8月10日，搜狗公司发布了2020年第二季度未经审计财报。Q2斩获超过18亿元人民币的营业收入，搜狗搜索流量份额稳定，手机输入法日活跃用户数进一步增长。 搜狗的收入来源包括两部分：搜索及与搜索相关的收入、其他收入。二季度，搜索及与搜索相关的收入为2.41亿美元；其他收入为0.21亿美元，其中搜狗智能硬件业务的收入同比增长25%。 搜狗整体业务能够在具有挑战的市场环境下实现良性发展，得益于公司积极以语言AI能力驱动战略升级，创造以长期价值和增长为导向的业务布局。 今年二季度，搜狗继续加强自然交互和知识计算领域的技术布局，利用语音、视觉、翻译、对话、问答等前沿技术推动更大的业务赋能和协同。在AI的赋能下，搜狗搜索、输入法、智能硬件等各条业务线均取得了不同程度的突破，产品创新壁垒进一步巩固。 1、搜狗搜索稳居国内第二大搜索引擎，大力布局AI医疗健康 首先，我们看最核心的搜索业务。搜狗搜索以打造知识引擎为方向，积极建设知识生态，大力发展AI医疗健康。今年二季度，搜狗搜索的流量份额稳定，稳居国内第二大搜索引擎。 值得注意的是，搜狗搜索多年来一直专注于提供差异化的内容，深耕医疗搜索领域，尤其是在医疗领域的布局更加宏大。搜狗的初衷是“让真实、权威的医疗信息触手可得，才能够真正帮助到用户”。 搜索引擎是互联网服务的关键流量入口，基于医疗搜索方面的领先优势，搜狗持续大力发展AI医疗健康，扩大医疗业务的布局版图。今年二季度，搜狗正式成立AI医疗中心，进一步明确战略规划，基于自然交互和知识计算技术，重点打造以职业分身为特色的医疗服务。 此前，搜狗涉及的医疗领域只是医疗搜索、医疗问答（不断建立权威医学数据，推出产品供用户搜索，如就医指南功能、率先树立三甲副高标准、疫情期间推出AI自测、智能问答机器人等），仅支持搜索疾病相关问题的搜索和咨询。 现在，搜狗搜索开始涉足健康管理范畴。在第二季度与中国营养学会联合推出全球的首个“AI营养师”。 2、输入法向AI助理演进，DAU同比增长6% 搜狗是输入法行业的领导者与创新者。2020年第二季度，搜狗手机输入法的日活跃用户数达到4.84亿，同比增长6%，用户数量继续稳居国内第三大手机应用，日均语音请求量峰值超过14亿次，稳居中国最大的语音识别应用。 二季度，搜狗输入法在AI的赋能下，产品功能及应用场景都在不断延伸，持续向AI助理演进。一方面，搜狗输入法继续丰富语音、OCR、翻译等AI输入服务，覆盖覆盖从手写、多语言到无障碍等更多垂直输入场景，最近推出的无障碍智能键盘推动视障用户的输入效率提升60%以上。 另一方面，“智能汪仔”独家上线“帮你聊”功能，为用户在微信和QQ等聊天场景智能补全聊天内容。目前“智能汪仔”的使用已渗透超过一半的自有用户。 3、智能硬件与输入法有效协同，AI录音笔获多个平台618销售冠军 搜狗的智能硬件——搜狗AI录音笔与搜狗输入法具有很强的协同效应。AI硬件是输入法在战略层面的延伸，能够帮助用户更好的表达和获取知识，持续拓展人机输入输出能力。 智能硬件和输入法这两个产品不仅本身存在关联，它们的技术/功能、用户服务也是相通的，都有语音识别、翻译等技术能力，品牌使命也一致。今年二季度，搜狗升级品牌使命为“用领先科技让表达和获取知识更简单”，进一步强调为用户提供最有价值的知识这一核心承诺。 数据显示，2020二季度，搜狗智能硬件业务收入增长可观，同比增长25%。据了解，搜狗AI录音笔在618期间取得多个电商平台销量及销售额冠军。AI硬件新品糖猫词典笔发布仅10天就在主流电商平台取得618单品销量冠军。 结语 7月底，搜狗收到了腾讯初步非约束性收购要约，腾讯有意以9美元每股的价格收购搜狗剩余股份。搜狗董事会已经成立了特别委员会，由独立董事组成，负责审议该提案。 显然，这体现出腾讯对搜狗价值以及技术能力、产品创新能力的大力认可。在此消息推动下，搜狗近期市值大涨。截至8月7日收盘，股价为8.6美元，总市值33.47亿美元。 随着AI驱动核心业务全线突破，以及公司能力获互联网巨头认可，在市场关注度大幅提升之后，搜狗的价值有望得到进一步释放。 （搜狗股价走势图）
