7月8日，第四届“期赢天下杯”衍生品基金大赛颁奖典礼暨2020年私募基金峰会于“云端”启幕。 与会专家认为，中国经济处于复苏通道，中国资产具备吸引力。在下半年不确定因素仍存背景下，CTA策略是投资者进行多元化财富管理的优选。 进入“后疫情时期”，全球开始转向经济修复阶段。与会专家认为，中国最早走出疫情低谷，叠加制度优势，中国资产具备吸引力。华泰证券研究所副所长张继强表示，全球经济进入渐进修复过程中，中国经济基本面亦在好转，且处于领先地位。预计下半年中国GDP增长环比改善速度有望加快，今年GDP增速有望达到2%。 “在中国经济基本面改善的过程中，中国市场会吸引大量资金进入。”张继强表示。 展望后市，张继强表示，流动性、市场情绪的驱动叠加政策方面的呵护，A股处于有利地位，市场的活跃度以及板块的有序轮动或将持续一段时间。由于近期大盘涨幅过快，出现调整或者波动属于正常，但要抱着偏正面的态度去看待市场。中长期而言，看好包括新经济在内的新兴产业的增长逻辑，真正能穿透或跨越全球政治博弈周期的品种或板块，前景一定是广阔的。 广州博牛私募证券投资管理有限公司联合创始人、副总经理刘宇宁认为，上半年疫情会对全球格局产生较大影响，中国作为新兴经济体，在这次疫情期间表现出了韧性，叠加制度优势，中国核心资产会越来越受到市场认可，也会不断孕育出更多投资机会。 刘宇宁指出，A股市场预计会涌现出更多具备基本面良好、收益好、稳定性高、财务安全的股票，为量化多头的策略、指数增强的策略提供很好的市场机会。 深圳聚融汇资本投资管理有限公司副总经理、投资总监杨超杰表示，中国经济处于逐渐复苏阶段，其后台监控发现，现在市场的波动仍较多，预计未来波动的概率还会较高。大的方向建议采取多元配置策略；小方向来说，目前看好权益类股票的配置增强基金；下半年到秋季以后，略看好CTA和固收类市场的配置。
今天你吃火锅了吗？ 疫情时期难得的一口美味，或许让人心怀期待，嘴角上扬。 但火锅界的“一哥”海底捞也许就笑不出来了。 日前，海底捞发布了上半年的业绩预警，业绩由盈转亏，遭遇滑铁卢。 在疫情的冲击之下，公司置身于餐饮行业之中自然是无法独善其身。 根据公告，公司预计2020年上半年收入较2019年同期下降约20%，较2019年同期录得约9.11亿元的公司拥有人应占溢利，预期公司于该期间将录得净亏损。 “由于疫情的爆发，以及各国、地区随后实施的防疫措施及消费场所限制，对公司自2020年1月以来的业务产生了重大影响...集团自2020年1月26日至3月12日自愿暂停位于中国大陆所有的门店营业。”——官方公告 资源来源：官方公告 或受到盈利预警的负面刺激，截止到收盘，海底捞股价为36.00港元，跌幅2.57%，最新总市值为1908亿港元。 数据来源：Wind 显而易见，随着名为新冠疫情的暴风依旧喧嚣而上，包含火锅在内的餐饮行业的经营境遇不容乐观。根据国家统计局，2020年1-5月全国餐饮收入11346亿元，同比下降36.5%；限额以上单位餐饮收入2434亿元，同比下降33.9%。 “由于疫情的影响，海底捞门店从1月26日停业至2月15日陆续从外送业务开始陆续恢复，整体关店时间约为15天左右，对海底捞造成的净利润损失保守估计超过5亿元。”——公开数据 近一年我国餐饮行业收入情况 数据来源：长城证券 疫情期间门店面临的主要困难情况 数据来源：长城证券 在特殊时期，关门大吉、亏损频现等窘态对餐饮业已不是稀奇事。 因此，海底捞的亏损也或在预期之中，而对于市场投资者来说，比起对业绩预期的起伏，或许将眼光放在其内生价值上才是王道。 餐饮界的一枝独秀 都说民以食为天，而在其中，中国人一定是最会吃的民族，且没有之一。由古至今，通过人民的点滴智慧以及勤劳双手制作发明的美食数不胜数。 其中，从古代的“击钟列鼎”而食，到如今的社交属性尽显的分享，火锅不断彰显着强烈的存在感。 尽管疫情对这一细分行业的打击不是一星半点，但长期来看，随着国内疫情防控进入常态化，再加上新零售、外卖之风不断吹起，火锅业态发展依旧较为强劲，存有一片盈利蓝海。目前在我国餐饮行业之中火锅市占率第一，2019年其市场规模达到5304亿元，占比13.9%。 “火锅行业每平米营收高达 2.63 万元，快餐次之为 2.5 万元，而正餐仅为 1.02万元。同时营业额增速上火锅以24.7%的增速位列首位。在净利率方面，火锅达到11.8%，同样高于其他三种餐饮类型。”——《2018年中国餐饮业年度数据报告》 我国整体餐饮以及火锅市场收入情况 数据来源：天风证券 同时，凭借其口味丰富，且具备个性化、社交属性等重要属性，火锅在菜系众多且地域差异明显的中餐市场上脱颖而出，成为不少企业杀入餐饮业的首选竞争赛道。 尤其是基于其准入门槛低，易于标准化经营与规模扩张，却具备高利润率的特点，市场竞争只有更炽热，而没有最炽热，越来越多的火锅品牌如雨后春笋一般拔地而起。 然而，当市场格局高度分散之时，相对于单体性质的家庭手工作坊，率先实现标准化、连锁化的企业可以先行尝到甜头，更容易为自身赢得生存空间。 海底捞的“消极泡沫” 从2012年起开启标准化之路后，海底捞便当了这一个“敢于吃螃蟹”的人。 在消费升级之下，人们体验的不是火锅而是服务，这也便是入局火锅市场的企业的竞争发力点所在。 海底捞的客户基础形成模式 资料来源：长城证券 而以海底捞为首的火锅连锁品牌便开始凭借一定的资金和技术优势，通过自身对供应链管理能力的把控，开始显出自身的竞争力，发散出一定的口碑效应。 海底捞供应链关联企业 资料来源：长城证券 “我们最强的地方其实是供应链。如果去看看我们的中央厨房和配送中心，你就会震撼，我不敢说全世界最好，但绝对全世界一流。”——张勇 近三年火锅业榜单排名变化 资料来源：长城证券 然而，随着海底捞进入加速扩张期，或将无法好好平衡单店收入和门店扩张这两样重要指标，鱼和熊掌不可兼得的瓶颈来得很快。 回顾其上一年的财报，可以发现，随着“网红效应”不断被稀释，扩容门店带来一定程度的供过于求，经营成本“不堪重负”（财务费用0.9亿元，同比增长432.5%），单店收入开始走下坡路，进而或拖累利润增长也是无法避免的。 海底捞门店数量情况 数据来源：天风证券 2019年海底捞新开餐厅308家，总门店数达到768家，但海底捞整体同店日均销售增长1.6%，同比下滑6.2%，其中，在一二线城市的同店销售增长率均显出下滑之势，后期靠着在三线及以下城市和中国大陆以外的城市的同店销售增长率的增长才将这一劣势有所消化。 海底捞同店销售增长率情况 数据来源：天风证券 与此同时，海底捞的翻台率也显出颓势，一线城市由5.1下滑至4.7，二线城市由5.3下滑至4.9，三线及以下城市由4.8下滑至4.7，中国大陆以外的餐厅翻台率也从5.0下滑至4.8。 数据来源：官方公告 海底捞翻台率情况 数据来源：天风证券 除此之外，在海底捞面临大型餐饮品牌的普遍痛症之时，即便是已成为行业龙头的它也“犯过糊涂”。 今年上半年餐饮界的一大“趣闻”不外乎是海底捞一度被“骂”上了热搜。 图片来源：微博 随着国内疫情的趋于平稳，考虑到疫情和成本上涨，海底捞调整了部分菜品价格，整体价格上涨幅度控制在6%，且在各城市实行差异化定价。 这一做法显然激起了民愤，毕竟在大众看来，无论是什么理由，海底捞可谓是打了自己的脸一巴掌，毕竟其创始人张勇曾引用"经营之神"松下幸之助的一句话——“我们要把人民群众喜欢的商品做得像自来水一样便宜，越便宜它就对企业的发展更有利。” 头部企业继续引领行业 而上述的涨价争议也或将为其敲响了警钟。 尽管海底捞目前坐稳火锅行业龙头的宝座，但其市占率依旧不高，仅占4%，尤其随着“后浪”的出现，其危机意识需要进一步提高，当人们不再为其买账之时，当人们对其的“网红气质”腻了之后，如何继续乘着餐饮连锁化的快车，通过加固自身渠道、产品、品牌优势，适当结合创新技术去提升门店效率，加强品牌拓展才是关键。 火锅行业CR5情况 数据来源：天风证券 从长期来看，拨开疫情带来的阴霾，作为内需的主要动力，餐饮行业在经过了新一轮的洗牌之后，市场集中度有望进一步提升，届时，龙头依旧会凭借积累出来的护城河优势领先于中小企业，具有较高的业绩确定性以及成长空间。 或许这也就是为什么目前多数券商较为看好海底捞作为行业龙头所具备的长期性成长逻辑的原因。 公司归母利润以及净利率情况 数据来源：天风证券 结语 基于疫情的突发，餐饮业还需要对其带来的重创进行一定的消化，上半年的成绩一般来说都并不会多好看。而排除疫情这一风险因素，在后疫情时期，头部企业依旧会为市场投资者带来理性选择下的信心建树。 对于身为龙头标的的海底捞而言，一边是迈开扩张脚步，积极开设新的门店，继续实行“走出去”战略，一边是疫情的不确定性加剧经营重压，运营成本亟待进一步优化。 火锅界的扛把子承受的压力不小，但在中长期来说，市场对其还是有所期待的。
