1月6日，据央行官网消息，2021年中国人民银行工作会议1月4日上午以视频形式召开，会议总结2020年主要工作，分析当前形势，部署2021年工作。 定调今年央行货币政策重点工作的重磅会议来了。 1月6日，据央行官网消息，2021年中国人民银行工作会议1月4日上午以视频形式召开，会议总结2020年主要工作，分析当前形势，部署2021年工作。 对于今年的重点工作，会议从十个方面提出详细部署，具体包括以下方面： 一是稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配；加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 二是继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制。 三是落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。引导金融资源向绿色发展领域倾斜。 四是加快完善宏观审慎政策框架，将主要金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。加强系统性金融风险监测评估，分步推动建立宏观审慎压力测试体系。加快建立健全跨境资本流动等重点领域宏观审慎管理框架。完善金融控股公司监管制度体系。 五是持续防范化解金融风险。加强互联网平台公司金融活动的审慎监管。强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债。 六是深度参与全球金融治理，严密防控外部金融风险，稳步扩大金融双向开放。妥善应对低收入国家债务问题。 七是稳慎推进人民币国际化。着眼于服务实体经济，顺势而为，促进贸易投资便利化。完善人民币使用相关政策制度。 八是深化金融市场和金融机构改革。落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度。 九是持续改进外汇管理和服务。支持企业合理审慎运用外汇衍生品管理汇率风险。以“零容忍”态度严厉打击外汇领域违法违规行为。 十是提升金融服务和管理水平。扎实推进金融业综合统计。完善现代中央银行财务制度建设。深入推进支付行业治理现代化。稳妥开展数字人民币试点测试。 民生银行(行情600016,诊股)(港股01988)首席研究员温彬对券商中国记者表示，从今年央行工作会议部署的重点工作内容看，核心内容还是强调金融对实体经济的支持，防范化解金融风险，以及进一步扩大深化金融改革开放。去年为应对疫情冲击，货币政策加大逆周期调控，使得M2和社会融资增速明显高于上一年，但也出现了宏观杠杆率快速上涨的情况。随着今年经济出现恢复性增长，有必要重新强调保持宏观杠杆率的基本稳定，保障宏观经济平稳运行。因此，今年货币政策的总量目标合理适度，即保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，在总量目标下更加强调灵活精准，也就是聚焦实体经济的重点领域和薄弱环节，如金融科技、绿色金融、小微企业等，结构性货币政策工具将会发挥更多作用。 加强互联网平台金融活动“审慎”监管 相比于此前央行多次强调的稳健的货币政策、发挥结构性工具精准滴灌作用、防范化解金融风险和深化金融改革，此次会议对今年央行重点工作的部署中，有一些提法较为新颖，主要集中在确保金融创新在审慎监管前提下发展、严密防控外部金融风险、落实碳中和完善绿色金融等。 其中，在确保金融创新在审慎监管前提下发展方面，会议提出，要持续防范化解金融风险，加强互联网平台公司金融活动的审慎监管，坚决落实党中央、国务院关于强化反垄断和防止资本无序扩张、统筹金融发展与金融安全的决策部署，抓紧补齐监管制度短板。强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债，严肃查处侵害金融消费者合法权益的违法违规行为。确保金融创新在审慎监管前提下发展，普惠金融服务质量和竞争力稳中有升。 此外，提升金融服务和管理水平，统筹推进金融法治体系建设，深入推进支付行业治理现代化，提升金融科技应用和管理水平。 值得注意的是，上述提及的“个人征信业务必须持牌经营”、“严禁金融产品过度负债”的问题，监管近期都有所行动。一方面，近日，央行针对鹏元征信有限公司（下称“鹏元征信”）存在的未经批准擅自从事个人征信业务活动等问题，对该公司开出近2000万元的巨额罚单，这是央行对国内获批的征信机构开具的最大罚单。 银保监会近期也发布警惕网络平台诱导过度借贷的风险提示，指出一些网络平台为获取海量客户，通过各类网络消费场景，过度营销贷款或类信用卡透支等金融产品，诱导过度消费，并提醒广大消费者理性消费，量入为出，切勿“以贷养贷”“多头借贷”。 再提引导市场预期，保持汇率基本稳定 去年下半年以来，人民币兑美元汇率的快速升值，汇率稳定问题再度成为官方关注的重点，前不久召开的中央经济工作会议也重提“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”目标。随着美元持续疲软，以及离岸人民币兑美元汇率已升破6.44，关于担心跨境资本流动受挑战、热钱流入的声音再起。 