编者按：2020年，一场突发的疫情使快消行业面临集体大考。商场门店流量下滑，宅经济悄然发展，休闲零食万亿市场蓝海出现……消费行业或迎来新一轮的重新洗牌。 随着消费升级和新消费群体的兴起，网红带货、社群营销……新兴的营销模式又会给快消业带来哪些改变？ 搜狐财经推出《新消费观察》栏目。专题旨在结合当前经济形势，解读餐饮、零食、乳业、酒业等公司的新动态和新兴模式，为行业发展带来新的启示。 第18期关注的企业为近两年连续被同行超越的古井贡酒。 古井贡酒离白酒行业前三甲的目标越来越远。在18家白酒上市公司的营收排名中，古井贡酒的名次又下滑一位。 半年报显示，今年上半年古井贡酒实现营业收入55.2亿元，同比下滑7.8%；净利润10.2亿元，同比下滑17.9%。古井贡酒的半年成绩在18家白酒上市公司中排第七名，被牛栏山二锅头反超。 近两年来，反超古井贡酒的山西汾酒和顺鑫农业均已经在全国市场打开局面，反观古井贡酒却在全国市场处于劣势。开源证券的研报显示，古井贡酒2019 年省内营收约为70亿，占比总营收的 70%，省外营收占比约 30%。 在2019年实现百亿营收之后，古井贡酒表示将在全国化和次高端全面发力，未来 5 年收入目标迈向 200 亿。但全国化已然落后的古井贡酒真的还能后来者居上吗？ 净利下滑18%，广告费4.5亿不减反增 半年报显示，今年上半年古井贡酒实现营业收入55.2亿元，同比下滑7.8%；净利润10.25亿元，同比下滑17.9%。 Choice金融终端数据显示，上一次古井贡酒半年度营收和净利双降的情形还在2003年。而最近四年，古井贡酒半年度的营收和净利润实际上都保持双位数的高速增长。 虽然古井贡酒在半年报中表示，新冠肺炎疫情影响了市场和公司业绩；但与业绩相近的同行企业相比，古井贡酒的半年成绩便对比出差距。 今年上半年，泸州老窖营收76.34亿元，同比下降4.7%，净利润32.2亿元，同比增长17.12%。 另一家与古井贡酒更为相近的山西汾酒今年上半年营收69亿元，同比增长7.8%，净利润16.05亿元，同比增长33%。 业绩落后于古井贡酒的今世缘今年上半年表现也好于古井贡酒。今世缘上半年营收29.13亿元，同比下降4.65%，净利润10.2亿元，同比下降4.9%。 值得注意的是，今世缘29.13亿元营收远不及古井贡酒，但其净利润已经与古井贡酒相当。 搜狐财经透过半年报发现，古井贡酒净利润大幅下滑的主要原因是，市场因疫情收缩，但古井贡酒销售费用率（销售费用与营收之比）却仍居高不下。 上半年，古井贡酒销售费用16.18亿元，同比下降12.09%。但具体来看，其中直接反映市场情形的综合促销费4.46亿元，同比大幅下降43%，而难以转化为收入的广告费却不减反增，半年消耗了4.54亿元。 资料显示，今年上半年古井贡酒曾连续第五年冠名春晚。在巨额的广告投入不减的情形下，突如其来的疫情却导致市场的收缩，古井贡酒的销售费用率也难以降低。 古井贡酒今年上半年的消费费用率为29.3%，仅仅较去年同期仅下降1.4个百分点，在上市酒企中排第四名，属于销售费用率高企。 销售费用过高也曾拖累古井贡酒业绩。2019年第四季度，古井贡酒的归母净利润同比下滑19.02%。古井贡酒解释主要原因是品牌推广和市场建设增加所致，其中四季度销售费用7.72亿元，同比增加3.42亿元。 长期以来，古井贡酒也因高销售费用而受到业界诟病。对于销售费用较高的问题，古井贡酒向外界表示，保持对市场适当规模投入是必要的，只有对市场的持续投入才能带来规模的持续增长和品牌影响力的提升。 “三甲梦”无望，营收排名滑至行业第七 在古井贡酒半年营收和净利双降的同时，其在18家白酒上市公司的排名又下滑一位，位列行业第七。 2014年，古井贡酒董事长梁金辉提出“拿下一百亿，冲向前三甲”。这一目标在2019年终于达成了前面一半，但距离后面一半却越来越远。 古井贡酒提出“冲向前三甲”目标时排在上市酒企中的第五位，但随后古井贡酒却不断被超越。 2018年，古井贡酒营收86.86亿元，不敌山西汾酒94.44亿元，古井贡酒久居行业第五名的位置被汾酒取代。 今年上半年，古井贡酒的名次再下滑，被牛栏山二锅头反超，已由当年的第五名下滑至如今的第七名。若以净利润排名，古井贡酒与后一位的今世缘净利润相当，第七名的位置也不能坐稳。 同时，古井贡酒与反超者山西汾酒的差距还在被进一步拉大。 2017年至2019年，山西汾酒的营收分别为63.61亿、94.44亿和118.8亿 。同期古井贡酒的营收分别为69.68亿、86.86亿和104.2亿。今年半年报披露业绩增速，古井贡酒依然不敌山西汾酒，差距继续被进一步拉大。 全国化落后，外省拓展曾遇“滑铁卢” 古井贡酒在位次排名落后的背后，其在全国市场的布局上也处于劣势。反观超越了古井贡酒的山西汾酒和牛栏山已经在全国市场打开了局面。 根据古井贡酒2019年财报显示，华北地区实现营业收入约为5.57亿元，占总营收的5.35%；华南地区实现营业收入约为5.21亿元，占总营收的5%；而华中地区实现营业收入约为93.27亿元，占总营收的89.53%。 在华中地区，古井贡酒又以大本营安徽市场为主。开源证券的研报表示，古井贡酒2019 年省内营收约为70亿，占比总营收的 70%，省外营收占比约 30%。 山西汾酒则利用全国化布局实现了赶超古井贡酒。数据显示，山西汾酒省外市场份额逐年提高，在2019年省外营收比例为51%。 而在2010年，古井贡酒在华中地区的营收比列为68%，山西汾酒在省内的营收比例为64%，两者还在旗鼓相当的水平。 实际上，古井贡酒早早布局过省外市场，但最终结果却并不理想。 华创证券研报显示，2011 年，古井贡酒曾集中资源发展河南市场，2013 年行业进入调整期以后，公司在河南市场市占率不降反升，进入快速发展期。2015 年，公司提出将河南市场打造成第二个安徽市场，当年河南市场实现销售额14亿元左右。 但古井贡酒随即在河南市场遭遇滑铁卢。2016年，产品端升级之后，古井贡酒省内模式省外复制出现瓶颈。2017 年公司在河南市场销售额仅为2.4 亿元，大幅下滑，而同期其他酒企在河南市场规模快速提。 2016年4月，古井贡酒收购了武汉黄鹤楼酒业51%股权，耗资8.16亿元。这也被业界看做是古井贡酒布局省外市场的又一大动作。 按照收购约定，古井贡酒将帮助黄鹤楼从2017年到2021年，分别实现营业收入8.05亿元、10.06亿元、13.08亿元、17.01亿元、20.41亿元。同时净利率不低于11%，年复合增速约在25%左右。若未完成业绩目标，将由古井贡酒补齐差额。 彼时，古井贡酒为实现业绩承诺也派驻营销领导团队经营黄鹤楼酒。但最近几年黄鹤楼一直是“擦线”完成业绩承诺。2019年营业收入完成率为100.15%，净利率为11.15%， 然而今年，地处湖北的黄鹤楼酒业，一季度身受疫情冲击较大，已经难以完成业绩目标。古井贡酒董事长梁金辉在股东大会上公开回应关于黄鹤楼酒业的业绩承诺实现情况。