在黄金价格不断高涨背后，蕴藏着怎样的投资机会？7月25日，由世界黄金协会、中国财富网共同主办的“大变局时代的黄金市场”研讨会在北京举行，与会国内外黄金市场就黄金在资产配置中的地位、黄金市场投资机会等进行了探讨。 世界黄金协会首席执行官泰达维(David Tait)表示，2020年上半年在新冠肺炎疫情的影响下，地区封锁和出行限制使全球经济受到严重影响，“万幸的是，中国的情况正在迅速好转，不仅成功遏制了疫情扩散，各行各业也在迅速复工复产，市场的大部分关键指标都出现了强劲反弹，有力地提振了市场信心”。 不过，他认为，投资者仍需确保其包括黄金在内的投资组合具有行之有效的对冲手段。近期来看，国际金价飙升至1900美元/盎司关口，与2011年9月创下的1921美元/盎司的历史高点十分接近。目前全球风险长期存在，加之利率处于超低水平，这些因素都将长期继续支撑黄金的投资需求。 世界黄金协会首席市场策略师芮强(John Reade)认为，认识黄金战略投资价值是进行黄金投资的关键因素，人们通常对黄金在投资组合中的作用缺乏认知。比如一些评论人士认为，黄金只是在高通胀期间才会有很好的表现，或者说黄金与大宗商品投资并无两样。也有一些投资者认为，黄金只适用于短期的战术性投资，而且仅具有长期保值的作用。 在他看来，黄金战略投资价值旨在证明上述认识都是错误的。黄金有助于全球投资者应对他们面临的挑战，一方面黄金可以产生回报，自1971年以来黄金的回报率一直可以达到或超过其他主要资产类别的水平；另一方面，黄金与其他资产类别的相关性低，令其成为实现投资风险分散的有效工具。除此之外，黄金市场也是流动性高的国际性市场。在回报、风险分散和流动性的综合作用下，投资组合中配置黄金有助于资本保值。 芮强表示，疫情对全球经济造成极其严重的冲击，最初市场预期经济会迎来快速的“V型”复苏，但目前市场预期正转化成更缓慢的“U型”复苏，甚至更有可能是“W型”复苏。可以看到的是，不确定性仍处于高位，有可能会对投资组合的表现产生持久的影响。 他认为，今年下半年以下关键因素将影响黄金走势：一是高风险、低机会成本和最近的黄金价格表现；二是股市(尤其是美国股市)出现的大幅上扬可能会使市场进入调整期；三是债券的收益率预期较低，极低的收益率削弱了债券的避险功能；四是市场对通缩或通胀的担忧情绪。 在中泰证券首席经济学家李迅雷看来，应当加大黄金在金融资产配置中的比重，主要原因有三点：一是全球经济下行，市场波动及风险加大，而黄金本身具有避险属性；二是今年的疫情导致全球主要货币当局再度实行量化宽松的货币政策，货币超况十分严重；三是黄金的总供给很小，而且可开采成本很高，每年黄金的新增量非常有限。在全球货币超发的背景下，各国央行从2009年次贷危机之后加大了黄金储备力度，央行黄金储备规模显著增加，这是目前配置黄金的一个基本逻辑。 “实际上早在上世纪70年代，全球就进入了纸币泛滥的时代，时间节点是1971年布雷顿森林会议宣布黄金与美元脱钩。在此之前，黄金与美元挂钩，美元是没有办法超发的。而在脱钩以后的50年里，美元因超发问题‘含金量’几乎缩水97%，其他新兴经济体货币对美元大幅度贬值90%以上。”李迅雷说。 有关数据显示，自1971年以来，美元纸币增长21倍，美国经济实际增长2.7倍，黄金存量只增长1.1倍，这是严重失衡的比例关系。1971年至今，美国股市涨了31倍，黄金价格涨了34倍，远高于普通商品的5.3倍，也远高于居民实际收入增长的1.5倍。 鉴于此，李迅雷认为，可以将黄金形容为“火山”，它会沉睡一段时间，但现在这个“火山”已经到了喷发期。 “目前来看，防范风险是市场主线，由于疫情还未结束，全球经济仍处于下行过程中，投资者风险偏好在下降。所以，无论从货币超发的角度还是投资的意义说，黄金都是比较好的品种。”李迅雷说。
