习近平总书记指出：“发展是第一要务，人才是第一资源，创新是第一动力。” 人口和人才是区域经济兴衰的基础。深圳不断吸引外来年轻人，成为中国创新之都；东北人口不断外流，人口老龄化加重，经济衰败。美国硅谷不断吸引外来移民，成为世界创新中心；中部地区人口外流，成为铁锈州。 2017年初以来，一二三四线的约60城先后掀起 “抢人大战”，城市的人才竞争刚刚开始。“21世纪什么最贵？人才！”。 1 城市“抢人”大战：抢人才，抢年轻人口 2017年初以来，武汉、西安、长沙、成都、郑州、济南等先后掀起“抢人”大战。总的来看，本轮城市“抢人”大战主要有如下特点： 1）抢人区域：一二三四线城市均有涉及，海南等省也参与其中。本轮城市“抢人”大战已蔓延至东西南北，既有成都、西安、重庆、武汉等二线城市，也有北上广深等一线城市，还有不少三四线城市。2018年海南、四川、江西、山东、吉林、云南等若干省份也先后加入，使得“抢人”竞争更加激烈。 2）“抢人”对象：以青年大学生为主体，包括中专生，是抢人才也是抢年轻人口。武汉、成都、天津等多数城市以引进高校毕业生为主体，同时高规格引进国际顶尖专家及各行业杰出人才；郑州、沈阳、西安、呼和浩特等不少城市把引进学历型人才的门槛降至中专，并放宽对高级工等专业技能人才的引进。与此前多数城市的高层次人才引进计划相比，本次“抢人”大战范围广、规模大、门槛较低，是抢人才，也是抢年轻人口。 京沪户籍政策放宽仅针对顶尖人才。北京为优秀人才引进开辟“绿色通道”，对科技创新、金融等7类人才加大引进力度，落户标准高（例如，科技创新人才年收入超过平均工资15到20倍），配偶、子女可随迁。上海提出打造“人才高峰”，向13个领域的全球人才给予“量身定制”、“一人一策”的优惠条件，高峰人才及其家属、核心团队成员及其家属可直接办理上海户籍。 3）“抢人”政策：“零门槛落户”及家属随迁、人才公寓、租房购房补贴、创业补贴和优惠贷款等。多数二线和三四线城市都对学历型人才完全敞开怀抱，实行“零门槛”落户、“先落户后就业”，家属随迁等。其中，多数城市对学历型人才进行大额补贴或买房打折、提供人才公寓等。针对普通学历型人才力度大的购房补贴一般在1-10万之间，力度大的租房补贴一般在1500-5000元/月之间。比如，武汉承诺大学生八折买房，临空港经开区首批392套大学生安居房以6800元/平方米出售。郑州给予青年人才首次购房一次性补贴，其中博士10万元、硕士5万元、双一流本科生2万元。从对就业创业支持力度来看，部分城市除了对高层次人才有高达百万元至上亿元的支持外，对大学生创业也给予10-100万元之间的免息或贴息贷款。而且，西安、成都等部分城市在短时间不断加码优化引才政策，比如西安从2017年3月至今已八度升级。 4）“抢人”目标：武汉、长沙、西安等多地提出引进百万青年人才计划。比如，2017年2月，武汉提出实施百万大学生留汉创业工程。2017年6月，长沙提出未来五年吸引储备100万名青年人才到长沙就业创业。2018年1月，西安在前期人才新政基础上，正式实施“百万大学生留西安就业创业5年行动计划”。2018年4月，南京提出实施青年大学生“宁聚计划”，每年吸纳20万以上大学生在宁就业创业。2018年5月，海南省出台《百万人才进海南行动计划》，提出到2020年吸引各类人才20万人左右，到2025年实现百万人才进海南目标。 5）“抢人”效果：深圳、西安、成都、武汉等城市新落户人数暴增。深圳市2017年常住户籍人口增量49.7万，较2016年增长65.7%。西安放宽高校毕业生落户政策后，2017年新落户24万人，同比增长330%；2018年政策进一步调整为大中专以上毕业生只凭身份证和毕业证办理落户，一季度已迁入户籍人口24.49万。成都市从2017年7月发布人才新政后，至2018年5月中旬累计落户已超过18.7万人。武汉2017年新落户大学毕业生14.2万人，是前一年的约6倍；2018年一季度又新增落户大学毕业生3.9万人。特别是2018年5月天津启动“海河英才”行动计划后，不到24小时就有30万人登陆并下载“天津公安”APP办理落户申请，掀起一波“抢人”高潮。 2 为什么城市“抢人”：少子化老龄化、人才竞争、高质量发展、土地财政、京沪控人 城市为什么“抢人”：1）中国少子化问题凸显，年轻人口断崖式下跌，00后比80后少约7200万。人口老龄化速度和规模前所未有，未富先老已成事实。2）由于人口老化、年轻人口断崖式下跌等原因，近年中国人口流动明显放缓，部分二线城市和三四线城市面临人口向发达的大都市圈外流。3）经济转向高质量发展，人才是创新驱动根基，但人才供需“僧多粥少”。2015年中国25岁及以上人均受教育年限仅为7.6年，远低于美英德法日韩人均12年以上的水平。4）第三波婴儿潮尾端人口进入工作窗口和京沪控人，“抢人”机遇期到来。中国第三轮婴儿潮的峰值在1987年、出生人口超过2500万，到1997年出生人口仍在2000万以上，之后则快速下滑至1600万左右。5）房地产周期长期看人口、中期看土地、短期看金融，人口流入增加地产需求、支撑土地财政。仅土地出让金和相关五税合计就相当于地方政府一般公共预算本级收入的6-7成。地方政府是房地产盛宴的最大获益者，所得占房价的约6成。 2.1 人口少子化和老龄化严峻，年轻人口断崖式下跌 中国少子化问题凸显，年轻人口断崖式下跌，00后比80后少约7200万。由于生育政策未能及时调整、经济社会发展导致生育观念变化等原因，中国总和生育率大幅下滑至超低水平。根据国家统计局数据，2010年中国总和生育率为1.18，2015年为1.05，考虑到低龄人口漏登问题，当前总和生育率实际在1.4-1.6左右，不仅远低于2.1的人口世代更替水平，也低于全球平均水平的2.45和高收入经济体的1.67。2011、2013年中国15-64岁劳动年龄人口比例、绝对数量先后开始下降，刘易斯拐点已过，表明人口红利渐行渐远。而根据2010年人口普查资料，80后、90后、00后人口分别为2.19亿、1.88亿、1.47亿，90后比80后少了约3100万，00后再少约4100万。在未来10-20年左右，我们将看到年轻人口大幅萎缩给经济社会发展带来的巨大难题。 中国人口老龄化速度和规模前所未有，未富先老已成事实。一般认为，65岁及以上老年人口比例在7%以上为老龄化社会，14%以上为深度老龄化，20%以上为超级老龄化。