阿里巴巴集团发布2021财年第三季度财报：截至2020年12月31日，本季度集团收入同比增长37%，继续保持稳健速度。2020年12月，中国零售市场移动月活跃用户数达9.02亿；年度活跃消费者达7.79亿，单季净增长2200万。菜鸟网络的收入同比增长51%至人民币113.60亿元，实现正经营现金流。菜鸟网络与合作伙伴共同努力，将中国订单送到国际市场的平均派送时间缩短了3.5天。未来，菜鸟还将持续投入建设全球智能物流骨干网。
2月2日，阿里巴巴集团发布2021财年第三季度财报。财报显示，菜鸟物流通过数字化创新，正在为消费者和商家提供更优质的物流和供应链服务。本季度菜鸟收入达到113.6亿元，较去年同期增长51%，并且经营活动现金流已为正。 菜鸟收入增长的主要原因是，本季度服务跨境和国际零售业务的订单快速增加。通过提供多元化、高性价比的解决方案，帮助进出口商家降低了疫情带来的影响。仅在2020年12月，菜鸟就为全球速卖通商家提供了超过200架次国际货运飞机，从而提高了这些外贸出口订单的履约效率，将从中国到国际市场的订单交付平均时间缩短了3.5天。 在国内市场，本季度菜鸟与物流合作伙伴持续在峰值订单规模下提高配送效率，优化消费者体验。菜鸟供应链创新的“预售极速达”，实现包裹提前下沉到社区，分钟级送达。 本季度，菜鸟也进一步提升了面向消费者的便捷寄件和社区末端服务。菜鸟裹裹与中国邮政速递物流达成战略合作，将共建5万个寄件点。菜鸟驿站则在上海等地试点末端服务“知心选”：帮助消费者实现对包裹知情可选。
9月10日消息，环世物流获得数千万美元融资，投资方包括菜鸟、创新工场、云启资本等，泰和资本担任独家财务顾问。此外，环世物流与菜鸟成立合资公司文鳐供应链，携手阿里巴巴国际站，向跨境中小商家提供一站式线上物流服务平台服务。 此前，环世物流和大掌柜已完成合并成立新环世。环世物流成立于2001年，拥有近2000名员工，是国家5A级物流企业，可为全球客户提供端到端的国际综合物流服务。此外，环世物流是阿里巴巴国际站的战略合作伙伴，为其提供国际外贸出口、海外B2B跨境贸易平台在物流端的支持。 大掌柜是一家一站式航运科技服务提供商，成立于2015年，为国际物流行业及其上下游企业提供基于云计算、大数据和移动互联网技术的智能化SaaS软件和物流资源交易综合服务。 环世物流CEO林杰称，未来环世物流将围绕客户需求，实现三大战略：依托多区域、多航线、多产品线的能力，为客户提供拖运、关务、仓储、配送等的‘端到端’一站式国际综合物流服务。
股市中有很多投资理论，每个理论都会贡献几个炒股规则在股民中口口相传。比如止损、止盈；支撑点、破位点；头肩顶、头肩底；放量大跌、缩量上涨；长期持有、安全边际；等等。 很多时候，了解这些名词是投资者脱离小白阶段的必经之路；但更多时候，了解得越多，愈发无所适从。林林总总的规则里，有太多方向相反的忠告，而真正决定投资者是否成熟的，恰恰是面对这些方向相反的忠告，知道什么时候该听谁的。 投资者进阶三阶段：从小白到老鸟 著名投机家杰西·利弗莫尔把投资者分为新手、准菜鸟、老鸟三个阶段： 新手知道自己什么都不知道，知道自己是菜鸟。 在股市磨练一段时间后，小白会进入准菜鸟阶段。准菜鸟对股市做过一番研究，知道止损、止盈等基本技巧，牢记各种规则，喜欢对市场发表意见，习惯把大师的忠告挂在嘴边。 只有极少数准菜鸟能在市场磨练中步入老鸟阶段，建立属于自己的投资逻辑，知道取舍，不再随波逐流、人云亦云。 在利弗莫尔眼中，绝大多数活跃的投资者都处于准菜鸟阶段，大师们的忠告张口就来，实际操作一塌糊涂。相比小白，准菜鸟因为一知半解又自以为高明，常常把自己赔个精光。 究其原因，准菜鸟做不到融会贯通，不懂得因时而变、因势而变，始终不能脱离纸上谈兵的阶段。 苏格拉底说，“未经思索的人生不值得一过”。同样，若一味对各种各样的投资建议囫囵吞枣，那么即便炒股十年，归来还是那个被割韭菜的少年，没有一丝丝改变。 典型如“止损”策略。止损可谓股市投资中的金科玉律，可很多投资者恰恰深受止损折磨，账户不断累积小亏损不说，还常常因止损过早下车，错失了真正的大机遇。 