股东全国社会保障基金理事会（下称“社保基金会”）来函通知，计划减持公司部分无限售条件A股股份不超2%。 据中国人保披露，社保基金会过去12个月内未减持公司A股股份。因全国社会保障基金资产配置和投资业务需要，社保基金会计划通过集中竞价或大宗交易方式，自公告之日起15个交易日后的六个月内减持该公司无限售条件A股不超过884479811股，即不超过中国人保当前已发行股份总数的2%。减持价格视二级市场价格确定，股份减持交易将由社保基金会所委托的减持管理人负责实施。在上述期间内，若中国人保实施送红股、资本公积金转增股本、配股等除权事项，对应的减持股份数量为除权后股份数。 7月以来，股市行情火热，保险板块也起到了领头羊作用，中国人保A股股价随之从6.44元最高涨至8.70元，涨幅达28.11%。 目前市场上的一种观点认为，社保基金会这一减持操作为A股市场释放了温和降温的信号。 而对于此次拟减持原因和具体安排，中国人保公告称，本次减持计划是社保基金会常规性投资业务安排。本次减持计划与国有资本划转是两项相互独立的工作，并无关联。 中国人保回应表示，社保基金会本次减持中国人保A股股份的计划，出于资产配置和投资业务需要，是其常规性投资业务安排，减持的股份是其2011年作为战略投资者在中国人保上市前入股的股份。社保基金会一共持有中国人保已发行股份总数的16.54%，其中A股为15.36%，本次减持计划最高为8.84亿股A股，不超过公司已发行股份总数的2%，社保基金会作为公司重要战略投资者地位也不会发生变化。 同样是在大涨行情中，中国人保此前还遭到券商抛出的罕见“卖出”评级。2019年春节后，股指上涨气势如虹，中国人保股价短线大幅度上涨。2019年3月1日至3月7日连续5个交易日股价屡创新高，涨幅达61.18%。 2019年3月7日，中国人保报收每股12.83元。当日，中信证券发布《财险龙头，但A股显著高估》研究报告，在此报告中，中信证券给予中国人保以罕见的“卖出”评级。中信证券研报认为，中国人保A股显著高估，预计合理估值区间为每股4.71-5.38元，未来一年潜在下跌空间超过53.9%。后来，中国人保的股价的确触及了这一价位区间。 值得注意的是，中国人保在A股、H股两地市场存在巨大估值分歧。截至7月9日收盘，中国人保A股股价报8.25元/股，H股股价报3.02港元／股，A股相对H股的溢价虚高。
7月8日，星徽精密（300464.SZ）一字板开盘，盘中在大单的打压下遭遇破板,不过，旋即大量买盘涌入，该股迅速封上涨停板。截至午间收盘，股价为23.33元/股，成交3.93亿元，总市值为82.38亿元。 这已经是星徽精密在9个交易日内连续录得涨停，期间股价飙涨136%。该股也是近期市场最令人瞩目的超级妖股。 图片来源：Wind 在连收9连板后，网络上关于该股的讨论十分热烈，众多持仓的网友犹如“过大年”一般在网上欢呼。 图片来源：股吧 从资金面来看，星徽精密连续涨停离不开各路资金的推动，在此期间，该股曾多次登上龙虎榜。 例如，7月7日的龙虎榜显示，买一是机构专用席位，买二至买四均是游资席位分别是财信杭州西湖国贸中心营业部、国泰君安南京太平南路营业部、方正温州怀江路营业部、华鑫湖州劳动路浙北金融中心营业部。 卖一至卖四也都是游资席位，包括光大广州珠江新城营业部、华泰上海共和新路营业部等，卖五则是机构席位东莞浙江分公司。 图片来源：Wind 消息面上，CounterpointResearch预测，2020年TWS无线耳机的出货量将达到2.3亿副，相对于2019年仍然继续维持翻倍的增长。 A股市场的无线耳机板块指数也在持续飙涨，漫步者、歌尔股份、长盈精密等相关概念股的股价均在近期大幅上涨。 图片来源：同花顺 星徽精密主营业务包括研发、生产、销售、精密金属连接件，以及消费电子产品的设计研发、品牌推广和海外线上运营、线下渠道开拓，形成了“家居生活板块+消费电子板块”双轮驱动的业务格局。 该公司于2019年11月18日公司在互动平台称：公司音频产品的主要品牌是TaoTronics，TWS技术现已普遍应用于公司蓝牙耳机产品，年销售额达数千万美金。 2019年的业绩数据显示，该上市公司实现营收34.91亿元，同比增长390.94%；同期的归母净利润为1.49亿元，同比增长7167.66%。 