引言：今年政府工作报告提出了以“六稳、六保”为核心的发展思路。在此背景下，信用债也迎来新的市场环境，在政府相关政策和市场发展的双重推动下，债券市场的整体发行量预计将有所提高。而新基建作为今年发展的重点，城投企业作为传统基建的主要承接主体，其未来表现引人关注。同时，与新基建相关的一些行业，也迎来利好局面。在债券信用分析中，中央财经大学绿色金融国际研究院创新将ESG（环境、社会和治理）因子纳入传统信用评估体系，能够从非财务维度考察债券主体的潜在ESG风险。因此在本文中，我们将从ESG视角出发，重点关注交通运输仓储和邮政，水利环境和公共设施管理，建筑，设备制造这几个重点行业的ESG表现。 一、时政热点：聚焦两会，新基建迎来风口 年初至今，新冠疫情在我国爆发，国内生产、消费、等经济活动大范围停滞，导致投资、消费、进出口下行，企业营收受到阻碍，违约风险上升；四月份金融领域对外资开放在带来机遇的同时也带来了挑战，全球市场受疫情影响仍然严峻，本月下旬美国22个州的33个城市爆发了动乱。如何在当前风谲云诡的环境中保持初心，稳住发展变的至关重要。 2020年5月22日十三届全国人大三次会议上，国务院总理李克强代表国务院发布今年政府工作报告。不同以往，今年的政府工作报告未强调经济增长目标，而是提出了以“六稳”、“六保”为核心的工作重点，把“六稳”作为实现中国经济稳中求进的基本要求，把“六保”当作求进之路上的目标，充分发挥我国在制度上的优势，保护我国经济在受到外部冲击的情况下，依然保持平稳健康发展。。在扩大内需、扩大有效投资方面，政府工作报告指出，2020年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，较去年增加1.6万亿元，同时提高专项债券可用作项目资本金比例，重点支持既促消费惠民生又调结构增后劲的“两新一重”建设，主要涉及新基建、新型城镇化建设及交通、水利等重大工程建设等 “两会”的召开翻开了我国经济逆周期新的篇章，中央政府杠杆率低，存在明显加杠杆的空间，宏观加杠杆显示出后续货币信贷持续供给与流动性宽松将会大概率发生。同样中小微企业与个体工商户在此次疫情中受到的冲击最大，作为吸纳就业的主力军，中央把中小微企业和个体工商户纾困放到突出位置。通过加大对企业金融支持、增加融资性现金流来弥补经营性现金流断流。在逆周期加码，社融放量的初期，根据以往经验来看，信用利差、等级利差与期限利差将会有一定程度的收敛，市场上的违约风险也会有一定程度的下降，但并不能表明企业自身的违约风险会有所缓解，关键是要看企业自身的经营情况与现金流状况，同样从非财务角度的ESG这一维度也能反应企业未来的发展能力。 二、本月信用债概览 （一）宏观环境 从五月发行的不同期限国债收益率来看，其收益率均有所下降，其中一年期国债收益率变化最大，是受逆周期加码与宏观经济环境下行影响所致。 （二）信用债市场 5月4日到6月1日，市场上信用债发行1053只，发行额为11969.58亿元，新增发行数目比上月减少691只，发行额比上月减少3422.78亿元，从类别上来看，短期融资券所占新发行面额比重较大为27.9%，同时金融债所占比重达到了27.64%，排名第二。从发行只数上来看同样也是短期融资券比重较大，达到了29.4%，而金融债数目占总数目的比重为6.26%。从行业上来看（分类标准参照证监会行业），五月信用债发债个数前三分别为建筑业、金融保险业与综合类，其所占总数百分比分别为：23.85%、18.23%、17.35%。从地域上来看发债个数排名前三的地区为：北京、广东、江苏，其占总数百分比分别为：13.70%、13.22%、11.95%，北京以发行金额占比28.87%在所有地区里排名第一，从债项评级来看，新增信用债发行债项评级主要集中在AA+与AAA评级，发行只数也集中在这两个评级之间，期限上来看，新增信用债期限主要集中在1年期以下。 （三）信用评级调整 1、主体评级调低统计 截止到6月1日，本月共有6家发债主体评级被下调，民营企业占总下调个数的比重较大，材料与房地产行业中评级下调企业均为2家。 