以5G时代为契机，新基建在行动，大数据、云计算、物联网、人工智能等系列高新科技迎来了爆发期。但如何在5G网络环境运营新技术中让广大消费者受益，实现人民对美好生活的梦想，离不开消费市场的重要载体-商业、文化、旅游地产。 7月24日，“中房杯5G商旅文科技创新应用大赛”线上直播论坛系列第三期——“酒店和商业楼宇科技创新应用”专场在乐居进行线上直播。组委会邀请了多家在“酒店和商业楼宇”领域领先企业和机构单位齐聚线上，探讨如何通过智慧运营平台、数据化运营管理来提升项目的资产价值，如何将空间与科技应用有效整合，助力产业升级和创新技术落地应用，为现有酒店和商业楼宇升级改造赋能。 中国房地产业协会商业文化旅游地产委员会秘书长蔡云在开场致辞中指出： 虽然疫情逐渐好转，但是酒店和商业楼宇作为商业空间的代表，依旧面临严峻的形式，如何在严控疫情的前提下，进一步振兴经济，推动复工复产，最大限度的降低疫情的影响，已成为全社会的重中之重。疫情期间，我国新型消费不断拓展，网店无接触配送、无人零售等业态逐渐崛起迅速发展，同时健康的空气体温监测系统、消毒杀菌系统、智能化应用等都已经成为行业运营的必选项。 在这样的外部环境下，创新技术如何为现有的酒店和商业楼宇赋能？为使5G及各类高新科技应用更多的被消费者认知和使用，为了让科技成果转化成生产力服务社会，中国房地产业协会商业文化旅游委员会联合华为技术有限公司、上海5G云VR产业联盟、新浪乐居、中国酒店业优采联盟、克而瑞科创、中国购物中心网、浙江中电物联共同组织“中房杯”5G应用大赛，挖掘具有可以落地实施并具备商业价值的5G及高新科技应用场景成为“商业”、“旅游”、“文化”等产业聚集、消费活跃的商旅文开发项目的新动能。同时探索建设新型的信息消费体验中心，推动传统商业中心转型升级，利用信息技术完善商业中心线上线下融合的消费业态，促进优秀技术创新项目落地。 希望通过此次大赛，使科技创新企业与房地产行业业态紧密衔接，可以在购物中心、写字楼、商务度假酒店、文化产业园区、文旅产业地产、文创影视基地等实体中落地发展，助力实现地产行业创新发现新模式。 扫描上方二维码或点击链接即可参加报名。
中国资本市场发展已经30年了，现在人们都在总结这30年所取得的成就，这30年最重大的成就就是我们有一个规模50万亿人民币的资本市场。我们在这30年经历了很多的波折、很多的曲折。但是我们终于体会到了发展资本市场本来的含义，找到了发展资本市场的一个正确的方向。这其中最重要的就是最近所推行的注册制改革，同时我们深刻地意识到了资本市场受现代金融的约束。这个理论认识是经过了一个艰难的探索过程的。因为我们有了正确的理论认识，所以未来就能够很好的找到发展路径。 在中国资本发展历史中有三个问题始终是需要人们思考的。第一个就是为什么要发展资本市场？第二个是我们如何发展好资本市场？第三个是中国资本市场的彼岸在哪里、中国资本市场战略目标究竟是什么？这三个实际上都是在整个资本市场发展过程中必须明确的。 如何发展好中国资本市场，通过注册制的改革、科创板的设立，预示着我们正在找到一个符合发展中国资本市场的路径。 中国制度上的彼岸在哪里、中国资本市场未来目标在哪里？有一个基本的提法是要把中国资本市场构建成国际新的金融中心，我认为这就是中国资本市场的彼岸。 要达到构建国际金融中心的目标，这几个方面要做系统的改革。 第一是全面地推行注册制的发行制度改革。中国资本市场制度的改革基石是发行制度的改革，因为它涉及到让什么样的企业上市，以及上市的标准怎么确定，上市的机制如何形成等等，这些都是资本市场面临的最重大的问题。所以我们一直把发行制度改革、发行制度市场化改革放在首要的位置。 第二是必须完善信息披露的制度、信息披露的体系，因此要进一步调整和改革监管重心。未来市场的监管重心主要是对信息披露监管、主要是对透明度监管，所以监管者的职责要发生重大的转型。