止损错了吗？ 要不要止损 止损的价值在于及时向市场先生认输，避免错上加错，以保护本金安全，控制亏损幅度。及时认输是市场投资的第一课，有太多投资者非但不止损，反而越亏越买、摊低成本，在利弗莫尔看来，这是一个投机者所能犯的最严重的错误， “如果第一笔交易已经亏损，就不要继续跟进，绝对不要想着摊低亏损的头寸，这一点要时刻牢记。” 股民心理往往是这样的。100元买入的股票，涨到120元就太贵了，要赶快卖出落袋为安；降到80元时，又恨不得全仓抄底；但对于另外一位几年前50元买入的投资者，80元依然太贵了，而那个120元买入的人，只要低于120元，就会勇敢抄底。 止损之难，难在让投资者在他认为“便宜”的价位上卖出。而事实上，他眼里的便宜，其他人可能觉得太贵了，以至于小跌之后还有大跌，一路从胸口价跌到膝盖价。 股民如果养成了止损的习惯，往往能规避一些真正的大陷阱，避免被腰斩、套牢。但问题的另一面在于，也有很多时候止损之后，股票反而再创新高，甚至一骑绝尘，投资者因为止损错失了大行情。 所以，在价值投资者格雷厄姆看来，止损策略并不可取： “扩利止损一般能够避免突发的较大的损失，有时候还能获得较大的利润。但是，这个结论中潜伏着一个双重谬论，即多次零星损失的集合可能超过了少数几次的大额收益之和，他们会发现交易费用对他们极为不利。……止损指令曾经是交易者的很有用的技术手段，正是由于使用越来越频繁，其保障效果已大大减弱了。” 在价值投资者看来，止损策略违背了长期投资的基本原则。格雷厄姆认为，在股票投资中，时间因素是次要的，正确的投资时机可以有几个月甚至更长时间的回旋余地。这也意味着，这段时期内股票的涨跌盈亏都是正常的，投资者不必紧张。 著名投机家安德烈？科斯托拉尼也站在格雷厄姆一边，他认为，靠投机赚的钱其实就是抚慰金，首先人们要经历痛苦（亏损），然后才能赚到这笔钱。 这三位都是大师级人物，该听谁的呢？ 自洽的投资体系 如果是进行短期投机性操作，抓的是为期一两周的小行情，要听利弗莫尔的，及时止损；如果进行中长期价值投资，看的是为期三五年的大趋势，那要听格雷厄姆的，只要看准，就不惧回撤，坚定持有，甚至可以做利弗莫尔严令禁止的操作，即越亏越买，摊低成本。 所以，问题的关键是你没有建立一套逻辑自洽的投资体系，在这个体系中去甄别不同的投资观点。截然相反的观点，没有对错，只有是否适合你，要因时因地而异。 利弗莫尔口中的准菜鸟，问题就出在这里，没有自己的投资逻辑，只是碎片化地记住了一些规则，常常用价值投资的理念买入，再用短期投机的理念卖出，深陷矛盾之中还不自知。 事实上，价值投资与短期投机相差甚远，很多基本原则都是反着来的。如关于股票买入时机，利弗莫尔强调要在上涨时买进，创新高是最佳买入点，他说： “我绝不会按照一路下跌的方式买进做多，而是按照一路上涨的方式买进做多。……当我在行情记录中看到某只股票正处于上升态势时，我会先耐心等待股价出现正常的向下回撤，一旦股价创立新高就马上买进。” 而格雷厄姆则表示明确反对： “被普遍接受的买卖时机选择原则——在股价回升已经确定无疑并显露出来以后进行购买，这从本质上与投资的基本要义是相悖的。如果投资者现在变得踌躇不定，直到市场鼓励他买入才开始行动，那他与投机者还有何区别？又如何比一般的投机者赚取更多利润呢？” 格雷厄姆明确地承认，投机也是可以赚到钱的，只是在他看来，投机是难以复制的艺术，对天赋要求高，而价值投资才是可以学习、复制的。 就绝大多数股民来说，建议踏踏实实走价值投资的路子。如果非要进行短期投机，务必要确保买入卖出之间的逻辑自洽。 大趋势里才有大机遇 有没有通用的投资逻辑呢？有的，那就是把握大趋势。 无论信奉哪种理论的大师，都坚信大波动中才有大利润，投资的第一要义是要把握基本趋势。道氏理论把市场趋势分为基本趋势、次级趋势和小型趋势三类。 大致来讲，基本趋势指运行时间1年及以上的大行情，对应20%以上的涨跌幅；基本趋势会间断地被方向相反的次级趋势打断，表现为牛市里的回调或熊市中的反弹，一个次级趋势可能会折回三分之一或三分之二的收益；次级趋势由小型趋势或每日波动构成，每日波动造成的小型趋势是无足轻重的。 