今年以来科创板最大的IPO——中芯国际日前迎来申购日，在其披露的29家战投名单中，“中国保险投资基金（有限合伙）”赫然在列。作为这个“中字头”基金的普通合伙人和管理人，中保投资有限责任公司（下称中保投资）今年以来不止一次现身于重大投资项目。 活跃于一、二级市场和“两新一重”（新型基础设施、新型城镇化和涉及国计民生的重大项目）投资领域，也是这个国家级保险投资平台去年初迎来新掌门后，转型成效的直接体现。 历经一年半的转型升级，叠加突如其来的疫情影响，中保投资的投资发生了哪些变化？未来将聚焦哪些投资领域？在坚守服务国家战略、支持实体经济的战略定位下，如何兼顾投资人、融资人的利益？ “中保投资在疫情防控期间加大了投资力度，源于对我国经济发展前景充满信心。同时，疫情也给我们提供了重新审视产业发展和投资管理的一个视角，从而让我们思考如何坚持长期投资理念。”中保投资董事长任春生近日在接受上证报记者专访时坦言。 “三条腿”走路 增加权益性投资 成立于2015年底的中保投资，甫一出生便承载起“运用保险投资基金扩大有效投资、更好地服务经济发展”的重要使命。这家主要由40多家国内保险机构出资设立的“中字头”投资平台，管理着中国保险投资基金，负责基金的设立、募集和管理。 带着光环而来、首发资金充足、项目储备丰富，中保投资的地基打得很牢，发展红利不断释放。然而，红利释放过半之后，随着外部环境等客观因素的变化，年轻的中保投资也面临着深化市场化、专业化转型的挑战。 抱着“二次创业再出发”的心态，任春生从银保监会资金部主任之位调任至中保投资后，便马不停蹄地开启了转型。 他透露，中保投资目前“三条腿”走路：一是设立中国保险投资基金二期，聚平台、行业之力，集中力量投资；二是根据特定项目发起设立专项基金，比如此次以战投身份参与中芯国际IPO；三是以资管产品形式开展另类投资业务，主要围绕大型基建、国企混改等项目展开。 相比成立初期的业务模式，中保投资近一年多来明显增加了权益性投资，特别是资本市场的投资。“在参与资本市场投资方面，我们陆续投了几个项目，已有2家上市，今年至明年可能还有几家公司要上市，科创板、主板、创业板的公司都有。”任春生透露。 这也是对监管政策的直接响应。银保监会主席郭树清近期参加第十二届陆家嘴论坛时透露，为进一步支持资本市场发展，近期银保监会将推出六项举措，其中一项就是支持保险公司通过直接投资、委托投资等各种渠道，增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资。 顺势而为 聚焦“两新一重” 任春生在采访中反复提及“顺势而为、逆势而动”八个字。 顺势而为，即投资方向深耕国家重点发展区域。 一是加大“两新一重”的投资力度。聚焦京津冀、长三角、粤港澳大湾区，中保投资先后与临港集团、浦发集团、中关村发展集团等达成战略合作，重点投资产业园区开发、公共空间改造升级、养老、物流等新型城镇化项目。“我们已参与城市旧改项目，正在协商参与上海地区的老旧小区改造项目。”他透露说。 二是聚焦战略性新兴产业。据他介绍，中保投资最近参与了能源、芯片、数据中心等新兴产业项目的投资，近期重点研究集成电路、新科技、先进制造业的多个环节。 三是积极参与国企混改和债转股项目，助力国有企业降杠杆。“我们也参与了一些混改项目，还有正在谈的，预计今年年底之前可能会陆续落地。”他说。 逆势而动，即从逆周期投资、长期投资和价值投资的角度，提升发掘优质资产、深度研究提前预判、优化资产配置的能力。 比如，从长期投资的角度审视风险变化，对一些企业予以支持。