这个转型既和发行制度改革有密切的关系，资本市场国际化也是它的内在要求。 第三是法律制度的完善。中国要构建国际金融中心，法治完善要放在特别重要的位置。法治的完善包括法治的理念、法律体系的完善、以及执法能力的提升这三个层面，这三个层面都对我们提出全面的要求。所以国际金融中心的建设也是中国法治完善的过程、也意味着中国法治全面的提升。 资本市场成立国际金融中心有三大元素：法治、契约和透明度。所以和法治完善相适应的是契约精神，要发展资本市场、要成立国际金融中心，契约精神履约能力要大幅度提升。这是市场有预期的重要保障，能不能有稳定的发展和国家的履约能力、契约精神有密切的关系。 英国面积相对比较小，经济规模也不是特别大。但是英国的金融体系、英国的金融市场是全球最有影响力的金融市场之一，是重要的国际金融中心。之所以如此说，是因为它的法制完善，有很好的契约能力、契约精神。国际金融市场的一些规则和法律都来自于英国。所以中国要认识到法律制度的重要性。 此外，要进一步改善透明度，透明度和信息披露与监管有密切的关系。中国社会存在着一些现象特征和透明度有时候是不相适应的。在中国社会提高透明度是重大的任务之一，实际上透明度的提升有利于社会的进步、也有利于社会的稳定、有利于社会的发展。透明度是资本市场的灵魂、是资本市场的基石。 第四是要构建国际金融中心。我们的上市公司要有投资价值，上市公司没有成长性、没有投资价值要成立国际金融中心是不太可能的。我们过去把非常好的上市公司理解成历史上很辉煌、有很多很好动人的故事。但是在我看来这都不是好的上市公司的核心元素，核心元素是它的未来有很大的成长性、有很大的不确定性，这是未来中国资本市场上市公司的特点，为此就要调整上市公司的标准。新《证券法》为改善中国上市公司结构，提供了很好的法律保障。 过去我们侧重于工业化时期的企业，钢铁、水泥、煤炭等等，但实际上这些企业是没有成长性的。对后工业化时期的一些企业，在一些标准上是没有考虑进来的。过去标准都是侧重于规模大、物理资产、重视物理资产、重视历史，但唯一不重视未来。这是我们构建国际金融中心非常需要重视的。 我们要对资本市场有深刻理解，它的核心功能是什么。理解之后，我们就能在政策、法律、规则方面，制定一个与资本市场本质相匹配的、一整套的法律规则和政策。才能够顺利推动资本市场的发展，中国资本市场这30年来之所以走了一些弯路、有一些曲折是因为我们对资本市场需要深刻的理解、需要正确的把握。 还有一点很重要的是如何理解资本市场的风险，风险在资本市场意味着什么。很多人认为股票价格的上涨是风险的来临、股票价格下跌是风险的释放，实际上这个理解是错误的。只要信息披露是透明的、是充分的，股票价格的上涨就是理性的。我们还有个根深蒂固的理念，总认为熊市状态不会有问题、不会有风险。但熊市状态严重破坏了市场的功能。人们到市场来投资、承担风险，当然希望自己的投资收益是能够提高的。所以我们对风险的理解在资本市场上做得不够，从而会严重约束资本市场的发展。如果这些方面不解决的话，要构建国际金融中心会很难。必须要在这些方面彻底进行变革、进一步解放思想、理清楚资本市场本来的含义。 中国金融的开放是未来一个时期我们面临的最重大的任务。金融的开放是三个方面，一是金融机构的对外开放，我们已经做得非常好。二是人民币可作为交易货币的改革，这是我们下一步面临的任务。三是金融市场开放，金融市场是全球投资者投资的一个重要市场，中国未来要成为国际金融中心，外国投资者在中国市场上投资的比重应该达到15%。 所以，开放是我们未来重要的任务。如果未来中国的金融市场、资本市场成为国际金融中心，也就意味着中国社会的现代化、中国社会的巨大进步，因为它要求法治的完善、透明度的改善、契约精神的确定，这些都是最基本的要求。相信经过我们的努力，在未来，中国能够成为新的国际金融中心。如果不推行上述几个方面的改革，要构建国际金融中心是极其困难的。但是我相信我们能够实现目标。(中新经纬APP) (根据7月25日吴晓求在国际货币论坛上发言整理而成，未经本人审阅) 吴晓求 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。本文不代表中新经纬观点。
