摘要 【水皮：借酒浇愁愁更愁！何以解愁？唯有杜康】周一成交量依然在7700亿左右，并没有明显放大。我们知道周一的成交量是不可能向上攻击的。所以大盘现在还在调整周期，主要就是金融股的调整造成的。银行板块和保险板块周一依然在涨跌榜上排名数一数二，当然是倒数的。正经排名靠前的还是农牧业和酿酒行业。周一贵州茅台又创了历史新高，市值已经到了2.3万亿。所以水皮说借酒浇愁愁更愁的道理也就在这个地方。 借酒浇愁愁更愁。现在大盘愁的就是成交量。 周一成交量依然在7700亿左右，并没有明显放大。我们知道周一的成交量是不可能向上攻击的。所以大盘现在还在调整周期，主要就是金融股的调整造成的。银行板块和保险板块周一依然在涨跌榜上排名数一数二，当然是倒数的。正经排名靠前的还是农牧业和酿酒行业。周一贵州茅台又创了历史新高，市值已经到了2.3万亿。所以水皮说借酒浇愁愁更愁的道理也就在这个地方。 因为在金融股在持续回落的过程中，主力资金就只能在消费板块上，确定性有增长的板块上做文章。从白酒板块来看，五粮液前期已经创了新高，贵州茅台周一的创新高多多少少也带有一点补涨性质。但是冲高之后，当然也是回落的，所以最后导致整个盘面出现了一波跳水走势。 周一上证指数跌了0.81%，深成指几度翻红，但最后还是没有撑住，下调的幅度是0.38%，创业板也是这么一个情景。虽然全天不少时间是翻红的，但是最后下跌的幅度稍微小一点，只有0.16%。但是周一大多数时间创业板还是顽强翻红的。 个股从大面积的角度来讲，2700多家个股是下跌的，上涨的个股也就1000多家，比较好的迹象就是金融股的调整，毕竟已经持续了一段时间。从北向资金的动向来看，我们希望至少接近的调整尾声了。为什么这么讲？因为沪股通周一实际流入大概18亿多。资金在深股通上流出了大概资金11亿，流出资金会更多一点。 我们都知道北向资金习惯于逆势操作，所以从北向资金的走势来看，在沪股通流入很有可能就跟一般投资者的操作相反。说来也是比较悲催，我们一直担心银行股重蹈7月初的覆辙。但是从现在的个股角度来看，有的个股又呈现出哪来回哪去的格局，比如中国银行，农业银行。 四大银行中相对走势强韧的就是建设银行，工商银行排在第二位。但是工商银行从高点到现在的调整幅度也接近8%，银行股后期一定程度上可能也有一个企稳，重复走强的过程。大的蓝筹指标股就是这样，因为需要的资金量比较大。所以在成交量萎缩的情况之下，肯定难免调整，只有当资金放大的情况之下，这些权重股板块才会重新走强。 周一盘中下午又是光伏跟医药板块有所趋强，基本上也是一种跷跷板的现象。从整体上来看，还得看的这些指标权重股，周期股是不是有新的一轮的上行。 一句话点评：何以解愁？唯有杜康。
12月10日早盘，钢铁板块拉升，截至9:37，西宁特钢涨停，新钢股份、八一钢铁、方大特钢等跟涨。
12月9日，两市主要指数午后持续走弱，三大指数集体跌超1%，截至收盘，沪指跌1.12%，报3371.96点；深成指跌1.84%，报13716.53点；创指跌1.76%，报2697.83点。总体来看，市场情绪较差，个股跌多涨少，赚钱效应不佳。 从盘面上看，两市上午表现平稳，午后开始走弱，券商板块两度跳水大跌居前，国联证券跌逾8%；半导体板块跌幅紧随其后，三安光电跌5.9%；家电、航空装备、通用机械、汽车等板块大跌靠前。上午大涨的煤炭板块回落，但涨幅依旧居前，板块内个股集体上涨，山煤国际等多股涨停；船舶、供气供热板块收红。 券商股跳水，国联证券领跌，跌超8%，浙商证券、国金证券、华鑫证券等跟跌。 数据来源：同花顺 第三代半导体飘绿一片，华微电子、英唐智控跌停，捷捷微电、三安光电、台基股份等跟跌。 数据来源：同花顺 汽车零部件板块显出颓势，天润工业、金固股份、朗博股份跌停。 