12月18日晚间，大豪科技收到上海证券交易所问询函，要求对提交的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案补充说明。 问询函要求对交易方案、标的资产经营及财务情况、标的资产预估值情况等进行补充说明，并在5个交易日内书面回复。 12月7日晚间，大豪科技正式发布重组预案，公司拟发行股份购买其控股股东一轻控股持有的资产管理公司100%股权和京泰投资持有的红星股份45%股份，向鸿运置业支付现金购买其持有的红星股份1%股份。 同时，大豪科技拟向不超过35名特定投资者非公开发行股票募集配套资金。 大豪科技表示，交易完成后公司将直接和间接持有红星股份100%股份，拥有“红星”品牌系列白酒等多个品牌。 搜狐财经盘点发现，问询函质疑的焦点在大豪科技收购跨界资产的经验风险，以及红星股份等标的的经营情况等。 其中，红星股份报告期内业绩波动较大，2020年1—9月现金流量净额大幅高于净利润等需进行补充说明。 同时，大豪科技股票在停牌公告前一交易日涨停，问询函要求说明是否存在内幕交易。 公开信息显示，停牌公告前一交易日，大豪科技11月23日股价为8.69元，涨幅10%。 重组预案发布至今，大豪科技连续9日一字涨停。截至12月18日收盘，股价为20.49元/股。 大豪科技随即回复：未发现内幕信息知情人有交易本公司股票的行为。 收购跨界业务 管理风险遭问询 问询函提到，本次交易前大豪科技主要从事缝制及针纺机械设备电控系统的研发、生产和销售。公司收购一轻资产管理公司及红星股份的控股权，业务将拓展至酒类、食品饮料、乐器、新材料等多个不同领域，与其原主营业务有较大差异，资产和经营规模将显著扩张。 问询函要求补充披露大豪科技一次性注入多个不同业务及资产的主要考虑，公司对标的资产后续整合及安排，说明对标的资产能否实施有效控制；以及公司对原有业务后续的发展规划，是否已有相应的处置计划和安排，后续将采取何种措施应对经营规模扩张和跨界经营带来的相关管理风险。 预案披露，本次交易对方为控股股东一轻控股、京泰投资和鸿运置业。其中，控股股东持有一轻资产管理公司100%股权并间接持有红星股份54%股权。 问询函要求补充披露：本次拟注入的标的资产是否具备业务、资产、人员、财务、机构等方面的独立性；结合控股股东及关联方的主营业务情况，说明本次交易是否会导致控股股东及关联方与公司存在同业竞争或潜在同业竞争，是否违反控股股东作出的避免同业竞争的承诺；结合标的资产与控股股东及关联方近三年的交易往来等情况，说明本次交易完成后是否涉及新增关联交易情形。 此外，一轻控股正在对一轻资产管理公司进行相关股权的无偿划转及下属企业改制等事项。问询函要求补充披露进展情况，并说明相关事项是否对本次交易推进构成障碍或影响。 需补充交易标的经营情况 红星被质疑业绩波动较大 预案披露，本次交易标的资产为一轻资产管理公司及红星股份。 问询函要求补充披露一轻资产管理公司及各下属公司的主要产品或服务、经营模式和业绩等财务数据，同时说明各板块在细分市场所处的地位、市场份额及核心竞争优势等。 同时，红星的具体经营情况也需要补充说明。 问询函要求补充披露：红星不同业务或产品的营业收入、净利润等财务数据，报告期内前五大客户及其销售收入和占比、市场占有率等，以及本次股权转让后，红星股份原股东是否仍保留了相关品牌商标、核心研发团队、经营资产等关键资产及生产要素，后续是否会产生相关授权或使用费用等。 预案披露，红星股份2018年、2019年和2020年1—9月分4别实现营业收入24.54亿元、26.38亿元、18.24亿元，归母净利润分别为3.29亿元、4.91亿元、2.54亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为3.68亿元、4.17亿元、5.48亿元。 问询函要求补充披露：报告期内业绩波动较大的原因及合理性；结合公司收入确认、货款支付结算政策等，分析说明2020年1—9月现金流量净额大幅高于净利润的原因及合理性。 