摘要 【李迅雷：结构性牛市还会持续下去】中泰证券首席经济学家李迅雷认为，这一轮所谓的牛市是结构性牛市，而且结构性牛市还会持续下去。增量资金持续进入到我们的A股市场，海外资金、北上资金，它累积的流入量也在明显地上升，这两大资金都是以机构资金为主，为我们的股市带来了新鲜的血液。就整个A股市场的估值水平来讲，并没有处在一个历史上偏低的位置，但是基本上是处在中位数的水平。
全球股市貌似又集中性“恐慌”了，隔夜美股大跌，周五亚太股市普跌，午后开盘的欧洲股市也是一片绿。这一刻，信奉“别人恐惧的时候贪婪”的巴菲特果断出手了，斥资约57亿元增持美国银行。 01隔夜美三大股指集体大跌 隔夜美股，三大股指集体大跌，跌幅均超1%，其中近期最亮眼的纳斯达克跌的最多，跌幅达2.29%。 就个股来说，大有涨破天际之势的美国大型科技股表现惨淡，美股“一哥”苹果大跌4.55%，“二哥”微软大跌4.35%，“老三”亚马逊大跌3.66%，此外，脸书和谷歌也均跌超3%。 数据来源：东方财富Choice数据 02创业板指年内第二次跌超6% 或受美股大跌影响，加之两个大国之间的“幺蛾子”，亚太股市表现惨淡，日经225跌0.58%，韩国KOPSI跌0.71%，恒生指数跌2.21%。 至于处在“风暴中心”的A股，继上周四之后，再次上演了“跳水”走势，至收盘，沪指跌3.86%，深成指跌5.31%，创业板指跌6.14%，继2月3日后再一次单日跌幅超过6%。 个股方面，当天A股仅282家公司上涨，而下跌的有3584家；涨停公司50家，而跌停公司86家。其中股王贵州茅台跌了4.82%，科创板“一哥”中芯国际-U跌了8.67%。 03欧洲股市一片绿 美股栽了，亚太股市倒了，欧洲股市也就可想而知了。 从周五欧洲股市表现来看，纷纷大幅低开，截稿时，跌幅基本都超过1%，欧洲斯托克50下跌1.77%，德国DAX30下跌1.86%，法国CAC40下跌1.62%，荷兰AEX更是下跌2.38%。 04巴菲特57亿买美国银行 就在全球股市一片绿的时候，“股神”巴菲特却在果断的增持。 根据美国SEC最新文件显示，美东时间本周一至周三的三天中，巴菲特斥资8.13亿美金(约合57亿人民币)增持了美国银行，增持后持股比例超11%。 此前数据显示，截至2019年末，伯克希尔哈撒韦持有美国银行约9.47亿股股票，持股比例为10.54%。 今年以来，美国银行股价整体震荡走低，累计跌幅29.6%。也就是说，对于美国银行来说，巴菲特可谓是“越跌越买”。 而这一切，或许因为美国银行的二季度财报高于市场预期。近日，美国银行披露的二季度财报显示，公司二季度利润同比暴跌52%，由去年同期的73.5亿美元，降至35.3亿美元，但依然高于市场预期的23.7亿美元。实现营业收入223亿美元，超过此前市场预期的220亿美元。 要说巴菲特，对银行股还是情有独钟的，除了美国银行外，巴菲特还大手笔持有富国银行。公开资料显示，富国银行在巴菲特的投资组合的时间已超过30年，持股比例一度达到了需要审批的上限9.9%。 不过富国银行近期披露的二季度财报却不太理想。财报显示，该行自金融危机以来首次季度亏损，原因是拨备了84亿美元与新冠疫情相关的贷款损失准备金。财报公布当天，富国银行股价收盘大跌4.57%。今年以来，富国银行累计下跌50.08%，让巴菲特亏了约700亿人民币。 05要像巴菲特，买“便宜”的票吗？ 其实，对于“股神”巴菲特来说，除了苹果之外，其很少染指科技股之类的高成长性公司，相反，其一直是“价值投资”的推崇者。 