随着今年一季报落幕,市场的焦点已转向中报业绩预告。 《证券日报》记者根据同花顺统计发现,截至5月31日,沪深两市共有540家上市公司发布2020年上半年业绩预告,其中,预喜公司数量达103家(含预增、略增、扭亏、续盈),占比19.07%。 进一步梳理可见,在已发布中报业绩预告的公司中,有44家公司净利润同比有望实现翻番。其中,新五丰、大北农、三利谱和劲胜智能等4家公司预计今年上半年净利润增幅上限在10倍以上,分别为3892.785%、3171.66%、2860.28%和1020%。紧随其后的是*ST德奥、嘉麟杰、达安基因、亚玛顿、天保基建和九安医疗等6家公司,净利润同比增幅均超500%。 展望后市,中金公司认为,不宜对市场前景过度悲观。六月份依然建议围绕复苏深化的主题继续挖掘结构性机会,包括内需消费服务等新经济领域,以及新基建、居住相关产业链等,具体来看包括家电、家居轻工、食品饮料、汽车及零部件、酒店旅游、龙头地产、建材、新能源汽车产业链等。 粤开证券表示,短期大盘或进入震荡整理阶段。近期市场波动加剧,沪指在2900点区域面临一定阻力。历年六月行情也相对平淡,防御属性突出,短期大盘或进入震荡整理阶段。但从六月大环境而言,指数向下调整的空间可控,外围扰动实质影响有限,国内方面“以我为主”、深化改革,政策面或存在一定预期差,指数有望蓄势盘整,先抑后扬概率较大。(编辑 张明富)
5月31日,北京神州细胞生物技术集团股份公司(以下简称“神州细胞”)发布首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告显示,本次发行股票数量为5000万股,占发行后总股本的11.49%。 本次发行初始战略配售发行数量为250万股,占发行数量的5%。最终战略配售数量与初始战略配售数量的差额将根据回拨机制规定的原则进行回拨。回拨机制启动前,网下初始发行数量为3800万股,占扣除初始战略配售数量后发行数量的80%,占发行数量的76%;网上初始发行数量为950万股,占扣除初始战略配售数量后发行数量的20%,占发行数量的19%。 根据公告,本次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的网下投资者询价配售与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。网下发行对象为经中国证券业协会注册的证券公司、基金管理公司、信托公司、财务公司、保险公司、合格境外机构投资者以及符合一定条件的私募基金管理人等专业机构投资者。初步询价期间为2020年6月4日(T-3日)的9:30-15:00。网下发行申购日与网上申购日同为2020年6月9日(T日),其中,网下申购时间为9:30-15:00,网上申购时间为9:30-11:30,13:00-15:00。 招股书显示,神州细胞专注于恶性肿瘤、自身免疫性疾病、感染性疾病和遗传病等多个治疗和预防领域的生物药产品研发和产业化,已建立覆盖生物药研发和生产全链条的高效率、高通量技术平台,并自主研发了单克隆抗体、重组蛋白、疫苗等生物药产品管线。 经过长达近18年的努力,神州细胞在发现及研发创新药的领域拥有较强的能力。截至2020年5月15日,公司拥有的23个药物研发产品管线中,其中有21个为创新药物,2个为临床需求大的生物类似药。值得一提的是,公司自主研发的14价HPV疫苗已获得临床试验批件并正在开展I/II期临床研究准备工作,该产品为独家已获准进入临床研究阶段的14价HPV疫苗。 近来来,神州细胞持续投入大量资金用于产品管线的临床前研究及临床试验。根据招股书披露,公司2017年度、2018年度及2019年度,公司的研发费用分别为1.89亿元、4.35亿元及5.16亿元。根据现有研发计划,公司预计未来三年(2020年至2022年期间)需发生研发投入13.8亿元至18亿元。 根据公告,神州细胞本次拟科创板上市是采用第五套上市标准,即“预计市值不低于人民币40亿元,主要业务或产品需经国家有关部门批准,市场空间大,目前已取得阶段性成果。”本次拟申请公开发行5000万股A股普通股,实际募集资金金额将由最终确定的发行价格决定。募集资金将主要用于产品临床研究项目和补充流动资金。(编辑 张明富)
