商业汇票虽然在优化企业应收账款结构、提高应收账款流转与融资等方面发挥了重要作用，但商业汇票中的商业承兑汇票由于承兑人是签票企业本身，与银行承兑汇票的地位自是没有可比性，所以在签发总量、信用度和流通性等方面逊色不少。 为加强商业汇票信用体系建设，日前人民银行连发三份关于商业汇票信息披露的文件，起草了《关于规范商业汇票信息披露的公告（征求意见稿）》（下称征求意见稿）。 人民银行在征求意见稿的起草说明中表示：“实践中，商业承兑汇票因信用问题导致其流动性和融资便利性较低，部分财务公司承兑票据也存在类似问题，因此一些企业对商业汇票产生负面评价，亟待建立信用约束机制，解决商业汇票流动性和融资问题。” “这是继1995年票据法出台、2009年电票系统推出、2016年上海票交所成立之后又一次具有里程碑意义的事件。”江财九银票据研究院执行院长肖小和认为，这次征求意见稿的公布特别是待正式出台后，对于加强商业汇票信用体系建设，提高我国企业信用程度，建立完善市场化约束机制，更好地规范市场及参与主体行为，保障持票人合法权益，减少票据纠纷及相关风险具有积极意义。 “商业承兑汇票只要解决了信用问题，对于企业就是便利支付、便利流转、便利融资、便利应收账款优化结构、便利效率提高和减少成本的重要金融工具。”肖小和认为，随着参与主体的广泛性，信息披露的充分性、真实性和适时性，它将为中国票据市场发展，特别是商业承兑汇票发展奠定扎实基础。 具体看，征求意见稿共有10条。其中牵涉承兑人的要求有4条，对承兑人披露承兑信息及承兑信用信息和披露信息有具体要求，对承兑主体和承兑主体披露内容有了明确规定；牵涉到企业的有一条，即为加强风险识别与防范，取得商业汇票前，可在平台查询承兑信息；牵涉到金融机构的要求有两条，对办理贴现等业务，应通过平台查询相关信息，并通过引导和激励政策支持企业信用提升。 作为票据市场信用体系建设的第一步，商业汇票信息披露平台已于今年年初上线试运行。今年1月16日，上海票交所上线试运行了商业汇票信息披露平台，首批上线试点企业21家。而截至6月5日，该平台累计注册用户327家，其中企业299家、财务公司28家。 越来越多的企业加入信息披露系统，对民营中小微企业的融资有何影响？现实中，部分大型企业对供应链上游的民营小微企业拖欠大量应付账款、造成不少上游小型企业资金周转不畅。而与企业赊账相比，票据更有利于保护持票人权益，规范商业信用。这也是人民银行、上海票交所等部门一直倡导应收账款票据化的重要原因。 对此，有票据行业业务人士表示：“商票签发是基于供应链上应收应付关系，在现实中，商业承兑汇票对应的往往是赊账或者应付账款。如果将商业承兑汇票和应付账款比较，商业承兑汇票是一种要式的付款承诺，肯定要比核心企业对供应商既没有付款，也没有承诺要好。”
图片来源@视觉中国文丨峰瑞资本FreeS，作者丨李丰在昨天推出的《2020年下半年，中国的资本市场会不会好？》里，我们探讨了疫情以来全球资本市场的变化以及新格局下中国的机会。我们的初步结论是：全球资产重配几乎是必然会大规模出现的现象，资产重配后的新格局极有可能与过去不同；那些疫情控制有效，且经济增长恢复较好的地方，会率先获得这些钱的青睐；而相比美国，当前的中国市场更具吸引力。在今天的中国资本市场下篇里，我们将视角转向国内，看看创业板注册制这一轮资本市场改革所蕴藏的机遇，以及它与创业者有什么关系，到底谁会从中受益？进入正文前，先分享几个结论：回看 2004-2019 中国所经历的三次资本市场改革，民营企业都是受益者。具体而言，中小板的诞生，受益的主要是各细分行业的龙头企业，其中尤以制造业细分行业龙头为主；而创业板推出之初，则极大地助力了当时受金融危机影响的民营企业，特别是一些新兴行业里的中小型隐形冠军；科创板也是一样，在贸易战背景下，一批拥有核心科技、更符合国家「提质增效」产业转型、结构调整方向的企业将尤为受益。疫情背景下推出的创业板注册制，能够降低创业企业的上市门槛，允许特殊股权结构和红筹企业上市，为未盈利企业上市预留空间，这增加了早期投资的退出渠道，但是也会改变 VC、PE 的竞争格局。那些符合国家长期政策引导部署（「又红又专」）的公司，估值会变高。5 月 27 日，央行网站上发布了一条题为「金融委办公室发布 11 条金融改革措施」的文章。文章宣布发改委、财政部、人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融委成员单位将于近期推出 11 条金融改革措施，其中第 4 条即是「推进创业板改革并试点注册制」，「建立健全对创业板企业的注册制安排、持续监管、发行保荐等配套制度。」在介绍这一系列金融改革措施之前，文章引用了李克强总理今年《政府工作报告》的发言内容：困难挑战越大，越要深化改革，破除体制机制障碍，激发内生发展动力。如果回望中国过去几十年来资本市场改革，你会发现，困难催生改革，改革激发发展动能的思路是贯穿始终的。因此，要了解这轮以创业板注册制为代表的各项深化改革举措将如何影响创投市场，以及哪些民营企业能够借势发展，我们有必要回顾下 2004-2019 中国所经历的三次资本市场改革，在历史的年轮中寻找答案。