从老龄化过渡到深度老龄化，法国用了126年、英国46年、德国40年、日本25年（1970-1994年）；从深度老龄化到超级老龄化，德国用了36年（1972-2008年），日本用了21年（1995-2006年）。新中国成立以来经历了三次人口出生高峰（1950-1958年、1962-1973年、1982-1991年），遵从人口发展的惯性规律，六十多年后必然形成三次人口老龄化冲击波。中国2001年进入老龄化社会，联合国《世界人口展望（2017修订版）》预计中国将用24年、即于2025年前后进入深度老龄化社会，再9年后即2034年前后进入超级老龄化社会，2050年达26.3%，到2060年后逐渐稳定在30%左右的水平，老龄化速度前所未有。并且，由于人口基数大，中国老年人口规模也是前所未有。2017年65岁以上老年人口已达1.6亿，预计到2050达3.6亿，届时每4个人就有1个65岁以上的老人。 在此背景下，多数城市均同样面临着年轻人口大幅萎缩、人口快速老化问题，但也有部分城市受益外来年轻人口大量涌入，老龄化程度一定缓解、人口依然较为年轻。2016年上海、北京户籍人口中65岁及以上人口比例分别为20.6%、16.4%，远超全国的10.8%，但因之前大量外来年轻人口流入，常住人口中65岁及以上人口比例分别降至13.2%、10.6%。而在深圳，根据2015年1%人口抽样调查数据，0-14岁人口占常住人口比例为13.4%，较2010年上升3.5个百分点；15-64岁人口、65岁及以上占比分别为83.23%、3.37%，分别较2010年下降5.1、1.6个百分点。深圳市人口结构虽有所老化，但其劳动年龄人口比例高出全国10.3个百分点，老年人口比重非常低。 2.2 人口流动明显放缓，人口集聚大幅分化 由于人口老化、年轻人口断崖式下跌等原因，近几年中国人口流动明显放缓。2001-2005年、2006-2010年，中国流动人口总量同比年均增长分别为4.0%、8.5%，到2015-2017年则转为负增长，2017年流动人口总量降至2.44亿，较峰值2014年下降900万。在外出农民工方面，虽然其总量仍在上升，但增速已由2009-2011年的3%以上降至2014年以来的1.5%以下，特别是2015-2016年更是低于0.5%。并且，2009-2017年省外外出农民工占比从51.2%降至45.3%，基本持续下滑，表明农民工更偏好在省内流动。 在人口流动放缓背景下，中国一二三四线城市人口集聚大幅分化，部分二线城市和三四线城市面临人口外流。2001-2010年，一线、二线、代表性三四线城市全域常住人口年均增速分别3.4%、1.9%、0.6%；到2011-2016年则分别降至1.5%、1.2%、0.4%。代表性三四线城市常住人口增速已低于当前0.5%左右的全国人口自然增长率，这意味着其人口开始外流。并且，在二线城市内部，也有不少城市人口开始净迁出。比如沈阳2016年人口仅比2015年多2000人，哈尔滨2017年常住人口较2015年减少5万，乌鲁木齐2016年人口较2015年减少3万，天津2017年人口较2016年减少5万。 2.3 经济转向高质量发展，人才是创新驱动根基 中国经济已从高速增长阶段进入高质量发展阶段，迫切需要从要素驱动转换到人才支撑的创新驱动。在高质量发展阶段，中央政府对地方政府的考核不再简单以GDP论英雄，而是浙江提倡的“以亩均论英雄”等。在之前的人口红利时代，地方政府具有明显的亲资本偏好，通过土地税收优惠开展招商引资竞争，做大GDP；在当前及未来人口红利消逝时代，随着土地和税收优惠竞争日趋规范化、同质化，地方政府要想实现经济高质量发展，必须从要素驱动转向创新驱动，必须依赖人才，争取人才红利。习近平总书记指出“发展是第一要务，人才是第一资源，创新是第一动力。” 全国高学历人才比例虽快速上升，但人才供需仍是“僧多粥少”。1990-2015年，中国高中及以上学历人口占比从9.5%快速升至27.8%，其中大专及以上人口占总人口比重从1.4%升至12.4%。但是，与发达国家相比，中国人均受教育年限仍有较大提升空间。根据联合国《人类发展报告2016》，2015年中国25岁及以上人均受教育年限仅为7.6年，远低于美英德法日韩人均12年以上的水平。从适龄儿童人均预期受教育年限看，中国为13.5年，仍然明显低于发达经济体人均15年以上的水平。 城市之间高学历人才比例差异明显。2015年北京市大专及以上学历人口占6岁以上人口比例超过40%，西安、南京、厦门等超过30%，杭州、上海、郑州、广州、长沙、天津、深圳等等在20%之间，石家庄、宁波则低于20%。对于人才比例较低的城市，要想实现经济高质量发展，人才争夺不可避免。 2.4 第三轮婴儿潮尾端人口进入工作窗口和京沪控人，“抢人”机遇期到来 除十九大要求推进高质量发展外，第三波婴儿潮尾端人口进入工作窗口，人才争夺机遇期到来。中国第三轮婴儿潮的峰值在1987年、出生人口超过2500万，到1997年出生人口仍在2000万以上，之后则快速下滑至2003-2010年的1600万左右。在2016年初推行全面放开二孩后，2016年出生人口回升至1786万、较上年增加191万人，但2017年出生人口较2016年减少63万人，表明第四轮婴儿潮很弱。一般而言，人口在19岁高中（中职）毕业、23岁本科毕业，加上工作前几年多未安家定居，当前至2023年前后将仍处于第三波婴儿潮尾端人口进入工作的“抢人”时间窗口。 从毕业生情况看，2004-2017年，全国普通高校毕业生数从239万快速增至795万，预计2018年将达820万，之后将在800万以上的高位持续一段时间。研究生毕业人数从2004年的15万快速增至2017年的57.8万，后续将逐渐突破60万、甚至接近70万。此外，2017年还有48.1万各类留学回国人员，以及500多万高中未升学毕业生和中职毕业生。多数城市均不愿错失从这难得的人才盛宴中分一杯羹的历史机遇。 并且，京沪近几年大力控制人口、广深大力承接人口外溢，引起其他城市效仿，这使得城市人才争夺战在近两年爆发。北京、上海自2013年左右开始大力控制人口，常住人口增量在2014开始明显下滑，2017年双双出现负增长，常住人口分别为2171、2418万人。北京市要求到2020年及之后将常住人口控制在2300万人以内，上海市要求到2035年常住人口控制在2500万人左右，人口增量空间较小，特别是上海仅余82万人。 