遭国际航协封杀！腾邦45个银行账户被冻结，疯狂扩张引“致命”危机，旅游+机票转型还怎么玩 因心头大患被国际航协“封杀”，接管竞争对手的员工、业务、客户，从而迅速做大的腾邦国际，如今这一幕再度上演，只是“封杀”的主角变成了自己。 腾邦国际8月21日发布公告，公司及子公司深圳市腾邦航空服务有限公司、腾邦旅游集团有限公司、成都腾邦电子商务有限公司共4家公司收到国际航空运输协会发出的《关于终止客运销售代理协议的通知》。根据国际航协的有关规定，国际航协终止了与上述公司签署的客运销售代理协议，并取消上述公司的国际航协认可客运代理人资格。但不影响上述公司BSP （BILLING&SETTLEMENT PLAN，简称 “BSP”，即开账与结算计划）结算方式之外的航空客运销售代理业务。 这一公告意味着腾邦公司及子公司涉及BSP欠款的主体达到11家，截至目前已有9家收到终止通知。8月9日，腾邦国际曾发布公告表示，公司及部分子公司因发生国际航空运输协会的BSP票款欠款行为，截至本公告发布日，母公司及部分子公司BSP票款欠款总金额合计约2.17亿元。 债务缠身遭航协除名 8月10日，腾邦国际发布公告称，公司与子公司的45个银行账户被冻结，其中3个账户与富邦华一银行有限公司深圳分行的借款合同纠纷有关，其余账户被冻结原因不详。 腾邦表示，本次被冻结的银行账户涉及公司及子公司基本账户、一般户及募集户，对公司的生产经营及管理会造成一定影响。目前公司及子公司正与银行积极磋商寻求解决方案，另一方面公司部署加快回笼应收账款，精简不良业务，确保诉讼事项对公司经营的影响减少到最低。 据悉，腾邦国际因拖欠2.17亿元债务，自8月12日起便遭到相关机票代理商堵门讨债。据相关人士对媒体透露，此番涉及到低级别票务代理商的欠款规模为5000万元左右，共波及200多家中小票务代理商。 腾邦的资金链地雷早有端倪，在今年5月24日，腾邦国际公告，控股股东腾邦集团及实际控制人钟百胜所持有的公司股份被冻结及轮候冻结。根据腾邦集团出具的说明函，公司目前收到司法冻结相关的法院裁决资料涉及冻结股份数496.22万股，占其所持有公司股份数量的2.57%，占公司总股本0.8%，主要系腾邦集团因合同纠纷被申请人申请诉前财产保全所致。 截至本5月24日，控股股东及其一致行动人持有公司股份1.93亿股，占公司总股本的31.32%；其所持有上市公司股份累计被质押的数量为1.69亿股，占其所持有公司股份数量的87.37%，占公司总股本的27.36%；其所持有上市公司股份累计被冻结的数量为1.52亿股，占其所持有公司股份数量的78.92%，占公司总股本的24.71%；其所持有上市公司股份被轮候冻结的数量为1.81亿股，占其所持公司股份数量的93.59%，占公司总股本的29.31%。 机票分销业务是腾邦国际商业逻辑的基石，机票资源被公司认为是腾邦国际旅游产品的流量入口，对以机票代理起家的腾邦国际而言，被暂停BSP现金销售权限，将无法从国际航协拿到机票资源并分销获得收入，同时对其依赖于机票产业链的小额贷款公司——融易行公司也将产生直接影响，小贷公司一度贡献接近腾邦国际七成的净利润。 腾邦国际何以“纵横”A股？ 值得一提的是，腾邦国际资金链断裂、BSP业务被国际航协“封杀”的现状，使腾邦国际恍惚之间重演了它曾经鲸吞的竞争对手——广州纵横天地公司曾因资金链断裂、巨额债务、被国际航协封杀引发市场关注，该事件也成为腾邦做大的重要因素。 回到2014年的上半年，当时的腾邦国际市值仅仅30亿，作为机票BSPB2B领域的上市公司，腾邦国际的基本面在当时缺乏看点，本身行业的看点就不多，而且公司在该行业的市场地位也不稳固，是当时许多研究员、基金经理的普遍看法。深圳一家合资基金公司人士曾向券商中国记者表示，机票BSPB2B领域的行业集中度太低，利润太薄，市场参与者又比较多，且腾邦国际在该领域没有形成较大的市场份额，华南地区还有腾邦国际非常忌惮的竞争对手。 这家让腾邦国际十分忌惮的对手就是广州纵横天地公司，深圳的腾邦与广州的纵横公司，在彼时是国内BSP机票领域的领头羊。在腾邦国际于A股上市后，纵横天地也有着自己的打算。根据当时的媒体报道，纵横天地2013年日均机票交易量在全国同行排名第三，华南地区排名第一，2013年的全国出票量更是排名第一，碧桂园、中国邮政、欧普照明等都是其主要客户。根据当时的媒体报道称，中航协的内部文件指2013年的纵横天地营业额达到160亿元。 然而正是这样一家BSP领域的巨头，在2014年5月开始频繁出现延迟付款现象。当时的媒体报道称，截至2014年9月17日国际航协票款划款日，纵横天地尚有1326万元BSP票款未能缴纳，而根据国际航协的统计，纵横天地尚有1.15亿元BSP欠款需由担保公司中航鑫港代为偿付，此外，亚科公司的BSP在线支付对纵横天地的线下授信尚有1700万元未收回。有媒体报道指出，纵横天地及其集团公司债务涉及银行、基金、小贷、投资公司，债务实际总规模接近20亿。 随后，纵横天地突然发布公告称，董事长陈泽良突发去世。2014年9月18日当天下午，腾邦国际尾盘最后十分钟突然拉升，大涨3.38%，远胜于当天创业板指数的0.8%。而从2014年9月18日到2014年最后一个交易日，这段期间腾邦国际的股价涨幅约为18%。但是，如果考虑到广州纵横天地资金链断裂消息开始的2014年5月，腾邦国际自当年5月到当年年底，其股价涨幅达到71%，而当时创业板大部分公司表现都很惨淡。纵横天地的爆雷很大程度上成就了腾邦国际，这波行情也整整持续了12个月，使得腾邦国际提前进入牛市状态，一直“牛”到2015年的5月。 2014年9月18日腾邦国际股价表现 在广州纵横天地董事长去世后不久，腾邦国际就在广州成立了全资子公司。腾邦国际也曾对纵横天地资金链断裂、董事长去世、BSP被国际航协封杀一事作出过回应。腾邦国际表示，广州纵横天地业务规模在华南地区属于大型代理企业，此事件的发生非常突然，腾邦公司深表遗憾。