1月18日晚，顺丰控股（002352.SZ）发布2020年12月度经营数据，在“双12”、新年节日等促销活动的刺激下，12月份营收达156.06亿元，再创历史新高，同比增长31.74%。其中，速运物流业务营收达到147.38亿元，同比增加30.77%，业务量8.7亿票，同比增长48.97%；供应链业务突破8亿元，创年内新高，达到8.68亿元，同比增50.69%。 按月度经营数据口径计算，顺丰控股2020年实现营业收入1517.43亿元，相较2019年的1109.02亿元，增速为36.83%。业务量实现81.37亿票，相比2019年的48.30亿票增长68.47%。 从2020年季度营收对比可以发现，顺丰2020年营业收入实现了持续增长，第四季度营业收入实现436.86亿元，同比增长32.15%。 2020年，不论是12月还是全年数据，顺丰的营收和量件增速持续超行业平均水平。根据国家邮政局统计数据显示，12月份，全国快递服务企业业务量完成92.5亿件，同比增长37.4%；业务收入完成926.2亿元，同比增长20%。2020年，全国快递服务企业业务量累计完成833.6亿件，同比增长31.2%；业务收入累计完成8795.4亿元，同比增长17.3%。 2020年快递行业持续保持高景气发展，虽然价格战超预期，顺丰凭借持续的业务创新、管理红利和产能资源的不断释放，保持了竞争优势。 航空+机场 持续强化底盘优势 2020年，在顺丰业务量持续近六成增长的背后，考验的是公司对资源的持续投入及对资源的全盘掌控能力。 2021年刚开年，1月2日凌晨，顺丰航空第62架全货机就宣布入列，正式投入航线运行。 1月18日，距离第62架全货机投用仅半月，顺丰航空第63架全货机也完成客改货程序，正式加入机队，将助力保障即将到来的快递物流“春运”高峰。 而这63架全货机兼顾远、中、短程运输，覆盖国内、辐射国际的航线网络高效运转。1月16日，顺丰航空“西安=东京”定期全货运航线正式开通运行，主要服务于生产制造企业电子产品的进出口物流需求。 疫情期发挥了卓越作用的顺丰航空，仍然在持续不断的提升实力，从飞机数量到航线数量上持续增加，提升顺丰时效业务实力的同时，为更多的B端企业和国际业务提供更大的服务和业务空间。 而将提升顺丰航空资源效率的湖北鄂州花湖机场近日也在加速建设。2020年12月31日，湖北鄂州民用机场顺丰航空基地启动建设。 业内人士表示，鄂州机场项目是顺丰航空运输体系布局建设的核心，将在未来帮助公司全面打造覆盖全国、辐射全球的航路航线，对扩大时效产品覆盖能力、提升产品时效、构建高端综合物流服务能力、降低航空网络运行成本形成良好的底盘支撑。 华创分析师认为，随着鄂州机场建设推进，市场对其长期战略价值预期或升温。分析师认为，在鄂州机场投产并达到可使用状态后，一方面将有助于公司进一步优化时效产品，扩大时效产品辐射范围，预计未来时效产品的辐射范围可增加100个城市左右。其二，有助于公司通过提升飞机利用率、提升装载率来降低单位成本，综合航空成本或可降低20%以上。第三，从中长期效益来看，鄂州花湖机场将推动公司国际化战略及推升产业集群的想象空间，未来时效产品的辐射范围可增加100个城市左右，带来时效件收入增量。 多元化网络孵化更多想象空间 顺丰在不断夯实资源底盘优势的同时，顺丰新业务也借力顺丰快递大网资源和发展模式加速发展，为新业务提供更多想象空间。 以顺丰快运为例，面对市场需求越来越大，对快运服务的要求越来越高。顺丰快运采用“一横一纵”模式打通整个快运行业。“一横”即顺丰快运升级后专业化产品贯穿全供应链全环节，能满足从原材料到商品的采购、生产、分销、零售供应链链条中各个不同用户的物流需求。