在此背景下，央行年度工作会议和同日召开的国家外汇管理局2021年全国外汇管理工作电视会议均就进今年跨境资本流动管理提出新目标。 央行会议提出，深化人民币汇率市场化改革，加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要严密防控外部金融风险，稳步扩大金融双向开放。稳慎推进人民币国际化，着眼于服务实体经济，顺势而为，促进贸易投资便利化。稳妥有序推进资本项目开放，支持企业合理审慎运用外汇衍生品管理汇率风险。加快完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。以“零容忍”态度严厉打击外汇领域违法违规行为。 国家外汇局也表示，今年将防范跨境资本异常流动风险。加强外汇形势监测评估，密切关注疫情等外部冲击影响，引导金融机构和企业坚持风险中性原则，打击外汇投机行为，加强市场预期管理和宏观审慎管理，避免外汇市场无序波动。 此外，在深化外汇领域改革开放。国家外汇局今年将以金融市场双向开放为重点，稳妥有序推进资本项目开放。完善境外机构境内发行股票、债券资金管理，推进私募股权投资基金跨境投资试点，改革外债登记管理，促进跨境投融资便利化。扩大贸易外汇收支便利化试点，促进贸易新业态发展。建设开放多元、功能健全的外汇市场，支持金融机构推出更多适应市场需求的外汇衍生品。 近期，央行、国家外汇局等部委出台了完善跨境人民币使用、放宽境内企业境外放款上限等满足企业“走出去”的资金需求的改革举措，被看作既是顺势“松绑”企业“走出去”资金流出，又释放稳汇率信号的举措。 中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家管涛表示，在外汇供大于求，本币看来升值压力情况下，如果不喜汇率过于波动，外汇政策无外乎是增加外汇储备、扩大资本流出，抑或是限制资本流入。这些数量工具同样各有利弊。政策选择其实就是目标的取舍，不可能既要又要还要。预计今年大概是“增加汇率弹性+扩大资本流出+调控资本流入”的外汇政策组合。 完善绿色金融体系，如何影响银行？ 在完善绿色金融方面，会议提出，落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。做好政策设计和规划，引导金融资源向绿色发展领域倾斜，增强金融体系管理气候变化相关风险的能力，推动建设碳排放交易市场为排碳合理定价。逐步健全绿色金融标准体系，明确金融机构监管和信息披露要求，建立政策激励约束体系，完善绿色金融产品和市场体系，持续推进绿色金融国际合作。 兴业研究近日在《中国银行(行情601988,诊股)(港股03988)业》发布的文章认为，为了实现2030年前碳达峰和2060年碳中和的长期气候目标，我国整个社会经济体系都需要发生根本性的转变，金融系统也不例外，碳中和目标下银行金融业务发展的重点领域面临调整。具体来说，包括以下几方面： 一是商业银行金融业务支持的行业结构面临调整。随着碳中和目标的提出，我国经济产业结构转型也将进一步深化，银行的信贷业务也需要进一步向低碳产业倾斜，加强对绿色产业的支持。与此同时，在强化的减排目标下，可再生能源、新能源汽车、碳捕获与封存（CCS/BECCS）等绿色产业发展潜力巨大。 二是气候投融资将日益成为银行绿色金融重要领域。一方面，在银行的绿色信贷中，气候信贷占比呈现逐渐上升的趋势。另一方面，气候投融资顶层设计文件以及官方统计制度的出台，将进一步促进和规范气候投融资发展。 三是全国碳市场建设将加速，碳金融空间被逐渐打开。碳中和目标将增加碳市场的供给和需求，从而增加碳市场的有效规模，而碳市场反过来又可以激励企业和居民碳中和的行动，因此随着碳中和目标的提出，我国全国碳市场的建设进程也将加速。
1月6日，央行发布消息称，1月4日上午，2021年中国人民银行工作会议以视频形式召开。在深入分析当前经济金融形势的基础上，会议要求，2021年人民银行系统要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九届五中全会和中央经济工作会议精神，坚持稳中求进工作总基调，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，以推动高质量发展为主题，以深化供给侧结构性改革为主线，以改革创新为根本动力，以满足人民日益增长的美好生活需要为根本目的，稳字当头，抓住重点，守住底线，敢于担当，认真履行国务院金融委办公室职责，建设现代中央银行制度，继续做好“六稳”“六保”工作，为加快构建新发展格局提供有力有效的金融支持。 一是稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。完善货币供应调控机制，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全市场化利率形成和传导机制，深化贷款市场报价利率改革，带动存款利率市场化。深化人民币汇率市场化改革，加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 二是继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制。延续实施普惠小微企业贷款延期还本付息和普惠小微企业信用贷款两项直达实体经济的货币政策工具。