数据来源：同花顺 养鸡概念有所回落，湘佳股份跌超5%，华英农业、益生股份、华统股份等跟跌。 数据来源：同花顺 光刻胶板块下跌明显，捷捷微电领跌，跌超8%，蓝英装备、大族激光、上海新阳等跟跌。 数据来源：同花顺 煤炭板块大涨，大有能源、云煤能源、郑州煤电、山煤国际、陕西黑猫涨停。 数据来源：同花顺 白酒板块涨幅靠前，青青稞酒涨停，金徽酒、山西汾酒、金种子酒等跟涨。 数据来源：同花顺 银行板块有所拉涨，青农商行领涨，涨6%，厦门银行、杭州银行、北京银行等跟涨。 数据来源：同花顺 智能音箱概念走势积极，佳禾智能领涨，歌尔股份涨超7%，国立科技、漫步者等跟涨。 数据来源：同花顺 饮料制造板块走势积极，百润股份、青青稞酒涨停，泉阳泉、均瑶健康等跟涨。 数据来源：同花顺 天然气板块拉升，天富能源、长春燃气、大通燃气、派思股份、陕西黑猫等涨停。 数据来源：同花顺 主力资金方面，基本金属、煤炭、银行分别是今日主力资金净流入前三。 数据来源：Wind 此外，券商指数净流出43.41亿元，半导体指数净流出22.32亿元，汽车零部件指数净流出8.41亿元。 数据来源：Wind 科创板方面，亿华通-U领涨，博睿数据、固德威等跟涨；而晶丰明源领跌，跌超8%，昊海生科、敏芯股份等均跌超7%。 数据来源：同花顺 数据来源：同花顺 北向资金净流入今日合计流入38.90亿元，其中沪股通净流入19.47亿元，深股通净流入19.43亿元。 数据来源：Wind 万联证券表示，年末A股存量资金博弈加剧，考虑到年底流动性相对偏紧，预计短期内市场或延续震荡调整，看好防御性板块如食品饮料、农林牧渔和大金融板块。行业配置方面可关注以下主线：1、关注低估值银行、保险等大金融和交通运输蓝筹；2、关注有色、化工、汽车等顺周期行业；3、关注数字货币、半导体、新能源及高端装备等“十四五”主线。 中信证券表示，国内外基本面向好预期强化，A股本轮慢涨将延续至明年一季度。海外将进入疫苗接种阶段，经济恢复节奏将更清晰;11月国内经济数据持续向好，预计地产投资与销售增速仍处于较高水平。 风格上，顺周期是慢涨期的主线，同时在年底前可以关注周期行情扩散和机构博弈这两条副线的快速轮动。具体配置上，顺周期主线方面，主要包括工业品涨价相关的有色金属和基础化工等细分领域，以及家电、汽车、白酒、家居、酒店、景区等可选消费品类。
搜狐财经《基金佳问》栏目（点击进入专题） 2020年关将至，回顾今年，新冠疫情冲击为全球经济带来了不确定性，A股市场行情持续变幻。 其中，医药板块受疫情期间提振，今年上半年行情利好，行业内领涨。而三季度内，医药板块走向调整后，则引起了持有医药股的投资者强烈关注。2021年，医药板块的投机逻辑也成为了市场备受关注的热点话题。 搜狐财经《基金佳问》栏目特别推出“基遇2021”专题系列报道，盘点A股市场以及细分领域年内行情，展望及预测2021年各行业板块未来中长期的投资机遇，挑选具有投资潜力的基金产品。 做客本期《基遇2021》的基金经理，是来自博时医疗保健行业混合型证券投资基金经理葛晨，本期聚焦的主题为医药板块2021年的投资机会。 葛晨， 2012年从南京大学硕士研究生毕业后加入博时基金管理有限公司。现任博时医疗保健行业混合型证券投资基金、博时健康成长主题双周定期可赎回混合型证券投资基金的基金经理。 据Wind显示，今年以来，葛晨管理的博时医疗保健行业混合型证券投资基金的回报率达67.56%。 自新冠疫情爆发以来，医药股始终保持的较高“人气”。疫情初期，生物医药行业相关个股受到市场关注，医药股看涨，也为医药行业各细分领域带来了投资机遇。 据同花顺显示，截至今年7月初，医药板块年内累计涨幅达40.78%，跑赢行业内多个热门板块。 而今年三季度，医药板块面临调整，同花顺显示，8月以来，医药板块累计回撤10.05%，受此影响，部分医药主题基金产品净值也同样面临波动。 