安德烈？科斯托拉尼曾用开车的例子劝投资者把握大趋势： “我年轻时曾经学过开车，驾驶教练告诉我：‘你是学不会开车的！’‘为什么？’我吃惊地问。‘因为你老是看着发动机护罩。抬起头来，看着前面300米远的地方。’从那之后，我在驾驶方面变成了另一个人。在交易所，人们也必须这样。” 在牛市行情中，最佳策略永远是拿住你的头寸，回撤是买入时机；在熊市里，空仓才是最佳策略，每次反弹都是出逃时机。大趋势不同，操作方向也不同。以A股为例，2000年以来，市场起起伏伏，只有随大趋势而动，才有可能成为赢家。 真正困难的恰恰在于判断大趋势。 长期低迷的市场中，指数上涨10个点，究竟是熊市里的反弹还是牛市的早期阶段？指数一路涨到了5000点，究竟是步入牛市的尾声，还是中场休息、蓄势再涨呢？ 判断底部和顶部是最困难的，老鸟也会频频失手。对一般投资者来说，更多的是要把握中段趋势：当市场已经确立牛市时，买入并持有，不为中间大大小小的回撤而动，然后见好就收；当市场已经确立熊市时，保持空仓，等待牛市信号。 比这更简单的则是进行基金定投，指数处于低位时坚持定投，在高位时停止操作，并择机卖出。 最难还是人性 在《证券投机的艺术》（写于1999年）一书中，科斯托拉尼坦承他在过去几十年里一直给投资者灌输这个投资策略： “去药店买一些安眠药，吃下它，然后买下一篮子的国际蓝筹股，再睡上几年。” 结合1980年以来标普500指数走势看，科斯托拉尼的建议无比正确。整整40年，无论是本世纪初的互联网泡沫破灭、2008年金融危机，还是今年的新冠疫情，似乎都没能阻止标普500指数的一路上涨。 40年的整体上涨，也让美国股市孵化出很多价值投资大师，大潮未退，以至真假难辨。当然，树不能涨到天上去，涨得越凶，萧条之后越难治。但对很多投资者来说已经够了，人生才有几个40年。 对美股的这种后见之明，也再次表明，如果知道大趋势，投资将变得多么简单。 就当前A股市场来看，无论是长期的经济复苏与转型，中期的利率下行与资金宽松，还是短期内日趋乐观的市场情绪，都昭示着A股处于并将持续处于牛市行情中。对投资者来说，买入并持有仍是最优策略。 当然，如果我们等来的不是长牛慢牛，适时退出就变得至关重要，切忌在牛市中停留太长时间。 何时退出又是个大问题，基本原则是不能过度贪婪。但告诫投资者不贪婪也是一句空话，贪婪是人性使然，没有贪婪，连股票市场都不会存在。 所以，到头来，投资者最大的敌人，是他自己。
中国基金报江右 马云的阿里系（菜鸟系）、刘强东的京东物流、王卫的顺丰控股（002352），中国快递业三巨头，终将展开激烈竞逐！ 9月1日晚间，圆通速递（600233）公告，马云旗下阿里巴巴对公司进行战略投资，同时以66亿元获得实控人转让的12%股份；转让完成后，阿里系持股达22.5%，和圆通绑定更紧密了。而圆通创始人、董事长喻渭蛟夫妇仍为实控人，持股占比降为41.65%。 虽然“通达系”快递都在麾下，阿里仍然继续加码圆通。近期，快递物流行业竞逐似有升温态势，京东开始“封杀”阿里系的申通，而顺丰控股业绩和股价强劲，市值逼近4000亿元，已将通达系5家公司合计市值踩在脚下。 阿里又斥资66亿加码圆通 圆通速递公告，为进一步强化公司与阿里巴巴集团之间的资本合作纽带，促进双方共同推进快递物流、航空货运、国际网络及供应链、数字化技术等的协同合作和优势互补，增强双方全球化综合服务能力，蛟龙集团、喻会蛟、张小娟与阿里网络签署《股份转让协议》，拟以17.406元/股向阿里网络转让3.79亿股股份，占公司股份总数的12%。 本次转让完成后，蛟龙集团、喻会蛟、张小娟、上海圆鼎”合计持有公司股份13.16亿股，占公司股份总数的41.65%，蛟龙集团仍为公司控股股东，喻会蛟、张小娟仍为公司实际控制人。而阿里系在本次加码之前，已经持股10.5%，这次加码后持股占比将达到22.5%。 