9月7日，集装箱卡车运输服务平台鸭嘴兽宣布完成3000万美元融资，明势资本、顺为资本联合领投，光源资本担任独家财务顾问。 “物流行业并不是个好市场，竞争激烈毛利率低，然而又有着专业的门槛，例如，集装箱运输不仅是点对点将货送到即可，还有报关、清关、提单交付等，每增加一个需要协调的合作方，交涉复杂性就要提高几个维度，这种非线性服务的特征决定了企业发展得准备打‘持久战’。在这样的行业里，仅凭资本烧钱烧不出市场占有率，但这个市场又有巨大的需求，就得用技术手段改变原有的生产方式，提高货车和驾驶员的周转率。”鸭嘴兽创始人、CEO唐红斌在接受记者专访时坦言，而对于未来行业发展轨迹，唐红斌认为，要用技术手段使市场份额向龙头企业集中，以高运营效率获得利润。 行业利润获取进入“白银期” 对于中国的物流运输行业而言，一直都有着比较清晰的发展痛点：市场巨大的背景下，个体企业为主力军的发展现状，使得运营效率提升成为难题。 援引公开信息可知，麦肯锡在一份报告中评价，当前，国内货运与物流业效率普遍低下。中国目前的卡车司机中，只有1%的卡车公司拥有50名以上员工。由于缺乏透明、实时路线信息，估计中国公路运输的平均空载率约为40%，而德国和美国的平均空载率为10%至15%。分散的公路运输、清关流程仍然大部分基于各种纸质文书以及高度依赖货运公司等第三方供应商，这些都对海运业的效率产生了负面影响。 而从唐红斌介绍的一组数据中，也可以了解这一行业的分散现状，“经过3年的运营，鸭嘴兽在华东市场的份额目前为4%至5%，这个份额领先第二名5倍以上。” 大而散的行业特征，使得集装箱运输这个行业的发展有些“鸡肋”，“市场足够大，但赚钱却不容易，当下这个领域不是黄金创业期，而是白银期，更考验企业的运营能力。行业从业者以个体人员为主，鸭嘴兽好比用技术手段武装散兵。”CEO唐红斌对记者说。 麦肯锡的报告同时提及，在公路运输方面，运营数字平台的公司可能会从传统货运公司获得份额。它们可以消除信息不对称，实现闲置或空载卡车运力共享，并提供增值服务，如实时匹配和即时报价等。由中小型货运公司主导的分散且低效的市场结构，可能逐渐统一。 唐红斌坦言，在行业发展白银期创业，行业竞争更加残酷，小规模经营难以为继，要依靠技术研发和模式创新获得突破性竞争力，从而实现更大规模的市场整合，形成规模效应。在这个过程中，头部企业的优势将会更加明显” “性价比为王”公司发展势头明晰 基于行业的发展现状，想要在竞争中脱颖而出，意味着企业要把更多的精力放在打磨产品和保证资金健康上。服务过多家物流领域企业的光源资本，也建议企业要更关注产品，“关注毛利和现金流，快速抓住优质的资本整合机会。”光源资本副总裁李正伟对记者介绍。 公开信息显示，成立以来，鸭嘴兽经过多轮融资。唐红斌表示，这些资金主要用来投入全国各口岸的开发和平台研发。鸭嘴兽刚完成的该笔融资将主要用于产品研发、全国主要港口业务扩张和核心人才招募。未来，鸭嘴兽将围绕核心港区和重点线路，为客户进一步拓展新的运输服务产品，为司机提供更多的增值服务，打造全方位的海运集卡智能运输平台。 “鸭嘴兽通过技术和算法，将个体驾驶员实行高效率的调度和监管，并且已找到成功的发展路径，在保障安全的前提下，提高了车辆的周转率，也使得驾驶员的作业更加便捷。”唐红斌对记者介绍，具体来看，鸭嘴兽通过技术手段，将外贸集装箱运输的细分环节进行了标准化改造，不仅使定价和运输过程标准化，还理顺了整个外贸集装箱运输的流程，“客户获得效率，企业也走过了创业的爬坡期。” 此外，李正伟认为，当下物流服务的唯一标准就是性价比，作为投资服务机构，会重点关注能够有效提升在一个巨大市场下的产业环节效率，提供高性价比产品的公司。“新代际变化的公司会重点关注其技术变革的显著性和落地能力，存量优化的公司会重点关注其效率提升的显著度和资本整合能力。”李正伟对记者说。
