12月30日，股权投资服务第一股清科创业在港股上市，盈科资本作为清科创业的战略投资者，迎来2020年度第15个IPO项目。 运营至今已有20年的清科创业，定位为中国优质的创业与投资综合服务平台，以私募通、投资界、项目工场及沙丘大学等线上和线下渠道，向股权投资行业的参与者提供数据、营销、咨询及培训服务，也为私募股权、风险投资公司及增长型企业提供服务。 谈及清科创业此次IPO，盈科资本董事长钱明飞认为，创投行业在促进创新创业的同时，也是财富增长最佳途径，将取代房地产成为未来20年最佳的黄金赛道，并随着注册制及资本市场制度的完善，将迎来最好的发展期。因此，清科创业作为中国股权行业的综合服务平台，具有广阔的前景。 钱明飞进一步表示，清科创业的独占性和稀缺性，是盈科资本选择清科创业的核心逻辑。而此次清科创业港股发行录得1394倍的超额认购，再次验证其价值。 2020年，盈科资本以年内15家IPO的成绩单，与深创投、红杉中国、高领资本、达晨同列行业前五。15家IPO企业中，科创板6家，创业板4家，主板3家，港股2家。此外，盈科资本已布局的项目中近60家企业正处在筹备IPO排队阶段，数量位居行业前列。作为中国头部创业投资机构，盈科资本位列中国创业投资机构12强，管理资产规模近500亿元，已设立近百只基金集群，专注于布局生物医药、核心科技等核心资产，累计投资企业逾200家。（周健）
12月30日，中国股权投资综合服务平台——清科创业控股有限公司（简称：清科创业）正式在香港联交所主板上市，成为股权投资行业服务第一股。清科创业的顺利上市，标志着近年来中国股权投资行业的不断改革与高速发展。 根据港交所公告，清科创业公开发行定价为每股11.00港元，超额认购约1394倍。截至发稿前，清科创业市值约为40亿港元。 清科创业创始人、董事长兼首席执行官倪正东表示：“清科创业致力于为行业提供领先的创业与投资综合服务，以专业推动股权投资行业发展，专注服务行业的所有参与者，包括投资人、创业者、成长性企业及政府机构，提供全面的服务组合。同时以大数据及互联网技术为基础，全面赋能中国及其他新兴市场的股权投资行业，通过长期的积累与沉淀，以深耕行业服务为使命。我们所布局的各大业务平台，皆为股权投资服务而生。” 清科创业旗下业务包括数据服务、营销服务、咨询服务及培训服务。据悉，上市募集资金净额将用于改善线下服务供应、升级线上平台及服务、拓展中国二线城市与海外新兴市场投资服务、及其他一般企业用途。 据了解，清科创业已引入多位基石投资者，包括高瓴资本、盈科资本、IDG资本、红杉中国公开市场基金等，合计认购金额约占总募资金额的45%。此外，公司现有股东不乏红杉资本、海尔金控以及天使投资人龚虹嘉等众多知名投资方和企业家身影。 招股书显示，2017年至2019年，公司营业收入分别由1.29亿元人民币增至1.67亿元人民币，复合年增长率达13.8%；毛利率方面，2017年至2019年分别为41.5%、42.4%和48.6%。 “此次顺利登陆资本市场，是中国股权投资服务全面升级的价值体现。清科创业已经进入全新阶段，时代赋予了股权投资成长的沃土与机遇。未来清科创业将继续深刻诠释创新与开拓进取的基因，与股权投资行业及伙伴一同向上成长。投资者对清科创业的未来可以充满期待。”清科创业创始人、董事长兼首席执行官倪正东在上市仪式上表示。
中国证券报记者了解到，当前银行理财子公司掘金权益市场新招频出，触角已经延伸至股权投资领域。 分析人士称，随着注册制改革在科创板和创业板落地，股权投资迎来巨大机遇。不过，股权类产品一般期限较长，而银行理财面对的多是个人客户。资管新规背景下，银行理财或面临更大压力。 已有先行者 记者日前获悉，信银理财计划设立长三角区域科创基金，试点科创企业股权直投（VC），支持长三角科创类企业发展。公司还计划设立10亿元长三角股权投资基金（PE），支持长三角区域内成长型企业发展。 事实上，此前有银行理财子公司已经进行了股权投资。 