资产预估值情况需补充 需回复是否存在内幕交易 预案未披露标的资产预估值情况。 问询函要求补充披露：目前审计、评估工作所处的阶段，已进行的相关工作和进展情况、未来计划安排；是否已有标的资产的预估值金额或范围区间等。 同时，大豪科技股票在停牌公告前一交易日涨停。 问询函要求公司补充：在交易进程备忘录中，明确本次交易的具体筹划过程、重要时间节点和具体参与知悉的相关人员；说明公司董监高、持股5%以上的大股东及其董监高在公司股票停牌前6个月、复牌后至今是否存在买卖公司股票情况；提交本次交易的内幕知情人名单，并说明名单的真实、准确和完整性。 按照要求，大豪科技需收到问询函后立刻披露，并在5个交易日内针对上述问题书面回复，并对重大资产重组预案作相应修改。
新年伊始，ST亚星迎来“双响炮”。随着潍坊市城投集团接受表决权委托，潍坊市国资委正式入主ST亚星。潍坊市城投集团透露，将通过整合相关产业资源推动上市公司主营业务转型升级，助力上市公司改善经营能力，实现高质量健康发展。与之相伴，ST亚星启动重大资产重组，公司拟现金收购山东景芝酒业股份有限公司（下称“景芝酒业”）白酒业务的控制权。交易完成后，上市公司主营业务将增添一味“酒香”。 公告显示，1月8日，ST亚星股东潍坊市城投集团与亚星集团签署《表决权委托协议》，亚星集团将其合计持有上市公司2693.27万股普通股（占总股本的8.53%）表决权委托给潍坊市城投集团。潍坊市城投集团通过直接持股和表决权委托关系，合计控制上市公司6693.27万股普通股（占总股本的21.20%）表决权，取得上市公司控制权。本次权益变动完成后，上市公司控股股东变更为潍坊市城投集团，实际控制人变更为潍坊市国资委。 据了解，潍坊市城投集团作为潍坊市重要的基础设施建设投融资与国有资产运营管理主体，在潍坊市城市和经济发展中发挥重要作用，主要从事潍坊市城市基础设施建设投融资与国有资产运营管理，收入来源主要为自有土地出让、资产有偿使用、水利建设、园林绿化和汽车零配件类等业务，业务结构较为多元化。 目前，潍坊市城投集团还持有美晨生态21.46%股权。潍坊市国资委则持有潍柴重机、高斯贝尔、山东海化三家上市公司股权，持股比例分别为20.46%、6.47%、40.34%。 ST亚星主要从事氯化聚乙烯（CPE）、离子膜烧碱、水合肼、ADC发泡剂等化学产品的生产销售。由于公司现有业务盈利能力较差，为维护上市公司全体股东利益，提升上市公司盈利能力，潍坊市城投集团计划取得上市公司控制权后，通过整合相关产业资源推动上市公司主营业务转型升级，助力上市公司改善经营能力，实现高质量健康发展。 好事成双。就在迎来国资新主的同时，上市公司重大资产重组也进一步明朗。1月9日，ST亚星与景芝酒业签署《合作意向协议》，拟以现金收购景芝酒业白酒业务的控制权。 据了解，景芝酒业主要从事白酒的生产、销售业务，拥有以“一品景芝”为代表的芝香型酒系列，以“景阳春”为代表的浓香型酒系列，以“景芝白乾”为代表的传统清香酒系列，以“年份景芝”为代表的年份酒系列四大系列品牌。交易完成后，ST亚星主营业务将增加白酒的生产销售，未来上市公司将随着酒类业务的不断发展，进一步提升盈利能力。 潍坊市城投集团表示，取得上市公司控制权后，拟继续推动该重组事项。
腾讯“追光”2020新闻新视频大赛正式官宣启动,追光发起人陆川联合杨澜等15位大咖评审发布内容征集令,助力选手追光。呼唤热爱创作的你,和我们共同探索新视频的内容想象力。经过数日的大众投票评选,《看鉴》荣获新知人类赛道“最受欢迎赛道奖”. 本次大赛“新知人类”赛道的主题是“上知天文地理,下晓鸡毛蒜皮。来吧!向世界分享你的知识。”其奖项得主“看鉴”团队摸准了时代脉搏,将当今时代母题放置于历史长河中,在以幽默方式解读历史的同时,又与热点紧紧相连。因此,深受各位评审嘉宾及大众评委的青睐。 不仅如此,“看鉴”近期正在系统性地筹划一个新系列《拍一拍宋朝》,本系列将联合考古研究院等11家文博单位,结合博物馆3个月以上超长主题巡展,开展10余场线下互动活动.