“一纵”即“顺丰快运+顺心捷达”产品上形成相互补充，实现中高端及主体市场的全覆盖。这种优势不仅表现为对各个层次市场的覆盖，更表现为运营模式及运营资源方面融通提效。 顺丰快运基于智能分拣与直发联通，实现了中转场直派、全自动化智能分拣，提高中转效率，针对各个服务场景建立出了专业能力与服务标准，实现了零担行业从非标准化服务到标准化产品的升级。据了解，顺丰快运全网整体时效相较2019年提速近5小时，在快运行业传承了顺丰速度，在快运行业时效保持领航。 30万快递收件小哥+3万大件专职收派，实现全国高密度覆盖，快速响应客户需求+门对门揽派，实现了对传统快运行业服务模式的颠覆，契合了快运行业快递化趋势。 东方证券分析师认为，顺丰快递大网凭借自身的超级品牌效应，对多元物流新业务（快运、冷链、同城、国际）具有强赋能效应，借助顺丰的超级品牌力和优质客户资源，新业务快速打开市场。
近日，顺心捷达在官微上宣布，顺心空运业务正式上线，最快可实现8小时极速达。刚刚在8月末宣布网点正式突破10000家的顺心捷达，已经将航空运力纳入了自己的快运版图中。 快运业务作为顺丰控股第一个营收突破百亿元的新业务板块，在2020年发展得如火如荼，有评论认为，目前快运产品和快递服务之间的界线越来越模糊，快递业务从事快运业务、快运企业渗透快递产品已经非常常见。 快递行业是规模效应、网络效应极强的行业，单一的业务产品已经越来越难满足行业发展的要求，在大物流领域内部跨界已经避无可避。 而在跨界业务上风生水起的顺丰，新业务和传统优势业务不仅发展提速，还在发展中碰撞出了新的业务火花，前瞻性的多元化业务布局，也证明了顺丰“综合物流服务商”未来仍有无限的想象空间。 顺丰打法立体：业务多元化与产品多层次 物流行业的痛点在于产品同质化和客户黏性低，而多元化业务是解决行业痛点，是物流公司发展的必由之路。 多元化的意义不是单纯的开辟增量，更多的是通过业务整合创造协同效应。而多元化业务的协同效应发挥有助于企业在同质化的竞争中建立成本优势，同时多产品服务能有效提升客户的产品更换成本，强化公司产品黏性。纵观海外物流巨头UPS、Fedex、DHL，无一不是多元化布局。 对顺丰控股而言，新业务拓展并不简单是外延的拓展，而是要形成不同业务领域之间的共振，形成顺丰整体竞争实力。 顺丰转型综合物流服务商只短短几年，就交出了一份优异的成绩单。 新业务收入占公司整体收入提升至26.69%，成为顺丰整体业务增长的重要引擎之一。 过往专注中高端市场的顺丰，目前正在逐步形成完整的快递价格带，上至20元及以上的高端件，同时也有个位数单价的特惠件，能够为客户提供全方位的服务。在通达系价格竞争日趋激烈、电商市场呈现去中心化特点的背景下，顺丰在经济市场的扩张，有利于其对增量市场的获取，也有利于其对高端产品的保护。 而顺丰目前已经成为覆盖时效件、经济件、重货快运、冷链及医药、供应链业务等多业务的综合物流龙头公司。 顺丰还通过资源能力互补，引导公司与生态圈企业，以及生态圈企业之间的协同，构建共赢的生态圈合作。顺丰通过大量资本投入构建的直营模式和航空网络使顺丰能够提供同行难以提供的时效性和可靠性，而未来鄂州机场的投产以及高铁运输网络的完善将进一步加高顺丰的壁垒。 物流，作为整个经济发展的基础性产业，与各行各业发展相伴而行，顺丰则不断寻找着百亿级、千亿级和万亿级市场的机会。 领先战略突出重围 招商证券分析师认为，顺丰每一次重大抉择都伴随着阵痛，但敢为人先的企业精神使得其突出重围。 顺丰2002年开始进行直营化改革，聚焦中高端，走差异化的路线，2014年，顺丰开始进行前瞻性的战略布局，向综合物流物流转型。