中法人寿再向股东借款800万元，上半年净亏损2764万 澎湃新闻记者 胡志挺 在刚刚披露了今年二季度偿付能力报告之后，中法人寿又发布一则与股东签署借款协议的关联交易公告。中法人寿表示，鉴于公司目前偿付能力严重不足，并已出现流动性风险，鸿商产业控股集团有限公司(下称鸿商集团)向中法人寿提供借款800万元，借款资金主要用于应对出现的流动性风险，满足维持日常运营的基本需要。此次进款日期为2020年6月17日。 2020年度，中法人寿已向鸿商集团借款2次，累计金额1600万元。 近几年，中法人寿流动性陷入枯竭，均是靠股东鸿商产业控股集团有限公司(下称鸿商集团)的借款度日。2017年，中法人寿向鸿商集团累计借款9次，共13084万元；2018年，累计借款9次，共6910万元；2019年共5次借款合计5400万元。 8月4日，中法人寿披露的2020年二季度偿付能力报告显示，该公司今年二季度实现保险业务收入-2167.79元，净利润-1374.14万元。2020年上半年，中法人寿累计实现保险业务收入70631.29元，净利润-2763.99万元。 在偿付能力方面，截至2020年6月末，中法人寿综合偿付能力充足率和核心偿付能力充足率较一季度末的-18227.01%进一步降至-22687.57%。此外，中法人寿2020年一季度风险综合评级结果为D级。 目前，鸿商集团为中法人寿第一大股东，持股50%。中法人寿于2006年3年正式对外开业，最初由中国国家邮政局与法国国家人寿保险公司分别持股50%。2009年，中国邮政集团另起炉灶设立全资寿险公司中邮人寿。
8月10日，2020年《财富》世界500强排行榜正式发布，泰康保险集团以295.02亿美元的营业收入大幅跃升至榜单第424名，排名大幅跃升74位。 截至目前，泰康管理资产规模2万亿元，总资产达1万亿元。泰康保险集团旗下各子公司协调发展，泰康人寿高质量转型，积极拥抱健康服务，打造全新职业健康财富规划师HWP；泰康资产投资业绩全面丰收，企业年金管理规模稳居市场首位。 今年以来，人们对健康长寿、医疗药品的需求会与日俱增，这将加速全社会拥抱科技、拥抱大健康。泰康保险集团在智慧医疗领域，以患者体验为中心，打造了覆盖业务、场景、运营一体化的智慧医院；在智慧养老领域，积极探索人工智能和物联网技术在长寿社区的落地应用，正在全面推动长寿时代的养老改革。
作者 | Jason 来源 | 新股 数据支持 | 勾股大数据 在车市萎靡，消费不振的经济环境下，特斯拉以46508辆的上险量，成功问鼎今年上半年国内电动汽车上险量的榜首，超过紧随其后的传祺AION.S、宝骏E100、蔚来ES6三大车型的上险量总和。而新进入特斯拉电池供应体系的电池全球龙头宁德时代更受市场期待，股价由年初的100元左右上涨至目前超过200元。 随着特斯拉的逆风而上，宁德时代身后的“小伙伴”也不断谋求上市，长远锂科则是其中之一。 冲关科创板的长远锂科在公布招股书2个月后，近日收到上交所的首轮问询函，不过根据最新回复，今年上半年长远锂科新增订单下滑超六成。 一 深度绑定宁德系，实为代工的“体力活” 长远锂科成立于2002年，成立初期阶段主要从事钴酸锂正极材料生产制备，产品主要应用于3C电池领域，2015年，其三元正极材料产品进入锂离子动力电池领域。 