继续运用普惠性再贷款再贴现政策，引导金融机构加大对“三农”、科技创新、小微和民营企业等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。牵头发挥金融支持小微企业政策合力。做好脱贫攻坚与乡村振兴金融服务有效衔接。 三是落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。做好政策设计和规划，引导金融资源向绿色发展领域倾斜，增强金融体系管理气候变化相关风险的能力，推动建设碳排放交易市场为排碳合理定价。逐步健全绿色金融标准体系，明确金融机构监管和信息披露要求，建立政策激励约束体系，完善绿色金融产品和市场体系，持续推进绿色金融国际合作。 四是加快完善宏观审慎政策框架，将主要金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。加强系统性金融风险监测评估，分步推动建立宏观审慎压力测试体系。加快建立健全跨境资本流动等重点领域宏观审慎管理框架。完善金融控股公司监管制度体系。 五是持续防范化解金融风险。加强风险排查，做好风险应对。完善风险防范处置长效机制，压实金融机构和股东主体责任、地方政府属地责任、金融监管部门监管责任和最后贷款人责任。完善存款保险制度建设和机构设置。加强互联网平台公司金融活动的审慎监管。坚决落实党中央、国务院关于强化反垄断和防止资本无序扩张、统筹金融发展与金融安全的决策部署，抓紧补齐监管制度短板。强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债，严肃查处侵害金融消费者合法权益的违法违规行为。确保金融创新在审慎监管前提下发展，普惠金融服务质量和竞争力稳中有升。 六是深度参与全球金融治理，严密防控外部金融风险，稳步扩大金融双向开放。妥善应对低收入国家债务问题。进一步扩大金融业高水平开放，推动全面实施准入前国民待遇加负面清单管理制度。深度参与全球金融治理，切实维护多边主义。 七是稳慎推进人民币国际化。着眼于服务实体经济，顺势而为，促进贸易投资便利化。完善人民币使用相关政策制度。继续推动金融市场高质量双向开放。促进本外币、离岸在岸市场的良性协调发展。 八是深化金融市场和金融机构改革。牵头制定债券市场发展规划，推动完善债券市场法制，促进基础设施互联互通。健全多渠道债券违约处置机制。推动完善债券市场统一执法框架，加大对债券市场逃废债、欺诈发行等违法违规行为查处力度。落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度，完善金融支持住房租赁政策体系。引导大型银行下沉服务重心，推动中小银行完善公司治理，聚焦主责主业。 九是持续改进外汇管理和服务。稳妥有序推进资本项目开放。支持企业合理审慎运用外汇衍生品管理汇率风险。加快完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。以“零容忍”态度严厉打击外汇领域违法违规行为。集约高效做好外汇储备经营管理，维护外汇储备规模基本稳定。 十是提升金融服务和管理水平。统筹推进金融法治体系建设。进一步提升央行研究工作影响力。扎实做好“十四五”国家规划纲要金融重点内容与金融业“十四五”规划的研究编制工作。扎实推进金融业综合统计。完善现代中央银行财务制度建设。深入推进支付行业治理现代化。提升金融科技应用和管理水平。稳妥开展数字人民币试点测试。推动国库高质量发展。深化征信在数字金融和经济治理中的应用。提高反洗钱调查和监测工作效率。进一步提升内部管理的规范性和有效性。
2021年伊始，央行新一年工作重点如期披露。1月6日，央行官网显示，日前央行召开2021年工作会议。会议对2020年工作作出总结，并重新明确2021年央行十项工作要点。其中，依旧被放在首要位置的稳健货币政策，由2020年“灵活适度”进一步调整为“灵活精准、合理适度”。同时，央行提出继续构建金融有效支持小微企业等实体经济，绿色金融被作为重点工作单独部署。在防范化解风险方面，加强互联网平台公司金融活动、支付、个人征信业务、金融产品营销等监管力度也再次重申。 货币政策 灵活精准、合理适度 与2020年相同，稳健的货币政策仍是首位。央行提出，完善货币供应调控机制，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。健全市场化利率形成和传导机制，深化贷款市场报价利率改革，带动存款利率市场化。深化人民币汇率市场化改革，加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 交通银行(行情601328,诊股)(港股03328)宏观经济与政策部高级研究员刘学智指出，从央行披露的工作要点来看，2021年整体货币政策仍然延续稳健的基调，在此基础上，与2020年相比，2021年货币政策从略微宽松状态调整为略微收紧。“整体上是顺周期性货币政策，2021年我国经济增长有明显复苏态势，经济增长对于货币政策调控的依赖程度有所下降。同时，2021年宏观经济主要工作还是在于防范风险，特别要注意稳杠杆。” 刘学智认为，2021年货币政策对于普惠金融、重点制造业等领域的支持力度不会改变。