广州纵横停业后，部分业务和客户选择公司作为供应商采购，使公司业务量同比增加；同时，公司新成立了广州腾邦电子科技有限公司，陆续有原纵横同事加入广州腾邦，截止2014年10月底，目前已有100名左右员工办理入职，主要从事公司重点发展的国际机票业务。 在纵横天地资金链断裂、被国际航协封杀后，腾邦国际实际上已经完全吃掉了纵横天地的机票BSP市场以及重要客户资源，机票的企业客户数量从2014年中期的1800家迅速增长到2015年的3000家，2016年年初企业客户数量达到5000家，当时腾邦国际机票业务的核心客户包括了阿里巴巴、深交所、国信证券、第一创业证券、招商基金、中铁二院、毕马威等大型互联网公司及金融机构。 疯狂扩张引发“致命”危机 因竞争对手轰然倒塌而受益的腾邦国际，坐稳了行业老大的宝座后，腾邦便开启了疯狂的对外扩张。 2014年10月，腾邦国际及其关联公司1.95亿收购蔡文胜旗下厦门欣欣旅游65%股权； 2016年8月，腾邦国际及其关联公司1.7亿元战略入股苏州八爪鱼旅游； 2016年12月，腾邦国际完成对前海再保险股份有限公司的出资，腾邦国际公司出资3个亿，占股权比例的10%； 2017年12月，腾邦集团、腾邦国际等公司出资收购马尔代夫的水上飞机公司，腾邦国际出资1000万美元； 2018年6月，腾邦国际以3.3亿收购喜游国旅约42%的股权； 2018年10月，腾邦国际拟1.8亿收购主题公园运营商巧趣文化60%股权。 腾邦还在全国各主要城市设立了分公司，如广州、成都、厦门、青岛、杭州、南京、西安、天津、北京等地，这些分公司大部分也是腾邦国际过去几年收购设立的，腾邦国际年报披露仅仅在2017年就新设立子公司高达20家，同时，腾邦国际及其母公司在线下门店方面也大举铺开，仅到2018年初就超过了2000个门店，大举并购、扩张的直接结果是腾邦国际的运营能力、资金压力与日俱增。 据腾邦国际去年底的公告，实控人、董事长钟百胜质押比例已达到100%，并在去年底发生了腾邦国际董事长钟百胜未能在规定的时间内筹集足额的追加资金，云信增利18号信托计划被强制平仓，导致钟百胜被动减持腾邦国际股权。 进入2019年腾邦国际这家机票巨头的问题愈演愈烈，今年5月25日，因合同纠纷被申请人申请诉前财产保全所致，腾邦国际披露了大股东被司法冻结的公告，截至公告日，腾邦集团及其一致行动人持有公司股份1.93亿股，占公司总股本的31.32%；其所持有上市公司股份累计被质押的数量为1.69亿股，占其所持有公司股份数量的87.37%，占公司总股本27.36%；其所持有上市公司股份累计被冻结的数量为1.52亿股，占其所持有公司股份数量的78.92%，占公司总股本24.71%；其所持有上市公司股份被轮候冻结的数量为1.81亿股，占其所持公司股份数量的93.59%，占公司总股本29.31%。 6月10日，腾邦集团有限公司（以下简称腾邦集团）又公告称，因短期内资金周转困难，公司未能按时足额支付“17腾邦01”2019年度利息至中国证券登记结算有限责任公司账户，涉及利息资金11250万元，本次债券构成实质违约。 6月11日， 腾邦国际发布公告，宣布完成实际控制人的变更，腾邦国际控股股东腾邦集团实际控制人钟百胜于2019年6月10日与深圳市大晋投资咨询有限公司（以下简称“大晋投资”）签署了《表决权委托协议》，将其所持有的公司的股票174，470，796股（占公司总股本的28.30%）表决权委托给大晋投资行使。大晋投资将成为上市公司单一拥有表决权份额最大的股东，史进持有大晋投资100%股权，因此史进成为了腾邦国际实际控制人。 根据媒体报道，一位腾邦国际人士称，该表决权委托举措为腾邦集团壮士断臂的决策——将表决权转让给史进后，上市公司的银行授信就不会受腾邦集团的影响，可以将上市公司与集团自身的风险切割开，让公司有更好的发展。也有市场人士认为，除上述因素外，腾邦国际还希望凭借史进在旅游行业的专业经验，能够带领变故后的腾邦国际实现二次创业，从“机票核心”转向“旅游核心”。 但是，陷入债务危机又遭航协封杀的腾邦想脱身并不容易。 腾邦国际披露的2019年半年度业绩显示，预计2019年上半年归属于上市公司股东的净亏损3500万元–4000万元，上年同期盈利22696.48万元。考虑到腾邦国际的盈利业务其实在小贷业务——机票产业的供应链金融服务，也就是腾邦国际的全资子公司融易行公司，由于该公司的小贷业务连续多年贡献上市公司至少五成以上的利润，本次半年报亏损意味着，作为公司利润主要来源的融易行公司也受到债务危机的影响。而后者运营能力与资金规模密切相关，腾邦国际也在报告中表示，受宏观经济影响，公司融资等进展慢于预期，经营资金紧张致使原有战略布局放缓，业务扩张受限，业绩比去年同期下降。 腾邦国际从竞争对手倒下中获利匪浅，但它从行动上表明，它似乎未从竞争对手倒下中学到什么。而今，腾邦国际公告其9家子公司被国际航协终止客运代理人资格，公司的机票分销业务相当于被航协封杀，尤其是被封杀的主体还包括了腾邦国际转型最为看重、新老板史进亲手打造的腾邦旅游集团，这意味着腾邦国际在推进其旅游产品时，将面临被机票拖后腿的问题，以机票业务推进旅游产品销售的策略将面临重大挑战，对谋求打通旅游产业的腾邦国际来说，失去国际航协的支持，这将是一次大危机。