012004-2019 资本市场三次改革：中小板、创业板、科创板为中国中小企业服务，被公认为中国资本市场的长期任务之一。我们一起看看中国资本市场在过去十几年里推出的几次重大改革是在怎样的内外经济环境中诞生的。先说中小板，它诞生于危机，解决的是中小企业的融资的燃眉之急。1990 年代末与两千年初，伴随着互联网的发展，以及中国加深外贸体制改革与加入 WTO，中小企业蓬勃发展。然而，2000 年初，纳斯达克互联网泡沫破灭，筹备中的中国创业板也按下了暂停键。广大中小企业们旺盛的资金需求无法被满足。援引人民网的报道，面对这样的局面，监管部门作出了分步走的方案，第一步首先推出中小板，在总结中小板的经验之上再开创业板。2004 年 5 月 27 日，中小板开板，1 个月后，首批八家企业在中小板挂牌上市。所以，从某种程度上讲，在创业板「难产」而主板停发背景下诞生的中小板，主要是为符合条件的优质中小企业进入资本市场开辟了专门通道，增加细分行业的融资便利性并降低融资成本，构建多层次的资本市场架构。据深交所综合研究所的佘坚统计，截至 2008 年 10 月，273 家中小板公司中有细分行业龙头企业 96 家，占比为 35.2%；而从细分行业龙头企业的行业分布来看，超过 95% 的企业属于制造业。可以说，中小板的诞生，受益的主要是各细分行业的龙头企业，其中尤以制造业细分行业龙头为主。再来看创业板。创业板市场从筹办到正式设立，经过了十余年的历程，被称为「十年磨一剑」。据第十届全国人大常委副委员长成思危在 2009 年接受《第一财经》采访时回忆，原本创业板是打算在 2008 年两会结束后推出，因为金融危机被推迟到了 2009 年。在 2009 年 4 月举办的中国证券市场年会上，时任深圳证券交易所策划国际部总监隆武华就表示，中国创业板是应对金融危机的有效举措，创业板适应了促进经济增长和结构调整的需要，建立健全了中小企业的支持体系，也是以创业带动就业，缓解就业需要的重要方面。这代表着当时的一个主流观点。同年 10 月，中国—东盟金融合作与发展领袖论坛上，时任中国证监会主席助理朱从玖在演讲时，也将创业板的推出形容为中国积极应对国际金融危机的新亮点。可以说，创业板推出之初，极大地助力了当时受金融危机影响的民营企业，成为了新兴行业里中小型隐形冠军的聚集地。2019 年科创板的推出也同样如此。根据国家统计局数据，2018 全年 GDP 增速呈现「前高后低」走势，虽然中国依然是世界经济增长最大贡献者，但经济面临着下行压力（一季度同比增长 6.8%，二季度增长 6.7%，三季度增长 6.5%，四季度增长 6.4%，第四季度数据创十年新低）。中国经济亟需从高速增长阶段迈入高质量发展阶段。也有来自外部的压力。2018 年上半年以来，中美贸易战争端不断，对中国冲击较大的就是以高端制造为代表的高科技行业。2019 年 1 月 30 日，证监会发文，明确了科创板的定位：面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。一年多的时间里，科创板支持了一批符合科技创新定位（拥有核心科技、符合国家提质增效产业结构调整方向）的企业上市，覆盖新一代信息技术、高端装备、新能源新材料、节能环保以及生物医药等高新技术产业与战略性新兴产业。总体而言，科创板的诞生，一来为了补齐资本市场服务科技创新的短板，深化金融供给侧结构性改革，提高直接融资的比重；二来也为了解决自主产业链的安全和技术创新，服务于国家创新驱动战略。我们总结下，不论中小板、创业板还是科创板，它们的推出都是中长期打造多层次资本市场体系、改善企业融资环境的必然。它们无一例外都发生在特定的历史阶段，可以说内外交困是催生改革的土壤，也是机会萌生的窗口。02过去三次资本市场改革，最后都是民营企业更受益▍中小板、创业板、科创板中，民营企业数量占比上面我们阐明了过去三次改革的代表性事件（ 2004 年中小板、2009 年创业板、2019 年科创板的上市 ）的诞生背景。我们可以通过一些数据来做比较，看看国营企业和民营企业，谁享受到改革带来的红利更多？我们按照年份搜索了一些数据如下：首先从数量占比来看，无论是 A 股、中小板、创业板还是科创板，民营企业的占比都有绝对优势。2012年——证监会于 当年 5 月 31 日发布的数据显示，A 股上市公司中民营企业占比超过 50%。具体来看，主板上市公司中民营企业占比近三分之一；中小企业板上市公司民营企业占比近 80%；创业板上市公司民营企业占比超过 95%。2014年（中小板创立十年）——据深交所数据显示，民营和高新技术是中小板公司的两大特点。统计显示，截至 2014 年 5 月，中小板民营公司占比高达 79%，中小板公司有 519 家高新技术企业，占比 72.49%。2018年——据证监会副主席阎庆民在 2018 年 12 月的演讲中介绍，截至 2018 年 10 月底，3573 家上市公司中，民营上市公司 2498 家，占比由 2012 年的 55% 提升至 70%。