每股转让价格为 17.406 元，不低于《股份转让协议》签署日前一个交易日圆通速递股票收盘价的百分之九十（90%）。受让方应向转让方支付的股份转让价款为66亿元。 9月1日，圆通速递大涨4.31%，股价报收16.7元。阿里系的收购价较最新二级市场价格溢价4.23%。 圆通还要定增募资不超45亿元 除了阿里加码持股，圆通还要定增募资不超45亿元，做大做强。 圆通速递公告，公司拟非公开发行股票，发行对象为不超过35名的特定对象，募集资金总额不超过45亿元，扣除发行费用后的募集资金净额将用于多功能网络枢纽中心建设项目、运能网络提升项目、信息系统及数据能力提升项目和补充流动资金。 圆通速递在2020年的半年报中表示，公司2020年上半年实现业务完成量49.36亿件，同比增速为29.49%，其中第二季度实现业务完成量32.71亿件，同比增速为52.47%。 2020年上半年，公司实现营业收入145.81亿元，较2019年同期增长4.50%；2020年上半年公司实现归母净利润9.71亿元，较2019年同期增长12.55%。 京东刚封杀“阿里的”申通 虽然阿里系持续加码，不过目前阿里还不是圆通的实控人，而阿里可能成为实控人的申通，近期招到京东的封杀。 8月18日，网传京东通知商家禁用申通发货，京东就此做出回应，京东开放平台暂停与申通的合作是因为双方的合同已经过期，且并未就续约达成一致。 京东表示：“2019年6月，合同到期后，双方就续约问题在不断沟通。同一时期，阿里巴巴集团通过战略投资成为了申通的实际大股东。因此，京东物流也对等提出了入驻阿里旗下电商平台的合作需求，但至今也没有得到响应，本着公平、对等、共赢的合作原则，京东与申通无法就续约问题达成一致，只能暂停合作。” 2019年3月，阿里巴巴以46.6亿元人民币入股申通快递（002468），获得后者14.65%的股权，同年7月，阿里又与申通股东签署购股选择权协议，该协议允许阿里或其指定第三方在三年之内收购申通前两大股东所持上市公司约31.35%的股权，这也意味着，此轮行权完毕后，申通快递实控人或许会发生变化。不过，目前阿里还没有进行行权。 申通进行强势回应：“京东滥用平台霸权，京东搞错了申通的股权。” 申通表示：“京东认为阿里巴巴是我们大股东，是他们自己搞错了，现在大股东实际上还是公司董事长陈德军。本来阿里要持有30%以上股份，但资金还没进来，我们是上市公司，如果有股权变更会发布公告的。” 顺丰和菜鸟网络也曾撕逼 时间倒回到三年前。 2017年6月1日，菜鸟网络发出声明，表示顺丰速递在2017年6月1日凌晨，关闭了自提柜数据的信息回传，同时在2017年6月1日中午，又进一步关闭了整个淘宝平台的物流信息回传。 菜鸟网络声称顺丰这一行为“导致了部分商家和消费者的信息混乱，可能会造成商家和消费者的重大损失。”，并表示已经紧急建议商家暂时停止顺丰发货，改用其他物流公司的服务。 顺丰方面回应：在2017年5月，“菜鸟基于自身商业利益出发，要求丰巢提供与其无关的客户隐私数据，此类信息隶属于客户，丰巢本着‘客户第一’的原则，拒绝这一不合理要求。菜鸟随后单方面于2017年6月1日0点切断丰巢信息接口”。同时，顺丰还表示，阿里系平台已将顺丰从物流选项中剔除，菜鸟同时封杀第三方平台接口，已对商家发货造成困扰。 菜鸟方面则表示，在2017年5月31日晚上6点，菜鸟接到顺丰发来的数据接口暂停告知。2017年6月1日凌晨，顺丰就关闭了自提柜的数据信息回传，此后菜鸟就暂停了对于丰巢快递柜的电话数据端口。 2017年6月2日晚，国家邮政局召集菜鸟网络和顺丰速运高层来京，就双方关闭互通数据接口问题进行协调。双方同意从6月3日12时起，全面恢复业务合作和数据传输。 顺丰市值称霸： 远超京东物流和菜鸟网络 顺丰业绩强劲，近期股价也是乘风破浪屡创新高，最新总市值为3851亿元。已经蒋阿里系的“通达系”5家公司市值之和碾压，也明显超过了尚未上市的菜鸟网络和京东物流的估值。 通达系是指浙江桐庐地区崛起的“四通一达”，A股上市的圆通、申通、韵达，以及美股上市的中通和百世汇通，目前阿里系都有持股，多少有差别，有的控股，有的略微持股。 