全球金融市场遭遇“黑色星期二”！欧美股市大幅下跌，个股特斯拉大跌逾20%，纽约油价暴跌7.6%，避险资产金价小幅上涨。 业内认为美股短期内仍将面临回调，但看好非美市场如新兴亚洲市场、中国市场。 美科技股持续回调 特斯拉创有史以来最大单日跌幅 “虽然预计现在美股不会再次崩盘，但也不可能持续以创新高的方式来保持上升趋势。”花旗银行近期在一份报告中如是预期美股走势。 劳动节休市一天后，美股周二延续上周跌势，8日全线下挫，科技股持续领跌，拖累纳指近三个交易日累计下跌超过10%，进入修正区间。 截至8日收盘，道指下跌632.42点，跌幅为2.25%，报27500.89点。纳指跌4.11%，报10847.69点。标普500指数跌2.78%，报3331.84点。 特斯拉成为当日焦点，因落选标普500指数纳入名单，公司股价跌势不减，周二收盘大跌21.06％，创有史以来最大单日跌幅，当日公司市值抹去约820亿美元至3077亿美元。 消息面上，特斯拉近期利空交织。因公司在7月宣布已经连续四个季度实现盈利，投资者此前强烈预期特斯拉将被纳入标普指数调整名单，但在上周，这一预期落空。 8月底，特斯拉宣布了1：5的拆股计划，尽管对股价没有根本影响，但此举一度大幅提升特斯拉市值。不过几天后，特斯拉最大的外部股东百利·吉福德（Baillie Gifford）宣布减持特斯拉股份，贝利·吉福德方面称，减持特斯拉是降低投资组合风险，特斯拉股价应声大跌。 年初至今，特斯拉股价上涨近300%，目前公司市值仍然超过丰田和大众。 当日，美大型科技股全线走低。苹果大跌6.73%，公司周二宣布今年秋季新品发布会将于美国西部时间9月15日10点以线上发布的形式召开，但公司股价仍未止跌。亚马逊跌4.39%，奈飞跌1.75%，谷歌跌3.69%，微软跌5.41%。 贝尔德(Baird)首席投资策略师布鲁斯·比特尔斯(Bruce Bittles)表示，目前大型科技股的估值已经远远超出历史水平，包括高收益债券、共同基金仓位、CBOE期权数据都显示出创纪录的买入量，投资者过于乐观，往往表明市场将进入盘整阶段。
9月8日，江小白果立方系列新品正式上市。伴随新品上市消息的，还有新一轮融资完成的风声。有消息显示江小白将完成最新一轮融资，由华兴新经济基金领投，正心谷资本、Baillie Gifford、招银国际等机构跟投，投后估值或将超过130亿元。 针对融资传闻，江小白品牌公关部告诉记者，目前公司内部并没有相关消息，公司近期主要在进行新品果立方系列的上市推广工作。 随后，江小白酒业官方微博也作出回应称，“完成新一轮融资？没听说过，不予置评。” 值得关注的是，江小白在资本市场一直备受关注，而资本的加持也将促使江小白完成在市场的加速发展。江小白创始人陶石泉曾在今年公开表示，任何企业的发展肯定有压力，任何企业的发展成长壮大，都会存在人才、资金等资源的缺口。在未来至少5年内，整个公司都要当成一个投入期。同时，公开资料显示，江小白于2015年获得IDG资本、天图资本、高瓴资本的早期投资，并于2017年完成B轮融资。此外，江小白的“2020年上市”传闻也一直甚嚣尘上。不过，江小白方面称，公司目前没有上市计划，但预计在未来长期内会有规划上市。 除了在资本市场备受关注，“江小白效应”在白酒市场以及年轻人市场仍留有余温。对此，白酒营销专家蔡学飞告诉记者，江小白属于小曲清香型白酒，消费场景定位小聚小饮的小众市场。作为一个新兴品牌，靠营销起家并实现泛全国化无可厚非，但随着时间的推移，当营销热度褪去，江小白也适时开始精耕市场和渠道，完成品牌沉淀。 为了进一步笼络年轻消费群体，江小白频繁推出新品上市。记者在江小白天猫旗舰店看到，果立方系列新品以预售方式进行发布，168ml*4瓶装售价66元，当前预订数量为1631笔。同时，天猫旗舰店中销量最高的产品为52度501系列高粱酒新品，售价29.9元/瓶，月销量达到7000笔以上。 