8月11日，三大指数早盘震荡午后放量杀跌，创业板指、深证成指早盘一度涨逾1%，午后14点左右两市开始下挫，临近尾盘放量大跌三大指数均跌超1%。截至收盘，沪指跌1.15%，报3340.29点；深成指跌1.40%，报13466.27点；创业板指涨跌1.70%，报2688.70点；科创50指数跌2.85%。 盘面上，早盘银行、保险、白酒等权重板块拉升对指数带动作用明显，银行板块涨幅最高超2.4%，成都银行（601838）一度封板；随后国防军工、航运、猪肉等概念轮流拉升指数维持震荡；午后转基因及玉米概念拉升，登海种业（002041）涨停，隆平高科（000998）盘中触板；临近尾盘指数跳水各大板块纷纷下挫，深圳国资改革、可降解塑料概念领跌跌幅均超4%，证券板块收跌3.33%，中信建投（601066）跌超7%。 成交额连续十个交易日维持万亿水平 两市合计成交11343.99亿元，为连续第10个交易日突破万亿元，较上一交易日基本持平。北向资金成交额为1,206亿元，占两市成交额的10.63%，较上一交易日略有上升。 外资方面，北向资金全天净买入39.48亿元，其中沪股通净买入21.24亿元，深股通净买入18.24亿元。 对于后市容维证券指出，近期市场，沪市走势明显要强于深市，而周期板块的轮番走高，无疑是带动沪指走强的主要因素。医药股在经历前期普涨行情后，近期调整幅度明显，加上科技股也持续低迷，创业板指近期有所回调。资金转换比较快速，权重和中小盘近期一直存在跷跷板的效应。未出现比较明确的热点，而老的热点龙头股一直反复炒作。这说明资金也在等待机会，投资者操作上不要急躁，宁可失去机会也尽量不要参与整理。相信震荡之后会有拨云见日的机会，相信近期震荡周期就快结束。下一轮情绪周期的爆发点，很可能就是创业板首批注册制企业上市，在此之前，建议投资者短线谨慎关注有色金属，安防设备，工程建设以及券商信托等板块的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。 “V”不动了 三大指数午后放量杀跌 在指数经过连续多日的V型反转后，今天终于“狼来了”。 经过早盘银行、保险、白酒等权重板块的轮流拉升后，受制于证券板块疲弱两市已无低位护盘品种，午后14：05左右三大指数集体跳水各板块悉数下跌，半小时内三大指数区间跌幅均超1.4%，截至收盘，沪指跌1.15%，深成指跌1.40%，创业板指涨跌1.70%。 从成交额上来看，两市尾盘1小时内下杀量高达3220亿元(沪市1462亿，深市1758亿)，仅次于7月16日大盘单边下跌4.5%时的尾盘成交额，市场恐慌程度可见一斑。但以近期市场成交额日均万亿的活跃度来说，这样的下跌仍有错杀之嫌，这从收盘时北向资金的“异常”举动便可窥知一二。 北向资金逆势操作“照单全收” 今日北向资金全天净买入39.48亿元，其中沪股通净买入21.24亿元，深股通净买入18.24亿元。 从净买入口径可以发现随着三大指数的下跌，北向资金起初也呈现下滑的走势与市场步调基本一致，但到了14:35左右北向资金便展示出抗跌的态势基本已不再流出，临近收盘资金流向甚至小幅回升。而从净流入口径我们可以更清楚的观察到，北向资金在14：50后的净流入处于急剧放大的状态，这与三大指数的下跌走势形成剪刀差的鲜明对比。 从净买入和净流入的定义来看，净买入=买入成交额-卖出成交额，净流入=当日限额-当日约(与净买入相比净流入不止包含买入成交额还包括申报未成交部分)。由此可见在市场大跌恐慌蔓延的情况下，北向资金悍然选择了逆势操作――底部疯狂挂单抄底，在收盘前短短10分钟挂上了总额高达28亿的买单，约为今日净买入额的71%，由此可见北向资金对于后市还是相当的看好。 银行业二季度净利下滑 机构称利空出尽已低估 详情>>> 8月10日晚，银保监会发布2020年二季度银行业主要监管指标。