上周四周五美国大幅波动，对全球股市造成影响，今天A股上午盘仅下跌5点，显示出不同寻常的韧性，8月出口以美元计大增9.5%，远超预期。中国股市地位已经上升到牵一发而动全身的新高度，加上人民币表现也非常强，央行对外资投资债券提供更加多的便利，居民储蓄向股市转移刚刚开始，长期资金配置方兴未艾，银行理财子公司运作逐渐展开，中国股市已经摆脱牛短熊长的宿命，一个坚韧的中国股市局面已经形成。
昨天，某开发商的广告已经铺天盖地了，到处都是七折卖房的广告，又是一场盛大的营销活动，除了宣布全国楼盘7折之外，还号称金九银十两个月，分别抢收1000亿。 而且7折还不算完，还有其他的优惠配合，比如根据每栋楼的去化率，还能最高享受88折，新购房客户3年物业费全免等等，还有媒体捧臭脚，给算了一笔账，打完折100万的房子58万就能卖，相当于不到6折了。那么有人可能要问了，莫非开发商真没钱了？剩下这几个月，真要低价甩卖了吗？我们还是来看看背后的真相。 首先，缺钱是肯定的，负债太高，加上融资限制，下半年开发商资金链极度吃紧，已经不可能靠着银行贷款和发债，扩大债务规模，那么面对巨额债务到期，必须尽快回笼资金，所以卖房抢收的动力确实存在。只是有的开发商敢于降价，有的开发商不敢而已。但是他们都已经有了促销的心。未来即便不大张旗鼓降价，也会有更多的开发商给出优惠，比如特价房，送装修，送车位什么的，如果你看好了楼盘，可以多等等，多加几个中介的微信。他们会主动联系你。 其次，所谓七折卖房，也没啥奇怪的，因为他们家总是打折卖，上半年也搞过类似的活动，75折促销，用互联网营销，弄了一个全民经纪人模式，还声势浩大的号称3天就卖了近5万套房子，从前8个月的销售数据来看，似乎有点效果，累计合约销售金额达4500亿元，同比还增长了22%。要知道上半年大家都受到疫情困扰，所以能维持销量就已经很不错了。能增长的，基本都是主动促销的结果。 第三，真打折还是假打折，可能全国情况不一样。他们家的房子，定价普遍偏高，而且日常也有很高的折扣，经常有事没事就搞促销。就像百货商场一样，反正你总能看见折扣的标志，也许折扣之后才是正常价。 所以，综合来看，新房促销会在未来一年成为大势所趋，现在除了销售回笼资金之外，已经别无他法，那么对于购房人来说，我们也给您出几个主意。 首先，除非刚需，否则能不买就不买，能晚买就尽量别早买，越往后开发商的资金链就会越紧张，现在只是刚刚开始而已，所以别太着急。后面还有的是机会，过了金九银十，到年底的时候，才是开发商最难熬的时候，一般要发财报的月份，通常都有特价房流出，为了补收入，折扣可能会更大。 其次，是不是真促销，这个需要大家去进行调查和比较。特别是跟周边的同品质楼盘进行比较，看折扣之后是否真有优惠。另外也要跟他自己比较，看看是否在打折之前，临时拉高了原价。这些都是惯用套路。 第三，新房尽量买现房，收房的时候，验房师的钱是不能省的，我不是给验房师打广告，而是现在套路越来越多，已经防不胜防，资金链吃紧，必然在质量上动手脚。所以这个要特别的小心，最近几年，新房质量，特别是期房质量越来越堪忧。很多著名开发商，都经常被爆出质量问题。甚至有的可能还会烂尾跑路，所以期房购买一定要小心谨慎。能不买期房，尽量别买。 第四，投资的就算了，新房越来越便宜，看起来跟周边二手房会形成价差，让你感觉到，好像买到就赚到了，但是新房你不可能转手就按照二手房价格卖出去，形成套利，你需要持有一段时间，过了限售期之后再卖，而这段时间就是最大的风险，到时候不光你要卖，其他人也要卖，所以这个套利空间，往往看的见却摸不着，等你真的要卖了，发现价差已经消失了，甚至还得赔本，而且最要命的是，赔钱你还未必卖的掉。