表2 发债主体评级调低统计资料来源：Wind， 中央财经大学绿色金融国际研究院整理 2、债项违约统计 五月市场上违约债项如上图所示，截止到6月1日，5月份共违约6只债券，发行规模共计37.5亿元，在这6只债中，北京信威通信技术股份有限公司有三只债发生实质性违约，所违约6只债券发行主体均属于民营企业，民企在经济下行压力增大的环境下违约风险依然处于较高水平，从行业来看，违约主体涉及通信设备、电子元件、家用电器与综合类行业。 三、重点行业信用债与ESG分析 五月份的两会上，政府工作报告未提出今年GDP增速具体目标，主要原因是受疫情影响，全球经济发展不确定性因素太多，国内经济发展也同样会面临难以预料的因素，因此在政策上重点关注“六稳、六保”，保持我国经济平稳健康发展显得尤为重要，近期热议的“加强新型基础设施建设”也被写入了今年的政府工作报告中，报告中明确指出，加强新型基础设施建设，发展新一代信息网络，拓展5G应用，建设充电桩，推广新能源汽车，激发新消费需求、助力产业升级。基于区域经济发展重大战略背景下，本节对截止到2019年第四季度，长三角地区AA+主体信用评级的484家发债企业ESG数据进行分析，同时按照两会提出的“两新一重”行业进行行业内梳理；所关注的行业分别是：交通运输仓储和邮政业、水利环境和公共设施管理业、建筑业、设备制造业这四种行业。 从重点关注行业的总体ESG表现来看，交通运输仓储和邮政业、水利环境和公共设施管理业、设备制造业的平均ESG表现都略高于总样本的平均ESG表现，表明这几个行业在环境、社会和治理方面的综合信息披露水平较好，潜在的ESG风险整体较低。但建筑业的平均ESG得分明显低于总样本平均，这表明建筑业可能面临的ESG风险会更大，投资者需提高对该行业ESG风险的关注。 图1 重点关注行业ESG平均分与总样本平均分比较资料来源：中央财经大学绿色金融国际研究院 （一）交通运输仓储和邮政业 无论是加强新型基础设施建设和加强新型城镇化建设的“两新”，还是加强重大工程建设的“一重”都跟交通运输行业密不可分，在长三角地区主体评级AA+及以上的发债企业样本中一共有40家，从ESG总分上来看，长三家地区发债企业样本中均值为43.7，高于样本均值37.8分，但略低于同行业上市公司在中证800中均值45.0。从极值来看样本中最高分数与最低分数相差较大，样本中ESG分数波动较大，但从E、S、G的角度来说，样本的G（治理）分数跨度较大，其中的原因在于尾部公司信息披露不透明，内部员工福利制度不明确，其中G部分分值最低的舟山交通投资集团有限公司在今年第一季度财务报告中显示净利润为-1.65亿元，G分值最高的上海国际港务（集团）股份有限公司在第一季度财务报告中显示其净利润为16.67亿元。 在五月份中，交通运输业新增信用债57只，发行金额占比7.02%，相比于上个月发行125只相比，本月信用债发行量有大幅度下降，这种现象发生的主要原因是交通运输行业在第一季度受疫情影响较大，公司通过发债的手段募集资金用以补充流动资金与偿还债务，进入五月以来，随着疫情影响的减弱，居民出行率增加，公司流动资金压力得到缓解，因而发债量也有较为明显的下降。 （二）水利环境和公共设施管理业 水利环境和公共设施管理行业与老百姓的生活息息相关，同样也是“两新”中的基础设施建设所包含的行业，样本中属于该行业的公司一共有6家，从ESG总分来看，公司分数差别较大，均值高于样本平均，但同样低于中证800上市公司同行业的平均表现。从E、S、G角度来看各家公司之间差别较大，上海环境集团股份有限公司的ESG分数最高，2019年年报中显示，其净利润为71504.68万元，浙江省旅游集团有限责任公司的ESG分数最低，2019年年报中显示该公司净利润为-0.61亿元。将E、S、G分开来看，该行业在环境与社会责任方面表现较好，但在G（治理）方面分数短板较大，说明行业内公司在内部信息披露与管理方面所投入力度不够，公司信息披露还有很长的路要走。 在五月份，该行业共发信用债63只，发债金额占总额14.36%，金额占比在全部行业中排名第四，与4月发债量111只相比有较大比例的下降，从债券类型来看，五月份行业内公司发债集中于一般中期票据与超短期融资债券。从投资者角度来看，经济下行期间，投资者会更偏向于选择短期债券而规避长期风险，公司角度来看发行中票与短融也能够降低公司融资成本。 （三）建筑业 建筑业作为“一重”中所提及行业其重要性毋庸置疑，本样本中所属建筑业的企业共97家。