8月20日晚间，融创中国（01918.HK）公告披露，公司获得金融机构2.8亿美元的定期贷款融资，融资所得款项用于集团现有债务再融资。 根据公告，融创作为借款人，香港上海汇丰银行有限公司、中信银行（国际）有限公司、瑞士信贷银行股份有限公司新加坡分行、兴业银行股份有限公司香港分行、恒生银行有限公司、德意志银行新加坡分行、摩根士丹利及安泰商业银行股份有限公司作为贷款人，中国建设银行（亚洲）股份有限公司作为融资代理人，订立一份融资协议。贷款人向公司提供合计金额为2.8亿美元的定期贷款融资，并且在任何银行或金融机构根据融资协议条款加入融资协议的前提下，总金额将增加至不超过4亿美元。融资期限为自融资协议日期起为期36个月，但融创在公告中并未提及贷款利率。 按照融资协议内容，如果出现以下情况，融资代理人可依照大多数贷款人的指示通过向公司发出事先通知，取消该融资并且宣布所有未偿还贷款连同应计利息及其他应付款项立即到期及支付。包括：孙宏斌、其家族成员及其家族信托不再合计持有公司30%或以上的已发行股本、不再持有股东大会上可投票数至少30%投票权的已发行股本；孙宏斌和其家族成员以及家族信托不再共同控制公司，以及孙宏斌不再为公司董事会主席。 2019年以来，国内涉及房地产融资的政策整体偏紧，融资收紧的效力也正在显现。 根据国家统计局发布的1-7月份全国房地产开发投资和销售情况数据显示，前7个月，全国房地产开发投资72843亿元，同比增长10.6%，增速比前6个月回落0.3个百分点；房地产开发企业到位资金9.98万亿元，同比增长7.0%，增速比前6个月回落0.2个百分点。房地产企业自筹渠道的资金来源减少，1-7月自筹资金累计增速2.8%，较前6个月下降1.9个百分点。 但开发商对资金的需求依旧迫切。 中国指数研究院监测的结果显示，2019年前6个月，内地房企累计发行海外债93只，融资总额高达2430.47亿元，较2018年下半年环比增加了104.82%。但境外发债成本较高，从2016年开始海外债的发行成本逐年提高，到2019年6月已达到8.76%。另一家中原地产研究中心的统计数据显示，2019年7月1日以来，已有超过20家房企发布美元融资计划，涉及资金高达170亿美元，刷新历史纪录。 融资需求急切的同时，房企的偿债压力也不容忽视。 Wind数据显示，未来五年房企海内外合计债务到期规模达2.93万亿元，其中2019年到期债务为6178亿元。从2019年开始，未来五年房企国内债券到期规模达2.14万亿元。其中2019年、2020年偿还规模分别达4648.80亿元、4430.66亿元，2021年债务规模更是达到7155.06亿元。计入短期债券后，上述数字还将更高。而在海外债方面，根据Wind数据，2019年房企海外债到期规模将达225.80亿美元（约合1529.66亿元），历史首次突破200亿美元关口。
新LPR首秀小幅下调符合市场预期 央行定调房贷利率不会降 新LPR（贷款市场报价利率）20日亮相。中国人民银行20日授权全国银行间同业拆借中心公布的数据显示：1年期LPR为4.25%，相较此前1年期LPR的4.31%小幅下降，符合市场预期；5年期以上LPR为4.85%。对于备受关注的房贷利率变化，央行官员在20日国务院政策例行发布会上表示，“房贷的利率不下降”。 上海自由贸易试验区临港新片区揭牌 探索资本自由流入流出和自由兑换 8月20日，中国（上海）自由贸易试验区临港新片区揭牌，自贸区新片区进入“施工期”。同时，上海市人民政府日前发布的《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理办法》自8月20日起施行。《办法》共计49条，囊括落实金融业对外开放举措，支持符合条件的境外投资者依法设立各类金融机构，探索新片区内资本自由流入流出和自由兑换，逐步放开资本项目可兑换等重磅政策。 沪深改革联手亮剑 A股长牛有迹可循 深圳和上海进一步深化改革开放的信号，极大程度提升了投资者对中国经济和A股市场的信心。8月20日，深圳本地股继续强势上扬，而上海自贸区概念股也表现不俗。 净利增速回暖 上市银行中报稳中有喜 截至中国证券报记者发稿时，披露2019年半年报或业绩快报的A股上市银行已近半数。券商分析人士预计，上市银行二季度营业收入保持同比高增，半年报净利增速稳中回暖。同时，上市银行资产质量保持稳定，存量风险出清加快。 李克强在黑龙江考察时强调 更大力度改革开放创新破难前行 促进经济平稳发展和民生改善 8月19日至20日，中共中央政治局常委、国务院总理李克强在黑龙江省委书记张庆伟、省长王文涛陪同下，在牡丹江、哈尔滨考察。李克强说，我们是发展中国家，食品价格上涨对群众特别是低收入家庭会有较大影响，“菜篮子”牵动群众“钱袋子”，要多策并举，保障市场供应、价格平稳、质量安全，增强群众获得感。 上海自贸区临港新片区揭牌 重大改革举措优先试点 上海临港地区进入自贸区时间。8月20日，中国（上海）自由贸易试验区临港新片区正式揭牌。这是对上海自由贸易试验区五年来改革试验取得重大进展的充分肯定，也对上海进一步扩大试点、深化改革提出了更高的要求。 央行：利率市场化改革像“修水渠”不能替代货币政策 落实“房住不炒” 房贷利率不下降 新的贷款市场报价利率（LPR）报价首日，央行副行长刘国强、银保监会副主席周亮、央行货币政策司司长孙国峰亮相国务院政策例行吹风会，回应与LPR新机制相关的问题。刘国强指出，对于房地产市场，要坚决贯彻落实中央政治局会议的要求，坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位。 两融扩容首日 648只新增标的获逾百亿元融资买入 昨日盘前，沪深交易所公布了两融新规实施首日的交易数据，650只新增标的股中有648只获融资买入，融资买入额合计110.87亿元，占这些股票当天成交总额的8.94%。相比之下，融券交易依然清淡，650只新增标的股仅科融环境（维权）遭融券卖出0.3万股。 新LPR首次报价微降 房贷利率不下调 8月20日，贷款市场报价利率（LPR）形成机制改革后的首次报价诞生。新LPR的首次报价水平符合市场预期，市场普遍认为，新的LPR推出后预计短期内贷款实际利率不会有明显变动，利率下行将是缓慢过程。 上海临港新片区揭牌 证券保险业放宽投资限制 昨日，中国（上海）自由贸易试验区临港新片区正式揭牌。上海市政府同日颁布施行《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区管理办法》。《办法》全面体现了新片区的改革亮点，例如，允许临港新片区在证券、保险等领域放宽投资限制，探索资本自由流入流出及自由兑换，构建国际互联网数据专用通道等。 适度扩大地方政府专项债发行规模 根据财政部安排，全年新增地方债发行应在9月底前完成。目前，北京、广东、上海等多个地区全年新增地方债额度已使用完毕。