美芝股份晚间公告，近日，公司与厦门兆琮隆房地产开发有限公司、中建八局第一建设有限公司签署了《2018P02 地块（薛岭地块）室内精装修工程Ⅱ标段装修工程施工合同》，合同暂定价金额为106,129,445.00元。该合同金额占公司2019年度经审计营业收入的11.66%。 公司表示，合同履行对公司未来的经营业绩产生积极的影响。合同履行不影响公司业务的独立性，公司主要业务不会因为履行该合同而对交易对手方形成依赖。公司的资金、技术、人员等能够保证该项目的顺利履行。
原标题：无条件过会！1200亿芯片巨头闻泰科技（600745）就是一部“借壳＋并购”大戏 来源： 作者|高禾投资研究中心 6月10日晚间，据证监会官网披露的并购重组委2020年第25次会议审核结果公告显示，闻泰科技（600745.SH）发行股份购买资产获无条件通过。 来源：证监会官网 本次并购顺利完成的话，闻泰科技将实现对安世半导体近100%的股份控制。 要知道，闻泰通讯自2016年成功“曲线借壳”中茵股份上市后，公司自此更名为“闻泰科技”，其主业主要从事手机ODM制造，为国内ODM第一大厂商。 在控股安世半导体后，短短不到一年时间，闻泰科技从200亿元不到的市值，成功步入千亿市值“俱乐部”，市值最高峰时曾超过1800亿元。 在我们研究闻泰科技收购过程发现，上市公司启动项目自有资金仅有17.05亿元，而却撬动338亿的“蛇吞象式”的天量并购交易？ 短短几年的时间，市值翻N倍，高达1800亿，其为何能如此受到资本市场的追捧呢？ 请看，今天的 闻泰科技拟63.34亿元收购安世剩余股份并购案例分析报告 // 一、闻泰科技并购案例背景 // （一）上市公司基本情况与历史沿革 闻泰科技是全球领先的通讯和半导体企业，上市公司的主营业务包括通讯和半导体两大业务板块，目前已经形成从芯片设计、晶圆制造、半导体封装测试到产业物联网、通讯终端、笔记本电脑、IoT、汽车电子产品研发制造于一体的庞大产业布局。 其中，通讯业务板块包括手机、平板、笔电、IoT、汽车电子等领域，服务的客户均为全球主流品牌，已经与90%以上的主流品牌建立合作关系并不断深化。研发中心分布在上海、无锡、深圳、西安，制造基地分布在嘉兴、无锡、印度和印尼，另外在美国、韩国、日本设立了创新中心。闻泰连续多年出货量在全球ODM（原始设计制造）行业中处于龙头地位。 在半导体业务板块中，闻泰科技旗下的安世半导体是全球知名的半导体IDM公司，是原飞利浦半导体标准产品事业部，有60多年半导体研发和制造经验，总部位于荷兰奈梅亨，晶圆制造工厂在德国汉堡和英国曼彻斯特，封装测试工厂位于中国东莞、菲律宾卡布尧和马来西亚芙蓉。客户超过2.5万个，产品种类超过1.5万种，每年新增700多种新产品，全部为车规级产品。安世半导体年产能超过1000亿颗，在与欧美半导体巨头的竞争中，安世在各个细分领域均处于全球领先。 来源：公司官网、高禾投资研究中心 根据各业务板块收入情况，通讯业务板块是上市公司总营收规模的绝对支柱，近三年来占比均在95%左右。 2019年闻泰科技成功并购半导体公司安世，成为半导体业务板块下主要资产。2019年半导体业务板块收入占总营收规模3.83%，未来上市公司半导体业务存在极大的发展空间。 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 闻泰科技成立于2006年12月，最初的主营业务为白牌手机（无品牌手机）的开发。联发科“TurnKey”方案的出台推动国内IDH公司（Independent Design House，主要负责手机主板制作的独立设计公司）进入发展的快车道。借助这一东风，闻泰科技迅速成为国内头部IDH公司，并积累了华为、中兴、TCL等关键客户。 2008年，闻泰科技在浙江嘉兴建造了第一个生产基地，成功实现了由IDH到ODM（Original Design Manufacturer，原始设计制造商，即为品牌客户提供产品设计制造的企业）的转型。相比于IDH业务，ODM除了制作主办外，还提供整个手机的ID设计与生产，因此此次转型实质上是追求垂直一体化生产，向产业链下游布局的结果。 