尽管该行业ESG平均值低于样本平均和其他三个行业，但其表现要优于中证800上市公司同行业公司，主要是因为样本内得分最小极值小于中证800的最小极值，公司ESG总分波动度也相对较低。但整体上，建筑业的ESG信息披露程度较其他重点关注行业低。而从E、S、G各维度来看，该行业环境与社会方面的得分情况较好，在治理水平上仍有较大提升空间，ESG表现最好的杭州市钱江新城投资集团有限公司在2019年年报中披露，去年净利润为45580.82万元，ESG分数最低的舟山海城建设投资集团有限公司，去年净利润为26231.61万元。 从信用债发债方面来看，上月建筑业共发债191只，发债金额占比为18.52%位于所有行业中第一位，从债券类型上来看，行业所发债券集中于私募债、超短期融资债券与一般中期票据，其原因除了受限于经济下行环境下，发债企业对融资成本的考量，同样也由于建筑业发债企业更偏好于发行融资手段相对简单的私募债。 （四）设备制造业 设备制造业作为上游产业在产业链中占据着重要地位，其发展水平通常能够影响行业的发展速度，国家对设备制造业的投入具有重要战略意义，本节统计的长三角地区样本中设备制造业企业共计29家。从ESG得分情况来看，平均分数为42.2，较样本平均略低，对比于中证800上市公司同行业的均分则略高，表明长三角地区设备制造业中企业对环境，社会责任与公司治理方面较为重视。ESG方面表现最为优异的上海电气集团股份有限公司在2019年净利润为1.14亿元，ESG方面表现最差的亨通集团有限公司2019年净利润15.60亿元，4月以来长期债务比大幅上升。 从该行业信用债发行情况来看，五月份共发行债券50只，发行金额占比7.54%，债券类型主要集中在超短期融资债券，主体形式上多为民营企业，也有部分公司选择发行一般企业债，其期限一般控制在5年之内。 四、总结 总体来看，央行允许宏观杠杆率上升并释放出宽信用积极信号，低利率环境下，信用债投资者可以适当做信用下沉，通过非财务指标ESG的参考能够更好的筛选出公司内部治理较好、供应链稳定的企业当作投资标的。同样，从企业角度来看，应当加强公司在治理方面的投入，优化内部架构，增强信息透明度，使得企业在面临经济下行的环境中有足够的抗风险能力，宽松的宏观政策也会对信用债发行人产生积极影响。实体经济方面，多种政策在推动企业债券融资，降低企业综合融资成本，民营企业的困境正在得到缓解。
近期，美云智数正式对外发布全价值链SaaS战略，首批推出SaaS产品阵容包括互联网大数据、采购云、工业仿真三大领域。其中采购云为中小企业供应链安全护航，对此企业网D1Net记者进行深入了解。 以下是系列报道: 全球贸易因疫情按下“暂停键”，联合国日前报告称，2020年全球经济预计萎缩3.2%;世贸组织预测今年全球商品贸易将下降13%～32%;国际货币基金组织提出警示，2020年会出现上世纪30年代大萧条以来最糟糕的经济后果。 倾巢之下，岂能独善?尽管中国已建成了门类齐全、独立完整的制造业体系，拥有全球最丰富的制造产业链条，但一旦贸易停摆，不可避免导致进口原材料、零配件存在困难，全球供应链中断风险不断上升。据IDC的3月中旬报告显示：截至今年第一季度末，中国现有库存消耗殆尽。 前事不忘，后事之师!疫情这面“镜子”照出我国制造业供应链管理的短板：原材料及零部件短缺、劳动力及物流中断或效率降低、订单取消导致成品缺货或积压、因无法如期履行合同造成的违约……与世界制造业强国相比，我国很多中小企业供应链体系建设仍处于初级阶段。 供应链“反脆弱”之战 供应链好比企业“任督二脉”，拉通企业订单、采购、计划排程、销售等业务流程，企业要保障正常生产离不开上下游协同配合，一旦产业链条上关键节点的供应出现问题，就会导致终端交付无法完成，影响所有关联企业的效益。 然而，面对疫情“黑天鹅”，也有一批制造业“集大成者”顶住了压力“反脆弱”。今年上半年，工信部组织开展“产业链固链行动”：以龙头企业带动上下游配套中小企业，增强产业链协同复工复产。其中有着52年制造基因的美的集团（000333）给人影响深刻：有媒体报道数据显示，3月份美的集团整体员工复工率实现87%，复产率达到84%，供应商整体复工率98%。 