阿里系持股情况： 百世汇通第一大股东，持股33.03%。百世集团最新市值15.6亿美元，折合人民币106亿元。 圆通第二大股东，此次入股后，持股圆通为22.5%。圆通最新市值528亿元。 中通快递第二大股东，持股8.7%。中通最新市值262.8亿美元，折合人民币1791亿元。 目前持股申通14.65%股权，有权成为控股股东。申通快递最新市值255亿元。 韵达股份第六大股东，持股仅为2%。韵达股份最新市值604亿元。 四通一达市值合计为3284亿元，合起来市值也打不过顺丰。 那菜鸟网络自己呢，京东物流如何呢？ 天眼查显示，2019年11月，阿里巴巴出资233亿元战略增持菜鸟网络，持股比例从51%增加至63%，本次按233亿获12%股权计算，菜鸟网络最新估值达到约2000亿元。 刘强东当年力排众议烧钱自建物流，重资产的京东物流闯出一番天地，目前传出准备上市，估值为300亿美元（约2000亿人民币）。 “
股市中有很多投资理论，每个理论都会贡献几个炒股规则在股民中口口相传。比如止损、止盈；支撑点、破位点；头肩顶、头肩底；放量大跌、缩量上涨；长期持有、安全边际；等等。很多时候，了解这些名词是投资者脱离小白阶段的必经之路；但更多时候，了解得越多，愈发无所适从。林林总总的规则里，有太多方向相反的忠告，而真正决定投资者是否成熟的，恰恰是面对这些方向相反的忠告，知道什么时候该听谁的。投资者进阶三阶段：从小白到老鸟著名投机家杰西·利弗莫尔把投资者分为新手、准菜鸟、老鸟三个阶段：新手知道自己什么都不知道，知道自己是菜鸟。在股市磨练一段时间后，小白会进入准菜鸟阶段。准菜鸟对股市做过一番研究，知道止损、止盈等基本技巧，牢记各种规则，喜欢对市场发表意见，习惯把大师的忠告挂在嘴边。只有极少数准菜鸟能在市场磨练中步入老鸟阶段，建立属于自己的投资逻辑，知道取舍，不再随波逐流、人云亦云。在利弗莫尔眼中，绝大多数活跃的投资者都处于准菜鸟阶段，大师们的忠告张口就来，实际操作一塌糊涂。相比小白，准菜鸟因为一知半解又自以为高明，常常把自己赔个精光。究其原因，准菜鸟做不到融会贯通，不懂得因时而变、因势而变，始终不能脱离纸上谈兵的阶段。苏格拉底说，“未经思索的人生不值得一过”。同样，若一味对各种各样的投资建议囫囵吞枣，那么即便炒股十年，归来还是那个被割韭菜的少年，没有一丝丝改变。典型如“止损”策略。止损可谓股市投资中的金科玉律，可很多投资者恰恰深受止损折磨，账户不断累积小亏损不说，还常常因止损过早下车，错失了真正的大机遇。止损错了吗？要不要止损止损的价值在于及时向市场先生认输，避免错上加错，以保护本金安全，控制亏损幅度。及时认输是市场投资的第一课，有太多投资者非但不止损，反而越亏越买、摊低成本，在利弗莫尔看来，这是一个投机者所能犯的最严重的错误，“如果第一笔交易已经亏损，就不要继续跟进，绝对不要想着摊低亏损的头寸，这一点要时刻牢记。”股民心理往往是这样的。100元买入的股票，涨到120元就太贵了，要赶快卖出落袋为安；降到80元时，又恨不得全仓抄底；但对于另外一位几年前50元买入的投资者，80元依然太贵了，而那个120元买入的人，只要低于120元，就会勇敢抄底。止损之难，难在让投资者在他认为“便宜”的价位上卖出。而事实上，他眼里的便宜，其他人可能觉得太贵了，以至于小跌之后还有大跌，一路从胸口价跌到膝盖价。股民如果养成了止损的习惯，往往能规避一些真正的大陷阱，避免被腰斩、套牢。但问题的另一面在于，也有很多时候止损之后，股票反而再创新高，甚至一骑绝尘，投资者因为止损错失了大行情。所以，在价值投资者格雷厄姆看来，止损策略并不可取：“扩利止损一般能够避免突发的较大的损失，有时候还能获得较大的利润。但是，这个结论中潜伏着一个双重谬论，即多次零星损失的集合可能超过了少数几次的大额收益之和，他们会发现交易费用对他们极为不利。……止损指令曾经是交易者的很有用的技术手段，正是由于使用越来越频繁，其保障效果已大大减弱了。”在价值投资者看来，止损策略违背了长期投资的基本原则。