梁金辉坦言，对黄鹤楼酒业绩承诺情况已有思想准备，“黄鹤楼业绩完成了，说明管理层积极有为；完不成，我们也能做出最大的理解。” 古井贡酒在河南和湖北市场的实践布局并没有能顺利打开全国市场局面。开源证券研报显示，古井贡酒主要市场还是环安徽市场，在全国仍有大部分待开发市场。 古井贡酒在2019年实现百亿营收之后，古井贡酒表示将在全国化+次高端全面发力，未来 5 年收入目标迈向 200 亿。不过已然在全国化进程中落后的古井贡酒能否攻占外省顺利攻占其他品牌的市场份额还是个未知数。
日前，温州银行发布了《关于实施温州银行股份有限公司增资扩股方案的公告》。 公告显示，经浙江银保监局批准，温州银行将实施增资扩股工作，此次增资扩股发行数量不超过23.73亿股，拟募集资本70亿元。 此次增资扩股发行对象为发行方案获股东大会通过之日登记在册的全体股东（含股东指定的关联方）及特定投资者。 值得关注的是，在其认购方式中，温州银行提到了两种方式：由老股东按比例配股，老股东在其认购额度内可指定其关联方进行认购；老股东（含股东指定的关联方）未足额认购的部分，通过地方专项债券资金筹集，由温州市人民政府指定特定主体认购。专项债发行方案以中国银保监会最终批复为准。 据了解，这是在今年7月1日，国务院常务会议提出“允许地方政府专项债合理支持中小银行补充资本金”之后，首次公开看到地方银行计划用专项债募集资金。 上述会议提到，在今年新增地方政府专项债限额中安排一定额度，允许地方政府依法依规通过认购可转换债券等方式，探索合理补充中小银行资本金的新途径。 据了解，使用地方专项债补充中小银行资本实施方案由省级政府结合辖内实际牵头制定，方案成熟一个上报一个，经由银保监会会同相关部门审核通过后，由省级政府向财政部提出正式申请。 目前，地方专项债补充中小银行资本，还未见落地案例。温州银行此次增资扩股认购方案，成为市场的“首例”猜想。 与上市银行相比，非上市中小银行面临较大的资本补充压力。 以温州银行为例，该行二季报显示，截至今年6月末，温州银行的资本充足率为10.93%、一级资本充足率为8.51%、核心一级资本充足率为8.51%。其中，一级资本逼近监管“红线”。 另外，联合资信有关温州银行的评级报告指出，2019年以来，温州银行业务发展对资本消耗较为明显，加之盈利承压导致资本内生作用减弱。截至2017年末、2018年末、2019年末，温州银行的核心一级资本充足率分别为8.81%、8.70%、8.53%。 为补充资本，此前温州银行一直在筹备上市。2019年2月，浙江证监局受理并公示了中金公司对温州银行A股上市辅导备案，辅导期大致为2019年1月至12月。但其接下来的上市之路未见公开的进展消息。
据美国国会山网站报道，当地时间8日，展现美国总统特朗普驾车驶过新冠病毒逝者和美国战争死者坟墓的活雕像在纽约曼哈顿展出。 涂有金漆的演员们，展示了特朗普驾驶高尔夫球车驶过坟墓，后面是用力推车的福克斯新闻主持人劳拉·英格拉汉姆和肖恩·汉尼提。 报道称，“特朗普雕像倡议”（Trump Statue Initiative）组织了这次活雕像展览，通过演员和相关配饰来展现他们对于特朗普自私、自恋和种族主义等方面的看法。 媒体炮轰特朗普在2018年访问法国埃纳-马恩公墓时发表的言论，当时他称美国战争的死者是失败者。对此特朗普大为不满。 电影制片人、奥斯卡金像奖提名人布莱恩·巴克利告诉国会山网站，将美国烈士的墓碑融入活雕像展是后来想到的，在最后一刻决定添加这个是为了体现特朗普此前无礼的言论。 巴克利说：“对我来说很有趣，因为最终特朗普在两个重要时刻表达了他对美国生命的不尊重，不管他们是退伍军人，是英雄；还是他们仅仅是公民。” “特朗普雕像倡议”如今在美国三个城市举办活雕像展览，包括俄勒冈州波特兰市、纽约市和华盛顿特区。