他举例说，新科技、先进制造业、新老基建、医药卫生等行业的企业，或因疫情影响而造成投资前景不明确。在这些企业最缺钱的时候，从长期发展的角度适时切入，不仅可以给企业纾困托底，还能跨越周期，赢取远高于一般项目的投资收益。 “我们不唯效益论，但也讲究市场化管理。在项目遴选上，要兼顾经济效应和社会效应；在费用收取上，既满足投资人的风险收益要求，也充分让利于实体经济，提高服务质效。”任春生直言。 截至今年6月，中投保资已通过基金和资管产品等形式管理资产1146亿元，所投项目安全稳健、回报良好，平均期限7年以上，为国家重点发展领域提供长期资金支持。 影响可控 调整投资逻辑 谈到疫情对投资的影响，任春生表示，虽然疫情增加了保险资金配置的难度，中保投资也在调整投资逻辑，但整体风险可控，投资人可抓住机会投资一些暂时遇到困难但有发展前景的行业。 “疫情对保险资管行业带来了一些变化，首先是存量资产质量不可避免受到影响。一些被投企业出现生产停摆、收入锐减、资金紧张等困难，所投资产的信用风险整体上升。但保险资金在配置上，倾向于选择规模较大的项目和信用等级较高的交易对手。在疫情冲击下经营回旋余地大，韧性较强，目前整体风险可控。”他表示。 其次，投资管理工作的方式发生了变化。受疫情影响，现场尽调和谈判的投资工作受到限制，但通过创新工作方式，充分运用互联网技术，探索了“云尽调”等替代方式。他举例说，疫情防控期间，中保投资参加了武汉市东湖高新区管委会举行的金融支持疫情防控重点项目集中线上签约活动，与多方联合发起设立总规模200亿元的“光谷中交中保城市发展投资基金”，投向产业园等新型基础设施建设项目和科技自主创新项目。 “这些是直接影响，深层次的影响是大家对投资风险的判断和调整。”任春生表示，疫情带来的直接和间接影响是空前的，保险资管行业无论是直接投资还是间接投资，本质上都是对投资标的的风险和收益做出判断。 他表示，风险发生了系统性变化，风险管理体系也需要经受住考验，投资逻辑也要做相应的调整。具体来说，对于中台人员而言，要及时动态调整风控标准和评级模型，在把控核心风险的基础上，支持前台人员在“优质资产荒”的市场环境下，保持足够的市场竞争力。 任春生对我国经济发展前景信心十足，并表示中保投资在疫情期间加大了投资力度。“疫情发生之后，党中央、国务院采取了有力措施，宏观政策温和、克制，又精准发力，为对冲疫情影响、稳定经济社会发展提供了有力保障。近期公布的工业企业利润、制造业PMI、商务活动指数等经济指标回升，印证着我国经济正持续回暖。目前，利率波动基本稳定，资本市场的良好表现也反映出市场对经济预期的信心。要素市场化配置、扩大对外开放等一系列改革举措将进一步释放国内巨大市场的发展红利。” 他建议，投资人要相信国家政策对经济修复的支持力度，可以抓住机会去投资一些未来经济发展、民生改善必不可少的、发挥重要依托作用的行业。
罗汉堂基于全球公开可得的大数据，开发了“全球疫情经济追踪体系”（Global Pandemic Economy Tracker，简称PET），并由新浪财经中文独家首发！ 根据约翰斯霍普金斯大学的统计，全球确诊人数在格林威治时间7月6日达到1150万，目前确认的新冠死亡人数超过53.5万。过去一周增幅最大的国家为美国和中国以外的金砖四国巴西、印度、俄罗斯和南非。 罗汉堂全球疫情经济追踪体系监测共覆盖全球132个国家和地区，占全球总人口的90%，总GDP的97%。截至7月5日，这些经济体中，进入恢复期的为67个，相比上周数目净增加了1个；自五月中以来，进入恢复期国家数量上升的势头有所放缓。同时有58个仍处于应对或低谷期，这些国家大多为疫情爆发较晚的亚、非、拉国家。 比较来看，处于恢复期的经济体主要位于东亚、大洋洲和欧洲，人口占全球比例40.0%，经济体占全球GDP份额53.7%，平均经济活跃度已经恢复到96%，累计经济损失（相对2019年的GDP）为 3.4%。这些地区超过2/3的新冠患者已经恢复。处于应对期和低谷期的56个经济体人口占全球比例50%，占全球GDP份额为43.6%，平均经济活跃度水平提升至92%，累计经济损失（相对2019年的GDP）为 3.6%。