格雷厄姆认为，在股票投资中，时间因素是次要的，正确的投资时机可以有几个月甚至更长时间的回旋余地。这也意味着，这段时期内股票的涨跌盈亏都是正常的，投资者不必紧张。著名投机家安德烈•科斯托拉尼也站在格雷厄姆一边，他认为，靠投机赚的钱其实就是抚慰金，首先人们要经历痛苦（亏损），然后才能赚到这笔钱。这三位都是大师级人物，该听谁的呢？自洽的投资体系如果是进行短期投机性操作，抓的是为期一两周的小行情，要听利弗莫尔的，及时止损；如果进行中长期价值投资，看的是为期三五年的大趋势，那要听格雷厄姆的，只要看准，就不惧回撤，坚定持有，甚至可以做利弗莫尔严令禁止的操作，即越亏越买，摊低成本。所以，问题的关键是你没有建立一套逻辑自洽的投资体系，在这个体系中去甄别不同的投资观点。截然相反的观点，没有对错，只有是否适合你，要因时因地而异。利弗莫尔口中的准菜鸟，问题就出在这里，没有自己的投资逻辑，只是碎片化地记住了一些规则，常常用价值投资的理念买入，再用短期投机的理念卖出，深陷矛盾之中还不自知。事实上，价值投资与短期投机相差甚远，很多基本原则都是反着来的。如关于股票买入时机，利弗莫尔强调要在上涨时买进，创新高是最佳买入点，他说：“我绝不会按照一路下跌的方式买进做多，而是按照一路上涨的方式买进做多。……当我在行情记录中看到某只股票正处于上升态势时，我会先耐心等待股价出现正常的向下回撤，一旦股价创立新高就马上买进。”而格雷厄姆则表示明确反对：“被普遍接受的买卖时机选择原则——在股价回升已经确定无疑并显露出来以后进行购买，这从本质上与投资的基本要义是相悖的。如果投资者现在变得踌躇不定，直到市场鼓励他买入才开始行动，那他与投机者还有何区别？又如何比一般的投机者赚取更多利润呢？”格雷厄姆明确地承认，投机也是可以赚到钱的，只是在他看来，投机是难以复制的艺术，对天赋要求高，而价值投资才是可以学习、复制的。就绝大多数股民来说，建议踏踏实实走价值投资的路子。如果非要进行短期投机，务必要确保买入卖出之间的逻辑自洽。大趋势里才有大机遇有没有通用的投资逻辑呢？有的，那就是把握大趋势。无论信奉哪种理论的大师，都坚信大波动中才有大利润，投资的第一要义是要把握基本趋势。道氏理论把市场趋势分为基本趋势、次级趋势和小型趋势三类。大致来讲，基本趋势指运行时间1年及以上的大行情，对应20%以上的涨跌幅；基本趋势会间断地被方向相反的次级趋势打断，表现为牛市里的回调或熊市中的反弹，一个次级趋势可能会折回三分之一或三分之二的收益；次级趋势由小型趋势或每日波动构成，每日波动造成的小型趋势是无足轻重的。安德烈•科斯托拉尼曾用开车的例子劝投资者把握大趋势：“我年轻时曾经学过开车，驾驶教练告诉我：‘你是学不会开车的！’‘为什么？’我吃惊地问。‘因为你老是看着发动机护罩。抬起头来，看着前面300米远的地方。’从那之后，我在驾驶方面变成了另一个人。在交易所，人们也必须这样。”在牛市行情中，最佳策略永远是拿住你的头寸，回撤是买入时机；在熊市里，空仓才是最佳策略，每次反弹都是出逃时机。大趋势不同，操作方向也不同。以A股为例，2000年以来，市场起起伏伏，只有随大趋势而动，才有可能成为赢家。真正困难的恰恰在于判断大趋势。长期低迷的市场中，指数上涨10个点，究竟是熊市里的反弹还是牛市的早期阶段？指数一路涨到了5000点，究竟是步入牛市的尾声，还是中场休息、蓄势再涨呢？判断底部和顶部是最困难的，老鸟也会频频失手。对一般投资者来说，更多的是要把握中段趋势：当市场已经确立牛市时，买入并持有，不为中间大大小小的回撤而动，然后见好就收；当市场已经确立熊市时，保持空仓，等待牛市信号。比这更简单的则是进行基金定投，指数处于低位时坚持定投，在高位时停止操作，并择机卖出。最难还是人性在《证券投机的艺术》（写于1999年）一书中，科斯托拉尼坦承他在过去几十年里一直给投资者灌输这个投资策略：“去药店买一些安眠药，吃下它，然后买下一篮子的国际蓝筹股，再睡上几年。”结合1980年以来标普500指数走势看，科斯托拉尼的建议无比正确。