以5G时代为契机，新基建在行动，大数据、云计算、物联网、人工智能等系列高新科技迎来了爆发期。但如何在5G网络环境运营新技术中让广大消费者受益，实现人民对美好生活的梦想，离不开消费市场的重要载体-商业、文化、旅游地产。 7月24日，“中房杯5G商旅文科技创新应用大赛”线上直播论坛系列第三期——“酒店和商业楼宇科技创新应用”专场在乐居进行线上直播。组委会邀请了多家在“酒店和商业楼宇”领域领先企业和机构单位齐聚线上，探讨如何通过智慧运营平台、数据化运营管理来提升项目的资产价值，如何将空间与科技应用有效整合，助力产业升级和创新技术落地应用，为现有酒店和商业楼宇升级改造赋能。 汉王智远产品总监姜周瀚在线上直播中指出： 汉王智远选择做智慧社区，主要考虑三个方面：一个是政策导向、发展趋势和市场需求。早在2016年12月15号，国务院就关于印发“十三五”国家信息化规划的通知，其中提到了推进智慧社区建设，完善城乡社区公共服务综合信息平台，建设网上社区居委会，发展线上线下结合的社区服务新模式，提高社区治理和服务水平。然后2018年十九大精神又以为民、便民、惠民、安民为宗旨，以打造智慧社区为目标，提高群众生活带来的获得感和幸福感。在这样的建设背景下，智慧小区如雨后春笋般层出不穷，市场前景巨大。 信息技术快速变革，为人们生活通行带来便捷的同时，也需要为人们带来安全保障，所以，智慧社区的建设和推进工作迫在眉睫。 那么智慧社区到底能为人们做什么？对此，主要有4个方面的考虑，首先是为住户提供更加智能安全便利的环境和优质的服务内容。其次，帮助社区物业提升服务质量，提升顾客满意度。对于建设方来说，可以打造建设方品牌工程，增设新的卖点。最后协助公安拓展社区治安管理模式，助力社会维持稳定。 汉王20年来一直秉承着以技术、产品、客户为核心，结合自主研发的核心技术，运用AI、大数据、云计算、物联网、5G等技术，以人、车、房、社区为核心，建设智慧平台生态圈，结合物业、养老、证物、医疗等内容，实现社区业务一体化。 汉王智慧社区目前已经形成了多个模块，其中包括智慧安防、智慧停车、智慧物业、人口综合管理、广告运营、手机APP等内容。尤其在几个典型的应用场景，比如房屋登记、人车通行、对讲门禁、物业管理、视频监控、公告推送等，都已经投入使用，并且未来还会拓展家居物联、购物等模块。 扫描上方二维码或点击即可参加报名。
摘要 【水皮：不到黄河心不死 大盘补缺进入战略相持阶段】A股有一个传统，就是逢缺必补。不管是下方的跳空缺口，还是上方的跳空缺口，在短期内都有强烈的补缺欲望。我们看到这一波行情里，上证指数在3152点和3187点之间有一个跳空缺口，所以市场预期周一恐怕是要补一补缺口的。如果不补总有一个心病在，对于后市的持续行情也是有隐患的。(华夏时报) A股有一个传统，就是逢缺必补。不管是下方的跳空缺口，还是上方的跳空缺口，在短期内都有强烈的补缺欲望。我们看到这一波行情里，上证指数在3152点和3187点之间有一个跳空缺口，所以市场预期周一恐怕是要补一补缺口的。如果不补总有一个心病在，对于后市的持续行情也是有隐患的。 我们看到周一盘中补到了3174点，换句话来讲，还有20个点的缺口没有完全补齐。我们可以理解为可能是盘面上短期内跌无可跌，再往下也打不动了。因为周一权重股集体走弱，交易时段像平安、招商银行、万科、中芯国际、平安银行，中信证券这些大盘指标股都是资金流出的，而且这些都是蓝筹股，周一全天呈现出主力资金流出的态势。换句话来讲，并没有人在缺口上方护盘，也就是说不管是主力，管理层，还是机构，实际上都是让调整放任自流，放手让市场按自己的运行轨迹调整，并没有过度的人为干预指数。 在这样的情况之下，周一实际上这波行情以来第一次成交量少于1万亿元，当然可以想象个股应该是大面积下跌的，有2000家个股下跌，但是活跃的涨停的股票也不少，也有100多家，当然跌停的个股也不少，有30来家。跟开盘的时候比，表现出比较严重的分化。 我们一般知道，炒股跟打仗一样，往往有三个阶段是互相转换的。第一个阶段就是战略进攻，稀里哗啦从冲破3000点开始，一路冲到3400多点；第二阶段就是调整，调整杀跌需要一个动能衰竭的过程，一方面需要时间，另外一方面需要动能有所减退。现在的情况就进入了第三个战略僵持的阶段，看还有谁愿意卖股票，看还有多少获利盘需要出干净。换句话来讲，一定程度上跳空缺口就代表着获利盘的盈利幅度。缺口完全补齐的话，就说明获利盘空间有限，也意味着要看抛盘的力量究竟有多少。 显而易见现在的调整是等待抛盘衰竭的过程，远远还没有到组织战略反攻的阶段，现在其实是一个战略僵持的阶段。现在指数跌与不跌完全是要看抛盘的脸色，在这个位置上抛无可抛，或者大家要割肉了，水皮认为调整才会进入尾声。 当然一些个股会率先走出调整，即便是我们刚才说的大金融板块，周一也有些个股在盘中呈现出比较强的承接力，并且已经开始悄悄地出现了很好的承接力，个股总归有一些先于板块的变化。 