数据来源：招股说明书 长远锂科的钴酸锂正极材料营收规模持续下降，2017年该业务营收2.7亿元，而2019年该业务营收仅为0.86亿元，缩水3倍之多；而三元正极材料在2019年营收占比攀升至86.16%，长远理科正式拉开重注三元的帷幕。 但是长远锂科押注三元正极材料赛道的筹码，是通过深度绑定宁德系来进行下注。 销售端最大客户是宁德时代，在2019年占长远锂科当期三元正极材料销售总额比例的58.42%。而原材料端最大供应商是宁德时代的子公司——湖南邦普循环科技有限公司，在2019年占长远锂科当期原材料采购总额的53.09%。通过对比往年的数据，发现长远锂科在宁德时代的销售占比的提高，随之而来同样也是湖南邦普的供应提高。 数据来源：招股说明书 长远锂科在招股说明书上解释称因为2019 年新能源动力电池行业集中度提升，宁德时代市场占有率近几年进一步提高。通过同行业对比，显然这个解释是站不住脚的。 与同行头部企业对比，仅长远锂科的第一大客户宁德时代占比较高，并且与第一大供应商供应的占比增长趋势步调一致。显然这是长远锂科自身的选择，而不是行业因素。 数据来源：WIND 纵观宁德时代的供应链，其动力电池的原材料供应商100%国产化，并利用“多供应商”模式平衡采购价格，在选择正极材料供应商的时候会优先选择做自己的产品，自身掌握合成工艺与配方，希望供应商大多数做代工。 结合上述分析，显然长远锂科在宁德时代的供应链中主要做三元材料代工产品，其方式通过双经销模式实现。双经销模式就是向同一客户采购原材料同时销售产品，双向买断。 而对于长远锂科来说，这样做的好处便是营运情况的持续好转。 数据来源：招股说明书 但是这样做的代价也同样不少： 1、 首先是价格大幅低于市场。根据招股说明书，长远锂科在2017-2019年报告期内主要销售三元材料为三元523、三元622，平均单价为15.66万元/吨、16.44万元/吨、12.27万元/吨。从历年价格走势来看，长远锂科的售价均低于市场价格。 2、其次是毛利率低于同行。长远锂科的弊端还体现在毛利率低下，2019年长远锂科销售毛利率为17.14%，在可比同行中位列倒数第二，相较公司大客户宁德时代24.4%的毛利率，低了超过7个百分点，比行业平均毛利率的19.93%低了超过2个百分点。 数据来源：Wind 二 一份难以维持的生意 那么，为宁德时代做三元材料代工的活，是一个值得长期做的生意吗？ 长远锂科2019年营收增速同比增长4.81%，但是容百科技的营收却录得37.76%的增长。容百科技的三元正极材料中的NCM811营收占比最大，由容百2019年年报解读可知，营收的快速增长主要由于NCM811需求增加所致。 数据来源：WIND 而从长远锂科招股说明书可知，公司报告期内量产销售三元正极材料以NCM523和NCM622为主，NCM811、NCA等高镍三元正极材料的仅是在送样阶段，未能实现量产。 从主流的电池厂的主攻方向来看，NCM811、NCA高镍化大势所趋，尤其是在电池装机量占了半劈江山的宁德时代。2019年，宁德时代的NCM811电池装机量占比由0%迅速提升至23%，其高镍需求有望迎来放量。 根据中金公司预计2020-2021年，宁德时代的NCM811装机量占其总装机量比重（包括磷酸铁锂正极）分别有望达23%、42%，对应占其三元装机量比重分别有望达30%、50%。 数据来源：GGII 综合以上来看，长远锂科的高镍正极材料NCM811及NCA产品未能量产，营收贡献占比最大停留于市场主流三元523、三元622材料之中，并且还是为宁德时代做着辛苦的代工活，其独立发展和产能工艺的更新迭代能力着实令人堪忧。 而多客户体系的容百科技实现成功量产三元811后在2019年一跃成为行业出货量第一。曾经2016年、2018年位列国内三元正极材料出货量第一名的长远锂科在2019年下滑至第四名。 