与此同时，记者注意到，江小白产品价格基本定位在中低端价格带，小酒单瓶价格基本在100元以下，处于低端价格带；750ml装江小白产品单瓶价格在199元-488元之间，定位在中端白酒价格带，还有半只脚踩在了次高端价格带上。但资深白酒专家程万松告诉记者，作为一家预备上市的公司，江小白还需要高端产品系列的补充。预计江小白会以此前收购的驴溪老酒来冲击高端市场。 从产品矩阵而言，江小白距离“上市目标”还有一段路要走。而从营收体量来看，江小白去年营收接近舍得酒业（600702）与伊力特（600197）。据悉，江小白2017年-2019年营业收入分别在10亿元左右、超过20亿元和接近30亿元。对比2019年19家白酒上市公司，将近30亿元的营收体量，处于13-14位的排位。同时，陶石泉曾于2018年公开表示，五年后江小白在酒业板块的营收目标是95亿元，电商渠道会是发力重点，增量市场依旧在于“年轻化”和“国际化”。 在蔡学飞看来，若江小白在后续发展没有方向性错误的话，95亿元预计可以实现。由于小酒不具备社交属性，在白酒行业并非主流市场，但近两年小酒市场品牌化也相对明显。因此，江小白后续发展的重要的方向还是清香型品类教育，并持续强化扩张品牌消费场景。
“我们的门店真的已经全部关闭了，暂时也没有再开的打算。”9月8日，连咖啡在微信公众号上称。就在一周前，沉寂了三个多月的连咖啡以“硬重启”的名义宣告回归。 连咖啡表示，未来连咖啡发售的都会是预包装产品，微信公众号和天猫旗舰店是公司的主要货架，其他电商渠道也会陆续登陆。 互联网咖啡泡沫破灭叠加疫情影响，线下咖啡店步履维艰。日前，英国老牌连锁咖啡Costa决定关闭中国区约10%的门店，目前青岛门店已全部关闭，此前办理过预付卡或兑换券的消费者正在排队退费。 中国食品产业分析师朱丹蓬称，中国的咖啡市场已经从导入期进入了成长期，整体的市场容量在不断扩大，消费人群也在不断扩展，整个行业还没有到洗牌的时候，即市场允许更多不同档次的品牌，以更多的模式和场景进入市场。 连咖啡“改弦更张” 连咖啡是一家比瑞幸咖啡创立更早的互联网咖啡企业。天眼查APP显示，连咖啡的关联公司上海连享商务咨询有限公司成立于2014年5月，注册资本约4149万元，最早是为用户提供代买配送星巴克、COSTA等品牌咖啡的服务。 连咖啡成立以来便是资本市场的宠儿，公司共进行了8轮融资，其中，第一轮融资时间为2014年9月，距其成立仅4个月。 2015年8月，已经获得两轮融资的连咖啡剥离第三方品牌的咖啡外送服务，推出自有品牌CoffeeBox的咖啡外卖。随后，连咖啡用咖啡库模式来推动营销，并开发了防弹咖啡和粉红椰子水。 2017年，连咖啡正式盈利，成为继星巴克之后首家盈利的连锁咖啡品牌。 然而市场瞬息万变，2018年，互联网咖啡行业站上风口，某互联网咖啡巨头大打烧钱补贴战，连咖啡也不得不紧随其后，付出了不菲的成本。 2019年初，连咖啡被曝关闭多家门店。彼时，连咖啡表示，关店是由于公司内部的主动调整所致，主要是对盈利能力欠佳和品牌形象不符的部分咖啡站点进行优化。 显然，连咖啡调转了方向。一方面，2019年9月，连咖啡与中石化携手推出全新品牌“易捷咖啡”，主要经营场所为加油站。另一方面，连咖啡在持续关店。今年6月初，连咖啡再度大举关店，线下咖啡业务一度陷入停滞状态。 9月3日，连咖啡官方微信公众号发布一篇名为《消失100多天后，我回来了》的文章。文中坦言，此前有关连咖啡关店的新闻都是真的，并表示“这个过程非常艰难”。 “你会看见一个全新的连咖啡。”连咖啡称，“我们又回来了”。 “全新”的连咖啡主要有两方面变化：一是业务层面，在新业务中，连咖啡的产品体系将发生明显变化，产品系列将包括但不限于咖啡胶囊、挂耳、冻干粉、罐装咖啡等预包装形式。二是渠道变化，取消门店的连咖啡将更多倾向于线上销售，微信公众号、小程序、天猫等。 