又有一家线下教育企业即将登陆港交所。近日，大山教育通过港交所聆讯，离港股上市又进一步。 6月30日，大山教育发布公告称，将于6月30日至7月6日招股，公司拟发行约2亿股股份，其中公开发售2000万股，国际发售约1.8亿股，每股发行价1.25至1.75港元，每手2000股，预期将于7月15日上市。 据了解，大山教育为河南省K12教育培训机构，主要在郑州从事中小学课后辅导服务。 主要收入仍来自线下，线上业务仍处于起步阶段的大山教育，将自己定位为“OMO课后教育提供商”，但其2019年线上课程收入却不足40万元。疫情之下的线下机构面临诸多困境，不少企业开始探索OMO模式（线上线下融合），但线上线下融合并非易事。 21世纪教育研究院副院长熊丙奇向记者表示，线下转线上主要是想留下以前线下的资源，不要让学生流失，但这个过程中，能不能保证质量是关键。此外，家长是否还愿意孩子继续在这样的平台学习，是另一个变数。 在VIPKID的教育部门工作过2年多，拥有超过5年线下从业经历的李世婷向记者表示：“现在从线下转线上，一定是有学习成本的。比如说服务，线上机构已经花了很长时间去做精细化和标准化的服务体系，但线下机构固有的服务模式很难通过互联网的方式替代。” 根据公告，此次大山教育港股上市的募资区间为2.5亿港元-3.5亿港元。大山教育拟将股份发售所得款项净额用于以下用途：约60.0%将用于扩展业务及自营教学中心网络；约30.0%用于扩大集团于中国的地理据点及营运规模；约10.0%将用作一般营运资金。 线下学费收入是大山教育核心的收入来源，目前，大山教育有80个自营教学中心。该公司曾于2016年12月份在新三板挂牌，但之后于2018年6月份终止了挂牌。 作为典型的线下教育机构，大山教育受疫情影响严重。公司2020年前4个月营收6198万元，较上年同期的1.09亿元下降43.2%；实体课堂辅导时数下降48.2%，在线课程辅导时数同比下降83.6%。 有不愿具名的教育企业市场部负责人向记者表示，线下机构长达几个月无法开课，现金流承压，上市也是缓解资金压力的一种方式。 大山教育提到，“就我们的线上辅导服务而言，我们分别至2019年2月12日、2019年1月10日及2019年1月4日才取得ICP许可证、广播电视节目制作经营许可证及网络文化经营许可证。此外，由于可通过线上平台及移动应用程序获取部分辅导视频及课程资料，有关活动可能属于‘网络出版’，需要获得网络出版服务许可证。但我们并未持有相关许可证，但我们自2019年3月18日起已开始与有关持牌的独立第三方开展合作。” 这意味着，大山教育的线上业务只运行了一年多的时间，而直至2020年初出现疫情，将全部线下转至线上，上课效果如何？平台承载能力是否足够？市场都有所质疑。 新东方创始人俞敏洪透露，在疫情之前，新东方在线教学平台最大承载量为5万人，疫情来临后，承载量需要达到30万以上才能满足用户需求。 事实上，受疫情影响，线下机构处于停摆状态，只能将课程搬至线上，多为无奈之举。 前不久，新东方在线前COO潘昕发文，否定了线下机构热捧的OMO模式，也引起行业内热议。 他认为，当前大多数教培机构不过是临时抱佛脚，用OMO的新瓶装旧酒，疫情过后继续鼓吹OMO的机构将不剩几家。 英孚教育中国区企业事务部执行副总裁兼首席企业事务官柳尽染向记者表示，教育机构想要生存，决不能只是简单地追逐流量和热门概念，而是真正致力于提升学习体验以及教学品质。
曾经无数创业者的偶像黄光裕已过知天命的年龄，他将如何面对他的敌人？他的回归能让国美重振雄风吗？黄光裕的靴子会在哪里掉下来？ 归来已无秦时月，秣马犹凭汉时关。曾经三度荣登中国首富宝座的黄光裕回来了，国美系沸腾了，女人们激动了。曾经无数创业者的偶像黄光裕已过知天命的年龄，他将如何面对他的敌人？他的回归能让国美重振雄风吗？黄光裕的靴子会在哪里掉下来？ 黄光裕有很多敌人，也就是昔日的竞争对手，至今宿怨未了。黄光裕回来，第一个站出来的是张继升，三联集团的董事长。张继升曾经是名动江湖的商业枭雄，借郑百文的躯壳将旗下的三联商社推上市。可是2008年2月14日，三联商社的2700万法人股遭遇司法拍卖，一旦法人股被他人拍走，三联集团将失去三联商社的控制权，张继升岂能坐看火中取栗来的控制权沦落他人之手？ 拍卖现场刻意安排在济南郊区的一家偏僻酒店，三联集团派出旗下公司围标，张继升更是在酒店外遥控指挥。可是拍卖现场出现了陌生面孔，2.48元的起拍价飙到19.9元，远远超过三联商社9元的股价。张继升发现拍走三联商社法人股的是国美的人，开始反击。 意想不到的是，张继升的反击引起了证监会的关注，证监会调查组三下济南，调查以黄光裕为中心展开。没想到，三联商社的股权拍卖没有查出问题，证监会在调查过程中发现黄光裕在中关村等上市公司中的一堆问题。