面对目前医药板块的估值，博时基金葛晨认为，由于对未来不确定性的担心加剧，投资者对长期发展趋势好且确定的板块越发追捧，从全市场角度来看并不是只有医药估值贵，很多长期趋势好的其他热门板块也很贵。 葛晨认为，能解决过去未被满足的临床需求的品种，包括创新药、创新医疗器械/设备。以及消费升级背景下，一些改善性需求的产品和服务，例如医美、身高干预等都是属于改善型需求，会成为明年的重点投资方向。 以下为访谈实录： 基金佳问：受年初新冠疫情影响，医药板块估值持续走高。回顾年内医药板块行情，您认为医药赛道的投资逻辑发生了哪些变化？ 葛晨：大的投资逻辑其实没有发生根本的变化，甚至由于国内外社会经济形势和国内行业政策的影响，比如说高值耗材集采，大家都知道的心脏支架从上万降到几百块。 所以原来的逻辑是被进一步强化了，大家更加认识到必须要投资真正能够解决未被满足临床需求的真创新，或者去赚自费医疗和海外市场的钱。 基金佳问：自7月以来，医药制造板块和医疗行业板块就开始了震荡下跌，其中医药制造板块下跌了24.2%，医疗行业板块下跌了16.7%。面对医药板块整体的调整，市场也比较担心明年医药板块的估值问题，您怎么看？ 葛晨：由于对未来不确定性的担心加剧，投资者对长期发展趋势好且确定的板块越发追捧，从全市场角度来看并不是只有医药估值贵，很多长期趋势好的其他热门板块也很贵。 这种估值的提升本质上除了对确定性的追求，还由赚钱效应和市场流动性所推动。因此我们看估值，需要判断的是驱动估值上涨还是下跌的因素是什么，然后判断这些因素会怎么变化，是贵的会变便宜，还是便宜的继续变便宜。而不是简单的认为贵的一定会下来，便宜的一定会上去。 我们现在看到大家对估值提升的合理化的解释就不断地去把贴现的时间拉长，比如以前是看三年之后的估值觉得是合理的，现在则看得更长比如用五年甚至终态估值倒推折现。能用这么久的期限去估值，本身就说明了医药板块成长的确定性。在全球经济增速放缓的背景下，有成长性的板块仍然会是稀缺的，医药板块可以通过盈利的增长消化估值。 基金佳问：在您看来，对于已持有医药基金的投资者和还没“上车”但看好医药板块长期投资机会的投资者，您认为明年他们应该如何抓住投资机会？ 葛晨：医药板块具备长期稳健向上的生长属性。 具体来看，一是随着经济的发展，整个消费结构中用于健康消费的比例会逐步向上，另一则是人口老龄化，目前国内65岁以上人口的占比大概在12%左右，10年之后，到2030年的时候，这个数字还会提升。所以人口老龄化也会驱动整个健康消费的占比慢慢的在往上走。 如果我们从生产力要素的角度来看，过去我们国家的生产力要素是属于人力资源比较丰富，生产资料、资金、技术相对缺乏的状态，经过多年发展，我们从过去相对人力资源丰富到人力资源变得紧张，我们知道稀缺的要素一般来说会获得更高的溢价，人力资源变得稀缺了，为人力资源来服务的比如说提升人力资源水平的行业，比如说医疗、教育这些行业自然就会获得比较高的发展的速度。 基于医药行业的这种长期稳健增长的属性，即使不做波段，做定投也能有不错的收益。 基金佳问：冬季已至，若国内疫情反复，会对明年的医药领域带来怎样的影响与机遇？ 葛晨：我觉得无论疫情如何反复，常态化防控是未来很长一段时间里比较确定性的事件。在这一背景下，我们依然倾向于继续深挖哪些在常态化防控中能够获得增量市场的公司。 基金佳问：请问，2021年您布局医疗领域重点的投资方向是什么？您认为，创新药、医疗器械、疫苗、医药服务等热点领域，哪些将成为明年重点的投资方向？ 葛晨：我认为能解决过去未被满足的临床需求的品种，包括创新药、创新医疗器械/设备。以及消费升级背景下，一些改善性需求的产品和服务，例如医美、身高干预等都是属于改善型需求会成为明年的重点投资方向。 