红塔证券8月4日披露董事会决议公告，通过了《关于审议新设证券研究所的议案》，将在上海新设红塔证券研究所（事业部制），作为公司的一级部门，专门履行卖方研究业务的拓展与管理等职责。 据了解，此前红塔证券在昆明设有研究发展中心。从研报数据看，其研究中心在2019年陆续发表过多份深度调研，覆盖农业、地产、机械、金融、医药等多个主流行业。但在卖方研究业务方面，红塔证券此前未作大力拓展，其2019年总佣金分仓收入仅为173.85万元。公开信息显示，今年初红塔证券曾发布多份招聘启事，于北京、上海、深圳等地招揽投研人才，或许就是在为发力研究所业务“招兵买马”。 今年以来，中小券商在研究所业务领域动作频频。浙商证券、开源证券、华安证券、华西证券、申港证券等多家中小券商都在打造自家研究所上有新动向。 今年初，在国泰君安任职10年的“老将”邱冠华跳槽浙商证券，担任总裁助理兼浙商证券研究所所长。随后，国金证券原首席策略分析师李立峰、华泰证券原首席宏观分析师李超等多位业内知名分析师陆续加盟浙商证券。 去年，原新时代证券研究所所长孙金钜宣布加盟开源证券，任开源证券总裁助理兼研究所所长。今年以来，开源证券研究所加速“扩军”，长江证券原宏观债券首席分析师赵伟等多位分析师加盟。Choice数据显示，截至8月4日，开源证券已有35名执业分析师注册，而今年初这一数字还只有9名。 此外，同红塔证券一样，将原有研究力量转型，发力卖方研究的券商还有华安证券。2019年末，华安证券研究所宣布转型卖方研究，“将以研究业务的全新布局为契机，提升整体专业化水平”。 “中小券商能够实现赶超的业务领域并不多。重资产业务方面，中小券商明显缺乏竞争力，只有在轻资产业务领域，相对才有竞争机会。这其中，投行、经纪业务都很难迅速见到发展成效，而在资管、研究业务上，中小券商还有机会形成自己的特色。”一位非银分析师表示。 卖方市场竞争激烈，平台资源优势不突出的中小券商要突出重围也不容易。“一方面，是人员配置与激励能否到位很关键；另一方面，可以走相对差异化的路线，形成自己的特色研究，以重点作抓手。”华东一家中小券商的负责人表示。
中原证券上周末的一纸定增公告引发市场强烈关注，今天开盘不久即一字涨停，领涨券商板块。截至收盘，券商板块内个股几乎全数飘红，华安证券尾盘封涨停。 随着再融资新规落地，今年定增市场全面回暖。作为券商的主要融资方式之一，年初至今，已经有四家券商完成定向增发，中信证券、西南证券、第一创业、中原证券募资规模合计超过262亿元。 此外，浙商证券、西部证券分别在年内披露100亿元、75亿元规模的非公开发行预案；南京证券、海通证券、国信证券、中信建投四家券商的定增方案已获得证监会核准，尚未落地，拟募资上限分别为60亿元、200亿元、150亿元、130亿元，合计达到540亿元。 有分析人士表示，作为牛市风向标的券商，投入真金白银在某种程度上代表了对后市的看好。 详情请扫二维码↓
交易量、营业收入和净利润均同比增长 湖南省证券业协会近日发布了《2020年上半年湖南证券业自律管理工作报告》。数据显示，2020年上半年，全省证券经营机构交易量逾4.07万亿元，营业收入21.05亿元，净利润7.66亿元，分别同比上升18.79%、18.32%、6.21%。 截至2020年6月底，湖南辖区共有3家证券公司、48家证券分公司、393家获批证券营业部，10家证券咨询机构，现有从业人员1.04万人。其中方正证券、财信证券、湘财证券3家本土证券公司发展态势良好，上半年的交易量和营业收入均同比实现增长。 近5年来，全国各大证券公司积极在湖南设立分公司和营业部。湖南增设证券分公司数量达32家，证券营业部增加了三分之一，增加机构客户数近万户。其中先后有22家证券经营机构入驻湘江新区，加快了湘江新区金融中心的建设，也“近距离”帮助中小微企业解决投资、融资、股权治理等问题。 截至6月末，全省证券经营机构客户交易结算资金428.62亿元，较去年同期增加95.68亿元;托管的客户证券资产市值1.2万亿元，较去年同期增加4217.37亿元。
