本报记者 殷高峰 5月17日，中共中央、国务院发布了《中共中央、国务院关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》（以下简称“《意见》”），对加快形成西部大开发新格局，推动西部地区高质量发展提出了三十六条具体措施。 在这些措施中，除了有关交通、能源等诸多新基建和传统基建的举措外，还有诸多针对西部资本市场的相关措施。“这对于包括陕西在内的西部地区的上市企业和拟上市企业来说，在未来一段时期内都将是利好，尤其是基建板块将会率先受益。”开源证券资深投资顾问刘浪在接受《证券日报》记者采访时表示。 “《意见》提出，到2035年，西部地区基本实现社会主义现代化，基本公共服务、基础设施通达程度、人民生活水平与东部地区大体相当，这意味着，未来15年内，西部地区的发展将会进一步提速，开发的力度将会进一步加大。”陕西社科院学术委员会副主任、区域发展咨询中心主任张宝通在接受《证券日报》记者采访时表示。 基建领域将率先受益 “在此次发布的《意见》中，有多条措施都涉及基础建设方面，西部地区的基础设施水平相比东部地区，还比较落后，部分区域在交通、水电等方面的差距很大。”西安交通大学经济与金融学院教授、金融制度与经济政策研究所所长李富有在接受《证券日报》记者采访时表示。 《意见》的具体措施中，基础建设相关描述最多，比如成都重庆西安枢纽城市建设、运输通道建设、川藏铁路等工程建设、“一带一路”沿线建设、西电东送建设等。 “加大开发力度，加大投资力度，加快发展速度，尤其是基础设施的建设和经济的发展是目前西部地区的首要问题。”张宝通表示。 “同基建相关的产业和企业将会率先受益。”刘浪认为，从当前看，疫情后的经济恢复，投资的刺激是必不可少的，从长期看，包括陕西在内的西部地区的大开发大投资将会使相关板块受益。 “同时，西部地区作为‘一带一路’的腹地，涉及内陆港建设、物流、交通、输配电、仓储等方方面面，在基建上的需求也是非常大的。”西安朝华管理科学研究院院长单元庄在接受《证券日报》记者采访时表示。 “装备制造业作为陕西的主导产业之一，陕西的装备制造业门类齐全、结构层次高，陕西可着力打造面向‘一带一路’的‘总装备部’，以中国西电、法士特、陕汽这些龙头企业为引领，推动相关产业的发展。”西安石油大学经济管理学院教授、中国西部装备制造业研究所所长曾昭宁对《证券日报》记者表示。 “物流、仓储等相关领域的发展也将得到进一步提升。”单元庄表示，目前西安港已经成为“一带一路”的重要枢纽，形成了商贸物流、电子商务、新金融、文化体育、临港经济五大主导产业集群，“随着《意见》的实施，西安港的发展将进一步加速，并将带动相关产业和企业的发展。” “像环保、大数据、人工智能以及旅游、大健康等相关产业也将受益。”单元庄表示，得益于西安的科技资源优势，西安在大数据、人工智能、芯片等新兴产业上有较多布局，有些方面甚至还高于东部水平。 而在环保领域，西安也有中再资环、中环装备等上市企业。在“互联网+医疗”领域，国际医学也早也开始布局。作为文化旅游大省，陕西有陕西旅游、西安旅游、西安饮食、曲江文旅等诸多文旅类相关企业。 “陕西农副产品资源丰富，但目前没有一家农业类上市公司，陕西要紧抓政策机遇，推动农牧业的深加工，提升价值，才能赢得资本市场的青睐。”李富有表示。 “如何紧抓政策机遇将企业做强，将产业做大，因地制宜打造区域重要支柱产业，形成规模，是陕西接下来面临的问题。”单元庄称。 加码资本市场 “之前西部大开发的相关政策中，也有关于资本市场的相关表述，这次再次重申，并进一步加大力度，体现了高层的重视。”