这部分一般来讲与医保的关系不是特别大，因为不是保证基本生存权的，医保介入力度不会特别大，相对而言它的发展空间也会大一些。此外，从国际比较优势来看，中国的CRO/CDMO、医疗设备领域的竞争优势也比较明显，这块去扩大国际市场占有率也是不错的投资方向。 基金佳问：请问国内疫苗发展到了什么阶段？事实上，疫苗未问世前，一些有可能研发疫苗成功的企业得到了投资者的概念炒作，您认为随着疫苗研发进程的进一步完善，明年疫苗研发企业的估值是否会下跌？ 葛晨：其实国产疫苗在国外确实已经接种很久了，从目前看到数据来看效果确实不错。为什么没有像美国辉瑞和BioNTech出来之后引起市场那么大的刺激，我觉得还有一个原因就是我们现在还没有把正式的三期临床结果公布出来，我相信有详细数据出来效果会更好。 疫苗这个板块里面的投资，最开始的时候大家都是撒胡椒面，不知道谁会出来。但随着临床推进有些优质企业就浮出水面，我们能看到它二期临床、三期的临床数据，能够通过各种各样的实验看到他的结果，慢慢的投资标的就会往核心标的集中。 从最早的概念炒作到后来慢慢跳出真正成长的公司，这其中会有一些公司成为白马，而有些公司则会被淘汰。 基金佳问：与传统医药龙头企业相比，医美这类的创新企业有什么区别，您如何看待明年创新医药领域的估值？请问投资者应该如何选择？ 葛晨：医美属于我们三大投资主线中的第二条——自费可选医疗消费，主要特点有三：医疗级产品，意味着相对于普通消费品的高壁垒和更好的竞争格局；自费产品，可以自由定价，通过差异化定价占领不同级别市场；自主消费产品，消费者容易形成品牌忠诚度。这三个特点是医美区别于其他医药产品或者普通消费品的关键。 一方面，科创板的出现，为很多创新药企业提供了良好的融资渠道，也为一级市场投资者提供了良好退出渠道，市场热度高，因此目前创新药领域的一二级市场估值都比较高。 所以明年创新药企业的估值需要看科创板的创新药企业IPO情况，条件是否会维持现有情况不变还是会略有收紧。另一方面，创新药也需要支付段的保障，目前大家关注比较多的是本月医保局进行的创新药谈判，大家可以从这个谈判结果来判断政府对于创新药的支持力度。 基金佳问：您在管理医药主题基金产品时的投资逻辑是怎样的？ 葛晨：我们在构建组合的时候，既需要自上而下判断行业的长期趋势、确定持仓主体结构，从而在中长期的维度上跑赢行业基准；同时也需要自下而上地分析具体个股的经营情况，寻找股价驱动力和预期差，以获得超额收益。而我们有着一支分工明确又紧密合作的医疗保健投研队伍，保证了这些工作能够高质量地完成。 我觉得既然是一个行业基金，最重要的就是分清楚这个行业的发展驱动力是什么，他未来的发展大方向是什么，在大方向上面不能出错。而那些代表了产业发展方式的核心资产，是我们配置的基础。在方向上不错，那么基本上就能够跟上时代进步的步伐。 此外，我们需要能够达到超额收益。这些超额收益其实就是要能从底部挖掘出跟别人不一样的股票，然后这些股票还要比之前大家拥有的共同持仓要有更好的表现，这就非常考验我们的投研能力和个股的挖掘能力。 所以我们把握大方向称为“守正”，把个股的挖掘，从自下而上的挖掘一些预期上的个股称为“出奇”。我觉得只有把“守正”和“出奇”都做好了，在景气度向上的医药子行业中选出优质个股，才能够长期跑赢基准。