2016 年至 2018 年 10 月，有 621 家民营企业首发上市、融资额 3116 亿元，在所有首发企业中占比分别为 83%、63%；2019年（创业板十年）——根据wind资讯统计，截至 2019 年 10 月 25 日，创业板上市家数达到 775 家、总市值达 5.67 万亿元，其中的民营上市企业家数为 693 家、占比 86.62%。2020年（科创板审核启动满一年）——据东方财富 Choice 数据统计，截至 3月 19 日，科创板上市公司有 91 家，合计首发募资 1086.73 亿元。其中，民营企业 71 家，占比为 78.02%。▍中小板、创业板、科创板中，民营企业融资额占比其次，来看融资额。融资总额=IPO+定增+发债。IPO 方面，民营企业的融资金额占整体融资金额的比例过半。据时代商学院依据东方财富 Choice 数据统计发布的《2019 年 A 股上市公司 IPO 融资报告（1-11 月）》，企业融资金额方面，2019 年 1-11 月，174 家 IPO 新上市公司中，民营企业数量为 122 家，占整体新上市公司的比重为70.11%。民营企业合计融资 1054.12 亿元，同比增长 124.53%；占整体融资金额的比重为 52.08%，较 2018 年 1-11 月（34.78%）增长约 17 个百分点。此外，民营企业平均融资金额呈上涨趋势。2019 年 1-11 月，民营企业平均融资金额达 8.64 亿元，较 2018 年同期（7.11 亿元）增长 21.52%。定增方面，数量上民营企业为主力，金额则不及央国企。据牛牛金融研究援引 Wind 数据显示，2019 年实施定向增发的 215 家企业中，民营企业为主力，有 13 家，占比 62%，这一比例与去年的 61% 基本持平。其次是地方国有企业和中央国有企业，分别有 42 家和占比 34 家。但从金额上看，数量上占多数的民营企业合计募资 2464 亿元，占总比约 40.81%；中央国企、地方国企募资合计约 3146 亿元，占比 52.10%。发债方面，民营资本处于明显的劣势。据东方财富 Choice 数据，按企业性质划分，2019 年 1-11 月 A 股民营上市企业通过发债进行直接融资的金额合计 3356 亿元，占所有 A 股上市公司债券融资总额的比重为 8.89%。这一比重在 2017 年、2018 年分别为 15.47%、13.04%，也就是说，近三年，A 股上市公司中民企债券融资规模的占比逐年降低。总体上看，还是依据证监会副主席阎庆民在 2018 年 12 月的演讲中介绍的数据，2016 年至 2018 年 10 月，有 540 家民营上市公司再融资、融资额 8648 亿元，占全部上市公司的比重分别为 66%、41%。小结一下，民营企业在各板数量占比上处于绝对优势；从融资额来看，相较于央国企，民营企业在首发上市融资额上占优势，但在再融资数额上则处于弱势。不能否认的是，资本市场的改革是为优秀的民营企业提供了层次更多、更灵活有效的融资渠道。同样依据 Choice 数据显示，2019 年 1-11 月，科创板在 A 股四大板块中累计融资金额最高，达 729.47 亿元。这意味迎来第一批企业上市不到 4 个月，科创板融资额已赶超主板、中小板与创业板，成为A股市场融资潜力最高的板块。这也意味着优秀的科创公司未来会得到更有力的资本市场支持和更宽广的退出渠道。03最近推出的一系列新政策，是谁的机会？回顾完过去，我们来看过去一个月出台的一系列资本市场政策。4 月 27 日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。包括精简优化创业板再融资发行条件；优化审核注册程序，压缩审核注册期限，审核标准、程序、内容、过程公开透明等等。紧接着，4 月 30 日证监会发布《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，调整了已在境外上市和尚未境外上市红筹企业境内上市门槛。其中，已境外上市红筹企业的市值要求调整为符合下列标准之一：（一）市值不低于 2000 亿元人民币；（二）市值 200 亿元人民币以上，且拥有自主研发、国际领先技术，科技创新能力较强，同行业竞争中处于相对优势地位。▍创业板注册制是一次难得的机遇还是先看推出背景。危机各异，但化解危机的思路是类似的。无论是疫情对全球经济的巨大打击，还是由造假引发中概股信任危机。在这样一个特殊的时间点下，国家不仅要继续推动去杠杆增加直接融资，进一步降低资本市场的门槛，也是在为部分中概股「回归」铺平道路。我们已经可以看到，5 月 5 日晚，港股上市公司中芯国际就发布公告表示，拟申报科创板上市。对民营企业来说，注册制是一次难得的机遇。最直接的原因就是新方案降低了创业企业的上市门槛，允许特殊股权结构和红筹企业上市，为未盈利企业上市预留空间，这也增加了早期投资的退出渠道。同时需要注意的是，注册制的推行，也会改变 VC、PE 的竞争格局。短期内 PE 会受到一定影响。如前所述，注册制降低了企业上市的门槛，可能企业的成长周期会缩短，比如在未实现规模化盈利之前就上市，其所需融资的轮次会减少，不一定需要 PE 来做 Pre-IPO 轮融资。如果 PE 把投资阶段往前挪，VC 竞争会更加激烈，甚至可能出现一些泡沫。