根据测算，上半年商业银行累计实现净利润同比增速为-9.41%。 分行业来看，城商行净利润降幅最小。今年上半年国有行、股份行、城商行、其他银行(主要是农商行)的累计净利润增速分别为-7.88%、-9.20%、-2.59%、-20.86%。(今年一季度的增速分别为8.90%、9.28%、-1.35%、-7.15%)。国有行和股份行的累计净利润增速首次转负，降幅和行业水平看齐。城商行降幅仅为-2.59%。 而今日，在昨日银保监会公布行业负增长利空后，银行板块却一改此前颓势，意外上涨，成都银行盘中一度涨停，杭州银行（600926）盘中最高涨逾7%，尾盘虽然指数跳水，但板块内仍有多只股飘红，表现颇为强势。 对于今日的上涨，民生证券表示，银行利润同比下滑但估值已经反映，即使银行业在短期内因为加大拨备计提，夯实资产而压低了利润增速，但是这并不影响长期的业绩增长表现。因为解除了存量的风险包袱，所以未来银行基本面将随着经济修复呈现出更大的业绩弹性。
近日，多家股份制银行信用卡中心公告，进一步明确信用卡资金用途。其中，8月11日，光大银行信用卡中心公告称，对信用卡资金用途进一步明确，个人信用卡仅限持卡人本人日常消费使用，信用卡资金不能用于生产经营、固定资产投资、股权投资、套现等非消费领域，包括购房、投资、理财、股票、其他权益性投资及其他禁止性领域等。有信用卡业内人士表示，这是日常监管更新的一部分，超出信用卡正常资金用途之外的仍是信用卡监管重点的买房、炒股等用途。(21财经)
银保监会点出今年上半年商业银行利润“同比下降9.4%”之后，昨日市场给出了积极的反馈。主流的意见认为，这意味着“要求银行控制利润增速”在执行层面有了明确的参考指标，属于“利空”出尽。从近期的政策节奏看，这一判断大体可以成立。当然，考虑到风险暴露的滞后性，还很难打包票说银行“利空”已经完全出尽。不过可以肯定的是，目前这一轮政策冲击与2010年原银监会强制要求商业银行拨贷比看齐2.5%相比，是不可同日而语的。应对这一轮疫情，我们也没有祭出2009年那样的“大招”，因此从概率上说，商业银行面对的不良暴露风险，也要小于过往十年类似周期带来的影响。
支付场景多、优惠力度大、还款方式活—— 信用消费，选银行还是电商？ 不久前，商务部印发《关于做好2020年全国“消费促进月”活动筹备有关工作的通知》，对进一步释放被抑制被冻结的消费需求、进一步激活消费市场人气、畅通国民经济良性循环作出部署。 在消费回补过程中，新平台、新媒体、新场景、新技术、新业态、新模式，也深刻影响着支付习惯，在信用消费领域引发了全新竞争。本报记者在采访中发现，随着线上商业的发展，依托电商平台的信用消费渠道正越来越受青睐，而传统的银行信用卡也凭借自身服务和品牌优势积极抢占市场。 便捷和实惠是消费者最看重的 信用消费，就是消费者向银行和其他金融机构借款，用于购买商品和服务的一种消费方式。随着消费形态的变化，信用消费的习惯也日益多元。 家住江苏盐城的成冬芳在一家房产公司做财务，是一名信用消费的“常客”。在她看来，随着购物渠道及方式的变化，自己的信用消费也发生了变化。 “最初，我在跟公司合作的银行办了信用卡，一般在过高速ETC时用。现在，我经常上淘宝买东西，线下消费时几乎所有商家都开始用扫码支付，我就把花呗排在支付方式第一位了。”成冬芳说，因为银行用短信进行还款提示，自己怕漏掉还款信息，所以更多时候只是使用借记卡。 27岁的朱捷现在从事教育培训，喜爱网购的她也是蚂蚁花呗、京东白条的忠实用户。在她看来，“方便”是自己选择这些电商信用消费渠道的主要原因。“花呗和白条，本身就是跟网上商城配套的产品。如果用银行信用卡，网购时还得二次绑定。”朱捷举例说，与信用卡需要输密码相比，花呗提供的“刷脸”验证和指纹识别更加便捷，这也是吸引自己的重要原因。 尽管电商提供的信用消费渠道备受追捧，但传统银行信用卡依然有不少忠实拥趸。 