紧接着4月，美的发布了“智慧供应链”云平台――美云智数供应链云平台，帮助中小企业通过数字化方式打通上下游供应链，通过自动化订单、大数据风险预测和控制、智能化寻源以及协同溯源等各环节的精细化、数字化的管理，帮助企业降低供应链风险，促进中小企业快速复工复产。 在美的集团从业近10年的资深供应链专家――美云智数协作云产品经理马艳波与企业网D1Net记者交流时表示，我国很多中小企业处于供应链的中、后端，面对疫情这类突发事件时，供应链显得尤为脆弱。如何“反脆弱”?从美的经验中，我们再探一二。 数字化“云采购”价值 美的供应链究竟是怎样的?说起来，更像打造一种供应生态。美的集团供应链体系至今已经有51年历史，下个十年直奔“一甲子”，累积了丰富经验，由分散的采购科室，现已形成全球性的供应链体系，数字化在高效运营、拉通供方品质、产能实时在线等方面发挥了巨大作用，实现了从客户端到供应端整个大供应链的在线协作。 美的向供应商提供计划管理、物流管理、品质管理、采购管理等云端生产制造平台，当前已有4000家规模的供应商参与到这样的数字商业合作中。供应商通过平台数据即可获得美的订单、技术图纸、质量要求、计划排产信息、备货需求、送货指令、绩效评定、自动对账、金融贷款等服务信息，从接单到生产配送交货，全部数据驱动。 美的通过多年的供应链业务变革和信息化投入，逐步强化供应商协同，已形成采购生态链。基于最佳实践，立足工业场景，美的旗下新型软件企业――美云智数重磅推出采购供应链云平台，以“软件+知识+硬件”三位一体的云化策略，搭建SaaS+PaaS+IaaS云产品架构，引领企业数字采购新体验。 这一平台所形成的供应链精益管理方法论，全面数字化革新企业采购流程，对重点环节进行自动化、精细化管控，帮助中小企业提高采购效率，优化成本空间。 管理“四板斧”降本增效 自动化订单、智能寻源、采购风控、实时的数字协同四大环节，是采购数字化管理的核心内容。 自动下单：效率倍增 当前消费市场需求呈现个性化、多元化态势，企业面临多样化、小批量、多批次等诸多挑战，一旦订单零散，流程复杂，中小企业传统的手工方式难堪此任。故而在供应链管理中，根据供需进行自动化订单下达，显得极为紧迫。 供应链云平台通过订单系统自动分配符合条件的供应商，将采购配额、可供物料的状态与历史订单进行关联，通过数学模型与算法给出合理的建议，采购员一键下单，原来需要30-40人，现在仅10多人就能快速完成。 智能寻源：恰似“月老”撮合找最优供应商 在产品研发早期或量产后的辅配二供阶段进行供应商招标时，通过传统的评审专家打分评选，短则一个月，长则三、四个月，时间和人力耗损过大。这对中小企业而言，难免伤不起，信息技术解放劳动力，美云智数供应链云平台通过项目式招标管理分离招标的各阶段，然后根据业务要求配置节点进行招标，并严控流程、符合审计合规性。 此外平台还能像“月老”一样自动牵线搭桥，根据历史成交及相关的合同参数撮合企业找到最合适的供应商。同时内置的核价模型，还可以针对不同品类、物料工艺、材质给出相应的核价模型，实现物料价格的精细化管理。 采购风控：数据管理之“透视眼” 企业资质数据 、价格数据、历史订单数据、绩效数据，生产环节数据以及日常交付数据……这些数据孤立来看价值有限，但经过建立的数据模型进行分析，就能指导企业改善核心业务，并能实时监控订单的生产状况，避免供应商告知交不了货时，企业才“临时抱佛脚”想解决之法。 美云智数在供应链云上连接企业内外部数据，这对中小企业而言，等于助其建立一个数据中台，可视化展示生产、入库、发货、接收、检验等相关数据，让企业决策者和各环节责任人实时了解供应链安全状况，提高抗风险能力。 品质管控及溯源管理：”品检官”+企业授信“担保人” 就一般制造企业而言，70%的成本源于物料采购成本，也就是说，70%的品质受供应商产品品质的影响。如此关口，岂容有失?美云供应链云平台为此设立“品检官”。 马艳波表示：“供应链云平台里有一个专门的品质模块，主要解决企业产品品质管理不规范，品质数据失真，检验报告提供不出，或提供不及时，以及供方产品品质数据与客户对接产生断点等问题。”平台实时在线覆盖全部零部件，汇总从工艺过程、老化试验到OEM代工生产模式的品质管理等各环节的检验标准以及判断规则的数据，并最终形成检验报告，以便追溯产品品质。 此外，这个模块兼具“自学”能力，通过系统预制的模版借鉴客户或行业的经验，帮助中小企业了解物料应该检验哪些指标，同时为今后零部件的供需提供相互信任的证据。 据悉，除了应用于制造领域，未来美的供应链平台还采用区块链技术，为金融业提供企业品质信息等服务，作为信誉“担保人”为企业授信提供依据，实现供应链价值创新。 毫无疑问，随着信息技术的迭代发展，产业升级必将影响供应链的结构性调整，更快地洞察市场需求变化，更直接、高效地推进上下游供应链协同，才能主导成本优势，获得更多的弹性发展空间。新局势之下，企业供应链如何“危”中见“机”?值得深思。