张继升将黄光裕送进监狱成了最大的江湖罗生门，张继升眼中跟黄光裕亦敌亦友，他敬重黄光裕是一个有缺陷的战士，胜过没有缺陷的苍蝇们。当年的恩怨只是池鱼之殃，齐人攫金。黄光裕回来了，时间冲淡了江湖恩怨吗？ 除了张继升，黄光裕第二个敌人就是陈晓。永乐电器的陈晓曾经有跟国美争雄的雄心，没想到陷入摩根斯丹利的对赌游戏，最终落得卖身国美。当时黄光裕有一扫六合的霸气，收了陈晓的永乐电器，同时收购了张大中的大中电器。一番并购将老对手苏宁超越。张大中典型的北京人性格，拿钱走人。陈晓的骨子里有着上海人的执念，留在国美做总裁。黄光裕对陈晓也是极其倚重，甚至找最好的厨子给陈晓开小灶，担心陈晓吃不惯北方菜。 黄光裕入狱后，陈晓跟黄光裕的旧部一起苦苦支撑，就在这期间，以贝恩资本为首的国际资本瞄上了国美，他们的目的就是要去黄光裕化。黄光裕的夫人杜鹃代行黄光裕的意志，可陈晓为首的管理层占到国际资本一边，在董事会改选中胜出。陈晓成了继张继升之后黄光裕的第二个敌人，陈晓带着战胜黄氏家族的荣光，在舆论的风潮中撤离国美。现在的陈晓已经隐退江湖，黄光裕会对这个危机中的拯救者、最后的反叛者，一笑泯恩仇吗？ 张继升、陈晓，都已经是黄光裕人生中的过客，12年的光阴除了逝去的年华，更让黄光裕失去了国美的半壁江山。国美曾经最大的竞争者是苏宁，黄光裕恐怕不能再用对手二字看待苏宁的掌门人张近东。 2008年11月，黄光裕被捕，整个国美系风声鹤唳，两个月后的财报立即出现颓势。当年国美电器营收459亿，苏宁营收反超，上升到499亿。合并大中电器、永乐电器后，国美系营收超过1200亿，依然傲视苏宁。 现在黄光裕看到的报表已经是云泥之别了，整个国美系拥有2602家店，营收595亿。而苏宁拥有3600家店，各类互联网门店更是超过8200多家，营收2692亿，现在苏宁是国美体量的5倍。 而黄光裕被捕前5个月才刚刚上线3C产品的京东，2019年营收5769亿元。很显然，现在国美已经风光不再，除了营收，现在国美的市值为349亿港币，而苏宁易购市值831亿元，京东921亿美金，7243亿港币，更晚的拼多多市值1019亿美金。 现在的黄光裕恐怕已经没有心思去面对江湖恩怨，摆在面前的是重振国美。在黄光裕出狱之前，国美进行了可转债融资，拼多多2亿美金，京东1亿美金。国美主动向两家线上大亨发出投资邀约背后，为黄光裕回归寻求更多互联网合作铺路。现在线上竞争可谓是一片红海，除了阿里、京东、苏宁占据城市话语权，拼多多更是成功实现了从农村包围城市，进一步将市场进行了全覆盖。 从国美20亿的线上销售可以窥见，线上流量已经被巨头们瓜分殆尽，以阿里、腾讯、京东为首的巨头们，更是将永辉、步步高、家乐福、红旗、华联等线下门店以参控股等方面进行扫货，实现线上线下流量双向合围。目前国美拥有完整的仓储物流体系，拥有全国从中心城市到县域的线下网络覆盖，这正是京东、拼多多在意的线下流量。国美主动向拼多多、京东伸出橄榄枝，两家线上巨头接招，很显然黄光裕有线上突围的冲动。 黄光裕怎样才能突围？曾经的血战到底显然已经没有用武之地了。苏宁背靠阿里，京东投入腾讯，粗暴的竞争没有空间。黄光裕身在监牢，心在江湖。作为曾经的竞争对手，当苏宁收购家乐福80%股权3个月后，国美开始跟家乐福大中华区进行战略合作，为家乐福提供家电和3C产品。 从竞争走向合作，黄光裕正在收敛锋芒。向后生拼多多抛出绣球背后，应该是黄光裕的深思熟虑，拼多多带着土腥味走向城市，低端、山寨饱受诟病，跟国美联手会迅速提升拼多多的品牌美誉度，更重要的是国美有完整的3C等产品供应链，以及国美在一二线城市的的门店，是拼多多进城后抓住线下流量的阵地，这是拼多多很大的一块短板，岂能拒绝黄光裕的绣球？黄光裕同时向拼多多和京东抛绣球背后，除了抓住一二线城市的线上中高端流量，更要通过拼多多向三四线城市进行下沉。 董明珠恐怕是黄光裕终身难忘的一个对手。2000年，以长虹、康佳等为首的彩电风云一时，可是黄光裕挟渠道之威，迫使彩电巨头们降价，遭遇行业集体抵制。那个时候，30出头的黄光裕寸步不让，只要进入国美系统的彩电必须全线降价。几年之后，黄光裕在空调行业故技重施，董明珠一怒之下撤离国美，自建渠道。现在董明珠直播带货，格力的自建渠道成为线上线下流量双向融通的关键。 国美的优势也很明显，现在拥有2600多家直营店，10万员工，这都是线上流量巨头眼中的稀缺资源，国美100多万的美店店主，也将是黄光裕进击线上生态的重要筹码。除了跟拼多多、京东等外部线上流量合作，黄光裕同样可以向董明珠学习，将线下门店、10万员工变成区域工兵，打通线上线下流量，逐步做大国美自己的互联网生态。 时间有时候是良药，消除的不仅仅是病痛，更能改变人的心智。时间有时候是毒药，会破坏人体的健康，更容易摧毁人的意志。靴子就在黄光裕的脚上，岁月会磨砺黄光裕的锋芒吗？他将一如既往地锋芒毕露，还是内修外交竞合有度？黄光裕归来前的重重布局，骨子里的锋芒已经毕露，时间这味药正在变成催化剂，靴子落地的那一天，才是国美重振旗鼓的开始。面对黄光裕的归来，也许，老百姓会说，他是“土地爷当参谋，鬼点子多”。