数据来源：GGII 市场份额的下滑，电池材料的产能技术迭代慢，显然在宁德供应链中做着代工的“体力活”，也并不是一件值得长期做的生意。 三 生存空间被压缩 不但如此，这样的生意还会面临着生存空间逐渐被压缩的可能。 无论是从行业降本趋势还是从技术发展角度去看，三元523、三元622电池装机量会逐步缩小。因为LFP（磷酸铁锂）电池的性价比在后补贴时代会被市场重新认可，主要运用在中低端电动车上。而高端车型则由能量密度更高的三元811或NCA电池所占据，所以三元523、三元622电池市场份额长期呈现下降趋势。 LEP的性价比体现在两方面： 1、首先是度电成本低。LFP电池成本在2019年实现大规模下降。三元523度电成本极限约0.2元/wh，再下降较难（主要是钴、镍、锂处于低位位置）。LFP正极度电成本，在LFP外采情况下约0.09元/wh，而国轩自供LFP正极前提下披露约0.06元/wh；二者成本差异主要在正极材料。 2、其次新技术大幅提高能量密度。宁德时代的无模组CTP电池方案，电池包体积利用率提高了 15%-20%，而系统能量密度提升至160Wh/kg，整体成本下降。而比亚迪的“刀片电池”新技术，尽管正极是磷酸铁锂，但系统能量高。目前应用于比亚迪汉，该车续航里程达605KM，电池包能量密度140wh/kg。 数据来源：公开数据整理 而NCM811及NCA的优势则体现在以下两方面： 1、首先是成本优势。NCM811电池正极材料的镍钴锰比例为8：1：1，其中镍的比例达到了8成，NCM811相比NCM523的钴含量由12.2%降至6.1%，折算到动力电池每kWh用钴量从0.22kg降至0.09kg，降幅达59%。根据目前钴单价27.75万元/吨折算，单位kWh的NCM811所需Co成本为24.98元，NCM622每kWh所需Co成本为58.27元，NCM523每kWh所需Co成本为61.05元，当钴价越高时，NCM811的材料成本优势将越明显。 2、其次是能量密度高。目前市场上主流的三元523 材料电池能量密度可以达到160-200Wh/kg，三元622材料可以达到220-230wh/kg，而NCM811能量密度可达到280wh/kg以上，在高端车型中，高续航里程是标配。 当前，整个动力电池行业正处于剧烈的变革时期。无论是政策导向、市场需求，还是技术演进方向，LFP电池和三元材料高镍化已成为动力锂电池材料发展的必然趋势。在补贴退坡和国际竞争加剧的大背景下，国内外企业正在领域积极布局。例如大众入驻磷酸铁锂龙头国轩高科，特斯拉推出长续航（700km）的Model 3。 显而易见，市场主流的NCM523和NCM623的电池装机量长期呈现下滑趋势。因此主打NCM523和NCM623三元材料的长远锂科生存空间也在不断地被压缩。 四 总结 正极材料行业已经不再是5年之前那个行业野蛮生长的时代，目前行业产能严重过剩，竞争加剧。唯有长期保持公司的持续优势才能夹缝中生存，不在洗牌中崛起，就在竞争中没落。那么对于长远锂科来说深度绑定宁德时代为其做着代工的“体力活”换来一时营运上的好转，却造成产能技术迭代落后局面，同时也失去先发卡位的优势。