可以说，像现在A股中的医药、科技等动辄几百倍估值的公司，肯定不在巴菲特的选股范围内，而向银行之类的低估值周期股或许才是巴菲特的菜，正如上述的，巴菲特也确实对银行股之类的低估值公司偏爱有加。 近来，A股市场上，到底是买“贵”的，还是买“便宜”的争论一直存在，而不看估值式的上涨，确实快要把一部分投资者逼疯了。 近来，就有专业人士，对于“只买贵的”表示了异议。 比如李大霄，其最近在微博上讲了这么一段话，说“很多人买同一个商品，喜欢跨市场比较，在上海、深圳、香港、纽约，挑呀挑，挑便宜的地方买，可是一到买股票，完全忘记了这个规则，挑贵的买，这是否正确呢？” 李大霄还表示：“A股部分板块已经出现高估的风险，其估值水平已经到达极限之巅。部分板块的估值已经可以媲美2007年6124点和2015年5178点的水平，甚至有过之而无不及。这些人是冒着套牢50年或者100年的风险，想翻倍套牢别人100年或者200年。” 交银国际董事总经理洪灏此前也表示价值和成长之间风格轮动的拐点隐约已经到来。其表示：“当前，市场里的周期板块(金融、地产、工业、能源、原材料、可选消费)显示出价值的特征。这些板块显示的另一个价值特征，是最近一些基金公司削减周期性行业研究的投入，同时市场对于成长股的持仓高度集中。一般来说，在经济进入放缓和衰退的时候，价值风格表现优异，如2000年到2008年初的美股。对于A股来说，价值跑输的程度已达到2010年的极端水平，直到最近才开始收敛。是价值投资王者归来的时候了。当然，价值、成长之间的风格轮动不是一蹴而就、一夜之间的，这个过程肯定会有反复。如前所述，风格轮动时间应该以年为单位来计算。” 而兴证策略王德伦依然认为，我们正处在新一轮科技创新周期起点，科技成长进入向上通道，“大创新”板块是趋势性投资机会，投资“大创新”容易“赢得未来”，适合“以长打短”。关注信创、云、新能源车、半导体链、游戏、创新药等成长机会。 当然了，近来两个大国之间的关系比较微妙，如果你还未上车，建议你再等等。如果你已经上车了，建议你守好阵地，不要到处乱跑，别哪里热闹跑去哪里，毕竟市场板块轮动较快，好比此前热了几天的军工，周五尾盘不就“炸”了嘛！ 仅供投资者参考，不构成投资建议
编者按：他们是地产商的中坚力量，他们是城市崛起的脊梁，他们是美好生活的营造者。联动全国百城，推出《见地》人物系列之“对话经理人”，一起聆听区域总、城市总讲述其建设美好生活的故事。本期【见地】对话嘉宾：金科集团高级副总裁、金科地产华东区域董事长吴亚春先生。 撰文丨沙文蓉 出品丨 金科华东区域总部坐落在南京软件谷，每天，吴亚春都会从禄口开车40分钟，早上7点半准时出现在办公室。 在办公室的墙上，吴亚春特意挂了一幅“天道酬勤”的字画。 勤奋，是吴亚春身上最大的标签。一见面，他就谦逊地表示，勤能补拙，所以在长达20年的房地产职业生涯中，他没有懈怠过一刻，除工作外似乎想不起还有其他兴趣爱好。 工作压力大、节奏快，地产公司很多外派高管都会租住在公司附近。吴亚春反其道而行之，不管距离多远，一定要选择一个有潜力的新板块住下来，体验板块内的生活配套和购房者特点。他说，租房居住也是工作的一部分，过阵子，他还准备搬到江北去住，亲身体验一下南京江北新区的潜力所在。 来金科前，吴亚春效力于另一家房企，一路打拼18年。两年前，他突然加入金科，让业内颇感意外。 为何选择金科？吴亚春认为自身的基因和金科比较匹配，这是一家务实稳健的20强房企，适合他发挥自己的优势，将华东区域做大做强。 “我骨子里还是有股闯劲的，希望能在当打之年挑战一下自己，实现自我价值。”天时地利人和，让他在40岁之际来到了这个全新岗位。 不放过一城 金科大华东的“精耕”逻辑 华东，向来是房企必争之地，前30强房企纷纷重仓此地。 金科作为前20强房企，对于华东战略布局给予了厚望。2007年，金科首入无锡，在这里开启了全国化发展新征程。 