12月22日晚间，万业企业发布公告，公司领头境内外财团完成全资收购全球领先的气体输送系统领域零组件及流量控制解决方案供应商CompartSystemsPte.Ltd.（以下简称“CompartSystems”）。此次收购交易基准价格为3.98亿美元，为近年来该领域最大规模的中资企业跨境并购交易。完成交割后万业企业成为第一大股东，拥有CompartSystems33.31%股权。 本次交易由中信建投证券股份有限公司担任买方财务顾问，方达律师事务所担任法律顾问，德勤咨询（上海）有限公司及上海德勤税务师事务所有限公司担任财务及税务尽调顾问。 CompartSystems是全球领先的气体输送系统领域供应商之一，也是全球少数可完成该领域零组件精密加工全部环节的公司，其主要产品包括BTP（BuiltToPrint）组件、装配件、密封件、气棒总成、气体流量控制器（MFC）、焊接件等，产品用于集成电路制造工艺中氧化/扩散、蚀刻和沉积等设备所需的精确气体输送系统，同时是全球少数可提供气体流量控制器（MFC）组装的公司。CompartSystems也可为工业、航空航天、石油天然气领域客户提供包括高精度金属加工部件、流量控制传感器、控制阀组件等产品。 在全球行业地位方面，CompartSystems的K1S及C-Seal产品位居气体传输系统表面贴装行业的龙头地位，并且拥有下一代产品iBlock及Ultra-Seal生产专利，引领行业向革新性的技术前沿发展。CompartSystems在气体输送系统领域具有丰富的经验积累和产品布局，具备研发设计、流量控制、二次深入加工、装配测试等方面的综合技术实力。 目前，CompartSystems总部位于新加坡，在中国深圳和马来西亚库林分别设立工厂，全球拥有约1400名员工，其灵活的产能布局和全球化的销售体系为客户提供了多样的交货渠道选择，CompartSystems的客户主要为知名的设备制造商和领先的工业企业集团等。 万业企业成立于1991年10月，是一家具有新兴产业基因的高科技上市公司。目前，公司控股股东为上海浦东科技投资有限公司，浦科投资曾先后主导完成澜起科技、先进半导体、新加坡STI等跨境并购项目。近年来，万业企业通过“外延并购+产业整合”的方式，持续扎实推动公司快速向集成电路产业装备和材料领域的转型。万业企业频频加紧产业布局，已经完成多项重要动作：2017年出资10亿元作为“上海半导体装备材料产业投资基金”的主要LP之一，2018年公司100%并购了上海凯世通半导体股份有限公司，凯世通是国内领先的集成电路设备离子注入机的研发和制造商。今年12月，凯世通集成电路离子注入机获得商业客户及多个型号订单的重大突破。伴随凯世通自主研发的多个型号集成电路离子注入机设备获得商用推进，万业企业的投资价值和潜力进一步凸显，业务潜力有望进一步释放。 对万业企业而言，本次领头收购CompartSystems将进一步增强自身在专业领域的核心竞争力和行业影响力，为公司带来产业协同和企业价值增长空间。同时，万业企业表示，公司将借助本次交易抓住产业发展的历史机遇，通过自主研发与外延式并购双轮驱动，延伸布局高端装备产业链，增厚对集成电路装备行业覆盖深度和广度，进一步深化公司战略转型。
日前，云天化（600096.SH）因在“双百行动”中改革成效显著，其推行的改革案例被国务院国资委的新书——《改革样本：国企改革“双百行动”案例集》收录。 记者从有关部门了解到，早在两年前，为深化国企改革，全国选取百家中央企业子企业和百家地方国有骨干企业（以下简称“双百企业”），在2018-2020年期间实施“国企改革双百行动”（以下简称“双百行动”），打造一批治理结构科学完善、经营机制灵活高效、创新能力和市场竞争力显著提升的国企改革尖兵。其中，云南省上市公司云天化成唯一入选的上市滇企。 云天化表示，公司入选“双百企业”以来，抓住改革有利契机，针对资产、产业、产品结构不合理，市场化经营程度不高、激励约束机制不健全、内生动力不足等问题，以壮士断腕、自我求变的改革勇气和决心，在推动转型升级、组织变革、建立市场化经营机制、完善激励约束机制等方面大胆突破，改革取得积极成效。 启动研发“增长引擎” 探索高质量改革之路 在改革之时，云天化作为老牌国企焕发新活力的重要举措之一——就是对技术创新的重视。2019年，云天化研发直接投入较2017年增长近2倍，精细化工产业产值增幅达53%，增利已超过亿元，形成新的“增长引擎”。 云天化整合内外部研发资源，成立新型研发平台，按“中央研发机构+分支研发机构”的运作模式，启动实施一批重大项目，持续提升科技创新能力。以此为支撑，建立了精细磷化工、现代农业、氟硅资源综合利用等产融投一体化平台，打通上下游产业链发展瓶颈，通过新业态、新模式推动产业结构调整。 同时，“研发引擎”让云天化的产品不断进步，公司产品的差异化才是在行业竞争中脱颖而出的关键。