央行今日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年7月31日人民银行以利率招标方式开展了200亿元逆回购操作。
央行早间公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，30日以利率招标方式开展了500亿元逆回购操作，期限7天，中标利率维持2.20%。 本周以来，央行自7月27日(周一)起，连续四个交易日开展逆回购操作，中标量分别为1000亿元、800亿元、300亿元，以及今天的500亿元，期限均为7天，中标利率维持2.20%。央行给出的理由，统一都是“为维护银行体系流动性合理充裕”。 据Wind数据显示，本周有1600亿元逆回购到期。其中，27日为1000亿元，28日为100亿元，30日为500亿元。对冲央行逆回购操作，意味着本周以来央行合计净投放1000亿元。 中信证券首席固收分析师明明表示，央行逆回购操作将资金价格稳定在当前水平，说明当前的资金面基本符合央行认为的合意资金利率水平，货币政策回归常态的调整基本到位。 值得一提的是，20日公布的7月贷款市场报价利率(LPR)也未作调整，至此，LPR已连续三个月“按兵不动”。 中国民生银行首席研究员温彬指出，从央行流动性调控基调上看，近期央行货币政策操作明显更加谨慎，未进一步使用降准降息等操作，而主要通过公开市场操作等进行流动性调节。预计下半年，货币政策操作将转向更加常态化，主要通过结构性宽松的方式，定向支持制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。
央行今日发布公告称，为提高银行永续债的市场流动性，支持银行发行永续债补充资本，2020年7月30日（周四）中国人民银行将开展2020年第七期央行票据互换（CBS）操作。本期操作量为50亿元，期限3个月，面向公开市场业务一级交易商进行固定费率数量招标，费率为0.10%，首期结算日为2020年7月30日，到期日为2020年10月30日（遇节假日顺延）。 本期CBS操作换出的央行票据名称为“2020年第七期央行票据（互换）”，债券代码2001007S，总面额为50亿元，期限3个月，票面利率2.35%，起息日为2020年7月30日，到期日为2020年10月30日（遇节假日顺延）。
央行今日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年7月27日人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作。
央行今日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年7月29日人民银行以利率招标方式开展了300亿元逆回购操作。
央行今日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，2020年7月28日人民银行以利率招标方式开展了800亿元逆回购操作。
7月20日至24日，央行实现净回笼6177亿元；近期的存款类机构质押式回购7天利率（DR007）在7天逆回购利率附近徘徊。市场人士认为，市场资金利率中枢围绕政策利率波动，说明当前资金面应处在央行的合意水平。随着货币政策逐步回归常态化，后续流动性收紧的概率不大。 Wind数据显示，7月20日至24日，公开市场有8277亿元资金到期，央行共进行了1600亿元逆回购和500亿元国库现金定存操作，因此本周净回笼6177亿元。 “近期，央行逐步增加短期流动性投放以稳定资金面，DR007中枢企稳于2.0%至2.1%之间。”中信证券研究所副所长明明表示。 在明明看来，央行自7月13日重启逆回购操作，将资金价格稳定在当前水平，说明当前资金面基本符合央行认定的合意资金利率水平，货币政策回归常态的调整基本到位，后续流动性再度明显收紧的概率不大。同时，贷款市场报价利率（LPR）连续3个月“原地踏步”，降成本目标下仍需引导贷款利率下行；政府债券供给压力逐步累积，这些因素都导致货币政策难再收紧。 “虽然经济出现了边际改善，导致央行货币政策的边际变化，流动性不再过度宽松，但目前经济仍面临内部和外部的诸多压力，所以货币政策也只是边际变化，明显转向或收紧还无从谈起。”江海证券首席经济学家屈庆认为。 从央行流动性调控基调上看，近期央行货币政策工具操作明显更加谨慎，未进一步使用降准降息等操作，而主要通过公开市场操作、中期借贷便利（MLF）等进行流动性调节。 “下半年的货币政策操作预计将更趋常态化，主要通过结构性适度调整的方式，定向支持制造业、中小微企业等实体经济的薄弱环节。”民生银行首席研究员温彬表示。 温彬进一步解释，上半年宽信用效果较为显著，助力经济加快恢复，二季度我国经济增速转正至3.2%，主要经济指标逐渐好转。但下一阶段，经济恢复发展中仍面临较多困难和挑战，保住广大中小微企业等市场主体、保就业、保民生等仍是当前工作的重中之重。 “降成本仍是下阶段货币政策的核心。因此，传统的降准降息政策仍有必要，下半年降准和降息存在一定概率，将以此引导银行压降点差，带动社会融资成本下降。”温彬认为，同时要进一步加大力度发挥结构性货币政策作用，提高政策的直达性和精准度，并配合加强资金流向监管，规范治理资金空转套利等行为，切实将宝贵的信贷资源用到所需领域。同时，提升金融风险防控能力，为经济恢复发展提供稳定的金融支持环境。 明明预计，在货币政策回归常态的过程中，央行重启公开市场操作、资金面企稳说明货币政策调整到位。LPR报价连续3个月维持不变，也表明货币政策仍然维持谨慎，并不急于通过降息降准等方式引导降成本，预计后续货币政策短期仍以稳为主，长期仍灵活适度。
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