同时邀请20多名宋史研究专家及10多名艺术领域学者,录制80期文化知识视频.结合线上联动小程序及线下活动,同时“看鉴”联合今日头条、咪咕、百度等60家新媒体平台,发起“拍一拍,宋朝”媒体系列活动,针对泛历史爱好者人群,线下展开交互活动,线上同步推出10期特别节目《超简公开课·宋》,配套专家解读,每一期围绕一个主题,生动讲解宋朝不为人知的趣事,同时,“看鉴”推出《超简中国史·宋》,用10集的内容,每集10个知识点,从宋朝的十个层面,由宏观到微观,为一个朝代做出3D式梳理。 此外,“看鉴”还打造了一款视频与图文形式结合的《宋朝知识局》栏目,以浅入深、层层递进的为大家拓展更多的宋朝文化,其中包含《书法之美》(10集)、《盛世余晖》(10集)、《词牌记事》(10集)、《优雅集》(7集)、《微观历史秀》(5集)、《宋画回忆录》(1集)、《宋画风流》(6集)、《最美中国色》(15集)、《百家姓》(20集)共9档节目,预计将深度覆盖3亿网民! “看鉴”主创人员解释说,“拍一拍”既有唤醒,又有分享的双关含义。宋的文化“遗留”到今天,通过服饰、建筑、调香、赏花、烹茶、饮酒、诗歌、绘画等方方面面体现出来,此次活动的目的,正是借由宋朝的相关话题,联合各方媒体、博物馆、宋史专家,提升当代年轻人对中华民族文化的自豪感,同时引发一场对生活现象的讨论,让大家发现身边被“忽略”的宋朝美学,积极地感受并以“拍一拍”的活动形式参与其中。 腾讯新闻运营总经理黄晨霞也在本次大赛大会中表示,腾讯新闻从去年开始坚持办这样的活动,是希望能够从年轻人当中挖掘出更多优秀的创作者,能够用某一种方式来长期持续地激励大家,坚持自己心中的热爱,把更好的审美传递给大众。而荣获奖项的“看鉴”也将继续在这个短视频发展竞争激烈的时代,发挥自身优势,继续坚持匠心打造泛文化领域优质内容。
展望2021年，国际国内宏观经济形势仍面临诸多不确定性。从全球经济来看，发达经济体已经开始大量接种疫苗，有助于促进全球经济尽快恢复。然而，考虑到疫苗的生产、分发和接种需要一定时间，再加上发达经济体尚未采取有效社交隔离措施，建立群体性免疫仍然需要时间，对经济的负面影响也将持续，预计2021年全球经济将呈现弱复苏格局。 从国内经济来看，虽然经济已经几近恢复正常，然而面临的各种结构性矛盾依然较多，下行压力仍然不容忽视，预计2021年中国经济可能呈现前高后低态势。面对日益复杂的国内外宏观经济环境，如何实现居民财富的保值增值日益成为普通居民关心的热点问题。现给出2021年个人理财建议，仅供大家参考。 一、A股：增持 2020年A股主要指数表现良好。上证指数上涨13.87%，沪深300指数上涨27.21%，中证500指数上涨20.87%，创业板指数上涨64.96%，科创50指数上涨39.30%。展望2021年，股市仍可能继续上涨。主要有以下几个原因：一是从估值的角度来说，当前A股估值依然不高。截至2020年末，上证A股平均市盈率为15.9，深证A股平均市盈率为34.6，与历史水平相比依然不高。二是货币环境依然有利。鉴于全年经济可能呈现前高后低态势，货币政策仍有宽松空间。预计2021年市场中枢利率水平将会下移，流动性也将保持合理充裕，有助于推动股市持续上行。同时，监管部门加强房地产市场监管有助于资金流向股市。三是国际资本流入境内股市的规模仍可能继续上升。近年来，境外投资者持有境内股票规模持续上升，已经由2014年初的3448.43亿元上升至2019年9月末的2.75万亿元。当前，全球经济已经进入“低增长、低利率、低通胀”新常态，A股在全球范围内的相对配置价值日益凸显。再加上中国资本市场不断扩大对外开放，中国市场指数被纳入国际指数越来越多，海外投资者，特别是主权财富金、养老金、保险公司等机构投资者会进一步加大中国股票市场的配置力度。四是拜登政府上台有助于改善市场情绪，提升投资者风险偏好。综合判断，预计全年上证指数有望攀升至3800点左右。 