来自河北邯郸的小伙子史建伟刚参加工作不久，在生活中经常用到银行信用卡。在他看来，银行信用卡不仅能够缓解自己的生活压力，及时满足消费需求，而且银行信用卡提供的各种优惠和积分，也着实给自己带来不少实惠。 史建伟说：“我是花呗的新用户，信用额度相对较低。相比之下，银行信用卡额度比较高，而且能够享受一些优惠。比如，刷信用卡会获得积分，每次积攒到500积分就可以在自动售卖机上免费买可乐。” 招联消费金融有限公司首席研究员董希淼在接受本报记者采访时指出，得益于中国经济持续增长，特别是移动支付在用户梳理、交易规模和场景应用等方面快速发展，信用消费近年来也呈现出新特征。 据董希淼介绍，银行信用卡与电商产品相比，主要存在三方面不同：一是两者客户获取来源不同，前者大多数来源于银行网点，依托线下POS机等支付场景，后者则依托网上购物；二是客户特征不同，信用卡客户有不少源自银行储户，信用消费经验较为丰富，而电商信用消费客户更多是年轻人，消费习惯较为多变；三是资金来源不同，信用卡资金更多源自银行传统放贷业务资金，而电商方面用于消费信贷的资金来源相对而言更为多元。 各大平台竞相推出优惠活动吸引客户 面对日益旺盛的消费需求，银行和电商纷纷加大了对信用消费客户的争夺。 据蚂蚁集团花呗生态运营部总经理吴丹丹介绍，天猫“6·18”活动中，花呗联合50万商户，为1000万种以上的商品开通了分期免息，总计为消费者省去了10亿元以上的利息。在花呗的拉动下，交易额增速最快的类目是鲜花绿植、医疗健康服务、传统滋补营养品，分期交易同比增幅都达到了3位数。自疫情发生以来，很多商家通过分期、分期免息等服务，转化率最高提升了30%。 “目前，花呗是全场景接入，包括零售、餐饮、电商，人们几乎在生活的各个场景中都可以使用。产品方面，目前花呗最长免息40天，提供花呗分期、花呗分期免息、花呗月月付等服务，以满足消费者的各种需求。同时，花呗也成为商家做生意过程中的‘组合拳’，对拉动商家的营业有显著作用。”吴丹丹对本报记者说，花呗7月份向用户共发放了1亿张3期免息券，最高消费金额600元。 京东金融APP相关负责人在接受本报记者采访时表示，今年以来，京东白条业务与京东商城体系内各大品牌商家联合为用户提供了息费补贴甚至全部减免服务。比如“6·18”期间，京东白条开展了24期分期免息的大力度补贴。其中，“24期分期免息”集中在5G商品、家居生活、电脑数码、运动鞋服、母婴用品等新兴消费领域，参与“3、6、12、24期分期免息”的商品品类更是多达数十万款。统计显示，“6·18”期间，京东白条免息商品累计销售近5000万件；帮助合作商家客单笔销售额度提升了近六成。 不仅如此，京东白条还十分注重对线上线下“共融场景”的渗透。今年“6·18”期间，京东白条与京东快递、京东健康、京喜、多点、嘀嗒、网易云音乐、迅雷、爱奇艺等诸多线上消费场景合作，消费者使用京东白条支付、信用卡支付都可获得优惠。在线下，京东白条的服务范围涵盖了连锁超市、购物中心、连锁便利店、连锁品牌门店等各类场景，覆盖全国近200个城市的近15000家门店。 电商平台纷纷发力，传统银行也没闲着，信用卡的优惠力度越来越大，服务越来越周全。 中国银行银行卡中心有关负责人向本报记者介绍，中国银行结合自身业务优势，近期接连在海淘、留学等跨境消费领域推出一系列优惠措施。 比如，凡关注并绑定“中国银行信用卡”微信公众号的信用卡持卡客户，在境外不限时段、不限地区通过卡组织网络消费，单笔境外消费达等值600元人民币，即可获得抽奖红包一个，奖励包括返现奖励及信用卡积分奖励。再如，中国银行长城银联白金信用卡用户，今年8月31日前，在境外线下实体商户及指定境外线上商户通过银联清算网络交易单笔消费满1元人民币及以上，即可享每笔1%返现优惠，每月每卡封顶1000元人民币。 银行与电商未来合作空间很大 那么，信用消费应该选择银行还是选择电商？ 