朱丹蓬在接受《》记者采访时表示，连咖啡门店消失核心原因是资金链紧张，公司也寻求了自救的方法，比如与中石化合作开拓加油站咖啡市场，但关键问题仍是资金链问题，如果连咖啡无法缓解资金链压力，接下来与中石化的合作可能也会遇到很多困难。 据投中网报道，连咖啡回归背后，是新一轮融资的支撑。接近连咖啡的知情人士表示，目前，连咖啡已再度获得资本的支持，正式进军快消饮料行业。但对于此次的投资方及投资金额，知情人士表示，“暂不方便透露。”连咖啡对此也三缄其口。 COSTA战略性调整 另一方面，老牌咖啡巨头COSTA也于近日大举关店，关店数量超过了中国市场门店总量的10%。其中，青岛地区所有门店都已关闭，北京地区关闭了近20家门店。 朱丹蓬认为，COSTA并不是因为资金问题而关店，这样的调整更多是由于出于其中长期战略的改变，即未来会向瓶装产品转型，向新零售、数字化以及智能化转型，总体而言，目前的决策是比较合理的。 2018年，COSTA被可口可乐收购后，便开始调整战略。今年3月，可口可乐在中国市场推出了COSTA即饮咖啡，这也是可口可乐收购COSTA后推出的第一款即饮咖啡。 今年6月，COSTA宣布与胶囊机品牌Onecup达成战略合作，共同推出一款采用COSTA配方的咖啡胶囊，同款咖啡也在线下的COSTA连锁店开售。Onecup（易杯）将同步推出新品胶囊机，配合COSTA的咖啡胶囊一起上市。 但中国咖啡市场仍以速溶咖啡为主，速溶咖啡的市场份额占比超过70%；其次是现磨咖啡，占比约为18%。一位食品行业分析师在接受《》记者采访时表示，即饮咖啡在中国的市场渗透率很低，从另一个角度来看，即饮咖啡的市场空间有很大的想象空间，COSTA的新产品仍值得期待。 有不少分析报告认为：中国咖啡市场潜力巨大。比如，Frost&SullivanReport预计2023年中国咖啡零售市场规模将达到1806亿元，消费杯数达到155亿杯，人均年消费杯数达到10.8杯。而截至2018年底，中国咖啡零售市场规模仅为390亿元。 上述食品行业分析师表示，从国际趋势来看，咖啡是必要消耗品，国外的咖啡市场中现磨咖啡是销售主力。而现磨咖啡在国内有两大阻力：一方面现磨咖啡的售价偏高，消费人群集中在一线、二线城市；另一方面，中国人喜欢喝茶而非咖啡，这是餐饮习惯的问题。“外国人可能理解不了，他们认为中国人口众多，咖啡市场份额却不高，一定是还没渗透下去，于是不少国外投资机构非常看好中国咖啡企业。这也是泡沫形成的间接原因，也是值得反思的一点。”
今年全球科技股的市场表现都十分亮眼，从美国科技巨头FANNG到中国的腾讯、美团、拼多多、小米等，无不涨幅可观。但笔者发现目前港股市场上还有一只非常低估值的科技股，那就是万咖壹联（1762.HK）。 万咖壹联是一家快速成长、深耕安卓移动生态的互联网公司，目前万咖壹联的市盈率仅9.8，市销率0.38，市净率0.73，这样的估值对科技股来说绝对是严重低估的。那么这个公司的成色如何，我们来仔细看一看。 一、过去三年高成长，下半年业绩有望复苏 最新公布的2020年中期业绩显示，万咖壹联今年上半年的总收入为9.73亿元人民币，同比下降18.7%；毛利为1.26亿元人民币，经营溢利为7507.8万元人民币，税后利润为5421.8万元人民币；经调整EBITDA为9342.6万元人民币，经调整净溢利6452.9万元人民币。 由于疫情的影响，各行各业的企业都受到了不小的冲击，万咖壹联今年上半年的收入也不可避免地出现一定的下滑。不过公共事件的影响是暂时性的，且整体上看万咖壹联的业绩还是符合预期的。 撇去今年的特殊情况，万咖壹联去年交出的业绩非常亮眼，不管是收入还是利润表现都不错，反应出公司的财务基本面良好。公司年报显示，万咖壹联2019年的营收24亿元人民币，同比大增55%；净利润达1.06亿元人民币；经调整EBITDA为2.46亿元，同比增长47.9%。 回顾过往三年，万咖壹联也一直保持高成长性。