2018年，吴亚春加入金科华东担纲董事长一职，再次回到熟悉的战场，扛起做大做强金科华东区域的大旗。金科集团对于大华东战略的落地，也给予了充分支持。 回望过去两年，金科华东均提前撞线完成集团销售指标，且销售金额接连冲刺新高，保持稳健的增长态势。 在投资拿地端，金科华东也迅猛出击，项目体量由两年前的三十多个，发展到目前的九十二个，数量高速增长。目前，金科已经进入上海、南京、合肥、苏州、无锡等29个长三角城市及重点经济区域。 如何做到这一切？吴亚春给出了答案：精耕。 目前，分析金科华东土地储备的结构比例，二线城市占比40%左右，强三线和三线城市各占比20%，一线和四五线城市各占10%左右。 精耕意味着要细作，单位面积上的投入产出效率要高，因此选择值得精耕的城市是重中之重。他将华东区域划分出了几个精耕的城市或地区，分别为：南京、苏州、合肥、无锡、常州、徐州、南通、环沪等，这些都属于长三角核心城市，城市能级高、市场容量大、客户需求旺盛。 精耕的战略路径也非常清晰。首先，要深耕这些城市或地区，销售规模目标必须进入市场前五，提高市场占有率，获得市场定价权，才能够建立市场话语权和主导权；其次要做精品，在产品和服务上发力，比竞争对手更进一步，提高客户粘性；另外，品牌美誉度、团队竞争力也要提升，打造一支不言放弃，能够主动向新目标发起冲击的狼性队伍。 如果说在精耕的市场主打狙击战，那么在其它市场则采取运动战。在华东品牌房企竞争激烈的局面下，每一个城市都是机会，因此金科华东始终坚持阵地战和运动战相结合的打法，坚守核心城市不动摇，同时在运动中寻找机会，不放过一城，不错过一地。 在年初疫情走势尚不明确的背景下，各家房企因难以判断疫情对行业的影响程度，更多选择观望和谨慎保守的投资策略，金科华东坚定采取“抢起跑”的投资策略，果断出手，斩获众多优质高性价比项目。在疫情缓解之后，土地市场呈现一片红海的时候，金科华东沉着冷静，理性思考，错峰拿地。经过缜密的市场研究和政策解读，下半年金科华东依然会结合周期轮动、政策调整、行业趋势等多维度，精准出击，持续增加优质土地储备。 在地块的选择上，吴亚春对投资部门的要求是，首先初选1000多幅地块，然后通过模拟投资地图筛选，最终保证5-6%的获取率。这个过程中需要投资团队花费大量的时间和精力，去进行方案强排和财务测算，详细分析每宗地块的利润率，现金流速度等等。不仅如此，重点城市、新进城市的目标地块，吴亚春都会亲自去现场踏勘，摸清周边情况，仔细调研市场及客户，真正做到“知己知彼，百战不殆”。 坚持产品力 精细打磨产品细节 早年，金科就被冠以“全国住宅产品专家”的称号。如今，金科又以“东方人居”为产品理念，以“生命建筑”为产品内核，推出三大产品线——集美亲子、博翠健康、琼华科技。 对于产品，吴亚春有自己的理解。他认为，华东所在区域经济比较发达，居民对居住升级、置业投资的理念相对比较超前，发展房地产有天然的优势。所以金科华东围绕长三角经济带的核心城市进行布局、深耕，并将金科的三大产品线，结合当地的客户需求，进行重新定位和融合，开发出在城市中有竞争力的项目。 在产品管控上，金科华东也是极其严格，比如例行的飞行检查、红黄牌机制、碰到高压线一票否决等，将问题扼杀在源头。 “改善产品要求越来越高，客户也越发挑剔，不仅仅是户型大，地段好，还要与时俱进，加入智慧科技、社区交互等元素。”基于此， 2019年金科提出了“生命建筑”这一概念，包含“智慧体”、“有机体”、“基因体”三大特征体，创新智慧打造居家的人性温度、以绿色有机促进建筑永续发展、以传承基因点亮城市美好生活。 简单来讲就是让建筑拥有生命，让客户拥有美好生活。秉承生命建筑的理念，金科华东区域目前正将其相对应的五大智慧、七大健康，五大关爱模块，逐步细化分解，以落位至各个项目中形成独具特色的社区IP，如亲子社区、健康社区、智慧社区等。 