从补缺的角度来讲，走势还是相对比较强的。如果后面几天补缺不再继续，我们可以理解成是非常强势的调整。 周一是新三板精选层开板的日子，有32家企业集体挂牌，跟我们原来预计的、分析的出入是比较大的。我们看到尾盘的时候，有10家是红盘的，那意味着有22家跌破了挂牌价，或者说是发行价。换句话来讲就是个股大面积破发，盘中最厉害的破发是60%，这是非常恐怖的。 当然上涨翻倍的个股也有，最后除了个别股票成交量过亿元以外，大多数股票就几千万的成交量，甚至少得只有两三千万，分化也是非常厉害的。跟A股主板市场来比，还是不可同日而语的。实际上依然没有彻底改变机构市的特征。从进入资金的活跃度来讲，跟主板市场并没有构成竞争。应该讲精选层的开板，新三板的改革也一直是大家比较关心的。 我们之前也担心新三板会分流主板的资金，这也是今年市场面临的绕不过去的一个坎。现在看来，还是平稳的开始了。对于主板市场并没有构成太多实质性的资金分流和威胁，其实是不同的板块各玩各的。从7月22日科创板一周年指数调整，而且可以限售股减持，到周一新三板精选层挂牌，接下来A股市场必须直面就是创业板的注册制。 不管创业板上的新股票，还是旧股票都会实行20%的涨跌幅。从科创板1年的历程来看，一天的交易能达到20%或者跌到20%的个股是少之又少，基本上也就在10%左右上下波动，可以预期创业板注册制也是一个平稳的过渡。估计还有半个月的时间，应该讲没有太多悬念，换句话来讲今年资本市场在供求方面的一系列改革措施都基本上落实到位了。未来的预期是相对稳定的，市场的运营也是相对稳定的。 水皮觉得未来的涨跌更多的是会反映大家对宏观经济的判断，对上市公司业绩回升的估计，当然也涉及到对估值的重新的平衡。一波行情调整之后，下一步再起来讲什么故事是大家必须思考的。是继续讲估值的故事，还是要讲业绩的故事？是继续讲大科技的故事，还是要讲大周期的故事？接下来我们可以好好地观察。 周一强势板块里除了有色金属板块之外，化肥、农牧渔业、水泥建材，实际上也出现了一定的强势的特征，这些板块都是大周期的行业，所以我们上周说新旧动能的转换会不会成为未来行情出发的契机，或者未来行情演化的一条主线，这就值得大家的关注了。 一句话点评：煎熬。
以5G时代为契机，新基建在行动，大数据、云计算、物联网、人工智能等系列高新科技迎来了爆发期。但如何在5G网络环境运营新技术中让广大消费者受益，实现人民对美好生活的梦想，离不开消费市场的重要载体-商业、文化、旅游地产。 7月24日，“中房杯5G商旅文科技创新应用大赛”线上直播论坛系列第三期——“酒店和商业楼宇科技创新应用”专场在乐居进行线上直播。组委会邀请了多家在“酒店和商业楼宇”领域领先企业和机构单位齐聚线上，探讨如何通过智慧运营平台、数据化运营管理来提升项目的资产价值，如何将空间与科技应用有效整合，助力产业升级和创新技术落地应用，为现有酒店和商业楼宇升级改造赋能。 开元酒店集团CIO、浙江金扇子网络科技有限公司总经理傅全勇在线上直播中表示： 开元酒店非常重视科技投入和数字化建设，我们始终坚持以消费者运营为中心，实现需求端和供给端的数字化双轮驱动。我们从管理、服务、营销、智慧酒店等方面进行逐步演进开发，最终通过数据中台实现数据化价值。 对于酒店运营和客户服务来说，不管是数字化创新应用，还是智慧硬件的投入，首先应该考虑用户体验的问题，这是一个前置的条件；其次，酒店会考虑智慧应用能否帮助酒店进行管理运营效率的提升；然后再考虑投入和回报周期问题。对于开元来说，我们不会刻意去追求最潮流最先进的智慧应用技术，我们会保持务实的态度去考虑采用适当超前的酒店智慧应用。 以综合度假酒店为例，用户有很强的意愿需要了解酒店服务、酒店活动、玩乐项目等内容，其实可以通过前置的方式推荐给用户。我们在移动预订基础上，叠加预约服务能力，通过预约，可以把酒店除客房以外的产品服务，包括餐厅、游乐、活动等信息推荐给客户，不仅为客户提供便利，提升了满意度，同时也为酒店提前创造了一些收入。 我们认为智慧酒店推广科技创新应用空间较大，就智慧酒店来讲，应该从点、线、面三个层面逐步演进，实现用户体验、管理效率、营销水平的全面提升，而智慧酒店的背后其实是一套综合能力体系，包括完善的会员体系、优秀的移动化解决方案能力，以及标准化运营体系和数据中台。通过这些能力的打造和聚合，从而发挥智慧酒店的价值，为顾客提供满意的服务。 扫描上方二维码或点击即可参加报名。