一方面，这些经济体累计感染人数超过800万人，现存感染人数近半。 美国疫情经济的东西分化 过去一周，美国疫情复发之势愈演愈烈，截止7月6日，根据约翰斯霍普金斯大学的统计，美国确诊人数已经接近300万，大约相当于巴西、印度和俄罗斯的总和，超过13万人死亡。主要原因是多个州的领导人过快以及在条件尚未成熟情况下重启经济，一方面部分州认为重启经济的重要性要大于病毒防控，另一方面一些政府和居民并不重视防控措施如强制保持社交距离，带口罩等。 因此我们观察到美国各州之间的疫情经济的发展开始出现明显分化。共有27个州在5月15日之前解除了“居家隔离令”，主要分布在美国西部、南部和部分中西部，大部分位于东部和东北部的其他23州在之后逐步开始复工。 较早重启经济的州，感染数均大幅增长，贡献了当前美国每日新增病例的超过70%。这些州正在出现和发展中国家类似的疫情经济曲线——病毒仍在快速传播的情况下，经济强行重启。例如加利福尼亚州在低谷期蹒跚不前，佛罗里达、德克萨斯和俄克拉荷马等州更是退回病毒爆发传播阶段，这里新增病例的翻倍天数都仍然很低，不具备可持续恢复的条件。这些州大都数缺乏充分的测试和追踪政策，因此大大影响了他们控制疫情的能力，提高了重启经济的风险。 与此同时，在5月15日后复工的大部分州，包括明尼苏达、华盛顿和疫情惨烈的纽约州，都展现出典型的第二波疫情模式，即缓慢但稳定地减少新增感染人数，并逐渐恢复经济活动。当然也有例外，美国西南的亚利桑那州的新增确诊数仍在快速上升。 和深陷危机的发展中国家相比，美国各州的经济、医疗和财政资源远远要充足得多，罗汉堂学术委员，诺贝尔经济学奖得主Eric Maskin指出，由于政党和社会分歧显著，美国整体缺乏足够的领导力和政治意愿去修正当前的错误。尽管11月的美国大选是一个纠正错误的机会，但在那以前会产生严重的经济和生命损失。 以印度为代表的南亚在高疫情风险下重启经济 南亚是美州之外新冠病例新增最快的地区，印度、巴基斯坦和孟加拉三个南亚国家的病例数都位于全球前20。这些国家目前每百万人病例数大约为500-1000，这一方面是极低的检测率的结果，在前20国家中南亚三国的检测率（5000-7400检测/百万人口）比其他国家低1-2个数量级；同时也说明这些国家病例增长的风险仍然很大。南亚国家的疫情经济曲线的走势极为相似，病例翻倍天数仍在20左右，但迫于压力，各国均已重启经济。考虑到其落后的公共医疗系统，可以预见南亚地区的疫情仍将继续恶化，疫情经济的恢复将比较缓慢。 具体来看印度，经历了三个阶段长达两个月的封锁，印度部分企业于5月中部分重启启动；月初，经济进一步重新开放；到6月中旬，印度失业率从4-5月份历史性的高点23%恢复到11.1%，接近封锁前的水平。6月份货物运输也恢复至接近封锁前水平，商品及服务税征收额环比上升近50%，从5月的62，009千万卢比和4月的32，294千卢比恢复至90，917千万卢比，但仍低于去年同期水平。制造业采购经理人指数从4月的27.4和5月的30.8恢复至6月的47.2，接近50的荣枯线，但距离1月份的55.3还有一定距离。印度政府从7月1日起宣布了更多宽松政策，但印度每日新增病例数量已经和巴西持平，并在本周超越俄罗斯成为确诊病例第三的国家，印度接下来的疫情经济恢复仍然困难重重。 点击进入全球疫情经济追踪（PET）系统
全球蔓延的疫情对作为刚需的宠物食品影响似乎并不太大。7月7日晚间，国内宠物食品龙头企业中宠股份发布业绩预告称，公司预计2020年1月至6月归属上市公司股东的净利润4200.00万元至4700.00万元，同比变动160.76%至191.80%。 对此，中宠食品表示，2020年上半年，面对严峻的新冠肺炎疫情与错综复杂的国内外经济形势，公司积极复工复产，在完成各项疫情防控工作的同时，保障了公司主营业务的发展，有效提升了公司的盈利水平。 从市场需求方面来看，“宠物食品作为宠物日常生活的必需品，海外市场在疫情期间仍然保持了良好的消费需求。”中宠股份表示，公司严格落实疫情防控措施，积极组织恢复生产，在疫情缓解后，公司外销业务的订单交付情况良好，保障了公司的海外销售收入的稳定增长，盈利能力改善。