配置建议：★★★★★ 二、美股：中性 受疫情影响，2020年美股出现剧烈波动，2020年2-3月，美股出现巨幅下跌，随后在大规模扩张性货币政策和财政政策的刺激下美股迎来强力反转。全年来看，纳指涨幅高达43.64%，标普500指数上涨16.26%，道指上涨7.25%。展望2021年，美股多空因素并存。从经济基本面来看，虽然美国已经开始大范围接种疫苗，然而这一过程依然需要时间，疫情形势出现显著改善的时间将可能相对较晚，美国企业盈利能力的修复也可能较为缓慢。从货币政策来看，预计2021年美联储仍然将维持相对宽松的货币政策，继续保持一定的资产购买力度，这将为美股带来支撑。从估值来看，目前美国三大股指市盈率均处于历史较高水平，一旦出现意外事件，可能会给美股带来较大下行压力。从政治环境来看，拜登政府上台有助于投资者风险情绪的改善，拜登政府亦有可能推出更大力度的财政刺激措施，有利于美股继续上涨。综合判断，预计美股仍将继续上涨，但涨幅将不及2020年。并且，鉴于美股已经处于高位，波动也可能较大。 配置建议：★★★☆☆ 三、港股：谨慎增持 从港股面临的内外部环境来说，机遇与挑战并存。港股的机遇主要体现在以下几个方面：一是港股估值不高，AH溢价指数位于140附近，港股估值存在优势；二是美联储仍将持续宽松以及美元走弱均有利于国际资本流入港股；三是如果A股上涨也会带动港股上涨。然而，港股同样面临一系列挑战。一是港股受国际股票市场影响较大。当前美股已经处于高位，一旦美股出现大幅调整也将波及港股。二是A股比港股更具有吸引力。虽然港股相比于A股有估值优势，然而2021年人民币有可能继续上涨，并且国际投资者配置A股处于低位，因此国际投资者投资A股的热情可能更高。综合来看，2021年港股可能出现上涨，但是涨幅可能不及A股。 配置建议：★★★★☆ 四、理财产品：中性 2021年宏观经济形势不确定性依然较大，各种风险因素越来越多。对于多数居民来说，资产保值要求优先于增值要求。因此，仍应该继续将高比例的资金用于配置理财产品，尤其是大银行理财子公司发售的安全性高、低风险的理财产品。考虑到2021年利率水平大概率持续下行，理财产品配置的性价比也将越来越低。对于资产配置规模相对较大、具备一定抗风险能力的居民，可以购买一定规模的增强型理财产品。即该理财产品的大部分资金用于配置低风险固定收益类金融资产，少部分资金通过使用各种策略博取超额收益。另外，购买理财产品除了低风险要求以外，还需要注意以下三点，一是购买时间越早越好。鉴于全年利率水平可能前高后低，因此越早购买理财产品收益率可能越理想。二是如果流动性需求不强，建议买略长期限的理财产品。由于从中长期来看利率水平可能总体是下行趋势，通过购买相对较长期限的理财产品有助于提前锁定收益。三是要审慎选择理财产品。一般来说理财产品大部分用于配置固定收益类证券。考虑到近期债券违约较多，国企债券刚兑信仰也被打破，部分所谓的低风险低收益理财产品也可能出现损失。因此，在理财产品的选择上一定要仔细分析，避免买到高风险低收益的理财产品。 配置建议：★★★☆☆ 五、黄金：谨慎增持 2020年，由于疫情导致全球经济遭受重创，避险情绪升温，再加上全球央行联合实施大幅宽松的货币政策，黄金价格持续上涨，COMEX黄金期货收盘价从年初的1,516.90美元/盎司上涨至年末的1,892.70美元/盎司，涨幅高达24.77%。展望2021年，黄金价格仍可能出现一定幅度的上涨，但涨幅可能不及2020年。主要有以下几个原因，一是美元走弱。鉴于2021年全球经济可能出现复苏，投资者风险情绪将得到改善，美元指数可能继续走弱。二是全球主要央行将延续宽松政策。鉴于前期疫情对经济的冲击较大，全球经济很可能呈现弱复苏态势，货币政策仍将总体维持宽松。利率水平维持在低位更长时间有利于黄金价格继续上涨。三是投资者配置需求依然较大。黄金作为一种没有信用风险的金融资产具有多种优良的特性，可以有效改善投资组合的风险收益比。目前，全球投资者对黄金的配置规模依然偏低，出于资产配置的需要将继续增配黄金。