6月8日,神州租车召开2020年第一季度业绩电话会。神州租车CEO宋一凡在电话会中介绍,尽管受到疫情影响,神州租车一季度整体业绩情况还算可以。一季度,神州租车平均日租金为176元,同比下降22.1%;出租率为48.4%;一季度租赁收入总额为9.47亿元,经调整的EBITDA为5.47亿元。今年一季度,神州租车总收入为13.25亿元,同比减少28.3%。其中汽车租赁收入为8.78亿元,而去年同期为12.66亿元。经调整税息折旧及摊销前利润(EBITDA)为5.47亿元,经调整EBITDA比率为57.7%,而去年同期分别为9.58亿元及65.8%。宋一凡进一步介绍了神州租车一季度的运营、营销工作。她表示,公司在一季度做了整个的APP功能更新和版本升级。从效果上看,一季度神州租车客户数量同比增长17%,会员数量同比增长24%。据神州租车CFO曹光宇介绍,受疫情影响,神州租车经调整净利润亏损1.56亿元,而去年同期则盈利2.41亿元。造成盈利大幅下降的最主要原因是神州租车短租收入和车队租赁收入的下降。同时,该公司二手车销售也出现亏损。在现金流方面,神州租车一季度自由现金流流入10.26亿元,去年同期则为8500万元。实现大幅增长的主要原因是,在疫情影响下,公司基本停止新增车辆,并且在二手车销售上进行了较大力度的处理。截至去年底,神州租车的总负债为148.8亿,今年一季末总负债变为116.8亿元,减少了32亿,包括偿还了3亿美元的债券,以及一些银行贷款。公司整体上在还债上都能够按照正常的节奏来去返还这些债务,目前公司的现金水平在未来是能应付到期的债务的。一季度共卖出二手车6000多台,比去年一季度台数有所增加,金额相似。截至一季度末,神州租车账面货币资金为33亿元。在二手车处理上,曹光宇表示,二季度整个资金的回收会比一季度会更好一些;一季度价格下降的主要原因是车型导致。电话会议上,有投资者询问瑞幸咖啡财务造假事件对神州租车的债务偿还和银行关系有无影响,曹光宇回复,瑞幸事件对公司造成的影响主要是导致目前公司没有再融资的可能了。宋一凡还表示,从二季度的整个收入情况看,公司整体情况也在逐渐地恢复,但是并没有像预期恢复得那么迅猛。主要原因是,4月份和5月份基本上还是以基本复工为主,像一些商旅型的部分,包括有一些个人出行部分的计划还是受到相当程度的抑制。因此,虽然在稳定的恢复中,但总体没有预期恢复得迅猛。当然比较乐观一点的就是,五一假期确实是比4月份的清明假期要恢复好很多,但总体上也没有确实还没有达到去年五一假期的定价水平以及出租率的水平,但总体上也还在稳定的恢复过程中。谈及宝沃停产对公司维修网络的影响,宋一凡表示,不论宝沃停产还是继续,对公司整个维修网络里面配件的使用没有影响。至于是否影响之后二手车的处置,目前还没有到二手车处置的时间点,从其他车型的情况来看,整个二手车的处置不会受到大的影响。她还透露,目前公司车队里30%左右是宝沃的车型。
A股停牌“钉子户”*ST新亿再次被立案调查。 *ST新亿5月29日发布公告称,因公司涉嫌信息披露违法违规,证监会决定对公司进行立案调查。而这距2019年5月10日因未及时披露2018年年度报告、2019年第一季度报告被立案调查仅一年。 值得注意的是,2015年12月7日至今,*ST新亿已经停牌长达54个月,创下中国证券史上最长停牌期限记录。2019年1月31日,*ST新亿主动向上交所提出股票复牌申请。经上交所核实,*ST新亿目前仍涉及重大违规事项的立案调查、破产重整的再审审查、公司持续经营能力不振、公司治理不健全以及资金往来情况不明等重大不确定性事项,故上交所拒绝了*ST新亿的复牌申请。如今*ST新亿再次被立案调查,复牌之路遥遥无期。 梳理历史公告可知,2015年4月,*ST新亿因主业经营处于停顿状态,停牌筹划重大资产重组。