刘浪表示，同东部地区相比，西部在资本市场的发展差距还是比较明显的，此次《意见》的出台，地方政府和相关企业要紧抓政策机遇，加速发展。 《意见》提出，提高西部地区直接融资比例，支持符合条件的企业在境内外发行上市融资、再融资，通过发行公司信用类债券、资产证券化产品融资。西部贫困地区企业首次公开发行上市、新三板挂牌、发行债券、并购重组等适用绿色通道政策。 “资本市场的发展状况也是衡量一个地区经济发展水平的重要指标，而且资本市场对区域经济的影响越来越大，当前，陕西省以及西安市和其他地市目前都在积极推动资本市场的发展，都出台了激励企业上市的相关政策，《意见》的出台，将会进一步加快陕西资本市场的发展。”陕西智库科学技术研究院执行院长、“一带一路”（西安）国际资本交易中心科研组长单英骥对《证券日报》记者表示。 “在资本市场发展方面，西部地区的问题是上市公司数量少，上市公司整体实力不强，对于陕西来说，一方面要积极推动企业上市；另一方面，也要用好政策，提升现有上市公司的质量，像再融资、重组并购等。”李富有表示，尤其要用好《意见》中相关的产业、财税、金融等相关政策。
文/新浪财经意见领袖专栏作家 洪灝 我们的量化研究证明，在实际的操作中，波动率是一个关键变量。对于趋势投资策略来说，控制波动率，适时降低对波动率的配置，将有效增强回报。但是，对于逆向投资策略来说，适时增加对波动率的配置，将使回报显著增强。 上周五，我的一位研究助理来我的办公室，和我讨论她上周研究中发现的一些问题。我的这位助理是剑桥大学数学系的毕业生，在量化研究方面颇有自己的见解和建树。我的团队常常在一起讨论各种市场和经济的问题。我们的讨论往往海阔天空，有时候甚至漫无边际。有时，旁听的同事听了一阵子，就会一脸疑惑。每至此时，我总是要引用爱因斯坦的话来圆场：研究其实就是不知道自己在做什么；如果知道自己在做什么，那么就不叫研究了。上周五的讨论里，她给我展示了她最近构建的一个价格动能量化回测模型。 我马上认识到，我们做的这次研究是一次得罪人的研究。 这是一个产生强烈的视觉冲击的模型（图表一、二）。图一显示，A股市场的价格动能衰竭的非常快，基本上不会超过两周。然而，A股价格动能在长期的表现形式更是呈现出一个反转的格局。图一里颜色分布的表现，就是无论持有期有多长，只要超过了两周以上，回报率就会迅速下降，很难产生正回报。因此，图一里看，颜色总是蓝（负回报）多红（正回报）少。 图表1： 在不做波动率配置的投资组合里出现的凹形回报率的时空分布 资料来源： FactSet、交银国际 因此，市场共识往往认为，A股市场在中期和长期难以实现显著的动量效应。或者说，A股的价格动能并不能够在中长期持续。我们的量化研究显示，其实不然。由于A股市场的长期波动率有着均值回归的特征，我们可以根据波动率的变化调整股票仓位，在大部分指数成分股出现低波动性的时候增加指数仓位，反之类推。实证显示，这种指数增强策略不仅能在短期，而且在中、长期也能通过增强A股的价格动能来增加回报。简单地说，这个指数增强策略可以让我们成功地在A股市场里“追涨杀跌”。 我们的这个指数增强策略，既能在市场趋势性上行时捕捉到价格动能带来的正回报；同时，由于这个策略有效地控制了组合的波动率，因此也能避免市场剧烈反转时引发的大幅回撤。也就是说，这个指数增强策略还具有很强的市场择时效应。 与美股市场不同，A股市场的价格动能在不同的时间久期里有不同的表现。两周之内，A股市场的价格动能体现为自我强化，连续正相关，强者恒强。然而，当时间久期超过了两周以上，A股价格动能的表现形式则出现相反的特征。