2017-2019年公司的营业收入分别为4.86亿、15.5亿和24亿元人民币，处于稳步增长的通道中。 万咖壹联主要有三个经营分部，分别为：1）移动广告服务分部；2）网络视频产品分发服务分部；3）游戏联运分部。中报显示，2020年上半年，万咖壹联来自移动广告、网络视频产品分发、游戏联运的收入分别为9.33亿、3001.5万及1022.8万元人民币。 从公司的收入构成可以看出，移动广告是万咖壹联最主要的收入来源，2019年以及2020年上半年来自移动广告的收入占比都超过了95%。从这，我们也就能理解为什么万咖壹联的业绩会受到疫情的影响。 众所周知，广告变现是很多互联网公司的变现方式，而广告行业又被称为经济的睛雨表，非常容易受外部环境的影响。疫情期间，很多广告主都缩减了广告预算，这直接影响了以广告业务变现的互联网公司的业绩，包括百度、微博等。不过疫情所致的负面影响基本上都体现在1-6月份的中期报表里了，做投资当然还是要看接下来的预期。 根据目前的发展态势，广告行业尤其是互联网广告的复苏可能会好于市场预期。随着二季度疫情好转，互联网广告市场呈“V”字走势，且同比增速进一步提升。根据QuestMobile发布的报告，疫情期间，互联网广告规模出现了剧烈的波动，2020年一季度同比下降19.9%，不过在二季度开始迅速回升，上涨了18.7%，预计三季度涨幅进一步提升至22.7%。 随着经济复苏，尤其是互联网广告加速复苏，万咖壹联下半年的移动广告业务以及整体业绩都有望在经历短暂调整之后，重回增长通道。 游戏业务方面，得益于硬核联盟的分发渠道优势，万咖壹联于2018年开始为游戏开发商提供一站式游戏联合运输服务，包括游戏优化、营销、推广、分发、变现和其他用户相关服务。在看到了游戏出海的市场机遇之后，公司进一步将业务拓展至自主研发以及海外发行。2020年6月，公司成功在海外发行了第一款自主研发的精品手机游戏《三国将无双》，并获得用户良好的回响。 从目前贡献的收入来看，游戏业务的收入占比还不算大，但是却蕴藏着未来的想象空间，尤其是万咖壹联正在将业务范围由游戏联运拓展至自研开发，此举有望勾勒出万咖壹联的第二增长曲线。 根据《2019硬核联盟白皮书》显示，2019年中国移动游戏用户单用户贡献价值仅为46.7美元，远低于日本等成熟游戏市场，产业仍然拥有较大增长空间。身处持续增长的市场中，万咖壹联的游戏业务接下来有望贡献更多的业绩。 二、两大联盟加持，平台优势凸显 万咖壹联成立于2014年，现已经发展为一个智能商业化的服务平台。作为一个平台，万咖壹联起着连接的作用，通过连接众多安卓开发者、第三方公司，为行业赋能。 万咖壹联的诞生与安卓生态的特殊性有关。安卓系统在中国智能手机操作系统中占据压倒性的主导地位，但是安卓智能硬件厂商众多、品牌众多、平台众多，不同厂商采用不同标准生产的智能硬件之间存在系统差异，因此整个安卓体系内部生态系统呈现碎片化。 在移动互联网向纵深发展的关键时期，万咖壹联与华为、OPPO、vivo、联想、魅族、酷派、金立等手机厂商共建生态，成立了“硬核联盟”。硬核联盟建立并实施统一的相关技术标准，并整合各个智能手机制造商的用户流量，成功解决了平台分散，硬件标准不统一等安卓手机行业难题。基于硬核联盟的渠道优势，万咖壹联可以分发客户的移动应用程序（包括APP、小程序等）及移动游戏广告，从而获得收入。 2018年，万咖壹联又联合华为、vivo、OPPO等十大智能手机厂商建立了“快应用联盟”，此后海信及中移动也加入了，使得快应用联盟成员增加至12家。 快应用是基于手机硬件平台推出的新型应用生态，与小程序类似，小程序在微信里，而快应直接在手机硬件上，更加原生、方便。万咖壹联是快应用的运营方，若对标小程序生态的话，万咖壹联在安卓移动生态中的角色类似于微信生态中的微盟集团。 拥有“硬核联盟”和“快应用联盟”两大联盟加持，万咖壹联的竞争优势也非常明显。 