目前，公司已长期备战水溶性新型化肥，又与多氟多（002407.SZ）达成合作联合开发利用化肥副产品氟硅酸，这些差异化的产品让公司更具发展潜力。 记者采访获悉，在2017年至2019年之间，云天化新产品销售年均增长达30%；澳大利亚、新西兰、东南亚等国外市场年均化肥销量实现大幅增长，成功入围国家第一批供应链创新与应用试点典型经验企业；以“农资+服务+解决方案”新模式，在全国布局农科小院和农化服务平台达到20余个，有效促进农民增产增收和企业增效。 云天化快速转型发展的同时也使公司资本结构进一步得到优化。记者查找公司2019年年报发现，云天化的资产负债率已从2017年的92.48%下降至目前的87.89%。公司表示，主要是积极推进混合所有制和股权多元化改革，改善了资本结构，围绕降负债、活机制、提效益，大力推进混合所有制和股权多元化改革，两年来先后在磷化集团、红海磷肥等分子公司实施战略投资者引进和债转股，引进权益资金近20亿元。 作为化工企业，环保工作同样不容忽视，云天化的“绿色矿山、绿色工厂”业界闻名。截止2020年，公司拥有的国家级绿色矿山建设增加到5个、绿色工厂建设增加到14个，绿色产品增加到95个，公司将绿色制造有效打造为竞争新优势。 改革创新现成效 为国企改革贡献“云南经验” 随着公司改革不断推进，改革带来的成效也直接体现在公司业绩上。2019年，云天化实现归母净利润1.52亿元，同比增幅23.73%，扣非净利润自2017年起连续三年实现大幅度减亏。2020年，云天化改革成效进一步得到体现，尤其是2020年第三季度实现营业总收入达到142.53亿元，实现归母净利润1.27亿元，同比增长了1538.12%。 2019年以来，云天化产品结构线得到极大丰富。从单一的“化肥生产及销售+磷矿采选”业务模式扩展至嵌入现代农业产业链体系，致力于新型化肥产品的研发和现代农业技术服务水平提升。 随后，公司又增加了商贸物流和精细化工内容，并结合主业，开展商贸物流一体化运作，主要经营化肥、化肥原料和农产品、农资商品等产业链上下游互补的贸易和物流业务，增强公司化肥产品市场粘性，通过化肥与原料对流、化肥与粮食对流降低综合物流成本。 值得一提的是，云天化是国内最大的聚甲醛产品生产商，公司目前拥有9万吨/年产能，生产基地分布在云南和重庆。而近日公司刚刚过会的19亿元定增项目，其中就有13.66亿元投入聚甲醛生产线新建项目。聚甲醛产能再度扩容无疑加强了公司在行业的话语权，稳固了行业领先地位，同时也表明“中国制造”聚甲醛的自给率或再次提升。 云天化实施多项改革措施后，截止2019年底，公司24项改革任务完成近70%，改革红利持续释放。以产品结构调整为导向的战略布局，让公司的产品有需求有市场，也让企业焕发活力，改革更加富有成效。 两年多以来，云天化除调整产品结构外，持续优化资本、产业、产品、市场结构，提升创新能力，促进新旧动能持续转换。绿色制造体系品牌效应显著，在云南省和行业内树立了生态文明标兵、绿色制造标杆新形象；在主动融入“一带一路”倡议、服务云南省发展高原特色农业、供应链创新等方面，充分发挥了“排头兵”作用，绿色高质量发展成效初现。 云天化“双百行动”综合改革得到了国务院国资委和云南省的高度认可，云天化改革案例还先后在国务院《双百行动专刊》《国资报告》等刊物登载。其中，2020年12月，云天化的改革案例还被国务院国资委的新书——《改革样本：国企改革“双百行动”案例集》中收录。2019年8月，作为唯一地方国企代表，受邀参与全国国资国企改革精选案例分享。2019年9月作为地方国企代表，受邀参加国务院国资委《“双百企业”推行契约化管理操作指引》《“双百企业”推行职业经理人制度操作指引》起草研讨，为国企改革贡献了“云南经验”。
11月以来，普氏指数（62％铁矿石）一路上涨至160.7美元/吨，涨幅34.99％，触及近年最高位。受此影响，我国铁矿石期货首次站上千元大关。“烧红”的石头引发市场关注和不安。 高矿价暴露行业痛点 市场化手段管理风险 10月中下旬以来，“黑色系”各品种轮番上涨。“双焦”的上涨主要受到国内焦化行业去产能和海外炼焦煤进口限制的影响。但是面对螺纹钢和铁矿石价格的上涨，特别是进入12月后两者上涨趋势加速，不少投资者大呼不解。“黑色系”究竟怎么了？尤其是“烧红的石头”背后究竟有何深层次原因？企业如何利用市场化手段管理“输入型风险”？针对以上问题，期货日报融媒体中心进行了深度调查，并邀请市场人士进行深度剖析。 11月以来，普氏指数（62%铁矿石）一路上涨至160.7美元/吨，涨幅34.99%，触及近年最高位。受此影响，我国铁矿石期货首次站上千元大关。“烧红”的石头引发市场关注和不安。 铁矿石究竟怎么了？期货日报记者在采访中了解到，多数专家认为，即使有境内外供需层面的“情理之中”因素，铁矿石的短期快涨仍在部分人士的“意料之外”。短期看，此轮行情是境外指数、衍生品带动境内期现价格上涨，境外价格及涨幅均高于境内。长期看，境外供方高度集中、铁矿石贸易用境外指数定价的双重压力促铁矿石“易涨难跌”，最大需求方的我国钢铁行业被动接受高矿价。 