今年，连续举办63年的广交会首次整体搬上“云端”，线上展会成为本届广交会的一大特色和亮点。这场备受瞩目的“云端盛会”实现了24小时不间断网上展示、洽谈对接，总共有50个展区，吸引了2.5万家企业、180万件出口商品、数十万全球采购商参加。中外客商足不出户即可下订单、做生意，可以说，防疫期间特殊的广交会向国际社会呈现了新技术、新产品，给中外企业带来了新平台、新商机，为全球贸易注入了新动能、新活力。 此前，商务部办公厅印发的《关于创新展会服务模式，培育展览业发展新动能有关工作的通知》便指出，要促进线上线下办展融合发展。大力推动传统展会项目数字化转型，整合现有展会资源，打造网络展会集群，探索线上线下同步互动、有机融合的办展新模式。与传统线下展会相比，线上展会不仅符合减少接触、避免人员聚集等防疫要求，还具有获客成本低、365天展示、高效、精准对接等明显优势，可以快速匹配买卖双方的需求。线上展会平台的展览展示、交流交易、直播互动、在线论坛、配套服务等功能更是为企业提供了产品可视化展示、信息交流、推广获客、询盘转化、签单收款、物流报关等一站式贸易服务，大大降低了展览方和参会方的线下办展场地、物料等成本。 从“面对面”到“屏对屏”，线上展会成为会展业创新的热点，展会经济的新时代也已到来。一方面，线上展会可以打破传统线下模式时间和空间的限制，让展会经济实现更高效的联动并开拓更广阔的的发展空间。线上模式不需要线下场地、产品实物布展等实景的搭建，可以实现多个展会同时举办与切换，即使在休会期间，商家仍然可以在平台展示产品并与客户互动联络，实现随时随地的无缝对接。同时，线上展会的经贸辐射范围更广，不管是地域上的障碍，还是产品业态的多样，都可以体验无差别的对接和交流，不仅为因疫情受阻的海内外交流合作扫除障碍，也为将来服务“一带一路”经济建设和提升全球经贸频密往来提供了新的平台。 另一方面，与“新基建”相融合的线上展会，将会迸发出更多的科技火花，让展会经济走向“数字化”。云计算、大数据、5G、人工智能等高新技术让会展更加便利、安全、可靠，全新的智慧会展模式将引领整个会展行业的数字化转型和变革，带动数字经济的跨产业融合升级。营销数字化、交易数字化、布展数字化等都一一实现，在助推会展经济业态转变的同时，也实现了各行业上下游产业链流动模式的升级。“云展会”致力于打通无障碍交易链条的运作方式，将会催生更多的数字化技术解决交易中存在的问题，并对整个产业互联网经济产生深远影响。如展会与社交媒体的互融、远程验货与ARVR技术的运用、直播经济的广泛渗透等都会借助线上展会这一平台为各行业创造巨大的经济效益。 当然，线上模式为展会经济带来新的发展潜力的同时，也会让它面临许多新的问题，比如知识产品的保护更具挑战性、电子商务与展会的区分和边界如何界定、数据和交易安全管理、对真伪产品辨别技术提出更高的要求等。线上展会不能一味的无限扩大和增加，线下展会也不能统统放弃，否则即使有影响力的大展会也可能慢慢失去应有的作用和价值。只有不断打通线上线下联动的瓶颈，存进线上线下展会的融合发展，展会经济才会更好的整合各方资源，激发出更持久的生命力。 展会经济，未来可期。
留给大山教育这一份招股书过审的时间，已经不足一个月了。 留给大山教育这一份招股书过审的时间，已经不足一个月了。 自2020年1月16日算起，大山教育向港交所递交招股书已过去5个多月的时间，此次交表还有不足1个月的有效期。 作为一家成立22年的老牌教育机构，大山教育曾于2016年挂牌新三板，2年后摘牌。若此次冲击港股成功，大山教育将成为港股市场上第三家主营线下的K12教培公司。另两家为卓越教育和思考乐教育，这两家机构自上市以来表现可圈可点，所以外界对大山教育冲击港股也颇多期待。 但自递交招股书开始，大山教育却迟迟没有下一步动作，不免让外界猜疑：是什么在阻碍大山教育登陆港股？是疫情的影响，还是其他原因？此次冲击港股，是顺利通过还是折戟沉沙？ 线下占比95%，疫情影响巨大 招股书显示，大山教育成立于1998年，早前业务覆盖教育各个板块。2009年，公司进行业务转变，抛弃成人教育板块，主要从事中小学课后教育服务。 旗下分设大山外语、御夫子大语文和小数点数学等品牌，聚焦于英语、语文、数学及其他课程的补充OMO辅导服务。上课班型方面，采用常规班、精品班及VIP班等形式。 截至2017年、2018年及2019年前三季度，大山教育学生人次分别为13.72万名、18.77万名、20.10万名。