首先，公司与智能手机开发商的关系密切、稳固，能够接触中国最大的智能手机用户群，基于最广大的用户人群来开展业务，具有流量优势、渠道优势。 其次，万咖壹联通过智能商业化服务平台积累了丰富的数据信息，能够精准了解市场需求。举例来说，公司为什么能够在游戏市场占据一席之地？就是因为公司基于平台优势，对手机游戏市场和运营模式有深刻的理解，在游戏运营业务中能够掌握玩家的喜好、品味以及习惯等等。 再次，万咖壹联还有技术优势，公司不断在研发创新领域进行投入，保证公司的DAPG平台可以时刻处于行业领先水平。目前DAPG平台已全面支持快应用的接入，为快应用开发者提供快速上传、精准投放、数据支持等多项功能。另外，公司还开发出具备支持互动视频、互动游戏等创新投放形式的功能模块，以抓住5G时代的机遇。 三、5G浪潮下加速生态布局，向双屏技术服务商迈进 目前快应用已经覆盖近10亿用户，月活用户超过4亿呈现迅猛发展态势。进入5G万物互联新时代，5G手机换机潮之下，万咖壹联的流量入口有望进一步增加。 5G新技术也会催生新的市场，平台优势明显的万咖壹联顺势加大市场布局，探索更多变现的可能，促进业务多元化。目前公司已经在金融、电商等多个领域布局和落地多个产品。 在快应用商业化落地方面，快应用官网接入了快游戏的能力，与腾讯小游戏的发展路径相似。数据显示，2019年移动游戏安卓设备占比超过80%，同比增长2.5%。5G时代安卓设备的占比或进一步扩大，万咖壹联的快游戏具备长期发展潜力。 同时，万咖壹联也在探索创新型SaaS的发展机遇。2020年6月，万咖壹联正式推出首款围绕快应用服务的SaaS产品“轻舟”，助力企业数字化升级，向社交电商SaaS领域扩展。据了解，轻舟主要是面向移动互联网中各行各业的商家及企业，使用者直接通过轻舟在支持快应用技术的安卓系统上实现快速搭建线上商城。同时，轻舟为入驻的商家提供包括商品推广、订单管理、定点客户分层、数据分析、线上跨平台营销等在内的一站式服务，线上商城直接面向海量优质用户。 微信生态中的SaaS服务商中国有赞和微盟集团都依托微信获得了高速增长，今年更是得到了资本市场的青睐，股价屡创新高。目前中国的SaaS产业仍然在发展初期，未来预计会诞生不少一定量级的SaaS公司。5G时代到来，市场也需要新型的SaaS产品和服务。新技术背景下，万咖壹联基5G技术、深耕安卓移动生态的SaaS产品有望在新生态下引导市场发展。 此外，万咖壹联还在进军车联网市场，正式向同时掌握手机屏幕和车载屏幕的双屏、全新技术服务商迈进。 2020年01月，万咖壹联与信邦控股等成立合资公司，利用快应用等多种资源探索车联网业务的发展。据万咖壹联表示，车联网是无人驾驶技术的重要组成部分，公司已积极探索通过快应用活化车载屏的商业生态，以公司的技术对智能汽车行业的互联网发展赋能，使智能汽车在5G时代成为安卓生态环境的重要参与者。 四、结语 万咖壹联是高成长的科技公司，今年上半年因疫情遇到短暂业绩调整，但随着互联网广告市场加速复苏，下半年的业绩有望恢复，重回增长通道。从长期角度来看，公司在安卓生态系统具有独特的竞争优势，随着5G商业化落地，具有良好的增长前景。 不过如开篇所述，目前万咖壹联的估值低的可怕，万咖壹联是一家高成长的互联网公司，但动态市盈率现在只有9.1，通常来说成长性好的科技股都能获得40倍左右的估值，即便低到20倍，离目前也有翻倍空间。 另外，SaaS概念股还是资本市场的宠儿。在成熟的美股市场上，已经诞生了诸多大市值的优秀SaaS公司，例如Salesforce、Zoom、Shopify、TTD等等，它们上市之后股价都是一路高歌猛进。在港股市场上，以中国有赞、微盟集团为代表的SaaS公司，今年的股价涨幅已经超过2倍了，万咖壹联作为基于5G生态的新型SaaS公司，也有望得到资本市场的青睐。 与中国有赞、微盟集团等公司对比，万咖壹联被低估的十分严重，提升空间很大。从市销率来看，中国有赞的PS（TTM）超过18倍，微盟集团的超过15倍。而万咖壹联的PS（TTM）多少？只有区区0.35。如果说短期难以预测，那么秉承价值投资理念，万咖壹联的低估值修复只是时间问题。
