大浪淘沙，沉者为金。 日前，港股上市公司祖龙娱乐披露了该公司上市后的首份财报。数据显示，2020年上半年，祖龙娱乐维持稳健发展，旗下游戏表现优异，公司上半年业绩保持良好增长态势。 “今年是祖龙娱乐发展历史上重要的里程碑，公司近期在香港联合交易所主板上市，并且在今年复杂的全球环境下获得稳健的业绩增长。”祖龙娱乐有限公司董事长、执行董事兼首席执行官李青表示，“未来，我们将在继承和创新的基础上，从技术、内容、品类等方面不断自我突破，进一步投入研发，并且进行游戏多元化品类拓展。同时，我们计划加大扩张海外市场，在巩固亚太地区市场覆盖的基础上，进一步开拓欧洲和北美市场，同时进军新兴市场。” 上半年经调整净利同比增逾10倍 据祖龙娱乐披露的财报数据显示，今年上半年，祖龙娱乐实现收益人民币6.02亿元，同比增长89.6%，其中综合游戏发行及运营业务收入为人民币3.11亿元，同比增长366.1%；毛利由2019年上半年的人民币2.7亿元增长67.9%至人民币4.53亿元，毛利率达75.3%。 值得一提的是，2020年上半年，祖龙娱乐实现经调整利润净额人民币1.52亿元，同比大幅增长1195.7%。该增长主要由于上半年现有游戏增长及公司在海外市场推出的精选新款自主发行游戏表现所致，且截至2019年12月31日止年度产生更多利润的热评游戏主要于2019年下半年推出。 财报数据显示，2020年上半年，祖龙娱乐于中国内地以外市场产生的收益为人民币4.07亿元，占总收益67.6%，同比增长约272.6%，主要由于祖龙娱乐将综合游戏发行及运营业务的重心由中国内地转移至中国内地以外市场。 具体来看，公告显示，截至今年上半年，祖龙娱乐已在超170个地区市场推出14款手游，支持14种语言的超过60个地区版本。“2020年上半年，我们运营的游戏保持了可持续增长或表现。”祖龙娱乐方面具体指出，例如《万王之王3D》于一年前在欧洲及美洲自主发行后收入及排名表现良好；此外，祖龙娱乐旗下的现象级产品《龙族幻想》在中国内地及海外市场的成功发行为公司收益增长做出贡献，并已取得多项成绩。《龙族幻想》在欧美地区推出后成为美国iOSAppStore下载量排名MMORPG手游榜首以及位列RPG手游第二，同时成为欧洲八个地区市场iOSAppStore下载量排名手游前十；在日本推出后，该游戏成为自2014年中国手游出海日本以来首款在日本iOSAppStore和GooglePlay免费游戏榜上位居首位的中国MMORPG手游；在东南亚地区推出后，于泰国iOSAppStore和GooglePlay连续八日荣登免费游戏榜首位，并于新加坡GooglePlay连续九日荣登免费游戏榜首位。 新游戏有望释放业绩增量 对于祖龙娱乐而言，长期来看，《龙族幻想》的亮眼战绩或许是可以复制的。 “作为老牌游戏研发商，祖龙的核心竞争力在于强大的研发实力，过往的优质产品证明了公司的高研发水准。”中金公司在研报中指出。 具体来看，中金公司表示，祖龙娱乐亦基于过去的积累不断进行研发创新。在技术创新方面，公司实现了引擎技术的成功跳跃，搭建了UE4引擎工业开发体系；在品类创新方面，公司在MMORPG品类进行玩法和技术的创新，并持续进行SLG等多元化品类拓展；在投入升级方面，公司计划进一步加大研发人员及资金投入。 数据显示，祖龙娱乐在研发领域的投入持续增长。今年上半年，公司研发开支为人民币2.28亿元，同比增加17.9%，主要由于增加雇员福利开支及外包技术服务以支持业务扩张。对此，祖龙娱乐首席财务官李轶表示，“研发是游戏开发商的引擎，公司未来将继续保持稳定健康的研发投入。” 