▍具体到创业公司，机会属于谁？在我看来，那些符合国家长期政策引导部署的优秀公司，估值会变高。简而言之，就是那些「又红又专」的公司。具体而言，消费领域的「又红又专」可以理解为，短期内因为外贸受到影响，需要拉动消费，因此，符合中国境内消费需求，又符合消费升级趋势的公司，会迎来发展契机。「又红又专」的科技企业，指的是符合国家需要的新基建、关键技术的国产化等相关方向上的企业。本篇总结1，回看 2004-2019 中国所经历的三次资本市场改革，民营企业都是受益者。具体而言，中小板的诞生，受益的主要是各细分行业的龙头企业，其中尤以制造业细分行业龙头为主；而创业板推出之初，则极大地助力了当时受金融危机影响的民营企业，特别是一些新兴行业里的中小型隐形冠军；科创板也是一样，在贸易战背景下，一批拥有核心科技、更符合国家「提质增效」产业转型、结构调整方向的企业尤为受益。2，疫情背景下推出的创业板注册制，能够降低创业企业的上市门槛，允许特殊股权结构和红筹企业上市，为未盈利企业上市预留空间，这增加了早期投资的退出渠道，但也会改变 VC、PE 的竞争格局。3，那些符合国家长期政策引导部署（「又红又专」）的优秀公司，估值会变高。
养老是个永恒的话题。不管是在今年“两会“期间，还是政府工作报告中，养老都有着满满的存在感。 “全国近3亿人领取养老金，必须确保按时足额发放。”今年两会期间的政府工作报告强调，今年将继续上调退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金最低标准。 不过，一面是每年养老金发放的提高，一面是我国养老金累计结余的日趋紧张，如何进行养老金体制改革一直是社会各方关注的焦点。 “为应对加速的劳动力人口老龄化问题，中国仍需要继续加大改革的步伐，持续完善养老金体系。”安联集团在近日发布的首份《安联全球养老金报告》（下称“报告”）表示。根据安联的分析，中国养老金指数在全球排名第11位，其持续性方面位列全球前5位，但充足性方面仍有较大的改善空间。 养老金体制需加大改革步伐 “在未来几十年，婴儿潮一代（是指各国的生育高峰期）将集体退休，全球社会保障体系将面临严重压力。”安联集团在上述报告中表示。 平安养老相关负责人对第一财经表示，受益于经济改革的深入，居民生活水平的提高，我国人均寿命增加较快。根据联合国的数据，中国平均预期寿命从1949年的35岁上升到2018年的77岁，且这个年龄还有向上提高的趋势。对比于全球72岁的平均寿命，中国的老龄化程度更为严重，必须引起高度重视。 那中国的养老金是否准备好了？ 安联集团从人口老年化和财政先决条件、可持续性、充足性三个维度分析全球各地的养老金制度。结果显示，中国的养老金体系总排名位于第11位，居亚洲第一。 “在考量了人口老龄化以及退休年龄延迟等计划后，中国养老金体系在可持续性方面位列全球前5位，但充足性方面仍有较大的改善空间。”报告认为。 这里的充足性考量维度包括养老金覆盖率、替代率以及企业年金等其他养老金来源。 从我国实际情况来看，目前基本养老金已基本达到了广覆盖。但是在替代率方面，根据国际劳工组织《社会保障最低标准公约》规定，养老金的最低替代率为55%，合理水平为60%，优雅养老为70%。根据第一财经了解，目前我国的养老金替代率连年下降，已跌破50%。而企业年金、商业养老保险等其他养老金来源发展则较为缓慢。 安联集团认为，尽管近年来，中国民众有了更多养老储蓄和养老金投资的渠道，但中国的养老金体系仍需要进一步加大改革的步伐。 事实上，对于我国如何正确进行养老金改革一直以来都有各种争论。上述平安养老相关负责人对第一财经分析称，业界对于养老金改革首先是目标分歧，如何既要考虑退休金适合度使其确实起到保障作用，同时还要兼顾公平、效率及风险分担。其次是政策选择问题，不同部门对于养老金存在的问题、政策建议及效果预估意见不统一，跨部门间的协调工作难度很大。“因此，未来养老制度改革，应该建立一个较为综合的衡量目标，并将政策选择进行跨部门效果比较，有助于将讨论维持在同一架构内，避免各说各话”。 平安养老建议，未来养老金改革可以从适当延长退休年龄、增加自愿或强制性储蓄、增加预筹资金的投资渠道和效率，确保资金保值增值等几方面入手。 中国社会科学院世界社保研究中心主任郑秉文则在近期接受媒体采访时建议除了延迟退休方案之外，在养老金综合改革方面，还可以建立多缴多得机制、建立主权养老基金、有激励性地提高缴费年限、建立社保精算报告制度来检测养老金制度可持续性。 第二支柱：专家建议公积金与年金相结合 平安养老保险股份有限公司党委书记、董事长兼首席执行官甘为民表示，随着我国经济改革的深入，一个以社保、年金及其他商业养老为三大支柱的养老保障体系已经形成，这一多层次的养老保障体系，决定了第二支柱（企业年金、职业年金）和第三支柱（包括个人商业养老保险等金融产品）的广阔前景和重要地位。 而事实上，从2004年企业年金制度正式建立之后，由于并不带有强制性，考虑到综合成本，我国建立企业年金计划的企业仍以大中型企业为主，企业年金规模近年来累积速度趋于缓慢。 