事实上，消费信贷行业的良性竞争格局正加速形成，各类信用消费渠道以及消费场景也呈现出更多互补融合的趋势。 “花呗会通过产品上的不断创新来获得用户的认可。7月30日，我们的新产品‘花呗月月付’正式上线，将为用户提供分月向商家付款、无任何手续费、少占用花呗额度的新服务。比如，用户想要购买一门5000元的教育课程，只需要当前有500元花呗额度就能完成购买，接下来每个月自动付500元即可。”吴丹丹说，疫情发生以来，一些商家的经营受到了影响，迫切需要新的营销方式来吸引和留住顾客。商家接入“花呗月月付”之后，换来的是用户消费门槛下降和购买力提升，能够带来更多的订单转化。“从前期试点‘花呗月月付’的数据来看，部分商家消费转化率提升了20%以上。” 京东金融在信用消费方面，发力线上互联网消费金融市场，白条业务加速与各类生活场景结合，同时，联合银行深耕增量市场，发力新增信用卡市场，并加速其数字化进程。“我们将此前基于白条业务积累的用户洞察、风险管理、运营能力等对外输出给银行，并与银行、京东体系内外各大场景方发行联名信用卡，携手各方大力拓展信用卡用户人群的信用支付习惯，截至目前已经携手40余家银行发行了超千万张联名信用卡。”京东金融APP前述负责人说。 与此同时，银行也积极布局。记者从中国工商银行了解到，工银信用卡正积极响应国家消费提振的号召，多措并举为复工复产企业和商户提供消费支撑，为持卡人带来实实在在的优惠。 在消费场景渗透方面，工银信用卡在全国200余座城市、千家商户万家门店开启爱购周末消费促销活动，覆盖商场百货、购物超市、旅游景点、美食餐饮等与百姓生活息息相关的诸多场景。同时，工行创新“扫码领券”享优惠的活动形式，持卡人在门店范围内微信扫码领券成功后即可在支付时享受立减优惠，吃喝玩乐低至5折。 在优惠活动方面，工银信用卡开展“爱购月月刷”活动，为各类用卡行为给予有效激励，用刷卡集“爱豆”、“爱豆”兑好礼等多种形式，满足持卡人差异化需求。同时，工银信用卡积极联合微信、支付宝、云闪付、京东、苏宁、美团等互联网平台，开展线上“绑卡送红包”优惠活动，推出美团最高立减60元、盒马鲜生满210元减21元、星巴克满70元减15元、喜茶满50元立减15元、必胜客满79元减20元等系列优惠活动，深受消费者欢迎。 “我在读研究生的时候就已经开始使用花呗消费，工作后又办理了信用卡。现在，无论是使用银行信用卡还是使用花呗或白条，我都切换自如。”北京白领韩丹表示，自己的小笔数额开支会使用花呗消费，大笔消费会使用信用卡，平时也非常关注商家所推出的各种优惠活动。 对于行业未来的发展，董希淼认为，尽管银行和电商在小额消费信贷上存在竞争，但也有相当多的合作空间。“银行在资金来源、资金成本、合规性管理上优势明显，电商则在流量获取、消费场景方面表现突出。双方在客户资源共享、场景打造等领域都可以加强合作，实现银行、电商平台、商家、消费者的多赢，共同促进消费潜力释放。”董希淼说。
公开市场操作“锁长放短”延续本周以来，短端资金利率明显抬升。同时，央行连续两日开展逆回购操作，累计净投放600亿元。分析人士认为，缴税截止日临近、政府债券发行规模回升均对资金面形成扰动。央行货币调控将保持“灵活适度”，通过公开市场操作平抑资金面波动。多个热点城市土地市场降温研究机构数据显示，6月以来，全国土地成交均价连续下滑，7月全国土地供应规模出现回落，环比降幅近两成。专家认为，调控政策升级，多个热点城市土地市场降温，预计8月土地市场热度将继续下滑。机构：布局银行宜念“精”字诀 8月11日，银行板块逆势飘红，表现抗跌。7月上旬银行股也曾有过一波涨势，可惜好景不长，随后的连续下跌几乎将涨幅抹平。未来应如何布局银行股？多位市场人士称，策略上仍需精选个股，方能获得超额收益。