行业动态： 上周，沪指累计涨3.54%，深成指累计涨5.43%，创业板指累计涨6.38%。 7月31日，早盘指数冲高回落，午后逐渐攀升，市场短线情绪表现较强，个股涨多跌少，逾百股涨停。 板块上，券商、消费电子板块早盘发力，疫苗相关个股延续强势，风电、光伏板块表现亮眼，临近尾盘，抖音概念受消息刺激个股掀起涨停潮，半导体板块大幅走高。 盘面上，今日头条、生物疫苗、中芯国际等板块涨幅居前，军工、农业、猪肉等板块跌幅居前。 截至7月31日收盘，沪指涨0.71%，报收3310点；深成指涨1.27%，报收13637点；创业板指涨1.89%，报收2795点。 本周新基发行情况： 据Wind显示，上周共44只基金发布成立公告，总规模达1115.71亿元；共发行52只基金发布发行公告，109只基金首发。 上周发行产品中，富国创新趋势的发行规模最大达163.09亿元；创金合信泰博66个月、中欧润逸63个月定开以及德邦锐泽86个月定开的发行规模均为80亿元。 （图片来源：Wind数据端） 上周净值排行TOP10： 股票型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 混合型基金净值排行 （搜狐财经根据Wind数据端整理） 企业聚焦： 博时基金董事总经理欧阳凡出轨女下属，相关人士：涉事人员已离职 7月29日下午，针对近期博时基金董事总经理欧阳凡相关网络传言，博时基金相关人士向搜狐财经透露，公司已立即启动调查并严肃处理，相关人员已离职。公司各项经营业务正常开展不受影响。 7月28日晚间，一封博时基金董事总经理欧阳凡妻子的举报信在网络上曝光。信中实名举报欧阳凡与其女下属有长期不正常关系，该举报信还被群发邮件给所有员工。 据公开资料显示，欧阳凡自2011年起加入博时基金，曾任资产管理部副总经理，社保组合投资经理助理。 国融基金成立3年规模仅3亿元 7月29日，国融基金发布公告称，公司旗下两只产品国融融鑫混合A和国融融鑫混合C未能满足基金合同规定的基金备案的条件，基金合同不能生效。 这家成立刚满3年的基金公司，近年来无论是规模还是产品业绩，都始终徘徊在“生死线”边缘。 据Wind统计显示，截至今年二季度末，国融基金资产管理规模为3.09亿元，位于142家公募基金的倒数第七位。 此外，国融基金旗下12只基金产品均为混合型基金，产品“单一化”、“迷你化”问题凸显；由于国融基金经理人数有限，更是存在一位经理管理10只产品的情况。 长安基金上半年规模缩水超5成 据Wind显示，今年上半年，142家公募基金中，共有50家基金公司规模缩水，占比35.21%。 其中，长安基金半年内资产管理规模大幅缩水54.23%，目前管理规模不足百亿元。 搜狐财经发现，以权益类基金为主要产品的长安基金，今年上半年未能“借机”翻盘。目前长安基金产品“迷你化”问题严重，旗下的35只产品中，共22只产品规模不足1亿元。 不仅如此，长安基金旗下产品也均面临频繁变更基金经理的问题。其中，受累于基金经理投资风格切换明显，近3年来，长安宏观策略混合产品的回报率为-8.87%。 摩根士丹利华鑫六成产品业绩跑输 根据wind显示，截至二季度末，摩根士丹利华鑫基金的非货币理财基金规模约为216.8亿元，较一季度末的253.2亿元，减少36.4亿元，环比下降14.38%。在全市场纳入统计的141家基金管理人中，其规模排名也由此前的61名降至72名，整体下降11个名次。 而回顾近三年的规模排名情况看，自2017年二季度末至今年一季度末，摩根士丹利华鑫基金持续保持在50名至60名附近，最高曾在2017年二季度末达到48名，彼时，该公司的非货币理财规模约为259.99亿元。