长期来看，据招股说明书数据显示，祖龙娱乐于2017年、2018年及2019年产生的研发费用分别为人民币4.56亿元、人民币3.28亿元和人民币3.89亿元，分别占同期营收的34.8%、37.7%和36.5%。 值得一提的是，祖龙娱乐擅长原创IP游戏研发，已成功研发出多款原创IP产品，形成了丰富的原创IP资源。“祖龙娱乐拥有强大的IP原创能力，在2020年至2022年的8款新游戏储备中，4款为原创IP游戏”，祖龙娱乐方面表示。 据祖龙娱乐方面表示，公司预期于2020年至2022年期间在中国内地及海外市场推出八款移动游戏，包括MMORPG、SLG及其他类型手游，例如SLG手游《鸿图之下》，MMORPG手游《梦想新大陆》以及MMORPG手游《诺亚之心》。《鸿图之下》《梦想新大陆》都已经获得版号。未来，新游戏的陆续推出，有望进一步释放祖龙娱乐的业绩增量。
将电竞引入棋牌游戏，增加竞技性，舍弃“房卡”等容易与赌博沾边的功能模块……在最近举行的创新中国论坛上，*ST天娱（002354）不断向外界介绍“棋牌+电竞”这种新的商业模式。 自2018年以来，棋牌游戏因涉赌等违规现象而被严格监管。引入电竞模式，是*ST天娱让棋牌游戏走向规范化所做的探索。在接受 待规范的巨大市场 棋牌游戏是游戏领域的一个重要分支，电子棋牌游戏行业在中国发展已有20余年，目前用户数量达到4.3亿人。 早年的电子棋牌游戏主要以休闲娱乐为主，竞技功能较弱。后来，部分游戏厂商为了增加游戏吸引力，开始为游戏中的虚拟币提供变现业务。此后，电子棋牌游戏的娱乐功能渐弱，涉赌功能成为一些产品强化的卖点。 2018年，棋牌游戏行业迎来了前所未有的监管风暴，涉赌棋牌游戏成为重点整治监管对象，绝大部分平台对相关产品进行了下架处理。 *ST天娱副总经理李燕飞提供的数据显示，2018年，在游戏行业整体稳步增长的情况下，棋牌游戏的市场规模下滑了28%。港股市场上，部分主要从事棋牌游戏业务的上市公司股价大幅下跌，市值明显缩水。 时至今日，棋牌游戏版号依然处于严控阶段，近两年来，除少数益智棋类游戏外，获得版号的其他棋牌游戏几乎为零。 不过，在棋牌游戏的整治过程中，已获版号的棋牌游戏版号并未被取消，目前市场上依然有部分以娱乐模式为主的存量棋牌游戏在运行，2019年以来也屡有棋牌游戏企业在港股上市。让棋牌游戏走向规范化，走到阳光下，成为行业共同的期盼。 远离“争议区” “赌博是一种形式，棋牌游戏只是在这个过程中被当成一种工具了。监管部门对于棋牌游戏并没有采取一刀切的方式，游戏下架但版号依然保留，这说明监管部门是一种理性的监管，希望有良性商业模式出现，为棋牌游戏行业回归娱乐竞技本源，留有创新发展的空间。”李燕飞表示。 “经过国内外的严厉打击，现在棋牌游戏的赌博空间已经很小了，现在我们希望引领它回归到娱乐和竞技模式。”*ST天娱总经理徐德伟说。 据介绍，为了让棋牌游戏回归娱乐本源，天神娱乐一方面通过改善功能模块，完全杜绝涉赌风险；另一方面引入电竞形式，增强游戏的娱乐性，提高用户粘性。 “我们在产品设计上就杜绝了涉赌风险，首先产品里不存在‘房卡’模式，不提供熟人之间互相变现的通路；另外我们采用的完全是匹配机制，用户都是随机匹配，正常情况下熟人很难进入到同一个房间。“李燕飞介绍。 “房卡“模式外加便利的变现渠道，是以往很多棋牌游戏滋生赌博行为的重要原因。“我们不是规避，而是杜绝，完全没有这样的功能模块。“李燕飞强调。 