2016年，闻泰科技成为国内最大的ODM厂商。2018年，闻泰科技全国出货量达到了第一名，共计出货9000万台。在成为ODM龙头企业后，同年闻泰科技又收购了全球领先的半导体OEM厂商安世，向半导体行业进军。 在此次收购安世剩余股份之前，拉萨经济技术开发区闻天下投资有限公司（简称“闻天下”）持有上市公司13.70%的股权，为公司控股股东。 闻泰科技实际控制人为张学政，其个人直接持有上市公司3.29%股权，通过100%持股的闻天下间接持有上市公司13.70%股权，合计控制上市公司16.99%的股权，是上市公司的实际控制人。 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 （二）收购动因 第一，实现向产业链上游延伸，打通产业链核心环节，推动国际化进程。 此次并购的标的资产安世集团是世界一流的半导体标准器件IDM厂商，处于产业链的上游。 安世集团拥有60多年的半导体行业专业经验，专注于分立器件、逻辑器件和MOSFET器件市场，三大业务均处于全球领先地位，是一家集设计、制造、封装测试为一体的半导体跨国公司。 来源：上市公司招股说明书、高禾投资研究中心 以半导体行业制造技术分类来看，安世集团产品主要涵盖集成电路中的逻辑器件，以及包含二级性晶体管和二极管、ESD保护器件、MOSFET器件在内的分立器件两大类。 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 按照生产过程来看，半导体产业链包含芯片设计、制造和封装测试环节。因此安世集团涵盖整个半导体产业链，其中后两个环节支撑着上游半导体材料、设备、软件服务的发展。 安世集团客户包括中游制造商、下游电子品牌客户，如博世、华为、苹果、三星、华硕、戴尔、惠普等知名公司。 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 闻泰科技处于产业链中游，为全球主流电子品牌客户提供智能硬件的研发设计和智能制造服务，上游主要供应商包括半导体在内的电子元器件共有上，下游客户包括华为、小米、联想、中国移动、华硕、LG等知名厂商。 因此闻泰科技与安世集团处于产业链上下游，此前取得安世集团控制权使得上市公司可向产业链上游延伸，打通产业链核心环节，实现主要元期间的自主可控，有助于上市公司构建全产业链生态平台规划的快速落地。此次收购安世剩余股份可进一步强化对安世集团的控制力，从而充分整合现有资源，进一步提升安世集团的综合竞争力和创新能力，提升上市公司在全国通讯和半导体行业的影响力。 另外，对于收购安世集团的目的，闻泰科技董事长张学政也曾回应称“中国品牌的崛起，得益于中国手机产业链的崛起，绝大部分都国产化了，唯有半导体的国产化没做到。包括大规模集成电路，晶圆制造，还有封测水平与国际都存在差距，特别是模拟电路短板大，这也是闻泰科技未来的攻克方向。”通过收购安世集团实现半导体的国产化，提升国内半导体产业链水平，是闻泰科技推动产业链国际化的重要一步。 第二，把握车联网、5G等新兴市场发展机遇，深化双方在业务、技术、产品等领域整合。 作为国内移动通讯终端设备ODM龙头，闻泰科技成为5G商用加速推广的背景下最直接的收益厂商之一。5G的商用化正逐步推动通信基础设施及终端产业的全面升级，并带动上游消费电子行业和更上游的半导体行业的增长。 此前购买安世集团控制权的重大资产重组完成后，上市公司已经形成从芯片设计、晶圆制造、半导体封装测试到产业物联网、通讯终端、笔记本电脑、IoT、汽车电子产品研发制造于一体的产业布局。 重组完成后，闻泰科技已逐步开展对安世集团的整合，发挥协调效应，包括业务与客户资源、技术方面等多领域。通过此次收购剩余少数股权有助于上市公司深化和安世集团在现有业务、人员、财务、机构等方面的整合，尤其是在产业链方面的整合，如借助上市公司在车载通讯系统应用和芯片级系统解决方案领域的深刻理解和经验积累，并基于安世集团提供的元器件产品和优质的封测技术为车场提供符合标准的车载电子系统的模组模块类产品，从而更好地把握车联网、5G等新兴市场的发展机遇。 // 二、收购过程 // （一）闻泰科技借壳中茵股份上市 2015年，闻泰科技借壳中茵股份“曲线上市”，成为A股第一家ODM行业上市公司。如今市值已经飙升至千亿，而回顾借壳中茵股份当时的闻泰科技只不过是个小百亿市值的ODM公司，四年多来如此快速的增长令人咋舌。 2015年，闻泰通讯为了绕过监管原则问题，谋求上市，采取了曲线上市的方法，即由上市公司中茵股份先后通过定增、置产置换的方式逐步实现对闻泰通讯100%的收购。 2015年12月，中茵股份以18.26亿元收购了闻泰通讯51%的股份。同时，闻泰通讯控股股东还作出业绩承诺，2015年至2017年实现的净利润将分别不低于2.1亿元、3.2亿元和4.5亿元。此后闻泰通讯在此期间完成的净利润分别为2.17亿元、3.27亿元、5.19亿元，圆满地完成了业绩承诺。 2016年，中茵股份通过资产置换，将闻泰通讯49%的股权置入上市公司。同年，上市公司的控制权发生变更，控股股东由苏州中茵集团有限公司变更为闻泰科技如今的控股股东闻天下，闻泰通讯创始人张学政也随即通过增持股份成为了中茵集团的实际控制人，并担任上市公司董事长、总裁职务。 2017年，上市公司的名称由中茵股份变更为闻泰科技，这也标志着历经两年，闻泰科技终于成功实现了上市。 （二）并购半导体OEM厂商安世 闻泰科技是国内ODM的第一梯队供应商，2017年公司在手机ODM领域出货量排名第一，业绩增长明显，当年实现扣非净利润2.32亿元，同比增幅高达1771.55%。但在2018年，闻泰科技却经历了一个明显的滑坡，当年实现营业收入173.35亿元，同比增幅仅2.48%，出现明显下滑；实现归母净利润6101.93万元，同比下降82.47%。其主要原因在于上游手机关键部件的成本增加，同时在手机行业品牌行业集中度提升，下游的议价能力增强，致使闻泰科技等产业链中游企业利润空间缩小，从而造成上市公司净利润的大幅缩减。 来源：高禾投资研究中心 在这种境况之下，闻泰科技选择了收购安世半导体，从而增强对上游成本的控制。 2019年3月22日，闻泰科技发布公告，拟通过发行股份及支付现金的方式实现对目标公司安世集团的间接控制。 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 在境内，上市公司通过发行股份及支付现金的方式收购境内基金之上层出资人的有关权益份额。其中，包括9支境内基金中建广资产、合肥建广作为GP拥有的全部财产份额和相关权益，以及参与交易的7支境内基金之LP拥有的全部财产份额。 在境外，闻泰科技关联方通过支付现金的方式收购境外基金中智路资本作为GP拥有的全部财产份额和相关权益。对于境外其余的LP份额，在上市公司取得安世集团的控制权后，由境外关联方通过支付现金的方式收购境外基金LP拥有的全部财产份额。 交易完成后，闻泰科技将累计持有合肥裕芯74.46%的股权，并间接持有安世集团74.46%的股权，交易对价最终确定为199.25亿元。 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 2019年6月5日，闻泰科技重大资产重组事项获得了证监会的有条件通过。虽然并购重组委对交易方案予以有条件通过，证监会要求闻泰科技补充披露针对前次重大现金收购及本次交易支付现金对价所产生大额境内外债务的偿债资金来源、偿还能力以及对上市公司改善财务状况、增强持续盈利能力的影响。 有条件通过主要原因还是在于此次方案对上市公司带来的商誉负担。此次收购安世半导体交易最终确定价格为268亿元，交易对价199.25亿元。由于交易作价较高，将给闻泰科技带来237亿元的巨额商誉，远超上市公司收购当时净资产，同时业绩承诺的缺失也增加了此次收购的风险。 另外，截至2018年底闻泰科技仅有19.03亿元的货币资金，远远低于199.25亿元的交易对价。上市公司只能通过融资解决，无疑会给上市公司增加巨额债务负担。 