在国内外经济大环境依然承压的背景下，第四季度有必要适度增加专项债发行额度。 各区经济数据连连看：解码深圳高质量增长基因 数据显示，2019年上半年深圳生产总值12133.92亿元，按可比价计算比上年同期增长7.4%，领跑国内一线城市。上半年，深圳的固定资产投资和社会消费品零售总额数据表现较为出色，增速分别达到17.6%和7.7%。 央行副行长刘国强在昨日举行的国务院政策例行吹风会上表示 “利率并轨”改革不会使房贷利率下降 上周，国务院常务会议部署运用市场化改革办法推动实际利率水平明显降低和解决融资难的问题。在昨日召开的国务院政策例行吹风会上，央行副行长刘国强就“利率并轨”改革对房贷利率的影响时表示，房贷利率由基准利率变为参考LPR，参考的基准变了，但利率水平不能下降。 自贸区开放对标国际最强 国际经贸竞合迎“中国方案” 承前启后，继往开来——我国“自贸区版图”的扩围、对标“最强”的政策定位，正在生动展示我国对外开放更高层次的包容与自信。笔者认为，自贸区是探索构建开放型经济的先行区，也是对外开放压力测试的试验田，自贸区创新前行的每一小步，可能都是对未来国际贸易规则竞合中“中国方案”的一次丈量。 上海临港新片区五个“自由”打造特殊经济功能区 8月20日上午，上海自贸区临港新片区正式揭牌，临港新片区管委会也挂牌成立。此前，8月6日，国务院同意设立中国（上海）自由贸易试验区临港新片区。备受关注的《中国（上海）自由贸易试验区临港新片区总体方案》同时揭晓。《方案》指出，建立以投资贸易自由化为核心的制度体系。 两融新政首日沪深两市余额重回9000亿元 工行等6只金融股融资净买入超9亿元 8月19日，修订后的《融资融券交易实施细则》正式实施。两融标的股票数量由950只扩大至1600只，此次标的扩容是两融历史上第6次大扩容，同时也是规模最大的一次。两融标的扩容首日，沪深两市两融余额便重回9000亿元台阶，创近半个月新高。
热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 吴志/制表 近日，在美上市的游戏直播平台虎牙和斗鱼相继发布2019年第二季度财报，两家公司收入均出现大幅增长，并实现连续季度盈利。 与此同时，首家在港股上市的直播平台映客（03700.HK）不仅股价持续下跌，业绩也出现下滑。今年7月，映客在业绩预告中表示，预计今年上半年将出现不超过6000万元的亏损。映客曾经是国内直播平台中较早实现盈利的企业，如今却成了国内头部直播平台中，唯一负增长的一家。 股价剧挫 2018年7月12日，映客在港交所主板挂牌，成为港股市场“娱乐直播第一股”，映客也成为继虎牙之后又一家登陆资本市场的国内头部直播企业。 映客的发行价为3.85港元/股，2018年7月12日，映客盘中最高上涨至5.48港元/股，这成了映客上市以后的股价最高点。在上市至今的一年多时间里，映客股价出现了明显下跌。 Wind数据显示，截至2019年8月20日，映客今年以来股价跌幅达43%；如果从2018年7月12日算起，映客股价跌幅约70%。 尤其是2019年以来，映客股价接连创出新低。今年8月15日，映客盘中一度跌至1.1港元/股，创下上市以来新低，8月20日，映客收盘价也仅有1.14港元。 今年7月斗鱼在美上市，再加上上市较早的陌陌和YY，国内直播领域的头部企业已全部上市。从市值来看，映客是其中最小的一个。 2018年7月12日，映客上市首日盘中一度大涨42%，市值突破110亿港元，到收盘时市值约87亿港元；而以8月19日的收盘价计算，映客市值仅23亿港元。 相比之下，比映客早两个月在美股上市的虎牙，最新市值约53亿美元，约合415亿港元，是映客的18倍；而近期在美股上市的斗鱼最新市值约28亿美元，约合220亿港元，约为映客的10倍。 为了挽救股价，2019年以来，映客已经实施了多轮回购。先是今年3月底，映客公告拟用不超过1亿港元回购公司股份，回购原因是映客董事会认为，公司的股份交易价格水平显著低估了公司的业务表现及潜在价值。 在今年6月19日举行的股东大会上，映客再度公告，拟通过公开市场回购不超过2.06亿股，约占当时总股本的10%，回购动用资金不超过5亿港元。回购原因是董事会认为映客的股价显著低估了公司的表现及有关资产。 在回购公告发布后不久，映客就先后实施了多轮回购，不过回购对映客的股价并没有明显的提振作用。在回购期间，映客的股价依然不断创出新低。 值得一提的是，映客上市时，映客创始人奉佑生曾表示，腾讯当年上市时市值和收入还不如映客，因此映客是一个（成立）3年的腾讯。而在今年6月，奉佑生接受媒体采访时，回复了多个外界关心的问题。对于公司上市后股价持续下跌，奉佑生表示，“这些都只是暂时的”。 映客掉队 对于映客来说，比股价低迷更大的问题是收入和业绩下滑。今年7月15日，映客发出盈利预警，预计公司2019年上半年将录得不超过6000万元的亏损。 据称，亏损的原因主要是研发费用增加以及对新产品的投入加大。一方面面对5G、人工智能等前沿技术的发展，公司加大了对技术及产品的研发投入，提前布局下一代互动娱乐场景；另一方面，为了迎合不同地域、不同年龄用户的互动娱乐需求，公司加大投入打造创新产品矩阵，推出了数款创新产品。 2015年，映客成立当年便实现盈利；2016年，虎牙与斗鱼都还处于亏损状态时，映客经调整净利润高达5.68亿元。上市后的首份年报显示，映客2018年经调整的净利润为5.96亿元，此时虎牙净利润约4.6亿元，斗鱼尚处于亏损中。 不过，自2017年第四季度开始，虎牙已经连续多个季度盈利，斗鱼今年也连续两个季度实现盈利，而映客却在此时公告公司可能陷入亏损。公告显示，映客预计于8月27日披露2019年半年报。 从2018年的5.96亿元净利润变成预亏，映客只用了半年。有观点认为，这只是映客为了保持后续增长实施的战略性亏损。但是，如果从营业收入来看，映客与其他直播平台相比，差距也十分明显。 数据显示，2016年映客的总营业收入就达到43亿元，当时虎牙、斗鱼的营业收入分别仅有约8亿元、7.87亿元。