作为国内钢铁生产基础原料，铁矿石价格涨跌，事关整个钢铁产业。高矿价为钢铁行业带来巨大的“输入型风险”，影响到了我国钢铁行业发展及安全运行。相关专家呼吁，在上游垄断且高度依赖进口、钢铁产量居高不下的背景下，钢铁行业要加大废钢、国产矿利用，改变对进口矿石的依赖，同时扭转传统经营定价方式，利用衍生品工具管理风险，在上下游博弈中为自身谋求利益。 铁矿石怎么了？ 2016年，供给侧结构性改革在钢铁行业拉开了帷幕，清理地条钢、淘汰落后产能和表外产量。钢铁行业迅速扭转了大面积亏损局面，企业利润大幅改观，迎来了难得的三年喘息之机。 然而，好景不长。2019年初巴西淡水河谷矿难事件，开启了铁矿石新一轮上涨周期，矿钢产业链利润重新分配。境外矿山也在供给侧打起了主意，尤其今年借国际疫情等事件影响，相关外矿企业下调了全年产量预期，调减短期外矿发运引起行业对供给偏紧、下游抢货的预期。加之国内钢铁产业并未因长时间的供给侧结构性改革而减少，反而在今年继续大幅加码，这加剧了产业链利润天平向上游的倾斜。 结合11月以来的市场情况，国投安信期货铁矿石高级分析师张贺佳分析，进入秋冬“传统环保季”后，各地严禁“一刀切”且众多钢厂环保设备已改造升级，限产多以限烧结等工序为主，高炉开工即铁矿石需求同比明显偏高。自11月初至今，港口库存呈现持续下降趋势，支撑铁矿石价格整体走强。 在供给端，近日VALE将2020年铁矿石产量从先前的3.1亿—3.3亿吨下调到3亿—3.05亿吨，预计2021年产量在3.15亿—3.35亿吨，其下调2020年产量且2021年产量目标未达市场预期，也在一定程度上加剧了市场对全球铁矿石供需可能偏紧的预期，带动了近期价格上涨。“此外，近日澳洲西海岸附近生成热带气旋，市场担忧供给受到阶段影响，叠加近期海漂货溢价较高，国内现货及地矿性价比显现，临近年底钢厂仍有一定补库需求。”张贺佳说。 同时还要看到，近期整个工业品市场都在交易明年全球经济复苏引发对原料端补库的逻辑，不光是“黑色系”，近期铜、铝等有色品种价格近期累计涨幅也较为明显。尤其进入12月后，PMI、社融信贷及M2等宏观经济数据持续向好，国内黑色系“领头羊”成材消费及出口仍较保持较高水平，海外主要经济体部分先行经济指标持续好转，市场对于海外持续“复苏”乐观，推动了部分化工品、有色及黑色商品共同快速上涨。 “如果从黑色系品种的合约间价格走势来看，近期无论是原料端铁矿石还是成材端螺纹钢和热卷，均表现出明显的近弱远强格局。2101—2105价差收敛明显，回落至历史低位水平，这从另一角度证明，宏观经济复苏的预期是本轮工业品价格集体上涨的逻辑之一。”方正中期铁矿石研究员梁海宽说。 高高在上的铁矿石价格，让钢铁企业面临巨大成本压力，尤其是北方钢铁企业面临着进入冬季后下游需求大幅减少、生产利润进一步压缩的问题。某钢企负责人坦言，现在钢厂的铁矿石库存已经从原来的15天降到了不足一周的时间，但是为了保持生产，只能每天按照生产计划采购相对应的铁矿石用量，采取随采随用的模式，不再自行囤货保库存。 海证期货研究所副所长、黑色首席分析师石头表示，铁矿石价格高企，钢厂成本压力增大，贸易商恐高情绪高涨，未来铁矿石或有高位回调风险，交易者不可盲目追高。 定价机制之殇 近日中钢协及有关钢铁企业表态，认为铁矿石市场定价机制已经失灵，呼吁国家市场监管部门尽快调查铁矿石炒作。 对于铁矿石价格上涨，除了短期供需失衡的因素外，也需要从矿石产业链结构来看待铁矿石涨价，其背后是国内钢铁行业和海外寡头矿山之间上演的“利润分配的战争”。“不管什么因素引发，上游矿山处在的这个环节确实非常有利。即便没有矿难、疫情等‘黑天鹅’事件，可能还会有什么其他的因素，只要改变一下上游供给的节奏和预期，都会导致这个结果。铁矿价格上涨现象背后，实际上是产业链利润再分配的过程。”相关专家表示，在国内供给侧结构性改革红利总量一定的情况下，产业链在存量分配的条件下，矛盾就会体现出来。铁矿石价格上涨是必然结果。 不同的定价机制、定价机构往往代表着供需两端不同层面的利益。铁矿石价格大涨，让铁矿石定价机制又一次成为矛盾的集中爆发点。 记者了解到，2010年随着长协机制瓦解，全球铁矿石定价模式转向境外普氏指数定价，国内钢铁企业也逐渐被动接受了随行就市的普式定价，采取“普氏指数均价＋溢价”的浮动定价模式。2011年，铁矿石普氏指数最高曾涨到193美元/吨。与期货价格不同，普氏指数并不是投资者交易出来的价格，而是由普氏能源资讯公司通过电话问询等方式，向矿山、钢厂及贸易商采集的数据，样本数量非常有限，仅占市场份额6%—9%，占市场份额70%的长协矿排除在采取范围之外，“小样本决定大市场”的特点广为各方诟病。 一组数据可以直观看到境外指数和境内价格的不同。12月11日，我国铁矿石期货主力合约结算价998元/吨，较11月初的797元/吨上涨了25.22%。而同期新加坡交易所（SGX）铁矿石期货主力合约结算价157.82美元/吨，折算国内期货标准品的价格为1194.01元/吨，涨幅33.41%。