四是黄金供给增加十分困难。以人类现有技术能力增加黄金供给难度较大，目前全球已开采黄金也仅为19万吨左右。在黄金供给严重受限的情况下，任何边际需求的增加都可能推升黄金价格进一步上涨。综合判断，2021年黄金价格将继续上涨。然而，考虑到当前黄金价格已经部分反映了市场预期，预计涨幅可能相对有限。 配置建议：★★★★☆ 六、房地产：减持 展望2021年，房地产价格调整压力可能会越来越大。有以下几点原因：一是居民杠杆率上升空间已经十分有限。近年来居民杠杆率上升速度较快，2020年更是呈现加速上升态势。根据中国社科院的数据显示，中国居民部门杠杆率由2019年末的55.8%上升至2020年第三季度末的64.1%。横向比较来看，中国居民杠杆率在全球主要经济体中已经处于较高水平。如果再加上住房公积金贷款以及民间借贷，粗略估算当前中国居民杠杆率已经十分接近美国。二是居民收入增速持续放缓。2018年以来全国居民人均可支配收入持续低于经济增速，显示居民收入增速仍处于趋势性下行通道。三是对房地产监管将进一步升级。前期房地产市场过度繁荣带来了诸多问题，大量信贷资源流向房地产，导致信贷资源出现错配，居民杠杆率大幅上升，对实体经济产生了挤出效应，不利于构建国内大循环。预计对房地产将进一步从严监管，以控制房地产企业杠杆率，促使资金更多流向实体经济。四是房价已经处于高位，租金回报率也较低。如果房价不能维持上涨趋势，那么从投资的角度来说就是一种性价比很低的资产，下跌概率也会上升。综合判断，2021年房地产市场可能面临调整压力，一二线城市房价上涨动能将严重削弱，三四线城市房价面临较大下跌压力。 配置建议：★☆☆☆☆ 免责声明：第一，以下内容均属本人个人观点，仅供参考，风险自担。第二，市场瞬息万变，各种风险明显增多，正文给出的建议仅是根据当前形势作出的判断。一旦形势发生变化，部分建议也可能需要调整。第三，居民理财本身是一项十分专业的金融活动，需要结合自身资产规模、资产结构、风险偏好、流动性需求、收入水平等多方面因素综合制定，而不是简单的买什么以及买多少的问题。第四，正文内容仅是方向性建议，至于具体配置比例不同人之间可能差别极大，需要根据个人情况综合决定。 作者简介：张启迪，金融学博士，高级经济师，CFA，中央财经大学国际金融研究中心客座研究员。电子邮箱：zhangqidi1@126.com。
原标题：信德集团众筹投资项目平台APP全球上线 在研究服务高净值人群的金融机构中，不能忽视的一股力量，就是互联网基金销售平台。他们以互联网流量为入口，金融科技为工具，进行客户的获取和开发。 互联网金融的崛起 1元起购——2013年余额宝的横空出世，被普遍认为开创了国人互联网理财元年，同时余额宝已经成为普惠金融最典型的代表。它开启了全民理财时代的到来。而余额宝背后的金融产品不是什么新鲜事物，就是一款货币基金产品。 在搭上余额宝这辆超高速列车之前，恐怕没有多少人关注过天弘基金这家名不见经传的小公司。然而，余额宝的巨大成功，令天弘基金在短短几个月之内从一个规模不足百亿的小公司一举跃升公募基金行业老大，所有公募的同行万万没想到，打败他们的不是同业，而是互联网。而互联网就如同一个来自新世界的搅局者，影响并改变着传统的金融业态和格局。 众筹理财的爆发 对于2020年中国互联网产业来说，互联网金融无疑是重要的亮点之一。经过几年的孕育和积蓄，互联网金融终于迎来了爆发的时刻。众筹、第三方支付以及新型的众筹线上理财等诸多互联网金融模式映入大众视野。 作为盘点行业年度发展成果的互联网行业盛会，2020年1月8日举行的中国互联网产业年会上，邀请央行、度小满等嘉宾，共同探讨了互联网思维下的金融服务创新。 “众筹平台随着用户基数和项目基数的增大，逐渐认识到大数据分析的重要性，建立单个平台甚至是众筹行业的大数据平台，加大科技技术的应用，将是行业发展的必然趋势。大数据平台的建立，将改变传统信息的提供方式，从“用户选择”变为“主动推送”。