本报记者 桂小笋 在9月4日至9月9日举办的2020中国国际服务贸易交易会（以下简称服贸会）上，冬季运动专题展吸引了不少爱好者，记者在展区看到，在一个冰壶运动的体验区，不少观众排队参与。此外，在一些运动装备的展台，也有不少爱好者前往“打卡”：“能不能帮我们在这拍张照片，把后面的展台LOGO拍进去。”有参观者问记者。 法国迪卡侬集团方面向记者介绍，携旗下冰雪运动品牌WEDZE参展服贸会冬季运动板块，带来来自法国的多元化装备体验，助力冰雪运动大众化。 迪卡侬是全球最大的综合体育用品集团。1976年由MichelLeclercq在法国创立，在全球60多个国家和地区拥有设计、研发、生产、物流、品牌和零售等全产业链业务，大众运动行业排名第一，2003年进入中国市场。截至2019年，迪卡侬在中国已成功地将冰雪运动推广至全国100多个城市。2019年单板滑雪运动增幅超50%，儿童单板和双板滑雪销量增长远高于成人。 来自迪卡侬的资料显示，在服贸会推出个性化雪具租赁体验项目，并计划出席冰雪装备产业论坛，在中国市场开放战略合作，旨在完善滑雪产业生态链，优化大众滑雪体验。“呈现目前大众市场上细分化最全面的滑雪运动需求，迪卡侬产品线覆盖从婴幼儿、儿童、青少年到成人，从初学者到专业级，从滑雪服装到装备配件。本届服贸会彰显着中国向全球高水平对外开放的诚意。中国是迪卡侬集团全球最重要的市场，正逐渐成为集团全球转型和新零售发展创新的据点。在开放包容的营商环境下，迪卡侬未来也将在中国市场进一步开放合作，支持经济全球化，维护互利共赢的合作局面，推动世界经济更好地发展。”迪卡侬方面表示。
观点地产网 今年来多次在土地公开市场露面的卓越集团，以26.6亿元底价摘下汉阳钢丝绳厂商住地，首次进入武汉市场。 据武汉业内人士向观点地产新媒体表示，卓越已在武汉寻地多年无果，本次拿地实为一次突破。 过去一两年在拿地上颇为低调的卓越，似乎也逐渐发力，且更多出现在公开市场上。 2020年来，卓越的销售端实现逆市增长，投资端则不断加码，外界甚至冠以“进击”的名号。 “唯规模论”行业论调有所转变的当下，卓越在行将千亿的路上也有了更多微调，这些反映在土地投资上，按照执行总裁沙骥的说法，不激进但是勤奋。 获取更多的粮草弹药，或许是为了前进路上有更大的发挥空间，也更加有底气转向“有质量增长”。 武汉寻地多年终落子 “卓越进入武汉差不多三四年了，土地拓展的相关人员一直在寻地，但始终未有斩获。”合富研究院高级分析师殷一戌对观点地产新媒体表示。 此次卓越拿下的汉阳四新版块原汉阳钢丝绳厂地块，编号P（2020）026，以底价26.6亿元、楼面价8574.65元/平方米成交，远低于该区域其他项目的拿地单价，相比周边楼面价为15606元/平方米的地王项目，将近便宜一半。 资料显示，该地块土地面积8.06万平方米，容积率3.85，建筑面积31.03万平方米，属于汉阳国博滨江板块，多是发展刚需产品，地块条件较为优质。 业内分析，8574.65元/平方米的楼面价格对于卓越来说，还有很大的利润发展空间。而地块用途为住宅、商服及公园与绿地，一定的商业比例，也利于卓越讲产业故事。 “过往卓越通过招拍挂很难在武汉拿下项目，而今年拿地的主旋律大多是靠产业勾地，且多为底价成交，不轻易出现抢地的现象。” 据了解，疫情后为使地市回温，武汉今年的供地量很大，同时土拍政策也放松不少，拿地保证金比例普遍降20%，50%土地款可以延期一年交，预售条件也得到放宽，市场传言国庆后，放松力度又将再加大。 对此，殷一戌表示，对于意欲进入武汉市场的开发商来说，今年是难得的好时机。 2019年初，卓越制定负债率零增长的目标，“不会过分追求数字”。