编者按：他们是中国地产业的领军者，他们是美好生活的创造者。2020年，推出地产“新十年”系列访谈，与CEO、老板们面对面，聆听他们讲述新时代下的新思想、新模式和新战略。本期【见地】对话嘉宾：旭辉控股董事局主席林中先生。 撰文 | 魏薇 出品 | 林中是中国地产界有名的“行者”。 他的微信头像，走戈壁时同事拍的，蓝帽子、墨镜、对讲机、登山杖，这副武装与他的公众形象，截然相反。 在平常日子里，旭辉控股董事局主席林中的衣着打扮，总是一丝不苟，蓝色西服、口袋巾，浑身散发着绅士派头——弟弟林伟、林峰亦如出一辙。保持这些，是需要定力的。就像他经营旭辉一样，多年来坚持稳健合理的增幅，并不追求狂飙突进。 2018-2037年是平稳增长期，2037年之后进入成熟期。“现在行业处于高位，会徘徊得久一点，未来行业规模一定会下降。”这是林中基于多年地产从业功底得出的。 刚过2000亿元的旭辉，依然要坚持以地产为核心，布局商业、物业、长租和养老等房地产+业务，但尚未到做第二主业的火候。 林中当下要做的，是如何进化组织、调整拿地方式和降低资金成本。这些老生常谈的问题，在于一个完善的公司治理结构。从商28年的林中，很清楚自己的位置，尤其是旭辉登陆港交所之后。 “谁的旭辉？”面对镜头，林中不假思索地回答，“我是旭辉的儿子，在为旭辉打工。”在两年前旭辉的庆生会上，他也有过同样的表达。 这正是林中的写照。 “三好生”挑战4% 林中努力给旭辉塑造一个标签：三好生。 如何做好增长率、负债率和利润率的平衡，是一件非常不容易的事情，过快的增长速度，会将负债拉得老高，导致企业风险巨大。 这很考验掌舵者的平衡艺术。 用数据说话。在2019年，旭辉销售额2006亿元，同比增32%；核心归母净利润69亿元，同比增25%；净资产负债率为68.5%，较上一年降低1.3个百分点。 6%的平均融资成本，旭辉在同等段位的民营房企算是够低的。有机构统计，从平均融资成本上看，在30强房企里，国企是4.87%，民企是6.48%。其中国企和民企最低的，分别是中海地产（4.21%）和龙湖集团（4.54%）。 在“高投入、高产出”的地产行业，融资成本能降低一点点，意味着丰厚的利润。这笔简单的账本，毕业于厦门大学企业管理系的林中，自然算得更精细。 他的目标是，未来将旭辉的平均融资成本降至4%以下。“核心是要提升旭辉的评级。”林中希望未来标普、惠誉、穆迪三大国际评级机构都给到旭辉“投资级”。 “国际评级是很全面的，你不是要控制好一个指标，而是要控制好所有指标。要到投资级，你要大幅度降负债率，你要提升EBIDTA，你要提升利息覆盖率，还要关注规模、收入的比重等等。每个评级都有十几个指标，每个你都要做好，真的很难。每个指标你都做好了，你真的是个好公司，投资者一定会认可你。” 还在努力的旭辉已经获得了国际投资者的认可。2020年6月，旭辉控股完成1.85亿股的配售计划，其中约1.77亿股配售予国际知名投资机构美国资本集团。林中解释说：“配股不是为了融资，更多的是为了引进国际长线投资机构，优化股东结构，这对旭辉股价的长期坚挺是有好处的。”在中国地产股里，美国资本集团也进入了龙湖集团和世茂集团。 目前，旭辉有5大类的机构股东，分别是欧美亚洲地区的长线养老基金，欧洲最大的养老基金和保险集团，加拿大的大型保险集团，国内知名的公募、私募机构以及国际大型指数基金。 海外长线基金的投资门槛相对较高，从初期关注到最后投资公司，常常要花上三至五年的时间来做研究。有分析认为，旭辉是少有的几家能被境外长线基金看好的内房股，这离不开林中对财务的严格把控。 林中正在进一步补足旭辉的短板。例如，在多元化拿地上，2020年将做到占比40%，未来要到50%。所谓多元化拿地，是指在招拍挂的公开市场之外，通过收并购、参与旧改、参与一二级联动、产业引入等方式，获取土地。他曾表示，十年以后看旭辉，就像看香港新鸿基一样，一半是开发业务，一半是收租业务。 早几年，旭辉为了加快占领市场，与一批互助型朋友形成战略合作关系，分摊风险，但权益比较低屡遭诟病。2019年旭辉归母股东权益增速不及少数股东权益增速。提升权益比，旭辉势在必行。 “我们要把权益比控制在65%左右，实现三个1/3。”