图片来自网络 9月4日，针对民生银行违规为房地产企业缴纳土地出让金提供融资、股东持股份额发生重大变化未向监管部门报告等共计30项违法违规行为，银保监会依法对该行罚没合计1.08亿元，并对8名责任人员给予警告并处罚款5万元的行政处罚。 值得注意的是，这也是截至目前，银行业2020年度收到的最大额罚单。而银保监会开出的上一张亿元级以上单张罚单，则要追溯至2018年1月时对浦发银行开出的4.62亿巨额罚单。 民生银行罚单 银保监罚决字〔2020〕43号内容显示，民生银行因存在贷款资金被挪用虚增贷款、向关系人发放信用贷款、迟报瞒报多起案件（风险）信息、股东持股份额发生重大变化未向监管部门报告等30项案由，被没收违法所得296.47万元，罚款1.05亿元，罚没合计1.08亿元的行政决定。 在其30项案由中，有3项均与其股东问题有关，包括多名股东在已派出董事的情况下，以推荐代替提名方式推举独立董事及监事，多名股东在股权质押超比例的情况下违规在股东大会上行使表决权、派出董事在董事会上的表决权也未受限，股东持股份额发生重大变化未向监管部门报告。 而据民生银行回应，以上检查发现问题基本上为2016年以前发生的存量业务问题。 公开资料显示，从2014年11月28日至2015年1月，仅两个月时间，安邦集团连续12次增持民生银行，持股比例从5%增至22.51%，耗资近400亿元，成为民生银行的第一大股东。 根据监管的规定，持有银行股份超过5%，即被视为重要股东。然而，安邦的相关资格迟迟未获银监会批准。据相关报道，近年来，也有一些银行的重要股东在资格审核上遇到了“麻烦”。其中还有一个原因是，事前未向监管报备，即“先斩后奏”。 针对此次收到亿级罚单，民生银行在其回应中表示，2018年以来，民生银行根据此次现场检查发现的问题以及内外部检查发现的各类问题，积极落实整改，不断强化依法合规经营，全面推进内控合规管理体系建设，努力建立合规长效机制。
民生证券落户浦东新区揭牌暨上海国资战投入股签约仪式8月31日在上海举行。这标志着，拥有30多年历史的老牌券商民生证券由北京迁入上海浦东。 当天，上海市委常委、浦东新区区委书记翁祖亮代表上海为民生证券迁址浦东进行揭牌。东方国际、申能集团、华谊集团、上港集团、华建集团、久事集团、张江集团、张江高科、浦东投控等多家上海市属、区属国企与泛海控股、民生证券签订了战略入股民生证券的协议。 至此，民生证券共计逾67亿元的“引战增资”工作终于全面落地。其中，泛海控股持有民生证券比例从87.645%降为44.52%，上海及其他地方国资持股比例达到30.58%，民生证券的上市公司战略客户及其他社会股东持股比例为22.95%。此外，民生证券设立的员工持股计划合计持股比例1.95%。 “民生证券资本实力得到进一步提升，股权结构得到全面优化，逐步为后续的整体上市打下了基础。”一位知情人士昨日对记者表示。 民生证券董事长冯鹤年认为，此次上海国资战略入股民生证券，是极具资源禀赋的国有资本与优质民营资本的有机结合，将形成混合所有制融合发展的新生态，成为“反向混改”的有益探索。 “民生证券此次引入地方国资，绝不是简单的股东多元化需求，而是吐故纳新，是踏上二次创业发展之路的关键路径。”冯鹤年称。 民生证券是中国成立最早的证券公司之一，成立于1986年，前身为郑州市证券公司及黄河证券有限责任公司，2002年更名为民生证券。自更名以来，公司连续18年保持盈利。 据介绍，民生证券下一步的重点工作就是全力支持服务好张江科学城，全力服务和培育好张江的科技创新创业企业，为张江创新赋能，为浦东再发展赋能。 随着民生证券的迁入，今年陆家嘴金融城新增持牌类金融机构已达到18家。目前，陆家嘴金融城持牌类金融机构占上海总量的1/2以上。