李燕飞介绍，在公司开发的游戏中，周一到周五玩家可以正常玩游戏，根据水平高低获得不同的竞技分，竞技分无法交易，到了周六周日通过消耗竞技分报名参加比赛。这种模式下，赛事的筛选标准纯粹是选手的水平，而非其他。 此外，为了让赛事的竞技属性更加纯粹，天神娱乐选择与第三方公司进行合作，所有电竞赛事均由第三方公司组织。 “我们其实就是把产品做好，把心思花在本身的功能创新上，增加一些丰富的玩法，让赛事回归竞技性。”徐德伟表示。“之前棋牌游戏因为引入了一些不健康的内容而变味了，我们把这些内容去掉，再加上更多娱乐化和竞技化的引导。我们希望行业得到完全的净化，大家在一个良好的行业基础上竞争。” 效果需市场检验 “棋牌+电竞”，是天神娱乐在行业规范化方面进行的初步尝试，是否真的能给行业带来变化，还需要市场检验。 “我们现在做纯绿色的产品，要重新培育用户，引领用户回归娱乐和竞技的这种模式，虽然现在用户量少一点，但至少是个趋势。我们把产品做得很正统，也需要时间让市场去验证。”徐德伟表示。 单从目前的情况来看，引入电竞的确对提高棋牌游戏的竞技性，提高用户粘性产生了作用。 徐德伟介绍，自1月20日上线以来，公司旗下产品的用户参与度、参赛率、活跃度都有明显提升。 据公司提供的详细数据显示，在公司棋牌电竞产品参赛周期较长的情况下，玩家的报名率持续稳定在98%以上。“这说明赛事确实能帮我们的产品留住用户。”李燕飞表示，“我们现在也是在进行测试，相当于用一个新模式了解现在的用户市场，看看大家能不能接受我们的玩法，从目前的情况来看还是不错的。” 作为上市公司，解决了绿色运营的问题，收入也是天神娱乐需要面对的，毕竟，回归绿色，彻底舍弃“房卡”等模式，意味着失去重要的盈利方式。 *ST天娱的底气来自棋牌游戏的市场表现。“游戏行业的增速还是比较快的，而棋牌游戏的增速又快于游戏行业整体，棋牌游戏的潜力是非常大的，而且现在棋牌游戏用户群体年轻化的趋势是非常显著的。”李燕飞表示。 据介绍，公司产品近阶段将主要依靠游戏中玩家的付费充值，但远期会尝试会员服务等更多盈利方式。“‘棋牌+电竞’的模式目前只有我们在做，我们认为它比以前的纯休闲模式要好很多，是一片蓝海。”李燕飞说。 而在徐德伟看来，电竞能够连接参赛者、游戏制作公司，赛事相关的落地、执行的企业，未来可以将相关的业态聚集到一起，以产业园的方式运营，或许可以迸发出更大的能量。
8月18日，由创新中国智库发起的第十二届创新中国论坛圆满落幕，大连天神娱乐股份有限公司发布的“棋牌+电竞”商业模式，引起广泛共鸣和赞同。论坛过后，天神娱乐总经理徐德伟接受了上证报记者采访。 “棋牌+电竞商业模式的创新是天神娱乐新管理层上任后践行盘活存量战略的重要举措。”徐德伟表示，作为目前唯一一家合规运营德州扑克的公司，天神娱乐与WCAA赛事品牌在2020年春节期间推出的线上WCAA斗地主大师赛和WCAA春节十万红包赛表现不俗。从《德州扑克大师》产品后台统计数据来看，平均每日新增玩家数量大幅增长。“WCAA2020季前赛”举办期间游戏内玩家参与率达到了90%，ARPPU较平日提升约150%。 资料显示，2020年1月，天神娱乐继在大连成功举办WCAA2020国际高校对抗赛后与WCAA世界电子竞技大赛合作，将旗下棋牌游戏产品全面接入WCAA云电竞平台，通过“电竞+棋牌”的创新模式为公司棋牌业务回暖提供了有力支撑。 徐德伟表示，作为拥有棋牌游戏业务的上市公司之一，天神娱乐理应承担相应的企业社会责任和行业担当。希望通过在此届创新中国论坛，将天神娱乐的创新理念和资源经验与社会各界交流分享，在吸纳外界对公司发展建议的同时，进一步促进相互间的交流合作。” 