天眼查信息显示，工银理财有两项对外投资项目，分别是广盈博股一号科技创新投资（广州）合伙企业（有限合伙）、杭州深改哲新企业管理合伙企业（有限合伙）。根据中国证券投资基金业协会信息，上述两家均为股权投资基金。 建信理财则对外分别投资了成都武侯武资投资管理中心（有限合伙）、广东建恒乡村振兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）和盛虹集团有限公司，其中对成都武侯武资投资管理中心（有限合伙）投资比例高达80%，对广东建恒乡村振兴股权投资基金合伙企业（有限合伙）投资比例为75%。 除上述已经公开落地的案例外，不少银行理财子公司也都表示将发力私募股权投资领域。中银理财开业之初曾表示，其“鼎富”系列将重点投资非上市股权等。交银理财董事长涂宏透露，交银理财将择机推出长三角股权投资定制私募产品，丰富长三角区域投资产品种类。 迎巨大机遇 随着注册制改革在科创板和创业板落地，股权投资迎来巨大机遇。 信银理财股权项目投资条线总经理凌昕指出，信银理财具备三大平台优势。投资者平台方面，中信银行(行情601998,诊股)网点覆盖全国151个大中城市，1400家分支机构，活跃客户总数约5000万人；金融赋能平台方面，依托中信集团金融体系，能够为企业各发展阶段提供综合性配套金融服务；产业赋能平台方面，依托中信银行优势，中信理财能够为被投企业提供业务拓展、人员招聘、优化内部管理、政府资源对接等产业赋能服务，加速被投企业成长。 某国有大银行投资银行部人士表示，中国社会融资总体结构的发展方向应该是以资本金融为主、货币金融为辅。对于资本金融而言，应以股权资本为主、债务资本为辅。对于金融机构而言，要充分认识到股权投资的重要性。银行系作为金融体系的核心，应充分发挥其委托期限转换、信用转换的本质优势，消除其开展股权投资业务的制度障碍，加大对实体企业的股权投资力度，与实体经济同命运、共发展。 清华大学五道口金融学院院长张晓慧认为，应通过推动商业银行股权投资试点实质落地，解决小微企业股权投资需求。她解释称，与社会资本的短期性和逐利性相比，商业银行投资期往往比较长，能够支持企业长期稳健经营，雄厚的股本实力有利于撬动更多债权资金，倍增企业资金实力。同时，银行资源整合能力比较强，可以帮助企业搭建综合化的服务平台，引入产业投资人、咨询机构、保理商、保险公司等外部力量，帮助企业持续完善财务管理和公司治理，培育更多待上市优质企业，推动经济高质量发展。 不过，有银行业研究员对银行系参与股权投资表示担忧。“股权类产品一般期限较长，而银行理财面对的多是个人客户。资管新规背景下，银行理财或面临更大压力。”
近期，人民日报评社区团购“别只惦记着几捆白菜，科技创新更令人心潮澎湃 ” 引发全民关注。官媒的喊话，不仅释放了人们对拥有雄厚财力和资源优势的互联网巨头们能够承担起推进科技创新责任的期许，实际上也反映了近年来国内经济政策环境一个重要的趋势，即对科技创新创业的支持。 改革开放四十年来，在人口红利的助力下中国经济取得了举世瞩目的成就，然而，粗放的发展模式在人口红利式微的大趋势不可避免要面临深层次的调整和变革。在此背景下，国家也在积极通过改革创新谋发展，不断推出支持科技创新创业的政策措施，而科技创新驱动业已被视作国家经济未来增长的主要动能。在此大背景下，创投行业、股权投资服务等领域亦面临着巨大的历史性机遇。 就在近日，一家与科技创新创业紧密结合的国内最大的综合股权投资服务平台清科创业即将迎来港股上市，那么，这家公司究竟质地几何？该如何看待其在科技创新创业新时代存在的机会？ 1二十年行业老兵，争当创新创业领域的“新基建“角色 此次上市的清科创业背靠的是清科集团，该集团始创于2000年，定位为中国优质的创业与投资综合服务平台及投资机构。 清科集团分为两大业务板块，包括清科创业和清科投资。其中，清科创业主要提供股权投资服务，业务涵盖数据服务、营销服务、咨询服务、培训服务四大块。