而近三年来，顺丰不断完善和战略调整，综合物流的版图已经基本搭建完成。 目前顺丰已经成为覆盖时效件、经济件、快运、冷链、医药、同城急送、国际业务及供应链业务的综合物流龙头公司，各项业务在“天网+地网+信息网”的物流网络下，形成了较强的协同性效应。各新业务均实现高速增长，有望为顺丰未来长期发展提供第二引擎。 顺丰快运所在的零担行业是万亿级的市场，处于规模化以及行业整合的初期，具备较强的增速推动力，目前顺丰快运业务已经成为行业领头羊。 顺丰是国内首个初步建立全国性冷链网络的物流公司，网络覆盖具备绝对优势；同时，顺丰2018-2019年连续两年位居冷链物流百强首位。 伴随消费需求的不断升级，和本地生活的逐渐普及，消费者对购物“即时性”提出更高要求，助力“即时消费到即时物流”的产业链优化升级，推动着万物到家时代的加速到来。顺丰的同城急送业务，作为新零售供应链的基础建设，已发展成千亿级市场规模，并保持高速增长趋势，未来市场前景巨大。 供应链管理上，顺丰与新夏晖、顺丰DHL的融通继续深化，以及两者的供应链解决方案及管理能力的互通，高效的资源整合和协同，保障了顺丰供应链业务持续高速增长。 顺丰正在成为一家战略先导型的企业，充分调动自身的各种资源和能力，保持企业发展方向、规模、质量、速度的合理有效，保持旺盛而持久的生命力和坚定的战略定力。
9月24日，顺丰旗下顺心捷达在官微宣布，顺心空运业务正式上线，最快可实现8小时极速达。刚刚在8月末宣布网点正式突破10000家的顺心捷达，已经将航空运力纳入了自己的快运版图中。 快运业务作为顺丰控股第一个营收突破百亿元的新业务板块，在2020年发展的如火如荼。有评论认为，目前快运产品和快递服务之间的界线越来越模糊，快递业务从事快运业务、快运企业渗透快递产品已经非常常见。 对顺丰控股而言，新业务拓展并不简单是外延拓展，而是要形成不同业务领域之间的共振，形成整体竞争力。眼下，顺丰新业务收入占公司整体收入的比例已提升至26.69%，成为整体业务增长的重要引擎之一。 过往专注中高端市场的顺丰，目前正在逐步形成完整的快递价格带，上至20元及以上的高端件，同时也有个位数单价的特惠件。在“通达系”价格竞争日趋激烈、电商市场呈现去中心化特点的背景下，顺丰在经济市场的扩张，有利于其对于增量市场的获取，也有利于其对于高端产品的保护。 此外，顺丰还通过资源互补，引导公司与生态圈企业，以及生态圈企业之间的协同。顺丰通过大量资本投入构建的直营模式和航空网络，使顺丰能够提供同行难以提供的时效性和可靠性，而未来鄂州机场的投产以及高铁运输网络的完善将进一步加高顺丰的壁垒。 据了解，顺丰在2002年开始进行直营化改革，聚焦中高端，走差异化路线；2014年，顺丰进行前瞻性的战略布局，向综合物流转型；而近三年来，顺丰不断完善和战略调整，综合物流版图已经基本搭建完成。 目前顺丰已经成为覆盖时效件、经济件、快运、冷链、医药、同城急送、国际业务及供应链业务的综合物流龙头公司，各项业务在“天网+地网+信息网”的物流网络下，形成了较强的协同性效应。各项新业务均实现高速增长，有望为顺丰未来的长期发展提供第二引擎。 伴随消费需求的不断升级以及本地生活的逐渐普及，消费者对购物“即时性”提出更高要求，助力“即时消费到即时物流”产业链优化升级，推动万物到家时代加速到来。顺丰的同城急送业务，作为新零售供应链的基础建设，已发展成千亿级市场规模，并保持高速增长趋势，未来市场前景巨大。