今年“两会”期间，全国政协委员、中国银联原董事长葛华勇就表示，目前我国企业建立年金制度的比例不足1%，且主要集中在大城市，建议进一步出台优惠政策鼓励有条件的企业逐步建立企业年金制度，提高“第二支柱”的替代率水平，使企业年金在整个养老当中真正起到补充作用。 同样针对如何增强企业年金的话题，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆关于改革公积金制度完善企业年金体系的建议近期引起业内高度关注，他在近日召开的第三期中国健康养老产业讲坛上对此做出了进一步解释。 黄奇帆认为，我国企业年金实行超过15年，之所以发展缓慢是因为年金立法力度和优惠政策不够，另外企业55%的职工缴金率也使得它们对于需要企业承担部分缴费的企业年金望而却步。 他给出的解决方案是将公积金与年金进行改革融合。“把公积金跟年金结合是一种资源优化配置，年金和公积金就像一对双胞胎，在运行方式上有类似之处。”他认为两者都是由企业和职工按比例共同缴纳；都是退休时可取回；都没有统筹只进个人账户，这些共同特点为两者融合打下基础。 具体的做法，他认为可以将现有公积金账户与年金账户合并，形成个人账户；将工资仅的财税优惠政策转移赋予年金；以招投标方式引入公募私募基金，形成规范的运行体制；并且对于现有公积金贷款公职实行“老人老办法”直到贷款结清，在不降低职工基本收益的前提下较大幅度增加资金收益。 第三支柱：业内呼吁尽快出台税延试点新政策 包括个人商业养老保险在内的第三支柱始终被认为是我国完善养老保障体系的一大关键，需要大力发展。而从2018年4月开始试点的个人税收延型商业养老保险试点则一度被认为是第三支柱发力的里程碑。 然而，两年过去，银保监会最新数据显示，截至2020年4月底，共有23家保险公司参与试点，19家公司出单，累计实现保费收入3.03亿元，参保人数4.76万人。这和试点初期市场预测的试点地区百亿保费规模相去甚远。 在此次“两会”期间，包括原保监会副主席周延礼，上海银保监局党委书记、局长韩沂等多位业内两会代表在提案中均涉及到税延养老试点问题。 综合上述代表的看法，他们认为税延养老险试点不及预期主要是因为政策吸引力不大、试点面窄、税收抵扣流程繁琐、缴费模式缺乏灵活性等问题。 而如今，原本一年的试点期早已到期，却迄今未推出新的税延养老保险政策，也未对原有试点政策期限予以延长，因此进一步完善税延养老保险政策已迫在眉睫。 韩沂建议尽早出台新的税延养老保险试点政策，或延长原政策的试点期限，稳步推进试点扩面扩容，保障政策延续性和有效性。针对目前投保缴费税前扣除限额按月收入的6%和1000元孰低的税优政策，韩沂建议进一步降低政策复杂性，取消6%收入限制条件，适当提高延税额度，可参考《个人所得税专项附加扣除暂行办法》中赡养支出的抵扣标准，将限额提高至2000元/月，并将个人投保商业养老保险支出作为专项扣除项目，同时参考新税制下基本养老金的所得税标准，合理调减7.5%的个人税延养老保险领取期实际税率，如调整为领取时统一按不高于3%税率纳税。 另外，也有多位业内专家提到了通过账户制打通第二、第三支柱，并建立个人账户信息平台，可以与商业银行、保险、信托、基金等各类投资管理机构对接，实现有效的资金管理、投资管理和相应服务。并且尽快给予养老目标基金税优政策、发展养老信托等，将基金、信托等金融机构一起纳入到支撑第三支柱的力量中去。
伴随着“畅享消费·时尚西城”促销活动正式开启，西城区全域的商超、服务、文化、体育、零售多业态齐聚此次购物盛典。对于商家来说，仅启动日当天的客流，便已快赶上今年“五一”的客流量，北京消费券带来的人气令人欣喜。 数据显示，目前，“西城消费”公众号注册用户已超过35万人，上线企业已达180家，各类消费券发放63万张，撬动消费近7亿元。拉动消费回升至同期八成水平，重点企业已实现同比增长。 据了解，此次西城区促消费活动包括享购物-品质西城、享时尚-金色西城、享家居-闲适西城、享美食-品味西城、享生活-美好西城、享文化-风采西城“京范儿”时尚六大畅享板块活动。 君太百货相关负责人在接受北京商报记者采访时表示，君太从6月4日起开始进行一年一度的“年中庆 大放价”活动，结合北京消费券的拉动，效果超出预期。在6月6日当天，整体客流仅次于今年“五一”的客流量，与去年同比恢复了60%。其中，消费者在餐饮、运动商品和化妆品上使用北京消费券的频次较高。而从整个年中庆活动来看，珠宝黄金、化妆品和运动商品的销量最好。 在此次活动中，西城区集合多项政策、融合多部门联动、加大企业让利，以多种方式汇集财政资金50.1亿元帮扶企业，仅直接安排促进消费资金就达1.5亿元。 据西城区商务局局长袁利介绍，事实上，商场、餐饮、超市、药店等企业在疫情期间发挥了重要的民生保障作用，因此在活动前，会以提供防疫物资等方式对企业进行支持。在活动期间，区内企业进入“西城消费”平台后，除了获得专项资金的扶持外，还能得到一份“兴商大礼包”，里面涵盖了房租、金融服务等方面的相关政策。此外，在此次活动结束后，还将对企业的惠民措施给予资金奖励。 除了企业获得大礼包外，消费者也能在“西城消费”微信公众号上获得一份“惠民大礼包”，包括各类电子代金券、打折券和功能券。