企业数字化转型正在从在线化、信息化时代，加速进入到数字化2.0时代。在数字化1.0时代，基于业务的点或者线的需求，进而研发相应的软件、系统，其目标是提升业务的效率，这个阶段数据只是信息系统的副产品;数字化2.0时代，从全局考虑数据资产，基于场景对业务流程不断进行切片细化，实现用数据模拟、优化、重构，真正的实现推动整个商业模式的变革。 企业权限管理面临的“三座大山” 细粒度的业务数字化需要细粒度的权限管理中台，以用户为中心，实现全景业务权限的集中化、自动化、标准化、可视化、智能化，从而安全、高效推动企业数字化2.0转型。数字化2.0时代对企业统一身份管理，特别是身份管理的最后一公里，权限管理提出了更高要求，没有权限中台企业将面临开通难、查询难、回收难和管理难等问题。 在数字化2.0时代，即细粒度业务数字化时代，这些难处将产生严重的效率低、体验差、风险大、成本高的痛点，甚至越数字化越危险，最后导致企业数字化灾难。经过众多权限管理的实战，我们发现企业权限管理难题面临三个重要挑战：人力资源、业务、信息安全本身。 HR 人力资源定义的行政组织和岗位，与业务上使用的业务组织和岗位存在矛盾，为权限管理带来天然的挑战。 业务 业务为了方便，希望权限最大化，与信息安全秉持的权限最小化原则产生矛盾，两者的割裂加大权限管理难度。 安全 各业务系统日积月累形成的授权孤岛，导致业务角色和岗位难以统一，权限管理面临巨大的挑战。 这三座“大山”导致绝大部分企业耗费大量的人力维护管理权限，并承受业务用户的抱怨、大量成本的浪费、相关数据泄露等安全问题的焦虑。 员工从入职、调岗、兼岗到离职的全生命周期，时刻都离不开权限场景。权限的申请、审批、授予、有效期提醒、续期、委托和复制等，全需操心动脑、用心记住。更麻烦的是，一个权限往往涉及很多人，这种低效的流程用户体验，与现在互联网时代以用户为中心的理念完全相悖。 美云智数身份云团队针对企业痛点，经过各行业龙头企业最佳业务实践检验，制定了安全、可靠的智能权限管理中台产品与解决方案，实现基于权限管理的数据中台、业务中台、AI中台，针对不同角色的用户提供个性化入口，全景加速企业数字权限管理、治理与智能运营的能力。 智能身份权限中台 身份权限关系管理模型(Identity Authorization Management)，是由权限管理模型和授权管理模型两大版块构成，包含用户、群组、组织岗位、业务角色、系统角色、系统/数据权限等元素。 其中权限管理模型包含4项内容：业务角色管理、系统角色管理、系统权限管理和数据权限管理;授权管理模型则有5项内容：按群组授权、按组织授权、按岗位授权、按用户授权和按终端授权。而身份权限关系管理就是这两块模型里的内容两两交错配对，分别形成20种配对方式。 权限管理整体并非一蹴而就，从用户到群组、组织岗位、业务角色、系统角色、系统权限都环环相扣。基于此，美云智数身份云从权限数据出发，提供以下解决方案： 身份权限集中化 根据业务系统特征，分类、分级逐步收拢权限数据流，实现身份权限的集中统一。 身份权限自动化 根据组织、岗位、群组、业务角色、IT角色等，自动开户、分配基础权限包，根据身份权限流程实现业务权限，系统权限的自动化赋予与回收。 身份权限可视化 根据不同维度，不同业务管理要求进行统计、报表分析，实现身份权限可视化。 身份权限可治理 根据身份权限大数据，周期性对比、审视、建模，实现身份权限的可理可治。基于连续权限业务流水数据，构建企业自适应AI权限智能算法，实现权限智能治理。 强大的权限中台，需要丰富的权限模型适配能力、仿真能力以及组织能力。在众多权限模型中，结合多年实践总结，美云智数身份云选用了RBAC显式方式身份权限管理技术，一站式助力企业实现身份权限管理。 