沙利文指出，按2018年入学人数计算，大山教育为郑州最大的中小学课后服务提供商。数据指出，大山教育目前直营店数量为80家，其中79家均集中在郑州地区，1家在新乡。 而这80家线下直营店，贡献了大山教育绝大部分的营收。其教育中心的线下教辅培训班收入，从2017年的2.08亿元增至2018年的2.75亿元，同比增长31.87%;而在2019年前三季度，线下教辅班收入已达到2.59亿元，已达到2018年全年业绩的94.2%。可以说线下学费收入是大山教育核心的收入来源。 鸡蛋全部放在一个篮子里，如今被疫情打翻了这个“篮子”，对大山教育的打击，可能是致命的。 即便大山的在线教育平台可以消化掉存量学员的课程辅导，但当学生不能出门、必须在家上课时，大山教育本地化的优势被大大削弱。而与诸多全国性教育机构相比，其在线课程方面，也不见得比全国性机构有更多优势。 另外，各公立校推出“停课不停学”在线课程，学生的时间被大量挤占。虽然目前没有更多数据披露，但按行情来看，大山教育二季度的招生难度将会比以往大上不少。 招股书显示，2018年大山教育实现营收2.89亿元，同比上涨33.3%；净利润5355.6万元，同比上涨44.7%。截至2019年9月30日前9个月，大山教育实现收入2.77亿元，同比上涨33.9%。仅从数据来看，大山教育的增速颇为亮眼。但相较同为区域性龙头的思考乐而言，其近4年营收复合增长率达到60.9%左右。大山教育的增长速度，还是要逊色不少。 从其押以重注布局线下直营中心的战略规划来看，未来大山教育的核心还是在线下。但布局线下，需要培养更多的校长、教师等人才。同时线下店扩张、校区的运营都需要时间的积累，红利的释放相比线上更加缓慢。 招股书显示， 2017年、2018年及2019年前9个月，公司的税前利润分别为3701.1万元、5355.6万元、3613.8万元，其中2019年前三季度的净利润增长率出现下滑。 招股书指出，主要原因是人工成本加速上升，教学员工成本由2018年前9个月的6930万元，增长至2019年前9个月的8880万元。除此之外，折旧由2018年前9个月的3800万元，增长至2019年前9个月的5320万元。销售成本也在快速增长，成本端众多因素的综合推动，使得公司2019年前9个月出现了增收不增利的现象。 招股书指出，大山教育计划于2022年底前扩张直营教学中心至140个，较目前直营中心总量增长高达75%，且新增的直营教学中心将全部设立在郑州。且不说营建线下教学中心的硬性指标能否达成；即便完成扩张，如此大规模的扩建，前期投入的成本必然不低。大山教育未来的市占率，能否与投入的成本相匹配？尚需持续关注。 线上占比低，未来转型道阻且长 招股书显示，近三年内大山教育仍计划深耕郑州地区。但长远发展来看，下沉和转线上是其必须要走的路。问题在于，两条路似乎都不太好走。 先说线上，即便其已经早早布局线上，开通了线上辅导品牌“学习8”。但“学习8”课程仅仅是刚起步。从收入方面来看，2018年仅实现收入10.6万元，2019年前三季度共有36.6万元收入。目前来看，所能贡献的营收占比微乎其微。 换句话说，虽然大山教育拥有其自有的在线教育平台；但仅从招股书数据来看，每年几十万的收入，相比于线下上亿元的营收，占比几乎可以忽略。疫情突如其来，其线上业务能否承载住线下流量转移的冲击，仍是未知数、更不用谈增长。 虽然疫情期间的停课不停学，将在线教育强行普及了一遍。且不说，这一轮停课不停学能抢走多少大山教育的现存学员，仅从目前的市场情况来看，各家传统线下机构转型走在线教育的路径也并不顺利。 通常而言，类似大山教育这样有着极重线下基因的教育机构，无论是教学还是管理方面，均会在线下形成舒适区。即便是疫情期间强行打通线上办公、教学路径，也会随着疫情渐渐消退而重回线下。想要真正搭建好线上业务，仍需要不短的适应期。 另外，根据招股书风险提示来看，其并未获得开通线上业务所必需的ICP许可证、广播电视节目制作经营许可证、网络出版服务许可证及网络文化经营许可证。从事线上教育，也存在一定风险。 下沉方面，向县级市下沉的挑战在于教学内容的不统一。目前来看，中考往往由各市命题、教材分版发行，这就要求教育机构提供“本地化”的内容。而这一壁垒，给大量小机构提供了根本性的生存土壤。 大山教育正是用这样的天然壁垒挡住了新东方、好未来等一众大型教培机构。而面对更加下沉的机构，各地方性机构抱起团来，也会成为横亘在大山教育面前的一座“大山”。 如果想要走向全国，最直接的考验就是师资水准和数量。对于任何一家机构而言，优质的师资都是扩张的基石。但对于大山教育这样过于本土化的企业，在向全国市场迈进的过程中，会不会出现师资力量水土不服的情况，也值得商榷。 大山教育未来到底要怎么走？仅剩下不足一月的有效期，大山教育会不会给予市场以惊喜？一切还是未知数。