在产品创新和落地上，金科华东步履不停。比如合肥的金科四季春晓项目，从示范区到交房区，通过建筑园林装饰设计三条线联动，从外场到建筑到内装紧扣亲子主题，以儿童视角，精研匠心产品，打造一座互动型趣味亲子交流住宅，致敬每一个不失童心的人，回归生活的淳朴本真。 在盐城射阳打造的金科集美望湖公馆，在设计上提炼“鹤”的独特语言，通过折纸的优美形态，进行场景演绎，为客户带来丰富视觉体验，展现湖岸生活，这个项目获得了全球地产设计“奥斯卡”——REARD全球地产设计居住类佳作奖。 在无锡，打造了叠拼和大平层合二为一的三层低密度住宅，在当地深受欢迎。 产品好和利润低，一直是一对不可调和的矛盾。好的产品必然要花费更多的时间和成本，但金科一直秉持这样一个理念：以客户为中心，好的产品自然会有好的收益。现在缺失的不是房子，而是有生命、能带来美好生活的好房子。 为调和“产品好”和“利润低”的矛盾，打造更多优质产品，金科华东积极推行集美产品标准化，通过采用标准化户型、唯一化部品部件、模数化尺寸三个措施，既提高构件及模板的重复利用率，又减少建造难度和出错概率，保证产品品质。此外金科华东还通过采用工业化建造思维，像造汽车一样造房子；采用新材料新工艺，提升建筑品质。 在吴亚春看来，每位客户都是生活家、评论家，等待着心中美好家的出现并为之付出积蓄。所以房地产开发商所关心的是怎样造出一个好房子，限价这些是不用担心的，因为在限价城市好产品会带来流速，开盘即罄；在非限价城市，每个人都想有个理想家，都愿意为这个家付出更多。无论限价与否，最终获胜的都是以产品为王的开发商。 深化多元布局 率先试点颐养小镇 金科的标签是什么？吴亚春认为是多元化布局。 在以地产为“树干”的基础上，金科向外伸展出“生活服务、科技产业、文旅康养”三条“枝丫”，同时也入局了三个万亿级市场，在金科的多元化布局路上，华东区域正在积极寻找合适的机会，为地产板块赋能。 谈到多元化布局中的创新标杆项目，吴亚春特别兴奋，他描述了在徐州一个新项目——汉王颐养小镇的未来场景。 在他看来，很多开发商做养老社区认为就应该放在很远的山里、湖边。其实这是不对的，老年人喜欢和年轻人在一起，在闹市中养老，和孩子有一碗汤的距离，又能经常见面。 所以，金科这个项目距离徐州云龙湖不远就在市区，周边还配有商业街，其中小部分为养老住宅，为老年人配备了医院、食堂、活动公共空间，另外部分为普通住宅，这样可以和子女住在一个小区，互相有自己的生活，又可以和孙儿一起玩乐。 金科还为这个小区业主配备了70亩农田，打造绿植和蔬菜基地，给小区配送新鲜的瓜果蔬菜，业主如果有兴致，也可以自己亲自种植，成为一个真正的开心农场。这种颐养小镇项目，金科华东区域率先试点，占地606亩，未来将打造成融合徐州文化底蕴的全国领先的综合型颐养小镇。 在设计手法上，这个项目也有自己的独到之处，利用传统城市空间构成以及传统街巷布局形式，保留特有的城市肌理。延续汉王镇千年文化内核，环形景观打造生态活动环线，环内为内城，打造街坊巷院的顶级体验氛围；环外为外城，打造多层花园的住宅体验。通过多层立体绿化，多层坊间花园打造生态自然建筑，从而达到全龄空间共享——“不出城郭而获山水之怡，身居闹市而得林泉之趣”。 金科希望这里能成为徐州后花园，一起追溯人们心灵之内的中国“园林”的共鸣，将传统文化复苏：烟雨朦胧时，坐观回廊山峦；日落时分，细数池底游鱼；春风入境，松影巷道处且等风来。 【后记】 近期，金科华东推出了“倔匠”系列策划，提出1cm是生活中微不足道，却必不可少的存在。这也秉承了金科华东的精神——精耕细作每一个城市、每一个项目，从细节入魂精益求精。 有好产品、有品牌标签、有狼性团队、有独到的战略思维，金科华东，在吴亚春带领下，悄然制定了一个新宏图。 在变幻莫测的市场环境中，主动加压制定超高目标的区域领头羊，不多见。但吴亚春不惧，因为他相信“天道酬勤”。