受疫情影响，今年以来，物流行业整合加剧，随着国内经济于3月重启，以及线上零售迅猛增长，行业增速迅速重回高位。同时，面对激烈的价格战、油价上涨等压力，物流行业正由粗放的规模化扩张转型精细化的高质量发展阶段。 百世集团正是科技驱动质量与效率提升趋势的领先样本，并不断得以验证。据其最新财报显示，Q2百世集团实现营收84.18亿元（人民币，单位下同）；毛利同比增长9.6%至5.7亿元；且毛利率同比扩大0.9%个百分点至6.8%；Non-GAAP净利润同比大增73.3%至1124万元。 相比Q1而言，Q2百世盈利能力得到显著改善，重回盈利增长轨道，已逐步摆脱疫情带来的负面影响。 此外，本季现金流也获得显著改善。财报显示，Q2经营性现金净流入7.23亿元，较去年同期3.34亿元明显增长。截至二季度末，百世集团账面现金及现金等价物、限制性现金和短期投资余额合计为51亿元，为未来发展提供了充足的流动性保障。 以下从具体业务表现来看。 一、快递：业务规模稳居行业前列，提质增效显著 尽管行业竞争加剧，百世快递凭借业务量优势仍然稳居行业前列。报告显示，Q2百世快递包裹总量达22.74亿件，同比增长19.3%，市场份额环比提升了0.2个百分点至10.7%。 在保持业务稳增长的情况下，百世快递通过持续加大自动化投入、数字化流程管理、以及优化车线和智能路由规划，进一步降本增效。Q2单票成本同比下降21.5%至2.14元；毛利率提升了0.9个百分点至5.4%。 百世不断加强快递和快运两张网络的融合，通过车线融合、拉直线路、减少中转操作、路由规划等一系列措施，整合运力资源，提升快件时效的同时，有效降低了单位成本，加强跨业务的协同效应。百世方面表示，快递、快运双网融合项目自去年初至今年6月底，已节约运力成本约2亿元。 此外，为了缓解加盟网点资金压力，帮扶网点稳定运营，百世快递向偏远区域提供路线补贴、专项快捷低息的资金支持，并针对所有站点提供意外险、责任险等专项保险支持。同时，百世快递积极探索最后一公里的新业态，为加盟网点创造更多发展机遇。通过设立“邻里驿站”末端网点、提供驿站建设资金，百世不断帮助网点升级服务和功能——从单纯的收取快递到社区综合服务的转变，促进多业态融合，增强网点盈利能力。 二、快运：巩固领先地位，聚焦电商战略 快运业务实现逆势增长，行业领先地位得到巩固。财报显示，Q2收入13.65亿元，同比增长4.5%；货运量达223万吨，同比增长28.9%，高于行业平均增速。公司预计下半年快运增速仍维持在30%左右。 同时，Q2单吨成本同比下降21.1%;单吨毛利率同比扩大2.5个百分点至8.9%，创历史新高。这主要缘于公司聚焦电商件、注重规模效应、持续优化网络结构和提高运营效率。 据毕马威《中国经济观察：2020年三季度》报告显示，随着复工复产持续加速推进，二季度工业产出的同比降幅较一季度显著收窄，但二季度规模以上工业增加值仍录得-1.3%的累积同比降幅。这显示零担货运市场方面，来自工厂件的出货量受到一定影响。 百世快运自2019年提出“All in电商”的战略，重点挖掘电商大件渗透率提升，以及S2B、C2M 等供应链管理升级带来的业务机遇。目前，百世快运乡镇覆盖率达到97%，处于行业领先，部分地区还实现了直接进村送货。针对专业市场，百世快运也推出了相应的扶持政策，加强对网络合作伙伴的支持，包括减免新老加盟网点的系统使用费用、提供运费折扣和减免中转费用等。 今年初，百世快运提出“聚焦服务，量质齐升”的号口。作为行业内首家接入电子面单的零担货运平台，高效、便捷的录单方式大幅提升了服务质量，缩短了网点操作时间，货物和回单的遗失率、工单有效解决率均有所改善。据菜鸟指数显示，百世快运通过网络和车线优化等措施，二季度单票全程时长环比缩短了近10个小时。 三、供应链管理：聚焦高质量业务，深化网络及服务下沉 得益于聚焦高质量业务、扩大加盟云仓规模，百世供应链业务规模及盈利亦得到提升。 