同时，在国内市场，公司集中资源不断夯实品牌及渠道能力，实现了国内销售规模稳定提升。 从生产供给方面来看，中宠股份在美国、加拿大、新西兰、柬埔寨均有生产基地布局。“受益于全球化布局，提升了公司抗风险能力。”中宠股份表示，上述生产基地在疫情期间均保持了正常的生产运作，保障了产品生产与订单的及时交付。 此外，2020年上半年，汇率的波动以及原材料价格稳中有降对公司本期利润产生了积极影响。公告显示，上半年公司主要原材料价格相较去年同期稳中有降，在一定程度上降低了公司的生产成本。国盛证券分析师认为，直接原材料占公司生产成本六成左右，随着鸡肉等原材料价格逐步回落公司业绩将持续释放。
1、疯狂的美国疫情 好久没谈谈美国了，尽管外界已对其疫情数据麻木，但其单日新增连破5万的势头还是让人虎躯一振。 据最新统计数据显示，截止北京时间7月7日12时，全美新冠肺炎确诊累计超过300万，累计死亡超过13万，单日新增为50459例。其中，6月25日开始美国单日新增又越过了4万的水平线，而自7月1日以来美国单日新增已经连续几日破5万了。 （数据来源：wind） 连续单日新增破5万的数据，这真是前无古人后无来者了。 然而，可怕的是，目前单日新增5万的表现仍不是美国疫情的终点。 美国国家传染病研究所所长福奇6日警告称,“美国仍处在第一波大流行中,一天超5万确诊病例在过去一周数次出现，这是一个严重的状况，必须立即解决”。他还表示，美国的疫情从来就没有降下来，现在又出现了激增。 “如果当前的趋势得不到扭转，未来美国每天的新病例增加到10万例，我也不会感到惊讶。” 恐怖如斯，没有哪一个会向美国疫情这样可怕，即看不到减缓的拐点,又看不到希望的终点。 美国的疫情为何会如此演变呢？ 01、“要经济不要人命”的政策措施 自5月以来美国推动“经济重启”，各州开始陆续“解封，许多地区恢复了商场、酒吧、海滩、健身房和博物馆等场所的运营。而对于重启经济这一措施，上至美国总统，下至各州议员，都曾直白地表达“经济重启大于人命”的观点。但目前看来，重启经济又把美国的疫情推入一个新的严重程度——感染人数激增，连续单日新增5万。 或许看到了疫情激增的可怕，目前亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和得克萨斯州已纷纷采取行动，宣布重新封锁。除此之外，美国至少19个州已经改变或暂停了经济重启计划。 02、特朗普“不靠谱”的抗疫操作 近几个月来，特朗普曾多次表示，他相信新冠疫情这种病毒将“消失”，尽管报告的病例数量创下了纪录。例如，特朗普在2月下旬表示，病毒将“像奇迹一样”消失。随后又在接下来的几个会重申，“即使没有疫苗，这种病毒也会消失的”。直至7月1日，特朗普继续表示“病毒会消失”。 如果特朗普这种蜜汁自信的“病毒消失论”不被理解之外，那么他的防疫操作也令人看不懂。比如，尽管美国政府早在4月起就改变态度呼吁民众佩戴口罩，但特朗普还是对戴口罩有着自己的想法，视察工厂不戴，出席独立日庆典不戴。再或者，当众服用治疗狼疮的羟氯喹预防新冠 ，提议群众喝或注射消毒液杀死病毒。 03、无比向往自由的美国民众 美国是一个极其强调个人自由的国家，而戴口罩属于个人自由，戴与不戴取决了个人的自由，无需他人要求和强制。因此我们可以看到，在一场是否应该下令佩戴口罩的听证会中，美国一些民众给出了各种拒绝佩戴口罩的“奇葩”理由：口罩会杀人、背叛了上帝、灌输政治教条等。 不仅对戴口罩强调自由之外，美国年轻人对于隔离政策也依旧我行我素，该泡吧就泡吧，该游玩就游玩，对新冠疫情没在怕的。但这可把美国的主流媒体急坏了。如美国有线电视新闻网就不断采访确诊的年轻人现身说法，告诫同龄人一定要戴口罩，不要下酒吧，不要搞聚会。 而除了上述原因之外，蔓延全美的种族歧视抗议也是加速美国疫情病例新增的一大催化剂。 自乔治•弗洛伊德因明尼阿波利斯警察暴力执法死亡之后，美国多个城市爆发抗议活动。就目前而言，蔓延全美的骚乱和暴力冲突已经持续一月有余，仍未平息。尽管抗议者们大多数戴口罩，但由于人数众多、地方有限，无法维持安全的社交距离，因而进一步影响美国新冠疫情防控。 