广州、深圳在2011-2013年常住人口年增量不到10万，2014年双双跃至15万左右的规模，2015-2017年，广州、深圳常住人口增量更是高达40-60万人。2017年广州、深圳常住人口分别达1450万、1253万。《广州市城市总体规划（2017-2035年）》要求将2035年常住人口控制在2000万左右，人口增量空间巨大。当然，近期广深常住人口大幅增长的原因不只是京沪控人，但很可能是其中重要原因。 2.5 房地产周期长期看人口，人口流入增加地产需求支撑土地财政 地方政府对土地财政依赖很深，是房地产发展的最大获益者。根据我们在《房地产周期》（任泽平、夏磊、熊柴，人民出版社，2017）的研究，地方政府从房地产行业获益巨大，除高额土地出让金外，还有房产税、城镇土地使用税、土地增值税、耕地占用税、契税等多个税种，以及利用土地融资等。根据测算，仅土地出让金和上述五税合计就相当于地方政府一般公共预算本级收入的6-7成。地方政府是房地产盛宴的最大获益者，所得占房价的约6成。中央正稳妥推进房地产税立法，在中短期地方政府仍将继续对土地财政的巨大依赖。 我们在《房地产周期》一书中提出了业内广为流传的分析框架：房地产周期长期看人口、中期看土地、短期看金融，人口流入可增加房地产需求。在去库存政策刺激下，2016年以来部分人口外流的二线和三四线城市房价也开始暴涨。根据WIND统计，百城房价中的二、三线城市住宅均价分别从2015底的9984元/平方米、6740元/平方米上涨到2017年底的12684元/平方米、8335元/平方米，年均涨幅分别为12.7%、11.2%。从人口和收入看，部分城市的房价可能存在上涨过快、缺乏支撑的风险，亟需人口流入支撑。 3 人才竞争的战略意义：确立大都市圈战略、城市改善公共服务、土地财政 城市“抢人”大战是存量博弈，但非零和博弈。人才竞争的战略意义：确立大都市圈战略、城市改善公共服务、土地财政。1）城市“抢人”大战符合长期人口向大都市圈和区域中心城市流入的一般规律，提升效率助力创新、推进服务业发展。大都市圈战略，中国人口体量将产生至少10个以上千万级城市，杭州、成都等新一线城市正在崛起。2）居民用脚投票，城市面临发展产业和改善公共服务留住人才的长远任务。虽然城市“抢人”是针对存量，但在“抢人”过程中面临提升就业机会和公共服务的长远任务，这也有利于提升整个社会福祉。3）3月国务院机构改革取消计生机构，全面放开生育或已不远。在立竿见影的存量“抢人”大战之后，未来或将出现城市竞相鼓励“造人”，着眼于增量。此外，“抢人”一定程度削弱房地产调控效果。部分城市对新入户人员无缴纳社保的要求，导致部分投机需求通过入户方式达到购房目的，短期加剧房地产市场供需矛盾，推高房价。 3.1 确立大都市圈战略，新千万级城市正在崛起 从国际经验看，人口向大城市和大都市圈集聚是人口迁移的一般规律，特别是在城市化中后期。根据联合国世界城市化报告，1980-2015年全球1000万人以上城市个数从5个增至29个，人口占全球人口比重从1.9%升至6.4%，上升4.5个百分点，在各类规模城市中提高幅度更大。并且，到2030年，1000万人以上城市的个数有望增至41个，人口占比将进一步上升8.7%，上升2.2个点，上升幅度也将继续位居各类规模城市之首。 此外，在美国，1950-2010年，500万人以上的都会区人口占全国人口比重从12.2%增至24.6%，特别是在1970-2010年，500万人以上都会区人口比重增加9.4个百分点。在日本，人口长期向东京、大阪、名古屋三大都市圈集聚。1884-1973年，东京圈人口占比从10.8%增至23.9%，大阪圈人口占比从10.5%增至15.0%，名古屋圈人口占比从8.3%增至8.4%；之后，日本人口迁移从向“三极”集中转为向“一极”集中，2014年东京圈人口占比达28.3%。在韩国，首尔圈人口占比从1955年的18.3%增至2015年的49.1%。 城市“抢人”将促进中国人口向大城市及大都市区集聚进程，在实践中确立大都市圈战略，提升效率、推进服务业发展。当前“抢人”结果符合长期人口向大都市圈和区域中心城市流入的基本趋势。人口集聚通过规模效应、学习效应、溢出效应等，可以节省成本、提高劳动生产率，助力创新驱动。特别是当前中国经济结构已从工业主导转为服务业主导，更加依赖于人口集聚。2012年中国第三产业增加值首次超过第二产业，2015年中国第三产业增加值占比超过50%。与发达国家一般70%左右的服务业增加值占比相比，中国服务业发展还有很大的空间。 与国际相比，中国大城市不是多了而是少了，1000万人以上城市的数量明显偏少。大都市圈战略，中国人口体量将产生至少10个以上千万级城市，新千万级城市正在加速形成，杭州、成都等新一线城市正在崛起。根据2014年《国务院关于调整城市规模划分标准的通知》，以城区常住人口论，2016年中国1000万人以上城市有北上广深4个，500-1000万城市9个，300-500万城市14个，100-300万城市61个。而在国际上，联合国统计，1000万人以上的城市有24个（不含中国），对应人口约60亿人，比例为0.40∶1。而中国1000万人以上的城市为4个，对应人口约13.9亿人，比例仅为0.29∶1。考虑到中国总人口规模巨大，而国外人口因国家众多而分割，中国1000万人以上的城市数量应在10个以上。当前，中央政府确定的国家中心城市有北京、上海、广州、重庆、天津、武汉、成都、郑州、西安等9个。近几年来，杭州、成都等新一线城市表现活跃、正在崛起，城市“抢人”大战将促进新千万级城市的加速形成。 3.2 居民用脚投票，城市面临发展产业和改善公共服务留住人才的长远任务 党的十八大以来，户籍制度改革加快推进，有利于实现人口自由流动。2014年7月，国务院《关于进一步推进户籍制度改革的意见》提出，全面放开建制镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，合理确定大城市落户条件，严格控制城区500万以上特大城市人口规模。2016年1月22日国务院常务会议要求，除极少数超大城市外，全面放开高校毕业生、技术工人、留学归国人员等落户限制。 城市“抢人”是针对存量、存在此消彼长关系，但在“抢人”过程中竞相提升就业机会和公共服务水平等之时，提升整个社会福祉，已经超越零和博弈。特别是在人口落户之后，城市更面临发展产业和改善公共服务留住人才的长远任务，否则花费大量成本“抢到人”却留不住人。