而在扶持小微企业方面，央行在工作会议中提出，要构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制，并划定了重点范畴，包括继续运用普惠性再贷款再贴现政策。 对此，苏宁金融研究院金融科技研究中心主任孙扬表示，货币政策灵活适度很重要，不搞大收大放、大水灌溉，而是要精细化微操作，做到精准灌溉、精准扶持，精准培育增长点。 防范风险 互联网平台金融活动审慎监管 对于接下来的2021年，央行对持续防范化解金融风险的态度不变。央行指出，在完善风险防范处置长效机制的同时，压实相关主体责任。央行还将范畴由2020年的“互联网金融风险专项整治”拓展至互联网平台公司金融活动。 会议要求，加强互联网平台公司金融活动的审慎监管；强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债，严肃查处侵害金融消费者合法权益的违法违规行为；确保金融创新在审慎监管前提下发展，普惠金融服务质量和竞争力稳中有升。 “近年来，防范化解金融风险是金融领域的一项重点工作，”中国社会科学院金融所金融科技室主任尹振涛指出。尹振涛表示，2021年央行防范化解金融风险工作重点中，提出对于金融科技的要求是一个鲜明的特点。“包括互联网平台的金融活动，强化反垄断和防止资本无序扩张等，均是下一步监管的重点。” 值得关注的是，“个人征信业务必须持牌经营”是央行2021年工作会议新增的重点内容。2020年底，征信业频频传来新消息，第二家开展个人征信业务的机构获批，鹏元征信也领到央行近2000万元大额罚单。 麻袋研究院高级研究员苏筱芮指出，前期经过一系列治理动作，中国金融体系重点领域的增量风险得到有效控制，并且取得了重要成果，非法集资等活动得到严厉打击。此次提出新的工作目标，一方面既是对前期工作成果的巩固，另一方面也是对前期工作经验的提炼，能够为今后常态化的风险防控明确方向。 深化改革 审慎推进人民币国际化 在回顾2020年取得的成绩时，央行在“金融改革取得新进展”中提到了“人民币国际化再上新台阶”。据Wind数据，2020年离岸、在岸人民币对美元均结束了2018年、2019年连续两年的贬值。2020年开年，人民币对美元中间价时隔两年半重回6.4时代。央行披露的数据显示，1月6日，人民币对美元中间价报6.4604元，上调156个基点。 “稳慎推进人民币国际化”也被作为重点工作单独部署。央行指出，着眼于服务实体经济，顺势而为，促进贸易投资便利化。完善人民币使用相关政策制度。继续推动金融市场高质量双向开放。促进本外币、离岸在岸市场的良性协调发展。 刘学智指出，2020年全年，人民币明显升值。人民币国际化首先要立足于“稳”，避免出现大幅度的波动，“不论是大幅度的升值还是贬值，均不利于人民币国际化的推进”。刘学智表示，“在保证汇率平稳的同时，还要保证资本市场和金融市场的基本平稳，这是推进人民币国际化的基础。” 值得一提的是，日前，央行、国家外汇管理局还决定将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5。“政策调整后，境内企业境外放款的上限相应提高，有利于满足企业‘走出去’的资金需求，也有利于扩大人民币跨境使用，促进跨境资金双向均衡流动。”孙扬认为。 孙扬称，随着人民币国际化程度提高，除了便利于央行之间的货币互换，还会为中国实体经济企业“走出去”，对外贸易和外部投资，提供制度上、政策上的创新扶持，促进我国对外贸易经济的发展。有助于提升实体经济的活力，以及提升我国和世界经济的联系。 “人民币国际化是双向促进，我国引入外资的便利度也会提升。”刘学智表示。 科技应用 稳妥开展数字人民币试点测试 人民币国际化被提上日程，“数字人民币”也再次被提出。2020年，央行在工作会议中提出“继续稳步推进法定数字货币研发”，在经过一年的研发测试后，2021年，央行再次提出“稳妥开展数字人民币试点测试”。 在第十项工作要点“提升金融服务和管理水平”中，央行提到，深入推进支付行业治理现代化。提升金融科技应用和管理水平。稳妥开展数字人民币试点测试。深化征信在数字金融和经济治理中的应用。 2020年8月14日，商务部曾印发《全面深化服务贸易创新发展试点总体方案》，在“全面深化服务贸易创新发展试点任务、具体举措及责任分工”部分提出：在京津冀、长三角、粤港澳大湾区及中西部具备条件的试点地区开展数字人民币试点。 2020年10月以来，数字人民币先后在深圳、苏州等地进行大规模试点，上海、北京等进行小范围测试，期间还实现了双离线支付等新功能。当前，数字人民币正在深圳进行第三次测试，不过，数字人民币的正式推出仍无具体时间表。 在孙扬看来，后续数字人民币试点还会有更多的场景和地区公布，在新的场景中将不断对数字人民币进行完善。“数字人民币按计划有序推进，是非常稳健的。这对于数字人民币发展是非常利好的，众多机构和商家也该未雨绸缪规划迎接数字人民币了。”