11月16日，受区域全面经济伙伴关系协定(RCEP)成功签署消息提振，港口航运、外贸、纺织服装等板块表现强势。机构认为，RCEP推动区域经济一体化，出口强势格局有望延续。从中长期看，港口航运、跨境电商以及我国向其余成员国出口规模占比高的外向型产业或持续受益。 交运外贸纺织多板块飘红 16日，港口航运、外贸等多板块涨幅居前。同花顺数据显示，港口航运指数当天上涨2.86%，板块上11只航运股和19只港口股全部飘红。其中，连云港、渤海轮渡涨停，锦州港、海峡股份涨幅超过5%。外贸板块也表现强势，34只个股中31只实现上涨，远大控股、厦门国贸涨幅超过5%。 当日，纺织服装板块同样走强。同花顺数据显示，纺织服装指数上涨1.32%，板块内89只个股中70只上涨，朗姿股份涨停，百隆东方、聚杰微纤、哈森股份等多只个股涨幅超过5%。 “RCEP的签署，使得我国在出口贸易方面将迎来更广阔的发展前景。这对我国出口贸易行业乃至整个经济的发展都是有利的。周一沪深两市大幅上涨，也反映了投资者的看好。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。 市场机构普遍认为，随着RCEP的实施和不断深化，开放红利将持续释放。中金公司表示，目前RCEP框架下的15成员国大约占据世界30%的人口和近30%的GDP，预计RCEP将有效增加成员国间的贸易往来，提升区域经济活力和竞争力。 兴业证券也指出，RCEP实施将会极大促进中国和东盟两大经济体所代表的亚洲经济发展潜力，有望成为全球经济复苏的强力引擎。尤其是，开放的红利也将使股、债、汇、房等中国优质资产价值长期得到支撑。 多领域受益形成长期利好 机构普遍认为相关主题将迎来投资机会。其中，包括港口航运、跨境电商、纺织服装、轻工家电等领域都将形成长期利好。 伴随着市场的逐步复苏，三季度港口航运业绩持续改善。而受益于RCEP，板块或将迎来长期利好。国泰君安国际表示，RCEP协定货物贸易自由化成果丰硕，预计将利好港口和航运股。 《经济参考报》记者发现，相关上市公司普遍受到投资者的密切关注。中远海发16日在回复投资者提问时表示，RCEP的签署对航运业长期需求形成支撑，对航运公司具有直接正面的影响。中创物流表示，区域全面经济伙伴关系的构建，将增强整个东亚地区的经济竞争力，提高区域经济一体化程度，一定程度上会给物流企业带来新的发展机遇。 开源证券认为，出口跨境电商等相关行业有望显著受益。具体看跨境物流方面，RCEP成功签署，有望帮助中国出口商品在目的国海关通关效率提高，从而大幅提高跨境物流效率、缩短物流时间，提高消费者购物体验。 除了上述板块，多家券商表示，可关注我国向其余成员国出口规模占比高的行业。此外，加入RCEP还有望降低制造成本并扩大市场空间，制造产业链或将受益。 中金公司表示，RCEP将促进区域内贸易，对中国GDP有所提升，纺织服装、轻工最为受益。其中，中国纺织制衣产业链在全球纺织出口国中最为完善，上游纤维、中游面料辅料和下游服装产业均有集群布局。未来，中国供应链的高稳定性也将被全球品牌客户日益重视。另外，根据Euromonitor数据，2019年亚太地区(含中国、日本、韩国、东南亚、澳大利亚、新西兰等)家电零售额2048亿美元，占全球家电零售额的46%。RCEP有利于中国消费电器、消费电子品牌在这一区域的扩张，有利于相关标的估值提升。 中原证券研究所林思闪表示，2020年1月至9月，我国对RCEP其余成员国出口总额同比增速为2.75%。按恒生行业分类，今年1至9月我国对RCEP其余成员国出口总金额占比大于10%的行业主要有：电气设备、黑色家电、机械设备和矿产资源。此外，今年9月份，出口累计同比增速大于20%的行业主要有：钢铁、铜及其制品、精油制品及化妆品等。 不过，国盛证券也指出，RCEP的签署对我国优势行业是机遇，对薄弱行业则是挑战。据该机构测算，RCEP协定下，受益较大的行业包括纺织服装、轻工、建材、农产品、采掘业、电子商务等；相对而言，受冲击较大的行业包括汽车及零部件、石油化工等。(韦夏怡 张小洁)