7月贷款增加9927亿元 结构持续优化中国人民银行8月11日公布数据显示，7月份人民币贷款增加9927亿元，同比少增631亿元；7月末，广义货币(M2)余额同比增长10.7%，增速比上月末低0.4个百分点。7月末社会融资规模存量为273.33万亿元，同比增长12.9%；当月社会融资规模增量为1.69万亿元，比上年同期多4068亿元。专家表示，未来货币调控重心将转向结构优化，更加注重“精准导向”，更大程度发挥结构性货币政策工具的作用。上海证券报雷军首次揭秘与董明珠“赌局”后透露：小米信仰互联网 将深度参与制造业 8月11日19：30，名为“一往无前”的“小米十周年·雷军公开演讲”准时开讲。在近3个小时的演讲中，雷军讲述了10年创业故事、回应了和董明珠的赌局、播放了自己的B站鬼畜视频。但相较上市、跻身世界500强等高光时刻，他坦言最自豪的事有3件：一是小米推动了智能手机的普及、加速了移动互联网的起飞；二是小米模式带动100个行业的变革，成就了石头科技等一大批创业者；三是改变了很多人的命运。银保监会约谈12家险企高管 责令整改万能险收益率低于结算利率现象对于触碰风险“红线”的，监管部门坚持“露头就打”的思路，出手快、下手准，确保把风险消灭在萌芽状态。上海证券报记者获悉，为进一步规范万能险业务，昨日，银保监会人身保险监管部约谈了12家人身险公司的总经理和总精算师，责令整改万能险收益率低于结算利率的现象。创业板注册制审核在意什么？ 最新监管动态透露方向创业板注册制在高效高速中推进――短短一个半月时间，不仅受理了首发申请363家，召开反馈会164家次，还细致而专业地发出问询函129份，召开初审会13次……在这些实践中，创业板审核中心已初步形成一套问询式审核方法。半年报延续高景气度 机构密集调研工程机械标的在上市公司半年报密集披露期，机构正在加紧透过半年报研究各行业的景气度。受益于逆周期调节政策的工程机械板块高景气度得到延续，相关产业链个股获机构扎堆调研和加码布局。证券时报7月新增信贷社融不及预期 下半年信用扩张或放缓随着前期货币政策总量宽松的逐步退出，信用扩张步伐也较上半年出现放缓迹象。8月11日，央行发布的7月金融数据和社会融资统计数据显示，当月新增信贷社融规模均低于市场预期。7月人民币贷款增加9927亿元，同比少增631亿元，环比降45%；社会融资规模增量为1.69万亿元，比上年同期多4068亿元，环比大降五成。中小银行合并重组提速 山西五家城商行将变身山西银行 8月11日，证券时报记者获悉，山西省内包括晋中银行、晋城银行、阳泉商业银行、长治银行和大同银行在内的5家地方中小银行正在酝酿合并重组。美元长期熊市缺乏依据 A股投资者要做好防御自美联储宣布无限量供应美元之后，叠加全球疫情的影响，美元指数从3月份高位一路下滑，跌至93点位下方，近期还有加速向下的势头。针对美元走弱的持续性，以及对市场和策略的影响，证券时报记者专访了汇丰银行大中华区首席经济学家屈宏斌。在他看来，年初以来美元指数的波动更多是逐险避险模式在发挥作用，美元长期下跌的观点目前并没有得到足够令人信服的理由支撑。7月新能源汽车销量增速转正 比亚迪重返品牌总销量榜首 8月11日，中汽协公布7月数据显示，新能源汽车产销分别同比增长15.6%和19.3%，这是今年以来首次增长。实际上，7月新能源汽车增速转正的主要原因，是去年7月由于新能源汽车补贴政策切换，从而销量骤降，基数太低使得今年同比增长。证券日报精准滴灌要靠三大工具 存准“两优”有调整空间最近一段时间，央行通过不同的形式阐释了后续货币政策的走向。结合近期决策层和央行的表态，笔者认为，今后一段时期内央行仍将倚靠结构性货币政策来实现调控目标，而要实现高效的精准滴灌则要依靠三大工具组合。“8.11”汇改五周年：人民币汇率机制现三大变化 5年前的8月11日，人民币汇率改革大幕拉开。“这五年，人民币汇率双向走势的效果更加明显，改变了以往单边升贬值的情况。”