同时，通过建立精准算法，直接匹配供需两方的需求，能够更全面更严谨地帮助投资人和创业者审慎决策。” 作为具领导地位的上市大型综合企业，信德集团在2020年第一季度就开始探索创新型互联网金融模式，采用移动互联网+理财+第三方担保的新思维，新模式来推动网络投资的发展趋势正式推出信德集团线上众筹理财APP。 信德集团有限公司是具领导地位的上市大型综合企业，核心业务包括地产、运输、酒店及消闲与投资。集团于一九七二年成立，并自一九七三年起在香港联合交易所上市（HKSE 242）。 集团以崭新概念，开发优质创先的项目，缔造舒适惬意的环境，构筑和谐共融的理想生活。 集团精诚创建，锐意进取，以策略性的思维开展新项目，引领业界之先。 信德集团未来将会继续拓展其健康及财富管理业务。除继续积极推动并优化现有的服务外，信德集团亦准备提供更多元化的健康及财富管理解决方案，矢志成为一个多元化的健康及财富管理服务平台，立足香港，面向国际。 “信德集团线上众筹理财，投资用户可把闲余资金，通过众筹线上理财平台出借，在获得有保障高收益的投资回报的同时，助力企业快速发展。而在借款需求一端，则被严格限制为有良好实体经营、能够提供足值抵押的、有借款需求的优质中小微企业。同时，依托信德集团搭建的线下多金融担保体系，由融资性担保公司连带责任担保，从结构上彻底降低了众筹理财资金风险，让安全保障更实际且更有力度。同时，众筹理财可以有效的帮助中小企业解决贷款问题。” 众筹——资金由多人筹措而得，它对于解决中小企业的短期、急需贷款具有重要意义。 互联网金融归根结底这是一个补充传统金融机构的服务触角无法涉及的领域，由于成本等因素的考虑，传统金融机构既不想也不能对这个领域提供服务，而互联网金融机构凭借着其低成本的优势可以涉足这一领域，这是互联网金融机构的生存根基，所以对于互金公司来说只有更好地服务普惠金融，让真正需要金融服务的人获得服务，推动实体经济的发展，这才是互联网金融的真正责任与义务。 目前，行业内已有不少值得总结经验的新探索。P2P网贷因其先天模式的不足，在平台运营到一定程度都必将面临巨大的运营风险，作为创新的众筹理财则不存在这样的问题。 例如信德集团的线上众筹理财APP，同时引进第三方担保机构和第三方资金托管机构，保障理财人的资金安全。信德集团开发新型健康的投资理财模式，以让企业用上健康的资金为使命，让理财人能健康收益为责任，为理财人和借款企业搭建一个平稳、健康的桥梁。 今下互联网金融发展是大势所趋，线上众筹行业前进的脚步同样势不可挡。只可顺应，不可回头。
在监管部门追问公司股权激励“是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益情形”的背景下，之前刚刚低价获授限制性股票的高管，如今就快速抛出减持计划，容大感光及公司相关高管的如此操作，引发中小投资者的强烈不满。 1月8日下午收盘后，容大感光公告称，因个人资金需要，公司控股股东及一致行动人黄勇、刘启升，以及董事蔡启上、监事魏志均、副总经理陈武、特定股东上海言旭贸易有限公司（下称“言旭贸易”）拟合计减持公司股份，减持规模占公司总股本的4.05%。 对比可见，蔡启上、陈武作为容大感光的高管，均为公司2020年股权激励的重要对象，而公司在2020年12月下旬，已经对蔡启上、陈武等人进行了首次限制性股票的授予。 容大感光主要由经营管理层持股，但是从2016年12月20日上市至今，其实控人和董监高等人以“缺钱”为由，相继发布了多份减持计划。从估值角度来看，截至2021年1月8日，容大感光的动态市盈率为126.02倍，静态市盈率为182.89倍。“自家人”一路减持至今，到底是真缺钱，还是认为公司当下估值过高，甚至对公司未来发展没有信心？ 上市以来减持动作不停 容大感光股东的减持之路，最早可以追溯到2017年12月。彼时，言旭贸易以自身资金需要为由，计划在公告之日起3个交易日后的6个月内，减持容大感光股份比例不超过0.51%。 作为容大感光的特定股东，言旭贸易的实控人董建华，曾在容大感光任职董事，目前为容大感光监事会主席。 