人口流动往往体现出“用脚投票”的特征，拥有更好就业机会和公共服务的行政区域具有更大的吸引力。在各式各样落户和补贴政策频出的“抢人”大战背后，真正能“留人”的因素依旧是城市的就业机会和公共服务水平。因此，不同城市也在教育、就业服务、医疗卫生、住房保障、创业等领域提出了与“抢人”配套的“留人”政策，如合肥的“养人新政”，长沙的高层次人才“绿卡”，沈阳的“人才新政9条”，南京的“安居政策”等，都不同程度的在落户和补贴政策以外，加强了针对人才的基础公共服务的“制度供给”。从现实来看，外来人口规模大、比例高的城市往往公共服务水平、城市管理能力等也较高。 3.3 生育政策有望全面放开，“抢人”之后或将是鼓励“造人” 计生机构取消，未来或将全面放开生育。2018年3月国务院机构改革不再保留国家卫生和计划生育委员会，组建国家卫生健康委员会。这是自1981年国家计划生育委员会组建以来，国务院组成部门中第一次没有“计划生育”名称。我们在3月18日《计生机构取消，或将全面放开生育，你生么？》一文中判断，在人口少子化和老龄化日趋严峻背景下，计划生育机构名称取消或意味着中国生育政策将发生重大调整，生育权有望从政府控制回归到家庭自主。 在立竿见影的存量“抢人”大战之后，未来或将出现城市竞相鼓励“造人”，着眼于未来增量。人口是人才的基础，人口从出生到成为劳动力需要至少16年、成为人才更是需要磨练。相比“抢人”效果立竿见影，“造人”工作培养周期长、花费成本高，并可能面临“前人栽树，后人乘凉”的迁出风险。但是，“抢人”的对象只是存量，如果中国长期维持超低生育率未来可能会出现“无人可抢”。在这种背景下，如果国家全面放开生育、甚至出台鼓励生育政策，地方政府也有较大可能竞相出台力度更大的鼓励生育政策。 3.4 “抢人”在一定程度削弱房地产调控效果 落户获得购房指标、购房打折补贴等“抢人”政策在一定程度上相当于变相松绑房地产限购政策。由于库存不足、新房限价且与周边二手房价格倒挂，一些城市相继出现了数千人乃至万人抢房、买房队伍绵延数里的奇景。 4-5月住建部负责人就房地产市场调控问题先后约谈了12个城市。5月15日，成都市出台《关于进一步完善我市房地产市场调控政策的通知》，将限购对象由自然人调整为家庭，并规定户籍迁入成都市未满24个月的购房人，应在成都市稳定就业且连续缴纳社保12个月以上，才可在成都市新购买商品住房或二手住房。成都市房产管局相关负责人解释称，此前执行的限购措施对新入户人员没有缴纳社保的要求，导致部分投机需求通过入户方式达到购房目的，进一步加剧了供需矛盾。
岁末年初，上市公司群体都在忙着准备2020年年报编制工作，相关审计机构也早已确定。反观*ST海源在此当口却要“临阵换将”。根据最新公告，公司2020年度审计机构拟由华兴会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“华兴所”），改聘为位于陕西省西安市的希格玛会计师事务所（特殊普通合伙）（下称“希格玛”）。 华兴所与*ST海源合作多年，两者的主要经营场所均在福建省福州市，而此番改聘希格玛后，留给希格玛的年报审计时间着实有些紧张。*ST海源预约2021年4月29日发布2020年年报，而要确定改聘希格玛为审计机构，必须在2021年1月25日召开的股东大会上审议通过。 面对着愈发紧迫的审计时限，*ST海源为何要“临阵”改聘审计机构？这背后究竟有何隐情？ 聘请审计机构缘何舍近求远？ 在年报审计关键时点，*ST海源此番改聘审计机构的操作颇令人意外。 早在2020年4月下旬，*ST海源曾决定续聘华兴所，彼时称续聘是基于其专业水平、执业操守和履职能力，以及考虑会计审计工作的连续性。 同时，华兴所还占据“地利”优势，其主要经营场所在福建省福州市。截至2019年12月31日，华兴所拥有合伙人33名、注册会计师252名、从业人员总数504名。 一家上市公司董秘向记者介绍，公司选择本地会计师事务所作为年报审计机构，除了考虑会计师事务所的专业能力，也是为了年报审计更高效便利。因为本地会计师事务所在人员调配、差旅报销等事项上，都比外地的会计师事务所有更有优势。 再看希格玛则是1998年在原西安会计师事务所（全国成立最早的八家会计师事务所之一）的基础上，改制设立的大型综合性会计师事务所，主要经营场所在陕西省西安市浐灞生态区浐灞大道一号外事大厦六层。记者查询希格玛官网可见，其并未在福建省设立分所。 对此，*ST海源公告表示，公司董事会拟改聘希格玛为2020年度审计机构，是“综合考虑公司业务发展情况和2020年年报审计工作的需要”。不过，*ST海源证券部工作人员1月10日向记者表示，改聘审计机构是公司上层的决定，具体原因并不清楚。 曾被质疑年底突击创利 暂不论改聘审计机构的幕后真因，就在*ST海源与华兴所“一拍两散”之前，公司确有一些蹊跷的运作，并引发了监管关注。 由于2018年、2019年的净利润连续为负，*ST海源在2020年被实施了退市风险警示。在退市新规发布之前，按照原有规则，若公司2020年经审计的净利润继续为负将被暂停上市。而退市新规实施后，*ST海源等存量退市风险警示公司的过渡期安排是，若公司2020年净利润继续为负，将被实施其他风险警示。 显然，设法扭亏已成为*ST海源的头等大事。2020年前三季度，*ST海源净利润约257.76万元、扣非净利润约-3448.74万元。 经营业绩始终不见好转，*ST海源在2020年7月易主，控股股东变为江西赛维电力集团有限公司（下称“赛维电力集团”），实控人变更为甘胜泉。 甘胜泉入主后，*ST海源在2020年12月上旬出资2亿元，设立了全资子公司福建海源华博装备科技有限公司（下称“海源华博”），注册地址是福建省福州市闽侯县荆溪镇闽侯经济技术开发区铁岭北路2号。该子公司的资产主要包含：闽侯县荆溪镇闽侯经济技术开发区铁岭北路2号一宗工业房地产，以及闽侯县甘蔗街道昙石山西大道69号26#、27#、30#整座员工公寓。 然而时隔几天后，2020年12月16日，*ST海源突然决定将海源华博100%股权，转让给福建君合润达科技有限公司（下称“君合润达”），转让价款2.485亿元。*ST海源预计，完成本次交易后将获得损益约1.1亿元，对公司2020年经营业绩产生积极影响。 天眼查显示，君合润达成立于2020年12月9日，注册资本3000万元，尚未实际运营。其注册地址为闽侯县荆溪镇闽侯经济技术开发区铁岭北路2号企业研发中心第5层501室。 对比可见，海源华博的注册地址与成立时间均与君合润达相近，且海源华博成立不久后便被出让，如此操作也引来了监管关注。 深交所随后下发关注函要求*ST海源说明上述交易是否存在年底突击创利的情形。 赛维电力集团成为控股股东后，*ST海源饱受争议的操作还不止于此。ST海源此前还曾与江苏省高邮经济开发区管理委员会签订投资协议，拟在高邮经济开发区设立项目公司（注册资本不低于10亿元），投资建设10GW高效光伏电池和10GW高效组件生产项目，计划总投资105亿元。 反观*ST海源，截至2020年9月30日，公司货币资金仅为4282.49万元。巨额投资资金从何处筹措、项目能否成行，都成为外界关注的焦点。 如今，*ST海源“炒掉”华兴所，与上述两个事件是否有关呢？