整整40年，无论是本世纪初的互联网泡沫破灭、2008年金融危机，还是今年的新冠疫情，似乎都没能阻止标普500指数的一路上涨。40年的整体上涨，也让美国股市孵化出很多价值投资大师，大潮未退，以至真假难辨。当然，树不能涨到天上去，涨得越凶，萧条之后越难治。但对很多投资者来说已经够了，人生才有几个40年。对美股的这种后见之明，也再次表明，如果知道大趋势，投资将变得多么简单。就当前A股市场来看，无论是长期的经济复苏与转型，中期的利率下行与资金宽松，还是短期内日趋乐观的市场情绪，都昭示着A股处于并将持续处于牛市行情中。对投资者来说，买入并持有仍是最优策略。当然，如果我们等来的不是长牛慢牛，适时退出就变得至关重要，切忌在牛市中停留太长时间。何时退出又是个大问题，基本原则是不能过度贪婪。但告诫投资者不贪婪也是一句空话，贪婪是人性使然，没有贪婪，连股票市场都不会存在。所以，到头来，投资者最大的敌人，是他自己。参考资料：1、[美]杰西·利弗莫尔，《股票作手回忆录》，北京理工大学出版社，2015.2、[美]本杰明·格雷厄姆，戴维·多德，《证券分析：原书第6版（经典畅销版）》，四川人民出版社，2019.3、[美]罗伯特D`爱德华兹、约翰·迈吉，《股票趋势技术分析》，机械工业出版社，2015.4、[德]安德烈·科斯托拉尼，《证券投机的艺术》，机械工业出版社，2016.
菜鸟驿站关门了！这是最近几天在笔者小区各个业主群里大家讨论最多的话题，而这一切似乎都要从丰巢收费开始说起，从丰巢收费到小区菜鸟驿站开业，再到菜鸟驿站被业主赶出小区，作为一个互联网观察者我终于理解了马云的那句话“免费其实是最贵的”，就让我们从亲身经历开始说起，讨论一下7年的菜鸟为何会变成它最讨厌的样子？ 一、从被欢迎到被驱逐的菜鸟驿站 4月底5月初，丰巢上线会员服务和收费规则：非会员包裹只可免费保存12小时，超过需收取0.5元/12小时的费用，3元封顶；会员用户月卡每月5元，季卡每季12元。消息一经发出，便引发社会公众巨大争议。5月15日，丰巢致歉，并且调整了服务，免费保管时长也由原本的12小时延长到18小时，超时之后的每12小时收费0.5元，依然是3元封顶，国家法定节假日是不计费的，同样的周六周日也是不计费的。此番调整让很多不满时间的用户满意了不少，虽然不是24小时，但是也比12小时更得人心。 不过由于丰巢收费了，除了顺丰之外大部分的三通一达的通达系快递都开始通知自己的快递员不允许将快递投放到丰巢快递柜，于是在笔者所在的小区就碰到了一个尴尬的现象，上班时间来了快递，和快递员说希望投递到丰巢，快递员说公司不允许投递，投递到物业，物业却说没办法代收，最终一度小区的快递是快递员就这么堆放在每家每户的门口，能不能真正收到只能听天由命。 于是在五月底，物业选择开辟了一个办公室作为代收点专门堆放快递，结果物业成为了矛盾的焦点，不仅需要每天派两个人专门看守快递，开门关门时间更是被吐槽不已，最终物业选择仿照周围小区引入了菜鸟驿站。说实在，菜鸟驿站引入之初小区邻居们可谓是欢欣鼓舞，因为终于有专业的人来收快递了，菜鸟驿站初来的时候用户体验的确过硬，用淘宝、支付宝、菜鸟裹裹等都可以选择把快递投递到驿站，报一下手机号或者扫一下二维码就能轻松取件，还可以寄件、团购，一时间大家都很开心有了丰巢的替代品。 然而，好景不长，很快大家的吐槽之声就开始出现了，大量的快递被没有道理地直接送到驿站，即使是周末也是如此，快递小哥不再有了电话，只有一个经常被手机拦截的垃圾短信，顺丰、京东、本来生活的等非通达系的快递被大规模拒收，联系好的送货上门没了下文，本来大家以为这仅仅是菜鸟驿站刚来的磨合期，结果大家的意见越来越大，于是在八月初，小区的驿站被扫地出门，大家又回到了那个丰巢没人用，快递堆门口的尴尬境地，仔细梳理菜鸟从引入到赶出的前前后后，菜鸟的问题其实也开始逐渐暴露出来，值得我们真正深思了。 二、为啥要把免费的菜鸟驿站赶出去？ 2020年8月20日，阿里巴巴集团发布2021财年第一季度财报显示，该财季阿里巴巴营收1537.5亿元，同比增长34%，而引人关注的还有菜鸟，财报数据显示，菜鸟网络物流服务第一财季收入为77.13亿元，同比增加54%。