之前已经出现过很多这种事故了，大家长点心吧。 第五，不要轻易相信包租，之前我们说了公寓不要投资，不好租，有人就跳出来反驳了，我的公寓很好租，买来就直接租给开发商找的租赁公司了，这都是套路，为了让你轻松买房，开发商成立一个外部租赁公司，然后承诺高价包租，给你的租金，其实已经都计算在房价的成本里了。你租不了几年，那个包租公司就该倒闭了，然后你想打官司，连个应诉对象都找不到，你贪图那点利息，人家早就看上了你的本金。所以现在但凡承诺包租的，绝对都是坑。 综合来看，我们现在只支持刚需买房，如果你没房不行，等着房子给家里人落户，等着给孩子上学，那么可以趁着即将到来的开发商打折潮，找一个便宜的，而且不要贪大，够住，满足了你的刚需就好。以后要想改善，可以换租，租售比只有2%不到，租个大房子改善生活要划算的多。
昨天是热门股的灾难日，先是A股市场大热门酱油股放量暴跌了近7%，晚上这美国的科技信仰也崩塌了，开盘纳斯达克就跌了5%以上，一众明星公司都开起了暴跌模式，比如英伟达和特斯拉跌幅9%，苹果和AMD昨天跌幅都超过8%，微软跌幅6%，高通，谷歌跌幅5%，在中概股方面，陌陌跌了15%，斗鱼和虎牙跌幅近10%，阿里京东也跌幅都在5%附近。最终收盘，纳斯达克跌了近5%，标普跌3.51%，道琼斯跌的最少，只有2.78%。这个跌幅，已经是美股3个月以来最大的一次下跌了，甚至昨天晚上，不少人都以为，又要再见一次熔断了。 至于为什么暴跌？大部分外媒分析师评论，都是说涨太多了，纳斯达克从3月低点，6600点，涨到昨天暴跌之前，已经是12000点了，这都快翻倍了，任何指数5个月翻倍，必然会积累太多的获利盘，而再看那些热门股的股价，苹果120美元，微软270美元，这都是半年翻一倍的，还有更过分的，比如特斯拉407美元，这是5个月翻了4倍，虽然美国投资者没有必须买一手100股的要求，但是这些公司对于普通投资者来说，也是太贵了。像谷歌和亚马逊，这都是4位数的股票，那些大资金机构投资者，确实可以把价格做上去，但问题是怎么卖是个巨大的麻烦。根据消息显示，苹果和特斯拉已经再考虑送股了，苹果是1送3，特斯拉是1送4，相当于A股的10送30和10送40，先将股价稀释，然后把价格打下来，这样普通的投资者才方便入场接盘。 我们都知道2000年是科技股泡沫，但现在美国其实这个科技泡沫也一点都不小了，就举个例子，特斯拉，他已经突破了5000亿美元的市值，这是什么概念，相当于，特斯拉=丰田+本田+日产+通用+福特+菲亚特克莱斯勒+戴姆勒+大众+宝马，也就是说，一家特斯拉已经相当于欧美日所有车企的市值总和。那么问题来了，你觉得这个合理吗？在马路上看看，这些品牌单拎出来一个，也不会比特斯拉的销售数量少。而且特斯拉的这个股价，是一年之间涨起来的，一年涨了10倍，堪称当今世界第一神股。即便他真有技术突破，前景美好，恐怕也早就过度透支在了价格上，梦想再大，也跟不上市场的预期了。 特斯拉这么涨，大股东都有点看不下去了，就在这周，特斯拉的外部大股东，将持股降到了4.25%，其实大股东随着特斯拉暴涨一直在减持，2月份的时候他持股7.67%，6月份是6.32%，现在又减了2%出来，如果按照特斯拉现在的市值计算，这笔套现200亿美元以上。 所以，之前很多人问老齐，怎么看美股暴涨，我一直讲，事出古怪必有妖，美股的上涨，这次的驱动逻辑就是货币驱动，钱太便宜了，所以很多大公司都用几乎不要利息的钱，然后回购股票，增加股东权益维持股价，但是这显然跟资本市场的逻辑相悖，如果你不能保持持续的业绩增长，光靠回购推升股价，这是不可能持久的。而且也非常危险。