无论是绝对值还是涨幅，境外指数、衍生品价格均领涨于国内期现价格。 张贺佳认为，普氏指数领涨连铁期货和国内现货，反映了海外钢铁市场复苏下铁矿石需求有所增加等因素，也使得海漂货和现货出现一定的倒挂，国内钢厂等更倾向于现货的采购，拉动了现货的成交和价格阶段性上涨，铁矿石基差仍明显高于“黑色系”其它品种，因此近期带动国内铁矿石期货上涨的动力是基差修复。 期货日报记者发现，随着交割月的临近，2101等近月合约开始了基差修复。 某行业人士表示，此轮铁矿石境外指数、衍生品价格涨幅和绝对值均高于国内期现价格，是境外普氏、新加坡掉期大涨，带动国内价格上涨。我国铁矿石期货价格长期贴水境外普氏、港口现货，在担当市场“压舱石”、抑制境外价格大涨方面发挥了一定的积极作用。 如何管理“输入型风险” 今年进口矿价大涨，使得没有参与期货套保、定价的企业带来了利润损失，也再次为全行业敲响了警钟。面对着下游需求向好、钢铁产量高居不下、铁矿石高度依赖进口的复杂局面，我国钢铁企业需要思考如何形成国内市场合力、共同应对境外压力和原料端的“输入型风险”。专家表示，这需要钢铁企业扭转传统经营和避险方式，利用衍生品工具管理价格波动风险，从境外供给高度集中、普氏定价垄断的格局中突围。 一位产业人士告诉记者，当市场价格超跌或超涨的时候，期货市场较好的流动性为产业企业提供了更安全、有效的套保机会，此时从事期货套保风险反而更小，对企业更有利。对于企业而言，目前参与铁矿石期货套期保值正当时。 从深层次看，企业参与期货市场和期货市场发挥功能，是相互促进的关系，二者互为前提也相互影响。产业企业深度参与，是期货市场发挥功能的重要条件。从国内油脂油料等行业期现结合的发展经验看，产业企业更多参与、利用期货市场，才能让期货市场结构更为合理，期货价格更真实有效。同样，期货市场服务实体企业避险的功能才能更充分发挥，期货价格才能更好反映行业供需和企业诉求，进而吸引更多产业企业参与。 我国黑色系期货品种体系日益完善和丰富，为广大现货企业提供了很多种可以利用的方式。因此，国内企业应形成合力，发挥主场优势，通过期货市场打破境外普氏垄断局面，把我国期货市场作为避险和定价的“主场”，钢铁企业要发挥期货“主场”优势，成为活跃在期货“主场”、参与期货套保的“主力”。 “从有色、农产品(行情000061,诊股)市场的发展经验看，期货市场是对冲风险和定价的有效工具，无论在市场价格大涨还是大跌的过程中都能起到作用。钢厂需要提高对期货工具的认识程度，组建和培养懂期货又懂现货的人才队伍，更好参与期货市场。”光大期货研究所黑色研究总监邱跃成此前对记者表示。 中信建投(行情601066,诊股)期货铁矿石研究员赵永均同样认为，作为最大的铁矿石需求国来说，定价机制应该掌握在自己手上。“近年来，交易所在陆续推进以国内期货价格为基准的基差点价模式，有不少钢厂尝试参与，这是很好的开端。”他还指出，对于此轮铁矿石上涨，应该有一些钢厂在期货盘面提前锁定了价格，因此对于参与套保的钢厂，基本规避了铁矿石价格上涨给企业带来的风险。这说明钢厂既要团结力量、化零为整，提高我国对铁矿石的议价能力，也要通过金融衍生工具来提高企业的风险管理能力。 除了参与利用期货工具进行规避风险、用市场化工具定价之外，用市场化手段改善矿石供需、从根本上上扭转对进口矿石的依赖、改变上下游不对等关系，是全行业重要的努力方向。对于如何改善供需格局，采访中专家重点提到了对国产矿开采、加大废钢利用的支持。在当前进口矿高价位下，国产矿、废钢行业或将迎来新的“红利”。 “境外矿山集中度高，一直是我国黑色产业链所面临的的潜在问题。提升国产矿产能，加大国产矿开采以及推进废钢应用对于缓解铁矿石供给紧张以及其他诸多风险是十分有必要的。”永安期货北京研究院副院长朱世伟说，中国铁矿储量大，建议适当扶持国产矿生产，并增加其他渠道的铁元素供应，如优质再生钢进口、非澳巴矿源等。 邱跃成表示，我国钢铁行业应丰富原料供给渠道，鼓励支持国产矿投资生产，多方面改变进口铁矿石依赖。从长远来看，钢铁行业最重要的应对方式是增加铁矿石资源的自身保障，如增加海外权益矿的战略投资和开发。另外，适当控制生产节奏，特别是在利润低位和亏损情况下要适度减产，减少铁矿石的使用量。还有，加强对市场行情分析研判能力，在铁矿石价格低位时，适当增加铁矿石库存规模，做好战略储备。 据介绍，有关方面一直在努力加大对国产矿的支持以及鼓励废钢应用，如工信部在产能置换新规中鼓励转炉置换为电炉项目、再生钢铁料标准得到迅速制定等，随着时间推移，电炉炼钢占比预计将会逐步提升，对进口铁矿石的依存度将逐步降低，对高企的铁矿石价格也将形成一定抑制。大商所正在持续推进废钢期货上市，进一步完善钢铁产业的衍生工具链条，发挥期货市场避险和定价功能，服务实体经济和国家战略。 大商所就铁矿石动态调整品牌升贴水及可交割品牌扩容征求意见 文/姚宜兵 12月11日，大商所发布公告，就铁矿石动态调整品牌升贴水及增加可交割品牌公开征求意见，截止日期为2020年12月17日。