另外，今年二季度末也是该公司首次单一季度出现大幅的名次波动。 对于具体产品的变化，今年二季度，摩根士丹利华鑫基金并未有新品成立，与此同时，大摩优质信价纯债、大摩双利增强债券等部分债券型基金的份额下滑超10亿份，基金资产净值也缩水超10亿元。 机构观点： 中信证券：继续看好白酒行业投资机会 中信证券研报认为，贵州茅台中报如期稳健落地、近期批价逐渐升至2500元以上，既体现了公司穿越周期的能力，也验证了疫情不改白酒结构性景气的趋势。 中信证券表示，未来，公司仍将继续稳健放量增长，调整渠道结构和产品结构，同时充足的渠道利润始终为提升出厂价留下充足的可能性和潜在空间。凭借强大的品牌力和稀缺性，疫情下公司经营非常稳定，核心资产价值更为凸显，有望充分享受未来资本市场增量资金带来的估值溢价。 国盛证券：市场仍以震荡整理为主，关注市场的中期投资机会 国盛证券指出，技术上，上证收小十字星，下有两个缺口等待回补，上有5日、10日、20日均线压力，量能再度缩小表明市场市场分歧较大，在连续调整后，一方面惜售，另一方面市场做多热情不足，担心市场在月底效应叠加整体流动性趋紧难以推动市场继续上扬，料在7月剩下的3个工作日中，市场仍以震荡整理为主，关注市场的中期投资机会。 国盛证券表示，关注库存处于低位，受益于经济复苏，政策扶持的汽车、化工、有色等复工复产带来的利润增速明确的标的，关注高ROE，分红较高比债券强的金融地产；关注国家产业扶持以及地缘政治的新能源汽车、军工、黄金；关注金融创业板注册制改革带来的政策红利的券商，以及战略布局的央行数字货币。 华泰证券：关注盈利改善的三条行业主线 华泰证券指出，6月工业生产如期基本恢复到往年正常水平，可选消费和工业基建等方面需求延续环比修复，外需逐渐有小幅复苏势头，疫情对企业经营的冲击有所缓和，工业企业利润当月同比连续两个月转正。 多类工业品价格延续向好，预计三季度PPI环比正增长、同比触底回升，产成品价格上涨将成为带动企业盈利继续修复的主逻辑。 华泰证券指出，引领盈利改善的行业集中在科技/基建/防疫物资相关三条主线。上半年，影响传统行业盈利大幅下行的主要因素包括国内/国际经贸形势复杂化、一季度工业产成品价格大幅下跌、疫情造成营业成本/收入占比上升等。 华泰证券表示，上半年，利润累计同比跌幅明显低于整体（或为正增长）的行业包括食品制造、纺织、造纸、医药、橡胶塑料、设备制造、计算机电子、仪器仪表等，基本全都是下游加工制造业，基本集中在高科技附加值行业、防疫物资相关行业、工业基建相关行业三条主线。 国元证券：空调业长期增长可期，新增市场迁移 国元证券表示，空调需求将随着居民可支配收入增长逐渐打开，中部、农村等人口聚集区域空调保有量或将在高人口基数下获得更高的存量增长空间。根据测算，到2030年，华东、西南、京津冀、华南地区将分别增加1.00亿、0.97亿、0.69亿以及0.46亿台新增存量；分城乡来看，2023年农村新增量将达到1706万台，超过城市新增量1589万台。 国元证券认为，2020年空调行业新增保有量或增长4.4%。短期来看，气温、政策以及疫情等影响2020年最终销量；长期来看，疫情加速下的行业渠道变革会进一步打开下沉市场，为空调行业带来新的机遇。 同时，由于增量市场由城市向农村转移，气温的影响将从高温持续时间逐渐转变为高温强度；而不断加码的农村以及电商政策也将加速增量市场向农村转移。 太平洋证券：下半年牛熊切换有望迎3600点 太平洋证券研究院院长黄付生表示，2020年下半年全球经济已步入疫情后的逐渐修复期，海外疫情对我国外需影响最大的时候大概率已过去，全球疫情将持续较长时间也会继续利好我国防疫物资出口。 