由上来看，“意大利迎来了拐点，中国走到了终点，美国找到了起点，从特朗普身上找到了笑点 ”这一句话还真是符合当前美国抗疫现状。 2、股市复苏是一场虚假繁荣？ 令人傻眼的不仅仅是美国疫情，美国股市的走势同样也很神奇。 周一晚上，跟随A股暴涨的脚步，美国三大股指也集体走强，而纳指还创出了历史新高，如盘面所现，道指收涨1.78%，纳指收涨2.21%，标普500收涨1.59%。 （数据来源：wind） 而值得一提的是，在经历过2月和3月初的暴跌之后，美国这三大股指甚至还出现了不同幅度的反弹。 道指，自3月17日以来，该指数反弹了近30%；标普500，自3月17日以来。该指数反弹了超33%；纳指，自3月17日以来，该指数反弹了超50%。 （数据来源：wind） 在这一波回调中，美国的明星公司股价皆迎来了一波上扬行情。其中，自3月17日以来，特斯拉股价累涨超208%，英伟达股价累涨超100%，亚马逊股价累涨超80%，而苹果、微软等科技股皆累涨超50%。 （数据来源：wind） 基于美国股市上扬走势，大部分投资者似乎对“美国股市复苏”这一说法有所信服。 但实质不然。 拿美国股市所处环境来看，疯狂的疫情，持续的骚乱，以及在崩溃边缘线的经济基本面，都不是一个正常投资环境应有的状态。 目前来看，美国的股市存有巨大的泡沫，恐惧和贪婪同时存在。贪婪则在于美联储尽一切力量托股市，所以有回调时买入可以吃“免费的午餐”。恐惧则来自于对联储大量发钞票很可能引起通胀和货币贬值，所以需要寻找具有保值的资产，而股票也具有这种功能。 而当贪婪和恐惧这两种情绪同时推动股市时，市场的波动会变的很大。 由此可见，在美国股市这一波反弹过程中，复苏只是一场虚假的繁荣罢了。 3、不可避免的经济衰退 美国很“迷”这一点，大家早已心照不宣了。 7月2日，特朗普在白宫的新闻发布会上公布了一个“惊人的消息”——6月份美国失业率从5月份的13.3%降至11.1%，单月新增就业岗位近500万个。该数据表现，特朗普高兴地表示“这是前所未有的，超出所有人的预期，这表明我国的经济恢复势头强劲”。 然而，讽刺的是，就在他说这番话的同时，全美多州疫情出现反弹，目前已经有22州宣布暂停或取消了重启经济计划。 这是美国特有的“报喜不报忧”的播报模式，颇具掩耳盗铃之感，但在如今这种生死攸关的时刻，这种模式已不被民众信任了。 几乎是同一时间，部分美国主流媒体第一时间就撰写了“戳破”这一“泡沫”的报道。 其中，美国广播公司表示，“新增就业岗位480万这一数字可能具有欺骗性，只是失业率再次上升前的暂时回落。”而美国前劳工部长罗伯特·莱克在《新闻周刊》刊文中称，特朗普就是“胡说”，他带来的是新冠病毒的“卷土重来”，可不是经济的复苏。 “经济可并没有快速复苏。现在只有一半多一点达到工作年龄的美国人有工作，是70年来的最低水平。强势而来的是新冠病毒。除非控制住它，否则经济别想复苏了。” 而更需要注意的是，有分析人士指出，就业岗位恢复会伴随着新冠肺炎病例激增，形成恶性循环。对美国来说，在防控疫情和重启经济找到平衡，摆脱当前的困境将是关键。 重启经济会加速疫情的蔓延，这几乎是所有人的共识了，但为什么美国还是枉顾人命恢复经济呢？ 套用美国财政部部长姆努钦的一句话来说，就是——“我们将慢慢地开放经济，但如果我们等太久，那也有风险，因而这可能会毁掉美国经济”。 近期，美国国会预算办公室（CBO）发布最新了美国经济前景预测报告，预期美国经济或将花费10年时间才能从疫情大流行引发的经济衰退中复苏，失业率到2030年之后才可能恢复。 具体而言，美国今年第四季度失业率将降至10.5%，明年第四季度降至7.6%。虽然未来整体呈现下降趋势，但直至2030年第四季度失业率仍将高于卫生事件爆发前的水平。另外，自1月份发布基准经济预测以来，美国经济前景已经“显著恶化”，2020年至2030年平均失业率为4.2%。 惨淡的经济背后是美联储的不断放水。 据了解，两次紧急降息后美国的利率已经跌至零利率附近，开启无限量化宽松。目前美联储资产负债表约7万亿美元，占美国GDP比重的33%，3个月扩表近3万亿美元刷新纪录，其中美联储所持美国国债在上周达到4.213万亿美元。 （数据来源：美联储） 同时，美国的财政负担进一步加重。日前数据显示美国财政部的公债总计超26万亿美元，是美国经济总量的120%。另外，5月份美国的财政赤字扩大至4240亿美元，预计到本财年度结束，美国联邦政府的财政赤字可能高达2.7万亿美元。 结语 当前美国的经济基本面有多糟糕，上面的种种已经足够说明，一旦经济真的陷入全面崩溃，那么想要恢复昔日的风光，需要用的时间将要远比我们想象中的长。 美国金融分析师称，由于投资者意识到经济从卫生事件中恢复可能需要比预期更长的时间，美股在未来一年内可能会暴跌30-40%，重现类似于此前的大萧条时期。 但历史会不会真的重演？一起等着看吧。
今年上半年，受新冠肺炎疫情在全球蔓延的影响，国内外市场对于口罩手套、医护设备、测温仪器等防疫产品需求的激增，带动了不少上市公司上半年经营业绩的暴涨。 不过，有券商资深人士在接受对证券时报·e公司记者采访时称，随着国内疫情防控趋于稳定，相关上市公司的业绩增长能否持续具有不确定性，相较而言，内生性拉动的业绩增厚更为值得关注。 7月7日晚间，又有多家上市公司发布上半年业绩预喜公告，均披露受益于防疫产品的销售增长。 振德医疗（603301）于7月7日晚披露业绩预告，公司预计2020年上半年度实现净利润同比增加9.25亿元到9.55亿元；公司上年同期净利润6010.5万元。 谈及业绩大增的原因，振德医疗表示，受疫情影响，公司防疫类防护用品（主要为口罩、防护服、隔离衣产品）销售大幅度增加，2020年上半年防疫类防护用品实现销售26亿元到27.20亿元，较上年同期增加25.66亿元到26.86亿元。 此外，今年上半年，振德医疗的销售渠道得到了进一步快速扩张，提高了整体市场占有率和覆盖率，剔除防疫类防护用品后的销售收入为11.20亿元到12亿元，同比增长55%到66%。 无独有偶，阳普医疗（300030）也在7日晚间披露了业绩预告，公司预计2020年上半年度实现净利润为盈利1.13亿元至1.18亿元，比上年同期上升590%~620%。报告期内，样本保存液、口罩、拭子、全自动生物安全脱盖机等疫情相关产品的销售金额比上年同期预计增加约2亿元。 不过，疫情也给阳普医疗的销售带来了一定影响。公司表示，受疫情影响，医院门诊就诊人数下降，公司真空采血系统销售收入比上期同期预计减少0.46亿元。 华仁药业（300110）今日晚间披露了业绩预告也显示，公司预计2020年半年度净利润为盈利3200万至3800万元，同比增长146.81%至193.09%。报告期内，公司口罩业务贡献了部分利润，弥补了因疫情影响、输液销量下降对业绩的影响。 华仁药业表示，疫情期间，面对医疗防护物资严重短缺的局面，公司在目前的净化厂房中改建医用口罩生产线，生产医用口罩等医疗防护用品，短期内实现了口罩产品从项目立项到规模化生产、销售。目前，公司的医用外科口罩、一次性使用医用口罩、医用防护口罩、医用一次性防护服分别取得了山东省药品监督管理局核准签发的《医疗器械注册证》，医用口罩已出口至部分国家，助力海外疫情防控。 也有医疗器械类上市公司预计上半年业绩超预期。鱼跃医疗（002223）7月7日晚间公告，上修半年度业绩预期。修正后公司预盈10.67亿元~11.2亿元，同比增长100%~110%。 鱼跃医疗表示，公司在今年上半年完成了大量海内外抗疫类产品订单的交付工作，其中无创呼吸机等呼吸类、红外额温枪、血氧仪等检测类与消毒感控类疫情防控产品出货量增幅较大。自二季度以来，公司常规市场销售趋势修复良好，其中血压检测类、血糖类等主要产品线上销售已超去年同期水平。 在预计上半年业绩大增的同时，一些上市公司提示了未来业绩增长是否持续的风险。 振德医疗在业绩预增公告中表示，公司2020年上半年度经营业绩较上年同期大幅增长，主要原因系受疫情影响，但随着疫情防控进展、市场防疫类防护用品产品产能和竞争增加，未来公司防疫类防护用品产品销售是否继续保持大幅度增长存在一定不确定性。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估