RBAC：最“硬核”的身份管理技术模型 RBAC显式方式(Resource-based Access Control)是基于什么是受保护的， 而不是谁可能有能力做什么。看似简单的区别，但后者对系统开发及部署有着深刻的影响： 更少的代码重构 我们是基于系统的功能(系统的资源及对资源的操作)来进行权限控制，而相应来说，系统的功能需求一旦确定下来后，一段时间内对它的改动相应还是比较少的。只是当系统的功能需求改变时，才会涉及到权限代码的改变。 更直观 保护资源对象、控制对资源对象的操作(对象及对象的行为)，这样的权限控制方式更符合人们的思想习惯。正因为符合这种直观的思维方式，面向对象的编辑思想及REST通信模型变得非常成功。 更有弹性 代码中没有写死哪些用户、组或角色可对资源进行什么操作，可支持任何安全模型的设计。例如，可以将操作(权限)直接分配给用户 ，或者他们可以被分配到一个角色，然后再将角色与用户关联，或者将多个角色关联到组(group)上等，完全可以根据应用的特点定制权限模型。 外部安全策略管理 由于源代码只反映资源和行为，而不是用户、组和角色，这样资源/行为与用户、组、角色的关联，可通过外部模块、专用工具或管理控制台来完成。这意味着在权限需求变化时，开发人员不需花时间来修改代码，业务分析师甚至最终用户可通过相应的管理工具修改权限策略配置。 可在运行环境做修改 因为基于资源的权限控制代码并不依赖于行为的主体(如组、角色、用色)，客户并没有将行为主体的字符名词写入代码，故客户可在程序运行时，通过修改主体等这些能对资源进行操作的这类方式，通过配置的方式即可应对权限变动需求，不需要像隐式的RBAC那样重构代码。 去年，美云智数身份云团队与美的、万科、OPPO、中航国际、天虹商场等相关权限管理负责人共同举办了“企业权限服务管理私享会”，形成并发布了企业权限服务管理模型1.0，包含业务模型、技术模型和方案模型。 经过半年来的深度研发和实践，如今企业权限服务管理模型2.0正式推出，身份大数据及机器学习等能力得到改善，企业落地权限服务管理中台的速度和质量大幅提升。
5月份金融数据依旧保持着强劲势头，对实体经济恢复发展形成有力支撑。 央行10日公布的数据显示，5月份人民币贷款增加1.48万亿元，同比多增近3000亿元；社会融资规模增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元。 今年政府工作报告提到的“引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”，已经在最新数据中得到体现。截至5月末，广义货币（M2）同比增长11.1%，社会融资规模存量同比增长12.5%，均显著高于去年，彰显出经济下行压力之下，逆周期调节的力度。 居民短期贷款稳中有升 5月份人民币贷款增加1.48万亿元，同比多增2984亿元。分部门看，住户部门贷款增加7043亿元，其中，短期贷款增加2381亿元，中长期贷款增加4662亿元；企（事）业单位贷款增加8459亿元，其中，短期贷款增加1211亿元，中长期贷款增加5305亿元，票据融资增加1586亿元。 “5月份贷款较去年多增的部分主要由企业中长期贷款贡献，说明金融对企业的支持力度不断增强。”中国民生银行首席研究员温彬表示。 细析住户部门贷款结构，居民短期贷款新增2381亿元，比上月和去年同期分别多增101亿元和433亿元。在温彬看来，短期贷款的稳中有升，也从侧面反映了消费的逐渐改善，特别是近期汽车消费的回升，促进了消费贷款需求的增加。 间接融资发力的同时，直接融资也在发力。数据显示，5月份政府债券净融资1.14万亿元，环比多8043亿元，同比多7505亿元。 贷款和债券的“高歌”带动了社会融资规模“猛进”。截至5月末，社会融资规模存量为268.39万亿元，同比增长12.5%。当月增量为3.19万亿元，比上年同期多1.48万亿元。 逆周期调控力度有望继续强化 “总体来看，5月份信贷、社融规模均超出预期，体现了金融对实体经济的支持力度增强。”温彬评价说。 随着复工复产、复商复市全面推进，企业信贷需求将不断增强。