财报显示，Q2云仓总履行订单量达1.1亿单，同比增长28.5%，其中，加盟云仓订单量同比增长46.4％，达到5365万，加盟云仓数量达到326家，同比增长25.9％。 同时，该分部业务的毛利率同比提升0.8个百分点至9.7%。这主要由于百世深化数字化仓网下沉战略，继续整合综合供应链服务能力，并充分利用加盟云仓实现整体网络与服务的进一步下沉，不断提升效率及服务品质，达到增强业务盈利能力的结果。 此外，本季百世供应链启动运营省内云配网络，整合快递和快运网络现有运力和末端配送资源，推动2B业务量增长。 四、店加：品牌便利店运营优化，盈利能力明显改善 受益于品牌便利店运营优化及集中采购模式的完善，店加业务的盈利能力也获明显改善。 今年初，百世店加建立合伙人模式，与合伙人在获客、营销、履约及交付等方面合作，促进会员店和加盟店的增长，并利用百世在供应链管理方面的优势降低履行成本。此外，百世店加还通过精简品牌店的运营、优化商品采购等方式不断提高订单质量。 财报显示，Q2便利店总履行订单量76.8万，同比微降1.6%。店加业务毛利率同比提升2.5个百分点至13%。截止二季度末，店加旗下的品牌便利店总数为3850间，同比增长24%；另有超过43.6万间会员便利店。 五、国际：结网东南亚，业务量同比暴增近20倍 得益于海外市场线上消费渗透提速以及东南亚地区电商快速发展，Q2百世国际实现收入同比暴增近两倍至1.93亿元；东南亚地区快递包裹量达1610万，同比暴增近20倍，成为本季最大的业务亮点之一。 百世方面表示，Q2公司在马来西亚、新加坡、柬埔寨全面启动快递服务，至此，百世已在东南亚的五个国家构建了本地快递网络，并打通了连接中国和东南亚的跨境物流通道。 结语 总的来说，这份成绩单印证了百世重回利润增长的事实，尽管外部环境依旧严峻，各项业务全面复苏，实现了规模增速与盈利能力的平衡，体现了公司可持续增长策略的有效性及业务内在的韧性，也为下半年的持续增长蓄力。 后疫情时期，随着在线渗透率持续提升，推动百世业务加速恢复，形成国内外大循环，顾名思义，像百世这样深根于电商物流的综合型物流企业受益。 实际上，自百世集团发布业绩后，股价走势变化也已明确反映出投资者的认可与期待。从美股盘前低开低走再逐步收复失地，盘中持续走强，一度大涨超7%，直至盘后涨收5.16%。 有机构认为，百世集团目前的总市值并未充分反映其整体业务价值。据WIND统计，截至美东时间8月19日收盘，百世集团的总市值17.51亿美元。仅以快运业务为例，百世快运日货运量由2.33万吨升至2020年Q2的2.58万吨，而同为加盟制的中通快运在官网披露，2019年目标货运量达456万吨，即日均1.2万吨，差距可见一斑。 另外，值得一提的是，阿里巴巴在Q1便认购了百世1.5亿美元的可换股优先债券，体现出大股东对其未来发展的看好，进一步提振了市场信心。对于百世而言，有了阿里的加持，相信未来的路也会更好走。
5月24日晚间，韵达股份和德邦股份同时发布公告，对外宣布了双方的战略合作计划：韵达全资子公司宁波梅山保税港区福杉投资有限公司(简称“福杉投资”)拟作为战略投资者认购德邦股份非公开发行股票，总金额不超过6.14亿元，认购完成后，韵达将成为德邦第二大股东。 韵达与德邦什么时候看对眼了呢？这从双方目前面临的处境来分析，就不难理解了。 首先来看韵达，韵达已经连续多年稳坐“老二”的座次，坐二就会望一，但目前其与中通的差距仍然不小，想要更进一步还是有些压力的；另外，快递行业严重同质化的服务，价格战问题频发，韵达想要更进一步开辟新业务(比如零担快运、大件物流)，就不得不思考策略问题。 零担快运是德邦赖以起家的重要业务，德邦在这个领域做的就非常有优势。