8月10日下午，2020年《财富》世界500强榜单发布。中国大陆（含香港）的上榜公司数量首次超过美国，达到124家。加上台湾地区企业，中国共有133家公司上榜。 榜单中，共有三家家电企业上榜，分别为美的集团、海尔智家和格力电器，分列榜单第307位、435位和436位。 其中，美的集团较上一年的排名前进5位，海尔智家前进13位，格力电器后退8位，成为上榜家电企业中唯一一家排名较上一年后退的企业。 2020年《财富》世界500强榜单截图 据榜单披露，美的集团、海尔智家、格力电器2019年的营收分别为404.40亿美元、290.60亿美元、290.24亿美元。其中，美的与海尔的营收年增长率分别为2.2%、4.9%，格力的营收则同比减少4.0%。 从利润数据来看，格力同样是三家中唯一一家下滑的企业。2019年，美的集团、海尔智家的利润分别为35.05亿美元、11.88亿美元，同比分别增长14.6%、5.6%。 而格力电器2019年利润额为35.75亿美元，同比减少9.8%。 据格力电器披露的半年度业绩预告，2020年上半年，格力电器预计营收695-725亿元，同比下降6.28%-29.33%；预计归母净利润63-72亿元，同比下降48%-54%。 格力电器表示，疫情期间，空调行业终端市场销售、安装活动受限，终端消费需求减弱。 此前，格力电器公布2020年一季报，一季度实现营收203.96亿元，归母净利润15.58亿元。据此计算，二季度格力电器预计营收491-521亿元，归母净利润47.4-56.4亿元。 今年一季度，受疫情影响，格力电器营收腰斩，净利润更是同比下降超72%。单独看二季度数据，营收基本已经恢复至去年同期的水平，而净利润相较去年二季度的80亿元，仍有较大差距。
在近期递表的公司中，泡泡玛特格外亮眼。 港股打新总强调“稀缺性”，电子烟龙头思摩尔成了7月港股新股最亮的星，泡泡玛特以一己之力开创了一条新赛道，把盲盒从小众文化变成大众宠儿，又将在资本市场掀起怎样的惊涛骇浪？ 盲盒之流行，始于泡泡玛特，最热门的娃娃在二手市场卖出了天价，最高比原售价高出40倍之多。也让泡泡玛特的利润一骑绝尘，64.8%的毛利润让秒杀一众同行。 但随着重氪玩家的“幡然醒悟”，也有用户开始对盲盒断舍离。互联网上，网红如蜉蝣，朝生而暮死，泡泡玛特如何能留驻人气？ 从玩具市场到资本市场，收获了年轻人狂热的泡泡玛特，是否能受到投资人宠幸？ 且听特约分析师Simon来为你一一道来！ 来不及细说了，快扫码上车！ 有人说，打新就是买免费的彩票，全凭运气吃饭，但其中有很多小技巧值得我们去琢磨。 比如—— 资金和运气都是有限的， 如何选择那些最优质的新股？ 如何提高中签率？ 如何选择卖出时机？ 这些问题都没想过，恕我直言，那你只怕要一直给市场交学费了！ 想想看，连创业板都要推出注册制了，你还指望“盲打”能赚零花钱？ ——end—— 打新直播间会在新股研究群内进行通知，点击“阅读原文”即可预约会议，想要每一期都不错过，赶快扫描二维码，获取课程通知吧！
继今年5月14日，中国人民银行等四部门下发《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》（下称《意见》）之后，近日，广东省及深圳市相继出台了针对《意见》的具体实施方案，并将其逐条落实到相关部门。 尤其是深圳的细化方案更是早于广东省层面，7月30日，深圳市地方金融监管局主持召开了推进粤港澳大湾区建设领导小组金融专项小组专题会议，会议透露，据梳理统计，《意见》中涉及的75项具体工作，已在深圳落地实施或试点的事项超过40项，比例达53%。 据此，深圳制定了相关的行动方案，并已于7月中旬正式印发实施，其中包括50条政策措施，共85项细分任务。在行动方案中，深圳根据自身情况，提出要立志打造“两个全球金融中心”：一是全球金融科技中心，一是全球可持续金融中心。 8月26日，深圳将迎来经济特区成立40周年，全球金融“双中心”的定位也为深圳未来的发展指明了方向。 深圳率先行动 2019年2月，中共中央、国务院正式印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》，粤港澳大湾区建设进入全面实施、加快推进的新阶段。 