图片来源：网络 12月18日，有市场消息称蓝光发展（即四川蓝光发展股份有限公司，股票代码SH:600466）内部发布人事变动文件。 该市场消息称，余驰将不再担任蓝光发常务副总裁兼首席运营官，由杨武正接任，后者还将分管蓝光发展投资体系、经营体系业务。 消息还称，杨武正不再担任蓝光发展董事长助理，不再兼任投资发展中心副总经理及股权投资部总经理职务。 搜狐财经就此消息向蓝光发展方面求证，其表示“以上市公司公告为准”。截止发稿，蓝光发展并无相关公告披露。 公开资料显示，余驰现年37岁，自2008年加盟蓝光发展，历任蓝光地产成都公司总经理、成都区域董事总经理、投资副总裁、常务副总裁等职务，已跟随蓝光发展12年；杨武正则是蓝光投资控股集团（以下简称“蓝光控股”）董事局主席、蓝光发展董事长杨铿的二儿子，现年25岁。 年内第三位高层出走，“二代”走向台前 蓝光发展公开的公司资料显示，杨武正持有美国德雷塞尔大学金融本科学历和英国华威大学金融硕士学历。曾任蓝光控股董事、董事长助理，现任蓝光控股董事、蓝光发展董事长助理兼投资发展中心副总经理。 而关于杨武正的公开报道并不多，最近一次是在今年3月，杨武正一行曾到访陕建集团座谈交流。 图片来源： 陕西建工集团第二建设集团有限公司网站 此后，4月17日，蓝光发展在《独立董事关于第七届董事会第三十六次会议相关事项的独立意见》中，提名杨武正为公司董事候选人。5月份，其正式被任命为蓝光发展董事。 而在杨武正获得董事提名的同月，蓝光发展公告了“张巧龙辞去公司副董事长、董事职务，王万峰辞去公司副总裁职务”的消息。 张巧龙是科班出身，毕业于西南石油学院工业与民用建筑专业，系全国注册监理工程师、全国注册一级建造师。2002年至2006年，张巧龙就职于四川省城市建设工程监理有限公司及四川鼎鑫置业有限责任公司，负责工程监测。 2006年，张巧龙加入蓝光，担任结构工程师。2011年至2016年，历任重庆和骏置业有限公司总经理、四川蓝光和骏实业有限公司重庆区域兼昆明区域董事长等职务。 2017年，张巧龙获任蓝光发展总裁。2018年，再被委任为蓝光发展副董事长兼首席执行官，全面负责业务、战略开发及执行。 2019年12月，张巧龙辞去蓝光发展总裁一职，从“台前”转向“幕后”。取他而代之的是，是原华润置地高级副总裁迟峰。 张巧龙任职期间，蓝光规模快速扩张，销售额从2017年的582亿元，提升到了2019年的1015.37亿元。 王卫峰则具有金融背景，系西南财经大学金融学博士，清华大学五道口金融学院金融专业EMBA在读。曾任职中国人民银行成都分行任团委书记、党委宣传部副部长，四川省人民政府办公厅任正处级干部，成都农商银行任副行长。 王卫峰离任前的职务为蓝光发展副总裁，主要掌管融资工作。公开报道显示，于今年5月，其在从蓝光发展离职之后，曾入职四川信托。但上任仅一月之后，便再次离职。 作为蓝光发展年内第三个变动的高层，余驰是一位资历颇深的老将。2008年，其加盟蓝光集团，历任蓝光地产成都公司总经理，蓝光发展董事兼首席运营官，蓝光地产总裁等职务。 彼时，正值蓝光发展开启全国化布局之际。当年，蓝光发展还斥资3.22亿元拿下迪康药业约30%股份,以谋取借壳上市。 2013年，蓝光发展正式启动迪康药业的重组预案，并于2015年3月30日完成重组，4月13日正式更名成功上市。 借壳上市后，蓝光发展的地产业务从2015年182.7亿元的销售额升至2017年的581.52亿元，三年复合增长率达78.4%。 于今年3月，余驰获任蓝光发展常务副总裁；6月，再获任蓝光嘉宝服务非执行董事。 岁末年初，余驰选择了出走。取而代之的是杨武正，走向台前。而杨武正的另一重要身份，则是蓝光控股董事局主席、蓝光发展董事长杨铿的二儿子。 近五年营收复合增长率17.37%，前9月踩“两道红线” 杨武正仅是众多“企二代”中的一员，近年来“企二代们”正陆续走向台前。他们大多经历相似，拥有良好的教育背景，并在房企的多个部门和不同基层岗位之间轮换积累实践经验。在这个过程中，逐渐掌管公司业务，并进入核心高层。 1990年，杨武正的父亲杨铿在成都创立蓝光发展。2015年，蓝光发展成功借壳上市。 2019年9 月，蓝光发展入驻上海， 形成“上海＋成都” 双总部。同年10月，蓝光嘉宝拆分物业板块蓝光嘉宝服务（2606.HK）于港交所上市，构筑起“A＋H股” 双资本平台，商业版图进一步扩大。 上市5年来，蓝光发展营收由2015年的175.98亿元增至2019年的391.94亿 元，净利润由2015年的8.05亿增至34.59亿元，复合年增长率17.37%、33.85%。 2019年，蓝光发展实现销售额1015.37亿元，同比增长18.70%，迈入“千亿俱乐部”。 最新财报显示，2020年前三个季度，蓝光发展实现营业收入313.8亿元，同比增速12.5％；归母净利润26.7亿元，同比增速仅为5.4％。 但与半年报数据相比，蓝光发展盈利增速有所放缓。上半年，蓝光发展实现归母净利13.6亿元，同比7.5％。 再与2019年同期95.27%的营收增速及107.83%的归母净利润增速相比，蓝光发展盈利速度放缓的迹象则越发明显。 千亿之后，蓝光发展在售项目销售均价也出现明显回落。 据第三方机构克而瑞数据显示，2020年前10月，蓝光发展销售均价为8505.95元/平方米。与2019年末的14052.58元/平方米相比，下降了39.47%。 此外，今年上半年蓝光发展资产负债率，升至近五年来的最高值达到80.84%，净负债率达到105.63%。剔除预收款后的资产负债率为71.34%，现金短债比0.79，“三道红线”全部中招。 