⊙记者 宋薇萍 ○编辑 陈其珏 民生证券落户浦东新区揭牌暨上海国资战投入股签约仪式8月31日在上海举行。这标志着，拥有30多年历史的老牌券商民生证券由北京迁入上海浦东。 当天，上海市委常委、浦东新区区委书记翁祖亮代表上海为民生证券迁址浦东进行揭牌。东方国际、申能集团、华谊集团（600623）、上港集团（600018）、华建集团（600629）、久事集团、张江集团、张江高科（600895）、浦东投控等多家上海市属、区属国企与泛海控股（000046）、民生证券签订了战略入股民生证券的协议。 至此，民生证券共计逾67亿元的“引战增资”工作终于全面落地。其中，泛海控股持有民生证券比例从87.645%降为44.52%，上海及其他地方国资持股比例达到30.58%，民生证券的上市公司战略客户及其他社会股东持股比例为22.95%。此外，民生证券设立的员工持股计划合计持股比例1.95%。 “民生证券资本实力得到进一步提升，股权结构得到全面优化，逐步为后续的整体上市打下了基础。”一位知情人士昨日对上海证券报记者表示。 民生证券董事长冯鹤年认为，此次上海国资战略入股民生证券，是极具资源禀赋的国有资本与优质民营资本的有机结合，将形成混合所有制融合发展的新生态，成为“反向混改”的有益探索。 “民生证券此次引入地方国资，绝不是简单的股东多元化需求，而是吐故纳新，是踏上二次创业发展之路的关键路径。”冯鹤年称。 民生证券是中国成立最早的证券公司之一，成立于1986年，前身为郑州市证券公司及黄河证券有限责任公司，2002年更名为民生证券。自更名以来，公司连续18年保持盈利。 据介绍，民生证券下一步的重点工作就是全力支持服务好张江科学城，全力服务和培育好张江的科技创新创业企业，为张江创新赋能，为浦东再发展赋能。 随着民生证券的迁入，今年陆家嘴金融城新增持牌类金融机构已达到18家。目前，陆家嘴金融城持牌类金融机构占上海总量的1/2以上。
泛海控股公告，公司将以42.29亿元的总价格，向张江集团、张江高科等22家投资者转让民生证券共31.07亿股股份（约占民生证券目前总股本的27.12%）。此次股份转让完成后，公司对民生证券持股比例将由71.64%降至44.52%，民生证券仍为公司合并财务报表内企业。在本次引进战略投资者、优化股权结构的基础上，下一步民生证券将进一步加快推进筹划上市事宜。 【相关报道】 东方创业拟受让民生证券1.15%股份 东方创业公告，为支持上海国际金融中心建设，助力公司投资板块发展，公司拟与控股股东东方国际集团共同受让民生证券的控股股东泛海控股持有的民生证券股份，交易价格1.361元/股。公司出资不超过1.8亿元，受让民生证券的股份不超过13,225.57万股，持股比例约1.15%。东方国际集团出资不超过1.2亿元，受让民生证券的股份不超过8,817.05万股，持股比例约0.77%。本次交易未构成重大资产重组。
核心观点： 1.今年我国没有为年度经济增长设定具体目标，而是把稳定就业和保障民生放在首位。得益于疫情的有力管控，近期我国经济增速较快回升。尽管如此，就业等民生指标的恢复依然缓慢。在此情形之下，未来宏观经济政策究竟是进还是退？ 2.从各项民生指标看，经济修复极其不平衡：居民收入整体回暖，但农民工收入十分低迷；企业资金成本总体有所下降，但民企相对国企的融资成本仍在攀升。这似乎折射出疫情这种特殊冲击对农民工密集的服务业和中小企业的不对称影响。 3.从传统增长动能看，房地产、基建投资当期增速已恢复到疫情前的水平，这使得总需求刺激政策进一步加码的必要性有所减弱。随着三季度政府债券发行高峰的基本结束，再叠加外需呈现边际改善的迹象，国内信贷投放增速可能延续放缓。 4.与其它诸多疫情不同的是，在疫苗成功推出之前新冠病毒似难自行消失。这预示着其对服务业等人流密集接触性领域的负面影响至少要延续至明年上半年。展望未来，总量性需求刺激政策难再明显扩张，结构性民生纾困措施有望继续作为。 正文： 今年我国没有为年度经济增长设定具体目标，而是把稳定就业和保障民生放在首位。近期得益于疫情的有力管控，我国经济增速较快回升。尽管如此，我国城镇失业人数明显上升，就业等民生指标的恢复依然缓慢。在此情形之下，未来宏观经济政策究竟是进还是退？ 图1：经济回升迅速，但民生修复缓慢 数据来源：WIND 一、不平衡的经济修复 从居民的角度看，当前居民收入整体有所回暖，但农民工收入回升却十分有限，两者差距达到近年来最大。不同群体收入修复快慢的背后折射出各个行业修复速度的差异：农民工的半数以上从事服务业尤其是低端服务业，疫情对其影响更为持久和显著，从而使得农民工的收入恢复明显慢于其它群体。 