而德邦在上市后也开始进军快递，开始与主流的物流公司争抢快递市场的份额。 但由于起步较晚，其物流业务所占份额一直不高，面对巨头围困，德邦面临着更大挑战，这些都促使德邦改变策略，选择与韵达联合，互取所长也就不能理解了。 韵达遭遇瓶颈 作为国内快递行业的龙头企业，韵达一直保持着行业前两名的地位，但是想要更进一步，似乎也没那么容易，中通这个“拦路虎”的影响依旧不可忽视。同时，同质化的快递竞争，让快递企业始终摆脱不了“价格战”的血海搏杀，急于开拓进取的韵达也面临诸多瓶颈，战略投资合作无疑是一种较为稳妥的战术。 首先，中通稳坐“头把交椅”，地位愈加稳固。从近四年各家年报披露的数据来看，中通已经连续四年摘得行业桂冠，并且其各方面优势还在逐渐放大，跟第二名韵达之间的距离越拉越大。 从各家公开的财报资料来看，中通在2016年首次以14.4%的份额夺得冠军之后，此后其在快递市场的份额不断提升，逐渐上升到了2019年的19.1%，渐次拉开了与韵达之间的差距；而其年份额上升速度也在加快，2017年-2019年中通的市场份额分别上升了1.1%、1.3%、2.3%，这让本就拉开的差距越拉越大，而中通行业第一的宝座愈加稳固。 从两家的包裹量来看，其差距也显而易见。2019年全年中通包裹量实现了同比42.2%的增速，总包裹量达到了121亿个，据公开披露的相关数据来看，快递总包裹量依然位居行业第一。 作为行业内第二家总包裹量突破百亿的韵达，也是刚刚突破百亿包裹量，但两者之间相差21亿，2016年末行业第一的中通与第二名的圆通之间相差仅3800万票，现在两者之间的差距已经扩大到了十亿级别，马太效应进一步凸显。 从市场份额来看，韵达目前的市场份额为15.6%，与第一名中通的19.1%之间还有3.5个百分点之差。以目前各家年市场份额扩大百分之一到百分之二的速度，即便是中通原地不动，韵达想要赶上目前中通的水平，需要两年的时间，更何况中通继续在增长呢？ 中通除了市场份额稳居第一，其盈利能力也是行业第一，这是韵达比不了的。财报显示，2019年韵达实现扣非净利润为24.14亿元，而中通为52.92亿，为韵达净利润的2.2倍，当然韵达利润低是“价格战”的结果，但价格战这把剑让韵达越来越如履薄冰。 同时，盈利能力更强的中通则将更多资金投入末端物流研发，进一步压缩成本，进入良性循环，进一步放大其竞争优势，从而对韵达形成更强的挤压，因此面对中通这个“拦路虎”，韵达的焦虑可想而知。 另外，顺丰、京东物流等纷纷入局，申通、百世等奋起直追，价格血战愈演愈烈。韵达想要在护住基本盘的前提下，仅仅依靠自己开拓新业务难免有些吃力，从相关数据就可以看出。 2017年10月，韵达开启快运业务，从2018年其快运营收就实现了同比增加了2200%，但开局良好的韵达快运，在2019年却陷入营收减少的境地。显然，韵达低估了快运行业的竞争激烈程度；而改变策略，选择与快运巨头德邦合作，对于突破韵达目前的瓶颈至关重要。 德邦成本难控 德邦快递以零担物流起家，快运一直以来是其主营业务，而快递则属于其他业务。大件快运一直是德邦的优势业务，占其营收过半。 然而，曾经顶着“A股第一快运股”的德邦，却在近年来迎来“进退两难”的境地。首先，行业阵痛加上外部竞争，原本的快运优势地位不保；其次，转型大件快递，又面临成本管控难题，陷入“增收不增利”的困局。 本质上来说，这与快运市场的特点有关。一方面，需求主体相对分散、行业门槛较低，对价格又比较敏感；另一方面，快运市场规模大，但各家企业运力集约化调配能力不足、市场集中度低，普遍存在低价竞争、盈利能力不足的问题。 实际上，德邦快递近些年来的毛利率下滑，就跟快运市场的这一特性有关。