东方金诚研究发展部技术总监曹源源在接受《证券日报》记者采访时表示，一是人民币汇率的参考范围变广且更加灵活；二是人民币汇率中间价形成机制更加跟随市场供求变动反应，且机制更加透明。中国银行研究院研究员王有鑫认为，长期来看，我国贸易投资便利化、汇率市场化、金融国际化的趋势将逐步深化。随着我国深度参与国际国内双循环，金融市场开放有序推进，人民币国际化稳步发展，未来在内外形势相对稳定的时候，应考虑择机加大中间价形成的市场化决定程度，提高一篮子货币权重，扩大汇率浮动区间，进一步推进汇率市场化改革。可转债市场延续“高温” 专家提醒投资者关注强赎风险受横河转债连续3个交易日暴涨133.35%带动，8月10日至11日，可转债市场情绪高涨。其中，在8月10日，沪深两市出现11只可转债因涨幅过大被临时停牌，有16只可转债的全日涨幅超过10%。8月11日，多只可转债继续大涨，横河转债领涨，涨幅为17.35%；哈尔转债和晶瑞转债涨幅均超9%。可转债市场缘何火爆？中航证券首席经济学家董忠云在接受《证券日报》记者采访时表示，可转债可简单看作是“债券+股票期权”的组合，债券属性为可转债提供了价格的底部支撑，而股票属性则为可转债提供了价格上涨的潜在空间，可转债这种“进可攻、退可守”的特性本身就对投资者具有强大吸引力。阅文集团上半年巨亏背后：新丽传媒商誉减值 8月11日，阅文集团公布了2020年中期业绩。报告显示，阅文集团2020年上半年实现总收入32.6亿元，同比增长9.7%；毛利润为17.3亿元，同比增长6.8%。新丽传媒2020年上半年收入及经营业绩未达预期，受此影响，叠加其录得商誉及商标权减值拨备44.1亿元，阅文集团净亏损为33.1亿元。腾讯集团副总裁、阅文首席执行官程武表示：“2020年上半年对阅文而言充满了挑战，突如其来的新冠疫情和复杂多变的宏观环境对我们的业务产生了负面影响，且公司多年来首次录得亏损。令人失望的业绩表现也让我们意识到公司底层商业模式抗风险能力的缺失和沉积数年的结构性问题。我们将积极面对这些问题，并已在影响核心业务的一些紧急事态上做出了快速回应。”人民日报强化监管优化服务 推动外贸促稳提质（权威访谈）新冠肺炎疫情对世界经济和国际贸易造成很大冲击。面对不利局面，我国加大政策支持力度，引导企业苦练内功、危中寻机，努力克服疫情影响，稳住外贸基本盘。海关总署发布的数据显示，今年6月份我国外贸出口、进口双双实现正增长，7月份继续保持增长态势。当前，我国外贸发展的特点有哪些？下一步，海关将如何进一步推动外贸促稳提质？记者采访了海关总署署长倪岳峰。
据银保监会官网信息，银保监会日前发布2020年二季度银行业保险业主要监管指标数据情况。 银行业和保险业总资产平稳增长 2020年二季度末，我国银行业金融机构本外币资产309.4万亿元，同比增长9.7%。其中，大型商业银行本外币资产126.0万亿元，占比40.7%，资产总额同比增长10.1%；股份制商业银行本外币资产55.7万亿元，占比18.0%，资产总额同比增长11.8%。 2020年上半年末，保险公司总资产22.0万亿元，较年初增加1.4万亿，较年初增长6.9%。其中，产险公司总资产2.4万亿元，较年初增长5.3%；人身险公司总资产18.6万亿元，较年初增长9.6%；再保险公司总资产5133亿元，较年初增长20.5%；保险资产管理公司总资产643亿元，较年初增长0.5%。 银行业和保险业持续加强金融服务 2020年二季度末，银行业金融机构用于小微企业的贷款(包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款)余额40.7万亿元，其中单户授信总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额13.7万亿元，较年初增速17.7%。保障性安居工程贷款6.6万亿元，同比增长为2.7%。 