西城区副区长聂杰英表示，此次促销活动期间，西城区面向14000多名困难群众、区域9000余户困难家庭，投入近400万元财政资金，携手全区40余家综合超市，每人定向发放3张可消费100元商品的“惠民暖心券”，消费不限品类。 为了提振消费热情，在启动仪式当天，西城区委副书记，区政府党组书记、区长孙硕亲临菜百天猫直播间，推荐爆款国潮商品，表达对老字号企业的支持与鼓励。其中2020版熊猫银币彩蛋成为销售爆款，连续上架三次，均在数秒内被抢空。超6万网友前来观看，点赞数超50万。 此外，此次促销也成为西城实践消费创新的机遇。据袁利介绍，活动中，西单大悦城(行情000031,诊股)联合华为玩转5G，实现商场全覆盖，让消费者乐享线上线下一体化的便捷消费。不仅如此，消费者前往西城区顺天府超市部分门店进行购物，可直接在自己的手机终端实现缴费。
随着复工复产复商复市步伐全面提速，银行信贷支持力度逐步提升。在此过程中，5G建设、人工智能、医疗卫生等项目，普惠小微领域等，成为银行持续发力重点。 “现在总行把审批权限又‘下到’分行了，额度也不设限制，只要有好项目就可以投。”某国有大行江浙分行相关负责人吴波（化名）如是表示。 实际上，在中国证券报记者调研采访过程中，多地银行负责人给出了类似的答复。随着复工复产复商复市步伐全面提速，银行信贷支持力度逐步提升。在此过程中，5G建设、人工智能、医疗卫生等项目，普惠小微领域等，成为银行持续发力重点。 信贷投放节奏加快 为应对疫情冲击，今年1至4月信贷社融规模同比大幅增长。专家认为，随着各类定向支持政策持续发力，银行信贷投放节奏明显加快，预计5月新增信贷可能达到1.5万亿元左右。 国盛证券对百位信贷经理的调研显示，41%的信贷经理表示，虽然1至4月信贷投放规模放量，但银行储备的信贷投放项目依然平稳，并没有出现不足的情况。储备项目类型主要是基建和制造业领域的贷款项目。前4个月信贷投放规模大幅放量并没有大幅透支今年信贷投放额度，预计5-6月信贷投放将保持较高增长。 按照往年惯例，商业银行往往在上半年就完成60%以上的信贷目标投放。某股份制银行江西地区分行人士坦言：“我们行超额完成了任务：一季度以支持抗疫为主，二季度以支持复工复产、小微企业为主。接下来我们还会加快投放节奏，预计今年三季度就能完成全年的普惠小微投放指标了。” 此外，当前个人信贷领域复苏迹象明显，不少银行的投放力度在加大。某大行浙江省二级分行负责人李志（化名）介绍，截至5月末，该行个人住房贷款余额233.8亿元，比年初增加3.72亿元；信用卡业务余额43亿元，较年初增加2.55亿元，个人信贷领域整体逐步复苏。 加紧储备优质项目 银保监会新闻发言人此前强调，将指导大型银行实现普惠型小微企业贷款增速高于40%的目标，银行业保险业都将加大对“两新一重”（新型基础设施、新型城镇化和涉及国计民生的重大项目）的资金支持。 监管部门多次强调，增加制造业中长期贷款投放，提高首贷率和信用贷款占比。浙江银保监局党委书记、局长包祖明表示，将开展政策落实督查，确保中央和会党委各项惠企政策落到实处，确保制造业中长期贷款增速不低于各项贷款平均增速；普惠型小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速，综合融资成本再降低0.5个百分点以上；小微企业信用贷款余额达4500亿元等。 江苏银保监局日前制定《关于银行业和保险业支持全省制造业高质量发展的指导意见》要求，重点支持先进制造业企业集群、十大战略性新兴产业、名单内高新技术企业、传统产业转型升级、细分行业龙头企业和新基建领域制造企业。同时，大中型银行分支机构要充分发挥央行定向降准、公开市场操作等货币政策效应，积极向上争取更多的信贷资源和支持，有效提升制造业信贷投放总量等。 “政策在引导、总行也支持，我们现在要做的就是抓紧储备优质项目。从技术层面看，如果想投100个项目，至少要储备200个项目，而好项目各家银行都会抢。”吴波称，目前当地融资平台、大中型企业的投资需求很旺，但是银行还是更倾向于5G建设、人工智能、工业互联、民生服务、医疗卫生等项目的信贷投放。 李志告诉中国证券报记者，下半年该行将立足服务实体经济，抓好信贷有效投放：一是扩大重点项目合作。抓住当地政府大力推动产业平台建设等有利时机，重点投向城际高铁、湾区建设、5G、互联网、数字经济等项目。二是提升民营及小微贷款投放。重点投向当地战略新兴产业、上市、拟上市公司，通过头部企业攻坚、腰部企业拓展加大合作范围，加快制造业高质量发展。三是服务乡村振兴战略。主动与当地政府对接，重点投向农村土地综合整治项目以及集体土地盘活项目。 全年社融料前高后低 不少分析人士认为，下半年社融、M2增速存在放缓可能。 民生证券首席宏观分析师解运亮表示，下半年信贷增速不宜过高，保持在12.5%左右为佳，这既考虑了中小微企业融资需求也兼顾了中小银行资本金约束。假定增量和去年同期持平，预计表外信贷继续负增长。政府债券发行按8.51万亿的限额来估计，信用债、股权融资等净增量略高于去年同期。据此测算，下半年社融增速大约为12.5%至13%左右，呈现先冲高后回落的走势。 中信证券(行情600030,诊股)(港股06030)首席经济学家诸建芳称，央行近期推出的创新货币政策工具主要聚焦于缓解小微企业的融资压力，维持整体金融环境的稳定。预计今年人民币贷款增速有望达到12.8%，较2019年的12.5%有一定程度提升。 国金证券(行情600109,诊股)预计，全年新增社融32万亿至35万亿元，社融增速13%左右。
