8月10日晚间，利欧股份发布了2020年半年报，上半年共实现营业收入73.56亿元，较上年同期增长5.41%；实现归母净利润2.62亿元，较上年同期增长15.58%；实现扣非归母净利润2.42亿元，较上年同期大增85.99%。 公告显示，费用管控方面成效显著。2020上半年公司管理费用较去年同期减少2832万元，同比减少15.19%；销售费用较去年同期减少7066.76万元，同比减少33.33%。财务费用由上年同期的4068.95万元降为739.46万元，大幅减少了81.83%。 “数字营销、机械制造、投资业务‘三驾马车’齐头并进，是驱动公司持续稳健发展的动力。”利欧股份董秘周利明向记者表示，“尽管受疫情影响，公司制造业务得益于近年来推进的生产系统智能化改造，抢占了复工先机。数字营销板块把握了市场热点，短视频营销获得了高速增长。另外，投资业务随着参股公司理想汽车的上市更是收获颇丰。” 紧抓热点发力短视频营销 公告披露，2020年上半年，利欧股份数字营销板块营业收入同比增长近10%。今年以来，疫情对社交电商趋势产生了巨大影响，用户视听娱乐需求从线下转移至线上，催生短视频行业流量激增。线上化、数字化和电商化也成为企业着力的方向，短视频营销迎来高速增长。 周利明提到，利欧股份把握市场趋势和热点，2020年上半年度继续发力短视频营销，保持行业前列地位，“今年春节期间，利欧数字旗下万圣伟业及聚胜万合在巨量引擎（字节跳动旗下官方营销品牌）上的投放量比去年春节期间增长均超300%；微创时代在快手投放更取得巨大增长。” 半年报数据显示，今年上半年，公司在字节跳动（巨量引擎）业务投放量达到38亿元，在快手的业务投放量超过4亿元。 对于短视频营销备受广告主青睐的原因，香颂资本执行董事沈萌向记者分析称：“短视频是目前影响力和传播力最大的社交媒体形式，对潜在消费对象的引导性强，虽然其实际消费转化率有限，但传播成本比较低。” “随着大数据、区块链等技术不断发展成熟，可以通过对社交媒体使用习惯与偏好的分析，更精准投放，数字营销的投放效率有机会得到进一步提升。”沈萌提到。 周利明向记者提到，利欧股份成立了产品研发中心，聚拢行业顶尖的人才，制定了数字营销的未来五年规划，增强大数据加工与应用和程序化广告交易平台的技术研发和运营能力。同时已经在积极尝试将包括人工智能、区块链等新技术成果应用到数字营销的各个方面，并与学术科研机构、行业领先公司等合作探索数字营销的新应用。 据QuestMobile最新报告，2020上半年，短视频行业的月活跃人数达到了惊人的8.52亿。并且短视频使用时长占中国移动互联网总使用时长的近两成，仅次于即时通讯。另外，短视频行业广告收入全面超越在线视频行业，同比增长近30%，达到182.10亿元。 “我们是行业内最早布局短视频业务的公司之一，也是抖音和快手最头部的一批代理公司，短视频、直播、信息流、MCN的布局正为公司的营销生态体系赋能。”周利明向记者表示，“疫情的发生对社交电商趋势产生了巨大影响，加速MCN行业进入爆发点，凭借公司在行业内的基础积累与长远布局，联合电商平台、网红达人、各大品牌等多方资源，未来数字营销业务有望再进一步。” 据悉，今年以来，在社交电商领域，利欧数字旗下“火星仓”布局了电商内容营销服务模式，将站内直播、短视频等内容与站外social及数字媒体应用相结合，并在公司内部搭建15个直播间，形成1+N的服务模式，建立人、货、场的一体化模式。另外，公司已在重庆打造短视频基地，为网红、直播、短视频的布局与发展实现更体系化、高效性、集中式的运作与管理。 工业泵业务有望受益重大水利工程建设 利欧股份在机械制造业务方面，主要从事泵、园林机械的研发、制造和销售，在整个泵业领域覆盖了较为完整的产业链。 