市场人士认为，此方案执行后将扩大铁矿石期货可供交割品范围并使铁矿石期现市场更为紧密地结合。 根据公告，此次大商所公开征求意见的内容包括拟定期调整品牌升贴水（即动态调整升贴水）方案和拟增设的3个可交割品牌。铁矿石期货拟实施的定期调整品牌升贴水方案包括升贴水调整频率、数据采集方式等。具体来看，升贴水调整频率设有三种方案，分别为每半年、每季度或每月调整。其中，半年调整方案样本周期为前180日，新升贴水公布后执行周期为6个月；季度调整方案样本周期为前90日，新升贴水公布后执行周期为3个月；月度调整方案样本周期为前30日，新升贴水公布后执行周期为1个月。 品牌升贴水根据品牌价格和质量升贴水计算并定期调整公布。其中，品牌价格数据样本暂拟采集自上海钢联(行情300226,诊股)电子商务股份有限公司、上海钢之家电子商务股份有限公司、北京铁矿石交易中心股份有限公司等机构及铁矿石指定交割厂库、大连商品交易所场外业务平台等多元化主体，采集点为铁矿石指定交割港口。品牌价格根据采集的样本数据按公开的一定方法计算处理。最新的品牌升贴水拟于实施前一月最后一个交易日公布。 同时，此次征求意见稿还包括了近期拟增设的可交割品牌方案。目前，大商所在产量较大的品牌中初步筛选了本钢精粉、IOC6、Kumba等3个品牌。 期货日报记者了解到，近期受国内外下游需求增长、国际贸易摩擦等多因素影响，在境外普氏指数、掉期大幅上涨的带动下，我国铁矿石期货价格跟随境外价格波动。由于不同品牌铁矿石供需关系存在较大差异，品牌间价差波动频繁，现有的固定升贴水滞后于不同矿种间的价差变化。行业组织和相关市场主体对调整铁矿石品种定位、进一步增加可交割品牌参与交割的呼声较高。 市场专家表示，实施品牌动态升贴水并增设新的交割品牌，有利于促进品牌升贴水贴近品牌间价差，缩小不同品牌间的仓单注册成本差异，进一步扩大交割品的范围，推动期现价格紧密贴合。同时，在现有13个可交割品牌的基础上拟再增加3个品牌，预计每年可新增2500万吨可供交割量，有利于进一步维护市场平稳运行、防范可能的交割风险。 大商所相关负责人表示，近期大商所已广泛征求行业组织、产业企业及投资者等多方意见建议，持续优化铁矿石品牌升贴水调整方案。此次公开征求意见后，大商所将进一步吸纳各方意见，尽快推动铁矿石定期调整品牌升贴水方案落地，并及早实施可交割品牌扩容。另外，交易所还在研究实施铁矿石滚动交割，以延长交割期，更好地支持企业参与交割。
日前，财政部原副部长朱光耀表示，当下应对数字税收进行总体研究。除了国际数字税收问题，拥有大型科技公司的国家，国内税收的研究应该适时提到议事日程。特别是针对拥有大型科技平台、拥有大型数据平台、拥有巨大消费者流量平台的数字税收研究需要提上日程。 数据税被频频提起，有其发生的必然性，不过，虽然数字税引起热议，但它的概念是比较含混的。 首先要弄清楚数字税是什么。从研究层面上来说，数字税包含两个含义，就国际层面而言，备受关注的是OECD经济数字化的税收解决方案，其关注点在于跨国的互联网公司、数字巨头所创造的巨额利润在不同国家之间的分配问题，这需要国际间多方协调解决。而我国引起热议的数字税，是一种国内税的概念，是一种数字服务税，关注点在于对对拥有大型科技、数据、消费者流量平台的国家的针对性研究。 那么为什么各方对数字税越来越重视？近十年来，中国数字经济规模在持续扩大，质量效益明显提升。2019年中国数字经济市场规模为358402亿元，数字经济占中国GDP的36.2%。2019年中国数字经济对经济增长贡献率为67.7%。在当前经济环境下，数据和其他生产要素一样，已经逐步渗透在整个实体经济运行的过程中，数字经济成为推动经济发展的新兴力量。随着数字经济的日益发展，数字税可能是数字经济发展的一种必然。 一方面，数字税有利于消除负外部性。数据”作为一种越来越重要的生产要素，是数字经济发展的根基。但由于产权的缺失，企业或个人不当地使用个人隐私数据，就会容易产生负外部性，即企业或个人的滥用数据的行为会对这项活动参与者以外的人造成负面影响，在负外部经济的情况下，滥用数据的私人成本小于社会成本，数据也可以成为数字经济前进路上的拦路虎，而征税则是消除负外部性的良方。 另一方面，是否征收数字税还关乎税收公平和效率。如果数字企业的用户遍布全国各地，但是只有数字企业所在地和数字企业本身获得了可观的税收和收入，用户数据是平台的价值来源，不应是免费的，不征收数字税显然损害了公平和效率。 但是，当前我们应该思考的是，应该做等于马上做吗？征税有利于税收公平，但是公平不是绝对的，我们期望数字税既要尊重市场规律和技术创新发展所带来的数据流动的趋势，也要在数据税收的基础上进行价值平衡，这其实是很难做到的。就目前而言，我国推行数字税还存在诸多困难，也没有必要为了税收的公平和效率盲目采取行动或做出牺牲。 一方面科学的税收规则难以确定。首先税收基数就难以确定。