记者 | 曹井雪 三季度市场风格转向，顺周期板块成为爆款基金建仓新目标，同时抱团腾讯和美团的思路愈发明显。 今年发行市场火热，截至10月29日，年内新发基金总规模大约2.52万亿元。尤其在7、8、9月新基金发行达到高潮，发行份额分别达到5464.36亿份、4215.17亿份和3093.86亿份。新爆款频出老爆款不甘人后，季报揭示调仓效果颇具成效。 具体说来，三季度二级市场震荡整理，爆款基金也对重仓板块进行微调，增加了对顺周期板块所属子行业配置，同时对金融板块配比也略增。此外，港股科技龙头腾讯和美团愈发受到欢迎，例如王宗合掌舵的鹏华匠心精选，在其首份财报三季报中，腾讯、美团、药明生物三只港股皆赫然在列。 爆款基金仓位水平分化 两个因素导致舵手建仓速度放缓 如果将50亿规模作为主动爆款标准的话，那么当季成立的爆款基金的数量有49只，其中只有7月份成立的16只产品披露了三季报。这部分产品当前还处于建仓期，从季报披露仓位情况来看，季末平均仓位约57.61%。 季末爆款基金的股票仓位高低不一，其中聚焦顺周期性投资机会的产品在当季建仓迅速，例如嘉实旗下远见精选、产业先锋三季度末的仓位均超过90%。从财报来看，他们都是在市场切换过程中抓住了顺周期的机会，迅速上车。远见精选基金经理归凯表示：“三季度是本基金建仓期，截至季度末本基金已建仓完毕。”产业先锋基金经理姚志鹏则表示：“三季度我们从ROE-DCF的角度出发，组合既配置了高增长的太阳能、新能源汽车、可选消费，同时也配置了金融等高股息资产。” 对比来看，持仓风格偏科技、创新类的爆款基金较为谨慎：三季度末仓位最低的3只基金分被是鹏华新兴成长、易方达创新成长、富国创新趋势，彼时它们各自的仓位分别约为23.77%、30.58%和33.5%。 究其原因，记者发现主要有外部经济环境动荡以及市场估值较高两点。易方达创新成长基金经理刘武表示：“三季度以来，美国政府对中国科技产业的打压持续升级，海外疫情也在反复，对成长板块带来了较大的波动。”而鹏华新兴成长的基金经理则坦言：“考虑到年内市场涨幅较大，且优质公司普遍估值较高，我们选择谨慎建仓的策略。” 不过，《红周刊》记者注意到，此前科技、创新类的基金主要围绕电子、计算机等领域进行投资，它们经历了前期的上涨，三季度以来整体呈现回调态势。而形成鲜明对比的是，第三季度，以腾讯、美团为代表的港股科技龙头则更受爆款基金经理们的青睐。 聚焦来看，三季度末，腾讯控股被其中6只基金持有，美团-W也被5只基金持有。究其原因，这类互联网科技巨头的核心用户资源和生态产业链优势无可比拟。而用户的黏性有助于这类科技公司各项业务的开展，逐步发展成为包含社交、娱乐、金融服务等功能的综合性平台。 例如认购份额创下纪录的鹏华匠心精选将腾讯控股和美团-W都纳入重仓股之列。从以往的持仓看，王宗合长期秉承“喝酒吃药”的投资风格。稍早前，他曾公开表示未来将在全市场范畴来挖掘优质个股。《红周刊》记者也注意到，除互联网科技龙头外，万华化学、荣盛石化等两只周期股也出现在基金当季重仓股之列，这与王宗合长期给人的仅专注“喝酒吃药”的印象截然不同。 爆款舵手精耕细作剑指保险银行 产品规模快速缩水或留投资“隐患” 随着三季度市场风格明显转变，此前大幅上涨的医药股和科技股暂时“歇脚”，诸如大金融、军工、建材等顺周期行业却迎来了行业性机会。如是背景下，基金经理针对热点板块调整重仓思路，大金融板块逐渐重回主流视线当中。 从标的股来看，中国平安已经替代贵州茅台成为爆款基金建仓的首选：在上述16只产品中，其中7只基金都将中国平安纳入前十大重仓股之列。此外，新华保险也同样受到爆款基金经理们的青睐，嘉实产业先锋、招商丰盈积极配置等3只基金将其重仓纳入。 但值得注意的是，从业绩表现来看，受疫情影响，今年前三季度两者的业绩双双退步：平安前三季度实现的归母净利润约为1030.41亿元，同比下滑达到20.47%；而新华保险前三季度实现归母净利润约为111.05亿元，同比下滑14.6%。 