这时，价格动能连续负相关，强弱轮换。也就是说，不同的时间久期适用不同的交易策略。两周之内，价格动能持续策略；之外，价格动能反转策略。 我们的量化研究证明，在实际的操作中，波动率是一个关键变量。对于趋势投资策略来说，控制波动率，适时降低对波动率的配置，将有效增强回报。但是，对于逆向投资策略来说，适时增加对波动率的配置，将使回报显著增强。 在经过波动率对仓位进行重新配置之后，我们把A股市场的回报率在时空里的分布在图二里再次展示。可以看到，经过波动率调整之后的回报率在时空的分布，与调整之前的分布几乎是一个互为镜像的关系：图二里，正回报集中分布在时空中部（大面积红色区域）；而对应图一里，时空里大部分存在的是负回报（大面积蓝色区域）。 图表2： 在波动率配置的投资组合里出现的凸形回报率的时空分布 资料来源： FactSet、交银国际 直观地说，在不做波动率配置的投资组合里出现的凹形回报率的时空分布，其实就是中国A股市场里散户投机行为产生的回报率的真实写照。这个凹形分布的形状，让散户投机者无所适从，因为短期看似有效的交易策略，到了长期却不能使用；而适用于长期的投资策略则必须要有足够的耐心 – 然而，中国市场却是全世界换手率最高的市场。这个凹形回报率的分布的镜像，也就是经过波动率调整的凸形回报率的分布，可以看做是与散户对立的专业投资者可以获取的回报。然而，这个A股市场的现实产生的凹形回报率的时空分布告诉我们：中国根本就没有专业投资者。或者说，A股市场里，专业投资者还不能成气候，他们对于市场定价的边际影响甚微。因此我们量化研究发现的凸形回报率的时空分布将持续有效 — 一直到市场整体都能看懂这个凸形回报率的时空分布。 (本文作者介绍：交银国际董事总经理兼首席策略师。CFA，毕业于北京对外经济贸易大学和澳大利亚新南威尔士大学。)
新华社北京5月15日电题：一份影响你未来的计划，北京冬奥会发布了 新华社记者 “北京冬奥会，关我啥事？”如果你不是个体育迷，一说北京冬奥会，也许脑袋上会冒出问号。 15日，《北京2022年冬奥会和冬残奥会可持续性计划》发布，这个计划解释了——为何冬奥会关乎老百姓(行情603883,诊股)生活，影响你我的未来。 可持续性，你我的未来 《可持续性计划》提出了“可持续·向未来”的冬奥愿景，确定了“创造奥运会和地区可持续发展的新典范”总体目标，明确了“环境正影响”“区域新发展”“生活更美好”三个重要领域，提出了12项行动、37项任务和119条措施。 有点晕？敲敲黑板划重点，用一句话说就是——创造更绿色、更现代、更美好的未来。 每一条具体措施，都与我们的日常生活息息相关，一些已经取得了阶段性成果。 冬奥延庆赛区所在的海陀山海拔两千多米。在赛区施工及运营阶段，始终注重保护物种多样性，建设单位北控京奥建设有限公司成立了生态环保专职部门，通过就地、近地和迁地等方式保护树木。 该公司环保及可持续发展工作组总监梁德栋分享，在延庆冬奥村施工现场，虽然前期已尽量避开树木，但在实际布置塔吊时，还是发觉有破坏树木的风险。为此，施工单位专门调整塔吊位置，增加塔吊臂长，增大塔吊型号，不惜为此多费了不少力气。 为了让动物自由迁徙，延庆赛区在施工初期控制施工时长、时段和施工强度，并利用桥梁、涵洞等形式形成动物通道。在施工过程中，科研人员在赛区周边设置人工鸟巢，2019年春天，鸟巢已有过半的入住率。赛区设置的红外相机，也监测到诸如狍子、斑羚等动物的回归。目前，生态保护专家、设计团队正与施工团队一起，共同实施赛区生态修复工作。 绿色低碳可持续，是北京冬奥会场馆建设没得商量的铁律。以前，冰上场馆制冰使用的制冷剂大都含有大量氟利昂，会对臭氧层造成损耗。