黄付生称，由于美欧等国的经济和就业状况短期内难以恢复到疫情前水平，叠加下半年人民币汇率趋于升值以及中美冲突可能加剧，未来出口仍有潜在下行压力。 “估值行情在4月政治局会议结束，会议删除“六稳”的提法，重提“结构性去杠杆”和经济运行中的结构性问题，政策基调由宽松向中性回归，估值的进一步抬升告一段落；牛市第一阶段持续了一个季度，万得全A上涨37.02%，估值由13.26倍提升至18.66倍，提升幅度达40.75%，形成以消费和科技轮动的结构性牛市。”黄付生认为。 中信证券：军工具备持续上涨基础，围绕产业拐点布局 中信证券表示，在国防战略“补偿式”发展背景下，军工行业在军队的刚性需求支撑下具有长期增长的能力，所以板块仍具有持续上涨的基础。在实战化训练加速和军队信息化建设大背景下，推荐围绕“产业拐点”进行布局，产业拐点意味着该领域将具有长期的业绩弹性和高确定性，也意味着具有较高的安全边际。 中信证券认为，军工行业在军队的刚性需求支撑下具有长期增长的能力，无论是基于当前资金的选择还是基本面的高确定性发展，军工板块都具备持续上涨的基础。维持行业“强于大市”评级，推荐围绕“消耗型装备”和“军队信息化”两条主线择股。 东吴证券：三季度黄金价格上行趋势有望持续 东吴证券指出，近日贵金属价格的波动反映 出，市场对美国经济和美元后续的走势判断存在冲突和不确定性。近几 天美元的大幅下跌，主要原因是美国加州等地区新冠确诊数量激增，以 及白宫和国会在批准最新刺激方案方面陷入僵局。 “但是由于投资者倾向于等待星期三美联储7月会议的政策决定，因此抛售美元的行为在星期 二有所缓解。后续美元将会延续走弱的趋势。在包括美元贬值 在内的多重催化因素下，三季度黄金价格的上行趋势将有所持续。”东吴证券表示。 东吴证券认为，投资黄金的方式较多，主要包括现货黄金、黄金股、纸黄金、 黄金ETF等。上海金ETF（如上海金ETF基金518680）具有交易便捷、 手续费低、有实物黄金支持等优点，是黄金投资较好选择。 （搜狐财经综合财联社、21世纪、金融界等整理；编辑/徐佳雯）
一年前被带走调查的东海证券前董事长朱科敏，目前正在因涉嫌严重违纪违法，接受纪律审查和监察调查。 7月31日下午，来自江苏省纪委监委的消息确认了这一事实。去年7月18日晚间，东海证券曾公告证实，朱科敏于7月16日辞去了董事长、董事及公司其他职务，且就在当晚，东海证券接到江苏省公安厅电话通知，告知朱科敏目前处于配合调查阶段。 如今“配合调查”变成了“纪律审查和监察调查”，意味着朱科敏涉嫌违纪违法问题已经得到了确认。对此，东海证券独家回应券商中国记者称，“公司注意到朱科敏接受纪律审查和监察调查的消息，但未获悉更多信息。” 东海证券还表示，新领导班子已于今年2月优化组建完毕，目前已着手在决策管理、战略规划、深耕常州、人力改革、合规风控、文化建设六个方面对公司进行“脱胎换骨式的改造”。 前董事长接受纪律审查和监察调查 7月31日下午，来自江苏省纪委监委的消息显示，东海证券原董事长朱科敏涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。 朱科敏是证券公司高管中较为年轻的70后，去年事发时年仅48岁，但已担任了16年的东海证券高管职务。简历显示，朱科敏是汉族，湖南汝城人，博士研究生学历，1990年5月加入中国共产党，1990年7月参加工作。 值得注意的是，朱科敏还具有监管机构工作经验，曾历任航空工业总公司301所干部，中国财政部条法司主任科员，中国证券监督管理委员会基金监管部主任科员、法律部主任科员、发行监管部主任科员、助理调研员。 2003年4月，朱科敏开始任常州市经济体制改革委员会办公室副主任，东海证券有限责任公司总裁，并在6个月后兼任东海证券党委书记，当时他只有32岁。 