【编者按】2020年初，一场突发疫情打乱了酒业旺季动销节奏。多数观点认为，疫情将加速行业调整，中小企业面临被淘汰的危机，行业“马太效应”加剧。 但是伴随着行业新一轮调整周期，新的机遇也隐藏其中。酒业企业能否在此期间准确研判行业发展趋势，抓住发展机遇，实现弯道超越成为关键。 搜狐财经即日起推出《酒业新势力》栏目。专题旨在结合当前行业形势，与酒业新兴品牌和企业展开深层次对话，聚焦新兴模式的发展。通过与酒业上下游的交流，展现公司发展理念，同时多维度体现行业新动态，为行业发展带来新的启示。 《酒业新势力》第十一期对话嘉宾是王茅酒全国总运营商，江苏京赛酒业发展有限公司（以下简称“京赛酒业”）首席执行官袁滨。 茅台酒厂的正式成立始于1952年，政府将成义烧坊（华茅）、荣和烧坊（王茅）、恒兴烧坊（赖茅）三家私营酿酒作坊合并成立地方国营茅台酒厂，这才有了今天统称的茅台酒。 近年来，在酱香酒持续火热的市场背景下，茅台先后重启了赖茅、王茅、华茅品牌，为茅台酱香系列酒再添新军。其中王茅酒品牌重启于2018年，京赛酒业为王茅酒的全国总运营商。 据京赛酒业首席执行官袁滨介绍，1989年，茅台酒厂就已经对“王茅”商标进行了注册和保护。他表示，王茅的重启，肩负着深耕酱香酒高端市场的重任，是持续扩大茅台酱香酒市场影响力的重要战略单品。 袁滨还透露，在2019年，王茅实现了3.6亿的销售额。他认为，这对于白酒“新”品牌来说，可以算是一个不俗的业绩，更是白酒行业内少有的标杆案例。 而依托茅台集团与京东集团两大集团的资源聚焦，王茅酒在市场秩序管控、数字化销售工具等方面实现了诸多创新。袁滨表示，“在茅台品牌、品质与京东供应链、物流、科技的多重加持之下，王茅绝对能够取得更为丰硕的成果。” 袁滨希望在打造王茅相对独立、独特的品牌个性的同时，能够强调和输出一种创新的“茅台酿造”的价值链条，并致力成为白酒品牌创新和营销创新的探索者。 京赛酒业首席执行官袁滨 搜狐酒业：2018年茅台重启王茅品牌，请介绍一下王茅酒的品牌发展历程和京赛酒业的背景。 袁滨：“王茅”最早出自1879年成立的茅台镇“荣太和烧房”，市场上人们一般以烧房老板的姓氏命名其酒，因此“荣和烧房”的产品被称为“王茅”。1952年间，包括王茅在内的三家酿酒作坊合并成立了国营茅台酒厂。 1989年，茅台酒厂就已经对“王茅”商标进行了注册和保护。2018年，贵州茅台酒股份有限公司重启具有140余年历史传承的经典品牌——王茅。王茅的重启，肩负着深耕酱香酒高端市场的重任，是持续扩大茅台酱香酒市场影响力的重要战略单品。 2019年6月6日，王茅祥邦在京东首发，当日销售金额突破千万；王茅在京东的超级品牌日，再次创造白酒行业新品经典案例。在2019年全年，王茅在线下深度布局河南、广东两个核心市场，初步布局京、沪、厦、陕、鲁等机遇型市场。 江苏京赛酒业发展有限公司成立于2018年2月。公司致力于头部酒类品牌的销售和运营。目前，公司既承担了茅台酱香酒全线产品、茅台集团各子公司主力产品的线上运营工作，更是“王茅酒”品牌的总运营商。 搜狐酒业：重启的王茅酒有何种市场定位？产品布局有是怎样的？ 袁滨：王茅酒自立项开始，就是茅台大家庭中不可或缺的一个重要成员。不仅担任着茅台酱香系列酒深耕全国酱酒高端市场的重任，更是持续扩大茅台酱香酒市场影响力的重要单品。“出身高贵、品质卓越、颜值担当、性价比好、未来可期”这二十个字可以说高度概括了王茅的独特优势和发展前景。 从价位和品质上，王茅酒的定位就是茅台股份产品中在超高端飞天之下的高端和次高端位置。王茅品牌下的祥雅（黑）、祥邦（白）、祥泰（红）以努力成为超级大单品的意图牢牢占领了茅台股份产品中的这个位置。 经过不到两年的运营，通过不间断的精准品牌营销和体验营销，王茅成功成为高端酱酒领域杀出重围的“黑马”，在精英消费者心目中形成了高端、时尚、有品位的品牌认知。 2020年，王茅销售团队将以五大战区的资源聚焦于国内两大战略区域（广东、河南）、三大重点区域（山东、江苏、陕西）、六大潜力区域（福建、广西、江西、四川、北京、浙江），并以区域、活动、品牌、消费者四大聚焦的模式实现了市场布局。 搜狐酒业：据报道，王茅酒2019年全年共实现3.6亿元的销售额，其中线上完成1个亿，线下销售突破2亿元。为什么重启不久后的王茅品牌能取得这样的成绩？或者说王茅参与酱酒市场竞争凸显了哪些优势？ 袁滨：在2019年，王茅实现了3.6亿的销售额，对于白酒“新”品牌来说，可以算是一个不俗的业绩了，更是白酒行业内少有的标杆案例。王茅取得的成绩，离不开三个要素——品牌、品质和消费者。 王茅品牌是茅台集团的战略品牌，更是茅台酒股份有限公司的重要品牌。王茅酒上的茅台股份商标和股份公司标志证明了王茅酒本身就是一种特殊资源，更是一个稀缺资源。 