2019年快运业务毛利下滑到14.3%，较上一年减少4.6个百分点。 作为业内较为知名的“快运巨头”，德邦的快运一度冠绝业内，但这个优势随着德邦进军大件物流之后反而落后了。行业竞争之下，德邦快递在营收被顺丰超越，在货运量上被安能物流、一米滴答所超越。因而，寻找新的增长空间势在必行。 实际上，德邦从2013年进军大件快递之后，业务增长很快，到2018年其营收首次超过了快运成为主要营收来源。但其采用的直营模式，使得其营收规模增长同时，成本管控的难题也愈加严重，其毛利不断下滑。 如何降低成本，提升快递业务毛利成了德邦的当务之急。而韵达在物流信息化、数字化方面具备相应的经验，这让其成为较为理想的合作伙伴。联合韵达，抱团合作，发挥各自优势，实现规模协同、资源共享，对两家而言都有好处。 韵达、德邦抱团取暖，但变数仍存 根据合作公告来看，本次非公开发行完成之后，韵达将持有德邦约6.5%的股份，成为其第二大股东，同时公告约定双方合作将以网络优化、市场拓展以及集中采购这三种方式进行。这意味着，两者之间进入深度合作的阶段。 实际上，回过头来看两者合作存在共同基础。两者在业务上都存在短板，各自又有自身优势，业务上方面彼此交叉，这就使得彼此之间存在共同合作的基础。 从目前的处境来看，合作势在必然。德邦转型快递却困于成本难题，随着其快递业务日益增长，这个问题变得愈加严重，迫切需要得到解决。 快递业务在2018年就成为主营业务，但2019年德邦的快递业务增长不及预期，快运业务也出现了下滑。与此同时，公司为提升战略业务大件快递的竞争力，加大了在运输、分拣、末端物流方面的投入力度，这让其企业毛利率急速下滑。而在智能化分拣等方面有丰富经验的韵达可以帮助德邦解决快递营业成本的问题。 而在快运方面，德邦的快运业务虽不及之前，但是较韵达等“后起之秀”，还是有相当深厚的基础。有业内人士认为，双方合作的最大看点正在于双方在快递、快运品牌和网络上的合作，以及双方在成本方面的优势叠加。 公告中称，双方认购完成后，将通过整合彼此在业务领域的资源和优势(比如供应链)等，实现优势互补，实现规模效益，共同提升市占率，实现规模效益，提升盈利能力和品牌价值。 不过，这其中的变数依旧很大。例如，在强大的菜鸟物流面前，此前拒不接受菜鸟投资的韵达也做出了象征性的“让步”(出售2%的股份给菜鸟物流)，还有顺丰、京东物流这些咄咄逼人的巨头步步紧逼。 它们两者的结合到底会擦出多大火花，尚不确定。但可以肯定的是，两者的合作仍然改变不了与巨头相撞的命运，而在未来的竞争中是否能如其合作意愿依旧是未知之数。 文/刘旷公众号，ID：liukuang110 刘旷L
5月25日，德邦股份（以下简称“德邦”）公布非公开发行预案，公司将引入战略投资者韵达股份（以下简称“韵达”），在暗流涌动的快递行业，两家快递公司在此时联手，将擦出怎样的火花，值得期待。 根据预案，德邦与韵达及本次非公开发行的唯一认购对象韵达全资子公司宁波梅山保税港区福杉投资有限公司（以下简称“福杉投资”）签署了附条件生效的《德邦物流股份有限公司与韵达控股股份有限公司、宁波梅山保税港区福杉投资有限公司之战略合作协议》，就战略合作具体事宜进行约定。 本次非公开发行，德邦拟募集资金总额不超过6.14亿元，发行完成后，上市公司的控股股东仍为德邦控股，福杉投资预计持有德邦总股本比例约为6.5%，成为其第二大股东。 德邦与韵达在快递行业都是国内规模排名靠前的龙头企业，对于本次合作，德邦方面表示，本次引进战略投资者是助力公司发展的重要举措，将有助于满足企业快速发展需求，提升公司整体效益及长期竞争力。 