“做优秀的投资者并不需要高智商”，只须拥有“不轻易从众的能力”。——巴菲特 他这样对投资者说，也在最近践行了上述“论断”。巴菲特近日“斥巨资”对其持仓组合第二大重仓股、第一大重仓银行股——美国银行，进行了“逆向增仓”。 美国银行“打七折” 巴菲特大手笔增仓 据SEC(美国证券交易委员会)最新文件显示，巴菲特旗下伯克希尔·哈撒韦在当地时间7月20日~22日之间，对美国银行[BAC.N]进行了3390万股，约8.13亿美金(约合人民币57亿)的增持。该笔增持后，巴菲特持股美国银行增至9.81亿股，持股比例由一季度末的略超10%提升至11.3%。至此，巴菲特对美国银行持股占比、持股数量均创新高。 按上周五(7月24日)收盘价测算，伯克希尔持有美国银行股票的市值约为239亿美元，这是一季末第二重仓银行股富国银行的2.5倍，同时也为伯克希尔投资组合中持股市值仅次于苹果公司的第二大持仓股。 银行股一直备受巴菲特的青睐，但观察今年以来巴菲特对银行的调仓行为，明显表现了对美国银行这一“最大重仓”银行股的“偏爱”。 进一步观察来看，巴菲特的银行股仓位有向美国银行集中的趋势。查阅资料显示，一季度末巴菲特共持有包括美国银行、富国银行、摩根大通、合众银行、纽约梅隆、高盛、PNC金融、美国制商银行8家银行股。其中，包括美国银行等前五大重仓银行股一季度持股市值均超过25亿美元，摩根大通今年一季度遭巴菲特减仓180.05万股股份，对其持仓缩减3.03%。无独有偶，一季度减持高盛超过1000万股股份，持仓比例大幅缩减超过80%。此外，巴菲特4月上旬减仓了纽约梅隆银行股票；5月中旬减持了美国合众银行股票。巴菲特对美国银行逆向增仓，可见股神对于美国银行既是钟爱又是“独爱”。 美国银行于7月16日公布二季度财报。财报显示，美国银行二季度实现营收223亿美元，超出市场预期的220亿美元；实现净利润35.3亿美元，同比下跌52%；实现每股收益37美分，上年同期74美分。第二季度平均股权回报率5.44%，上年同期为11.6%。平均资产回报率0.53%，上年同期为1.23%。此外，美国银行财报显示二季度计提坏账拨备40亿美元，其累计坏账拨备创出纪录(达到210亿美元)。美国银行二季度财报“不尽人意”，但市场对其逊色表现似已提前消化，季报公布以来，公司股价小幅上涨近2%。 今年以来，美国银行股价从年初35美元左右，下降至最近24美元附近，降幅超过30%，股价直接“打七折”。 图1 伯克希尔·哈撒韦持仓美国银行变动数据资料来源：官方文件【SEC】 多次精准“抄底”美国银行 浮盈百亿操作的价位与当前持平 巴菲特此时出手加持美国银行，很大可能性就是因为公司重新具备了较高“性价比”优势。在此次增持之前，巴菲特曾多次对美国银行增仓，且有多次均现精准“抄底”。 查阅巴菲特持仓美国银行历史数据显示，巴菲特曾在2018年3季度增仓美国银行1.98亿股，2018年4季度增仓1891.9万股，2019年2季度增仓3108.1万股。(见图2) 图2 伯克希尔对美国银行(BANK OF AMERICA) 的持股变化 结合二级市场表现来看，巴菲特对美国银行的多次增仓行为均迎来了后期股价的不俗表现。如2018年4季度巴菲特对美国银行增仓期间，美国银行股价在当季下跌近16%，随之迅速迎来反弹，自此以后，2019年1月初~2019年底美国银行强势反弹近50%。(见图2)2019年2季度对美国银行同样给予了大额增仓，下半年，公司股价同样出现超过20%的不俗涨幅。 重仓美国银行也为巴菲特带了“苦恼”。结合伯克希尔今年一季度持仓数据来看，作为其第二大重仓股，美国银行一季度跌幅40%左右，一季度出现账面亏损高达132亿美元。美国银行二季度以来股价最高(截至6月8日)上涨超过30%，这为股神最高“扳回”了超60亿美元浮盈。但今年以来，巴菲特在美国银行“身上”仍以亏损为主。 