数据流通产生价值，这种价值来源于用户，因此用户理应享受平台创造的收益，利润的大头应该国家拿来全民共享。而要让用户能够享受这种收益，那么首先关于用户数据销售的收入就应纳税，听起来合情合理，但是落实起来却略为困难，科学计算应纳税收入是一件十分具有挑战性的工作，如何监管、向谁征收、应该征多少税”都难以界定。 另一方面，数据税也无法发避免成本转嫁的问题。虽然目前数字税到底是什么性质的税收尚未明晰，但就其性质来说，更像间接税。税负能否转嫁取决于供求关系，强势的一方总是可以转嫁税负，当前，数字化企业存在技术优势且竞争着较少，相对具有垄断性，垄断就具有定价权，这意味着这些数字化企业可以人为抬高定价以转移收入，最终承担税负的还是用户。 这几年我国数字经济的发展迅猛，可以说在电子商务、社交网络、搜索引擎、大数据、云计算以及工业智能化等领域，都处于世界前列，这很大程度上是得益于税收政策、行政政策与环境上的宽松，发挥了重要的鼓励作用。当前数字经济已经为我国经济增长的中长期动力，如果在规则尚不成熟时，贸然征收数字税，将导致我国互联网等数字化企业在国内外都面临更大的税收负担。同时征收数字税可能难以在税收公平和支持创新之间寻求合适的平衡，稍有不慎就会打压我国数字经济欣欣向荣的好势头。 因此，就目前而言，我国还没有到大规模征收数字税的阶段，税负公平、社会福利等多方面条件都还不成熟，征收成本会比较高，征税难度会比较大，可能会对经济发展造成负面影响。 当然，这并不意味着我们不需要探索数字税的落地，就维护国际市场而言，中国需要和国际接轨，共同推进全球经济的数字化进程。就国内数字经济发展而言，未来，数字经济的体量会很大，当数字经济发展到一定程度，税收可以作为一个调节手段，促进数字经济健康发展，这关系到国内税制进化。 因此，现阶段数字税作为一项研究还是合适的，可以开始进行试点。积极借鉴国际经验，立足于中国数字经济发展的阶段特征、市场规模、技术水平等国情，加强研究，因地制宜，但落实到具体行动层面，实际上还未完全成熟，也需要相当长的时间去摸索。（作者系中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授）
“今年是九强生物未来发展最关键一年，‘开了两朵花，结了一个果’，不但收购了一个全国病理免疫组化龙头企业，还引入国药集团作为九强的战略投资人。九强生物现在是混合所有制企业，未来的发展道路更宽敞了。”在日前接受记者专访时，九强生物董事长邹左军表示，“九强希望九州大地都能繁荣富强起来。” 1996年，九强生物以进口产品代理起步，步入体外诊断（IVD）行业；2001年，公司开启自主研发替代之路；2013年，公司被评为国家火炬计划重点高新技术企业，并开创中国IVD企业技术输出的先河；2014年，九强生物成功登陆创业板。一路行来，坚持核心技术研发不断创新和完善的九强生物，在生化领域每年都会推陈出新，其中不乏国内首家或独创产品面市。 在疫情防控常态化的当下，医疗行业将迎来怎样的变化？以体外诊断为主业的医药企业面临怎样的机遇和挑战？在国产替代方面，国内医疗企业还有怎样的路要走？ 谈市场：紧抓国产替代机遇 “在当前国际环境下，以优质的国产产品替代进口产品，不仅关系到企业的盈利，也是贯彻国家战略的体现。”接受记者采访的邹左军目光坚定的表示。 疫情期间，核酸检测让体外检测的曝光度达到空前高度。但从整个医疗市场来看，邹左军认为，基本医疗的需求并没有发生太大改变。未来无论经济发展如何，民众对医疗和健康的需求都是持续增长的。 “未来的增量市场主要来自两个方面。”邹左军介绍称，一方面，随着我国老龄化程度不断加深，60岁以上人口比重逐年增加，这部分群体对疾病诊治的需求也不断增加；另一方面，国家提出双循环战略，倡导加快优质国产产品替代进口产品速度，为国内上市医药企业提供了很大发展机会。 在产业链发展方面，邹左军表示，体外诊断行业，无论是设备的关键零部件、还是诊断试剂里的抗原、抗体、酶等核心材料，目前仍主要依赖进口。 “针对这一现状，我认为，应该两条腿同时走路。‘一条腿’是，国内医疗企业应进一步加大自主研发力度，实现自主创新，力争国产产品达到进口产品的质量和标准；‘另一条腿’是放眼全球，可以对国际上优秀的检测企业进行参股并购，把国外优质资源纳入国内上市公司体系内。通过这两条腿同时走路，有望在较短时间内解决原材料短缺问题。”邹左军说道。 谈及公司未来研发方向，邹左军向记者介绍称，目前九强生物在体外诊断领域主要涉及四大业务板块，分别是生化、血凝、血型卡和病理诊断。在生化诊断试剂方面，九强生物目前已处国际领先地位。自2013年起，九强生物与雅培、罗氏、日立、迈瑞、威高等国内外知名企业陆续建立起生化战略合作关系。公司与雅培签署的《技术许可和转让合作协议》，更是开创了中国IVD企业技术输出的先河。 “九强生物已实现中国企业在IVD领域的知识产权输出。过去是我们向国外学习先进技术，现在则是国外的行业巨头向我们购买技术。公司通过‘借船出海’，深化了海外市场发展战略。”