按产品分，星徽精密的总营收中有19.51%来自于蓝牙音频类产品。 图片来源：同花顺 另外，根据福布斯的统计，由于接近人口总数95%的美国人（3.06亿）执行居家隔离政策，“新冠”疫情已深度影响美国零售业格局，2020年截至4月中下旬，美国零售商的在线销售收入同比增长68%，北美电商订单量同比大幅增长129%。疫情导致美国线下商业停滞，电商消费习惯不可逆改变，美国电商渗透率从疫情前的10%提升至20%。 在疫情的影响下，跨境出口电商今年以来的业绩确定性存在超预期机会。 而星徽精密于2018年斥资15.3亿元收购了泽宝股份100%的股权，增值率324.79%。该标的公司是深圳一家知名的出口跨境电商企业，主要收入来源于境外产品销售。 这也是该上市公司股价被持续爆炒的另一个原因。 图片来源：Wind 不过，该公司在近期股价暴涨期间，已经收到了交易所下发的关注函，其中就提到了上述的收购事件。 深交所在问询函中表示，截至2019年底，星徽精密因收购深圳市泽宝创新技术有限公司形成的商誉账面值为10.11亿元，未计提减值准备。会计师因无法对商誉减值测试所依据的相关假设的合理性获取充分、适当的审计证据，对星徽精密2019年度财务报表出具了保留意见审计报告。 深交所要求上市公司说明为消除保留意见所涉事项影响所采取的具体措施及最新进展，并就深圳泽宝业绩情况及商誉相关事项充分提示风险。 而除了收购带来的巨额商誉问题外，该公司的多位股东在近期股价飙涨的同时已经纷纷开始减持自己所持有的股票。 昨日晚间，星徽精密公告称，股东孙才金的一致行动人朱佳佳、亿网众盈、广富云网、恒富致远、泽宝财富计划通过大宗交易或集中竞价的方式合计减持公司股份不超过353.12万股，占公司总股本的1%。 图片来源：星徽精密公告 同一时间，该公司的监事张杨也抛出减持方案，计划自公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价的方式减持公司股份不超过2.45万股，占公司总股本的0.01%。 这些股东以及高管的减持原因是个人及合伙企业资金需求。 而在此之前，陈惠吟、莫晓春等多位股东已经开启了减持大计。 图片来源：Wind 从目前的情况来看，星徽精密的股价短期涨幅已经非常大，连公司的股东和高管都纷纷开始减持，而且该公司收购资产形成的10亿元商誉犹如悬在公司头顶的利剑，投资者最好不要参与此类公司的炒作。
上市目的纯洁性不高，A股股东减持股份相比于欧美股市要多得多，加上对违规处罚偏轻，各种违规减持不断。 违规减持方式众多，首先是先斩后奏，也就是不根据有关规定预先发布减持公告，公开减持数量、减持时间等，其次是超比例减持，举一个例子公告减持1%但实际可能减持1.5%，或者是三个月内通过竞价交易减持超过1%，三是窗口期减持，规避股价下跌风险。 最近某公司发布违规减持公告，2020年5月份以后实际控制人的一致行动人违规减持约58万股，本次减持行为未在十五个交易日前预披露减持计划，违反了《深圳证券交易所上市公司股东及董事、监事、高级管理人员减持股份实施细则》第十三条规定， 上市公司大股东、董监高通过本所集中竞价交易减持股份的，应当在首次卖出的十五个交易日前向本所报告减持计划，在本所备案并予以公告，前款规定的减持计划的内容包括但不限于拟减持股份的数量、来源、原因、方式、减持时间区间、价格区间等信息。之所以有此规定，主要是原始股东获得的股份成本更低，而且对上市公司了解更加知根知底，预先15天发布减持公告，目的就是让二级市场投资者有一段时间可以重新判断自己的投资行为，对上市公司投资价值做出新的判断，并重新决定投资行为，出发点就是让二级市场投资者先走为原则，解决二级市场投资者和原始股东的信息不对称问题。 一旦原始股东可以不公告就减持股份，有可能造成原始股东利用信息优势，先行获利，规避某些风险。另外股份减持多少，也可能影响股价走势，原始股东减持越多，根据托宾Q理论，股价可能偏离内在价值越多，另外流通市值也会增加越多，市场推高股价所需资金也就越多，股价短期调整压力也就越大，因此股东减持预公告对投资者决策相当重要，是一个不可缺少的信息披露。 