同年8月28日,已因2013年、2014年连续两年亏损且2014年净资产为负被实施退市风险警示的*ST新亿,被江苏中立信律师事务所以公司不能清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务为由,向塔城地区中院申请对*ST新亿进行重整。重整计划显示,法院确认的公司债务金额为21.74亿元。同年11月,*ST新亿被法院正式裁定进行破产重整。同年12月7日,重整受理之后*ST新亿因重整事项开始停牌。 大成(乌鲁木齐)律师事务所律师、项目投资分析师赵立在接受《证券日报》记者采访时表示,“2015年ST新亿已被塔城地区中级人民法院裁定重整,但重整时间仅持续54天,此过程和结果明显不被债权人和投资人接受。虽然债权人和投资人向新疆自治区高院提请了再审,但再审结果迟迟未公布。” 2018年半年报显示,*ST新亿的《重整计划》实质上已执行完毕,但因76名中小投资者不服法院作出的裁定,向新疆自治区高院申请了再审。新疆自治区高院对重整立案审查后,尚无核查结论,这也使得*ST新亿计划的关联方资产注入不能进行。 目前,*ST新亿的2019年度财务报告及2020年第一季度财务报告仍未披露。原因是公司此前新聘请的年审会计师事务所失去了控制。新聘任的深圳堂堂会计师事务所,规模太小,人数也较少,没有从事证券服务的经验。也因此遭到了上交所多次的问询。 4月30日上交所下发的问询函提及,有关监管部门收到加盖了公司拟聘请的深圳堂堂会计师事务所公章和注册会计师签字的相关文件,文件称公司公告内容与事实不符。相关文件称,深圳堂堂公章自1月21日至4月8日期间处于失控状态。5月19日的公告显示,深圳堂堂原合伙人李哲、陈建生和邓颖俊明确表示拒绝承接公司审计业务。至此,*ST新亿年报仍处在难产之中。 对此,赵立向《证券日报》记者表示,“我们可以预见的是该公司以及主管人员可能涉及严重扰乱金融市场秩序的行为,损害股东、债权人的利益。下一步将面临被追究违反《公司法》、《企业破产法》、《证券法》等相关法律法规的责任。当然,如果情节足够严重,具有一定的社会危害性,还可能涉嫌违反《中华人民共和国刑法》,我们也静待证监会调查的结论。” 因2018年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告,公司股票已被实施退市风险警示,若公司2019年度财务会计报告仍被会计师事务所出具无法表示意见或者否定意见的审计报告,依据《上海证券交易所股票上市规则》的规定,公司股票可能被上海证券交易所暂停上市。这也意味着,对于持有该家公司的超过3万名股东来讲,*ST不仅复牌遥遥无期,结局还有可能是直接退市。(编辑 张明富)
继拿下基金代销、保险经纪等牌照后,360金融版图再下一城。近日,360集团发布公告称,拟出资12.81亿收购天津金城银行股份有限公司(以下简称“金城银行”)30%股份。此次交易完成后,360将成为金城银行第一大股东。这也意味着,360旗下金融牌照将增至7家。金城银行业绩波动剧烈,不良率持续上升公告显示,360集团将按照1.42388元/股的交易价格,受让金城银行5名原发起股东合计持有的9亿股股份,交易金额合计12.81亿,较其评估价溢价5.05%。360收购的天津金城银行是什么来头?资料显示,金城银行是国内首批试点的5家民营银行之一,于2015年4月挂牌营业,注册资本30亿元。由天津华北集团有限公司和麦购集团有限公司作为主发起人,联合其他14家民营机构共同筹建。其中天津华北集团持股20%,麦购集团持股18%,其他发起股东持股比例均在6%及以下。此次360收购的正是其他发起人中5家企业所持有的6%股份。金城银行设立初定位于“公存公贷”,后致力于“服务小微企业,践行普惠金融”。其官网显示,金城银行的业务包括借钱、赚钱和其他业务等。其中,借钱业务包括金税贷、金抵贷、政采贷、退税贷、医保通等产品。赚钱业务包括企业存款和个人智能存款产品,个人存款业务还未开通。其他业务则包括存管、消费金融共享平台等。同为首批试点,5家民营银行的发展却大相径庭,业绩分化显著。