今年三季度末，蓝光发展杠杆高企的情况有所好转。当期，其净负债率降至97.64%，位于红线之下；剔除预收账款的资产负债率为70.6％，仍超过70%的监管标准。 现金短债比为0.81有所改善，主要是由于划入一年内到期的非流动性负债同比剧增278.97％所致，但仍未达标。 值得注意的是，截止三季度末，蓝光发展的债务规模达到1861.38亿元，创下历史新高。 高杠杆之下，蓝光发展还面临着较为高额的对外担保。 最近一次是在11月25日，蓝光发展公告为昆明蓝光滇池文化旅游发展有限公司等9家子公司，提供22.82亿元的融资担保。 公告同时披露，截至10月底，蓝光发展及其控股子公司的对外担保余额达690.1亿元，占公司2019年期末经审计归属于上市公司股东净资产的比重为359.18%。 其中，蓝光发展为控股子公司、控股子公司为公司以及控股子公司相互间提供的担保余额为667.89亿元，占公司2019年期末经审计归属于上市公司股东净资产的比重为347.62%。
近日，中国红牛纠纷又进入舆论视野。 基于商标法相关定义，“红牛系列商标”的权属就是注册人的权利，中国红牛20多年在红牛商标上的努力最终都为别人做了嫁衣？如果泰国天丝是中国红牛的生父，华彬集团是中国红牛的养父，相当于父亲将亲生儿子请求共用住房产权的权利剥夺了。尽管现在认定中国红牛商标侵权还显草率，因为“股东资格”、“50年协议”相关判决仍在途中，在媒体聚光灯下，“中国红牛败北”、“终审判决”、“恩怨终局”却像一把剑悬在了12000名中国红牛员工和数百万名合作伙伴头上。 舍本逐末的争吵无助于了解这场纠纷的本源，理解这场跨国的商业纷争，还要回到当时的历史情景下，才能厘清恩怨背后的是非曲直。 回顾红牛饮料入华历程，最早可以追溯到1993年。随着中国改革开放的不断深入，中国政府也逐步放宽了对外商的投资限制。当年，泰国天丝医药保健有限公司（“泰国天丝”）创始人许书标先生回到家乡海南开办工厂，希望将红牛饮料引入中国。但受限于当时对含咖啡因饮品的严格监管，导致红牛饮料在国内始终未能获得保健食品批准证书，迟迟无法上市销售。 眼见兴建的工厂不能投入运转，巨额投资要打水漂，红牛饮料入华计划即将失败，许书标先生心急如焚。但不久后，通过引荐，许书标与华彬集团董事长严彬先生的相识，让即将夭折的红牛入华计划迎来峰回路转。出于实业报国的共同愿望，许书标与严彬一见如故，并达成合作意向，许书标全权委托严彬负责将红牛产品引入中国市场。此后，严彬多次带队回国考察，并筹划红牛入华的可行计划。 最终，经过数月努力，严彬成功联合两家国企参与设立合资公司，向有关部门出具《红牛活力饮料项目建议书》，开始了报批手续；并由中食公司指导并负责拟在深圳设立的合资公司——中国红牛公司所有审批事项，包括行政许可和商标申报；中浩集团为深圳红牛早日生产运营提供专业的指导和支持。在严彬及中方股东的多方努力下，1995年9月中食公司成功获得了原卫生部对维生素功能饮料相关配方许可的批复，红牛饮料拿到了进入中国市场的资格。 1995年11月10日，鉴于当时中国功能饮料市场尚处于空白，红牛饮料短期市场收益预期尚不明朗，为了保障合资公司各方巨大投入的收益保障，尤其是作为国资的中方股东利益不受损，在《合资合同》和《章程》签署前，中食公司、中浩集团与泰国天丝以及由严彬先生代表筹备设立中的合资公司签署一份《协议书》（“50年协议”）。其中特别强调，“只有丙方（即中国红牛）有权在中国境内生产、销售红牛饮料”，“丁方（即天丝公司）不得在中国境内生产或承包给其他公司生产或销售红牛饮料同类产品”。第七条的规定则是“本协议有效期五十年，自签字之日起生效”。 签署“50年协议”的意义不仅仅在于以白纸黑字的形式确定了中国红牛独立经营的期限，更在于在市场开拓的初期，给了合资各方长期稳定的收益预期，从而让合资各方能够忽略短期市场风险，对红牛进行长期持续的大额投入，也才有了中国红牛在国内从0到200亿元的销售增长。可以说签署“50年协议”是红牛进入中国市场的前提和宪章性文件。 由于当时红牛中文商标斗牛图案已经被国内企业注册，取得该商标能预见需要花费相当大的精力和财力，当时中国红牛、泰国天丝、中食公司和中浩集团在合资公司注册必备的《合资合同》文件中，将红牛产品商标约定为合资公司资产的一部分。为了保障泰国天丝的利益，也为了给广告经营单位资质审查方便，另签了商标许可相关协议。 无论是股份还是商标的约定，2012年许书标去世前，华彬集团和泰国天丝维系着良好的关系。知情人讲，之所以有诸多历史问题，有几个原因：首先，创业初期，中国红牛一门心思往前去冲市场，也没有去想这些事儿，对泰国天丝来讲，越南工厂和国内销售的产品有价格差，边境长期存在的走私现象，他们也间接受益；其次，2012年前，双方的关系，特别是许书标和严彬的个人关系非常融洽，就像现在香港很多商人仍然存在的现象，两个一握手，你借我5000万，我借给你5000万，大家互相借，连个字条都不打，因为这种商人之间的诚信都还有商业道德底线在维系，比如许书标提出“种瓜得瓜”的说法，给了严彬不少口头许诺。最后，直到2011年底，中国红牛销量才85个亿，当时比起奥地利红牛以及其他产业利润少很多。这也是这些问题一直拖置，没有着急去解决，也没有达成共识的原因之一。 2014年以后，双方关系急剧下滑。中国红牛称，由于泰国天丝提出转移合资公司所有的的知识产权文件，并且以停止供应原料相威胁，华彬集团做了让步，将合资公司知识产权文件转移给泰国天丝和奥地利红牛。这个让步不仅没有换来继续合作的谈判，2014年9月，泰国天丝向红牛中国三家工厂发出律师函，首次主张“红牛中国的营业期限应于2015年12月25日届满”。 现在看来，泰国天丝已经做好了充分的准备。2018年4月，面对严彬抛出的“50年经营期限”一说，泰国天丝回应称针对合资公司的商标许可在2016年10月6日已到期。2018年9月，泰国天丝再次发布声明表示，红牛维他命饮料有限公司的经营期限为二十年，并提出应当立即清算。2018年10月，泰国天丝发布声明强调，从未与红牛维他命饮料有限公司或其相关方签订过所谓的“50年协议”。与此同时，泰国天丝还分别向北京市第一中级人民法院提起强制清算红牛维他命饮料有限公司的法律程序，以及提请中国国际经济贸易仲裁委员会就20年经营期限进行仲裁。 一张白纸黑字的“50年协议”，被泰国天丝解读为严彬方拖延的策略手段。