至于下一阶段的货币信贷政策，从近期密集公布的金融委“11条”、8部门“30条”、创新直达实体经济的货币政策工具等措施看，在稳健货币政策的大基调下，逆周期调控的力度将继续强化，更加精准高效地支持中小微企业等经济社会发展中的薄弱环节。 “30条”中明确要求，强化货币政策逆周期调节和结构调整功能。实施稳健的货币政策，综合运用公开市场操作、中期借贷便利等货币政策工具，保持银行体系流动性合理充裕，引导金融机构加大对中小微企业的信贷支持力度。 央行近期发布的《中国区域金融运行报告（2020）》指出，强化对“稳企业”的金融支持，创新直达实体经济的货币政策工具，推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行，鼓励银行大幅增加小微企业信用贷、首贷、无还本续贷，提高中小微企业贷款可获得性，支持实体经济特别是中小微企业渡过难关。
创立于1999年的爱玛科技集团股份有限公司，不断引领行业技术创新与产品升级，从中国制造向中国创造转变，持续赢得越来越多全球用户的青睐。爱玛电动车目前已畅销全球数十个国家，在瑞士开设了首家海外旗舰店，用中国制造不断展现中国创造的实力。历经20年发展，爱玛电动自行车、电动摩托车、电动三轮车、电动四轮车等，全球销量累计突破4100万辆，在行业中处于领先地位。爱玛全球销量领先的背后，正是爱玛作为中国制造业民族品牌所具备的“八大优势”。 “八大优势” 爱玛成为国货之光 一是销量。爱玛作为中国自主品牌、新能源制造产业的民营企业，历经20年发展，全球销量累计突破4100万辆。 二是产品。20年来，爱玛坚持用户至上，不断推出好看、好骑、耐用、性价比高的产品，生产出一批畅销车型。与此同时，爱玛开创了滑板电动车、时尚龟以及方形龟品类，并于2020年推出亲子品类――爱玛袋鼠车，为家庭用户提供5大场景和7重防护的亲子骑行综合解决方案。 三是技术。爱玛在无锡拥有中国合格评定国家认可委员会认可的实验室，并在自主研发电池、电机、智能电控系统等方面取得了突破性进展。爱玛的长里程技术取得突破，电动摩托车骑迹系列实现充一次电跑120公里。爱玛积极与世界500强企业德国博世在两轮电动车领域进行全球战略合作，联合开发新一代电机，持续优化电机性能，联合建立电机研究中心，致力于电动车电机核心科技的全面革新。 四是设计。爱玛坚持像设计时装一样设计电动车，为电动车注入时尚元素。2014年，爱玛成立流行色研究基地，与世界知名设计公司一起探讨电动车色彩美学。2018年，爱玛电动车（AM1612)荣获国家知识产权局颁发的“中国外观设计优秀奖”。爱玛还打造了独有的五星骑乘系统，让用户享受到舒适、平稳、顺畅的骑乘体验。 五是品质。爱玛于2017年5月在行业内通过CNAS实验室认可，爱玛的检测数据获得了APLAC和ILAC互认协议中的40多个国家与地区的承认，已具备作为第三方检测机构的资质。150多台（套）行业内领先的检测设备和220余项检测项目，让爱玛电动车获得品质保证。 六是服务。爱玛始终把消费者的需求和利益放在第一位，从售前、售中到售后不断完善每一个服务环节。爱玛在全国拥有6000余家修车店，为客户提供洗车、点检等20余项终身免费服务，还提供上门维修、外出急修服务。自2014年起，爱玛被全国商品售后服务评价达标认证评审委员会、北京亚洲天宇认证中心认证为五星级售后服务。 七是环保。爱玛引进RTO环保处理设备，通过处理拦截蓄热焚烧，减少污染，实现企业排放低于地方排放标准。 八是品牌。2020年，凭借出色的市场表现和消费者认可，爱玛连续9年蝉联中企品研（北京）品牌顾问股份有限公司（Chnbrand）发布的中国品牌力指数C-BPI电动自行车品牌排行榜第一，中国顾客满意度指数C-CSI连续6年排行榜第一，中国顾客推荐度指数C-NPS连续5年排行榜第一。周杰伦连续12年代言爱玛，让“爱就马上行动”的品牌口号广为流传。 “创新驱动打造强势品牌” 爱玛从中国制造向中国创造转变 爱玛顺应时代发展大势，以创新驱动产业升级、品质设计升级、技术研发革新，践行新能源企业社会责任，实现从传统制造型企业到科技创新型企业的转型升级，成为中国自主品牌两轮/三轮电动车领先制造企业，为中国社会贡献企业力量，为中国制造贡献科技智慧。 新冠肺炎疫情发生以来，爱玛积极发起“驰援100家医院”“包机助力复工复产”等行动，主动作为，承担社会责任。 爱玛作为行业领先的电动车制造企业，正以实际行动，推动中国制造向中国创造的转变。 数据来源：中国自行车行业协会