韵达方面表示，发行完成后，将充分发挥双方在各自产品、服务经验、品牌价值及业内资源等相关优势，在市场拓展、网络优化和集中采购等方面开展深度合作，共同提升市场占有率，进一步凸显规模效应；同时实现双方优势互补，达到降本增效、提升市场竞争力的双赢效果。 贯铄企业CEO、快递物流专家赵晓敏认为，“德邦联手韵达，将充分利用韵达在电商快递的成功经验，同时韵达的快运业务将会和德邦打通。从行业和资本的角度看，也就是6.14亿元的投资，不会产生很大的响动；代表的意义更大，意味着德邦将更加开放。” “物流行业对于配送和信息的资源、特别是网络极度依赖，因此大者恒大，小规模企业的竞争力会逐渐减弱。所以这次引入物流业战投，更有利于资源整合。定增主要是可以突破制约发展的瓶颈，对上市公司未来发展的预期是好的。”香颂资本执行董事沈萌接受《证券日报》记者采访时分析称。 据悉，德邦从“零担”发家，为国内直营快运企业龙头，再向更标准化、轻量化的大件包裹市场进军，强势市场为3公斤-60公斤段的大件快递，当前快递/快运业务收入占比分别为56.6%与41.5%，快递收入比例已经过半。 韵达作为当前业务量规模排名第二的快递商，长于电商轻小件市场。过去在上市公司体系内尝试以加盟模式孵化韵达快运，2019年下半年后，上市公司对韵达快运主题的持股比例由60%下降至18.99%，不再纳入合并报表。韵达快运发展较为迅速，但其主体2019年一季度净亏损3367.13万元，体现了业务成长期在财务端的阵痛，因此剥离事项在于减轻韵达上市公司的财务负担，给予韵达快运更大的发展空间。 “德邦在快递市场的突围面临着压力，引入韵达后，利于双方结成生态协同，韵达多年来专注快递市场，鲜有跨界发展，但也因专注实现了快递市场占有率，连续两年位居国内市场第二，与德邦协同能补充快运方面不足。”中国物流学会研究员杨达卿在接受《证券日报》记者采访时表示。 在已经到来的数字物流时代，仅提供“揽、运、派”这类垂直一体化快递服务，就会显得价值链单薄且难以构建自身核心竞争力。而掌握大量需求数据并能精准匹配供需的数字供应链平台企业，较容易超越传统快递企业。“目前，菜鸟网络、京东物流、苏宁物流具备数字供应链平台企业的基因，顺丰物流已经联合多家构建数字供应链平台。在这种形势下，传统快递及快运企业要么加速通过结盟等形式，主动从快递服务转向快链服务，要么主动融入成熟的生态圈，做强自身核心竞争力。传统快递企业或许不会消失，但独立于生态圈之外的快递企业必将越来越少。”杨达卿分析道。
高铁快运物流为轴 川陕甘区域经济跨越“蜀道难” 4月28日，在昔日“难于上青天”的四川省广元市，一个占地1600余亩、总投资约20亿元的川陕甘高铁快运物流基地项目开工建设。四川北大门广元将铁路枢纽优势转化为物流优势，将加速成渝双城经济圈和关中天水经济区的经济往来。 广元市地处秦巴山区深处，曾是“蜀道难”的代表。随着国家高铁动脉西北西南贯通，它已成为衔接宝成铁路、兰渝铁路、广巴铁路和西成客专的铁路交通枢纽。中国铁路成都局集团有限公司、中铁快运股份有限公司支持广元优先建设广元·川陕甘高铁快运物流基地，以满足高铁快运物流市场需要。 据介绍，该基地建成后集物流集散、商务办公、仓储配送、信息金融于一体，直接带动四川绵阳、巴中、南充，甘肃陇南，陕西汉中等川陕甘结合部广大区域，形成覆盖市、县(区)、乡、村的四级物流网络，促进川陕甘区域融入全国高铁网，助力秦巴山区特色农产品走出巴山秦岭，直达京津冀、长三角、珠三角。 当天，川陕甘高铁快运物流产业合作联盟同时在广元成立。55家电商快递、商贸物流、生产加工企业加入了联盟。
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