不平凡的2020年，保险资管业开足马力支持实体经济，登记注册的资管产品——债权计划、股权计划、私募基金合计规模近万亿，创下历年最高。 中国保险资管业协会（IAMAC）数据显示，2020年，保险资管业共登记注册债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金461只，同比增加77.3%；登记注册规模9758.44亿元， 同比增长71.6%。 债权计划、股权计划、私募基金都是保险资管机构发行的资管类产品，募资主要来自保险机构，这些产品设立后，募集资金都投向了实体项目。 从三类保险资管产品看，去年债权计划的登记数量和规模都大增，并且绝大多数为基础设施类产品，不动产类骤减；股权计划登记注册量同比有所增长，但整体规模仍不大；私募基金的注册数量也提升明显。 债权计划注册改登记，注册量大增 2020年，保险资管机构的债权计划登记注册数量434只、规模8193.18亿，规模和数量都有大幅增长。 券商中国记者从几位保险资管业人士了解到，基础设施类的债权计划注册量大增，既与政策引导有关，也与近年来该业务的改革有关。 去年的一个明显变化是，资管新规下的保险细则落地后，中国保险资管业协会发布保险资管产品登记管理规则，将债权计划、股权计划的设立程序由“注册”改为“登记”，大幅精简了申报材料、简化登记流程、提升登记效率。 据悉，登记程序与此前的注册相比，取消了材料受理、补充材料、外部专家会、退回材料、暂缓注册等流程，取消了发行前重大事项暂停发行环节，要素变更改为事后报告。同时精简申报材料，备查性材料可在产品登记后提交。在此基础上，中国保险资管业协会将于5个工作日内完成产品登记程序。 同时，债权计划投资的行业范围扩大，不再局限于过去的交通、通讯、能源、市政、环保等五大行业，可发起债权计划的行业和领域变得更多。比如，近年来不少债权计划投向芯片、新能源电池等项目的新基建，以及新经济、新型城镇化等的“两新一重”领域。 此外，为满足央企等大型企业新的需求，优化其资产负债结构，市场上新出现了永续债类的产品，包括永续债权计划。这也是保险资金债权计划增加的一个因素。 不过，据券商中国记者了解，债权计划登记注册的规模并不代表最终投向项目的规模，实际投资的多少，首先取决于融资方提款的需求，其次也与险资对债权计划的认可程度以及认购资金情况有关。 不动产债权计划规模骤减 从债权计划的业务结构上看，也已经发生了明显变化，不动产类债权计划骤减。 过去，债权计划一半是基础设施类、一半是不动产类。现在的债权计划业务中，基础设施类占了大比例，2020年基础设施类债权计划产品的注册量382只、7664亿元，占全部债权计划注册量的88%、注册规模的93%。 不动产类产品持续着近年的大幅缩水趋势。2020年不动产类债权计划产品仅注册56只、规模不足700亿，这也是2016年以来不动产债权计划注册规模首次降至千亿以下。 不动产类债权计划年度注册规模最高时有2000多亿，如今不到700亿，背后原因是什么？一家保险资管机构金融市场部负责人向券商中国记者分析，有多方面的原因。 首先，监管鼓励投向基础设施类项目，对不动产类债权计划的注册要求提高，无论是对资金用途还是交易结构都有更严格的合规条件。 其次，从产品创设来说，符合条件的不动产项目资质强劲的担保人也变少了。 第三，从资金上来说，险资整体对于不动产类产品的投资也变得更加谨慎。 股权计划注册规模与数量双双大增 除债权计划外，股权计划是另一类主要的保险资管产品。 2020年股权计划登记注册数量12个、规模226亿元，相较2019年的注册量（4个、52亿），实现大幅增长。业内认为，股权计划改为登记程序后，登记效率提升，是2020年注册数量同比增加的一个原因。 不过，从历年注册情况看，2020年并非股权计划注册最多的一年，相较过去股权计划注册热潮时还有一定距离。2016-2017年是股权计划注册的高峰。