2021年中国人民银行工作会议1月4日上午以视频形式召开，会议总结2020年主要工作，分析当前形势，部署2021年工作。对于今年的重点工作，会议从十个方面作出部署。其中，对于货币政策操作，会议再次强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配；加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制，延续实施普惠小微企业贷款延期还本付息和普惠小微企业信用贷款两项直达实体经济的货币政策工具。 为加快完善宏观审慎政策框架，会议提出，将主要金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。加强系统性金融风险监测评估，分步推动建立宏观审慎压力测试体系。加快建立健全跨境资本流动等重点领域宏观审慎管理框架。完善金融控股公司监管制度体系。在持续防范化解金融风险方面，会议强调，加强互联网平台公司金融活动的审慎监管，坚决落实党中央、国务院关于强化反垄断和防止资本无序扩张、统筹金融发展与金融安全的决策部署，抓紧补齐监管制度短板。强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债，严肃查处侵害金融消费者合法权益的违法违规行为。确保金融创新在审慎监管前提下发展，普惠金融服务质量和竞争力稳中有升。 同时，会议还就人民币国际化、持续改进外汇管理和服务等提出部署。会议指出，要稳慎推进人民币国际化，着眼于服务实体经济，顺势而为，促进贸易投资便利化。支持企业合理审慎运用外汇衍生品管理汇率风险。以“零容忍”态度严厉打击外汇领域违法违规行为。 国家外汇局在同一日召开的2021年全国外汇管理工作电视会议也提出，今年将防范跨境资本异常流动风险。加强外汇形势监测评估，密切关注疫情等外部冲击影响，引导金融机构和企业坚持风险中性原则，打击外汇投机行为，加强市场预期管理和宏观审慎管理，避免外汇市场无序波动。 在深化外汇领域改革开放方面，国家外汇局今年将以金融市场双向开放为重点，稳妥有序推进资本项目开放。完善境外机构境内发行股票、债券资金管理，推进私募股权投资基金跨境投资试点，改革外债登记管理，促进跨境投融资便利化。扩大贸易外汇收支便利化试点，促进贸易新业态发展。建设开放多元、功能健全的外汇市场，支持金融机构推出更多适应市场需求的外汇衍生品。 此外，会议还提出深度参与全球金融治理，严密防控外部金融风险，妥善应对低收入国家债务问题。深化金融市场和金融机构改革，落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度。提升金融服务和管理水平，深入推进支付行业治理现代化，稳妥开展数字人民币试点测试。落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制，引导金融资源向绿色发展领域倾斜等。 民生银行(行情600016,诊股)(港股01988)首席研究员温彬对记者表示，从今年央行工作会议部署的重点工作内容看，核心内容还是强调金融对实体经济的支持，防范化解金融风险，以及进一步扩大深化金融改革开放。随着今年经济出现恢复性增长，有必要重新强调保持宏观杠杆率的基本稳定，保障宏观经济平稳运行。因此，今年货币政策的总量目标合理适度，即保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，在总量目标下更加强调灵活精准，也就是聚焦实体经济的重点领域和薄弱环节，如金融科技、绿色金融、小微企业等，结构性货币政策工具将会发挥更多作用。
定调今年央行货币政策重点工作的重磅会议来了。 1月6日，据央行官网消息，2021年中国人民银行工作会议1月4日上午以视频形式召开，会议总结2020年主要工作，分析当前形势，部署2021年工作。 对于今年的重点工作，会议从十个方面提出详细部署，具体包括以下方面： 一是稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配；加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 二是继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制。 三是落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。引导金融资源向绿色发展领域倾斜。 四是加快完善宏观审慎政策框架，将主要金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。加强系统性金融风险监测评估，分步推动建立宏观审慎压力测试体系。加快建立健全跨境资本流动等重点领域宏观审慎管理框架。完善金融控股公司监管制度体系。 五是持续防范化解金融风险。加强互联网平台公司金融活动的审慎监管。强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债。 六是深度参与全球金融治理，严密防控外部金融风险，稳步扩大金融双向开放。妥善应对低收入国家债务问题。 七是稳慎推进人民币国际化。着眼于服务实体经济，顺势而为，促进贸易投资便利化。完善人民币使用相关政策制度。 八是深化金融市场和金融机构改革。落实房地产长效机制，实施好房地产金融审慎管理制度。 九是持续改进外汇管理和服务。支持企业合理审慎运用外汇衍生品管理汇率风险。以“零容忍”态度严厉打击外汇领域违法违规行为。 十是提升金融服务和管理水平。扎实推进金融业综合统计。完善现代中央银行财务制度建设。