美国股市，现在就指着资金和预期活着了，靠着这几个科技公司在持续拉升指数，制造虚假繁荣，但其实很多公司都已经开始下跌了，而且跌幅还都不小。举个例子，指着5大科技公司的纳斯达克已经创新高，并且比2月高点涨出了20%，而没有科技巨头加持的道琼斯，至今也没创新高，那么这些科技巨头们，5个月涨了一倍，还能再涨到哪去？可能无限上涨吗？ 我们总说，投资是来赚钱的，但不是要赚到所有的钱，投资不是高考，你会做的越多越好，投资最重要的是守住能力边界，只赚自己看的懂的钱，只拿合理的利润。即便是股神巴菲特，他跟比尔盖茨那么熟，也没在90年代投资微软，如今也没买特斯拉。所以把心态放平和就好，守住本心，赚自己的钱就好。这几年我们虽然错过了美股，但是在A股市场上踏踏实实也赚了大几十的业绩，也已经很满意了。至于美股，现在的预期是十分混乱的，这也已经超出了我们的认知和能力范围，对于超出能力圈的东西，我们倾向于是不碰。他涨也好，跌也罢，我们甘心当一个吃瓜群众，静静的看他表演。当然如果有人说，我就是能力强，我看得懂，那你当然可以去追，只不过记得愿赌服输。
财政部副部长许宏才昨日在国务院政策例行吹风会上介绍新增财政资金直达市县基层工作进展有关情况时表示，截至8月中旬，扣除用于支持减税降费的3000亿元以外，实行直达管理的1.7万亿元资金当中，中央财政已经下达了1.674万亿元，占比为98.5%。 从分配情况看，在实行直达的2万亿元中，3000亿元用于支持新增的减税降费，由税务部门精准落实，通过财政减收来体现；1.7万亿元通过财政支出体现。中央财政已经下达了1.674万亿元，占1.7万亿元的98.5%，剩下的1.5%主要是为后续的疫情防控做准备，以及落实中央单位养老保险的补助政策。省级财政分配下达了1.558万亿元，占中央已经下达资金的93.3%。留下来的6.7%，主要是按照规定比例预留待分配的抗疫特别国债资金902亿元。从市县财政情况看，省级财政下达的1.558万亿元当中，市县财政已经细化落实到具体项目1.451万亿元，占省级已经下达资金的比例是95%。 从资金使用情况看，截至8月中旬，在1.7万亿元当中已经形成实际支出5097亿元，其中市县基层支出4888亿元，占比95.9%，体现了资金直达基层的政策效果。市县两级，市级占14.5%，县级占81.4%，另外省级支出4.1%，体现了真正用到基层。省级支出当中还有一些是普惠金融发展专项资金，用于对疫情防控重点保障企业贷款贴息。 许宏才介绍，总的看，通过采取上述特殊举措，资金下达进度明显加快，资金安排和使用效率大幅提升。可以预料，市县已经把资金都安排到项目上了，这为后续预算执行打下了良好的基础，速度会进一步提高。具体政策措施的实施，对投资、消费，也包括对进出口，都会产生积极作用。 根据安排，从今年6月18日第一笔发行到7月30日发行完毕，财政部共发行了16期抗疫特别国债。本次10000亿特别国债分为三种期限，分别是5年期、7年期、10年期。5年期发行4次共2000亿元，7年期发行2次共1000亿元，10年期发行10次共7000亿元。 许宏才表示，目前特别国债所筹资金已经提前下达地方，地方正抓紧把资金落实到具体项目，有些资金已经形成实际支出，政策效果正在逐步显现。下一步，财政部将加强特别国债资金监管，确保资金落地见效。同时，进一步加强一般国债、地方政府债券发行管理，平稳顺利完成全年政府债券发行任务。