细究可见，言旭贸易可谓“踩点”减持。容大感光招股书介绍，言旭贸易承诺自公司股票上市之日起12个月内，不转让或者委托他人管理其持有的公司股份，也不由公司回购其持有的公司股份。若言旭贸易违反承诺，由此所获收益为公司所有。 容大感光2016年12月20日在创业板上市，到2017年12月21日发布言旭贸易减持计划，刚好达到此前承诺12个月内不减持等要求。 记者统计发现，言旭贸易自2017年底发布减持计划至今，已累计发布了5次减持计划。目前，言旭贸易已完成了4次减持，准备实施最新预披露的第5次减持。而言旭贸易持有容大感光股份比例，也已从容大感光上市前的2.04%降至当前的0.98%。 不止是言旭贸易。从2018年1月5日起，容大感光的股东魏志均、蔡启上、陈武、童佳，黄勇、刘群英、刘启升等人，也以“本人资金需要”为由，多次发布减持计划。 尤其是在2020年3月5日，容大感光控股股东之一、总经理黄勇计划减持容大感光3.23%股权，到2020年9月23日减持计划实施完毕。 彼时的容大感光，因为“蹭”上了光刻胶概念，股价从2020年3月5日收盘的24.87元一路上行，至2020年9月23日收盘价为64.88元，其间股价经历了大幅上涨。 据容大感光介绍，林海望、黄勇、刘启升、杨遇春、刘群英为公司的控股股东、实控人和一致行动人。而在2020年12月25日完成董事会、监事会换届后，林海望、黄勇、刘启升、杨遇春、蔡启上、牛国春成为容大感光新一届非独立董事，董建华、魏志均、颜秀峰成为容大感光新一届监事会成员。 核心股东多为公司高管，容大感光管理层的上述一系列减持行为，令中小投资者颇为不满。有投资者在容大感光2018年度业绩说明会上曾提问黄勇：公司业绩一直增长，为何有股东“不愿意与公司荣辱与共呢”？ 真缺钱还是对未来没信心？ 值得一提的是，容大感光在2021年1月8日发布减持计划前，在2020年12月25日刚刚发布了向激励对象首次授予限制性股票的公告。蔡启上、陈武均为本次股权激励的重要对象，而二人至今已发布了4次减持计划，之前3次减持已经完成。 公开资料显示，蔡启上自2007年起进入容大感光至今，任职董秘，目前为容大感光的董事、副总经理、董秘。陈武自2005年起进入容大感光，历任公司的销售主管、销售总监，现任容大感光副总经理。 2020年12月25日，容大感光向蔡启、陈武上等人首次授予限制性股票156万股，授予价格为29.04元/股，蔡启上、陈武均获得了8万股限制性股票，占总股本的比例为0.05%。而截至2021年1月8日收盘，容大感光股价为44.36元。 根据此前披露的限制性股票激励计划，容大感光拟向63名对象授予176万股限制性股票，在激励对象满足相应归属条件后按约定比例分次归属，并根据考核年度的净利润对比以2019年净利润为基数的增长率完成情况，核算公司层面归属比例。 而上述业绩考核安排也引起了监管关注。深交所随后下发关注函要求容大感光说明，公司在2020年11月24日披露股权激励计划时，2020年净利润是否已经基本确定？将2020年净利润作为第一个归属期考核指标，是否客观公正、清晰透明，能否发挥激励作用？深交所同时要求公司进一步充分论证相关业绩考核指标设置的科学性、合理性，以及是否存在刻意降低业绩考核指标向相关人员输送利益的情形，是否损害上市公司股东利益。 容大感光自1996年6月25日设立以来，一直从事PCB感光油墨、光刻胶及配套化学品、特种油墨等电子化学品的研发、生产和销售。2020年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润（下称“净利润”）4118.51万元，同比上涨56.7%。 容大感光在关注函回复中否认了降低考核指标的情形，并指出2020年业绩考核目标的达成，需要完成2020年第四季度净利润同比增长51.14%，具有一定的挑战性。完成本次激励计划业绩指标，需要核心管理团队在2020年第四季度开拓进取新订单，在协调冲刺生产和成本管控上做出进一步努力。 相较于公司的一面之词，中小投资者更关心的是：此次低门槛股权激励，是否是公司在向高管变相给予低价购股的“福利”？蔡启上、陈武等人作为本次股权激励的重要对象，为何在获授限制性股票后不足半个月，便因缺钱要减持？为何从2018年至今，蔡启上等股东会一直以缺钱为由要减持？如果容大感光未来3年经营持续向好，蔡启上等人的减持岂不是错失了一大笔潜在收益？ 真相究竟为何？记者先后致电容大感光董秘蔡启上、证代罗诚颖，但截至发稿仍未获答复。