清科投资则主要涉及资金管理及私募股权投资业务，旗下拥有清科创投、清科母基金、清科资管等。 不难看到，清科集团的业务体系实现了对股权投资行业产业链的全覆盖，这种能力在业内其实并不多见，市场往往关注到的更多的是资产管理端的经营表现。因此，公司涉及股权投资服务的能力能够支撑其以单独的板块上市，这也在一定程度上体现了其在这一行业的领先地位。两大业务板块相互依托、有机联动，不仅有助于形成品牌优势和成长动力，同时也将是清科抵御风险的强有力盾牌。 由此再来看此次上市的业务主体，清科创业所涉及的股权投资服务领域，其堪称创投界的“基础设施”，在当前科技创新创业浪潮之下也可视作“新基建 ”一样的角色。其重要意义在于，能够借助丰富完善的产品与服务体系为整个股权投资行业的持续健康发展赋能，不论是从数据资源、媒介资源、资本资源、还是到市场评级、发布研究报告亦或是媒体平台、咨询指导、培训等，清科创业的服务贯穿了整个产业链，形成了线上线下全渠道“一条龙”的多元化服务体系，囊括了投资人、投资机构、政府官方、创业者、创业企业等多个服务对象。 这一服务体系，最核心的看点则在于其打造的一众互联网平台。 具体而言，旗下私募通是中国领先的创业与大数据平台，该平台不仅拥有信息丰富的数据库，同时其强大的数据收集、分析及研究能力也受到市场较大认可。截止2019年底，私募通注册用户数达21.23万人。其次，再来看旗下投资界平台，其作为中国创业与投资专业门户是创投信息等前沿阵地拥有一大批受众，2019年全年其月平均浏览量达到1350万次。再次还有公司开发的投融资信息服务对接平台项目工场，其为创业项目与投资方带来了高效、精准的投融资信息对接服务，进驻了大批投资机构和投资人，截止2019年底该平台共计发布有8.75万个优质在融项目。此外，旗下投资教育品牌截至2019年底，已提供了约240节线上课程，总课程时长超过1.3万分钟。 总结来看，作为中国最大的综合性股权投资服务平台清科创业，不仅在行业内有着悠久的历史积淀和良好的市场口碑，同时其深耕产业，持续挖掘行业价值，不断扩大业务网络，形成了一个多元化的产品服务组合体系，甚至一定程度上掌握着行业的话语权，具有显著的行业领导地位。 2身处优质赛道，业绩快速增长的盈利标杆 正如文章开头所述，清科创业所处行业面临着巨大的市场机遇和政策红利。首先从整个国内股权投资行业来看，尽管受宏观经济等因素影响整个投资市场呈现周期性波动，不过从国内经济转型发展的大趋势而言，伴随资本市场的繁荣以及科技进步、政策扶持等核心因素支撑，整个行业发展前景仍然十分可期，尤其是股权投资服务行业这一领域，其市场规模2019年仅为130亿元，整体基数相较于万亿级的以投资额而言的股权投资市场规模仍然不大，具有可观的增长空间。 股权投资服务指的是针对各种股权投资行业参与者(包括投资人、企业家及成长型企业及政府机构)提供广泛的增值服务，具体包括数据服务、咨询服务、营销服务及培训服务。从各细分市场的增速来看，根据灼识咨询报告，2019年至2024年，中国股权投资数据服务行业复合年增长率将达到19.6%，股权投资营销服务行业复合年增长率将达到22.9%，股权投资咨询服务行业及股权投资培训服务行业复合年增长率将分别达到13.0%和16.4%。 身处优质赛道之下，清科创业过去的业绩增长也验证了其不错的成长性。2017年至2019年，公司营收年复合增长率达13.8%，毛利年复合增长率为23.1%，净利润年复合增长率为36.9%。 此外再从具体业务板块营收表现来看，公司营收占比最大的为营销服务和数据服务，2019年两者分别占总营收比为40.5%和31.7%，两者毛利率亦高于其他板块，2019年分别为53.4%、51.7%。值得注意的是，两者也是国内股权投资服务细分市场增速最快的两大领域。 