然而，自2016至今，映客营业收入持续下滑，2017年、2018年营业收入分别为39.4亿元、38.6亿元。 同期，虎牙直播与斗鱼增长明显，2018年虎牙实现营业收入46.6亿元，同比大幅增长并首度超过映客；斗鱼2018年营业收入也达36.5亿元，已经与映客相当。近期发布的财报显示，2019年第二季度斗鱼营收高达18.7亿元，同比增长133%，斗鱼全年营业收入将大概率超过映客。 数据显示，以2017年每月平均活跃主播数量计算，映客是国内最大的移动端直播平台，以当年营业收入计算，映客是国内第二大移动端直播平台。如今，无论从营业收入还是净利润来看，映客与其他头部直播企业的差距都在逐渐拉大。 上市“后遗症”？ 映客的下滑，早在2017年就埋下了伏笔。 数据显示，映客2017年营业收入39.4亿元，比2016年的43.3亿元下降约9%，不过映客2017年经调整的净利润却从2016年的5.68亿元增至7.91亿元，增长39%。 在营业收入下滑的情况下，映客净利润为何能大幅增长？从映客的招股书中或许可以找到答案。 2016年，映客销售及推广开支为7.21亿元，占营业收入的16.6%；2017年映客销售及推广开支仅3.44亿元，不到2016年的一半。除销售及推广开支外，映客行政开支也从2016年的2.27亿元下降至9596万元。 分析人士指出，2017年的移动直播市场竞争激烈，作为头部平台的映客此时大幅削减销售和推广费用，或存在为了筹备上市压缩成本、提高利润的嫌疑，而压缩开支对映客造成的影响也十分明显。 2017年，映客平均月活跃用户数量、平均月付费用户数量、平均月活跃主播数量等核心数据较2016年均出现大幅下滑。 其中，映客平均月活跃用户数、平均月付费用户数从2016年第四季度的3000万人、248.6万人，分别降至2017年第四季度的2518万人、65.2万人。平均月活跃主播数量的降幅更为明显，2016年第四季度，映客平均月活跃主播数量高达645.6万人，到2018年一季度，这一数字仅有92.5万人。 2018年映客上市后，销售及推广开支有所增长，但仍然大幅低于2016年的水平。 从活跃用户来看，2018年映客月平均活跃用户为2550万人，较2017年增长12.3%；不过，2018年第一季度，映客的平均月活跃用户数就达到2525万人，这意味着映客在2018年后期的活跃用户数几乎没有增长。 2019年映客的用户增长情况如何尚不得而知，不过艾瑞专业版数据显示，2018年7月，映客月独立设备数（即该月使用过该APP的设备总数）为1390万台，到今年7月，映客月独立设备数已经跌至1130万台。在主要直播平台中，映客7月月独立设备数环比下滑最为明显。 泛娱乐直播显颓势 相比虎牙、斗鱼所从事的游戏直播业务，映客所从事的泛娱乐直播门槛更低。映客在招股书中指出，游戏直播平台一般相当依赖小部分优秀游戏主播，需要支付大额签约费并分享高比例收益，而泛娱乐的主播进入门槛一般较低，且能提供较为丰富的直播内容。 门槛低在行业发展初期算得上平台的优势，但经过行业初期的激烈竞争后，如今映客要面对的不仅是用户的审美疲劳，还有快手等大量短视频平台的竞争。在这种情况下，泛娱乐直播的用户转移，活跃度下降，给企业运营带来挑战。 目前，映客的主要业务包括直播、网络广告和其他业务三大板块。招股书显示，2015年至2017年，映客直播业务所得收入占总收入的比重分别为94.6%、99.8%、99.4%，处于绝对依赖地位。 2018年，映客总收入中直播所得收入占比虽然下降至97%，但比例仍然很高。 为了摆脱对泛娱乐直播业务的依赖，映客也在尝试。工商信息显示，2018年以来，湖南映客互娱网络信息有限公司频繁变更营业范围，其中最近一次变更就发生在今年8月5日。 湖南映客互娱是映客的运营主体北京蜜莱坞网络科技有限公司的全资子公司，其主要提供移动端直播平台支持服务，并运营映客APP的网站。 通过多次变更经营范围，湖南映客互娱在原有经营范围基础上，获得了通过互联网开展服装、鞋帽、化妆品及卫生用品、日用百货等经营活动的资格。 湖南映客互娱此次增加的营业范围主要是通过互联网开展商品销售服务，而目前直播带货正被许多直播平台看重，被认为是目前直播平台除打赏和广告外，最有价值的变现方式。 科技自媒体人，原速途研究院院长丁道师对证券时报记者表示，近两年，快手等短视频的出现，的确挤压和抢占了直播领域的部分用户和关注度，甚至影响到广告主的投放预算。但直播行业依然是个百家争鸣、百花齐放的市场，消费者的需求不同，直播平台依然可以以不同的服务形态存在。 得益于较早实现盈利，映客的现金流一直保持稳定状态。2018年年报显示，映客持有数十亿元现金，且公司无任何短期或长期银行借款，无尚未偿还的银行融资。 社交能否突围 对于映客的新业务，创始人奉佑生曾表示，映客的营收和利润在中国的互联网公司中排名非常靠前，映客的风格是希望把一个东西做得差不多了，才向公众公布，让团队有充足的时间来磨炼产品。奉佑生称，目前映客月收入上千万的产品已经有好几款，但外界大多数人并不知道。 在2018年年报中，映客提到，公司继续致力于创新丰富产品组合，并根据用户需求，孵化新产品。 记者通过映客发布的公告以及各大应用市场发现，除了目前主要的直播平台映客APP外，映客已经推出了多款直播、社交、短视频新产品。 比如面向三四线城市用户的“种子视频”以及线上音频互动产品“音泡”，声音社交产品“不就”。除此之外，映客还孵化了主打海外华人和留学生的直播交友平台“蜜Live”，主打熟人匿名互怼的社交应用“怼怼”以及直播购物平台“映铺”等。 这些产品或多或少都与社交有关，且瞄准的主要是下沉市场，比如针对三四线城市用户的“种子视频”，在推广时就采取了与趣头条类似的“看视频赚钱”模式。 对于映客的业务布局，丁道师认为，单就映客APP而言，虽然增长可能乏力，但映客孵化投资了一大批新产品和服务，涉及短视频、社交等领域，反而构建了一个闭环的社交娱乐生态。 不过，从市场反应来看，映客的新产品普遍处于发展初期。如奉佑生所言，外界对于映客旗下这些新产品的知晓度的确不高。 映客在社交领域真正引发关注的动作发生今年7月。7月22日，映客宣布以8500万美元（约合5.85亿元人民币）的价格，全资收购社交平台“积目”。收购完成后，“积目”将保持独立运营。 积目主打“兴趣”、“交友”、“约会”等，定位为“年轻人的社交平台”。映客表示，“积目”与公司现有产品的用户重合度较低，具有较强的互补效应，“积目”将增强公司互动娱乐生态的社交属性，为公司打造年轻用户线上社交+娱乐的生态闭环建立基础。 8500万美元的交易价格，显示出映客大力布局社交的决心。映客称，预计“积目”可在近期实现商业变现，获得来自用户会费、销售虚拟货币及广告费等收入，收购“积目”将为公司带来重大财务价值及协同效应。 在社交软件领域的多番布局，究竟能否让映客重回增长轨道，还需拭目以待。