深入推进支付行业治理现代化。稳妥开展数字人民币试点测试。 民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬对券商中国记者表示，从今年央行工作会议部署的重点工作内容看，核心内容还是强调金融对实体经济的支持，防范化解金融风险，以及进一步扩大深化金融改革开放。去年为应对疫情冲击，货币政策加大逆周期调控，使得M2和社会融资增速明显高于上一年，但也出现了宏观杠杆率快速上涨的情况。随着今年经济出现恢复性增长，有必要重新强调保持宏观杠杆率的基本稳定，保障宏观经济平稳运行。因此，今年货币政策的总量目标合理适度，即保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，在总量目标下更加强调灵活精准，也就是聚焦实体经济的重点领域和薄弱环节，如金融科技、绿色金融、小微企业等，结构性货币政策工具将会发挥更多作用。 加强互联网平台金融活动“审慎”监管 相比于此前央行多次强调的稳健的货币政策、发挥结构性工具精准滴灌作用、防范化解金融风险和深化金融改革，此次会议对今年央行重点工作的部署中，有一些提法较为新颖，主要集中在确保金融创新在审慎监管前提下发展、严密防控外部金融风险、落实碳中和完善绿色金融等。 其中，在确保金融创新在审慎监管前提下发展方面，会议提出，要持续防范化解金融风险，加强互联网平台公司金融活动的审慎监管，坚决落实党中央、国务院关于强化反垄断和防止资本无序扩张、统筹金融发展与金融安全的决策部署，抓紧补齐监管制度短板。强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债，严肃查处侵害金融消费者合法权益的违法违规行为。确保金融创新在审慎监管前提下发展，普惠金融服务质量和竞争力稳中有升。 此外，提升金融服务和管理水平，统筹推进金融法治体系建设，深入推进支付行业治理现代化，提升金融科技应用和管理水平。 值得注意的是，上述提及的“个人征信业务必须持牌经营”、“严禁金融产品过度负债”的问题，监管近期都有所行动。一方面，近日，央行针对鹏元征信有限公司(下称“鹏元征信”)存在的未经批准擅自从事个人征信业务活动等问题，对该公司开出近2000万元的巨额罚单，这是央行对国内获批的征信机构开具的最大罚单。 银保监会近期也发布警惕网络平台诱导过度借贷的风险提示，指出一些网络平台为获取海量客户，通过各类网络消费场景，过度营销贷款或类信用卡透支等金融产品，诱导过度消费，并提醒广大消费者理性消费，量入为出，切勿“以贷养贷”“多头借贷”。 再提引导市场预期，保持汇率基本稳定 去年下半年以来，人民币兑美元汇率的快速升值，汇率稳定问题再度成为官方关注的重点，前不久召开的中央经济工作会议也重提“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”目标。随着美元持续疲软，以及离岸人民币兑美元汇率已升破6.44，关于担心跨境资本流动受挑战、热钱流入的声音再起。 在此背景下，央行年度工作会议和同日召开的国家外汇管理局2021年全国外汇管理工作电视会议均就进今年跨境资本流动管理提出新目标。 央行会议提出，深化人民币汇率市场化改革，加强宏观审慎管理，引导市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。要严密防控外部金融风险，稳步扩大金融双向开放。稳慎推进人民币国际化，着眼于服务实体经济，顺势而为，促进贸易投资便利化。稳妥有序推进资本项目开放，支持企业合理审慎运用外汇衍生品管理汇率风险。加快完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。以“零容忍”态度严厉打击外汇领域违法违规行为。 国家外汇局也表示，今年将防范跨境资本异常流动风险。加强外汇形势监测评估，密切关注疫情等外部冲击影响，引导金融机构和企业坚持风险中性原则，打击外汇投机行为，加强市场预期管理和宏观审慎管理，避免外汇市场无序波动。 此外，在深化外汇领域改革开放。国家外汇局今年将以金融市场双向开放为重点，稳妥有序推进资本项目开放。完善境外机构境内发行股票、债券资金管理，推进私募股权投资基金跨境投资试点，改革外债登记管理，促进跨境投融资便利化。扩大贸易外汇收支便利化试点，促进贸易新业态发展。建设开放多元、功能健全的外汇市场，支持金融机构推出更多适应市场需求的外汇衍生品。 近期，央行、国家外汇局等部委出台了完善跨境人民币使用、放宽境内企业境外放款上限等满足企业“走出去”的资金需求的改革举措，被看作既是顺势“松绑”企业“走出去”资金流出，又释放稳汇率信号的举措。 中银证券(行情601696,诊股)全球首席经济学家管涛表示，在外汇供大于求，本币看来升值压力情况下，如果不喜汇率过于波动，外汇政策无外乎是增加外汇储备、扩大资本流出，抑或是限制资本流入。这些数量工具同样各有利弊。政策选择其实就是目标的取舍，不可能既要又要还要。预计今年大概是“增加汇率弹性+扩大资本流出+调控资本流入”的外汇政策组合。 完善绿色金融体系，如何影响银行？ 在完善绿色金融方面，会议提出，落实碳达峰碳中和重大决策部署，完善绿色金融政策框架和激励机制。