此外，当季银行股已重新得到爆款基金的青睐。三季度末，招商银行和宁波银行均分别被4只爆款基金所重仓，平安银行则被2只爆款基金收入囊中，牛市震荡期凭借低估优势和避风港属性，银行板块的投资性价比彰显无遗。 而在一众产品中，华安聚优精选对银行股尤其青睐。三季报显示，银行股占据十大重仓中的4席，包括招行、平安银行、宁波银行和兴业银行的合计占比达到13.38%。考虑到季末股票仓位仅为48.07%，这意味着约3成仓位投向银行板块。 下半年银行板块走势整体反弹，截至10月29日收盘，申万银行板块的整体涨幅为4.85%。而龙头股的表现则明显优于整体的行业表现，例如招商银行和宁波银行的涨幅分别达到22.88%和36.52%；上述平安银行和兴业银行3季度的股价涨幅也分别为38.83%和17.97%，银行股对基金短期业绩有明显提振。 稍早前，南方基金经理茅炜曾表示：“银行在中国金融体系中的核心地位无可动摇，从财报看，银行板块盈利模式清晰可见，绝大部分银行股的拨备覆盖率非常高，也表明他们的利润数据真实可信。” 此外，《红周刊》记者还注意到，在新爆款紧锣密鼓建仓的过程中，今年上半年成立的爆款基金却普遍出现规模缩水的情况。统计结果显示，在上半年成立的30只爆款中，三季度末的规模较成立之初下滑的多达22只。 不过，在规模出现缩水的上述产品中，下半年以来的业绩也并非悉数尽墨，例如易方达研究精选，截至10月29日收盘，该基金下半年以来的净值增长率达到31.22%，但是其三季度末的规模约为42.92亿元，与成立之初的98.21亿元相比，规模缩水幅度过半。整体看来，爆款基金适度瘦身对业绩反而是一件好事。 农银汇理对决广发争夺年度状元 领跑公募基金“圈定”新能源、医药主题 除爆款外，基民普遍关注的另一类焦点基金就是年内业绩领跑者。Wind资讯显示，在主动权益类产品的排行榜中，截至10月29日收盘，农银汇理工业4.0、广发高端制造、农银汇理研究精选和农银汇理新能源主题等4只产品占据榜首，彼此之间差距微乎其微。 其中，农银汇理的3只产品均出自赵诣一人之手。由于3只基金的重仓股相似度较高，以其中业绩表现最好的工业4.0为例，截至10月29日收盘，该基金年内的净值增长率约为108.61%。具体从三季报重仓股来看，赵诣主要围绕着新能源汽车产业链的主线重仓，而十大重仓股包含了锂电池材料龙头天赐材料、光伏板块龙头隆基股份、锂电池龙头宁德时代、锂金属龙头赣锋锂业等。 开年迄今，该基金前十大重仓股全线上涨，平均涨幅达到123.21%，其中天赐材料和隆基股份的涨幅均超过了200%。从业绩表现看，已经披露三季报的6只重仓股均在前三季度实现盈利，不过宁德时代和璞泰来前三季度的净利润却同比下滑。《红周刊》记者了解到，前者是由于计提大额资产减值的原因，后者是由于上半年受疫情影响，交付订单进度延迟。而从单季净利润的表现来看，璞泰来三季度的净利润同比、环比均出现大增。 此外，前10个月排名靠前的基金中，医药类基金的数量也蔚为可观，招商医药健康产业和融通医疗保健行业都榜上有名，分别实现了98.22%和97.08%的收益率。 与上半年医药主题基金悉数领跑不同，三季度这类基金的净值由于医药板块的整体回调而遭遇重创；但后战疫时代疫情仍存反复可能，生物疫苗板块“奇货可居”估值看涨，整体医药板块仍存爆发猛拉的可能，而这也是相关医药主题基金的希望所在。例如抗疫龙头股英科医疗，目前股价已经无限接近7月122.51元的高点，年内股价最大涨幅已接近10倍。 (文中提及个股仅为举例分析，不做买卖建议。) 【红刊招聘季 正式启动！】 金九银十，你是否在寻求一份干货满满的优质offer？是否在寻求一个能展示个人能力的舞台？ 证券市场红周刊诚招证券新闻记者、高级推广运营，邀你一同深入价值投资领域，与投资大师面对面！详情可私信聊