从公司整体的毛利率和净利率表现来看，清科创业保持了良好的经营态势，两大指标均呈现稳步提升，2017-2019年，公司毛利率分别为41.5%、42.4%、48.6%，净利率分别为14.2%、16.5%、20.6%。 近年来，宏观环境不景气，市场不确定性加大，清科创业在此背景下也保持了相对稳健的经营态势，公司持续强化财务管理能力，资产负债率有序下降，从2017年的69.0%下降至2019年的54.1%。资本充足率则从2017年的1.5增长到2019年的2.0。公司在手现金充裕，2019年底，现金及等价物余额较上一年末增加504万元至2102.3万。 今年疫情之下，公司顺应趋势大力发展线上业务，在运营层面取得了显著的增长成绩。其中，投资界平台2020年第一季度平均每月页面浏览量由2019年的1350万大幅增长65.2%至2230万。项目工场平均月活用户则从2019年的7886人翻了三倍至22939人。此外，沙丘大学平均月活用户数在同期也实现了三倍量级的增长。 可以看到，清科创业借助良好的业务布局，不仅产生了协同效应，同时最终也构建了一个围绕股权投资服务的生态闭环，在此基础之上，公司扩大了业务的延展性和触达能力，同时也提升了用户对企业品牌的信任度，加大了产业价值链中的变现机会。作为一家在具备高成长性的赛道之中构筑了较强竞争壁垒的企业，清科创业的成长性也借此进一步得到释放。 3受益“稀缺性”及顶级资本加持，估值可看高一线 此次清科创业作为清科集团旗下单独分拆出来的独立业务板块登陆港股市场，由于并未涉及到具体的资产管理业务，因此与近年来备受关注的华兴资本这类投行机构具有较大的差异。相较于投资领域需要面对的市场更大的不确定性和周期性波动，清科创业作为股权投资市场的“基础服务商”，在全产业链的服务模式下，业务更具稳定性，因此也具备了一定的抗风险和跨周期发展的能力。 从近年来市场整体环境来看，疫情黑天鹅等极端事件的出现，加速了行业出清，一部分实力弱小的同类企业纷纷淘汰出局，行业集中度在优势企业的兼并收购中有望进一步提升。尽管当下清科创业占据行业上风，但公司整体的市占率并不高，因此此次上市融资也将有助于其进一步迈开扩张步伐，在行业马太效应之下，进一步加速业内资源整合，获得新一轮增长机会的同时，有力巩固行业主导地位。 此外，清科创业的业务属性在资本市场具有一定的稀缺性，或将有助于获得市场关注以及估值溢价。 值得一提的是，公司创始人倪正东自带光环，其被业界称为“掌握中国创投市场最全面信息之人”，在创投圈能量极大，相信也将带动市场关注度。与此同时，公司股东不乏红杉资本、高瓴资本等知名投资机构的身影，相信也将为公司长期价值起到不错的背书作用。 4结语 近年来，广大打工人们常听到的一句话是“人无股权不富”，不论是从资产配置角度而言，还是打工创业等角度而言，股权投资服务行业在需求井喷，市场扩容等刺激下正面临一个绝佳的历史发展期。 今年国内资本市场一个最为重大的改革就是实行注册制，随着政策的开闸，一众优质企业纷纷迈向上市，造富效应下，引发市场对股权领域的极大关注热情。不可否认的是，随着国内资本市场的持续完善与繁荣，中国经济加快转型升级步伐，在股权投资服务领域一个新的成长大周期已经加速到来。清科创业此番上市，或也将是其顺周期做大的一步重要的先手棋，不妨拭目以待。
音飞储存公告，公司拟将杭州乐音仓储有限公司15%股权，以40,954,269元转让给上海仕国物流有限公司。交易后，公司预计增加税前利润2473.01万元，不再持有杭州乐音股权。杭州乐音已投建完成杭州开发区跨境电商冷库项目并投入使用，并由公司参股公司杭州综合保税区冷链管理有限公司提供冷链运营服务。此次交易是将公司所持有重资产转让，以获得投资收益。