其中，2016年股权计划注册了18个、规模695亿元；2017年的注册量12个、规模495亿元。 有保险资管人士表示，股权计划的注册登记要求远高于债权计划，同时以往注册高峰时不少股权计划是“明股实债”，但这两年这种情况已经很少了。 保险私募基金注册量增长了2倍 作为近年新兴起来的一类保险系的资管产品，保险私募基金2020年共有10家保险私募基金管理人注册，注册基金数量15只，规模1339.15亿元。 其中，注册数量相较2019年的5只，增长了2倍；注册规模同比增幅27.54%。 数据显示，2019年，5家保险私募基金管理机构共注册5只保险私募基金，合计注册规模1050亿元。 业界表示，保险私募基金注册数量大增、规模稳步增长，反映出险资对于私募股权基金这一支持实体经济方式的逐步认可，以及对私募基金投资的试水力度加大。近年来无风险利率下行，给主要配置固收资产的保险资金带来了长期投资压力，权益投资更加受到险资的重视。 从注册频率看，相较2019年偶尔出现一两只保险私募基金注册的情况，2020年除2月份和11月份外，其余10个月每月可见保险私募基金的注册。每月注册量都在1-2只，单只基金的注册规模从12亿到380亿。
天眼查APP显示，1月28日，英雄体育管理有限公司发生工商变更，注册资本由原来的2亿人民币增加至4亿人民币，涨幅100%。 英雄体育管理有限公司成立于2016年5月，法定代表人为吴晟，经营范围含体育竞赛组织、体育赛事策划、体育中介代理服务、玩具动漫及游艺用品零售批发、票务代理服务等。 值得注意的是，该公司此前曾收购上海香蕉计划电子游戏有限公司，而王思聪曾担任后者股东、监事。
科创板股权激励规则四大突破：新增设“第二类限制性股票”，提高股权激励实施的便利性；扩大可激励对象范围，单独或合计持有上市公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女也可纳入激励；取消限制性股票授予价格不得低于定价基准日交易均价50%的限制；提高股权激励比例上限，将上市公司在有效期内的股权激励计划所涉及的股票总数限额由10%提升至20%。 科创板股权激励现状：统计期间内（20190722~20201231），科创板215家上市公司有67家公司总计公告了70期股权激励计划。从六大行业来看，多集中于新一代信息技术产业；细分领域来看，则属半导体行业最多。从时间维度来看，上市一年内公告激励方案的公司有56家，其中最短的是上市后23天即披露方案。从激励类型来看，仅2家公司的2个方案采用了“第一类限制性股票+第二类限制性股票”的激励方式，其余全部使用了第二类限制性股票方式。从授予价格来看，有41家公司的价格低于5折，占全部股权激励数量的58.57%。从考核指标来看，除了传统的业绩考核外，部分科创板公司股权激励将创新性纳入考核体系。其中，超过四分之三的激励方案使用了营业收入或营业收入增长率作为考核指标。 从九大案例看实践突破：基于对上市公司激励实践的深度了解，报告总结出6个“之首”与3个“之最”。“之首”包括：乐鑫科技，科创板开市后的首单股权激励，开实践先河；中微公司，半导体巨擘，科创板首单“第二类限制性股票+股票增值权”激励；芯原股份，科创板期权带过IPO首家行权条件成就，为后来者形成示范；晶晨股份，首创科创板“不同激励对象不同授予价格”；天准科技，科创板首家及唯一既实施员工持股又实施股权激励；君实生物，科创板首家A+H且未盈利公司推出股权激励计划。“之最”包括：寒武纪，“未富先分”，科创板最“激进”股权激励；澜起科技，约等于全员持股，激励范围广度创科创板之最；石头科技，股权激励定价折扣创科创板之最。 问题及建议：一是期权带过IPO的个税问题，建议出台递延纳税等措施；二是外籍激励对象问题，建议有关部门解决实操障碍；三是行权有效期/归属有效期问题，建议采纳国外资本市场的惯例做法；四是独立财务顾问问题，建议规范中介机构和人员的从业资格。 专家观点：科创板股权激励机制的五大核心关注点。