中国出行市场整体放缓，“道阻且难”的盈利之困何时破局？ 网约车不再百花齐放，昔日共享单车“教主们”亦各自风流云散，毫无疑问，相对于前几年中国出行赛道火热朝天的模样，如今，整个行业趋于“冷静”。 8月20日，贝恩公司发布《2019年亚太区出行市场研究报告》（简称“《报告》”），《报告》指出，中国出行市场曾掀起一轮为期三年的发展狂潮，但2018年，出行行业急转直下，总体趋势趋缓，在细分类别中，仅即时配送短期内前景较为乐观；同时，2018年中国出行行业整体投资缩水48%。在行业下行背景下，贝恩预测，中国出行市场交易总额在2021年才会缓和增至600亿美元。 不仅如此，出行行业盈利难为外界所周知，无论美股两大网约车巨头Uber、Lyft，抑或国内出行霸主滴滴，均深陷“盈利之困”。 即便如此，贝恩公司全球合伙人曾伟民仍然认为，不仅在中国，乃至所有亚洲发展中国家，出行行业依然有很好的盈利前景。究竟出行行业盈利之路在何方？同时，随着自动驾驶汽车逐渐成为现实，未来出行游戏的颠覆者也将逐渐显露身影。 2019年网约车年增长率或低于5% “2018年是一个转折点”。8月20日，曾伟民在发布会现场如是说。尤其是滴滴两起顺风车事件之后，中国出行市场以肉体可感知的速度在“遇冷”。 由此，中国出行市场为期三年的发展狂潮也为之中断。在行业狂飙突进之时，贝恩曾预计中国出行市场的交易总额将在2020年达720亿美元。而随着市场回归理性，贝恩下调了此前的“乐观”预测——上述数字在2021年才会增至600亿美元。 就网约车而言，《报告》显示，2018年，中国网约车行业年增长率降至25%，月活数量下降5%。在监管压力之下，贝恩预计，下行趋势仍将延续。 值得一提的是，《报告》还指出，2019年网约车的年增长率将低于5%。 而在资本市场，2018年中国网约车市场的投资规模亦锐减90%，直接“拖累”出行行业整体投资缩水48%至80亿美元，而在市场最为火热的2017年，全行业投资规模达160亿美元。 不仅是网约车，共享单车与B2C共享汽车两大细分领域亦面临窘境。《报告》显示，随着资金流入的减少，大型城市对共享单车投放辆限令升级，共享单车迅速降温，玩家纷纷退场；而在共享汽车领域，虽然排名前五的公司车队规模曾在两年内扩大五倍，但仍未找到适合的盈利模式，增速在2018年放缓至50%。 不过，虽然共享单车“遇冷”，但曾伟民表示，2018年，对该赛道的投资规模仍然较高，主要集中在市场前三位，且不会继续保持较高的投资规模，哈啰、摩拜、ofo占2018年投资总额的95%，同时，大多数玩家已被淘汰出局，其中就包括ofo。 相较于网约车、共享单车和B2C共享汽车的“颓势”，即时配送颇有一枝独秀之势。 《报告》显示，2018年，即时配送交易总额实现40%的增长，至170亿美元。同时，与2017相比，2018年该领域投资规模翻了三倍。其原因主要在于投资者对“新零售”概念的潜力持乐观态度。 针对即时配送，此前点我达创始人兼CEO赵剑锋在接受《每日经济新闻》记者采访时曾表示，即时配送玩家已进入“集团军作战”阶段，规模、数据、运营和场景将成为比拼的焦点。 值得一提的是，针对出行细分赛道规模最大的网约车，曾伟民表示，短期内，法规政策和安全问题的打击将延续到2019年，而在出行基本需求的刺激下，网约车有望在中期内出现复苏。 自动驾驶或成出行游戏颠覆者 提及出行，“亏损”往往是外界对其的第一印象。 在互联网世界，通过前期做大规模，在中后期盈利的例子比比皆是，谷歌、Facebook、亚马逊概莫如外。但出行行业的头号玩家们，无论是Uber、Lyft还是滴滴，仍未实现规模化盈利。对此，贝恩指出，司机报酬、奖励补贴和相关保险是造成亏损的首要原因。 而贝恩公司全球副董事刘湘平则在现场表示，可以通过极致运营、区域聚焦、相邻扩张及持续创新等手段增强平台盈利能力。 具体而言，极致运营对重新获得公众信任至关重要；同时，网约车应瞄准优势地区，建立密集且稳定的车队规模，减少乘客等待时间、运营成本；此外，对于大多数龙头企业，建立“全平台”模式尤为重要；最后，网约车公司将通过平台实现人、车互联，在未来增值服务和数据领域，扮演“守门人”角色。 在论及区域聚焦时，刘湘平以Uber为例指出，其通过出售俄罗斯和东南亚的相关网约车业务，而取得了积极的财务成果。 不过，记者注意到，在2019年年初滴滴宣布高调入冬的同时，亦强调国际化战略。对此，刘湘平对《每日经济新闻》记者表示，滴滴在中国市场份额已占到85%以上，基本形成垄断地位，在此背景下，它会寻找一些国际市场的扩张机会。同时，滴滴是一种选择性的扩张思路，基本上不会选择当地已有很强玩家的区域。“虽然滴滴一直在讲国际扩张，但实际的步伐还是比较审慎的。”刘湘平说。 随着自动驾驶汽车逐渐成为现实，亦将对出行市场造成冲击。曾伟民认为，自动驾驶汽车可大幅降低司机成本、提高车队利用效率，从而重构车队运营；其次，可通过彻底改造车厢内部设计颠覆乘客体验；再次，能够拓展云服务领域，实现精准营销；最后，自动驾驶可推动城市“智慧化”发展。换言之，通过上述四大主要路径，自动驾驶汽车将颠覆全球出行市场。 因此，虽然目前车企进入网约车赛道，无论在规模上，还是在盈利上，均难见起色。“但到了无人驾驶状态，车企的把控力是非常强的，因为车是他们的。”曾伟民对记者表示。 曾伟民认为，在政府支持、科技发展和客户认可等加速因素的支持下，中国有望赶上全球进度，实现L4级（高度自动驾驶）以上自动驾驶技术的普及。