违规减持58万股，减持数量并不多，金额也不大，大约只有100万元左右，对股价影响也不大，性质也就不那么恶劣，但是既然是违规减持，有关部门就应该根据证券法予以适当处罚，毕竟此减持行为发生在证券法3月1日以后，新证券法已经生效，新证券法最大特点就是大幅度提高违规违法成本，但如果证券法不及时对市场违规违法行为作出处罚，成为摆设而束之高阁，证券法就是最大化提高处罚力度也不能产生任何的作用。新证券法要发挥作用震慑市场违规违法主体，就要及时出手，根据市场违规违法严重程度和产生的负面影响，适当的做出处罚。 证券法规定，上市公司持有百分之五以上股份的股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员，以及其他持有发行人首次公开发行前发行的股份或者上市公司向特定对象发行的股份的股东，转让其持有的本公司股份的，不得违反法律、行政法规和国务院证券监督管理机构关于持有期限、卖出时间、卖出数量、卖出方式、信息披露等规定，并应当遵守证券交易所的业务规则。第一百八十六条 违反本法第三十六条的规定，转让股票不符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处以买卖证券等值以下的罚款。 如果真的按照证券法处罚，没收减持所得，并处以买卖证券等值以下罚款，我想对于违规减持者而言，是一个很难接受的事实，毕竟不是竹篮打水一场空的问题，而是需要从口袋里掏钱交罚款的问题。但是从资本市场制度建设出发，这样的处罚是有必要的，法律法规既然制定，就要秉承依法治市的精神，对一切违规违法行为做出合理的处罚，对市场影响大，可以处罚重一点，对市场负面影响小，可以处罚轻一点，但是不能不处罚。 法不溯及既往秉承从轻从旧的原则，对于新证券法实施以前的行为，必须按照旧证券法规定处理，但是对于新政券法规定以后发生的违规违法行为，就必须按照新政券法规定处理，方显依法治市的精神。
科创板“试验田”重要的配套制度——科创板减持细则正式落地。昨日，上海证券交易所发布《科创板上市公司股东以向特定机构投资者询价转让和配售方式减持股份实施细则》（下称《实施细则》），将于7月22日起施行。 上交所表示，在向市场公开征求意见的过程中，市场总体认可《实施细则》的制度安排，认为相关制度符合预期，体现了注册制改革的目标和思路，有利于平衡好首发前股东正常股份转让权利和其他投资者交易权利，有助于满足创新资本退出需求并为股份减持引入增量资金。 下投资者条件的机构投资者或者上交所规定的其他机构投资者（含其管理的产品），可以参与询价转让的询价及认购。 除了上述规定的机构投资者，已经在中国证券投资基金业协会完成登记的其他私募基金管理人（且其管理的拟参与本次询价转让的产品已经在中国证券投资基金业协会完成备案），同样可以参与询价转让的询价及认购。 上交所表示，《实施细则》的发布是深化推进科创板注册制改革的一项重要举措，旨在通过市场化方式完善科创板股份减持制度。《实施细则》发布后，上交所将会同中国证券登记结算有限责任公司、相关市场主体，扎实做好业务上线准备、组织开展专题培训，确保该项制度创新平稳落地。同时，持续评估科创板股份减持制度实施效果，努力构建更为合理的股份减持制度安排。
20倍大牛股刚迎来解禁，多位重要股东就迫不及待地减持套现！ 1 多位股东最高将套现79亿元 昨日晚间，该公司公告称，目前持有1226.17万股（占公司总股本比例6.81%）的首发重要股东南通金信灏嘉投资中心（有限合伙）因为自身资金需求计划在6个月内通过集中竞价、大宗交易的方式减持不超过540万股（即不超过公司总股本的3%）。 以公告当日的收盘价405.35元/股计算，此次的减持市值接近22亿元。 另外，在此前的6月24日晚间，卓胜微也发布了股东减持公告，公司首次公开发行股票前持股5%以上股东IPV拟减持不超过（含）600万股，即不超过公司总股本的6%；天津浔渡计划减持不超过（含）100万股，即不超过公司总股本的1%；宁波联利计划减持不超过（含）100万股，即不超过公司总股本的1 %。 以公告日的收盘价712.85元/股计算，减持上限800万股的减持市值也达到了57亿元。 而卓胜微上市于2019年6月18日，今年6月18日首发前的多名股东持股解禁，就包括本次要减持的南通金信以及此前的IPV、天津浔渡和宁波联利。 图片来源：Wind 而除了该公司外，近期包括圣邦股份、汇顶科技、韦尔股份在内的多只科技股也都在大肆减持。 