经北京冬奥组委和国际奥委会反复沟通，决定在国家速滑馆等四个冰上场馆使用新型二氧化碳制冷剂，其他冰上场馆也使用对环境影响相对小的新型制冷剂。二氧化碳制冷剂首次在奥运会级别的冰上赛事中使用，将是北京冬奥会对减少温室气体排放做出的一大贡献。 冬奥会全部场馆正严格按照国家绿色建筑标准进行建设。北京市和河北省研究制定出的《绿色雪上运动场馆评价标准》，填补了国内外空白。 按照“海绵赛区”的理念，延庆和张家口赛区的地表水、雨水、人工造雪的融雪水等，经过“入渗、滞留、蓄积、净化、利用、疏排”的整体化设计之后，实现水资源可持续利用和生态环境保护的双赢。赛区雪道和道路边坡、冬奥村和停车场等裸露地面，采用土石和乔灌草植被进行生态修复，如一块巨大的“吸水”海绵，尽量保证雨水入渗。赛区的生活用水在经过处理之后，也用于冲厕、灌溉等。专家指出，在冬奥筹备中的先进理念和技术，经过科技成果转化应用后，都可以服务于未来智慧城市的建设。 可持续性，你我的身边 随着疫情防控形势持续向好，位于北京西郊的首钢园5月9日开始预约游园，游人们三三两两，或拍照留念、或跑步运动。北京冬奥组委所在的这座百年工业遗产，因冬奥会实现了火与冰的转换，正在成为冰雪运动新地标。而带动三亿人参与冰雪运动，将是北京冬奥会的标志性遗产。 建设中的冬奥森林公园和赛区迁地保护基地均位于延庆赛区所在地张山营镇，汇集了从赛区核心区迁移下山的30余种、2.4万余株植物。冬奥森林公园是张山营镇“冬奥冰雪休闲小镇”规划的重要组成部分。建成后，这座公园将在当地形成核心公共绿地，为居民提供游憩场地。 让老百姓从冬奥筹办中实实在在受益，是冬奥筹办的重要考量。 去年底刚刚通车的京张高铁，将张家口、崇礼、延庆和北京城区串成一线。把北京和崇礼之间原先三个多小时的车程，缩短为50分钟，真正让崇礼雪场成了滑雪爱好者家门口的理想之地。 崇礼区12.6万人中有近3万人直接或间接为雪场服务，成功端起了“雪经济”饭碗。申冬奥至今，冰雪产业的发展和冬奥筹办，给当地百姓带来了前所未有的发展机遇。崇礼已于2019年5月正式退出贫困县序列。 京津冀地区协同发展，冬奥筹办功不可没。举办冬奥会，对住宿、餐饮、医疗等公共服务提出了高标准，相较之下延庆、张家口地区尚有差距。为满足赛事需求，北京、延庆、张家口三个赛区能有同样的服务保障标准，北京市一方面加快提升延庆地区公共服务水平，另一方面充分发挥首都资源优势，加大各领域对张家口的帮扶力度。 无论交通的互联互通、京张体育文化旅游带建设，都在加速京津冀协同发展，服务于国家战略。 “用张北的风点亮北京的灯”，在张北柔性直流工程施工现场，这一颇具诗意的口号格外醒目。张家口地区的清洁能源将助力北京冬奥会在奥运史上首次实现全部场馆绿色电力全覆盖，未来每年向北京输送的绿电相当于北京年用电量的十分之一，而张家口也迎来一次可再生的绿色能源大发展的机遇…… 许多人对可持续性既熟悉又陌生，熟悉是因常常看到，陌生则是因其比较空洞。但其实，可持续正影响着我们的生活，尤其是在疫情影响下，更绿色、更健康、更协调的生活方式，都是可持续性的体现。 首钢园区、京张高铁、可再生能源……都被写入了冬奥会《可持续性计划》。这些看似与冬奥关系不大，但都因冬奥而生。未来我们生活的方方面面，也将受益于此。 可持续性，给奥运定标准 北京冬奥组委总体策划部可持续发展处处长刘新平介绍说，国际奥委会高度重视可持续性，其未来的改革路线图《奥林匹克2020议程》将可持续性列为三个基础性主题之一；《新规范》强调“将进一步提高奥运会交付的灵活性、效率和可持续性”。 