金科文化82亿跨界豪购三年市值缩水180亿 实控人董事长联袂套现64亿商誉悬顶 从化工到化工+游戏、再到游戏，金科文化（300459.SZ）耗资82亿元看似实现了华丽转身，实则隐患不小。 金科文化原本是一家传统的化工企业，委身于浙江上虞。2015年5月，公司登陆资本市场，就迫不及待地开启了狂购模式。 上市刚满两个月，金科文化出资1.44亿元收购吉昌化学60%股权，初次试水加码主业。但在当年底，公司推出高达29亿元的收购案，即溢价20倍收购杭州哲信信息技术有限公司（简称杭州哲信）100%股权，一脚踏进游戏领域。 这只是开端。2016年12月，公司出资3亿元收购杭州每日给力科技有限公司（简称每日给力）加码游戏。2017年，合计作价49亿元收购风靡一时的IP“会说话的汤姆猫家族”海外公司Outfit7InvestmentsLimited（简称Outfit7）100%股权。这些收购，合计作价82亿元。 借助收购，近四年来，金科文化净利润（指归属于上市公司股东的净利润）实现超高速增长，从数千万元飙升至8.42亿元。 截至目前，杭州哲信、Outfit7均精准兑现了业绩承诺。然而，相较于去年同期超高速增长，今年一季度，金科文化营业收入净利双降，公司预计上半年净利润变动幅度为-19.45%-10.33%。 金科文化因收购形成的商誉高达63.77亿元，占去年底公司净资产的94.56%，一旦标的业绩未达预期或在期满大幅下降，公司将面临巨额商誉减值。 值得一提的是，金科文化先后两任董事长及财务总监相继辞职，现任董事长、总经理王健及实控人朱志刚则披露减持套现计划。 82亿跨界狂购资产 金科文化的上市似乎奔着资本运作而来。 金科文化的前身是浙江金科，成立于2007年6月成立，主营漂白助剂SPC，系氧系漂白助剂SPC领域的龙头。2015年5月15日，浙江金科在创业板挂牌。 上市的喜悦刚过，浙江金科就实施资产收购。2015年7月20日，公司作价1.44亿元收购吉昌化学60%股权。这只是牛刀小试，收购似乎是在加码主业。 然而，5个月后，画风突变。2015年12月28日，公司宣布采取发行股份及支付现金方式收购手游公司杭州哲信100%股权，同时配套募资21亿元。 一度备受质疑的是，标的杭州哲信的估值飙升。 公开资料显示，杭州哲信成立于2010年，由浙江工业大学毕业的王健出资百万元设立，其第一款大型手游《诸神Q传》2013年3月正式投入市场，但业绩不佳。2013年、2014年，杭州哲信分别亏损42万元、2009万元。在2015年初，王健曾公开坦言，依靠《诸神Q传》勉强养活。 然而，到了2015年11月，神奇的事情发生。杭州哲信净利润突然达到3235万元，且从2014年开始各路资本争相加持。至2015年8月，其估值已达到12.14亿元。 浙江科金收购，估值高达29亿元，较其2014年10月约1.45亿元估值增长了接近20倍。 2016年5月，收购交易完成，浙江金科也更名为金科娱乐，公司主营业务变更为游戏+化工双主业。 当年底，金科娱乐又支付3亿元现金收购了每日给力，后者是一家专注移动社交游戏的新锐公司。 更大手笔收购发生在2017年，标的是Outfit7，一家成立于2013年的英国手游开发商，拥有《我的汤姆猫》、《汤姆猫跑酷》等数十款游戏。 为了收购Outfit7，金科娱乐先出资1.01亿美元收购了持有Outfit744%股权的联合好运100%股权。然后，金科娱乐实控人朱志刚、原杭州哲信创始人王健邀约一众资本组成财团斥资42亿元收购了Outfit7剩下的56%股权。然后，金科娱乐通过股份方式完成了收购。 据长江商报记者粗略统计，上述收购，金科娱乐付出的成本业务82亿元（含现金及股权）。 收购完成后，金科娱乐再次更名为金科文化。去年8月，金科文化又将化工业务相关资产、负债等归集至全资子公司金科日化。今年6月，公司出售了金科日化股权。 至此，不到4年时间，金科文化完成了从化工到游戏的蜕变。 商誉占净资产95% 金科文化成功蜕变，华丽外衣加身之后，商誉减值风险暗存。 由于高溢价收购，杭州哲信及Outfit7均设立了业绩对赌。 根据公告，杭州哲信在2016年至2018年实现的扣非净利润分别不低于1.7亿元、2.3亿元，3亿元，实际实现数为1.92亿元、2.38亿元、3.36亿元，完成率为109.41%，顺利兑现了业绩承诺。 Outfi7也有业绩承诺，即在2017年至2019年，其实现的扣非净利润分别不低于0.78亿欧元（约合人民币6.17亿）、0.93亿欧元（约人民币7.34亿元）、1.1亿欧元（约人民币8.68亿元）。三年下来，承诺数合计约为22.19亿元。2017年、2018年，其实际数为0.78亿欧元、0.93亿欧元，两年累计完成率Wie100.59%，可谓是精准达标。 当然，也有爽约的。每日给力2017年净利润实际数为2289.85万元，低于首年承诺数2500万元。 依靠上述并购标的业绩贡献，金科文化实现了净利润惊人增长。2015年至2018年，公司净利润分别为0.48亿元、2.05亿元、3.94亿元、8.42亿元，同比分别增长33.99%、322.87%、92.16%、113.76%。去年的净利润较上市之前2014年净利润0.36亿元则增长了22.39倍。 然而，今年以来，金科文化经营业绩开始变脸。 今年一季度，金科文化实现营业收入6.50亿元、净利润2.51亿元，同比分别下降5.70%、13.73%。去年同期，其实现的营业收入和净利润分别为6.89亿元、2.90亿元，同比增幅为96.08%、174.23%。对比发现，今年一季度业绩可谓是大幅变脸。 去年上半年，金科文化实现净利润5.54亿元，同比增长171.28%。根据预告，今年上半年，公司净利润为4.46亿元至6.11亿元，变动幅度为—19.45%—10.33%，即便是按上限算，增幅也大幅放缓。 