值得一提的是，18日的论坛上，由天神娱乐发起的“棋牌电竞产业联盟”宣布正式成立，50多家企业机构加入该联盟。徐德伟表示，天神娱乐作为倡议发起者和“棋牌+电竞”模式的开创者，将深度推动产业联盟的“政产学研用”一体化，引领产业绿色转型升级，将此届创新中国论坛的讨论成果进一步落地。 徐德伟指出，天神娱乐未来将继续延续“棋牌+电竞”的创新思路，搭建游戏产业集聚的新经济平台，衍生出更多的新业态。不断利用公司游戏竞技和数据流量板块的业务优势，整合各类资源进行赋能，形成能量聚环矩阵。与此同时，天神娱乐也将在棋牌电竞产业联盟里，在企业自主创新和行业自律等方面，发挥好带头作用和桥梁纽带作用，持续推动棋牌游戏产业健康蓬勃发展。
8月18日，第十二届创新中国论坛在北京市达美中心举行。论坛期间，由上市公司天神娱乐作为主要发起人的“棋牌电竞产业联盟”正式宣告成立。据悉，棋牌电竞产业联盟是由从事棋牌游戏研发及发行的企业、行业研究机构、电竞赛事机构、大中专院校、媒体等自愿组成，是一个集联合性、专业性于一体的非营利性行业组织。 记者从论坛现场获悉，目前有包括世纪华通、巨人网络、小米互娱、边锋游戏等50家相关研究机构和企业加入了棋牌电竞产业联盟。 新冠肺炎疫情下，游戏行业成为2020上半年为数不多能够实现增长的行业之一。上半年市场规模达1394.93亿元，同比增速达22.34%。 天神娱乐公司副总经理李燕飞表示，2020年至今，由天神娱乐公司独创的棋牌电竞产业商业模式，克服了电子棋牌过去涉赌、成瘾、耗时、致贪等弊端等。经过半年的线上实践运营，证明是有益于产业和社会的。 李燕飞介绍，天神娱乐自2020年1月起，与WCAA世界电子竞技大赛合作，在公司旗下的德州扑克和斗地主电子棋牌产品中率先嫁接了WCAA的电竞赛事模块。产品上线超过半年时间，产品活跃度不断提升。另据透露，天神娱乐下一步计划将WCAA棋牌赛事常态化，做到“天天有比赛，周周有冠军，月月有排名，时时有奖金”。 另据介绍，棋牌电竞产业联盟将坚持以国家产业政策为指导，以市场为导向，以企业为主体，搭建政、产、学、研、用的五位一体化开放平台。以创新赋能全产业链发展，促进绿色、精品棋牌游戏研发，推动产业理论研究和产业人才培养，提升绿色棋牌在竞技赛事的应用，维护成员单位的合法权益。同时发挥桥梁纽带作用，促进企业社会各界的联系，打造现代企业交流沟通平台，推动棋牌游戏产业健康发展。
今天为大家带来【祖龙娱乐】的新股评级。本评级主要围绕基本盘、实操盘两大维度，针对目标公司各项核心指标进行打分评级，满分为 10 分，各指标单独评分， 按“(权重占比*分数)之和”计算，最终结果按照四舍五入得到。 新股研究根据已公开数据及独家的内部评级体系，给予【祖龙娱乐】的新股 综合评估分数为【6.1】，满分为 10 分），如下图： 祖龙娱乐新股评级详解： 一、行业前景（5%） 8 分 中国已成为全球最大游戏市场，2019年市场规模为2573亿元，预计到2024年进一步增长至3976亿，2019年至2024年期间的复合年增长率为9.1%。 其中，祖龙娱乐处于手游MMORPG优秀细分赛道，预计2019年-2024年复合年增长率有望达19.1%，增长潜力可观。 二、市场地位（10%） 8分 按自研游戏和自研MMORPG于中国内地产生的总流水计算，祖龙娱乐于2019年在所有中国移动游戏开发商中分别排名第五和第三。 2017年至2019年，公司四款游戏名列MMORPG手游20强，其中《龙族幻想》的平均月活跃用户数量于2019年在中国内地所有MMORPG手游中排名第一。 