作为《奥林匹克2020议程》颁布后第一届从申办、筹办到举办全过程践行议程的奥运会，北京冬奥会把可持续性融入筹办各方面，充分发挥冬奥会筹办带动城市和区域发展的重要作用，努力交出冬奥会筹办和本地发展两份优异答卷。 2012年伦敦奥运会首创了大型活动可持续性管理体系，之后的历届奥运会都需要通过该体系认证。 而北京冬奥会可持续性管理体系则给奥运制定了更全面的标准，创造了多个“第一”：是中国第一个获得第三方认证的大型活动可持续性管理体系；是奥林匹克历史上第一个把“大型活动可持续性管理体系、环境管理体系、社会责任指南”三个国际标准整合为一体的可持续性管理体系；是第一个覆盖奥运筹办全领域、全范围的可持续性管理体系。 北京冬奥组委可持续性咨询和建议专家委员会副主任赵英刚表示，《可持续性计划》既涵盖奥运会要完成的可持续性工作，还从区域发展和社会进步角度，与冬奥会筹办紧密结合，让冬奥筹办与国家和社会的可持续发展相得益彰。（执笔记者：姬烨、李丽、汪涌；参与记者：牛梦彤、沈楠、王梦、卢星吉、丁文娴、卢羽晨） 【我要纠错】 责任编辑：宋岩
(经济观察)“六保”频现国务院议事桌 中国经济直面风险隐患 中新社北京5月13日电 (记者 王恩博)中国国务院总理李克强5月13日主持召开国务院常务会议，要求把“六保”作为“六稳”工作的着力点，稳住经济基本盘。 记者梳理发现，“六保”这一议题近期已多次出现在国务院议事桌上。如5月11日，李克强主持召开各民主党派中央全国工商联负责人和无党派人士代表座谈会时说，政策调节着力点要放在六稳、六保上，突出保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。 5月6日举行的国务院常务会议强调，要把做好“六保”作为“六稳”工作的着力点，稳住经济基本盘。4月23日，李克强主持召开部分省市经济形势视频座谈会时说，当前应对疫情严重冲击，稳住中国经济基本盘，必须加大宏观政策调节力度，切实做到“六保”，努力实现“六稳”。 为何官方如此重视“六保”？最新一场国务院常务会议给出了明确答案：越是不确定性增加，“保”的意义就更大。 拆解“六保”目标不难看出，其针对的都是当前突出矛盾和风险隐患，是直面和克服困难挑战的积极举措。如疫情之下中国就业压力加大，保居民就业、保基本民生居“六保”前两位，凸显官方对民生问题的关切。而作为经济运行最基本的单位，保市场主体又有助于防止疫情对经济影响从短期发展为长期，从而为兜底民生打基础。 此外，当前全球疫情拐点尚未到来，内外形势复杂严峻，保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转，则是将经济发展主动权牢牢握在自己手中的重要前提。 谈及如何实现“六保”，此次国务院常务会议明确，要加大宏观调控对冲力度，充分发挥财政、货币、社保、就业等政策合力，围绕“六保”、“六稳”实施更加精准的调控。 此前，中国官方已经公布了保持经济平稳运行的一揽子政策。随着疫情全球蔓延，中国经济面临“二次冲击”，从会议透露的信号看，相关政策料将进一步加码。 植信投资首席经济学家兼研究院院长连平指出，当前中国经济面临多重压力：疫情使经济几乎一度陷入“停摆”；同时，中国经济又处于转型阵痛期，供给侧结构性改革正向深水区推进，这就使扩需求、稳增长、稳就业相关举措非常必要，为此应找到准确抓手。 “为应对疫情冲击，推动经济高质量发展，中国高度重视‘新基建’，并将其作为促进创新以及应对经济放缓的财政手段之一。”在瑞士再保险集团首席经济学家安仁礼(JérômeJeanHaegeli)看来，“新基建”有望成为这一抓手。 