加大资源投入、执行人民银行再贷款政策、完善贷款续转……从监管到业界，上海银行业正齐心协力、多管齐下，落实“六稳”“六保”任务，助力中小微企业渡过难关。 今年疫情发生后，中小微企业的生存和发展备受外界关注，人民银行、银保监会等监管部门出台多项政策纾困中小微企业。包括：专项再贷款、临时性延期还本付息政策、购买新发放普惠小微信用贷款等。 上海银保监局也下发《关于进一步做好疫情防控 支持企业发展 保障民生服务的通知》，总体上要求做到“应续尽续、应展尽展、应贷尽贷、能免则免、能惠则惠、急事急办、特事特办、慎计不良、慎计征信、改进绩效、尽职免责、单列信贷计划、大力发展数字普惠”。 就授信业务品种方面，上海农商行的做法是，针对企业缺乏有效抵质押物导致融资难的现状，弱化对抵质押物的要求，创新金融产品，增加担保方式，并为优质客户提供信用贷款；同时将最长贷款期限提升至10年，完善各类还本付息方式。 根据上述应贷尽贷等要求，上海银行业通过借新还旧、展期、调整还款方式等多种方式为中小企业纾困，主动提供无还本续贷服务，缓解小微企业还款压力。 来自上海银保局的数据显示，截至5月末，在沪中小微企业到期贷款本息延期规模达242亿元，小微企业和个体工商户中有8718户贷款本金和4855户贷款利息得到延期支付。为切实缓解企业资金周转压力，在沪银行业金融机构主动担当，累计为企业和个人提供续贷金额2118亿元，累计续贷户数2.1万户。 政策纷至沓来，效果靠执行。上海银保监局一级巡视员李虎表示：“现在不缺政策，缺落实和执行机制。”他说，近期人民银行、银保监会等部门陆续出台了有关加强小微企业金融服务的各项政策措施，这些政策的出台关键在落实，在沪银行保险机构要建立专门机制，结合上海产业结构特点和高质量发展要求，既要做好重大项目、重点企业的金融服务，也要扎实做好普惠金融业务，为全力做好“六稳”“六保”工作和经济社会健康发展提供有力金融支持。
6月10日，中国出口信用保险公司（下称中国信保）在京举办2020年首届小微客户服务节。中国信保董事长宋曙光表示，中国信保始终将支持小微企业作为政策性履职的光荣使命，将继续深化创新，提高业务能力，力争在未来三年内，每年服务支持小微企业10万家以上，稳定百万在岗就业，拉动千亿美元出口，并通过“小巨人”扶持成长计划，为千家以上“专精特新”小微企业成长发展赋能。据中国信保有关负责人介绍，该公司本届服务节将紧密围绕“保小微、稳外贸”的主题，在全国同步开展“三大系列活动”。一是全面深化服务。中国信保将在全国范围内开展“送培训、送专家、送融资、送赔款、送资信”的“五送”活动，通过线上、线下组织百场以上培训宣讲会，联合政府、金融机构、商协会等组建专家团走访企业，开展面向小微企业的保单融资专项活动等，进一步提高理赔效率，提供一揽子资信产品帮助小微出口企业防风险、拓市场、促融资、强管理。二是创新科技赋能。中国信保将正式推出拥有自主知识产权和核心科技的小微专属数字化服务产品“小微资信红绿灯”和“中国信保小微学院”。三是启动成长计划。中国信保将启动实施“促千家小微成长 保万千在岗就业”的“小巨人”扶持成长计划”，用三年左右时间，向全国千家符合国家产业发展方向、产品有市场、企业有发展的“专精特新”小微客户提供线上线下多种服务，帮助企业增加出口规模、优化业务结构、提高风控能力，从而实现小微企业发展壮大、吸纳更多人员就业的目标。据了解，此前，为全面做好“六稳”工作、落实“六保”任务，中国信保有针对性地推出了多项普惠金融政策措施，涉及承保、理赔、融资等方面，全力帮助小微外贸企业复工复产，为小微企业等实体经济的发展提供保障支持。数据显示，今年前5月，中国信保上述系列措施在取得了明显成效。在扩大承保覆盖面方面，服务小微企业8.9万家，同比增长23%，超过2019年全年水平；在理赔服务方面，向小微企业支付赔款近5000万美元，同比增长36.4%；在贸易融资方面，实现了小微企业保单融资较快增长，帮助企业获得融资38.6亿元；在数字化服务方面，通过“国际贸易单一窗口”等线上渠道承保小微企业近3.6万家。
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