三、成长潜力（15%） 7分 祖龙娱乐2019年累计注册玩家规模增长至1.21亿人，2019全年新增注册玩家数量为2558万人，单年新增注册玩家数较2018年新增数量增加了406万人，平均MAU回升至342万人，但尚未恢复至2017年水平（当年主要是《梦幻诛仙》推出）。 平均月付费用户在2019年达50万人，同比增速24%，超过当年平均月活跃用户同比增速（12%），部分体现公司商业变现能力的增长，可以将流量转化为实际游戏充值及消费；付费率计算下来约为14.7%，相比2018年平均提高了1.5pct。 公司单个游戏的驱动力逐年提升，《龙族幻想》19年的月活及付费用户规模明显高于《万王之王》在18年下半年及19年全年的总和。付费用户渗透率方面，《梦幻诛仙》作为公司标志性游戏，付费转化能力较强且稳定性高，《万王之王3D》、《龙族幻想》等游戏在推出当年的付费用户渗透水平整体较高，均超过15%。 四、公司治理（5%） 7分 李青、向楠、白玮、张羽四位核心管理层人员分别通过各自全资境外控股公司间接持有CreseChorus已发行股本的81.96%、6.94%、5.55%及5.55%，由CreseChorus直接持有公司已发行股本的46.39%（根据上市规则，视其四人为一组控股股东）。 预计在完成IPO募资后，Cresc Chorus（由核心管理层持股）将继续控制30%以上的股权。管理层持股稳定，且占比适中。 完美世界、腾讯两大行业巨头分列祖龙娱乐第二、三大股东。 公司与腾讯的游戏发行、运营及分销合作紧密，在用户流量及云计算基础架构上具有较强的股东支持优势。 五、财务质量（15%） 5分 2017-2019年，祖龙娱乐营业收入分别为13.09亿元、8.70亿元及10.67亿元，同比增速于2019年回正至23%；公司未调整归母净利润分别为-1.59亿元、0.75亿元及1.19亿元，调整后的归母净利润则分别为4.23亿元、3.11亿元和3.55亿元，2019年的业绩逐步复苏。 销售费用率由2017年的17.6%下降至2019年的10.7%，管理费用率由7.6%下降至5%左右，体现公司的费用管理经营能力逐步提升 2017至2019年，经营性现金流净额分别对应为6.26亿元、1.35亿元及1.00亿元，与当期利润匹配程度不高。 公司账面现金储备较丰厚。2017至2019年，现金储备不断提升，分别对应3.84亿元、5.88亿元及7.28亿元。 六、基石投资者（10%） 7分 新加坡政府投资公司(GIC)，认投8,051万美元、紫龙游戏则认投1,000万美元、SNK认投800万美元、快手认投700万美元、而智冠科技则认投200万美元，按中间价计算，约占发售股份39.1%，设六个月禁售期。 七、保荐人（15%） 4分 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 圈内有名的佛系稳价人；截止2020/06/11，该保荐人项目共有76家，首日上涨29家，下跌35家，平盘12家，破发率46.05%。 中金最近一年的项目有10家，首日上涨为4家，下跌4家，平盘1家。最大涨幅启明医疗-B，首日涨幅（+30.45%），但其他三家的首日涨幅表现平平，涨幅在6%以下。 下跌4家中，两家首日跌幅在20%左右（中国抗体-B：-21.05%、云南建投混凝土：-20.83%），而剩下两家则跌幅几乎等于平盘，不超-1%。 总而言之，非常佛系，涨跌随缘。 