图2：不同群体的收入增速差异扩大 数据来源：WIND，笔者整理 从企业的角度看，近期企业资金成本总体有所下降，但民企相对国企的债券融资成本等却仍在攀升。事实上，疫情以来民企相对国企债券违约规模大幅攀升，尤其批发零售等行业较为明显，民企的信用风险及融资成本显著抬升。这些都折射出疫情这种特殊冲击对民营和中小企业的影响明显大于其他企业。 图3：民企相对国企的融资成本攀升 数据来源：WIND，笔者测算 二、进退中的宏观政策 作为重要的传统增长动能，地产投资和销售持续修复，尤其是单月同比增速已回升至疫情前水平。与此同时，房价环比已连续4个月回升。在房住不炒的政策基调下，房价势必掣肘政策的放松。鉴于银行间利率已过低点等因素，房地产销售和投资下半年或将经历由升趋降的过程。 图4：地产已回疫情前，是否继续加码？ 数据来源：WIND，笔者测算 基建投资二季度当季同比增速已超过疫情前水平，较快的回升这使得总需求刺激政策进一步加码的必要性有所减弱。财政收入回暖有利于财政资金对基建投资的支持，但当前外需已呈现边际改善的迹象，国内信贷投放速度可能延续放缓，叠加三季度政府债券发行高峰的基本结束，未来基建投资仍面临资金约束。预计基建的扩张将在四季度高位趋缓，全年增速或在5%-8%的区间。 图5：基建已回疫情前，能否继续发力？ 数据来源：WIND，笔者测算 注：图中各项资金是其对基建投资增速的拉动值。财政资金包含预算内资金和政府性基金，债券包含专项债、特别国债和城投债。 与其它诸多疫情不同，在疫苗成功推出之前新冠病毒似难自行消失。这预示着其对服务业等人流密集接触性领域的负面影响至少要延续至明年上半年。展望未来，总量性需求刺激政策难再明显扩张，但减税降费、加大小微企业信贷投放等结构性民生纾困措施有望继续作为。 三、基本结论 一是从各项民生指标看，经济修复极其不平衡：居民收入整体回暖，但农民工收入十分低迷；企业资金成本总体有所下降，但民企相对国企的融资成本仍在攀升。这似乎折射出疫情这种特殊冲击对农民工密集的服务业和中小企业的不对称影响。 二是从传统增长动能看，房地产、基建投资当期增速已恢复到疫情前的水平，这使得总需求刺激政策进一步加码的必要性有所减弱。随着三季度政府债券发行高峰的基本结束，再叠加外需呈现边际改善的迹象，国内信贷投放增速可能延续放缓。 三是与其它诸多疫情不同的是，在疫苗成功推出之前新冠病毒似难自行消失。这预示着其对服务业等人流密集接触性领域的负面影响至少要延续至明年上半年。展望未来，总量性需求刺激政策难再明显扩张，结构性民生纾困措施有望继续作为。
民生银行8月14日举办“萤火计划”节能环保行业中小企业线上投资峰会，撮合行业内中小科创企业股权投资项目。 民生银行称，此次峰会旨在发挥银行在资金、渠道、客户等方面的优势，扩大股权投资生态圈建设，完善资本市场价值发现功能，同时也是落实金融支持中小企业发展的一次创新实践。 民生银行中小企业金融部总经理李文华表示，民生银行实施“萤火计划”，对科创企业开展股权价值管理，即以“股东思维”为出发点，从股东的角度支持企业；以价值管理为核心，为企业提供金融支持，同时为企业链接市场资源，附加业务资源，通过综合服务为企业赋能，持续做强企业，进一步提高企业价值。股权价值管理是企业价值提升的主线，也是把握中小企业成长路线的核心方式。银行为中小企业股权价值管理提供支持，是在更高层面服务企业需求。从单一的贷款到账户管理、现金管理、结算支付，再到企业价值管理，反映了银行对企业需求的认识在快速提升。 民生银行称，近期，通过该行的深度撮合与配套服务支持，已有部分企业获得股权投资，并有大批项目进入投资机构尽调流程。目前与民生银行建立深度合作且具有行业代表性特征的科技创新型企业有九百多家，合作的第三方股权投资机构有近百家。 民生银行称，将持续发挥内外部资源优势，与第三方股权投资机构建立广泛合作，持续实施中小企业“萤火计划”，丰富“认股权+综合服务”的创新服务模式；强化股权投资与多种银行服务联动，为更多的投资机构和客户提供集募、投、管、退一体的全流程综合金融服务；与各方专业机构优势互补，强化资源和渠道联动，共同打造中小企业“萤火计划”股权投资生态圈。