“我们的角色定位，就是成为政府和电竞企业之间的桥梁！”光原电竞ＣＥＯ蒋晓飞表示这是经过几年的摸索与思考后，团队厘清了行业痛点和自身优势，最终得出的兼具广阔发展前景与现实可行性的发展思路。 作为文化娱乐上市公司*ＳT天润（002113）旗下电子竞技板块专业公司，光原电竞专注推动电竞产业与城市创新融合发展，致力于成为电竞产业的引领者。*ＳT天润基于移动游戏代理运营推广和运营商计费业务基础，近年来进一步加大电竞领域布局，在粤港澳大湾区、长三角地区持续获得政府配套扶持资金，同时结合公司自身在游戏商业化方面的业务优势，公司有望借助电竞行业风口实现自身升级，加速推进电竞文创业务发展。 “资源连接器”连接政府与企业为电竞企业赋能 随着国家经济的发展、居民消费的转型升级，国人在文化娱乐方面的消费需求将会越来越旺盛。根据中国音数协会游戏工委（ＧＰＣ）发布的《2019年中国游戏产业报告》的统计，2019全国电子竞技市场份额为969．6亿，增量超过百亿元，同比增幅达16．2%。同时，得益于移动电竞的快速发展，电子竞技用户数量快速提升，但目前移动电竞对于游戏用户的渗透已处于较高水平，2019年用户增长率仅为7．2%，用户增长陷入瓶颈。以人口红利推动产业增长的方式难以持续，产业内存量用户沉淀与需求挖掘将成为电竞产业的发展关键。 蒋晓飞介绍，公司2016年初始成立时，看中的是电竞用户对场景的需求，“通过俱乐部的引流把用户集中在线下，再基于线上的场景构建更多的内容，把用户提炼到线上，想做非常垂直的电竞社群平台”。但在全国各地走访大量企业的过程中，蒋晓飞发现，在电子竞技这样一个高速发展的产业、行业中，不管是头部的企业还是中小型企业，存在着普遍的痛点：缺少空间、缺乏资金、需要大量的内容合作供应商和合作方，以及人才供给不足。总而言之，行业面临资源的匮乏，需要政府有针对性的产业政策支持。 同时，随着城市化进程进一步深化以及全国供给侧改革，越来越多的地方政府发现城市中原有的产业需要提升和调整。电竞产业的发展，也无疑为政府引入新经济推动城市升级的需求带来了助力。 就在今年5月，江宁电竞文创产业集聚区在江苏南京正式揭牌，光原电竞作为首批电竞文创项目之一，继大湾区之后再次入驻长三角。作为*ＳT天润旗下的重要文创产业平台，光源电竞将在这里打造“5Ｇ＋云游戏＋ＶＲ”数字娱乐体验中心、南方文化产业智库电竞研究中心等电竞文创项目签约，开启江宁开发区电竞文创产业新篇章。 在此之前，着重落脚粤港澳大湾区，业务主要涉及广佛深三地产业项目、德培利光原教育、南方＋内容等板块，已在大湾区成功打造了“粤港澳大湾区电竞文创产业中心”、“广州母体电竞产业园”、“289数字半岛数字内容生产基地”等多个电竞文创产业项目。 蒋晓飞表示，政府和企业两者之间，需要一个沟通和资源对接的桥梁，光原电竞的角色定位即是成为政府和企业之间的桥梁，成为中国电竞企业的资源连接器。 目前来看，对于实现这一目标，光原电竞已具备显著优势。 其一，光原电竞在2019年与佛山南海区政府一起打造的粤港澳大湾区电竞文创产业中心，是华南整个粤港澳大湾区最大的电竞场馆，有8000平方米的国家Ａ级场馆，未来可作为国内顶级电竞赛事、中小型企业孵化加速器及电竞教育基地的载体平台。粤港澳大湾区的电竞产业中心作为《广州市促进电竞产业发展三年行动方案（2019-2021年）》的重点项目，无疑将逐渐成长为大湾区产业链中业态丰富的一个产业集聚区； 其二，光原电竞身上带有南方报业传媒集团的血脉，能够发挥媒体在电竞赛事中的积极作用，将赛事评价机制和媒体标准制定规范化，高标准化。“通过媒体和我们自己权威性来为中小企业提升他们，帮助他们做媒体的发声平台。”由此，在电竞内容上从媒体到智库平台的内容转型，将为一些中小型企业提供学术研究的成果支撑，以及结构性的品牌发声。 在此过程中，光原电竞的教育板块也将发挥其优势，并将*ＳT天润游戏业务的优质流量成功转化，不断提高投入产出比。 打造电竞教育平台 为产业发展各环节“补血” 按照*ＳT天润的战略规划，移动网络游戏行业将是公司持续深耕的领域，以为消费者创造更多的快乐为公司愿景，积极整合公司内部资源，形成核心竞争力，带来最优质的游戏产品。 据艾瑞咨询发布的《2020年中国电竞行业研究报告》，2019年电竞整体市场规模突破千亿。未来，电竞商业化将进一步助推电竞生态市场的增长，预计在2021年达到553亿元。随着电竞产业步入正轨，一方面，我国电竞从业人才缺口达50万；另一方面，全国多所高校已开设电子竞技专业，如何实现人才培养与岗位输送的无缝对接，成为亟待解决的问题。 蒋晓飞认为，打造电竞教育平台，“不仅仅是为电竞的从业人员去提供服务，其实还需要为目前正在从事电竞创业的这一批创业者去服务，他们其实非常需要在认知、资源或者资本上的加速。” 