1 美东时间8月19日，美联储公布了7月份货币政策会议纪要，亮点颇多，值得警惕与思考。 1、会议纪要显示，与会官员一致认为，“持续的公共卫生危机将在短期内严重影响经济活动、就业和通胀，并对中期的经济前景构成相当大的风险。”美联储官员预计GDP增速和失业率降幅将“一定程度上不及此前预期的强劲”。 2、除了对经济增长的担忧外，美联储还担心金融体系面临的风险。尽管鲍威尔和其他美联储官员曾多次表示，银行和相关机构的状况总体良好，但会议纪要显示，如果病毒继续蔓延，并且未来“更为不利”的情形发生，情况可能会改变。 3、会议纪要并未暗示即将放松前瞻性指引和QE，并未讨论延长美联储购买资产的期限，也未承诺一定会采用控制收益率曲线这一工具。 4、联邦公开市场委员会成员普遍认为，要想让劳动力市场得到进一步实质性的改善，重新开放广泛而持续的业务是必需的前提条件。然而重新开放很大程度上将取决于采取的健康措施是否能有效性地限制病毒的传播。所以，只有在控制住病毒之后，企业可以完全重新开放，就业市场才能得到改善。 这会对美国金融市场产生什么影响？ 货币政策纪要一经公布，美股尾盘集体跳水。截至收盘，道指下跌0.31%；纳指下跌0.57%，报11146.46点；标普500指数下跌0.44%。一方面，美联储给市场打了预防针，新冠疫情得不到遏制，经济还将持续承压；另一方面，货币政策没有进一步激进的措施。 （来源：Wind） 美元指数暂时踹了口气，日内涨幅达0.84%。由于美联储无底线印钞，美元指数已经从3月20日的103瀑布式回落至当前的92左右，跌幅足足有9.4%之巨，创下2年来新低。这次会议纪要没有进一步大幅宽松的讨论，美元指数的表现便缓了缓。但美元指数持续走弱仍然是大势所趋。 (来源：Wind) 昨日，COMEX黄金暴跌3.92%，再度从2000美元上方回落。经济预期前景不明朗、面临诸多不确定性，为何黄金会猛然变脸下跌呢？ （来源：Wind） 黄金走势其实主要由实际利率决定，且呈现负相关的关系。而实际利率=名义利率-通胀预期。货币会议纪要显示委员们假设了另一种情况，即新冠病毒的加速爆发将导致经济活动受到更严重的破坏，从而导致实际GDP和通胀下降。 如果美国经济持续下滑，将导致通胀起不来，而名义利率（美国10年期国债收益率）已经处于低位，实际利率进而有所抬头，那么金价就会承压。 另外，10年期美国国债收益收益率小幅下跌，现阶段基本处于历史最低水平的位置了。美联储也没有必要现阶段出台控制收益率曲线的政策。 （来源：Wind） 2 美股跳水，苹果依旧上涨，盘中一度飙升超1%，市值突破2万亿美元大关。从3月23日算起，苹果已经累计上涨超过102%，市值从1万亿飙到了2万亿，仅仅花了不足半年时间。而自1980年IPO之时算起，苹果市值突破1万亿用了38年的时间。 （来源：Wind） 面对苹果的持续暴涨，股友们总是能直击要害： （来源：网络） 不仅是苹果，还有美国其余4大科技巨头，已经出现了严重超买的情况了。当前，标普500指数中前五大科技股的市值占比超过23%，而前10大成份股公司市值之和在该指数总市值中占比更接近30%，这是至少40年来的最高占比，高于2019年底的22.7%。 其中，苹果和微软在标普500指数中的影响力比几十年来任何两家公司都大，占比权重已经升高至12.5%。 （苹果微软占标普500权重占比走势图，来源：彭博） 另据美国散户证券在线交易公司TD Ameritrade的数据显示，随着美股在7月反弹，一些散户迎风而上，加入了股市的大军。该公司基于投资者行为的指数“投资者变动指数”在7月上涨了1.76%至4.63，今年年初，这个数字还是2.1。 其中，最受欢迎的股票包括特斯拉、辉瑞、苹果、Crowdstrike Holdings、微软和尼古拉。 最受欢迎的特斯拉，已经在过去12个月中从235美元飙升至逾1400美元，成为华尔街最昂贵的股票之一，市值从420亿美元升至2897亿美元。