但事实上，在法律诉讼过程中，诸多争执都反映了这场跨境利益争夺战的复杂性。贸仲会仲裁结果“驳回泰国红牛及英特生物（泰国天丝申请仲裁的法律主体）的全部仲裁请求”；北京中院对于泰国天丝提出的强制清算红牛维他命饮料有限公司的申请则是不予受理；作为当年签署“50年协议”的中方股东，中食公司、中浩集团也都分别回函确认了“50年协议”存在的真实性。而不久前枣庄法院针对红牛纠纷出具的（2020）鲁04民初337号《民事裁定书》 则是从法律程序上就中国红牛五十年内在中国境内享有独家生产、销售红牛饮料的权利作出认定。 关于“50年协议”中国红牛和泰国天丝已在另案诉讼，围绕着中国红牛的“50年协议”等系列诉讼案将成为2021年双方纠纷的核心议题，真正影响着这场跨国商业争夺战的未来走向。但无论如何，“50年协议”的存在都并非如泰国天丝所声称的“从未签署”。而泰国天丝之所以否认“50年协议”的真实性，也是因为这是阻碍其能否合法在中国市场“另起炉灶”以及顺利夺取中国红牛市场收益的最大障碍。 在“50年协议”的相关法律纠纷尚未厘清的情况下，泰国天丝一年内在中国连续推出三款包装相近，成分却大不同的新红牛，招募中国红牛中高管人才开拓市场，而这又涉及了一个新的议题，即消费者的知情权如何被保障，企业的商业机密如何被保护。 单纯的法律诉讼并不是解决双方问题的最佳方式，双方讼争耗时耗力，很有可能给同类品牌提供了市场机会，长期下去将会两败俱伤。当前双方的法律诉讼更应该明确双方投资合作协议的初始内容、真实意愿和各自的权利义务，请求司法机关对约定不明之处予以解释、补充和确认。其次，双方应当以司法裁判结果为出发点，重新考量后续合作中的成本收益、竞争环境以及利益分配等问题，从而降低市场损耗，使商业利益最大化，客观上也给消费者带来福祉。 商战过程的成本收益和损失，有些是看得见的，有些是看不见的，看不见的成本收益或损失往往在很长时间之后才能显现。商业关系中的法律关系、商业伦理、契约精神以及企业家精神，要求企业决策者具备商业大智慧(行情601519,诊股)，这是对中国企业在新发展格局中的最大启示。
1月9日，据拼多多官方通报，一名去年刚入职的公司员工在长沙家中跳楼自杀。事件一出，再次将拼多多推上了舆论的风口浪尖。 上海证券报从公司方面了解到，1月9日15时，拼多多接到家属通知：公司员工谭某林在其家乡湖南省长沙市家中跳楼不幸身故。经查询，谭某林于1月8日早上8时37分向主管请假，但未说明请假原因。据其父亲与公司联系时表示，当日下午于长沙机场接谭某林至家中，9日12时30分左右，谭某林从长沙27楼家中跳楼当场离世，法医到场勘验后确认自杀。 拼多多方面表示，公司对该员工不幸离世表示深切哀悼，同时正等待当地有关部门对事发原因的最终调查结果。在此期间，公司将全力配合谭某林离世的善后工作。此外，公司将立即在内网OA系统开通心理及特殊紧急事项咨询通道，安排专人为员工提供咨询服务。 对于网上流传的“员工跳楼或因未能转正”等说法，公司表示，该名员工于2020年7月8日入职，岗位为技术开发工程师，事发前的2020年12月30日，该员工已完成转正流程。公司系统显示，谭某林绩效平均分80分左右（100分制）。此外，公司透露，据该员工家人提供的信息，该员工在家当晚已购买次日（1月9日）下午自长沙返回上海的东航机票。 近期，拼多多因多起员工事件被推上风口浪尖。此前，一名供职于拼多多旗下位于新疆地区多多买菜业务部门的23岁女员工，在凌晨1点半下班途中猝死，该事件迅速引起舆论关注。 拼多多近年来的发展可谓突飞猛进。就在近期，公司股价一度站上180美元大关，市值也突破2000亿美元，创下历史新高。不过高速发展的背后，由拼多多创始人黄峥提出的“硬核奋斗”模式，也在最近引发质疑。在去年拼多多内部举行的成立5周年庆祝活动上，黄峥表示，拼多多依然处在多实惠的初级阶段，未来拼多多全员都要开启“硬核奋斗模式”。 眼下，“高薪酬、高强度”成为业内对拼多多最直观的评价。上证报采访多位应届生发现，在同岗情况下，拼多多给出的薪酬确实高于同行。不过，“硬核奋斗”的背后，侧面反映出拼多多人员不足的现状。事实上，拼多多的员工数量几乎算得上所有互联网巨头中最少的。公开报道显示，拼多多CEO陈磊去年曾透露：“目前拼多多员工不到7000名，每天发送的日均包裹数已超7000万个，约占全国三分之一。”相比之下，同行京东在最新财报中披露，截至2020年9月30日，京东体系上市公司及非上市公司员工数已超过32万人；而同属于新秀的字节跳动，员工总数也突破了10万人。 此前，拼多多官方曾表示，拼多多在制度上采用上午11点上班，晚上8点下班的制度，同时每周工作6天，其中周末算1天加班。
12月19日，一年一度的“搜狐World大会”在京举行。搜狐分别从“媒体平台、视频和游戏”等板块，与数百位国内一线品牌的嘉宾代表，分享了搜狐发展至今取得的硕果及未来发展方向。 搜狐公司董事局主席兼首席执行官张朝阳在致辞中表示，“今年值得一提的就是直播，直播几乎形成一种现象。”他指出，“直播在今年营销方面的进展，主要梳理在大型活动、高端访谈与价值直播以及带货三个方面。”他强调，“我们是直播综艺，大家看直播综艺愉快的观看感受中，把东西给买了。” “在整个经济疲软大势不好的情况下，搜狐保持了广告的平稳甚至是增长。在游戏和网络剧的付费收入方面，获得了明显的进步和改善。因此，2020年搜狐公司如果不算搜狗的话是盈利的一年，真的非常不容易，搜狐公司盈利了，我骄傲地在此公布。”他说。 以下为张朝阳致辞全文： 今天是一个大日子，是一年一度搜狐WORLD大会，还有今天晚上的搜狐时尚盛典，下午我们讨论一些业务严肃的话题，到晚上我们大家可以轻松一下，时尚娱乐明星，星光灿烂。 今天我率领我们的团队，刚才Sherry张雪梅已经介绍了，我们团队坐在第一排，来向尊贵的合作伙伴们汇报一下，我们一年来的工作。我简短讲一个框架，下面听我们的团队来详细解说。 整个搜狐的产品业务基本框架，我们是一个媒体平台，媒体平台在内容方面，搜狐新闻，过去这一年也是很不平凡的，做了很多方面的报道，值得一提的是，上半年疫情的报道以及下半年美国大选和国际局势，包括现在还处在胶着状态。 产品内容方面，我们将会听到王海涛的介绍。在产品方面，我们将继续打磨文字、图片、视频，再加上直播内容形式，在如何分发的情况，这是我看待内容平台的基本框架，内容的产生和内容的奋发。内容产生就是搜狐号，到时候杨田会介绍。