邹左军称。 20年来，国内外体外诊断企业的关系已从简单的代理、竞争关系，演变为深度、长期的战略合作伙伴关系，九强生物是这一历史的见证者与参与者。 谈产品：提质增效走在前面 九强生物对核心技术研发的不断投入以及对市场的独特敏感视角，满足了不同市场、不同客户群体的需求，实现了产品的持续升级。与此同时，在公司治理、提质增效方面，九强生物也走在了同行前头。 作为上市公司董事长，如何提质增效？邹左军认为，提升上市公司质量，其中非常重要的一项就是提升信息披露质量，及时、合规地披露上市公司信息。另外，提升上市公司质量的根本，是要把企业经营好，实现盈利，给股东带来收益，投资者才会真正长期持有。 随着疫情防控进入常态化，医药医疗产业也逐步复苏。在邹左军看来，当前环境下，在药品和医疗器械集采方面，医药企业需要找到自身的竞争力。“商业模式总在不断更换，企业一定要根据国家的政策和客户的需求，不断适应、主动改变。”邹左军谈到，作为生产制造和研发型企业，如果能在全国甚至全球坚持技术领先，自身产品不可替代、人无我有，这样的企业在任何时候都能活下去。与之相比，那些产品同质化程度太高、可替代性强的企业，生存几率就较小。此外，在技术领先的同时，企业一定要加强对成本的控制，把成本控制到极致。 谈发展：通过并购扩充产品线 并购重组是资本市场存量资源实现优化配置的重要方式，也为上市公司提质增效注入了“新鲜血液”。记者注意到，九强生物通过投资并购不断扩充产品线，实现了邹左军所说的“开了两朵花，结了一个果”。今年9月，九强生物与国药投资共同采用支付现金方式购买迈新生物95.55%的股权，交易总价26.28亿元。交易完成后，迈新生物成为九强生物的控股子公司。 据了解，迈新生物主营业务为免疫组织化学（IHC）行业检测一抗和二抗的生产和销售，以及相关检测设备的生产和销售。收购完成后，九强生物成为诊断试剂领域产品最齐全的公司之一，业务覆盖肿瘤细胞筛查、手术后肿瘤组织切片的临床诊断等领域。 “肿瘤的免疫组织化学检测在肿瘤最终确定方面是“金标准”。近年来，我国肿瘤病人人数逐年快速上升，市场非常大。”邹左军向记者介绍道，迈新生物是本土肿瘤筛查领域的领军企业，未来有望在靶向药物的伴随诊断、精准治疗方面走在行业前列。 收购迈新生物，是九强生物与国药集团强强联合的一次具体体现。今年4月，九强生物与国药集团及其全资子公司国药投资签署《战略合作协议》，通过非公开发行股票的方式，引入国药投资作为战略投资者，募集资金近12亿元。交易完成后，国药投资成为九强生物的第一大股东。 “国药集团在医药流通、制药、疫苗、血液等领域是当之无愧的国家队。通过投资九强生物，国药集团希望打造IVD生产制造领域的国家队。最终，双方因为共同目标走到了一起。”谈及引入国药投资作为战略投资者的原因，邹左军说道，“国药与九强的牵手可以实现双方赋能。九强生物在生产制造领域能为国药集团的渠道提供更多更好的产品；国药集团拥有全国最大、覆盖最密集的销售渠道，将有利于九强生物产品销量的增长。” 背靠国药集团，九强生物将有更大底气去进行投资并购。邹左军透露，未来两三年，九强生物将加大对业内企业的吸收整合并购，以扩充自身产品线。 不过，邹左军对并购重组有着清醒认识。他表示，坚决不能盲目进行并购重组。“虽然九强生物在诊断行业做了二三十年，但整合战略也有轻重缓急，需要一步一步走，收购完成后要进入良性循环，而不是背一堆商誉。企业家要脚踏实地做事，不要心存赌博心理。”
当前，金融企业正在深入推进数字化转型，其资产也在加快上云；同时云环境正在从独立的私有云或者公有云向混合云环境转变，在此背景下，企业安全的重要性也就尤为突出。IBM大中华区安全事业部安全服务经理冯国兴、高级安全咨询顾问吴斌近日在接受记者采访时指出，企业防范风险应从人工响应向自动化应对转移，面对新常态下企业数字化转型带来的挑战，IBM正通过聚焦策略，加速推进混合云与AI的战略。在安全领域，IBM可以帮助企业将安全价值引入到业务的各个方面，确保企业云端之旅安全。 混合云环境将是大趋势 混合云是近年来云计算的主要模式和发展方向。私有云主要是面向企业用户，出于安全考虑，企业更愿意将数据存放在私有云上，但同时又希望可以获得公有云的资源，因此，混合云被采用得越来越多，它将公有云和私有云，单一云和多云进行混合和匹配，以获得最佳的效果。 现实中，为了保护企业数据等资产安全，不少企业花了很多精力、时间，购买不同的工具来保障本地部署的安全。不过，当资产上云的时候，整个环境改变了，企业防御的边界越来越多、越来越复杂，客户需要考量的因素也就更多。 冯国兴表示，在混合云时代，每一个云都有自身优势，每一个优势都有独特的价值。以前，在本地的部署环境里面，不可能大量、快速地去部署某些服务器或设备。而当企业决定用云或者混合云的时候，做好安全就必须具备相应的速度，传统安全日志的形式太慢，需要有一个安全或管理平台，通过网络集成的平台和架构等，通过可视化角度把整个环境的安全态势看清楚，以提升安全防范等级。 