5家银行中,第一梯队的微众银行、网商银行总资产均超过千亿规模,其中微众银行2019年营收148.7亿,网商银行营收也达到66.28亿。而金城银行经过早两年的快速发展后,2018年营收和净利润双双下滑,当年实现营收5.66亿,同比下降6.29%,实现净利润1.52亿,同比减少0.25%。金城银行也是彼时17家民营银行中唯一一家营收、净利润均负增长的银行。金城银行还在这一年收到了民营银行的首张罚单。2018年2月,金城银行一连收到4张罚单。据悉,金城银行的违规案由主要涉及同业业务违规。具体而言,天津金城银行存在买入返售业务标的不符合监管规定、同业投资业务投向不审慎、同业业务部分管理制度缺失、同业投资投后管理失职等问题,被天津银监局合计罚款160万元。2019年,金城银行业绩有所好转,实现营业收入7.37亿,净利润1.7亿,同比增速分别达到30%、12%。但从资产质量来看,金城银行不良贷款率持续上升,2017、2018年仅分别为0.43%、0.58%,2019年末上升至1.12%,高于民营银行平均水平。银保监会数据显示,截至2019年四季度末,民营银行不良贷款率为1%。另一方面,金城银行的拨备覆盖率持续下降。2017-2019年,金城银行拨备覆盖率分别为760.79%、503.24%、152.37%。资本充足性方面,金城银行的资本充足率明显下降。截至2017年末、2018年末、2019年末,金城银行资本充足率分别为23.09%、23.29%、16.65%。截至2020年3月末,金城银行总资产规模为311.42亿元,净资产为34.94亿元。2020年1-3月,金城银行实现营业收入1.34亿元,实现净利润1163万元。360金融牌照将增至7家,去年净收入超90亿对于收购金城银行,360表示,主要基于民营银行良好的发展机遇和市场前景。双方将以金融科技创新和互联网普惠金融为重点,在更广泛领域进行优势互补及战略合作。360称,本次投资入股将有利于三六零实现互联网科技与金融产业的深度融合、协调发展。金城银行将为公司的互联网用户、企业客户以及产业生态合作方提供优质、安全、便利的综合金融服务。自2018年12月360金融分拆在美国纳斯达克挂牌上市,360在金融领域的扩张步伐加快。360金融旗下产品主要包括360借条、360小微贷、360分期等。其2019年财报显示,360金融去年实现净收入92.2亿元,较2018年44.47亿元增长107.3%,非美国会计准则下,实现净利润27.52亿元,同比增长52.8%。360金融在2019年撮合贷款总额达到1986.67亿元,同比增长107%。截至2019年末,在贷余额721.55亿元,较上年增长67.5%。截至2019年12月31日,360金融累计注册用户1.35亿,较2018年底增长71.3%;授信用户2472万,同比增长97.1%;通过360金融服务获得贷款的用户为1591万,较2018年增长92.1%。今年一季度末,360金融的累计注册人数已达到1.42亿。值得一提的是,2019年年内,360金融通过收购广东众康永道保险经纪有限公司(以下简称“广东众康保险”)获得了保险经纪牌照。若此次收购成功,360集团将集齐银行、网络小贷、融资担保、金交所、消费金融、基金代销、保险经纪等7个金融牌照。除广东众康保险外,另外6家公司分别为福州三六零融资担保有限公司、上海三六零融资担保有限公司、福州三六零网络小额贷款有限公司、晋商消费金融、和耕传承基金销售有限公司和互联网金融资产(西咸新区)交易中心有限公司。360在公告中称,公司符合对民营银行的出资条件,但投资尚需获得银保监会等有关监管部门的最终核准批复。截至发稿前,360金融报收9.98美元,股价涨幅达5.83%。