分发三种方式，从传统的PC门户、手机搜狐网编辑的分发和算法的分发，算法分发大家很熟悉了，社交分发也是我们过去一年来的重点。 今年值得一提的，就是直播，直播几乎形成一种现象，我们对直播的看法纳入整个内容的产生和分发的框架内。在今年我们在直播方面的产品迭代方面取得很多进展，值得一提在营销方面的进展，今天很多合作伙伴我们的金主想听听营销方面的内容，我们大篇幅主要讲营销方面。 直播在今年营销方面的进展，主要梳理三个方面。 首先，大型活动。大型活动可以交Town Hall Meeting，疫情上行的会议模式大家比较熟悉了，如何下行流，有延迟的时间以及很多人观看的大型会议是搜狐视频在今年重大的进展，我们实现了跨时空的无延时的对话。今天晚上时尚盛典将会感受到，很多明星没有到场，但是胜似在现场。很多活动，包括刚开始张雪梅介绍的无人机大赛以及搜狐新闻马拉松四地联合跑步，还有校花大赛。 第二，高端访谈和价值直播，我自己也参与了，和晏成做很多高端《BOSS1+1》访谈，很多医生入驻搜狐视频。 第三，带货，搜狐的带货跟其它不一样，我们是直播综艺，大家看直播综艺愉快的观看感受中，把东西给买了。前两天我刚做了一场做饭的带货，很欢乐。 不要让每个部门重新发明，整个视频影像内容的处理集中在搜狐视频，以搜狐视频为中台来打通产品矩阵，这样今年的直播和短视频长视频，尤其直播短视频的分发方面都是以搜狐视频为中台，张波团队今年在这方面做了很多工作，其它几个资产都会打通，我们的五朵金花直接把流量聚过来，这样形成头部规模化的直播，我们的直播，校花大赛的直播人气达到1800万。 未来作为社交分发，希望短视频方面和视频方面纳入长尾所谓的私域流量，我们希望在2021年呈现爆发的态势。 回到传统的搜狐视频发展方向，如果站在视频的纬度上，我们是所谓的双引擎战略，就是长剧模式和短视频分发模式，而在长剧里面讲会听到长视频和网络剧以及网络综艺方面带来的一些作品和营销机会。同时，刚才介绍了搜狐WORLD第一次重要的畅游公司将来介绍游戏方面的进展，这是今天的框架。 在2020年我们的业绩还是不错的，我们有效地控制了成本，在控制成本的情况下，通过开拓独特的品牌营销机会，像我上述讲的，在整个经济疲软大势不好的情况下，保持了广告的平稳甚至是增长。在游戏和网络剧的付费收入方面，获得了明显的进步和改善。因此，2020年搜狐公司如果不算搜狗的话是盈利的一年，真的非常不容易搜狐公司盈利了，我骄傲地在此公布。 首先，搜狐的同仁们你们辛苦了！感谢广大合作伙伴，金主们对搜狐平台的青睐，希望你们对搜狐继续保持信心！ 在听过我们同事很多案例营销之后，希望大家能获得很多启发，让我们在2021年做得更好，也希望搜狐的平台能够协助各位在2021年做得更好。 下面把舞台留给我们的团队们，让他们来讲一讲我们的2020和未来的展望。 谢谢大家！
截至1月10日晚，753家A股上市公司披露2020年业绩预告，近五成预喜。已披露业绩预告的上市公司中，化学原料和化学制品制造业、医药制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等行业相关上市公司预喜率居前。业内人士指出，随着春季行情展开，业绩优良的公司有望给投资者带来较好回报。 白马股业绩亮眼 中国证券报记者梳理发现，按照Wind行业分类，上述已披露业绩预告的上市公司中，化学原料和化学制品制造业、医药制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等行业相关上市公司预喜率居前。 此外，业绩增幅较大的上市公司，基本被医药、食品、新能源汽车等大类可选消费板块的白马股包揽。 海通证券策略研究报告指出，展望2021年，行业配置的第一梯队是科技题材。当前正处于5G引领的新一轮科技周期中，前期以硬件为主，中后期将带动软件革新需求。依照从硬件、软件、内容到应用场景的规律，计算机（云计算、人工智能）、传媒（游戏等）、新能源产业链等产业发展空间更大。此外，大众消费有望崛起。预计乳制品、餐饮、超市等大众消费需求将大增。此外，随着收入水平的增加和健康意识的提升，预计专科医院、高端医疗器械、医疗美容、养生保健等医疗服务领域需求也有望增加。 前海开源基金首席经济学家杨德龙对中国证券报记者表示，当前，A股春季攻势愈演愈烈。业绩优良的公司将给投资者带来比较理想的回报。消费白马股、新能源龙头以及顺周期板块个股依然是关注的重点。 保持较高盈利性 数据显示，753家上市公司中，369家预喜，预喜率达到49%。其中，略增108家、扭亏81家、续盈16家、预增164家，考虑到疫情因素影响，已披露业绩预告的上市公司整体保持了较高盈利性。 预计净利润额方面，246家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润上限超过1亿元，34家预计超过10亿元。五粮液、万华化学、立讯精密、迈瑞医疗、比亚迪、分众传媒、山西汾酒、长春高新等8家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润上限超过30亿元。 五粮液以预计199亿元的归母净利润上限，暂列A股“盈利王”。公司预计2020年实现归属于上市公司股东的净利润为199亿元，同比增长14%左右。 预计净利润增长幅度方面，上述753家上市公司中，有287家公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过10%，占比达到38.11%；156家公司预计超过100%，占比达到20.72%；28家预计超过300%；12家预计超过500%；天赐材料、达安基因、东方生物、海欣食品、星网宇达、好想你等6家上市公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润增长幅度超过1000%。 天赐材料以预计超过40倍的归母净利润增幅上限，暂列A股“预增王”。公司预计2020年全年实现归属于上市公司股东的净利润为6.5亿元至7.5亿元，同比增长3882.84%至4495.59%。其中，日化材料及特种化学品事业部卡波姆等高毛利产品销量及销售额占比上升，产品结构优化，毛利率提升明显；锂离子电池材料电解液市场需求增长，销量较去年同期明显上升，产品原材料自产率提高，毛利率实现提升。
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