如果从2019年10月统计至今，特斯拉已经暴涨680%。 （来源：Wind） 7月30日，苹果宣布了一股拆四股的拆股计划，理论上这将使得更多的投资者可以购买苹果公司股票，从而推升公司股价。该消息发布后，苹果盘后股价大涨近6%，次日暴涨10.5%，市值一夜大增1720亿美金。 8月12日，特斯拉宣布1拆5，一晚上大涨13%，市值又飚了335亿美元。最新总市值已经高达3501亿美元。 上帝欲使其毁灭，必先使其疯狂。这句话来形容当下的科技巨头在合适不过了。 在看美股大盘，从3月23日统计至今，纳指已经累涨62%，标普500累涨46.4%，道指累涨44.43%。 （来源：Wind） 纳指整体PE倍数已经高达60.13倍，标普500达到33.29倍，道指达到27.1倍，均创下美股最高估值水平。 另外，“巴菲特指标”给全球市场敲响了警钟。据统计显示，目前全球股市总市值与全球GDP的比值已经超过了100%，为2018年以来首次。而美股又是全球股市绝对的扛把子。 （来源：彭博） 以史为鉴。过去20年，全球市场在该比例突破三位数后三度遭受重创，分别是在2000年、2008年和2018年。这三次，那一次不是哀嚎遍野。 种种迹象表明，美股的风险已经处于历史高位。这也是为何会议上官员会担心“”金融稳定面临风险“”的问题。 3 美联储报告看空自家经济，实属罕见，并直言控制疫情才是复苏关键。然而美国疫情并没有得到遏制，而有点愈演愈烈的味道。 （来源：Wind） 经济受挫，但资本市场却一路高歌，为未来埋下了诸多的金融风险。 上周末，银保监会主席郭树清在《求是》刊文称：世界上没有免费的午餐，天下也没有不散的筵席。在以美元为主导的国际货币体系中，当前美国这种前所未有的无限量化宽松政策，实际上也消耗着美元的信用，侵蚀着全球金融稳定的基础，会产生难以想象的负面影响。更严重的是，世界可能再次走到全球金融危机的边缘。 作为投资者，更是应该警惕这个宏观风险。
阿里巴巴20日发布2021财年第一季度财报，在减去公司间交易后，菜鸟网络物流服务第一财季收入为77.13亿元，同比增长54%。 财报显示，在消费者服务方面，菜鸟本季度在城乡末端快速推进。在全国100多个城市，菜鸟驿站继续通过数字技术和网点建设，提升中国快递物流业的运转效率。今年6月，菜鸟驿站处理的包裹量同比增长100%。与此同时，已经有超过2亿人通过菜鸟裹裹一键下单，进行个人日常寄件、商务寄件、闲置交换、退换货等操作。到季度末，菜鸟裹裹智能寄件柜已经在全国25省份陆续落地。 截至今年7月，菜鸟升级推出的快递一联单已经全面被通达快递公司采纳使用，对二联单的更新替换率已接近90%。新型电子面单直接带来了物流成本的直接下降。以中通快递为例，菜鸟一联单在本季度帮助中通节约单票物料成本近60%。
巴菲特和索罗斯！两大股神联手看空美股 昨天传来消息，巴菲特的伯克希尔，提交了二季度财报，数据显示，在一个季度内，巴菲特大幅买入巴里克黄金超过2000万股，市值5.63亿美元，减持摩根大通、富国银行、万事达、Visa、PNC金融、纽约梅隆银行；清仓高盛、达美航空、西南航空、美联航、美国航空、西方石油等；苹果、美国银行、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏持仓不变。 巴菲特的这个举动，立马引起了大家的关注，首先，众所周知，巴菲特从来不看好黄金，他有一句名言，黄金不会下小黄金，所以在他眼里黄金不能产生收益，也就不算是投资。而他此次买入的加拿大巴里克黄金，是全世界最大的黄金生产商之一，拥有黄金勘探，开发，生产销售的全产业链流程。虽然这是一家企业，但是跟黄金价格的走势也会息息相关。