12月14日，市场监管总局反垄断局官网公告显示，市场监管总局对阿里巴巴投资收购银泰商业股权、阅文集团收购新丽传媒股权、丰巢网络收购中邮智递股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案分别处以50万元人民币罚款。 公告显示，根据《反垄断法》规定，市场监管总局对阿里巴巴投资有限公司收购银泰商业（集团）有限公司股权、阅文集团收购新丽传媒控股有限公司股权、深圳市丰巢网络技术有限公司收购中邮智递科技有限公司股权等三起未依法申报违法实施经营者集中案进行了调查，并于2020年12月14日依据《反垄断法》第48条、49条作出处罚决定，对阿里巴巴投资有限公司、阅文集团和深圳市丰巢网络技术有限公司分别处以50万元人民币罚款的行政处罚。 截止发稿，市场监管总局反垄断局官网已将上述公告删除。 据了解，2014年3月至2017年6月，阿里巴巴投资先后三次合计收购银泰商业73.79%股权，成为银泰商业控股股东，2018年，阿里巴巴投资持股比例进一步提高；2018年8月，腾讯控股子公司阅文与新丽传媒等签署协议，收购新丽传媒100%股权；2020年5月，丰巢网络以换股方式取得中邮智递100%股权。 针对涉事企业，市场监管总局在答记者问中表示，互联网平台企业未依法申报经营者集中。根据《反垄断法》和《国务院关于经营者集中申报标准的规定》，达到申报标准的经营者集中，应当事先向市场监管总局申报，未申报的不得实施集中。目前，我们收到一些投诉和举报，反映有的互联网平台企业营业额达到申报标准，但在实施集中前，没有依法向反垄断执法机构申报，涉嫌违反《反垄断法》相关规定。收到举报后，反垄断执法机构依法进行核实，并对涉嫌未依法申报违法实施经营者集中案件依法调查处理。 “通过公开上述案件的行政处罚决定书，我们希望经营者认识到，《反垄断法》适用于所有主体，对内资外资、国有企业和民营企业、大企业和中小企业、互联网企业和传统企业一视同仁、平等对待，目的是要保障各类市场主体公平参与市场竞争，营造公平竞争的营商环境。虽然平台经济领域竞争呈现出一些新特点，但互联网行业不是反垄断法外之地，所有企业都应当严格遵守反垄断法律法规，维护市场公平竞争，也只有这样，才能确保整个行业的健康发展。 ”市场监管总局表示。 在下午开盘后，涉事企业股价有一波跳水。截止发稿，涉事企业阿里巴巴跌2.94%，腾讯跌2.64%，阅文集团跌1.97%，顺丰微涨0.8%。
继11月初收购北京创信众科技有限公司（以下简称“创信众”）42.5%的股权之后，移卡（09923.HK）再次收购创信众另外42.5%的股权。 12月24日，移卡发布公告称，公司已达成收购创信众42.5%股权的协议，该笔交易作价1.7亿元人民币，其中现金部分为1500万人民币，剩余部分将通过向卖方配发及发行490.27万股代价股份的方式支付。收购完成后，移卡将持有创信众85%的股权。 移卡表示，之所以选择创信众，原因在于从核心团队和财务数据的角度看，创信众是一个很好的投资标的。 公开资料显示，创信众的核心团队成员均来自于亿玛在线；其中创始人秦令今曾先后担任亿玛在线的技术总监、副总裁及COO等职位，具有接近20年的相关行业从业经验。自2018年成立后，创信众在2019年的净利润即达到千万级别，2020年的净利润预计超3000万元。 除此以外，创信众与移卡或能够在营销业务上形成协同。 据悉，移卡拥有广告精准营销平台“聚量”，通过大数据分析，主要对线下流量的消费行为进行精准匹配，并帮助广告主完成对接；创信众作为内容效果营销服务提供商，拥有包括腾讯、抖音在内的网络媒体资源。 移卡认为，双方数据打通之后，能够优化移卡人工智能驱动的投放模式，实现“线上＋线下”互补的全场景流量和广告主的精准匹配，提升广告投放效率。此次收购完成后，也将进一步扩充移卡在线广告位库存，扩大广告投放空间，令移卡旗下的数据管理平台更好地发挥效应。 值得注意的是，此次收购是移卡在不到两个月的时间内第二次收购创信众股权。移卡表示，此次收购完成后，公司和创信众会产生进一步的化学反应，不断完善移卡的市场营销生态闭环，带动整体科技赋能商业服务的发展。
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