金科文化系列收购形成商誉63.77亿元。目前，杭州哲信承诺期已满，Outfi7进入业绩承诺的最后一年。如果Outfi7业绩爽约，如果杭州哲信业绩大幅下滑，商誉减值不可避免。 截至去年底，公司净资产为67.44亿元，商誉占净资产的比重高达94.56%。 市值三年缩水180亿元 通过大肆收购，金科文化完成转型。而金科文化现任董事长、总经理、法人代表王健无疑是赢家。 1988年出生的王健，百万创业，以29亿元价格将杭州哲信出手，王健成为金科文化第二大股东，并身兼董事长、总经理多职，目前还暂代财务总监之职。值得注意的是，今年7月以来，王健密集实施减持，合计已套现0.81亿元。加上目前持股市值约6亿元，王健将赚得约6亿元。 在金科文化收购杭州哲信之前，一众资本低价加持，并推动杭州哲信估值暴增，这些资本获利丰厚。 在金科文化收购Outfi7资本财团中，也将是获利不菲，由于目前资本尚未退出，暂时不好计算。但是，金科文化收购联合好运100%股权的交易对方则可估算出。 2016年12月28日，在金科文化交易Outfi7之前，联合好运以10亿美元买下Outfi7。而联合好运成立于2016年11月，似乎是为收购专门门设立的海外并购基金，注册资本为5万美元，股东欧亚平持股95%、CNCB持股5%。欧亚平是众安保险法定代表人、董事长，百仕达控股（1168.HK）创始人及主要股东。 联合好运收购Outfi7，金科文化就筹划收购。欧亚平一方面以1.75万美元转让所持联合好运35%股权，另一方面又以9390.84万美元转让所持联合好运60%股权，最终，欧亚平共拿到9392.59万美元的收益。 金科文化实控人朱志刚收获也将不菲。不可否认，传统化工业务盈利能力较弱。金科文化上市之前的2014年，其净利润大降29.32%，仅为0.36亿元。2016年，金科双氧水、金科化工均为亏损。 截至目前，朱志刚直接持有公司11.93%股权，市值约为6亿元。朱志刚已经有减持5%的套现计划，目前尚未实施。 王健、朱志刚均高比例质押股权。目前，二人的股权质押率为99.94%、90%。 值得一提的是，随着疯狂收购，金科文化从6.58亿元暴增至2018年的128.40亿元，总股本扩张了32.43倍，目前达到35.44亿股。然而，二级市场上，经过初期大幅飙升，股价持续走低，截至昨日收盘，股价只有2.54元/股。公司市值也从三年前的270亿元缩水至目前的90亿元，缩水了180亿元。
沈阳机床已进入重整程序 我国机床行业最顶尖代表之一的沈阳机床，如今却因破产重整而陷入退市危机。时隔一年半再次被实施ST，*ST沈机昨日复牌一字跌停，报收5.04元，总市值38.58亿元，已较最高点蒸发近300亿元，跌幅近90%。 距上次摘帽时隔一年半 8月18日晚间，沈阳机床公告称，因被法院裁定受理破产重整，公司股票于8月20日被实施退市风险警示处理，股票简称修改为“*ST沈机”，股票价格的日涨跌幅限制为5%。 沈阳机床还称，若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险，若公司被宣告破产，其股票将面临被终止上市的风险。 此次“披星戴帽”距离沈阳机床摘帽仅一年半，2017年5月至2018年2月期间，沈阳机床曾因2015年、2016年净利润连续为负值而被实施过ST。 此次复牌跌停，大小股东再度蒙上一层阴影。 400多万欠款牵出债务危机 此次沈阳机床被裁定破产重整，源于一笔400多万的欠款及其暴露的债务问题。 7月13日，沈阳机床接连披露多则公告，将公司控股股东沈阳集团以及公司因缺乏债务清偿能力被债权人申请重整的尴尬暴露出来。其中，沈阳美庭线缆销售有限公司以沈阳机床不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力，符合重整条件为由，向法院申请公司进行重整。据美庭线缆催收函，截至5月20日，沈阳机床尚欠美庭线缆合同款项441.44万元。 这仅是沈阳机床债务危机的冰山一角。 7月25日晚间，沈阳机床曾透露其四笔银行借款出现了部分逾期状况，这四笔银行借款的出借方分别为中国银行和盛京银行，合同金额约为8.57亿元。上述银行借款中，有三笔借款出现了利息逾期，合计金额约为6046万元。四笔逾期债务合计近1亿元。 另外2018年报显示，公司短期借款余额高达108.26亿元，长期借款余额7.29亿元，而公司2018年期末的货币资金余额仅为35.09亿元，其中还有34.64亿元系银行承兑汇票保证金而受限。 净资产已经为负数，截至2019年一季末为-5.10亿元。而据2019年中报预告显示，沈阳机床2019年半年度净资产同样为负。 上市累计净利润亏损22.32亿元 近日沈阳机床发布今年半年度业绩预告，预计净利润亏损11亿元至14.5亿元，上年同期盈利2524.8万元，公司预计今年半年度净资产为负，归属于母公司所有者权益为-150591.38万元至-115591.38万元。 2018年年报显示净利润为-7.88亿元，上年同期则为1.18亿元，由盈转亏。截至2018年末，沈阳机床总资产203.92亿元，负债合计202.42亿元，资产负债率达99.26%。 如果2019年年报经审计净资产为负，公司同样将被实施退市风险警示。 WIND金融终端统计数据显示，2014年以前，沈阳机床的归母净利润还都是正值，但在2015年以后却经常出现大额亏损，并吞食掉了以前的总体盈利。公司上市以来，累计实现净利润为亏损22.32亿元。 扣非净利润和经营活动现金流量指标，显示沈阳机床的经营恶化开始的可能更早。WIND金融终端数据显示，从2007年报起，到2018年的年报披露，12年间，除了2011年是正值外，公司的经营活动现金净流量均为负值。 扣非净利润方面，自2012年起，沈阳机床已经连亏七年。经过计算，2013年-2019年上半年，上市公司扣非后累计亏损金额已经超过50亿元。
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