记者今日获悉，渣打银行（中国）有限公司（下称“渣打中国”）近日已完成首笔基于美元担保隔夜利率（SOFR）和人民币存款类金融机构间的7日债券回购利率（DR007）的交叉货币互换交易。这是中国人民银行8月31日发布《参与国际基准利率改革和健全中国基准利率体系》白皮书（下称“白皮书”），明确将培育DR作为人民币实际交易的基准利率以来，市场首次以DR和SOFR作为人民币和美元的基准利率进行的交叉货币互换交易。 《白皮书》明确提出了以培育DR为重点、健全中国基准利率和市场化利率体系的思路和方案。《白皮书》指出，下一步，中国基准利率体系建设的重点在于推动各类基准利率的广泛运用。其中，由于DR最能充分体现银行体系流动性状况和融资利率水平，市场认可度较高，且与国际上新基准利率RFRs最为接近，未来要重点通过创新和扩大DR在金融产品中的运用，将其打造成为中国货币政策调控和金融市场定价的关键性参考指标。 渣打中国金融市场部总经理杨京表示，随着以贷款市场报价利率（LPR）作为基准贷款利率的改革取得阶段性成果，培育DR作为市场交易基准利率的启动将为中国深化利率自由化改革、促进中国利率衍生品市场的发展、提升金融市场配置效率起到重要作用。渣打银行将继续利用其丰富的国际资本市场经验，为中国金融市场的开放和发展做出贡献。 渣打中国是国内领先的衍生品交易银行之一，国内市场份额位居国际性银行前列。2019年8月，渣打中国成为LPR新增报价行之一，也是LPR18家报价行中的两家国际银行之一。在新LPR定价基准公布当天，渣打中国即完成首批根据新LPR定价基准的贸易融资放款。
日本共同社援引成田机场工作人员的话，11日日本成田机场内日本捷星航空公司的一架飞机上，一名乘客声称自己携带一枚炸弹。警方表示并没有发现炸弹。
9月11日，搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳在接受媒体采访时透露，由搜狐主办的“瞰世界-第六届（2020）中国无人机影像大赛‘航拍作品饕餮之夜’”将于9月15日晚在北京举行。届时，搜狐将启用视频分屏直播技术，以无人机视角瞰天下，展示芝加哥等多地风情，此外，现场还将邀请著名钢琴演奏家郎朗助阵表演。 搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳接受媒体群访 张朝阳认为，“饕餮之夜”可以看成是一场音乐会、一个美术展、一个首映礼，了解在无人机时代，技术帮助人类影像创作的新高度。“现场将会用直播技术、分屏技术，不止可以看到拍的作品，而且会连线世界各地，会用无人机看芝加哥的天际线，美国的飞手也会直接飞。无人机影像是一个特别讲究技术的东西，是技术赋予这个时代创作新的种类和品种。人类的想象力从二维空间到三维空间，看整个世界是非常不一样的。” 无人机短视频内容增加符合“双轮驱动”策略 “饕餮之夜”连线飞手是多能力组合 张朝阳解释了“中国无人机影像大赛”的历史，“举办到了第六届，早期重图片，最近几年因为视频的加入改名为‘影像大赛’，今年的视频变得更加故事性、短片化，这也是无人机技术进展、飞手技能和直播技术提高的结果。无人机技术越来越好，飞手能力越来越高，我们所拍的东西配合短视频的崛起，内在需求非常大。