近日，文旅部等三部委发文决定开展文旅消费试点，探索文旅消费潜力。在新一波消费行情刺激下，28日食品饮料、景点旅游等多个消费板块表现强势。 截至午后收盘，同花顺景点旅游板块当中，中国中免领涨，涨幅7.36%，报198.41元；腾邦国际、曲江文旅、九华旅游、西安旅游等11只个股跟涨。酒店餐饮板块当中，首旅酒店、锦江酒店、金陵饭店小幅上扬。白酒概念板块整体涨幅3.57%，在当日上涨板块中位居第二。此外，汽车整车涨幅1.22%，盘中16家个股上涨。 根据文旅部等三部门联合印发的《关于开展文化和旅游消费试点示范工作的通知》，决定开展文化和旅游消费试点示范工作，同时启动第一批试点城市申报评选，以促进文化和旅游消费高质量发展，助力形成强大国内市场。 文件提出，自2020年起在全国范围内分批次确定若干试点城市。计划到2022年，建设100个试点城市、30个示范城市；届时，示范城市居民人均文化娱乐支出占消费支出比例超过6%，旅游收入增速保持两位数以上增长。 今年前三季度，国内消费市场持续好转，市场销售季度增速由降转增。国家统计局10月20日公布的数据显示，三季度社会消费品零售总额同比增长0.9%，季度增速年内首次转正。 国海证券近日指出，以酒店、餐饮、旅游等为代表的可选消费逐步复苏，景区餐饮三季度业绩继续改善。 从公司基本面来看，已披露信息显示，中国中免、西安旅游、丽江股份、科锐国际等前三季度实现盈利。从三季度单季业绩看，景区、旅行社、餐饮等板块多只个股单季业绩呈现逐渐改善的趋势，其中峨眉山、丽江股份、三特索道三季度单季业绩转正。 10月27日晚间，免税行业龙头中国中免(原中国国旅)三季报正式披露。数据显示，随着国内疫情得到有效防控，尤其是下半年海南离岛免税新政的实施，公司主营业务持续向好。2020年第三季度，公司实现营业总收入158.29亿元，较上年同期增长38.97%，实现营业利润30.36亿元，较上年同期增长104.12%，实现利润总额30.37亿元，较上年同期增长105.06%，实现归属于上市公司股东的净利润22.34亿元，较上年同期增长141.90%。 作为消费升级的最大受益者，贵州茅台近日公布的三季报显示，公司2020年前三季度实现营收672.15亿元，同比增10.31%，净利338.27亿元，同比增11.07%，每股收益26.93元。中银证券汤玮亮分析认为，消费跳跃式升级的行业背景、高端酒的消费者特点，这些方面决定茅台未来3至5年需求增长的确定性较高。 东北证券研报指出，食品饮料板块年初至今涨幅为56.03%，在申万28个行业板块中涨幅排名第三，同期沪深300指数涨幅为17.01%。细分板块中调味发酵品、其他酒类、食品综合板块涨幅最大。行业估值加速提升，在所有申万一级行业中排第六位。尤其是北上资金青睐的调味品龙头企业愈发明显，带动整个调味品板块估值上扬。部分企业需求端受到疫情影响，迎来新增长。 文旅部等部门此次发布的文件提出，未来将制定实施文化和旅游消费惠民政策措施，举办旅游消费体验等活动；打造新型文化和旅游消费集聚区；创新文旅融合产品、业态、模式，发展数字文化和旅游消费业态，培育升级新型消费。此外，还包括落实带薪休假制度，发展夜间文化和旅游经济，引导有条件的旅游景区开展夜间游览服务等内容。 针对四季度国内的消费市场行情，商务部市场运行和消费促进司副司长王斌近日表示，四季度是我国消费的传统旺季，进入10月份以来消费市场人气大幅攀升，销售明显加快，活力进一步增强。随着经济社会秩序加快恢复、各项政策措施持续发力，后几个月消费市场总体仍将延续平稳回升态势。(高伟)
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