林中称，未来旭辉的独资项目、大股操盘项目和小股操盘项目各占1/3左右。旭辉在提升权益比的时候，很多企业在降低权益比。所以，企业在不同的阶段，有不同的诉求和策略，要看每个企业自己的战略。” “永升旭日”合体 在销售规模进入行业第一集团行列之前，旭辉的唯一主业是地产。这一点，林中十分清醒。 与此同时，物业服务正在成为旭辉新的业绩增长点。 2020年6月3日，旭辉控股并表永升生活服务，永升生活服务的中文简称前，加上了“旭辉”二字。这不仅仅是名称的改变，而是林中一次战略的调整。他最初创业时提出的“永升旭日”合体了。 旭辉控股以总对价港币 7.83 亿，向林中家族收购5%的永升服务股票，并将林氏家族所持有的投票表决权委托予旭辉控股，完成对永升服务的并表。 这次交易，开创“地产+物业”资本整合的先河，将原本旭辉控股与永升服务的“兄弟”关系，变成“母子”关系。为了避嫌，林中还把永升股票的转让价，较5个交易日平均收市价折让10%。 站在个人投资的角度上，永升服务的PE高达90多倍，而旭辉控股只有7.4倍。林中舍不得在风口下出让哪怕一点点物业股。但，这是战略的需要。 对于旭辉并表永升，外界有点雾里看花。林中告诉，这样更有利于物业与地产的战略协同，业务、资源、能力、品牌都更能协同，合在一起比单独对双方都更有利。从5月底宣布并表到7月24日，股价上涨，说明投资者对此是认可的。 “并表也可以全收购，但我们选择用上市公司动用最小的资金比例来完成并表。未来如果物业股价回调，上市公司还可以增持。自2018年12月18日上市以来，旭辉永升的股价从每股1.78港元飙升至7月21日的15.28港元，翻了七倍多。 近年来，物业成为资本的风口，赴港上市的物管公司络绎不绝，吸引了腾讯、高瓴资本等资本加持。据统计，目前国内已上市的物业服务企业已经达到30家。 在林中看来，物业现在已然演变成了新的现代服务业，未来或变成智慧生活、智慧社区的服务商，尤其是即将到来的5G时代，趋势将会更明显。“大的物业公司可以做成‘平台+生态’的生意模式。”林中说，物业市场规模效应显著，规模足够大，想象空间就很大。 谈及物业是否会做并购，林中说，永升做并购一定是战略性的，绝对不做拼盘似的、为了冲规模的并购。他定了几个大方向，一是有助于提升规模效益和市场占有率的并购；二是可以迅速填补新业务空白的专业物业的并购；三是围绕物业产业链的上下游，去参股、控股相关企业，形成旭辉特有的生态池。 在林中眼中，旭辉永升有它的核心竞争力：第一，永升拥有一支高学历管理团队、未来能转型做智慧社区运营的人才；第二，旭辉作为永升大股东，未来每年都能提供1500-2000万方的管理面积；第三，永升十分市场化，地产与物业关联交易占比仅19%，远低于行业平均值30%；第四，永升战略清晰、执行力强，未来希望迈进第一梯队，成为行业头部企业。 截至2019年年底，旭辉永升的签约面积约1.1亿平方米，在管面积7000万平方米，位列“2020 年中国物业服务百强企业榜”第12位。 谁的旭辉？ 两年前，在旭辉18周岁生日上，有人问林中：“旭辉是你的儿子，还是你是旭辉的儿子？” 这是一个尖锐的问题。 林中选择的答案：“我是旭辉的儿子”。他深知，一旦有人觉得可以凌驾于公司之上，就会破坏公司的规章制度，企业就很难为续。 在旭辉，没有老板的威权文化、特权文化。一个旭辉老员工记忆深刻的故事是，2012年旭辉登陆港交所前夕，几位员工加班后在公司楼下的小饭馆吃饭，吃到一半，林中来了。他直接加入，加了一两道素菜，最后吃完买单回去接着工作。 “你是人才你可以对我摔杯子，你讲得是对的，我就得听着。”林中打趣道。旭辉营造了一个简单、透明、阳光、开放的环境，员工只需把事情做好，不需要考虑太复杂的人际关系，对人的评价就用最公平直接的绩效。旭辉给足了员工面子和里子，面子是外在的荣誉和社会地位，里子是内在的短中长期的发展和激烈机制。 近两年，地产行业高管变动频繁。但旭辉的中高管理层一直以来都比较稳定，10%的人员流动率远低于行业水平，高管层在旭辉的平均工龄在10年以上。旭辉留住人才的秘诀是什么？林中的方法是：事业留人，文化留心。 在旭辉，这种用人价值观与生俱来。 1992年，24岁的林中在厦门创办了“永升物业服务公司”，最初帮开发商做销售代理，这是旭辉的前身。林中的初衷是，希望公司能够永远像初升的太阳，永远朝气蓬勃、保持奋斗的激情、永远保持谦卑。 “旭辉的LOGO是海上日出，中间的人字就是以人为本。蓝色的是大海，我们要有大海的胸怀。”林中称最初的LOGO是手工画的。2000年，旭辉正式诞生。一路走来到 2000亿销售规模，旭辉用了19年时间。 企业管理科班出身的他，十分重视组织变革，特别是当企业达到2000亿以上规模，管理半径变大，想要将审批控制在3层，意味着业务管理要前移，这样的组织才能有活力、灵活应变。 “集团的角色变成了一个集资本、信息、知识、投资的大平台，它核心的方向是规划业务发展。”林中笑言，旭辉总部很多部门越来越像协会，既不直接管理，又有管理的职能。 从目前看，旭辉的人才和组织架构并非是为了转型需要，而依然是为做强地产主业服务。“旭辉未来几年的地产主业要保持一定比例的增长速度。随着主业扩大之后，会沿着纵向的产业链和横向的价值链发展房地产+，旭辉至少还要再过十年才会思考第二主业。”在他的设想里，第二主业至少要有1000亿元以上的营收规模。 林中像一个优雅的节奏大师，把控着旭辉的方向。旭辉下一个五年战略，是实现此前提出的愿景——“成为全球化的世界500强企业”，而现在的关键还是要专注主业。他曾提出一个观点，房企在5000亿之前不要做转型。 “中国的城市化还有很多年，我只要在2037年完成旭辉的转型，就可以了，时间还足够。旭辉要走一条自己的路。”林中说。 以下为乐居副总裁、总经理陈海保与林中先生对话节选： 谈转型：2037年进入地产成熟期 ：您认为地产开发行业还有多少年好日子？ 林中：行业已经在高位平台期了，但是高位还是徘徊得久一点，未来一定会下降。2018-2037年是平稳增长期，2037年之后就进入成熟期。行业现在是在从高速增长向平稳增长转变。这个行业大企业可能做到多大？出现占市场份额6%是有可能的，所以我提5000亿之前，不要转型。 ：如何看房企的多元化布局？ 林中：每个企业面临的问题不一样。旭辉不会做烧钱的行业，在“房地产+”的道路上也一直谨慎有加。目前我们围绕美好生活布局的行业都做得还不错，而且都是轻资产。物业、教育都是轻资产，长租先重后轻。在经营策略上，旭辉一直秉承让专业的人做专业的事的原则。 ：旭辉未来的第二主业是什么？ 林中：旭辉未来几年主要还是做强做大主业，主业还是要保持一定的增长速率。随着主业扩大后，要沿着纵向的产业链和横向的价值链来发展房地产+。 我认为旭辉至少还要过10年才会思考第二主业，但是，最难的是如何找到一个营收上千亿的第二主业。我们现在还有时间来做第二主业的布局，10年以后第二主业能成长为千亿营收，能承接地产业务的萎缩就可以了。 下一个五年战略，我们希望实现世界500强的愿景。物业只能算房地产+，不能算第二主业，营收与地产不在一个量级。物业要做营收规模不容易，服务行业要做到上千亿的收入是非常难的。 谈房地产+：长租公寓找到了护城河 ：您如何看待旭辉长租公寓的发展？ 林中：我们内部更看重经营指标，不只看管理规模，要做到不亏损。我们希望能做成行业的头部企业，要做到前三。我们现在已经走出了一条可以清晰看到未来的发展之路，过几年你就会看到我们有很强的护城河。 ：旭辉在商业上起步比较晚，未来有怎样的发展思路？ 林中：后进有后进的优势，我们就在思考如何利用好我们的后发优势，要避开前人踩过的很多雷。不能做二房东，旭辉要比商家更好地理解客户需求，要根据客户的需求去组织商家，组合品牌，满足客户的需求。 ：您如何看待中国的养老行业？ 林中：养老的行业春天还没来，我们还在摸索，我希望春天来之前我们可以摸索出清晰的模型。像我们这样的60后在退休时，有钱、有开放的思想，那个时候养老行业的春天也就来临了。 ：旭辉的哪一个板块接下来可能会上市？ 林中：长租、EPC都有可能，接下来可能是养老、商管、教育，都是再后一波。 谈物业：物业上市潮没有泡沫 ：旭辉永升服务的并购策略是什么？ 林中：永升并购一定是战略型并购，不是为了冲规模。我们定了几个大的方向：第一要有助于永升的规模效益，缩减成本、提升市场占有率；第二是要进入新的业务，迅速填补我在新业务的空白，比如管理医院、学校、管场馆的专业物业，一定不是管住宅的；第三个是围绕产业链的上下游，我去参股、控股，形成上下游的生态池；第四个就是有战略意义的，对我们能实现战略协同的，有更高意义的收并购。我们不做拼盘式的收并购，不做业务增长型的收并购。 ：您如何看待物业上市风潮？ 林中：首先，投资者逐步开始认识到物业是个好行业，我不认为它是个泡沫，存在即合理；第二，行业PE高，跟物业行业所处的阶段有关，投资者认为物业未来发展的潜力很大，中国至少有600亿的存量住宅市场，这个行业的公司都还很小，未来整合的机会很大；三，这个行业很稳；四，这个行业没有负债；五，这个行业有持续的正向现金流。 谈愿景：打造旭辉人实现梦想的平台 ：您曾说要做另一个新鸿基，现在离目标还有多远？ 林中：房地产行业要与时俱进，现在平稳发展阶段，做开发还是很好的。一个国家的城市化率过了75%以后，开发的量就很少了，只剩下移民和城市增量的基本需求。所以企业一定会从开发变成“开发+持有”的模式，当然也可能变成财团模式，或是美国的基金模式。 ：您对20年后的旭辉有怎样的愿景？ 林中：再过20年，我希望旭辉能成为全球化的世界500强企业，成为一个受人尊敬的企业，一个让员工自豪的企业，我希望它是一个让我们所有同事能通过奋斗实现梦想的平台，成为一个优秀的企业公民，一个追求卓越的企业，一个ESG典范企业。 ：走戈壁与旭辉文化的关系是什么？ 林中：我基本都是每天走6.5公里，每个月走180公里。我们希望找到一个活动能体现我们公司快乐、健康、丰盛、进步的文化，走路和慢跑比较合适。走路的好处是老少兼宜，便捷的，所以我们鼓励员工走路。怎么把走路走得一个更高的境界呢？那就是走戈壁，一个团队一起走，他就是一种文化。一个人可以走得很快，但一群人才能走得更远。戈壁徒步将走路这件简单的事升华了，也把旭辉的文化升华了。
金融稳，经济稳，金融稳不稳，股价就是一个显性指标，维护金融股的股价，不能只由高管象征性增持，必须由实力机构真抓实干，唯此才能给市场以信心，市场稳定，交投活跃，投资融资，相辅相成，金融为实体经济服务就落到实处，直接融资就落到实处，金融风险防范就落到实处。 水皮 中国A股的金融股估值是高还是低？ 答案是显而易见的，不但是低，而且是显著的偏低。如果考虑到主要的金融股都是国有控股的背景，那么针对重要的国有金融资产每天都在市场上以不到净资产六折的贱价交易，任何一个但凡有点责任心的管理层都不可能无动于衷，或许一时顾不上，但不可能永远不作为。 话题实际上是由中国人保引起的。 中国人保的投资者在互动平台上抱怨人保的H股价格太低，A股差不多是H股的三倍。截至文章之日，H股是2.53港币，折合人民币2.28元左右，而A股价格则是7.07元。中国人保在互动平台回复表示，公司H股股价受国际资本市场波动影响，已经背离基本面，被显著低估，公司将加快推动高质量转型的“3411工程”，努力提高业绩，推动股价特别是H股股价回归合理区域。 毫无疑问，中国人保的H股股价相比A股肯定是低估的，问题是中国人保的A股股价本身也并不高，尽管上市后曾经冲高到12.84元的高度，也曾被券商点名唱空，但是，A股7.07元的股价对应的动态市盈率是11.07倍，市净率是1.66倍，对比一下中国平安，中国平安是中国金融股中少有的A股H股基本相当的个股，A股现在76.28元，港股83.30港币，折合人民币75元左右，中国平安的市盈率是13.38倍，市净率是2.09倍，港股则更低一点。同样在香港挂牌的友邦保险，目前股价是72港币，对应市盈率是16.98倍，市净率是1.96倍。中国平安是一个内资民营公司，友邦是一个外资上市公司，他们的估值和中国人保的A股相当，说明什么？说明中国人保A股并没有高估，而对应之下的H股就是绝对的低估，中国人保的净资产是每股4.64港币，交易价格2.48元，对应市盈率是4.29倍，对应的市净率只有0.53，差不多是打对折。 绝对低估，这才是问题的关键。 因为相对低估，可以用本土市场与离岸市场解释，可以用流动性差异解释，可以用机构与散户不同解释，但是绝对低估，只能由大股东或者是上市公司本身来解释，市值管理是谁的责任？ 这种绝对低估不仅存在于港股，更多存在于A股，相比之下，保险股的绝对低估更多在H股，银行股的A股则惨不忍睹，破净几乎成为这个板块，尤其是大行银行股的标配。