2004年8月起，朱科敏任常州投资集团有限公司副总裁，同时一人担起东海证券党委书记、董事长、总裁三大重要职务；2010年1月卸任总裁，但仍保留党委书记、董事长职务。2016年3月，朱科敏任东海证券董事长，不再担任党委书记一职，2019年7月16日辞去董事长职务。 东海证券新班子组建完毕 此前在朱科敏辞职后，为确保公司领导班子平稳过渡，东海证券在2019年7月18日（公告当天）召开临时董事会，推荐陈耀庭代行公司董事长职务，代为履行职务的时间不超过6个月。并透露，东海证券将继续按照法定程序，尽快完成新任董事长的选举工作。 “公司的董事会换届工作早已在正常进行之中。”彼时，东海证券告诉券商中国记者，中共常州市委早在2019年5月10日就印发了两份关于东海证券的人员任免文件《关于钱俊文、赵俊两位同志任免职的通知》（常委[2019]142号）及《中共常州市委关于钱俊文同志任职的提名通知》（常委[2019]143号），任命钱俊文担任东海证券党委书记并提名为公司董事长。 常投集团是经常州市人民政府批准设立，于2002年2月在整体接收常州市信托投资公司、常州市投资公司和常州常信集团基础上组建而成的国有独资公司。而根据2019年年报，常投集团正是东海证券的第一大股东，持股比例为21.59%。 到了2020年1月15日，东海证券召开第三届董事会第一次会议，选举钱俊文先生为第三届董事会董事长，聘任殷建华先生为总裁。2月26日，东海证券董事会审议通过聘任马芸女士为合规总监兼首席风险官。至此，东海证券新班子优化组建完毕。 东海证券独家回应：正在进行“脱胎换骨”改造 针对“朱科敏接受纪律审查和监察调查”，东海证券接受券商中国独家采访，表示已注意到相关消息，但未获悉更多信息。“董事会早在2019年7月16日收到原董事长朱科敏递交的辞职报告，该报告已于当日生效。” 正如上文提到的，东海证券新一任领导班子已在2月组建完毕。据悉，目前新班子已经着手在决策管理、战略规划、深耕常州、人力改革、合规风控、文化建设六个方面对公司进行脱胎换骨式的改造。具体包括： 一是通过加强党的领导，实施职业经理人改革，推动执行委员会改革，强化公司决策管理； 二是明确战略重点，通过实施差异化竞争策略，建立业务协同工作机制，强化科技与金融的融合，确保公司发展的正确航向； 三是坚定扎根常州，通过设立常州总部，牵头设立科创股权投资基金，主动发挥常州与上海沟通桥梁作用，服务常州经济发展； 四是推进人力改革，通过推进职级体系改革，实施薪酬制度改革，健全目标考核机制，激发公司内在活力； 五是坚守合规风控，通过不断加强合规风险控制管理，保证合规稳妥运行，持续强化内部控制约束，确保公司健康发展； 六是强化文化建设，通过树立价值导向，打造荣誉体系，营造团结和谐的工作氛围，塑造“东海精神”内核。 东海证券强调，“我们有理由相信，经过这样的改革，东海证券将会再创佳绩，重塑辉煌。”
券商财富管理转型一直在路上，其中，金融产品销量是财富管理转型的关键指标之一。 记者最新获悉，国泰君安证券2020年6月和7月公私募产品销量同比增长近250%；兴业证券2020年上半年权益类产品销量同比增长超150%；银河证券2020年上半年代销公募类产品销量较2019年同期增长约160%。从3家代销金融产品业务收入排名靠前的券商数据可见，券商在代销金融产品领域正呈现“加速跑”的势头。 “过去，代销金融产品的收入在券商整体收入中占比很小。现在，券商在发力财富管理转型的过程中，需要寻找中间业务来弥补佣金下滑部分，需要满足投资者日益丰富的投资理财需求，基金公司与券商的合作也日益顺畅，所以，代销金融产品业务成为券商经纪业务一个新增长点。”某大型券商网金部相关负责人表示。 兴业证券相关负责人介绍，受投资者认可度提升及市场行情的双重驱动，今年上半年金融产品销售与保有较去年同期有明显增长。在产品选择方面，兴业证券坚持精品化供应路线，不追逐热点，更偏好业绩长跑冠军。