第一，股权激励计划的设计，应照顾到员工风险规避的需求。这是未来更多股权激励计划必须遵循的基本守则。第二，股权激励计划的设计，应纳入股市波动对员工激励的影响。主要方式包括，压低认购价格使得暴跌也能产生激励，延长归属期限制使得暴涨也能缓解“一夜暴富”的过度激励。第三，股权激励计划的设计，应因企制宜，充分考虑高科技公司的特点。除直接业绩指标外，间接业绩指标也可形成激励效果。第四，针对个人指标的考核，应权衡短期结果奖励与长期整体奖励。建议可以适当粗化个人考核指标的制定。第五，股权激励计划的设计，应平衡股权激励的广度、深度与公司控制权的关系。范围过小起不到激励效果，但过度激励也会引发控制权分散化。
近日，美团旗下美团互助发布关停公告，称因业务调整，美团互助将于1月31日24点正式关停。这是我国首个关停的大型网络大病互助计划，也是继百度灯火互助后，第二家关停的互联网巨头旗下的互助计划。 2020年下半年以来，网络互助纷纷遭遇成长烦恼。去年12月起，蚂蚁金服旗下相互宝连续三期分摊人数环比下降超百万人；去年9月，百度旗下灯火互助因参与成员人数少于50万而宣布终止。 美团互助上线一年半将关停 美团互助于2019年6月上线，2020年4月公示第一位受助者案例，2020年6月升级为首个“不限病种”的大病互助计划。美团互助成立以来，最高加入人数曾达到3400万，共为382位患病会员开展过互助分摊。 不同于此前关停的小型互助计划和灯火互助，美团互助虽然近来分摊人数下降，目前会员数仍近1545万。 美团互助解释关停是因为业务调整，聚焦公司主业发展。不过，在网络互助纷纷遭遇成长烦恼的当下，此举不排除与网络互助的发展不明朗有关系。经过几年的快速发展，目前网络互助的纠纷和争议明显增多，缺乏监管的问题也日益突出。美团互助此举亦引发网络互助同行的关注。 美团互助称，1月15日至18日期间，美团互助会员将陆续收到全额返还的分摊费用。2021年1月31日24点前，若会员不幸确诊大病，自确诊日起180天内，可通过“美团互助”在线页面，提交互助金申请。对符合申领规则的会员，美团互助将继续承担合理赔付。 互助计划关停，受伤的是会员 虽然美团互助承诺大病救助持续到1月31日24点前，且返还会员所有分摊费用。但这并不能消弭计划突然关停对普通用户的影响。一位新加入美团互助的会员表示，刚加入美团互助不久就遭遇关停，令其对网络互助计划的持续性产生疑虑。 此次美团互助关停，对广大互助用户来说也是一种警醒。网络大病互助并非真正的保险产品，也并非传统意义上的相互保险。依托于互联网流量平台，网络大病互助可以迅速成为流量入口，吸引一批有保障需求但购买力有限的人群，一定程度上能够普及保障意识和为民众提供一部分基础保障。但网络大病互助计划的“硬伤”也非常明显。 一是合规性存在争议。网络互助平台目前没有明确的监管主体和监管标准，处于无人监管的尴尬境地。从2020年5月起，有关网络互助是否应该纳入监管、如何纳入监管的讨论不断。 二是稳定性和持续性存风险。从兜底机制来看，保险公司对保户有破产保护机制，在《中华人民共和国保险法》中规定：经营有人寿保险业务的保险公司，除因分立、合并或者被依法撤销外，不得解散。经营有人寿保险业务的保险公司被依法撤销或者被依法宣告破产的，其持有的人寿保险合同及责任准备金，必须转让给其他经营有人寿保险业务的保险公司。大病互助计划则不然。一旦出现业务调整，或者存留会员和需要领取互助金的人群出现失衡，互助计划就会面临调整和结束的风险。 网络互助下一步：持牌经营是方向 美团互助关停是网络互助整体进入盘整期的一个缩影。 作为国内网络互助计划的标杆，2018年10月上线的蚂蚁金服旗下相互宝曾创造了一年加入会员数破亿的奇迹。但2020年11月达到1.06亿人的最高峰后，相互宝参与分摊人数快速下滑，目前已连续四期环比负增长。2021年1月第1期，相互宝参与分摊人数为1.01亿人，较前一期减少118.89万人。 