图片来源：Wind 2 边定增边分红引争议 除了近期股东频频减持之外，该公司还因为在定增募资的同时现金分红受到部分投资者质疑。 同样是在昨日晚间，卓胜微发布了2020年度向特定对象发行A股股票预案（修订稿）。公告显示，公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集资金总额不超过30亿元，此次发行股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的30%，即不超过5400万股（含本数）。 资金将用于高端射频滤波器芯片及模组研发和产业化项目、5G通信基站射频器件研发及产业化项目以及补充流动资金。 图片来源：卓胜微公告 不久前，该公司已经发布了2019年年度权益分派实施公告，向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），共计1亿元；同时以资本公积向全体股东每10股转增8股，共计转增8000万股。 而在此前，卓胜微已经于2019年9月20日进行了当年度年中分红，同样是向全体股东每10股派现金股利10元（含税），共派发现金红利1亿元。 3 20倍大牛股走势依然强劲 虽然卓胜微在近期频频遭遇减持，并且因为定增与分红的事情被部分投资者质疑，但是该公司的股价表现其实非常强势。 今日，该股低开3.29%，盘中一度下跌4.86%，此后震荡回升，截至收盘，股价仅跌1.1%，现为400.9亿元/股，总市值为721.62亿元。 图片来源：Wind 而该公司于2019年6月18日登陆A股市场，发行价为35.29元，以后复权的股价723.62元/股来计算，卓胜微在短短一年左右的时间内竟然飙涨近20倍。 与卓胜微的股价走势相比，同属科技板块的汇顶科技的股价走势无疑要弱很多，自高位至今跌去了近4成。 图片来源：Wind 可以说，即使是在牛股辈出的大科技板块内部，卓胜微也是排名靠前的超级大牛。 4 卓胜微还能买吗？ 优异的股价表现让卓胜微拥有了众多拥趸。有投资者写道，不买等啥呢，下周一又追高吗？还有投资者表示，利空兑现完毕准备涨起来。 图片来源：网络 那么涨了近20倍的卓胜微到底还能不能买？ 首先要明确的一点是该公司的股价走势之所以会如此强势最主要的原因在于机构大资金的抱团。 该公司2020年一季报披露的前十大流通股东都是机构大资金，包括诺安成长、南方信息创新、华夏优势增长等多只主动型偏股基金；而较上个报告期退出前十大流通股东的也基本都是大机构，包括汇添富基金、全国社保基金等。 机构资金流出立马有其他资金顶上这对公司的股价起到了支撑作用。 图片来源：同花顺 另外，数据显示，截至今年一季度期末，机构持有卓胜微27.64%的流通股，而截至目前，这一数据已经达到了28.75%。 图片来源：Wind 近3成的流通股控制在机构手中，只要这些大资金不是一哄而散，公司的股价是很难暴跌的。 另外，近些年来，科技硬实力备受国家以及民众的重视，涉及国产替代的公司不仅受到了资金的青睐，而且业绩也实实在在的录得了大幅增长，卓胜微正好是其中一员。 上市以来，该公司的业绩增长非常迅速，2019年的营收同比增长169.98%至15.12亿元，而归母净利润同比增长213.22%至4.94亿元，而今年一季度的归母净利润增速甚至还超过了2019年的增速。 图片来源：Wind 卓胜微表示2020年一季度业绩大增的原因有两方面：一是受益于国产替代进程加速，同时公司前期布局并大量投入资源的产品获得客户的高度认可；二是公司持续推进与客户的深度合作。 从业绩方面来看，卓胜微的营收、净利润规模还比较小，但是增长非常迅速。 另外，卓胜微的营收主要来自于射频开关这款产品。不过，全球射频开关市场主要被海外公司占领，2018 年全球前四大射频开关厂商 Skyworks、Qorvo、Murata 及 Broadcom 市场份额合计占比超过 80%，卓胜微的市场份额占比达到10%，成为了全球第五大射频开关龙头企业。 图片来源：新时代证券研报 随着国产替代进程的推进，卓胜微在射频开关这一细分领域的市场份额占比还将提高。 因此，该公司的业绩是有比较高的确定性的，而这也是机构大资金非常看重的一点。 