加上短视频是非常核心的战略，所以一直继续做了。”对于今年大赛的主题“坚韧的力量”，张朝阳认为由于疫情，武汉在封城的情况下，需要“坚韧的力量”。 本届大赛参赛短视频作品增多，张朝阳透露当初无人机大赛推出时，搜狐视频还没有双轮驱动战略。“现在确实有了社交分发和双轮驱动，搜狐视频也强调长视频和短视频的双轮驱动，短视频方面涉及到算法分发和社交分发，确实与我们短视频战略是非常一致的。” 据悉，“航拍作品饕餮之夜”将连线飞手，展示世界各地风景。张朝阳透露，“搜狐视频直播在今年发展比较快。疫情来了之后，在会议方面做得不错，同时如何处理下行流的无延时状态，我们做了比较多的探索。连麦可以随时联系到你，只要有一个账号就切过来了，还可以对话，特别容易。视频技术、直播技术加无人机飞手的能力组合起来，大家可以在大赛现场看到世界各地。” 观赏的吸引力不如参与的吸引力 直播带货有真实价值有生命力 从6月8日开始，张朝阳进行了多期直播带货，对于直播带货的形式，张朝阳认为和之前的电视购物有点类似，“但现在人们大部分时间花在手机上，而直播技术又能达到电视的效果。手机比电视直播方便，互联网以前解决了延时媒体的问题，现在又解决了Live媒体的问题。” 而对于市面上流传的“直播带货行业进入瓶颈期”说法，张朝阳认为它目前是有真实价值的。“比如狐友国民校草大赛，就像看足球赛，不知道谁赢谁输，喜欢的男孩能不能进，这都是观众的好奇心。观看比赛的人气与明星直播带货的一样高，观赏的吸引力不如参与的吸引力。看校草大赛是观赏、好奇，直播带货则是好奇明星推荐了什么东西，推荐的东西能不能买，这是有价值的。所以我觉得直播带货还是很有生命力的。” 张朝阳称，搜狐推出的明星直播带货，必须是明星亲自使用过的好物，“明星必须要给一个单子，告诉我们她平常生活中真的喜欢用什么。之前张天爱推荐了一个气垫，就是她使用过的。这种直播带货模式还是很有生命力的。” 看好视频分屏直播技术商业前景 搜狐视频会尝试云直播综艺节目 对于搜狐直播的技术，张朝阳透露会加大对视频分屏直播技术的应用，包括在接下来要举行的狐友国民校花大赛也会使用该技术。“云面试提升了效率，所以会继续使用，减少每个城市的工作量。” 关于这项技术更深入的应用，张朝阳透露会尝试云直播综艺节目，“我们的产品关注1.0的语言和2.0的语言。1.0的语言是频道、板块，2.0的语言是账号。现在所有的产品都基于2.0的语言账号，比如说直播是账号，柳岩带货用的是她自己的账号。戏剧开放班每天晚上9点30开始做脱口秀节目，直播聊天，最后还有回放，有点像电视定时直播。这些都是正在尝试直播的综艺节目。” 同时，张朝阳非常看好视频分屏直播技术的商业前景，“在媒体访谈、推销、营销方面的应用比较好。下行流需要有一个受众，聊天和对话只要解决上行问题，下行直播技术发展挺好的。小范围的聊天互动也挺好的，在唱卡拉OK等方面有很多想象力。同时，搜狐推出的价值直播在疫情期间邀请了很多医生，在搜狐视频上介绍各种医学知识、防疫知识、发布会等，应用很广。” 社交是二十年的梦想不能停 搜狐多个产品都具有社交属性 对于社交，张朝阳称要坚持做，“我从做互联网第一天就看好社交，我是学物理数学的，我知道数学上社交是2.0，指数级的。社交梦想不是一日的，而是二十年的梦想，不断地要做。” 搜狐多个产品都具有社交属性，但张朝阳认为相互打通账号是没有意义的。“一个手机号可以登录三个账号，可以互相分享，打通就把人脑子搞乱了。