2019年底，闻泰科技完成了上述收购，此后又继续抛出方案，将安世剩余股权继续装入上市公司。 2020年3月25日晚，闻泰科技再次披露发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金预案，拟收购合肥裕芯4名股东，即境内基金之上层出资人的有关权益份额，从而间接收购安世集团23.78%的股权，最终实现间接持有安世集团98.23%的权益比例。还有1.77%权益比例因为持有人为国资，需走招拍挂程序，因此暂不纳入此次交易。此次交易对价为63.34亿元，以现金支付1.5亿元，以发行股份支付61.84亿元。 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 同时以询价方式向特定对象非公开发行股份募集不超过58亿元的配套资金，募资净额将用于以下项目： 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 针对此次收购，闻泰科技于2020年4月9日收到了在上交所下发的《问询函》，其中关注的焦点仍然包括上市公司的商誉及负债等问题。 第一，根据闻泰科技定期报告披露，2019年9末，上市公司资产负债率为88.17%，商誉为13.41亿元。上交所要求公司初步测算此次交易对上市公司资产负债率及商誉的影响，并结合以上因素，具体说明此次收购安世集团少数股权的必要性与合理性。 闻泰科技对此回复称此次收购对上市公司合并报表的资产负债率影响较小，同时假设此次配套资金58亿元，则资产负债率有望进一步改善。另外，根据最新一季度报数据，上市公司资产负债率已下降至63%。 在商誉方面，截至2019年末，上市公司合并报表中商誉金额已达214.15亿元。根据公司说明，2019年末上市公司合并报表中的商誉不存在减值的情况。同时，此次交易为收购控股子公司少数股权不会新增商誉。 第二，安世集团2018年末、2019年末资产总额分别为235.53亿元、314.93亿元，负债总额分别为80.67亿元、142.74亿元。2019年度，安世集团负债大幅增加。 对此，上市公司称安世集团的负债主要由非流动负债构成，2018年与2019年分别占负债总额的57.66%、75.27%，2019年末非流动负债总额较大主要是安世集团于2019年新增银团贷款总额所致，主要用于置换安世集团与安世半导体现有的银行贷款、为闻泰科技收购合伙财产份额提供融资以及满足经营和流动资金需求等。新增银团贷款后，资产负债率虽由34.25%提升至44.89%，对长期偿债能力有一定影响，但与同行业的资产负债水平相比，未明显高于平均水平。 来源：上市公司公告、高禾投资研究中心 // 三、案例点评 // （一）闻泰科技市值跃至千亿，晋升中国最大半导体上市公司 自2015年以来，短短几年间，闻泰科技成功借壳中茵股份实现“曲线上市”，继而两次收购安世半导体，实现了巨大的飞跃，目前上市公司市值已超千亿，同时也一跃成为中国最大的半导体上市公司。 其中两次收购安世金额总计高达262.59亿元，是迄今为止中国最大的半导体收购案，收购完成后，闻泰科技成为中国唯一的世界级IDM半导体公司、中国的唯一车规级汽车半导体公司和中国最大的模拟电路半导体公司。除此之外，随着我国5G建设进入提速阶段，安世半导体也将助力闻泰科技5G终端产品的研发，更有机会成为中国5G时代的生力军。 （二）上市公司有望实现“双千亿目标” 2018年在筹谋并购安世时，闻泰科技制定了“双千亿目标”，即1000亿元市值与1000亿元销售额，并预计在未来几年即可实现。短短一年多的时间，2019年11月，闻泰科技市值就突破1000亿元大关，完成了“双千亿目标”之一。 据上市公司交易草案披露，安世集团2018年与2019年营业收入分别为104.31亿元、103.07亿元。根据2019年年报数据，上市公司营业收入总额为415.78亿元，同比增长139.85%。其中年末完成的安世并购交易从而新增的半导体业务板块共贡献营收15.90亿元，通过双方整合，未来半导体业务板块将大放异彩。 