绿鞋机制：有 八、估值（10%） 5分 按照上限价11.6元计算，市值约91.3亿元，以2019年经调整纯利约3.54亿人民币计算，市盈率约23.4倍。 挑选港股上市4家相似可比公司，平均市盈率为15.25，而祖龙娱乐根据最高限价计算得出市盈率23.4倍，公司的市盈率远高于同行平均。 九、打新氛围（10%） 6分 港股市场近日打新氛围浓厚，金融街物业认购倍数146.22倍，带动近日打新气氛高涨。 与祖龙娱乐在相同板块的新股，可比性最高为网易，网易上市日为2020/06/11，首日表现（+5.69%） 十、会员推荐度（5%） 6.5 该指标属于独家创新指标，由综合运用了先进的大数据和云计算技术，通过数十万级用户的点击查看、互联网真实投票及关联性数据统计得出。目前，祖龙娱乐在“会员推荐度”获得6.5分的会员推荐评价，该数据表示大部分专业的投资者对祖龙娱乐持乐观评价。
2020年第十八届ChinaJoy将于7月31日―8月3日在上海新国际博览中心举行。作为目前全球最具专业性、权威性和国际性的数字娱乐产业展会之一，ChinaJoy已发展成为产业服务功能配套更加齐全、服务体系建设更加综合、服务机制形成更加长效的国际性交流、合作与展示平台之一。2020年ChinaJoyBTOB展区将在各个环节推陈出新，提供更加优质的服务，进一步增强ChinaJoy BTOB展区现场的商务交流功能，最大限度营造浓厚的国际化商务氛围，全面展现数字娱乐产业的蓬勃发展风貌，为广大企业、工作室及业内人士提供作品展示与商务洽谈的舞台与桥梁。对于广大业界精英人士而言，无论是向最终消费市场推广自己的产品，还是在全球数字娱乐领域寻找更多的商机和合作伙伴，丰富多彩的ChinaJoy展会及各项同期活动都拥有众多绝佳推广资源，无疑将成为各大企业开展品牌建设的最优质、最高效的平台！ 值此盛事，厦门市酷游网络科技有限公司（以下简称酷游网络）近日正式确认参展2020 ChinaJoyBTOB。 厦门市酷游网络科技有限公司成立于2013年8月份，是一家集手游研发、海内外发行，政府及企业移动娱乐内容定制，娱乐轻社交为一体的高科技企业，致力成为颇具影响力的移动娱乐服务提供商。公司先后获得国家高新技术企业，国家文化出口重点企业、福建省科技小巨人领军企业、福建省众创空间、厦门市重点上市后备企业、厦门市重点软件企业，厦门市动漫企业，厦门市民营科技企业，厦门市创新（试点）企业等殊荣。 坚持自研 突破自我 酷游网络坚持自研，深耕数年，自主研发的《曹操别跑》上线就受到广大的玩家的喜爱，受到发行商的认可，其续作《曹操别跑3》在研发初期就备受期待，正式上线时同样受到玩家和发行商的追捧，获得傲人的数据与成绩。正在研发中的《坦克纪元》，更是对酷游网络的一次突破，挑战二战军事题材，并且走出属于自己的风格与品位，吸引众多用户及发行关注。 小程序游戏专业定制 酷游网络对游戏行业的变化感知敏锐，判断准确，在风向来临之前，就组建小程序游戏项目组，该项目组不仅拥有多年开发设计经验，同时还广纳国内外研发人才，其研发的《圈羊大作战》、《龙卷风乱斗》，《萌萌下楼》、《飞机总动员》、《我才是最胖的》、《骰子也疯狂》等小程序游戏，成为海量玩家日常必备休闲娱乐小程序。腾讯公益定制《爱心快递》等，用有趣扛起爱心，让广大玩家更加关注与关怀身边的弱势群体；腾讯新闻定制的《国庆挂灯笼》，用趣味承载文化，让广大玩家感受到中国崛起的力量，领略中国新基建的成果。 异业合作 服务政企 小程序，小程序游戏有着天然的粘性、易理解性、易传播性，能有效的帮助传统企业接触直客，让用户便于理解各类服务。