2020年上半年，保险公司原保险保费收入2.7万亿元，同比增长6.5%。赔款与给付支出6308亿元，同比增长1.2%。保单件数快速增长。2020年上半年新增保单件数239亿件，同比增长28.0%。 商业银行信贷资产质量基本稳定 2020年二季度末，商业银行(法人口径，下同)不良贷款余额2.74万亿元，较上季末增加1243亿元；商业银行不良贷款率1.94%，较上季末增加0.03个百分点。 2020年二季度末，商业银行正常贷款余额138万亿元，其中正常类贷款余额134万亿元，关注类贷款余额3.9万亿元。 商业银行利润同比下降，风险抵补能力较为充足 2020年上半年，商业银行累计实现净利润1.0万亿元，同比下降9.4%，平均资本利润率为10.35%。商业银行平均资产利润率为0.83%，较上季末下降0.15个百分点。 2020年二季度末，商业银行贷款损失准备余额为5.0万亿元，较上季末增加2060亿元；拨备覆盖率为182.4%，较上季末下降0.80个百分点；贷款拨备率为3.54%，较上季末上升0.04个百分点。 2020年二季度末，商业银行(不含外国银行分行)核心一级资本充足率为10.47%，较上季末下降0.41个百分点；一级资本充足率为11.61%，较上季末下降0.34个百分点；资本充足率为14.21%，较上季末下降0.31个百分点。 商业银行流动性水平保持稳健 2020年二季度末，商业银行流动性覆盖率为142.46%，较上季末下降9.08个百分点；流动性比例为58.19%，较上季末下降0.38个百分点；人民币超额备付金率1.90%，较上季末下降0.61个百分点；存贷款比例(人民币境内口径)为74.60%，较上季末下降0.33个百分点。
1 今天，银行股又嗨了。 成都银行一度涨停，收盘仍然大涨6%，杭州银行上涨2.6%，招商银行、平安银行纷纷上涨超过1%。而宁波银行一度大涨4.5%，盘中高点35.13元，再创历史新高。 （来源：Wind） 行业指数基金——银行ETF（512800）一度飙升2%，开盘15分钟成交2.5亿元，最终成交超7.5亿元。可见今天银行股交投异常活跃。 （来源：Wind） 今年上半年，银行股非常低迷，行业整体逆势下跌，表现排名垫底。然而7月之后，一阵妖风刮过来，银行股成为了香饽饽。7月6日当天，20多家银行纷纷涨停，银行ETF历史罕见涨停，然而好景不长，怎么上去的，就怎么下来了。 （工商银行股价走势，来源：Wind） 现在，风又吹过来了吗？ 2 8月10日晚间，银保监会发布了二季度银行业主要监管指标数据情况。现在，36家上市银行均没有发布半年报，我们不妨从官方的数据通稿中，找一找投资线索。 今年上半年，商业银行累计盈利10268亿元，同比去年上半年下滑9.13%。这个下滑比例是较大的，夸张的说，历史罕见，毕竟一度还正向增长5%。 （数据来源：银保监会） 今年6月份，央行研究局就曾放风：银行利润增速可能下滑，不排除年内出现零增长或负增长的可能。 通过下面这张图，银行业利润历年来的增速看得就很清晰： （来源：整理） 即便是比较困难的2015年，利润增速也有2.43%。如果从2011年来看，从36.34%下滑至如今的-9.13%，跨度是不是有点大呢！ 其实，最近几年，银行利润增速基本与经济增速大致匹配。2019年突然又飚高至8.91%，主要是邮储银行合并进来了。如果排除掉邮储，大致增速也就是5%左右。 疫情之下，银行真的就这么难吗？ 银行收入分为两个方面——净利息收入（生息资产日平均余额*净息差）、非利息收入（手续费及佣金收入、投资收入、汇兑收入等）。 一季度净利息收入增长源于资产规模的提升，也源于监管的引导，增加贷款提高支持实体经济力度，也跟银行早放款有关。 