闻泰科技通过此次收购安世剩余股权，加强对其控制权与双方的深度整合，抓住物联网、5G等发展机遇，未来几年上市公司营业收入有望突破千亿，达成“双千亿目标”。 （三）填补国内半导体技术空白，收购安世意义非凡 此次收购安世不仅对闻泰科技来说具有重大意义，对于中国整个半导体产业来说也是意义非凡。 安世集团的核心资产恩智浦（NXP）原标准器件与分立器件是其超过350亿元整体估值的主要来源，而标准与分立器件是设计与工艺的结合需要长期的研发积累，中国必须以“收购打基础”，来完成快速积累，缩短跟随周期。 闻泰科技成功收购安世是中国资本第一次可能也是最后一次买到国际一流公司的核心技术及其优质资产，填补了我国在该领域内高端芯片及器件的技术空白，从某种意义上来说，安世半导体是无价的。
福莱特拟定增募资20亿元投资光伏组件盖板玻璃二期项目 福莱特晚间公告，公司拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票，募集资金总额不超过200,000万元，投资年产75万吨光伏组件盖板玻璃二期项目及补充流动资金。 公司表示，本次非公开发行完成后，公司的总资产及净资产规模均将有较大幅度的提升，公司资产负债率将有所下降，资产结构进一步优化，整体财务状况将得到改善。本次募集资金补充流动资金后，可用于偿还银行借款，降低财务成本和财务风险，公司的整体实力和抗风险能力均将得到显著增强，提升未来的持续经营能力。 S佳通拟筹划股权分置改革事项 15日起继续停牌 S佳通晚间公告，公司于2020年6月12日接到控股股东佳通轮胎（中国）投资有限公司正式发函通知，佳通轮胎（中国）投资有限公司拟筹划与公司股权分置改革有关重大事项。公司股票已于2020年6月12日紧急停牌一天。 公司表示，鉴于该事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，避免公司股价异常波动，维护投资者利益，根据《上海证券交易所股票上市规则》等有关规定，经公司申请，公司股票自2020年6月15日起停牌，预计停牌时间不超过一个月，将于7月15日复牌。 实达集团16日起被实施退市风险警示 实达集团晚间公告，公司股票于2020年6月15日停牌1天，2020年6月16日起实施退市风险警示。实施退市风险警示后的股票简称为“*ST实达”，日涨跌幅限制为5%。
中信证券：海外风险再起 扰动市场情绪 海外风险的频繁出现预计会持续扰动市场情绪。美联储议息会议的扩表指引低于预期，经济下修幅度超预期，预计海外市场流动性驱动的单边上涨修复进程进入尾声，波动开始增多。当前全球疫情的蔓延趋势尚未放缓，压力正从欧美转向新兴市场国家和欠发达地区，尽管从5月以来欧美复工复产的数据来看，“复工复产”与疫情的“二次爆发”并没有必然关系，但全球疫情“二次爆发”的风险依然很高，疫情反复将持续扰动市场情绪。A股整体处于均衡状态下的结构再平衡状态，6月下半旬开始海外风险因素增多，但实质性影响有限。市场向下有基本面和流动性支撑，向上有风险因素频繁扰动，预计走势仍维持平衡状态。 配置上，新旧基建和科技白马依然是贯穿全年的主线，短期结构再平衡过程中，建议重点关注风险扰动期享受高确定性溢价的医药和消费龙头。 海通证券：A股相比美股更健康，关注四季度窗口期 ①美股前期高位附近再现大跌显示其有一定的虚高：美股估值高盈利弱，上涨主要源于零利率，且结构分化严重，主要靠龙头公司上涨。②A股相比美股更健康，估值更低且基本面更扎实。短期回撤，整体是底部区域震荡，为牛市3浪上涨做准备。③三季度聚焦内需，如新基建(科技)、券商、汽车家电，低估行业的修复等催化剂，关注四季度窗口期。 国泰君安证券：北上资金驱动结构性龙头行情 2020年以来龙头相对非龙头的涨幅优势仅存在于50%的细分行业。但龙头表现具有风向标意义：等权计算的行业涨幅与龙头较非龙头涨幅优势显著相关。从资金格局看，北上资金在龙头与非龙头增持比例的差异，与龙头与非龙头表现差异相关性很高。历史上龙头相对非龙头的表现，与北上资金流入斜率相关。未来北上资金与公募基金仍为A股增量资金来源，资金向少数龙头集中的趋势难改。 