茅台的品质和品牌背书是王茅成功的一大要素，而酱香酒热潮和消费升级是王茅成功的另一个客观要素。一方面，酱酒在整个白酒产业中依然是低产能、高需求的稀缺性资源；另一方面，酱酒的健康属性是强劲的内在消费驱动力。 除了这些客观要素，王茅本身在运营过程中，线上线下的双轮驱动、科技与数据赋能使得品牌聚焦得以实现，通过将品牌焦点收缩至产品线、消费者、渠道这三个方面，助力快速有效地在消费者心智中树立品牌形象，极大的强化了竞争力。 搜狐酒业：王茅酒起初是在京东线上首发，如今线下超越线上，王茅是怎样实现从线上顺利发展到线下布局的？未来两大类渠道如何均衡？ 袁滨：2019年，王茅首发，主要聚焦京东线上渠道，到2019年下半年开始，则采取了线上线下双轮驱动的战略，并进行了线下重点渠道的建设。 线上渠道更多的是塑造品牌形象、积聚品牌势能，而线下则是聚焦消费者体验，夯实根基。 截至今年，王茅线上线下两大渠道布局都已基本完成，并逐步在建设线上线下联动体系，借助线上大数据资源，有效导入线下，实现对精准消费人群的把控和服务，从而另辟蹊径，打造创新的线下体验和销售模式。 通常在白酒行业来说，由于白酒的特殊属性，线上的销售额是远远低于线下的销售额的，而在王茅酒的运营过程中，我们看到线上线下基本上达到了1：3的销售比例，这正是王茅的创新营销所达成的结果。 搜狐酒业：你对王茅酒未来的发展是怎样的期望？ 袁滨：我们希望将王茅打造成一款有品质、有内涵，有情怀的高端酱香白酒，同时也希望能在很快的时间内将它打造成为茅台酱酒体系中另一大单品。 我们在打造、实现王茅相对独立、独特的品牌个性的同时，更希望能够强调和输出一种创新的“茅台酿造”的价值链条，并致力成为白酒品牌创新和营销创新的探索者，摸索并打造并为整个酱酒市场甚至是白酒市场，探索一套新的运营模式，以供行业长远发展参考。 我们坚信，在茅台品牌、品质与京东供应链、物流、科技的多重加持之下，王茅绝对能够取得更为丰硕的成果。 搜狐酒业：京赛酒业也是京东集团在白酒行业的重要布局，运营王茅酒如何利用京东的科技赋能？做了哪些创新？ 袁滨：王茅酒在产品设计之初，就利用到了京东的科技赋能。在产品包装设计、酒体口感选择、品牌运营方向以及线下渠道聚焦等方面，都应用了大数据的分析和研究。 在王茅酒的线上销售运营中，京东为王茅酒提供了精准的用户画像分析和行为分析，为线上销售和品牌宣传精准投放提供了依据。而在线下，京东全面调动了供应链、物流、科技、数据等平台核心能力赋能王茅。 依托茅台集团与京东集团两大集团的关注和资源聚焦，王茅酒在产品溯源、市场秩序管控、数字化销售工具等方面都有非常多的创新之作。
因为新冠病毒在局部区域的反扑，原本定于6月15日开学的北京和河北，再一次推迟了开学时间。 2020年2月初至今，在疫情的催化下，在线教育概念股票普涨，在疫情被遏制之后，板块上涨后劲乏力。现在看来，疫情的反复将会给教育市场带来更长期的影响，把原本不习惯对着屏幕学习的学生和家长硬生生拉到了屏幕前，省去了用户习惯培养的巨大成本。 原本，用户习惯的培养成本平摊在了所有从业企业身上，当用户在家期间不得不使用时，这一成本接近于零，对企业的吸引力接近于补贴、免税等政策。 然而，并不是所有教育企业都能因此受益，它们至少具备两个特质：一是原本就拥有线上教育，毕竟服务体系需要时间搭建，人员转型也不是一蹴而就。二是企业拥有优质的教育资源，优质师资和及时更新的知识体系是受教育者的刚需，教育的手段多了，但教育的本质不会变化。 21世纪教育集团（1598.HK）作为京津冀地区港股上市民办综合教育集团，下至学前教育、K12阶段的课外辅导教育，上至高等教育、职业教育均有涉足，这家企业在疫情催化下的蜕变，可以很好地说明上述规律。 1 变的是“风口”，不变的是教育 即使对于教育这个“慢”行业而言，也不断有“快”变量催化它的“慢”趋势，比如疫情。 疫情催化了线上教育的进展，各大教育品牌纷纷转战线上，期待借着行业的大洗牌实现快速超车，21世纪教育集团也在其中做了大量布局。 21世纪教育集团执行董事、行政总裁刘宏炜介绍，“疫情推进了在线教育的发展进程，但也暴露了一些问题，比如对优质教学内容的需求，在线下的时候没有解决，到了线上也不会自动消失。因为疫情，我们的在线教育布局提早提上了日程，整体上半年的推进取得了显著成果，线上教育的收入占比也接近50%。虽然有了进展，但内功还是不能丢，教育产业本质上还是要提供优质的教学内容，这一项没做好，体验一定会差。” （图为21世纪教育集团执行董事、行政总裁刘宏炜） 集团副总裁许敏指出，“如果疫情期间才认识到线上教育的重要性，就已经迟了，我们一直是看好线上教育的赛道，也在不断进行布局。只是在疫情之前，线上教育对我们而言是一种辅助手段，是一个流量池的概念，疫情以来，线上教育的战略地位显著提升。” 