吴斌认为，企业数据安全目前面临的最大的挑战来自不确定性。一方面，其正在面临混合云的新环境；另外一方面，企业数据变得越来越重要。对于这种新环境，为解决速度的问题，就需要企业从人工响应变成自动化应对，尽可能采用自动化的方式对各种情况进行响应。企业需要设计优秀的安全架构，而不仅仅是购买一个简单的产品或者进行简单技术的堆叠。有坚实的企业安全架构基础以后，具体的安全技术可以根据业务需求进行增减或修改。从IBM的服务案例来看，在进行企业安全架构设计时，就考虑到了客户资产可能会上云的情况，于是IBM就把混合云的迁移方案以及安全方案都纳入考虑范围。 企业安全转型有三大方向 吴斌指出，企业安全战略的转型有三大方向，即战略和风险方向分析、威胁管理，以及数字信任。围绕这三大方向，IBM的服务也进行了相应的升级。第一，在战略与风险管理方面，通过多样化的产品组合帮助企业进一步提升安全性的成熟度，将安全融入领导力和企业文化中；第二，在威胁管理方面，帮助企业阻止高级威胁，编排事件反应并掌握锁定威胁的能力；第三，在数字信任方面帮助企业保护关键资产，传递数字身份信任，管理用户及身份并统一端点管理。 由于企业资产上云，企业的IT基础架构和ESA安全架构设计和以前发生了很大的变化，企业在新的安全态势下，应当如何规划自己的安全架构？他强调，企业的安全架构应该以业务为导向。例如，直销银行业近年的趋势显示，优秀的直销银行纷纷借力“企业（Business）+银行（Bank）+客户（Customer）”模式，输出银行服务，实现了开放银行理念。吴斌认为，开放银行是非常新的生态环境，但其也面临着第三方数据保护、事故处理和责任划分，以及网络和系统安全等风险，在这样的情况下，银行在进行安全设计时必须明白其在开放银行中的安全环境处于怎样的状态，会遇到怎样的风险，在此基础上定制开放银行的安全框架，这就是以业务为导向进行安全架构设计。 据吴斌介绍，企业安全服务的市场需求近两年一直在增长。尽管不少企业购买了很多安全产品，但依然时常遭遇安全风险的问题。不少企业在遭遇攻击之后，才想到找安全咨询公司帮忙。目前，除银行外的很多企业，在整体安全尤其在网络安全中——网络隔离、网络的分割这一方面做得还不够到位，近年也频繁出现勒索病毒等情况。因此，在新环境下，构建完善的企业安全架构基础，以业务为导向，有前瞻性地进行安全架构规划非常关键。
为提高金融服务实体经济质效，完善市场主体退出制度，维护金融机构债权人合法权益，银保监会会同国家发展改革委、人民银行、证监会制定了《关于印发金融机构债权人委员会工作规程的通知》（以下简称《工作规程》）。 近年来，银保监会坚决贯彻落实党中央、国务院关于防范化解金融风险，支持实体经济发展的决策部署，建立了银行业金融机构债权人委员会制度，推动债权银行业金融机构精准发力、分类施策，合力帮扶困难企业，有序退出“僵尸企业”。总体来看，银行业金融机构债权人委员会制度运行情况良好，有序缓释了银行业金融机构信贷风险，避免了部分企业因资金链突然断裂而倒闭，守住了不发生系统性、区域性金融风险的底线。《工作规程》总结了前期风险企业债务问题特点及债委会运行过程中的成功经验，根据新形势、新任务的要求，对现有债委会制度进行进一步完善。 《工作规程》共21条，主要包括以下内容：一是明确了债委会职责定位。债委会是协商性、自律性、临时性组织，按照市场化、法治化、公平公正、分类施策的原则开展工作。二是扩大债委会成员的覆盖范围。明确对债务规模较大、存在困难的非金融债务企业，3家以上持有债权（含贷款、债券等）、管理的资产管理产品持有债权、依法作为债券受托管理人的银行保险机构和证券期货基金经营机构等可以发起成立债委会。三是区分债委会层级。债委会原则上由直接对企业持有债权的金融机构或其分支机构组建。涉及中央企业或者重大复杂的企业集团，可以在金融机构法人总部层面组建债委会。四是做好与联合授信制度的衔接。联合授信企业发生债务风险的，牵头银行可推动组建债委会。五是对债委会参加机构、主席单位、副主席单位、债权人协议、重大事项决策机制等债委会基本事项作出原则性规定。六是规定对债委会运作的约束机制。针对债委会成员机构的不当行为，支持债委会或者自律组织采取内部通报等自律性惩戒措施。造成严重后果的，金融管理部门可以依法采取约谈、向债委会成员机构总部通报等方式，督促其规范行为。七是支持债委会在破产程序中积极发挥作用。债委会可以代表成员机构，主动向法院推荐管理人、积极配合制定重整计划及债权受偿方案，做好与企业破产程序中的债权人委员会、债权人会议的有效衔接。八是明确打击逃废金融债务的要求。支持金融机构联合打击逃废金融债务，充分发挥行业自律与失信惩戒机制作用。 下一步，银保监会将会同相关部门持续指导金融机构按照《工作规程》积极开展相关工作，深化金融供给侧结构性改革，防范化解金融风险，更好地服务实体经济发展。
登录
工商服务
危机公关
金融律师
app开发
财税服务
金融牌照
网站建设
知识产权
企业征信
审计评估