他向中新社记者表示，这标志着中国正立足国内，通过提振内需缓解今年因全球经济衰退、疫情导致供应链中断等外部阻力造成的风险。 此外，作为一直以来中国破解发展难题的关键一招，改革开放亦将继续成为中国经济直面风险隐患的重要武器。 国务院常务会议指出，要加大改革开放力度，尊重基层首创精神，在完善打基础、利长远的制度机制上多下功夫，更大激发市场主体活力和社会创造力。要通过扩大开放，在促进与各方合作共赢中稳定产业链供应链，不断增强经济发展的韧性和潜能。 安仁礼注意到，不久前中国官方公布了首份要素市场化配置文件。他认为，此举体现出中国将提高土地、劳动力、资本等生产要素的市场化配置效率，同时加快发展技术和数据要素市场，促进数字化经济发展。“这将使中国进一步深化改革开放，为实现高质量发展、建设现代化经济体系、提高经济体系韧性打下坚实基础。”(完)
推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，大幅放宽服务业领域 市场准入，健全民企直接融资支持制度，有序实现人民币资本项目可兑换，稳妥推进房地产税立法 证券时报记者 江聃 5月18日，新华社受权发布《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，对新时代加快完善社会主义市场经济体制的目标、方向、任务和举措进行系统设计和部署。其中，《意见》提出，建立健全统一开放的要素市场。加快建立规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，加强资本市场基础制度建设，推动以信息披露为核心的股票发行注册制改革，完善强制退市和主动退市制度，提高上市公司质量，强化投资者保护。探索实行公司信用类债券发行注册管理制。构建与实体经济结构和融资需求相适应、多层次、广覆盖、有差异的银行体系。 作为当前和今后一个时期加快完善社会主义市场经济体制的行动纲领，《意见》提出七个关键领域的改革举措：一是坚持公有制为主体、多种所有制经济共同发展，增强微观主体活力；二是夯实市场经济基础性制度，保障市场公平竞争；三是构建更加完善的要素市场化配置体制机制，进一步激发全社会创造力和市场活力；四是创新政府管理和服务方式，完善宏观经济治理体制；五是坚持和完善民生保障制度，促进社会公平正义；六是建设更高水平开放型经济新体制，以开放促改革促发展；七是完善社会主义市场经济法律制度，强化法治保障。 其中，增强微观主体活力方面，《意见》提出，推进国有经济布局优化和结构调整。坚持有进有退、有所为有所不为，推动国有资本更多投向关系国计民生的重要领域和关系国家经济命脉、科技、国防、安全等领域，服务国家战略目标，增强国有经济竞争力、创新力、控制力、影响力、抗风险能力，做强做优做大国有资本，有效防止国有资产流失。积极稳妥推进国有企业混合所有制改革。稳步推进自然垄断行业改革。营造支持非公有制经济高质量发展的制度环境。完善支持非公有制经济进入电力、油气等领域的实施细则和具体办法，大幅放宽服务业领域市场准入，向社会资本释放更大发展空间。健全支持中小企业发展制度，增加面向中小企业的金融服务供给，支持发展民营银行、社区银行等中小金融机构。完善民营企业融资增信支持体系。健全民营企业直接融资支持制度。 构建更加完善的要素市场化配置体制机制方面，《意见》提出，建立健全统一开放的要素市场。推进要素价格市场化改革。深化利率市场化改革，健全基准利率和市场化利率体系，更好发挥国债收益率曲线定价基准作用，提升金融机构自主定价能力。