龙头的超额收益在各风格板块普遍存在，但不同行业龙头的超额收益具有显著差异。从旧龙头没落看，行业见天花板、行业发生变革、行业难集中的情况，龙头没有超额收益。从新龙头崛起看，具有马太效应、错位竞争、行业成长的情形时，龙头回报率高。不同行业出现龙头的数量差异较大，医药、食品龙头数量明显领先，一线龙头中消费股多、二线龙头中科技股多。 华泰证券：A股中报季前或维持窄幅震荡 对比A股压制力和支撑力主要影响因素边际变化：1)宽信用仍是政策主力，本周央行 MLF 续作的量价水平决定未来一段时间货币政策方向；2)海外疫情方面，美国多州出现第二轮疫情迹象，对外需修复形成压制；3)国内疫情出现反弹，内需修复或受扰动、预计持续时间较短，但短期对A股风险偏好支撑力下降；4)海外流动性保持宽松，但估值高位的美股对负面信息反应敏感度上升，震荡或加大，不利于支撑A股风险偏好。 当前A股已在右侧，但中报季前或维持窄幅震荡，若未来1-2个 月PPI拐点出现，中报季市场有望从α机会走向β机会。行业配置：继续关注内、外逻辑兼具的可选消费、出口优势、自主可控三条主线，6月建议重点战略性把握供需均有变化的汽零电动车半导体云家电；建议继续加配5月31日以来推荐的大金融；战术交易视角，基于存量资金的仓位结构和增量资金的加仓方向，建议关注“双 C“：计算机应用、营销传播。 国信证券：着眼大势，坚守龙头 着眼大势，坚守龙维持板块中线“超配”评级。目前虽然海外疫情仍有不确定，但消费回流下利好免税等龙头成长。国内复工复产正全面推进，中小学陆续开始复学，景区包括室内景区恢复节奏逐步明朗，疫后经济建设及促进内需消费政策力度正在强化。虽疫情下今年行业承压难免，但环比均开始趋于改善，且疫情不改龙头中线逻辑。 综合中线逻辑和短期催化，短期重点推荐：中国国旅（601888）、中公教育（002607）、宋城演艺（300144）等；中长线继续立足“赛道+格局+质地”，推荐：中国国旅、中公教育、宋城演艺、立思辰（300010）、锦江酒店、首旅酒店（600258）、科锐国际（300662）、广州酒家（603043）、凯撒旅业（000796）、众信旅游（002707）、天目湖（603136）、中青旅（600138）、美吉姆（002621）、峨眉山A、黄山旅游（600054）、三特索道（002159）等。 光大证券：短期风险可控 展望后市，近期市场调整主因还是3月底以来涨幅较大产生的兑现收益压力，市场估值已修复至合理水平后，上行还需更多企业盈利改善的信号，美股或有调整风险，但美联储保持鸽派也决定难以大幅下跌和对A股产生系统性影响。伴随经济复苏趋势确认和金融数据持续改善，通胀回落和就业压力也不支持政策收紧，“数据强，政策松”逻辑未改变，短期风险导致市场创新低的概率较低，若出现回调则意味着市场的性价比进一步提升，无需过于担忧。 配置上，关注的重点由之前的政策催化转向盈利恢复的行业，可关注汽车、家电和轻工等可选消费和“补短板”的科创行业，留意金融和部分周期中上游行业的超跌反弹机会。 方正证券：市场上有顶、下有底，整体呈现结构机会震荡格局 近期市场风险偏好有所回落，主要原因在于美股等外围股市开始回调，拖累A股风险偏好。后续关注三个方面的影响因素，一是政策的落地，两会之后十四五规划制定之前，政策进入密集落地期，重点关注财政政策的发力情况。二是国内疫情动态，6月12日北京新增6例确诊病例，6月13日达36例，北京丰台区启动战时机制，本土防疫压力有所增加，需关注北京疫情升级对复工复产的冲击；三是注册制落地对市场的影响，国务院明确6月底将出台创业板注册制，相关政策将于年内落地，6月15日起深交所受理企业IPO申请，改革加速有望提升市场风险偏好。 市场整体呈现上有顶、下有底的结构机会震荡格局，短期风险偏好受中美关系反复和欧美复工复产节奏等影响，配置上仍倾向于偏内需领域的确定性机会。 兴业证券：蓝筹搭台，成长唱戏收获期 内部经济加速、改革提速，在生机中把握确定性，结构性机会。当然,外部市场的调整、内部疫情的“二次”压力，对市场情绪有所影响，叠加本轮“蓝筹搭台，成长唱戏”反弹获利盘较重，需要注意短期压力。