据《2020年第一季度末主要指标情况表》，商业银行资产总额达到251.84亿元，比上年同期增加24.43万亿元，其中，仅今年第一季度就增加12.35万亿元，占比为50.57%，资产规模增加主要是贷款增加，一季度末，贷款余额136.66万亿，较同期增加16.67万亿，其中一季度增加7.03万亿。贷款占总资产比重也从去年同期52.70%增至54.28%。 不过，一季度净息差是有所收窄的，因为春节后央行快速引导LPR降息。 另外，一季度银行非利息收入增长喜人。一季度，债券市场是牛市，导致非利息收入增速非常快，但不具备持续性。 （10年期国债期货走势图，来源：Wind） 一季度还好好的，二季度业绩开始大变脸了呢？ 春节之后，央行降息MLF，引导1年期LPR快速降息30个基点。导致二季度净息差下降较快。据银保监会数据，二季度平均净息差2.09%，上年同期是2.18%。然而期末商业银行总资产规模257.52万亿元，上年同期为232.33亿元，同比增长9.88%。 （贷款市场报价利率，来源：央行官网） 净息差方面实际同比下滑4.13%，而资产规模增长近10%，两者冲抵，大致可判断银行上半年净利息收入增长5%。 非利息收入二季度就没那么乐观了。一方面，二季度疫情消退，货币政策边际趋紧，国债期货价格走弱，债市走熊，导致银行债券投资可能产生账面亏损。 另一方面，受新冠疫情冲击，信用卡消费疲软，相关手续费业务大概率是负增长，一季度有投资收益顶上，二季度就凸显出来了。当然，还有一些银行中间收费应该会下降，毕竟监管要求让利实体经济，不是白说的。 整体而言，上半年营收应该是0增长或小幅正增长的。但是为何在利润上会下滑这么多？ 净利润负增长，息差的收窄是一方面（而资产规模较快增长实现了“以量补价” ），更多是资产质量走弱导致的。 这可以从银保监会披露的最新数据看出来：截至二季度末，商业银行不良贷款余额2.74万亿元，较上季末增加1243亿元；商业银行不良贷款率1.94%，较上季末增加0.03个百分点；拨备覆盖率为182.4%，较上季末下降0.80个百分点。 不良贷款余额与不良贷款率上升，但拨备率下降，可见资产质量下滑较快。不过，现在经济超预期修复，银行资产质量会在三季度好转，不良贷款总数可能继续增加，但不良贷款率可能在三季度就要下降。 但是资产质量二季度走弱，就能让净利润下滑将近10%吗？ 我们看2015年的数据——不良率从1.25%提升至1.67%，提升了42基点，提升幅度较大，拨备率从232.06%直接下滑至181.18%。两个数据进行调节，仍然能保证2015年利润增长2.43%。如果把拨备率进行还原，可见2015年实际利润应该是下滑的。 今年上半年，仍然可以动用拨备率来把利润调整为正数的，但这不符合当下的“共克时艰”的大环境。 可见，银行利润下滑超9%，不要大惊小怪，银行的盈利能力并没有受到多大影响。并且随着经济超预期修复，银行资产质量有望转好。 这亦是今天银行股不跌反涨的逻辑。 3 当前的银行，可不可以配置？答案是肯定的，因为现在银行业整体被低估。据Wind显示，银行指数（882115）市净率仅为0.73，不及机会值的0.88。 不过，要配置该行业，选择经营优秀的银行，投资稳健性会更好。 不良率方面，国有行、股份行相对偏低，城商行、农商行要高一些。当然了，城商行中也有一些经营优秀的银行，比如宁波、南京，不良率的表现还能不错。 （2015年不同类型银行不良贷款率，来源：东吴） 坏账拨备率方面，经营优秀的宁波、招行遥遥领先于其他银行。其中，招行今年一季度，高达451%，竟比去年末还进一步提升了24%。可见招商这些年藏了多少利润。 净资产收益率（ROE）方面，招行、宁波分别为16%、15%，比大多数银行表现更加优秀。 当前，医药、科技、消费等行业估值普遍偏高，主力风格也有望转移到所谓的三傻行业——银行地产保险。最近几日， 又有这种切换的意味了。
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