21世纪教育集团的业务涉及学前教育、K12教育辅导、高等教育乃至职业教育，针对不同阶段的用户，线上教育的战略地位也有所差异。在许敏看来，“线上教育的渗透需要分阶段探讨，对于低龄儿童（6岁以下）的教育，线上教育在疫情之后，渗透率会很快下降；但对于年龄比较大的阶段的教育，尤其是职业教育的群体，线上教育长则两三年，就会成为主流。” 因为职业教育的用户有较强的自制力，线上教育有望帮助21世纪教育集团突破原本物理扩张的瓶颈。但对于低龄儿童的教育，知识的灌输、技能的培养还在其次，更重要的是情感的交流。“线下教育老师是面对面和孩子们进行交流，到了线上教育，老师面对的是屏幕。线上讲解就像直播带货，全程要吸引孩子对屏幕的注意力，其实对教师的要求非常地高，线上授课40分钟所付出的精力远大于线下教学模式。所以线上教育，优秀师资及出众的线上教学能力显得尤为重要。” 21世纪教育集团的业务集中于河北省和浙江省，但线上教育将集团服务用户的区域范围延展开来，吸引了其他地区的用户。 许敏最近从一线获知了一个振奋人心的案例，“北京西城某小学一个六年级的学生，从今年5月份开始，通过自主开发的知蒙课堂参与新天际一对一在线课程，一开始不爱写作业、计算做得很粗心，英语音标不会背、单词也不会。我们的金牌导师马老师、数学于老师、英语杜老师经过反复沟通，制定了符合学生学习的方案，两周多的时间，就让这个学生在学校组织的大型模拟考试中数学、英语拿到了满分100分，以前他的分数都是90分上下。” （图为21世纪教育集团副总裁许敏） 据许敏介绍，这样的案例并不是个例，而成功的背后则是集团真正做到了因材施教。“对这个孩子，老师们分析他是没有信心、没有兴趣，针对这一问题为他量身制作了培养方案。首先要建立亦师亦友的师生关系；其次，课上课下对学生的进步多多鼓励，增加学生的自信；第三，授课时更注重引导学生，多抛给学生具体问题，让学生用学科专业词汇回答，培养学生举一反三的能力；最后导师们还及时向家长反馈学生的上课情况，提醒家长如何监督孩子、与孩子沟通表达的重点。” 很快，家长的好评也传到了许敏这里，“家长说，他们家儿子学习的态度和主动性跟以前完全不一样了。看起来最终只是分数上的提升，其实过程中是学生学习心态、学习习惯这些素质的综合提高。” 许敏总结了21世纪教育的产品体系，并没有线上颠覆线下的说法，但线上一定是要和线下结合的，“在整个K12教育阶段，我们更多地会建立起OMO（线上结合线下）的教育模式，联动已有的金牌教师、教育口碑，加上线下课程的辅助，利用原本服务线下的优势，以更体系化、更全面的方式服务我们的用户。” 2 等“风”来？那就晚了 这些安排其实早在两年前就已开始布局，2018年21世纪教育集团收购线上教育品牌新天地线，2019年又先后收购了浙江培尖教育和杭州一脉的大部分股权，两家被收购企业专注于新高考培训赛道。“新天地线有自己的媒体矩阵，通过图文、直播、短视频内容的制作，提高流量池，‘放水养鱼’，最终这种流量再变为21世纪教育的用户增量。” 刘宏炜指出，早在几年前，集团就已经在思考线上教育的发展趋势，“对于我们这样一个机构而言，机会到底在哪？优质的在线教育体验一定不能脱离优质的教学内容，这就需要公办学校的优质资源，将这些优质资源链接到更广阔的区域，让更多用户能够使用，这才是线上教育的意义”。21世纪教育于2018年12月17日收购北京新天地线，正式布局“互联网+教育”，依托其爸妈搜和一起朗读子品牌，为3-12岁儿童家庭提供在线家庭教育和亲子阅读课程。2019年公司加大对教育科技投入，自主研发了高教云、幼教云、直击课堂（现更名为知蒙课堂）等教育科技产品，推动公司在线教育业务的发展，依托深厚的教学、教研和师资基础，对在线教育的理解和提前布局，保障了公司在疫情期间得以快速转型和教学的稳步开展。 “所有的工具都只是工具，全都是服务于教育这个最终目标，这就意味着必须要走线上线下结合的道路，不可能把线下的搬到线上直接就用的。背后也有线上资源的投入，在客户的满意或不满意的反馈中不断迭代，很多痛点只有迭代才能真正解决。” 许敏介绍道，这一布局在疫情前也在不断地加速推进，“2019年下半年，集团加速了转型，名校名师资源、标准化产品体系的建设都在逐步推进。” “长线来看，线上教育按照原本的速度增长，大概需要5至10年的时间，渗透率才可能超过线下教育。但今年上半年，线上的渗透率已经超过了线下，这个趋势是确定的，只是疫情这个催化剂缩短了这一过程。” “用户对线上教育的适应性也在增强，教师、家长在疫情期间被大量教育，未来线上教育市场规模甚至会超越线下教育。规模增长会倒逼技术手段更加成熟，也就会逐步解决一些行业痛点，在公立学校的体系内会出现大量需求，疫情过后一定会有一套完整的公立学校线上教育体系。