菜鸟驿站日平均处理包裹量增长超过100%，菜鸟乡村共配启动，采菜鸟裹裹寄件用户突破2亿。 看上去这个2013年成立的阿里系的物流地网，如今已经成为了阿里旗下继阿里云、蚂蚁之后又一大巨头，然而就这这个巨头却被我们小区彻底扫地出门，那么其中的原因到底是什么呢？ 首先，免费永远是最贵的。马云在节目《赢在中国》这个节目上说了一句最经典的话“免费是世界上最昂贵的东西”，这句话表面上有些逻辑混乱但是实际上却是一句至理名言，用在马云自家的菜鸟驿站上可谓是恰如其分，仔细研究我们这个小区菜鸟驿站的业务逻辑就会发现，这的的确确是一个免费的模式，只是它是怎么免费的呢？在这个模式中对于用户来说，的确使用是免费的，驿站帮助用户代收了快递，用户都可以免费使用，但是互联网模式始终是那句经典名言这就是“羊毛出在猪身上，狗买了单”，那么菜鸟驿站是怎么做到的呢？在用户侧，菜鸟驿站免费帮用户收快递，收了之后用户可以免费取件寄件，在物业侧，菜鸟驿站帮助物业解决了问题，节省了人力成本（每天看快递），还能给物业创收一个月给物业交一千二的房租和水电费，但是问题却出在了快递侧，大家发现没有菜鸟驿站的这个模式不向用户收钱，还给物业交钱，那么他的利润从哪里来？ 毕竟菜鸟是阿里的亲儿子也不可能长期补贴吧，所以菜鸟驿站在我们小区的模式就是其主动和三通一达联系，由菜鸟驿站用车把三通一达的快递站点本小区的快递都取过来，向快递站点收了每件快递的配送费，收到驿站之后，却不再配送，直接用系统发一条短信等着用户自己上门。就这样菜鸟的盈利模式就出现了，每家快递公司都省去了在小区派快递员配送的劳累，只要把钱给了驿站就能一并代劳了，而驿站收了快递公司的钱，然后只要收到驿站就能够坐等每个用户自己上门取，然后自己还可以通过增值服务赚钱，只是问题来了，如果是上班时间，大家都不在家这个模式还好说，一开头大家都没发现，但是周末节假日家里有人却不见快递送货上门，更有细心的发现怎么三通一达的快递员都是同一个人，其实都是驿站站长本人，这才发现了其中的“猫腻”，很快快递不送上门就逐渐引发了大家的吐槽，其实这就是菜鸟免费的代价。 其次，快递大战受伤的始终是用户。菜鸟驿站出现之初很多人还都是很看好这个驿站，毕竟对于用户来说，大家觉得菜鸟驿站还有不少附加服务，比如说寄件、收洗衣服、团购拼团等等，然而很快大家就发现问题了，这就是非三通一达的快递菜鸟驿站不收，无论是顺丰、京东，还是极兔、本来生活，或者一些本地物流，接到电话却被告知驿站拒收，要么堆在驿站门外风吹雨淋，要么又堆在用户家门口成为了之前的样子，无论向物业、驿站还是快递公司吐槽都无果，问物业，物业说我们都安排驿站了，小区快递都由驿站处理；问驿站，驿站却告知他们不是我们的合作商，也不给驿站交钱，驿站没有资格收他们的快递；问快递公司，快递公司表示自己的公司还在和菜鸟对掐呢？怎么可能还给你菜鸟驿站交钱？最终菜鸟和顺丰、京东等非通达系的快递大战，让用户极为受伤，笔者自己就有不少快递被上海的暴雨直接淋坏了。 第三，无法送货最终葬送了驿站。随着用户的吐槽、抱怨、投诉越来越多，菜鸟驿站在小区则越来越不受待见，碰到周末无人送货，大家都不再忍耐去小区尽头的驿站取货，直接打电话要求驿站送货上门，家中有人在家，驿站要处理三通一达的快递，又碰到618等等大的电商节，驿站人手完全支撑不住挨家挨户送货，就逐渐演变成为了，用户要求快递送货上门，驿站拒绝用户送货要求自提，用户最终选择向快递公司投诉驿站或向物业公司直接投诉，几轮对抗下来，菜鸟驿站的免费模式在小区彻底破产，驿站也最终被小区扫地出门。 如今，小区又回到了之前的尴尬境地，经历了丰巢收费、驿站被赶，大家真正体会到收费虽贵但免费更贵，正如同正在遭遇7年之痒的菜鸟一样，手握大把现金、阿里直接撑腰，却和通达系“各怀鬼胎”，其免费模式漏洞百出，2亿用户的菜鸟还能走多久？真正让人要画个问号了。
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