完善人民币汇率市场化形成机制，增强双向浮动弹性。加快全国技术交易平台建设，积极发展科技成果、专利等资产评估服务，促进技术要素有序流动和价格合理形成。 创新要素市场化配置方式。推进商品和服务市场提质增效。深化流通体制改革，加强全链条标准体系建设，发展“互联网+流通”，降低全社会物流成本。 强化货币政策、宏观审慎政策和金融监管协调方面，建设现代中央银行制度，健全中央银行货币政策决策机制，完善基础货币投放机制，推动货币政策从数量型调控为主向价格型调控为主转型。建立现代金融监管体系，全面加强宏观审慎管理，强化综合监管，突出功能监管和行为监管，制定交叉性金融产品监管规则。加强薄弱环节金融监管制度建设，消除监管空白，守住不发生系统性金融风险底线。依法依规界定中央和地方金融监管权责分工，强化地方政府属地金融监管职责和风险处置责任。建立健全金融消费者保护基本制度。有序实现人民币资本项目可兑换，稳步推进人民币国际化。 加快建立现代财税制度方面，优化政府间事权和财权划分，建立权责清晰、财力协调、区域均衡的中央和地方财政关系，形成稳定的各级政府事权、支出责任和财力相适应的制度。适当加强中央在知识产权保护、养老保险、跨区域生态环境保护等方面事权，减少并规范中央和地方共同事权。清理规范地方融资平台公司，剥离政府融资职能。深化税收制度改革，完善直接税制度并逐步提高其比重。研究将部分品目消费税征收环节后移。建立和完善综合与分类相结合的个人所得税制度。稳妥推进房地产税立法。健全地方税体系，调整完善地方税税制，培育壮大地方税税源，稳步扩大地方税管理权。 建设更高水平开放型经济新体制方面，《意见》提出，以“一带一路”建设为重点构建对外开放新格局。加快自由贸易试验区、自由贸易港等对外开放高地建设。健全高水平开放政策保障机制。推动制造业、服务业、农业扩大开放，在更多领域允许外资控股或独资经营。积极参与全球经济治理体系变革。 完善经济领域法律法规体系方面，《意见》提出，完善物权、债权、股权等各类产权相关法律制度，从立法上赋予私有财产和公有财产平等地位并平等保护。健全破产制度，改革完善企业破产法律制度，推动个人破产立法，建立健全金融机构市场化退出法规，实现市场主体有序退出。修订反垄断法，推动社会信用法律建设，维护公平竞争市场环境。制定和完善发展规划、国土空间规划、自然资源资产、生态环境、农业、财政税收、金融、涉外经贸等方面法律法规。按照包容审慎原则推进新经济领域立法。
备受关注的专项债发行使用加速推进。在财政部提前下达第三批2020年地方政府新增专项债券额度1万亿元后，各省再次拉开发行大幕。5月12日，广东成功发行专项债券712亿元，重点用于交通基础设施、民生服务等领域重大基础设施项目建设，支持地方公共卫生和防疫体系建设等。 专项债是积极财政政策和逆周期调节的重要工具，中央今年以来多次作出具体部署。随着再次提前下达额度，专项债将在5月份迎来发行高峰，更好发挥带动扩大有效投资的作用。 第三批额度提前下达 中央政治局会议指出，要以更大的宏观政策力度对冲疫情影响，并明确了提高赤字率、发行抗疫特别国债、增加地方政府专项债券等举措。 经国务院批准并依法向全国人大常委会备案，财政部于4月底提前下达第三批2020年地方政府新增专项债券额度1万亿元，各地已启动发行准备工作。根据国务院常务会议部署，要力争5月底发行完毕。 加上前两批提前下达的2020年新增地方政府债券额度18480亿元，新增债券提前下达额度已达28480亿元。 “增加专项债规模和提前下达专项债额度，加快专项债发行使用进度，对加大宏观政策调节力度、统筹做好疫情防控和经济社会发展工作具有重要意义，这也是财政政策更加积极有为的重要举措。”