酷游网络组建资深团队，帮助传统行业以小程序形式做为推广手段，可帮助传统行业精准数据分析，并协作运营。例：招商银行定制的《欢喜博中秋》，工商银行定制的《天降财神》，党建一家定制《不忘初心》等小程序，结合了传统文化与互联网特质，在吸纳新用户上有着优异的表现，在便民与利民方面也受到用户称赞，进而受到被定制方的一致好评。这样成功的探索与合作，给了不少合作方提供了新方案，新思路，有着极大参考价值与借鉴意义。 中国国际数码互动娱乐展览会（ChinaJoy）是ChinaJoy品牌矩阵最重要的组成部分，其中的BTOB综合商务洽谈区集企业品牌展示、产品交易、技术推广、投融资于一体，打造产业综合商务服务功能，在产品展示、在线商务配对、洽谈及投融资推介等一系列商务途径中，继续推进国内、中外游戏企业之间的广泛商务沟通和合作，彰显ChinaJoy引领和带动产业发展的功能与作用，充分体现出中国数字娱乐产业规模、技术研发水平和市场快速发展的新形势。作为目前亚洲数字娱乐领域综合实力最强、参展企业最全、展览面积最大、接待观众最多的专业展览及现场商务洽谈活动之一，ChinaJoyBTOB也是目前开展中国游戏产业专业版权交易、版权合作、联合开发、联合运营等业务的重要洽谈渠道，具备功能完善的在线商务服务系统，辅助参展企业和商贸观众进行线上、线下商贸互动，堪称中国企业吸收国际先进技术、选择全球优质合作伙伴、开拓海外市场的极佳平台。相信在2020年第十八届ChinaJoy上，酷游网络将为大家呈现更多精彩！
腾讯与完美世界共同持股游戏公司祖龙娱乐距离上市仅一步之遥。然而，祖龙娱乐近期深陷未成年用户坠楼风波，何时能走完上市之旅尚不确定。在激烈的市场竞争环境下，同时面对舆论与监管的压力，祖龙娱乐的前路并不好走。腾讯与完美世界共同持股的游戏公司祖龙娱乐距离上市仅一步之遥。6月22日，祖龙娱乐启动投资者路演，预计融资1亿至2亿美元，并计划于6月底至7月初招股。根据公开信息显示，祖龙娱乐旗下产品以移动MMORPG（大型多人在线角色扮演）游戏为主。其前身为祖龙工作室，成立于1997年。目前，祖龙娱乐旗下拥有包括“梦幻诛仙”“龙族幻想”等在内的数款IP。然而，祖龙娱乐近期深陷未成年用户坠楼风波，何时能走完上市之旅尚不确定。在激烈的市场竞争环境下，同时面对舆论与监管的压力，祖龙娱乐的前路并不好走。业绩起伏明显、严重倚赖腾讯，欲出海寻商机从业务及业绩层面来看，祖龙娱乐公布的招股书表明，当下其面临的挑战来自多方面。2017年至2019年三年时间里，祖龙娱乐的整体营收历经起伏，分别为13.09亿元，8.7亿元与10.67亿元。2018年，虽然祖龙娱乐新推出了四款游戏，但在游戏行业版号收严的大背景下，公司仍然出现整体营收同比下滑超过33%的现象。同时，祖龙娱乐在2017年与2018年连亏两年，合计亏损超过2亿元，直到2020年才扭亏为盈，实现净利润1.2亿元。2017至2019年，其经调整利润净额分别为4.23亿元、3.1亿元及3.54亿元。随着2019年与2020年游戏行业回暖，祖龙娱乐与其他游戏企业均逐渐摆脱颓势，但在巨头围剿下，其能否保住增长势头仍是一大考验。仅在MMORPG方面，就有完美世界的《新笑傲江湖》、网易的《梦幻西游三维版》等多款强势竞品。如果从活跃用户与付费用户情况看，祖龙娱乐仍还有上升空间：截至2019年，其平均月活达到344.2万，同比增长12.7%，平均月付费用户数达到50.15万，同比增长24.3%。