做好政策设计和规划，引导金融资源向绿色发展领域倾斜，增强金融体系管理气候变化相关风险的能力，推动建设碳排放交易市场为排碳合理定价。逐步健全绿色金融标准体系，明确金融机构监管和信息披露要求，建立政策激励约束体系，完善绿色金融产品和市场体系，持续推进绿色金融国际合作。 兴业研究近日在《中国银行(行情601988,诊股)业》发布的文章认为，为了实现2030年前碳达峰和2060年碳中和的长期气候目标，我国整个社会经济体系都需要发生根本性的转变，金融系统也不例外，碳中和目标下银行金融业务发展的重点领域面临调整。具体来说，包括以下几方面： 一是商业银行金融业务支持的行业结构面临调整。随着碳中和目标的提出，我国经济产业结构转型也将进一步深化，银行的信贷业务也需要进一步向低碳产业倾斜，加强对绿色产业的支持。与此同时，在强化的减排目标下，可再生能源、新能源汽车、碳捕获与封存(CCS/BECCS)等绿色产业发展潜力巨大。 二是气候投融资将日益成为银行绿色金融重要领域。一方面，在银行的绿色信贷中，气候信贷占比呈现逐渐上升的趋势。另一方面，气候投融资顶层设计文件以及官方统计制度的出台，将进一步促进和规范气候投融资发展。 三是全国碳市场建设将加速，碳金融空间被逐渐打开。碳中和目标将增加碳市场的供给和需求，从而增加碳市场的有效规模，而碳市场反过来又可以激励企业和居民碳中和的行动，因此随着碳中和目标的提出，我国全国碳市场的建设进程也将加速。
1月4日召开的2021年中国人民银行工作会议强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。专家认为，2021年货币信贷环境较2020年整体将略有收敛，将更加重视风险化解。 1月4日召开的2021年中国人民银行工作会议强调，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。专家认为，2021年货币信贷环境较2020年整体将略有收敛，将更加重视风险化解。 国家外汇管理局同日召开的2021年全国外汇管理工作电视会议要求，完善境外机构境内发行股票、债券资金管理，推进私募股权投资基金跨境投资试点，改革外债登记管理，促进跨境投融资便利化。 完善货币供应调控机制 央行会议强调，完善货币供应调控机制，保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。继续发挥好结构性货币政策工具和信贷政策精准滴灌作用，构建金融有效支持小微企业等实体经济的体制机制。 民生银行(行情600016,诊股)首席研究员温彬表示，当前经济恢复性增长，仍要保持宏观杠杆率稳定和经济金融平稳运行。会议强调保持广义货币和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，从总量上要求为经济平稳增长创造合理的货币信贷环境。货币政策更加强调灵活精准，要聚焦经济发展的重点领域和薄弱环节，包括科技创新、绿色发展、三农、小微企业等。 光大银行(行情601818,诊股)金融市场部分析师周茂华认为，M2和社融增速与名义经济增速基本匹配，表明2021年货币信贷环境较2020年整体将略有收敛。货币政策灵活精准、合理适度，意味着结构性政策工具将是主要抓手，发挥结构性政策工具的灵活、精准优势。 严禁金融产品过度营销 央行会议要求，持续防范化解金融风险。加强互联网平台公司金融活动的审慎监管。坚决落实党中央、国务院关于强化反垄断和防止资本无序扩张、统筹金融发展与金融安全的决策部署，抓紧补齐监管制度短板。强化支付领域监管，个人征信业务必须持牌经营，严禁金融产品过度营销，诱导过度负债，严肃查处侵害金融消费者合法权益的违法违规行为。 招联金融首席研究员董希淼表示，支付清算是金融和经济的毛细血管，加强支付清算领域监管势在必行。随着反垄断工作深入、数字人民币推进和对外开放加速，2021年我国支付清算市场产品创新将有序推进，竞争环境将更加公平。 周茂华称，需警惕部分中小银行风险、互联网平台风险，也要警惕房地产“灰犀牛”和影子银行风险反弹。在国内经济逐步恢复背景下，监管部门将更加重视风险化解。其中，中小银行风险化解与多渠道补充资本，有助于夯实金融体系稳定基础，疏通货币政策传导，提升金融服务实体经济能力。 会议要求，加快完善宏观审慎政策框架，将主要金融活动、金融机构、金融市场和金融基础设施纳入宏观审慎管理。加强系统性金融风险监测评估，分步推动建立宏观审慎压力测试体系。加快建立健全跨境资本流动等重点领域宏观审慎管理框架。完善金融控股公司监管制度体系。 在温彬看来，宏观审慎管理作为央行“双支柱”调控框架之一正日益完善。在此框架下，针对可能会出现的风险，监管部门将进一步加强风险排查和应对，使金融运行更加平稳和更好服务实体经济发展。 中信证券(行情600030,诊股)研究所副所长明明表示，在完善宏观审慎框架方面，监管部门强调了金融基础设施的重要性，预计未来对金融基础设施包括金融控股公司的监管和管理将进一步加强。 促进跨境投融资便利化 外汇局会议要求，防范跨境资本异常流动风险。加强外汇形势监测评估，密切关注疫情等外部冲击影响，引导金融机构和企业坚持风险中性原则，打击外汇投机行为，加强市场预期管理和宏观审慎管理，避免外汇市场无序波动。 会议提出，深化外汇领域改革开放。以金融市场双向开放为重点，稳妥有序推进资本项目开放。完善境外机构境内发行股票、债券资金管理，推进私募股权投资基金跨境投资试点，改革外债登记管理，促进跨境投融资便利化。扩大贸易外汇收支便利化试点，促进贸易新业态发展。建设开放多元、功能健全的外汇市场，支持金融机构推出更多适应市场需求的外汇衍生品。 会议强调，完善外汇市场“宏观审慎+微观监管”两位一体管理框架。以加强宏观审慎为核心改善跨境资本流动管理，以转变监管方式为核心完善外汇市场微观监管。完善以风险评估为导向的分类管理信用体系建设。加强非现场监管能力建设。以“零容忍”态度严厉打击地下钱庄、跨境赌博等外汇领域违法违规活动，维护外汇市场健康秩序。