依然维持此前观点，坚持“持久战”，把握台儿庄战役、平型关战役类似机会，化整为零、积小胜为大胜。 把握蓝筹搭台+成长唱戏的两个生机组合方向。生机1：重点推荐以家电、家居为代表的可选消费景气向上的链条。以及外资持续流入受益的重仓股，核心资产方向，如食品饮料、医疗设备等。生机2：看好大创新，尤其是硬科技，特别是5G应用(云、视频等)、信创、半导体链条、新能源车链条、面板景气等方向。 安信证券：不只是修复，而是新一轮信用周期启动 海外整体趋势依然是复工与复苏，只是过程中会因疫情有反复，但海外对疫情的态度、措施与经验都已显著改善。另外一方面，在这一过程中，全球央行仍然将保持灵活，对于资产价格形成支撑。而国内对于疫情的控制措施包括追踪、检测、隔离等都更加高效，更无需过度担忧。另外也有相当多投资者疑虑，认为经济只是部分修复，很难回到疫情前水平。安信证券认为投资者需要看到，当前资金供需环境有利，叠加外部弱美元的环境，央行多措施并举推动“宽信用”，企业家信心大幅回升，新一轮信用周期正在启动中，这是疫情前都不具备的，因此后续经济数据有望超越市场预期。 中期来看，未来几个月A股的核心依然要把握住“复苏牛”的大趋势，短期如果因为对流动性和海外疫情的担忧出现显著调整，则是需要把握的机会。近期行业重点关注：新能源汽车、苹果链、云计算、互联网、医药、通信、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网等。 粤开证券：沪指向上突破仍需等待时机 沪指经过3月以来的修复之后再度触及3000点区域附近，技术面存在较大阻力，若无增量资金的配合或较为乐观的一致性预期，沪指向上突破仍需等待时机，但向下可能性也较小，年初至今权益基金发行火爆，6月亦有外资入市预期，若有回调，反而是资金逢低结构性参与核心资产的机会。创业板指的弹性更强，制度优势下有望吸引资金入场，但节奏上仍会受到权重蓝筹的影响。 后续可关注国内政策层面的相关进展。日前，降息降准预期落空引发债市大幅调整，市场担忧A股或被传导。但考虑到全球卫生事件的反复下，经济的恢复仍需政策的加码，后续市场的流动性大概率将保持宽裕，信用周期也将持续扩张来支持实体经济复苏。央行日前称，将于6月15日左右对本月到期的MLF一次性续做，具体操作金额将根据市场需求等情况确定。届时续作的规模及利率的变化，也将对市场节奏起到关键作用。
星盈科技全固态电池展望：2020年验证固态电池材料体系，达到300Wh/Kg的5Ah软包设计验证；2022年固态锂电池实现中试化生产，350Wh/Kg，循环>1000次。 动力电池安全和可靠是新能源汽车行业发展的命脉。 当前新能源汽车应用的主流技术路线有磷酸铁锂和三元电池，前者安全性能较高但能量密度偏低，后者具有较高的能量密度但安全问题突出，都无法兼顾高安全与高比能。 在此情况之下，固态电池技术由于具备高能量密度、高安全、体积小、重量轻、长寿命等优势，被业内认为是下一代动力电池技术的主流之一，吸引众多电池企业、主机厂和科研机构积极研发布局。 近年来，固态电池的研发产业化持续升温，吸引众多国内外顶尖电池企业、主机厂和科研机构积极跟进布局，但基本上都还处于研发或实验室试验状态。 6月10日，高工锂电、高工产研主办的第十三届高工锂电产业峰会隆重举行，本届峰会由利元亨总冠名，主题为“市场分野与产业裂变”，超700位企业高层共同就2020年动力电池产业趋势与变革进行深度探讨。 会上，星盈科技总经理郭永兴作了题为“复合电解质基固态电池研究进展”的主题演讲，分享了星盈科技在固态电池方面的研发思路与进展。 与传统锂电池相比，固态电池采用固态电解质替代传统的易燃电解液，同时可采用金属锂负极和高电压正极等新型材料，拥有很高的发展潜力。 当前，固态电解质主要有聚合物、氧化物和硫化物三种技术路线。在高温条件下，聚合物离子电导率高，容易成膜，最先实现了小规模商业化生产。 相对于氧化物，硫化物由于相对较软，更容易加工，通过热压法可以制备全固态锂电池，但还存在空气敏感、容易氧化，遇水容易产生硫化氢等有害气体的问题。 