光原电竞将会重点通过电竞教育板块为电竞创业者提供服务：打造全国本科教育的人才培养方案，公司和华东师大联合出品、2019年首发的5本教材丛书中ＭＯＢＡ基础和ＦＰＳ基础是全国首个电竞专业教材，将有助于改变大环境对于电竞的专业认知，并提升电竞从业者的整体素质。 在2019年12月举办的广州市电竞产业高峰论坛上，为进一步促进产业标准化发展，南方光原文化宣布将联手德培利集团切入电竞教育，构建专业教学体系：《电子竞技运动与管理专业人才培养方案》《课程教学大纲》，自研《电子竞技概论》《电竞赛事解说实践》《ＭＯＢＡ项目基础》《ＦＰＳ项目基础》等电竞教材，并打造、运营光原电竞（广州）教育实训基地等产品。此次活动中，中山大学新华管理学院还与德培利教育达成战略合作，宣布将开设电竞相关专业。 *ＳT天润认为，移动网络游戏产业不是一个孤立的存在，需要依靠整个泛娱乐产业的支撑。公司未来还将积极布局泛娱乐产业，深化公司多元化经营战略，提高公司抗风险、抗行业周期的能力，促进公司长远发展，持续提升全体股东的利益。（CIS）
从扫码购物到“码”上创业、从城市“码”上出行到农村“码”上卖货、从企业“码”上平台化经营到政府治理的“码”上化……小小二维码让连接更便捷、让科技更普惠。 日常生活更便利 乘公交没带零钱怎么办？出示乘车码，“码”上出发。 防疫期间居家复工，多人开会怎么开？扫码进入线上会议室，“码”上开会，畅所欲言。 大闸蟹、花生油、五常大米、矿泉水……购物不知道辨别真伪怎么办？扫码获取从生产、加工到运输的每一步信息，“码”上安全。 如今，二维码已经在移动支付、证件管理、电子票务、资讯阅读、生产管理、食品溯源、物流追踪、餐饮服务等众多领域得到广泛应用。中关村(行情000931,诊股)工信二维码技术研究院院长张超表示，中国已成为二维码应用最广泛的国家，中国二维码应用占全球九成以上。 近日，清华大学中国经济社会数据研究中心与腾讯联合发布的《2020码上经济战疫报告》显示，2020年第一季度，“码”上经济交易额同比增加25.86%，1月23日至5月6日，政企个人总用码量达1400亿次，人均节约耗时29.2小时。 中国科学院科技战略咨询研究院研究员吴静认为，二维码生态作为数字经济中现实世界与虚拟世界的连接器，是线上线下融合的关键入口，它让商业连接成本更低，价值增值通道更畅通，将成为未来经济社会数字化全面转型的重要赋能途径之一。 催生经济新业态 “码”上经济适应了数字化时代的需求，其经济带动作用不容小觑。有专家表示，从产业链的角度讲，它最起码是万亿级的产业。腾讯的报告表明，2019年，微信生态带来的“码”上经济规模达到8.58万亿元，微信带动“码”上经济创造就业机会2601万个。 互联网时代，“码”是线上与线下连接的关键信息和服务入口。疫情发生后，通过微信社群、小程序、零售外卖到家业务等数字化运营工具，大量中小微企业、商户等实现线上运营，找到了全新的营收增长点，“码”上经济“低成本、低门槛、快部署”的优势凸显。另一方面，“无接触”服务需求促使线上企业服务形式数字化改造，在线医疗、在线教育、在线办公等新业态的快速兴起和普及，充分体现了“码”上经济场景建设的能力。 “码”上经济的发展还将激发对新基建的需求。调查显示，超过一半的企业反映未来将增加使用大数据技术，其后依次是物联网、云计算和5G。 同时，大数据AI分析技术也是企业普遍关注的内容，数据的有效利用已经成为企业共识。超四成企业表示将加强数据中台投入，数字化程度越高的企业更是积极。 “当前，二维码作为万物互联的重要载体，正在成为数字经济、工业互联网、智能制造等领域不可或缺的经济要素。”业内专家表示，以云计算、大数据、物联网、区块链等为代表的新经济形态迅速发展，二维码技术在新的经济形态中正发挥越来越重要的作用，由其催生的新产业(行情300832,诊股)新模式新业态不断涌现。 让社会治理更智慧 “您好！请出示健康码。” 防疫期间，全国各地都通过健康码出入办公楼和社区，健康码在复工复产复学中应用广泛。数据显示，腾讯健康码上线至今，累计访问量260亿，亮码90亿人次，覆盖近10亿人口。 一位社区疫情防控人员表示，小程序防控登记使每个人进出小区的时间从2分钟缩短到15秒，不仅提高了社区防疫工作效率，也能有效减少交叉感染风险。可以说，健康码的推出，有效建立了“码”上安全防线。 其实，健康码的出现不仅是一种新的技术应用，更重要的是重塑社会治理模式。有观点指出，健康码由居民自主录入信息，平台进行数据核验，实时更新并自动统计分析，这就将庞大的上报管理模式简化为平台和用户的两端关系，实现了重构社会治理的组织逻辑，驱动社会结构中不同组织的在线化、数据化。 近日，国家市场监管总局、国家标准委发布《个人健康信息码》系列国家标准，实施后可实现个人健康信息码的码制统一、展现方式统一、数据内容统一，统筹兼顾个人信息保护和信息共享利用。可以预见，从战疫到常态化，健康码还将发挥更多作用。 正如专家所说，健康码的移动化、无纸化、可追溯等特性，有效提升了社会化治理水平，同时也为数字化、流动化、智能化的社会治理提供了良好环境和实践经验，将为后续智慧城市的快速发展创造契机。
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