2020年12月16日至18日召开的中央经济工作会议强调“要更加注重以深化改革开放增强发展内生动力”，将“全面推进改革开放”列为明年八项重点任务之一，并指出“构建新发展格局，必须构建高水平社会主义市场经济体制，实行高水平对外开放，推动改革和开放相互促进”。 植信投资首席经济学家兼研究院院长连平表示，会议要求改革和开放相互促进，由此形成加强国家治理体系和治理能力现代化、破除制约高质量发展和高品质生活的体制机制障碍、提高资源配置效率、调动全社会积极性的持续性动力和活力，进而提升社会主义市场经济体制水平，构建好新发展格局。 推动更深层次改革 2020年9月，习近平总书记在中央全面深化改革委员会第十五次会议上强调，推动更深层次改革，实行更高水平开放，为构建新发展格局提供强大动力。 专家表示，改革是解放和发展社会生产力的关键，是推动国家发展的根本动力。构建新发展格局，必须用好改革开放这个重要法宝，向改革要动力、以开放促发展，不断加快改革开放，开创发展新局面。 构建新发展格局，要通过深化改革激发活力、释放潜能。例如，要加快推进有利于提高资源配置效率的改革，有利于提高发展质量和效益的改革，有利于调动各方面积极性的改革，增强改革的系统性、协同性，激发整体效应；要把构建新发展格局同实施国家区域协调发展战略、建设自由贸易试验区等衔接起来，在有条件的区域率先探索形成新发展格局，打造改革开放新高地。 构建新发展格局，还要实行更高水平的开放，打造国际合作和竞争新优势。例如，要落实新发展理念，以供给侧结构性改革为主线，深化科技创新、制度创新、业态和模式创新，加快提升贸易质量，稳定产业链供应链，推进对外贸易创新发展，增强国内国际经济联动效应；要统筹发展和安全，着力增强自身竞争能力、开放监管能力、风险防控能力，全面防范风险；要不断推进贸易便利化，持续优化营商环境和外贸发展环境，推动形成全方位、多层次、多元化的开放合作格局。 深化金融供给侧结构性改革 构建新发展格局，是我国未来一段时期经济发展的重要任务，也是“十四五”时期金融改革开放的着眼点。 2020年12月18日，人民银行党委召开扩大会议，传达学习中央经济工作会议精神，研究部署贯彻落实工作。这次会议强调，2021年要着重抓好四项工作任务，在第四项深化金融供给侧结构性改革方面，会议表示将做好“十四五”金融业改革发展规划编制工作。支持中小银行多渠道补充资本金，稳步推进农信社改革。深化债券市场改革，完善债券市场法制，夯实信用基础，严肃市场纪律，打击各种逃废债行为。持续加强金融消费权益保护，增强人民群众获得感、幸福感。稳步扩大金融双向开放，推动已宣布金融开放措施切实落地，稳步谨慎推进人民币国际化。提升开放条件下金融监管能力。 为适应新发展格局，金融业如何更好地服务经济社会高质量发展？人民银行副行长陈雨露此前撰文表示，加快构建新发展格局对金融高质量发展提出更高要求。金融发展的核心在于以人民为中心、以服务实体经济为根本，坚定不移推进金融供给侧结构性改革。业内专家建议，可以从几方面加以完善，如建设独立自主的高质量金融基础设施；构建新能源发展和能源供给体系战略调整的金融支持体系；大力发展普惠金融，着力缓解小微和民营企业融资难融资贵问题；发展适应新发展格局的产业链金融；继续推进金融业高水平对外开放；全面提升系统性风险管理能力等。 通过改革优化营商环境 如何理解推动改革和开放相互促进？中国银行研究院资深经济学家周景彤对此表示，在加快构建新发展格局背景下，我国将着重通过深化改革为开放营造市场化、法治化、国际化的营商环境，同时，利用开放过程中发现的新问题深化改革，实现高水平对外开放、提高国家治理体系和治理能力现代化水平。 周景彤具体分析称，一方面，全面深化改革，优化营商环境。打破制度障碍，降低制度成本，建设公平竞争环境；深入实施国企改革三年行动，优化民营经济发展环境；更加注重规范金融市场秩序。另一方面，推动高水平对外开放。将区域全面经济伙伴关系协定（RCEP）作为高水平对外开放的平台，推动中国更深程度参与经济全球化；发挥自由贸易试验区、自由贸易港窗口作用，落实相关法律和负面清单制度；重视开放背景下的安全问题。 “过去两年，中国的对外开放步伐已明显提速，尤其是在金融服务领域和资本市场。会议要求进一步放宽市场准入，促进公平竞争，加强国际宏观政策协调，并积极考虑加入CPTPP。”瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛预计，中国可能进一步缩减外资准入负面清单，降低进口关税税率和非关税壁垒，同时鼓励外资进入更多行业和国内市场。
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