例如用户上了新闻客户端，系统弹出来问你要不要用狐友登录？产品方面多一个功能，用户在页面上的关注度和注意力就被分散掉了，这时用户已经失去了耐心。在做APP、互联网要特别为用户着想。对于桌面来讲，所有APP离你的距离是均等的，不是说某个地方埋得很深。” 对于关于“下载APP很麻烦”的疑问，张朝阳指出必须要下载，这是前提条件。“搜狐各个产品的用户有重叠。如果用户想讨论严肃问题，就去新闻客户端，搜狐号也可以进入新闻客户端，可以写文章、探讨话题、分享文章。狐友则没有这些设置，它是分享照片的地方。”而对于流量分散的担忧，张朝阳说：“我们是张开‘血盆大口’期待着中国互联网流量过来，互联网用户人多的是。” 疫情期间通过创造性活动恢复广告业务 搜狐品牌积累用户规模处在二次爆发状态 张朝阳在现场还回顾过去两年八个季度以来的财报，透露成本在直线下降，同时游戏表现比较稳定，所以收入是正的，搜狐整体处在盈利状态。对于今年前三个季度的表现也比较满意，“尤其是畅游会在第三季度贡献100%的利润，因为私有化了。” 不过，张朝阳预期第三季度没有盈利，“因为第三季度的游戏稍微弱一点。说明集团想要盈利，基础平台要足够大，‘五朵金花’加起来不小，但是还要在某个APP爆发才行。在平台规模还没有爆发的情况下，搜狐则通过创造性的活动，如5G科技峰会、新闻马拉松、校草大赛、带货等活动对新技术的使用，疫情之后广告业务恢复得比业界高很多。” 对于搜狐的未来发展，张朝阳评价搜狐依然年轻，“中国互联网还没有结束，还早着呢，或者说是所谓的上半场、下半场。搜狐品牌积累、产品用户群规模、团队管理经验等各方面处在二次爆发的状态，希望如此。”
长江证券“与时偕行”2020年度秋季投资策略峰会9月10日在上海召开。会上，长江证券正式发布了与Wind合作开发的“长江股票指数”。 据介绍，“长江股票指数”是长江证券研究所本着精准且更加匹配新时代产业发展下行业分类的要求，历时一年多的数据梳理并与GICS行业分类对应而推出的更有利于与国际接轨的全新股票指数，实现了真正意义上的与时偕行，走向国际。 “长江股票指数”不设置最小成分股数量，能够全面地覆盖所有A股，主要解决了目前国内证券市场缺乏能够契合新时代产业发展，且符合国际标准的行业分类以支持投资与研究的现状。此外，依托于长江证券研究所全行业覆盖的专业化研究平台，“长江股票指数”后续将继续秉持其核心理念：确保行业分类标准持续有效地反映中国证券市场结构和中国经济发展状态，做到定期维护、实时更新，以满足国内及国际投资者的日常研究需求。 细分来看，根据上市公司的行业属性，“长江股票指数”对全市场标的进行行业划分（长江证券初级行业指数、长江证券一级行业指数、长江证券二级行业指数以及长江证券三级行业指数四大板块），以反映上市公司的行业特性。划分行业分类参考的主要指标为上市公司的主营收入和营业利润来源，同时也会考虑公司未来的发展方向、市场主流投资看法等。其中长江初级行业指数按11个大行业类别进行成份股划分，长江一级行业指数按32个行业组别进行成份股划分，长江二级行业指数按118个行业进行成份股划分，长江三级行业指数按315个行业进行成份股划分。 “长江股票指数”的行情接收以及数据计算均通过Wind完成。该指数的推出是长江证券研究所与Wind开展全面战略合作的开始，接下来双方基于“白名单”的研报合作等协同成果也将于近期正式上线。
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