担任绿城中国董事会主席和行政总裁一年后，张亚东决定放权。 12月18日，绿城中国发布公告称，张亚东已辞去公司行政总裁职务，继续担任董事会主席。 此外，执行董事郭佳峰已获委任行政总裁一职。根据公告，郭佳峰年薪为人民币550万元，以及董事会酌定的奖金。 简历显示，张亚东来自于中交系，是绿城混改后于2018年接手绿城的“新人”。而郭佳峰早在2000年便加入绿城，是早期和宋卫平创业的“老人”。 对于此次职位调整，绿城在公告中的解释是：“鉴于当前良好发展形势，对董事会主席与行政总裁的职责分工予以充分明确，以更有利于发挥张亚东及郭佳峰在董事会运行及公司管理上的共同合作及各自优势。” 而本次人事变更，或意味着张亚东的“放权”，绿城具体业务执行再度回归“老绿城人”时代。 三年三任行政总裁 从2018年8月至今，绿城30个月内换了三任行政总裁。 2018年8月，绿城中国发布公告称，公司收到曹舟南主动请辞公司执行董事、行政总裁职务信函，辞任于2018年8月1日起生效。 公开资料显示，曹舟南于2009年加入绿城，2015年6月接任退休的原行政总裁寿柏年。 作为宋卫平时代在绿城所剩不多的“老人”之一，曹舟南曾被认为将会在中交入主后继续延续宋卫平意志。因而曹舟南的离任，被外界看作是中交系强势介入绿城的标志。 曹舟南离职后，绿城第一大股东中国交通建设股份有限公司提名张亚东接任绿城执行总裁。 张亚东带着一口浓厚的东北腔，来到杭州接任曹舟南。在此前，张亚东的职业生涯多数时间在东北度过，曾担任大连市委常委、副市长。 城建方面，张亚东曾在中交集团下属的中国城乡建设发展有限公司担任董事、总经理。 随后的人事变动表面，张亚东并不仅仅是作为国企领导在绿城挂个职，一年之后，他辞去了其他职务，将全部精力投入绿城。 2019年7月11日，张亚东从宋卫平手中接任绿城中国董事会主席，宋卫平仅担任绿城规划设计委员会名誉主席一职。从这天起，绿城正式由宋卫平时代转为张亚东时代。 宋卫平离去与郭佳峰回归 除了送走宋卫平，2019年7月11日这一天，绿城还请回郭佳峰，出任绿城中国执行董事。 郭佳峰早在2000年便加入绿城，是绿城创始团队的大将。 2006年7月至2015年3月期间，郭佳峰担任绿城执行董事和绿城房产集团有限公司执行总经理，负责过浙江舟山、湖南长沙、新疆等地的业务开发。 然而在随后的“融绿大战”时，郭佳峰离开绿城自立门户，直到2019年7月份，郭佳峰重回绿城，任执行总裁。 张亚东曾表示，郭佳峰是他“三顾茅庐”请回绿城的。而在此后历次财报业绩发布会时，张亚东也将更多回答问题的机会让给郭佳峰。从彼时开始，张亚东对这位老将的重任便埋下了伏笔。 郭佳峰于1981年毕业于浙江建筑工业学校，主修工业与民用建筑，拥有超过32年的行业经历。 回归之后，郭佳峰主管投资拓展事务。土地市场数据显示，自2019年开始，绿城再度开始积极拿地，2019年新增土地储备达1236万平米，2020年仅上半年，绿城拿地规模便达1039万平米。 值得注意的是，绿城上一次年拿地规模破千万还是2007年。 重回绿城后，郭佳峰还担任绿城管理董事会主席，今年7月，绿城管理在港交所实现上市。 此外业绩方面，绿城年初制定了2020年实现2500亿的销售目标。截止目前，绿城前11个月销售额2310亿，同比增长约34%，完成年目标的92.4%。
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