不过，卓胜微目前的估值不便宜，其滚动市盈率目前为118.84倍，位于上市以来的平均值附近，但是这一数据在科技板块中是偏高的。 图片来源：Wind 从目前的情况来看，卓胜微的股东虽然频频减持，但是公司的业绩表现不错，市场前景也比较光明，但是该股在持续大涨后，目前的估值已经偏高，股东都在大幅减持。因此，现在并不是一个好的买入时机。 此外，最近几个交易日，A股市场的大金融板块突然爆发，证券、银行、保险纷纷飙涨。例如，光大证券在9个交易日内大涨90.5%，中信证券、招商证券等公司也都大涨。 图片来源：Wind 同科技板块一样，大金融板块也是能够容纳大资金的地方。对于投资者而言，后续需要重点观察金融板块是否具有持续性以及机构是否会从科技板块往金融板块大举调仓。
中兴通讯“芯片”风波刚平息不久，其控股股东中兴新通讯有限公司（下称“中兴新通讯”）减持套现引发市场争议，昨日公司又现50笔共计16.3亿元大宗交易，再度引发关注。 控股股东再套现16亿？ 7月1日，中兴通讯出现50笔共计16.3亿元大宗交易，成交价均为36.92元，较收盘价折价7.1%，买方多为机构席位，卖方均为国泰君安深圳华强北路。 截至 不过，从此系列大宗交易卖方营业部来看，本次卖方极有可能为中兴通讯控股股东中兴新通讯有限公司，因为中兴新通讯此批次大宗交易卖方均与公司此前大宗交易减持卖方席位一致，为国泰君安深圳华强北路。 2020年4月2日至2020年4月7日，中兴新通讯曾通过证券交易所大宗交易方式共计减持公司4891.31万股A股，交易价格较当日收盘价折价约9%，累计套现18.65亿元，卖方均为深圳华强北路证券营业部，而接盘席位也与7月1日大宗交易情况类似，几乎都是机构席位。 前不久，中兴新通讯再度折价减持。据中兴通讯6月23日公告，中兴新通讯于2020年6月22日通过证券交易所大宗交易方式共计减持公司2036.68万股A股，交易均价为39.44元/股，较6月22日收盘价折价约6.5%，总计套现约8亿元，减持后，中兴新通讯合计持有公司股份占总股本比例为23.40%。 对于今年以来的持续减持，中兴新通讯在公司权益变动公告中曾表示，减持为中兴新公司经营所需，并拟优化资产配置。另外，中兴新表示，不排除在未来12个月内增持或减持上市公司股份的可能。 天眼查显示，中兴新通讯始创于1985年，1997年通过资产重组发起创立了中兴通讯，目前公司已成长为投资控股型企业集团。公司下辖10个经营主体，业务涵盖通信、金融投资、机械电子、新能源新材料、环保等领域。西安微电子技术研究所、深圳航天广宇工业有限公司、深圳市中兴维先通设备有限公司和珠海国兴睿科资本管理中心（有限合伙）分别持有中兴新34%、14.5%、49%和2.5%的股权。 美国联邦通信委员会设限 消息面上，今年以来，美国对包括华为、中兴通讯在内的中国科技企业的限制不断升级。当地时间6月30日，美国联邦通信委员会（FCC）发布官方声明，正式将中国电信设备制造商华为和中兴通讯认定为“国家安全威胁”。 FCC主席阿吉特·帕伊声称，他们综合考虑了来自国会、行政部门、情报机构、通讯商和盟友们的意见，有“压倒性的证据”显示，华为和中兴通讯对美国的5G未来构成了威胁。 对此，中兴通讯方面向 华为方面则向 7月1日，中国外交部发言人赵立坚在外交部例行记者会上表示，中方多次就此事表明立场，美方惯于在拿不出任何证据的情况下，以莫须有的罪名，滥用国家力量打压特定国家和特定企业。美方这种经济霸凌行径是公然对美方自己一贯标榜的市场经济原则的否定。 赵立坚称，禁止美国运营商购买华为和中兴设备，并不能真正改善美国网络安全的状况，反而会对美国农村和欠发达地区的网络服务产生严重的影响。美国有关机构对此十分清楚。他表示，我们再次敦促美方停止泛化国家安全概念，停止对中国的蓄意抹黑，停止对中国企业的无理打压，为中国企业在美国正常经营提供公平公正非歧视的环境。 2019年11月22日，FCC就已经通过投票把华为和中兴列为国家安全威胁，但当时并未正式生效。一个月后，华为在新奥尔良第五巡回法院起诉FCC的有关决议。今年2月，华为、中兴又分别在文件中敦促FCC不要向他们强加国家安全风险标签。
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