5月29日,蘑菇街(NYSE:MOGU)公布了截至2020年3月31日的第四财季及2020财年未经审计的财务业绩。 2020财年,蘑菇街总营收为8.35亿元(约合1.18亿美元),同比下降22.2%;归属于普通股股东的净亏损为22.24亿元(约合3.14亿美元),2019财年归属于普通股股东的净亏损为10.85亿元(约合1.61亿美元),也就是说2020财年的亏损翻番。(潘蕾伊/制图) 在第四季度财报中,佣金收入相比较于2019财年同期的1150万元降至6630万元(940万美元),降幅为43%。 营销服务收入降幅最为明显,从2019财年同期的7130万元降至1820万元(合260万美元),降幅为74.4%。 其他收入出现一定幅度的上涨,从2019财年同期的2980万元增长至3440万元(合490万美元),增幅约为15.4%,主要原因是在线直销的增长。 尽管蘑菇街的营收依然面临挑战,但2020财年第四季度,蘑菇街调整后的EBITDA为亏损8356万元,较2019财年同期8738万元收窄4.4%。 2020财年,蘑菇街的销售费用为6.13亿元,同比下降了17.6%,其中2020财年第四季度销售费用下降更加明显,同比下降了56.1%。 直播业务驱动发展 在截至2020年3月31日的过去十二个月里,蘑菇街的GMV为170.57亿元;其中直播业务依然是蘑菇街GMV的主要来源,为78.77亿元,占总GMV的46.2%。 在第四季度的财报中,蘑菇街GMV为24.2亿元(约合3.42亿美元),同比下滑33.8%;直播业务的GMV增长了54.1%至15.81亿元,在总GMV中的占比已升至65.4%。 对此,蘑菇街首席战略官黄昭洁表示:“直播业务的GMV已经连续第二个季度占据了蘑菇街GMV的大部分。在过去的12个月里,我们一直将注意力和资源集中在我们创新的LVB电子商务战略和构建供应链基础设施上,以支持我们的KOL。因此,直播业务的GMV在2020财年飙升91.6%。显然,我们已经到了一个拐点,LVB业务将成为我们未来主要的增长动力。未来将继续执行为客户提供差异化、个性化和沉浸式的购物体验的战略。” 5月29日,蘑菇街在线上召开了主题为“美丽就是生产力”的年中直播合作峰会。会上公司创始人兼CEO陈琪承诺:“只要主播美,平台每月支付3万元底薪;只要货品美,平台免佣一年或包销。” 陈琪在财报中还表示:“由于疫情,全球服装业都经历了巨大的挑战。中国的服装供应链、商家经营和电子商务物流都受到不同程度的干扰,疫情带来的社交距离也削弱了人们对于时尚商品的需求。直播作为一种新的销售形式,越来越受到许多时尚品牌和供应链合作伙伴的欢迎。蘑菇街和我们的KOL已经做好了充分的准备,能够满足他们不断增长的需求。” 股价被低估? 值得一提的是,在此次的财报中蘑菇街还宣布,启动最高达1000万美元的股票回购计划,有效期至明年5月28日。 今年以来,蘑菇街股票的跌幅已超过30%,股价一度曾在3月16日跌至0.88美元,近期以来一直在1美元左右徘徊,截至到5月29日美股收盘,蘑菇街的股价为1.315美元,市值约合1.41亿美元,而其2018年IPO发行价为14美元。 对于蘑菇街的股票回购计划,《证券日报》记者采访了香颂资本董事沈萌,他表示:“蘑菇街回购股票是因低于面值就有可能面临退市,为了不继续下跌便会通过购买股票的方式来提振。” 蘑菇街回购股票是为了防止退市还是因为价值被低估?对此,蘑菇街首席战略官黄昭洁对记者表示:“蘑菇街没有退市风险,我们认为蘑菇街市值被严重低估,当前的股价并不能反映直播电商的大好未来,回购展示了蘑菇街对股价回升的信心。”
5月31日晚间,网宿科技发布公告称,公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购国内领先的教育信息化解决方案提供商创而新(北京)教育科技有限公司(以下简称创而新)100%股份,交易作价暂定为8亿元;同时拟配套募资不超过4.8亿元。 数据显示,2021年教育信息化市场规模将突破5000亿元。随着教育信息化进程的不断深入,云计算、大数据、VR和AI等新兴技术已在教育领域得到了应用,接下来新兴技术对教育行业的渗透及作用将大幅提速。 业内人士普遍认为,当前,布局教育信息化市场正当其时,双方在行业积累、技术、产品、资源等方面协同效应显著,拓展市场空间值得期待,未来有望发展为上市公司新的盈利增长点。 