民生加银一债基募集失败 公司权益类规模占比仅一成 中国经济网北京8月3日讯 (记者 李荣 康博) 2020年以来，A股市场虽经历了剧烈波动，但整体来看结构性行情依然鲜明，公募基金赚钱效应也继续提升。在此背景下，基金发行市场持续创下新高，数据显示，截至7月30日，今年以来共计成立808只新基金，发行总规模已超过1.5万亿元，创下公募基金行业新的历史纪录。 然而，在整体火爆的基金发行市场背后，公募行业马太效应也愈发显著，基金发行陷入冰火两重天，在爆款基金频现的同时，今年来也有13只基金未能达到成立门槛，宣告募集失败。中国经济网记者注意到，今年内募集失败的基金超半数为债基品种，民生加银基金旗下的民生加银汇众18个月定期开放债券就是其中之一。 7月28日，民生加银基金发布“关于民生加银汇众18个月定期开放债券型证券投资基金基金合同不能生效的公告”，公告称，截至2020年7月24日基金募集期限届满，民生加银汇众18个月定期开放债券未能满足《民生加银汇众18个月定期开放债券型证券投资基金基金合同》规定的基金备案条件，故该基金的基金合同不能生效。 而根据民生加银汇众18个月定期开放债券的招募说明书显示，该基金的发售募集期为2020年4月27日至2020年7月24日。该基金的最低募集份额总额为2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币。 也就是说，经过3个月的募集期，民生加银汇众18个月定期开放债券的募集规模尚未达到2亿元人民币。 招募说明书显示，民生加银汇众18个月定期开放债券的拟任基金经理是李文君，从履历来看，李文君自2007年至2011年在东方基金管理有限公司交易部担任交易员职务，自2011年5月至2013年8月在方正富邦基金管理有限公司交易部担任交易员职务，自2013年8月至2014年3月在方正富邦基金管理有限公司投资部担任基金经理助理一职，自2014年3月至2016年1月在方正富邦基金管理有限公司担任基金经理一职。2016年1月加入民生加银基金管理有限公司，担任基金经理一职。 李文君担任基金经理始于2014年3月7日，至今累计任职时间超过6年，且6年来其始终管理着债券型、货币型等固收类基金。然而，李文君虽管理过较多的固收基金，管理经验相对丰富，但其任职期间并未有较为出彩的业绩表现，任职期间最佳基金回报也仅有14.43%。 更为重要的是，从李文君目前所管理的基金来看，今年来收益率普遍偏低，其中，有年内可比业绩的两只债基分别是民生加银聚益纯债、民生加银家盈半年定期宝，截至7月30日，这两只基金今年内收益率分别为0.80%、0.94%。管理基金收益率不高或许是民生加银汇众18个月定期开放债券募集失败的重要原因之一。 当然，另一方面，债券市场今年内的欠佳表现也是造成民生加银汇众18个月定期开放债券募集失败的原因之一。况客科技合伙人、研究部总监郑汉涛认为，今年5月以来，债市表现相对低迷，会影响到债基的募集。其次，定开债基由于存在封闭期，申购和赎回方面的限制也让部分投资者望而却步。总体来看，基金募集失败的主要原因在于产品没有得到市场的认可。 业内人士指出，债券型基金，尤其是定开债基的机构投资者占比通常相对较高，机构资金到位的时间也会影响产品募集期的长短。他举例，部分产品正式发行前，会与渠道以及机构客户沟通发行安排和资金的规模，但由于实际情况可能出现变更，导致产品延长募集期，甚至是募集失败。 此外，同花顺数据显示，今年二季度民生加银基金规模缩水超10%，截至二季度末，该公司旗下各类型基金总资产净值为1453.55亿元，而一季度末这一数据为1627.68亿元，单季减少了174.13亿元，其中固收类产品规模减少明显。 尽管二季度民生加银基金旗下固收类产品规模缩水较多，但整体来看，该公司总管理规模仍主要依赖于固收类产品。同花顺数据显示，截至二季度末，民生加银基金旗下债券与货币型基金规模合计接近1200亿元，而股票型基金规模仅有30.88亿元，混合型基金规模也只有130.60亿元，权益类基金规模占总规模比例仅一成。
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