我们不妨看看四大行，工商银行股价是4.98元，对应的市盈率是5.25元，市净率是0.69元；农业银行股价3.24元，市盈率4.42，市净率0.65；建设银行股价6.07元，市盈率4.69，市净率0.72；中国银行股价3.35元，市盈率4.69，市净率0.60，除此之外，交通银行股价4.75元，市盈率4.11倍，市净率0.51；中国邮储银行4.59元，对应市盈率4.97倍，市净率0.79，其他的股份制银行除招商银行市净率在1.50之外，大多数的市净率也在0.50-0.60之间，这些银行的大股东不是中央汇金就是证金公司，不是财政部就是地方国资，就眼睁睁的看着国家的金融资产如此贱卖，有的甚至参与其中的交易，让人百思不得其解，这要搁在线下交易，不是国有资产流失又是什么？更何况，以半价净资产出让银行的股份，不管这些股份是战略而来还是定向增发而来都对市场形成了相对糟糕的信号，现在的股价究竟是高还是低？中国金融股的权重占上证指数三分之一尚多，金融股的长期低迷贱卖是上证指数长期低迷的重要原因。工商银行当年上市时利润只有600多亿，但是股价曾经上冲过9元，而14年后工商银行的利润突破3100亿，股价却不到5元，如何让投资者信服价值投资。贵州茅台的市值超过工商银行，不是茅台太嚣张，而是工商银行的股价太窝囊，就如同这波行情，涨只涨4天，跌可以跌半个月，行情启动前尚在5元，冲高5.85元，现在价格还在5元，银行股不但没有成为A股的压舱石，稳定器，反而成为某种打压的工具，这是战术上的错误，更是战略上的错误，更是宏观上的错误，金融是国家核心竞争力的体现，市值难道不是最具体的体现吗？ 怎么办？ 一种办法是保守的做法，水皮此前提出过，禁止国有机构以低于净资产的价格出让国有金融股，这种办法能够起到止血的作用。 一种办法是积极的做法，就是由大股东增持或银行自身回购，积极推动股价回归合理区间，这能起回血的作用。 金融稳，经济稳，金融稳不稳，股价就是一个显性指标，维护金融股的股价，不能只由高管象征性增持，必须由实力机构真抓实干，唯此才能给市场以信心，市场稳定，交投活跃，投资融资，相辅相成，金融为实体经济服务就落到实处，直接融资就落到实处，金融风险防范就落到实处。 牵牛要牵牛鼻子，金融股就是市场的牛鼻子。
以5G时代为契机，新基建在行动，大数据、云计算、物联网、人工智能等系列高新科技迎来了爆发期。但如何在5G网络环境运营新技术中让广大消费者受益，实现人民对美好生活的梦想，离不开消费市场的重要载体-商业、文化、旅游地产。 7月24日，“中房杯5G商旅文科技创新应用大赛”线上直播论坛系列第三期——“酒店和商业楼宇科技创新应用”专场在乐居进行线上直播。组委会邀请了多家在“酒店和商业楼宇”领域领先企业和机构单位齐聚线上，探讨如何通过智慧运营平台、数据化运营管理来提升项目的资产价值，如何将空间与科技应用有效整合，助力产业升级和创新技术落地应用，为现有酒店和商业楼宇升级改造赋能。 深圳市建筑设计研究总院有限公司教授级高工廖鸣镝在线上直播中指出： 受疫情影响，至少两至三年，人们对新冠疫情的防范会进入常态化状态。如何利用5G网络、人工智能、物联网、云计算、大数据等新技术减少疫情对酒店行业的危害，提升酒店竞争力，助力其成为安全、卫生、舒适、便利的场所，使人们更愿意住在这样一个五星级的家（住酒店），是酒店从业人员，特别是酒店智能化设计师需要考虑的问题。 酒店是对智能化要求非常高的一个建筑类型。酒店智能化通常由五个方面组成：信息设施与信息化应用系统、建筑设备管理系统、公共安全系统、智能化系统集成、机房工程。而每个方面同时包含很多智能化的子系统，比如说信息设施与信息化应用系统，它至少包含9个智能化子系统，通常酒店智能化子系统达到20-30个。 相对智能化技术日新月异的发展速度来说，酒店设计和建设标准相对滞后。有了创新技术的支持，酒店才能走向更智能、更智慧化发展，从而为用户提供更加健康舒适的居住环境。 例如，机器人无接触送餐，不仅迅速高效，还可以降低操作人员的风险，自动完成送餐或消杀全过程的工作；酒店后勤处智能监测系统可以进行油烟监测、燃气监测、温湿度监测和可燃气体监测。酒店自助入住办理，为顾客提供完整的线上线下的服务，便捷无接触，极大缩短入住时间，降低成本。期间，共列举20个新技术应用场景化案例。最后介绍近年广受欢迎的空调末端舒适节能控制技术和风机盘管降噪技术。目前，许多创新科技技术在智能酒店中已得到广泛的运用。 扫描上方二维码或点击链接即可参加报名。
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