水滴互助更是自2019年起便逐步下行，目前分摊会员数1290万人，不到2019年最高点4352万人的三分之一。 比分摊人数下降更令网络互助负责人头疼的是投诉争议和合规性问题。在一家网络互助计划负责人看来，虽然网络互助平台用户量快速增长，但用户保障意识并没有随之升高，部分被拒赔用户对规则不理解，平台的调查成本和沟通成本比较高。而比这个问题更迫切的是经营合规性问题。 2020年9月，银保监会打非局发布理论研究文章《非法商业保险活动分析及对策建议研究》。其中指出，最近一段时期野蛮生长的网络互助平台，本质上具有商业保险的特征，但目前没有明确的监管主体和监管标准，处于无人监管的尴尬境地。 文章强调了网络互助平台的相关风险及问题。指出网络互助平台会员数量庞大，属于非持牌经营，涉众风险不容忽视，部分前置收费模式平台形成沉淀资金，存在跑路风险，如果处理不当、管理不到位还可能引发社会风险。 前述文章建议，坚持对所有保险活动实行严格准入、持牌经营，严禁无照驾驶行为，严厉打击各类非法商业保险活动。其中一项重要措施是要加大对借助互联网手段开展的新型非法商业保险活动的打击力度，要把网络互助平台纳入监管，尽快研究准入标准，实现持牌经营和合法经营。 对此，券商中国记者采访的三位网络互助负责人都对持牌经营和纳入监管持欢迎态度。一位网络互助计划负责人表示，相信这将是行业健康发展的又一个重要里程碑。 不过，网络互助是新兴事物，国际虽然存在网络互助平台（亦称P2P保险平台），但普遍以小范围熟人参与为主，保险标的多为小额产品，分布范围较为广泛，业务涉众风险及卷款潜逃风险都比较小。中国目前是大病互助参与人数最多的国家，预估去重大约1.2亿人加入了各类互助计划。 轻松集团原联席CEO钟诚此前接受券商中国记者采访时曾表示，网络互助这几年发展非常快，虽然不是真正的保险，但内核仍然是管理风险。为促进大病互助计划的持续稳健发展，有规范管理的必要性。 他呼吁，监管部门应尽快将大病互助计划纳入监管范畴，建议从三方面进行规范： 一是监管应明确进入互助行业的门槛和要求，要贯彻持牌经营。例如，保险产品需由保险公司、保险专业中介和兼业代理持牌销售，设立互助计划的主体机构也应有相应的持牌资质。 二是规范大病互助计划的经营管理和信息披露要求。例如可以通过引入第三方机构来强化互助行业风险管理，每年由有资质的第三方审计机构对互助计划的人群特点、资金分摊和赔付情况进行精算分析并形成报告，报告对所有会员公开，供会员了解和评估所在互助计划的运营情况。 三是互助计划不能什么都能互助，要有边界。互助的核心是有同类型风险保障需求的个人构成的一种风险分摊机制，建议互助计划应该集中在大病和医疗互助领域，至于其他风险是否也能够互助，应该给予规范。
中国经济网北京12月31日讯丸美股份(603983.SH)今日对2020年限制性股票激励计划相关调整事项进行公告，公告显示，激励计划首次授予的激励对象人数调整为65人，激励计划首次授予限制性股票调整为83.18万股，预留部分限制性股票调整为19.08万股。 今日，丸美股份冲高回落，截至收盘，报52.21元，涨幅2.13%，最高价53.38元，成交额7060.41万元，换手率1.75%。 丸美股份自今年7月份以来持续走低，当前股价处于其上市以来低位。丸美股份于2019年7月25日在上交所主板上市，历史最高价为92.89元。 《关于调整2020年限制性股票激励计划相关事项的公告》显示，2020年12月29日，丸美股份召开第三届董事会第二十二次会议审议通过了《关于调整2020年限制性股票激励计划相关事项的议案》，对公司2020年限制性股票激励计划相关事项进行调整。 公告称，鉴于公司《2020年限制性股票激励计划（草案）》（以下简称“《激励计划（草案）》”）所确定的首次激励对象中有2位激励对象因自身原因主动放弃认购其获授的全部限制性股票，1位激励对象因自身原因主动放弃认购其获授的部分限制性股票，合计放弃认购的股份数为3.08万股。 