这一年卓越集团在拿地上明显放缓。市场数据显示，2019年1-10月，卓越集团拿地金额同比骤减约86%，新增土储建面317.8万平方米，同比减少62%；新增土地货值为541.9亿元，同比减少53.7%。 只不过到了今年上半年，卓越已在成都、宁波、青岛、南京、东莞、苏州、长沙等11个城市拓展了大约16宗土地，对应货值约600亿元，并预计全部可在下半年进入销售阶段。 卓越执行总裁沙骥亦称，“基本一天要拍很多宗地”，为此卓越大约参与了260多次土拍。 事实上，过往卓越大多通过多渠道、多元化方式进行战略布局，其中在大湾区主要是以招拍挂挂和收并购方式拓展拿地，兼以获取城市更新项目，而长三角区域更倾向于招拍挂市场获取。 今年以来，卓越在宁波、绍兴、温州、苏州等地均有斩获。其中，3月25日以23.97亿元获得苏州吴中经开区宅地，这是卓越时隔两年半后再落子苏州。上一次出现在土拍市场上拿地是在2017年12月，以底价12.98亿竞得南通主城区商住地，楼面价7910元/平方米。 外界认为有些“激进”，而沙骥的想法是，说不上激进，“我想是比较勤奋，用勤奋收获了土地”，频繁获取项目，同时便于提升回款、利润以及周转管理效率等，是为了在后续可以更游刃有余的完成经营指标。 规模扩张微调 卓越上一阶段出现规模“竞速”，还是在大约2013-2015年的时候，不过扩储的区域尚在熟悉的深圳等城市，且不乏地王项目。 2013年，卓越以123.79亿元拿下前海两宗地，创下深圳土地市场的纪录；2014年，又以33.19亿元竞得深圳宝安中心区一宗商务用地，成为宝安区新的商业地王。 规模扩张在卓越的两次上市受阻之后，第一次是因金融风暴和楼市调整折戟，而后一次，则是因估价偏低，国际认购情况不如意，最终选择主动暂停IPO。 不过非上市企业的身份，也让卓越少了资本市场短期数字目标的束缚。 2018年新年致辞中，卓越还曾提“高土储，高周转，强融资，三年千亿目标已触手可及。”到了2018年底，则开始主动降杠杆。 2019年初，新的“三年战略”开始实施，“负债零增长”目标制定，随后又确定了不再加杠杆的发展基调，“更关心公司达成目标的路径和实现目标的质量”。 土地投资方面，也有了相应的调整。城市布局上，卓越强调“1+1+X”，其中“1”指粤港澳大湾区和长三角区域，“X”指其他的核心一二线及高增长城市。 一方面勤奋获取土储，一方面则更强调经营现金流，但并未在拿地上有过多限制，而是将重心向回款规模倾斜，追求有现金流及利润的销售。 据悉，目前，卓越已布局全国32座核心城市，累计开发面积超过2000万平方米，另有5000万平方米的土地储备面积，近70%位于粤港澳大湾区；此外进驻的城市为上海、杭州、南京、宁波、嘉兴等长三角城市和北京、天津、重庆、成都等核心一二线及高成长城市。 规模扩张或许亦是为寻求再次上市，只是登陆资本市场，卓越先把分拆物业上市提上了日程。 早在2014年卓越物业就确定了要通过“股权合作”模式进行全国化业务布局、获取区域发展平台、完善产业链条的发展思路，定位则明确与其“深圳CBD”的称号匹配，计划成为行业领先的商务不动产服务运营集团。 为确保成功上市，卓越亦是做足了准备。规模扩张上，通过收并购以及股权合作提升在管面积成为了主要的途径，截至2019年12月31日，卓越物业在27个城市拥有308个在管项目，总面积为2350万平方米，其中总建筑面积1140万平方米的101个项目位于大湾区。 官网资料显示，卓越物业最终将携手专注于非住宅领域发展的合作伙伴共同登陆资本市场。此外，卓越还提前变更了卓越物业的架构，将卓越物业管理由股份有限公司转制为有限责任公司，并进行一系列重组步骤。 这一次，卓越物业上市，卓越集团势在必得，通过物业这一股价催化剂，或许也将为集团提供不小助力。
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