拟现金+股权并购优质教育信息化服务商创而新 公告显示,网宿科技拟通过发行股份及支付现金的方式购买创而新100%股份。经交易各方协商,本次交易作价暂定8亿元,其中以股份方式支付本次交易作价的60%,以现金方式支付本次交易作价的40%。本次交易完成后,创而新将成为公司的全资子公司。 据了解,创而新的前身为新加坡创新科技有限公司的教育事业部,成立于2008年。公司聚焦课程、课堂和教研,为学校提供知慧云教育大数据服务整体解决方案,包括辅助备课授课系统、知慧课堂互动教学系统(ForClass)、学业测评系统、网络教研和培训系统,以及面向2-12岁儿童的数字阅读子品牌WaWaYaYa+爱读等。 公告显示,创而新在过去三年里营收增长翻番,其2019年营收达到1.56亿元,客户涵盖山东271教育集团、深圳罗湖外国语学校等为代表的知名民办教育集团及重点公立学校,以及广西巴马县教育局为代表的欠发达地区的改善型课堂。 网宿科技董事长刘成彦表示,通过本次重组,网宿科技将对具备高增长潜力的教育信息化行业提前布局,进一步完善CDN、IDC服务对该等场景的定制化开发和服务;同时,利用上市公司自身技术、资金优势,推动标的公司的业务发展,分享行业高速增长红利,打造新的盈利增长点;提高上市公司盈利能力,提升股东回报。 行业分析师普遍认为,此次收购双方的协同效应较强。后续网宿科技可将旗下的CDN、云计算、大数据等核心技术能力及资源,整合到创而新平台上,帮助创而新打造体验更好、竞争力更强的教育信息化产品及解决方案;同时创而新也可以借助创业板龙头公司的资金优势及技术优势,实现业务的跨越式发展。 深度布局教育信息化 分享千亿市场红利 近年来,国家持续大力推进教育信息化的发展。根据艾瑞咨询、中商产业研究院联合发布的数据,2019年中国教育信息化整体市场规模突破4300亿元。 政策方面,《教育信息化规划(2011-2020)》明确提出各级政府在教育经费中按不低于8%的比例列支教育信息化经费。《中国教育现代化2035》明确提出确保财政一般预算教育经费支出逐年只增不减,保证国家财政性教育经费支出占GDP的比例不低于4%。 有业内专家表示,目前教育信息化正从“基础设备配套+应用”向“数据驱动+体验”过渡,随着教育信息化进程的不断深入,大数据、图像识别、VR和AI等新兴技术已经在教育领域得到了应用,不仅丰富了教学场景、提升教学质量,同时也帮助学校和教培机构降低了运营成本、提升了运营效率。 上述联合发布的报告指出,未来随着5G、AI、VR/AR等技术在教育领域的应用,新的硬件升级、覆盖于整个教学活动的软件服务以及C端用户的付费场景增加等,预计2021年教育信息化市场规模将突破5000亿元。而现在或许是技术服务商切入该市场的最佳时机。 就在今年3月份,教育部发布的《关于加强“三个课堂”应用的指导意见》,明确提出要促进信息技术与教育教学实践深度融合,要推动课堂革命,创新教育教学模式,促进育人方式转变,支撑构建“互联网+教育”新生态,发展更加公平更有质量的教育,加快推进教育现代化;并强调加快构建基于网络的教学安排、课堂教学、教学研究、质量监测、评价反馈的闭环系统。 分析人士普遍预计上述规划的落实将极大地促进教育信息化产业的推广、普及和发展,尤其是专注于在线课堂的相关教育信息化服务商将迎来快速发展期,而聚焦课程、课堂和教研的教育信息化服务商创而新将站上快速发展的风口。 中信证券首席教育行业分析师冯重光指出,中国在线K12教育行业渗透率正加速提升,预计2019-2023年行业年化复合增长率达46%,蕴含更大的机会和潜在的成长空间。 公开资料显示,疫情期间公司为全国20多个省市及直辖市的云课堂提供流媒体加速服务,并被工信部列入保障“中小学网络云课堂”的单位之一。目前,全国前15大在线教育机构有8家在使用网宿的服务。 业内分析师认为,此次收购,是网宿科技进军教育信息化市场的一个重要信号,未来教育信息化有可能成为网宿科技业务发展的下一个重要细分领域,该公司有望拓展出新的赛道,充分分享教育信息化市场千亿发展红利。(编辑 张明富)