根据丸美股份2020年第二次临时股东大会的授权，董事会对本激励计划首次授予的激励对象及相关授予数量和预留数量进行了调整。 调整后，本激励计划首次授予的激励对象由67名调整为65名，激励对象放弃认购的3.08万股限制性股票调整至本激励计划的预留部分。即本激励计划首次授予的限制性股票数量由86.26万股调整为83.18万股，预留部分限制性股票数量由16万股调整为19.08万股。本次调整后，预留部分的权益数量未超过本激励计划权益总数量的20%。 根据丸美股份同日发布的《丸美股份关于向激励对象首次授予限制性股票的公告》，激励计划首次授予日为2020年12月30日，以32.53元/股的价格向65名激励对象授予83.18万股限制性股票。根据授予日限制性股票的公允价值确认激励成本。经测算，预计未来限制性股票激励成本为1546.32万元。
据路透社报道，韩国29日推出84.9亿美元（约合人民币554.8亿元）的一揽子计划，用于支持受第三波新冠疫情冲击的小企业和因疫情失业的人群。 韩国财政部表示，在这次一揽子计划中，有5.6万亿韩元（约合人民币334亿元）将用于资助受新冠疫情影响的小企业、临时工、自由职业者和出租车司机。 为了阻止新冠病毒在圣诞节和新年假期的传播，韩国政府本周发布了疫情最新防控措施，禁止4人以上集会，暂停滑雪和旅游等活动。新措施使得滑雪场、酒店等企业盈利受损，一揽子计划中的2.9万亿韩元（约合人民币173亿元）将用于支持这些中小型企业，并确保更多韩国人继续就业。此外，还有0.8万亿韩元（约合人民币47亿元）将用于公共卫生系统的加强。 卫生部表示，将从2021年1月11日开始发放现金援助，该计划预计帮助580万人。 鉴于最近韩国每日新增确诊病例几近创纪录，且韩国报告出现首例与英国相关的变异新冠病毒感染病例，韩国政府28日表示将加快启动新冠疫苗接种计划。与此同时，财政部在一份声明中表示，约85亿美元的一揽子计划将由财政部储备基金、今年的剩余预算和2021年预算共同构成。
中国经济网北京12月25日讯捷成股份(300182.SZ)今日闪崩跌停，截至收盘报3.70元，跌幅20.09%。 据新浪财经消息，捷成股份实控人徐子泉牵扯进了广州农商行信托违约事件，涉及金额超十亿。有知情人提供的数份证据表明，广州农商行于2017年5月，通过认购“新时代新价值239号定向资产管理计划”投资“渤海信托—中金君合单一资金信托计划”的方式，向北京中金君合创业投资中心（有限合伙）提供的贷款，或面临收回困难的风险。 该消息称，上述事件牵扯捷成股份实控人兼董事长徐子泉，徐子泉在该项信托计划中扮演的角色是为投资和贷款的本金及收益提供补仓、差额补足义务。此外，徐子泉还需要信托计划到期时（包括信托计划存续期间）溢价受让渤海信托持有的中金君合有限合伙份额。 新浪财经指出，徐子泉在信托存续期间并未履行相应的补仓、差额补足义务，累计拖欠9.59亿元保证金。2019年9月18日，信托计划委托人新时代证券（实际为广州农商行）通过渤海信托发函徐子泉，要求其履行回购中金君合有限合伙份额的承诺，并支付16.11亿元回购款。 据知情人透露，因徐子泉未如期回购中金君合有限合伙份额，2020年11月，广州农商行通过渤海信托在广州中院起诉徐子泉及中金君合（案号（2020）粤01民初1622号），并依法申请了冻结徐子泉所持捷成股份的全部股票及中金君合所持新潮能源的全部股票。据悉，上述案件已由广州中院受理，并将于明年1月15日开庭。 捷成股份三季报显示，截至今年三季度末，中融基金－北京银行－中融国际信托－中融－融琨88号单一资金信托与申万菱信基金－工商银行－华融国际信托－盛世景定增基金权益投资集合资金信托计划分别位列其第三、第六大流通股股东。前者持股数量为2592.84万股，占流通股比例为1.306%；后者持股数量为2300.01万股，占流通股比例为1.159%。
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