郭永兴表示，星盈科技结合了氧化物、硫化物和聚合物这三种固态电解质的优势，选择了氧化物-聚合物复合固态电解质的研发路径，加快固态电池产业化进程。 在制备电解质方面，星盈科技选择了氧化物LLZTO电解质，通过高温烧结合成LLZTO粉体。同时采用溶液浇铸法制备出厚度20-100um的有机-无机复合电解质膜。在红外光谱下，LTFSI添加可显著降低聚合物结晶度，提高其复合膜离子电导率。 在此基础上，星盈科技展开了PEO/PVDF基固态电池体系的研究探索。 公司开发了PEO基-LFP/Li 固态电池体系，采用固相烧结离子导体(LLZO/LiNbO3)包覆LiFePO4和添加10-20%固态电解质；固态电解质浇注原位固化的开发策略。该电池经过50次循环之后还能接近98%。 PVDF基-高镍NCM/Li 固态电池体系采用NCM811原位液相包覆和金属锂负极保护层涂覆的开发策略。该电池0.1C 首次放电容量达190 mAh/g，0.5C 循环寿命可达200周。 此外，星盈科技还开发了PVDF基-NCM/SiOx-C体系固态电池，采用化学溶液法制备SiOx负极的开发策略。 郭永兴表示，针对上述电池体系，星盈科技设计了一款80Ah―软包固态电池，设计电池能量密度400wh/kg，电解质膜的厚度大概在30微米左右。 郭永兴还给出了公司的全固态电池展望：2020年验证固态电池材料体系，达到300Wh/Kg的5Ah软包设计验证；2022年固态锂电池实现中试化生产；350Wh/Kg，循环>1000次；2024年建设年产2GWH 的全固态锂电池生产线实现量产；400Wh/Kg，循环>1000次。 星盈科技成立于2016年，是国家级高新技术企业，目前具备2.5GWh的生产能力，当前量产的磷酸铁锂电芯单体比能量超过170wh/kg，NMC523体系的三元电芯单体比能量达235wh/kg。 此外，公司还即将量产一款与主机厂联合开发的138Ah高镍产品，比能量达285wh/kg，配套乘用车续航超过750km。
据利亚德集团微信公众号12日消息，近日，由利亚德照明牵头编写制定的T/CSA060-2020《LED景观照明设备通用技术要求》（简称《要求》，获得国家半导体照明工程研发及产业联盟标准化委员会（CSAS）百余家专业单位投票通过并成功发布。 《要求》对照明灯具、电源设备、控制设备等标准进行了系统化规定；同时，通过对项目中遇到的问题进行技术分析，不断修正技术要求，从而规范景观照明控制系统标准，以保障照明系统设备的使用安全。作为针对LED景观照明设备首个行业标准，《要求》对景观照明设备的技术要求具有专业化、标准化的指导意义。
据北京商报消息，继银行卡清算机构开业申请正式获批后，“连通（杭州）技术服务有限公司”（以下简称“连通公司”）方面介绍，该公司计划于年内正式开业，其负责筹建的银行卡清算网络将处理美国运通品牌卡在中国大陆地区的线上线下支付交易，也将和国内主流的移动钱包运营商合作。 从合作情况来看，多家机构已向连通公司抛出“橄榄枝”，其中不乏两大支付巨头。据披露，连通公司首批合作银行（合作发卡及商户收单）包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行（维权）、中国建设银行、交通银行、招商银行、中信银行、中国光大银行、浦发银行等 16 家，合作移动钱包运营商（绑卡交易）包括云闪付、腾讯金融科技（微信）、支付宝 3 家，此外，还与拉卡拉（300773）、通联支付、富友支付、银盛支付、快钱支付、国通星驿等 6 家第三方收单机构（商户收单）合作。 据悉，微信支付将率先支持绑定即将面世的美国运通人民币信用卡。 PS：以前国内能够进行人民币清算业务的，只有中国银联。2020 年下半年，境内用户将能够申请一种新的人民币银行卡。它与中国银联无关，由美国运通负责清算，卡面上有美国运通(American Express)的标识――这种新的银行卡，就是美国运通单标人民币卡。
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