每位用户月平均收入贡献也上升到近3年的高位，达26元。从具体产品来看，祖龙娱乐的营收和增长主要依靠《龙族幻想》这一王牌游戏。据其公开发售资料显示，《龙族幻想》在2019年祖龙娱乐总收入中贡献了近4成，同时，这款于2019年下旬发布的游戏在2019年共获得了352.1万月活，而排在第二的《万王之王3D》只有74.2万月活，差距明显。不过，《龙族幻想》的每位用户月均贡献只有18元。相较而言，发行于2016年的游戏《梦幻诛仙》的这一指标为42元，两者也相差甚远。另一方面，招股书显示，近三年腾讯为祖龙娱乐带来的收入占比分别为39.6%、40.8%和55.0%，祖龙娱乐严重依赖腾讯所带来的风险不言而喻。为此，这家公司开始将目光投向中国内地以外的游戏市场。招股书显示，祖龙娱乐在中国内地市场的营收占比由2017年的82.2%连续下滑到2019年的67.8%。反之，东南亚，欧洲及美洲市场的营收占比明显提升，二者分别由2018年的3%和0.8%提升到8.2%与8%。不过，在海外市场，祖龙娱乐同样面临来自世纪华通、游族网络、心动公司等出海淘金者的激烈竞争。根据易观统计的数据显示，2019年仅三者的海外营收同比增长率就超过了两位数。深陷未成年用户坠楼风波，业务稳定性存疑不久前，因未成年游戏用户充值自杀一事，祖龙娱乐与旗下王牌游戏《龙族幻想》被推上舆论的风口浪尖。5月6日，葫芦岛市一名未成年人从家中阳台坠楼身亡。据媒体报道，该未成年人曾在家长不知情的情况下在《龙族幻想》中消费6万余元，并在自杀前的短信中告诉家人“妈妈，是我干的，我不想活着了。”据悉，受害者家人表示，当地检察院在协商退款未果后介入，并为他们找了援助律师，向葫芦岛市龙岗区人民法院申诉游戏退款等事宜。案件代理律师表示，该案为葫芦岛市检察院支持起诉的案件。经协调，5月26日，该案由龙岗区法院受理后，转交至深圳市南山区人民法院申请起诉。记者在黑猫投诉平台上发现，今年5月同样有数起类似投诉，均反映《龙族幻想》存在未成年人用户充值、家长发现后申请退款的事件。而有关政策对未成年人用户在网游中充值的金额早已做出了相关规定，并支持监护人要求网络服务提供者返还付费游戏等支出的款项。据了解，2019年11月国家新闻出版署便印发了《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》。通知指出，对于网络游戏企业所提供的游戏付费服务，8至16周岁的未成年人用户，单次充值金额不得超过50元，每月充值金额累计不得超过200元；16周岁以上的未成年人用户，单次充值金额不得超过100元，每月充值金额累计不得超过400元。今年5月，最高人民法院在《关于依法妥善审理涉新冠肺炎疫情民事案件若干问题的指导意见（二）》中指出，限制民事行为能力人未经其监护人同意，参与网络付费游戏或者网络直播平台“打赏”等方式支出与其年龄、智力不相适应的款项，监护人请求网络服务提供者返还该款项的，人民法院应予支持。值得一提的是，据媒体报道，《龙族幻想这款游戏疑似有宣扬轻生、厌世的人生观的嫌疑，其中一位游戏主要人物的旁白是“像烟花也是过一生，像樱花也是过一生，只要亮过和盛开过不就好了吗？”对于上述质疑，祖龙娱乐并未公开做出回应。而这一系列维权事件，很可能将影响《龙族幻想》的用户体验，进而影响祖龙娱乐在业内的口碑和形象。对于正在谋求上市的祖龙娱乐来说，其在风波之下能否保持业务的稳定发展，值得继续关注。
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