同时，兴业证券也会结合资产配置的理念，根据资产大周期引入和定制产品。 国泰君安相关负责人认为，金融产品销量的增长不仅将提升证券公司财富管理行业地位，还能促进经纪业务协同发展，更能不断提高客户资产管理规模，把握经纪业务产品化发展趋势。 据中证协公布的2019年度券商代销金融产品收入排名，中信证券以8.3亿元遥遥领先。紧随其后的分别是中金公司、国信证券、兴业证券、广发证券及银河证券，金融产品代销收入分别为3.4亿元、2.1亿元、2亿元、1.95亿元及1.8亿元。 2019年全年，91家券商金融产品代销收入中位数仅为1053万元，收入在中位数以上的券商家数是45家。这一数据表明，券商代销金融产品业务增长空间依然十分广阔。 证监会7月10日新修订的券商分类监管规定：“证券公司上一年度投资咨询业务收入位于行业前10名、前20名的，分别加1分、0.5分；或者代销金融产品业务收入位于行业前10名、前20名的，分别加1分、0.5分，前述两项按孰高分值加分。” 华西证券研究所所长、非银首席分析师魏涛认为，券商分类评级新设财富管理指标，投资咨询业务收入突出或者代销金融产品收入突出将新获加分，体现监管引导行业财富管理转型的思路。东吴证券非银分析师胡翔认为，该项举措预计会加快证券行业财富管理转型。
7月31日，最高人民法院正式发布《关于证券纠纷代表人诉讼若干问题的规定》（以下简称《规定》），自公布之日起施行。至此，中国版的证券集体诉讼制度正式落地实施，权利受损的中小投资者将拥有便利、低成本的维权渠道。 《规定》遵循依法合规与机制创新相协调、诉讼效率与权利保障相平衡、实体审查与正当程序相结合的原则，全文共计42条，分四个部分重点规范了普通代表人诉讼和特别代表人诉讼程序，细化了两类代表人诉讼的程序规定。特别代表人诉讼中，未声明退出的投资者即视为同意参加诉讼；特别代表人诉讼案件不预交案件受理费；投资者保护机构作为代表人在诉讼中申请财产保全的，人民法院可以不要求提供担保等。 《规定》明确提出普通代表人诉讼和特别代表人诉讼均采用特别授权的模式，代表人可以代表原告变更、放弃诉讼请求或者承认对方当事人的诉讼请求，与被告达成调解协议，提起或放弃上诉等。代表人的推选采取诉前确定与诉后推选相结合的方式，依托信息化技术手段开展立案登记、诉讼文书送达、公告和通知、权利登记、执行款项发放等工作，便利当事人行使诉讼权利、履行诉讼义务。 数据显示，我国证券市场投资者已经达到1.67亿，其中95%以上为中小投资者。当受到证券违法行为侵权时，由于非常分散、自身索赔金额较小等原因，许多中小投资者往往会放弃权利救济，不想诉、不愿诉、不能诉现象突出。推动证券集体诉讼的落地实施，可以有针对性地解决这一难题。 最高人民法院审判委员会副部级专职委员刘贵祥表示，当前，对资本市场违法犯罪活动“零容忍”已经成为各界的共识。强化民事赔偿，建立完善证券集体诉讼制度是其中重要措施之一。集体诉讼制度为权利受损的中小投资者提供了便利、低成本的维权渠道，其“聚沙成塔、集腋成裘”的赔偿效应能够对证券违法犯罪行为形成强大的威慑力和高压态势。 最高人民法院及中国证监会相关负责人则表示，以“明示退出、默示加入”为主要特征的证券集体诉讼，是《证券法》的最大亮点之一，是加强资本市场基础制度建设的重要成果，是显著提高资本市场违法成本，保护投资者特别是中小投资者合法权益，保障资本市场全面深化改革特别是证券发行注册制改革的有力武器。对于那些严重损害投资者权益的违法者，不仅要让其“罚得倾家荡产”，更要让其“赔得倾家荡产”。证券集体诉讼制度将显著提高违法成本，让违法者得不偿失，望而生畏，从而有效遏制和减少资本市场违法犯罪行为的发生。
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