巴菲特买入这家企业，也必然是看好黄金的。这说明什么？巴菲特在避险？这个可能还有待观察，毕竟5亿多美元，在我们看来是天文数字，但在巴菲特的资金池里这就算是个零钱，他手里现金多大1000多亿美元，所以这点钱还不能说明什么？而且黄金确实也在二季度表现相当不错，金价一度突破了2000美元一盎司，但3季度已经过去2个月了，巴菲特有什么变化谁也说不好。单从金价来看，现在已经不便宜了，后面必然风险大于机会，熟悉老齐的人都知道，我们1200美元的时候就积极看多黄金，一直提倡大家配置。到了1500美元以上也坚守配置，不赌方向。现在2000美元了，我们已经不再建议买入，并建议大家做动态止盈了。黄金后面将是情绪驱动，涨到哪不好说，要看中国大妈们的疯狂程度，但是有一点是肯定的，黄金不值这个钱了。所以千万别用巴菲特二季度的持仓去指导自己的投资。 其次，跟黄金比起来，他减持摩根大通，美国银行，万事达和梅隆银行，清空高盛，说明已经非常不看好金融了，对于美国股市也已经在用脚投票。巴菲特这种穿越过无数周期的股神来说，他还是有一种直觉超能力的，应该能提前感受到一些变化。 第三，巴菲特指标已经发出了预警，股神在投资的时候，经常提到了一个他的独门秘籍，就是美国股市的市值占美国GDP的比重，当股市美股总市值超过GDP的70-80%的时候，股市就高估了，不过要说明的是，2013年以后，这个指标就不太好用了，一直就超过100%，也就是说一直在显示美股高估，而如今这个指标更过分了，已经快达到200%了，所以巴菲特心理难免打鼓。他在整个二季度当中，最大的资产支出，就是花了51亿美元，回购了自家公司的股票。是他买黄金的10倍。可见巴菲特已经在当前的市场中，找不到太好的投资产品了。 第四，从巴菲特来说，他其实已经不看好美国股市了，这已经不是什么秘密，虽然他没有明确表示，但是一直在用脚投票，比如二季度巴菲特手上的现金达到1466亿美元，创历史新高，这笔钱折合成人民币，都过了万亿了。所以这就告诉我们，股神已经囤积了巨大的现金，就等着美股跌下来抄底了。 与巴菲特一样，另一位投资大师索罗斯也在看空美股，索罗斯说，美股泡沫主要是由美联储释放的流动性催生出来，而目前市场已经陷入泡沫，所以他不会入市参与。市场现处于“革命性时刻”，并警告称，目前股市正处于自“二战”以来他人生中最严峻的危机。索罗斯还指出市场有两大风险，一个是来自市场过度的憧憬，另一个是不惜一切代价寻求连任的川总。 巴菲特和索罗斯，这是过去60年，股市上为数不多可以封神的两个大师，他们两的投资风格迥异，也难得出现意见统一，而如今却步调一致的看空美股，确实应该给我们一些启示，天底下没什么新鲜事，股市最后还是要看估值说话。美联储不断释放流动性，只能救得了一时，救不了一世，该来的也总会来。所以对于美股我们也坚持同样的看法，对于估值高的东西，即便再涨我们也坚决不碰。做投资最重要的就是别找借口，坚信常识。 有人也问，如果美股跌下来，那么A股是否也会受到影响，这是肯定的，可以参考3-4月份那波下跌，美股如果大跌，A股也会跟，但是跌幅可能只是美股的3分之一，然后率先企稳恢复上涨。所以目前A股和美股完全不在一个周期之内，会有联动，但反应幅度不会一样，A股还在估值中位数上，而美股已经绝对高估。就好比同样是跳楼，从1层跳顶多崴脚，从5层跳就要摔掉半条命了。所以相对来说我们更看好A股，但是由于A股也已经涨了一段时间了，创业板底下上来也翻倍了，所以后面的波动调整会很大，还是劝大家通过配置来降低波动。这样才能拿的更稳，也才能赚到钱。
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