然而，作为股神，巴菲特的“眼光”远非如此“短浅”。 伯克希尔公司最早曾于2011年8月斥资50亿美元买入5万份美国银行累积永续优先股，每年股息收益为6%，同时获得7亿份美国银行认股权证，能够以每股7.14美元的价格购入后者股票。翻看二级市场股价表现，美国银行自2011年8月至今股价涨幅超180%，而至2019年底公司股价高点，则累计实现3倍涨幅。 2017年8月，伯克希尔公司以美国银行当时23.58美元股价，以7.14美元“三折”优惠购入，行使了认购权。仅本次“行权”浮盈以及优先股股息收益，就让巴菲特美国银行的账面收益即超过百亿美元。“巧合”的是，巴菲特当年行权时的美国银行股价，与当前巴菲特对美国银行“重新”增仓的股价(24.35美元，截至上周五收盘)处于同一水平线上。 将时间周期拉长来看，股神巴菲特显然是美国银行的大赢家。 (文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。)
2020年8月26日，中国上海虹桥，由中国房地产业协会指导、主办的“2020（第三届）年度论坛”即将举行，主题为“浪奔”。 在后疫情时代全球经贸格局与秩序重构背景下，中国房地产业能否继续“乘风破浪”？重温2018和2019两届年度论坛重量级嘉宾专访或会有部分答案。 在第三届年度论坛举办前，我们特别推出《年度论坛@对话重温》系列。本次推出的是，2018年度论坛嘉宾、京东副总裁赵英明先生。对话时间2018年9月。 以下是与赵英明的对话（精选版） 9月6日，由主办的2018年度论坛暨发现美好生活独角兽峰会，在北京中国大饭店隆重举行。论坛聚焦房地产+全域创新盘点，超100家潜力独角兽企业参会，近100家资本机构和行业专家到场互动 。 京东副总裁赵英明先生在现场分享了最近一年他从零售维度上所观察到的变化。他表示，在互联网上半场，技术可以创新模式颠覆整个业务的过程和链条。但是今天，在互联网下半场的时候，业务人员越来越多起到了价值，因为技术的发展，甚至已经超过了业务需求，用哪些技术能够更好为消费者服务，这就成了业务人员说了算。最近很多在线下的兄弟们不停快速加入线上零售企业，无论是巨头班的阿里、京东，还是腾讯、百度、唯品会等等，越来越多线上企业中出现传统线下零售人的影子。这印证了某一个方向，即在互联网的下半场是业务在引导技术。 此外，赵英明详细介绍了在今天的零售市场中，随着技术的推动，消费市场所发生的变化： 一、消费者环境发生了巨大的变化。消费主体随着年龄增长、阅历增加、消费意识转换，正非常快速的从过去物质消费向象精神消费转换。 赵英明举例说，如果十年前在线下零售企业门口随机拦住10位消费者，问他今天干什么来了？他会说我是来买衣服的，我是来买婴儿用品的或者来买化妆品的。但今天，即便我们就在今天国贸三期购物中心门口随便拦住10位消费者，问他来干什么？他会说是来喝咖啡、见朋友、来吃饭。 二、渠道也在发生变化。最明显的例子就是我们过去的所有购买都在线下实体购物场所，但是今天一天24小时，我们哪里都可以购买，场不再是过去传统意义上的场，场变成了场景。 赵英明表示，今天是一个变革的时代，我们要发现一些似乎可以成为方向性或趋势性的东西，我们发现趋势一定可以取代优势，我们发现价值在取代价格，我们发现过去的定位已经不再有意义，而定义在取代定位，我们发现更多小众需求在取代大众需求，发现消费者关注质量远远超过关注数量，我们也发现消费者今天拥有不再是第一位的，最重要的可以随时使用。所以在这样一个变化的时代，我们所能犯的最大的错误就是用过去的延长线去定义未来，只有用创新的思维去迎合新的零售时代的变化，然后我们确定好为哪些人服务，满足他们哪些需求，我们提供哪些价值，相信这就将是一个完美的创业。
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