就像现在直播带货在非教育领域的增长一样，一旦突破了临界点，直播在教育领域也会逐步普及。” 3 享受红利，远非一日之功 原本，线上学习的习惯并非一朝一夕能够培养，行业爆发尚需时日，但在非常时期停课不停学的号召下，这一细分市场开始接受所有受教育者的检验，客观上加速了行业的发展。 而能够占领先机的企业，一定要具备一些特质。在刘宏炜看来，最关键的特质就是“优质的师资”。“21世纪教育集团已经在教育行业里深耕二十多年了，积累了丰厚的优质师资，这也是好口碑的来源。但教育又不能只依靠好的教师，教师能承担一部分教育职能，但专业机构更权威，更快速地更新知识体系，更有意愿花钱调研和培养，只有配合了专业机构的服务体系，优秀教师才能最大限度发挥自己的作用，所以我们并不会担心优质师资的流动。” 经历了疫情带来的行业新变化，下一个阶段，21世纪教育将重点布局新高考赛道和职业教育两个方面，“新高考赛道成为集团重点是因为近年来新高考改革开始推行，旧的培训体系不再适用，重点变为培养学生的探索和感知能力，提升他们的创造性，这样一来，供给侧的变化会非常大，其中学生职业生涯的规划，集团一定会涉及到。” “职业教育成为我们的重点则是因为集团的优势，我们有两所大学（石家庄理工职业学院及托管石家庄铁道大学四方学院西校区），每年培养的学生都是职业教育的潜在用户。” 许敏则透露，21世纪教育集团正在打造在线教育综合体，不仅包括内容体系，还有OMO教学服务平台、网校及在线营销等功能。 教育之于孩子，是一泓清泉之于竹筐，虽只是潺潺流过，但却留下洁净与通透。 “风口”之于行业，也是类似的道理，经历过一波又一波新“风口”的洗礼，大部分变化只是暂时的，有一些变化却是恒久的，至于谁能斩获其中红利，谁又能避免在风口停歇时不慎坠落，就要看识别这些变化的能力了。
周三晚间，美股市场颇为平淡，三大指数均在高开后下跌。目前，纳指的涨幅为0.5%，标普500指数的涨幅收窄至0.03%，而道指则下跌了0.05%。 （图片来源：Wind） 不过，在美上市的中概股整体表现不俗，尤其是在线教育板块的几只个股更是纷纷大涨。 具体而言，跟谁学一度飙涨9.5%，股价接近逼近上市最高点，此后有所回落，目前上涨6.11%，股价现为54.95美元/股成交1.4亿美元，市值131亿美元。 （图片来源：Wind） 而除了跟谁学之外，有道上涨5.36%，股价创上市新高；新东方和好未来也都上涨。 （图片来源：Wind） 消息面上，在线教育板块大涨主要是因为北京疫情的反弹，相关防控措施再一次趋严，使得在线教育再次受到资金的青睐。 6月16日晚间，北京市召开疫情防控新闻发布会，将北京重大突发公共卫生事件三级应急响应上调为二级。其中，会上介绍，从17日起，中小学各年级一律停止到校上课，继续进行线上教学。 “各学校要及时将通知告知每一名学生家长，同时做好线上教学的无缝衔接，做好心理疏导和家长沟通，确保学生平稳进入居家学习。初高三年级也同步恢复居家线上教学，学校要特别做好毕业年级线下到线上复习过渡的各项工作，并安排好相关学习资料的发放工作。”——北京市疫情防控新闻发布会 数据显示，6月16日0时至24时，北京新增报告本地确诊病例31例、疑似病例3例、无症状感染者6例。新增确诊病例中，东城区3例、西城区1例、海淀区3例、丰台区19例、大兴区5例。 据悉，截至6月17日15时，北京市又有5个街道升级为中风险地区，分别为东城区和平里街道、北新桥街道、丰台区长辛店街道、大兴区青云店镇、西城区白纸坊街道。目前，北京已经有32个街乡镇升级为中风险地区，另有丰台花乡地区为高风险地区。 不过，在疫情出现反复后，北京已经迅速采取了措施。自6月13日起，北京已经迅速对新发地等出现疫情的市场人员、周边小区居民，大数据排查涉疫市场人员，社区敲门行动中主动报告、有关接触史的人员以及全市各农贸市场工作人员约35.6万人进行了核酸检测。 近期也有多家券商机构对在线教育股的后市发表了看法： 民生证券研究人员指出，当前存在疫情反复的可能， 但是此次事件仅为突发，后期仍会恢复正常的教学常态，但今年将是在线教育持续受益的一年，继续看好在线教育和K12培训需求上涨。而疫情对在线教育教育企业带来积极影响主要在于：线上学习意识提升，线上产品服务认知提升。 中泰证券的研究人员则认为，受本次疫情催化及科技发展推动，长期利好在线教育的发展。对于To C的在线教培机构来说，学生和家长对在线教育的接受度显著提高，消费者教育过程加速，行业快速发展，龙头加速扩张。对于To B的教育信息化公司来说，各级政府、学校有望进一步加大对在线教育、智慧教育软硬件实施的投入，技术先进、销售布局完善的公司有望显著受益教育行业的“基建”需求。
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