中国财政科学研究院研究员白景明说。 据悉，前4月新增债券发行完成中央提前下达额度的58.4%。地方债券平均发行利率3.31%，比2019年下降16个基点；平均发行期限15.5年，比2019年增加5.2年。 受疫情影响，绝大多数省份无法安排人员出差到现场操作发债，为减少人员流动、避免交叉感染，财政部在北京代理地方操作，解决了疫情期间地方无法发债的困难，有力保障了地方债券发行进度。 财政部表示，下一步将全力保障地方债券平稳顺利发行，发挥地方债券对“六稳”“六保”的关键作用，促进积极的财政政策更加积极有为，努力实现全年经济社会发展目标任务。 带动扩大有效投资 “加快专项债发行使用进度，核心目的是带动扩大有效投资，稳住经济基本盘。”白景明表示。 3月31日，国务院常务会议指出，要进一步增加地方政府专项债规模，扩大有效投资补短板。要在前期已下达一部分今年专项债限额基础上，抓紧按程序再提前下达一定规模的地方政府专项债，按照“资金跟着项目走”原则，对重点项目多、风险水平低、有效投资拉动作用大的地区给予倾斜，加快重大项目和重大民生工程建设。 财政部副部长许宏才表示，这一安排是综合2020年预算安排、地方实际项目建设需要和专项债券发行使用进度等因素确定的。 据悉，在资金投向上，继续重点用于重大基础设施项目建设，主要包括交通基础设施、能源项目、农林水利、生态环保项目、民生服务、冷链物流设施、市政和产业园区基础设施等七大领域；同时，结合疫情防控和投资需求变化等适当优化投向，将国家重大战略项目单独列出、重点支持；增加城镇老旧小区改造领域投入，允许地方投向应急医疗救治、公共卫生、职业教育、城市供热供气等市政设施项目。 值得关注的是，专项债资金还将用于加快建设5G网络、数据中心、人工智能、物流、物联网等新型基础设施。比如，5月12日广东发行的专项债中，选取城际轨道交通、重点实验室、智能交通设施、智能停车场等33个“新基建”项目，发行4只“新基建专项债券”共86.6亿元。 提高资金使用效率 发行规模空前的专项债，如何提高资金使用效率，充分发挥出带动扩大有效投资的作用？ “一方面，要把资金尽快下达到项目上去，及时拨付和使用，充分发挥资金的乘数效应；另一方面，要加强对资金使用的监控，防止违规使用资金，全面实行绩效管理。”白景明说。 中证鹏元评级认为，地方政府债务绩效管理，重在搭建政府债券项目绩效评价指标体系，在客观量化的基础上，对项目储备和债券举借、使用、偿还等环节实施“全方位、全过程、全覆盖”的绩效评价。在专项债券全生命周期管理过程中，地方政府要落实风险管理的主体责任，确保项目信息披露的真实有效，主动接受全社会的监督。 去年6月份，中办、国办发布《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》，允许专项债作为符合条件的重大项目资本金。 据悉，财政部今年明确，对新增专项债券，允许地方在符合政策规定和防控风险基础上，适当提高用于符合条件的重大项目资本金比例，进一步带动社会资本加大投入，提高专项债券资金的拉动作用。 中诚信统计显示，今年一季度共有676.3亿元专项债作为项目资本金，投向全国130个项目，较去年全年显著增长。 “专项债用于项目资本金比例提高，有助于强化专项债对投资的撬动，带动社会资本加大投入。专项债加快发行使用，将进一步稳定市场预期，促进经济平稳运行。”白景明说。(曾金华)
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