5月14日，《意见》出台，这也是金融领域贯彻落实《粤港澳大湾区发展规划纲要》的具体措施，是粤港澳大湾区建设进程中又一重大利好，为进一步推进大湾区金融创新、深化粤港澳金融合作、携手打造国际金融枢纽提供了有力的政策保障。 如何推动《意见》真正落地实施？ 深圳率先行动，深圳市地方金融监管局第一时间组织召开了推进部署会，与人民银行深圳市中心支行、深圳银保监局、深圳证监局等单位针对《意见》各项措施进行了逐条梳理研究。据梳理统计，《意见》的75项具体工作，已在深圳落地实施或试点的事项超过40项，比例达53%。 随后，经过调查研究，深圳制定并印发了行动方案。据了解，深圳行动方案既比照《意见》逐一对应，确保全覆盖、无遗漏，又不囿于条文，立足深圳实际，结合先行示范区建设金融重点工作，助推深圳金融先行示范。 此外，在行动方案制定的同时，深圳同步推动有关政策落地推广，谋划推进一批创新事项，包括跨境贸易投融资便利化水平进一步提高。非投资性企业开展股权投资试点、跨境人民币结算高水平便利化试点的地域范围，由前海自贸区扩展至深圳全辖，从而惠及更多企业。 另外，加快推动创新政策落地，本外币一体化跨境资金池业务、港澳保险服务中心、跨境理财通试点等市场呼声较高的政策已取得了积极的进展。 同时，持续抓好金融科技、绿色金融等重点领域生态建设。研究制定金融科技专项扶持政策；持续推进“深港澳金融科技师”专才计划；联合香港、澳门、广州发起设立“粤港澳大湾区绿色金融联盟”；率先探索绿色金融地方立法，《深圳经济特区绿色金融条例（征求意见稿）》已于近日公开征求社会各方面的意见。 7月28日，广东省地方金融监管局、人民银行广州分行、广东银保监局、广东证监局、人民银行深圳市中心支行、深圳银保监局、深圳证监局联合印发《关于贯彻落实金融支持粤港澳大湾区建设意见的实施方案》（下称《实施方案》）的通知。 《实施方案》也囊括了深圳行动方案的内容，相当于为整个粤港澳大湾区落实《意见》绘制了详细的路线图。 “两大金融中心”指明前行方向 尤其是在绿色金融方面，《实施方案》提出，支持深圳申报绿色金融改革创新试验区，这也是深圳建设全球可持续金融中心的抓手。 早在2017年6月，广州获批成为首批全国绿色金融改革创新试点地区，经过3年多的探路，已积累诸多经验，此次，《实施方案》也指出，要依托广州绿色金融改革创新试验区，建设粤港澳大湾区绿色金融合作平台，推动广州绿色金融创新经验向粤港澳大湾区复制推广。 2018年12月27日，深圳出台《深圳市人民政府关于构建绿色金融体系的实施意见》，以进一步深化深圳市供给侧结构性改革，构建独具深圳特色的绿色金融体系。 如果深圳获批绿色金融改革创新试验区，这将意味着广东将拥有两个绿金金融改革试验区。 对于建设全球金融科技中心，深圳已经具备了较为深厚的基础，目前深圳市的金融科技产业规模超过百亿元，已初步形成了产业集聚特征。 2019年，仅深圳市福田区金融科技全行业营收规模即已达到157.3亿元，就业人数超过1.8万人，金融科技企业数量初具规模，形成了较为良好的产业梯队基础。 根据深圳市金融科技协会下设的独立实验室——湾区国际金融科技实验室6月2日发布的《2020年中国金融科技头部企业调研分析报告》显示，深圳的金融科技独角兽企业共6家，数量上仅次于北京。粤港澳大湾区除了深圳之外，广州仅1家头部企业。 该报告同时指出，深圳金融科技企业的横向多样性较好，但纵向梯队性不强。金融科技企业的应用场景较为细分，不局限于传统的人工智能、大数据和云计算领域，还包括区块链、数字身份认证、物联网等方向，但大多处于初创期。因此应当进一步加强细分领域龙头企业的孵化，培育独角兽梯队。
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