7月13日在国务院政策例行吹风会上，水利部副部长叶建春介绍，重大水利工程是保障国家水安全的重要基础设施，同时也是国家基础设施补短板的重要领域。2020年至2022年要重点推进150项重大水利工程建设，总投资1.29万亿元。 “随着重大水利工程的陆续启动开工，更多有效资金参与项目建设，不仅有利于应对当前经济下行压力，更将会拉动一系列相关产业及企业发展。”周利明认为，在新一轮的水利建设项目拉动下，利欧股份制造业务有望迎来发展新机遇。 2020年上半年，利欧股份工业泵子公司湖南利欧获得引江济淮工程（河南段）水机设备采购的2标和3标项目，合计金额近4000万元。据悉，引江济淮工程是国务院常务会议确定的172项节水供水重大水利工程之一，引江济淮工程（河南段）作为整个引江济淮工程的重要组成部分，被列入河南省实施“四水同治”十大水利工程。 持有理想汽车股份已增值近8倍 除了数字营销、机械制造两大业务板块之外，投资业务也是利欧股份另一大业务板块。近年来，利欧股份先后投资了一批优秀的企业，随着被投资企业的不断快速成长，早期投资也进入收获期，理想汽车便是其中典型的案例之一。 早在2016年和2017年，利欧股份曾两度参与理想汽车前端融资，两次合计出资额为4.5亿元。随着理想汽车于2020年7月30日在纳斯达克上市，成为继蔚来汽车后，第二家在美上市的国内新能源汽车公司后，利欧股份持有的理想汽车股票也获得了巨大的增值。 利欧股份曾在公开信息平台透露，按美国时间8月5日理想汽车股票收盘价16.75美元/股计算，公司持有理想汽车股票价值约5.75亿美元，较公司成本增长近8倍。 此外，周利明向记者表示：“投资标的主要是瞄准公司产业链上下游及周边具有核心竞争力的企业。在投资收益的同时，也能与公司现有的产业形成协同发展态势。” 记者获悉，利欧股份参股的新风光已于今年6月份申请科创板IPO并获上交所受理，碧橙电商已启动创业板上市辅导。另外，公司投资的浙江大农、异乡好居，目前也在紧锣密鼓筹备A股上市工作。 多板块业务的良性发展也体现在其他关键财务数据上，半年报显示，利欧股份资产负债率由上年末的38.94%降为33.44%，资产负债率、EBITDA利息保障倍数等指标持续改善，公司的偿债能力进一步增强。目前，利欧股份货币资金余额为15.81亿元，资金储备充足。此外，公司现金流状况自2019年来持续改善，2020年上半年，经营活动产生的现金流量净额为3.93亿元。 利欧股份方面表示，未来，公司继续发挥产业链和资金优势，发挥与外部专业机构良好合作关系，并积极探索新兴产业投资方向，争取为公司带来更多的投资机会，获取更多的投资收益。
在疫情冲击和全球经济下行的双重压力之下，工业富联（601138）8月11日晚间披露半年报显示，公司上半年实现营业收入1766.54亿元，同比增长3.6%；净利润50.41亿元，同比下降7.98%；扣非净利润55.85亿元，同比增长7.7%。 公司第二季度业绩强势反弹，同时受益于疫情加速的云端应用市场的快速发展，上半年云计算业务营收同比增长4.24%。 云计算业务增长 分业务板块来看，受益于疫情加速的云端应用市场的快速发展，上半年工业富联云计算业务实现营收795.35亿元，同比增长4.24%；通信及移动网络设备业务实现营收963.46亿元，同比增长3.01%；科技服务业务（含精密工具、工业机器人及工业互联网相关服务）实现营收2.53亿元，同比下降23.03%。 对于云计算业务同比增长，工业富联表示，上半年因疫情而催生的“云经济”带来了线上办公、线上会议、线上教育以及线上娱乐等领域需求的爆发式增长，全球大型云服务提供商、互联网服务商、电信运营商等也持续扩容，公司不断加深与全球头部云服务商（CSP）的合作，相关客户营收占比持续提升，客户群体进一步多元化，收入与毛利润率同步提升。随着云经济的爆发式增长，数据中心、服务器等的市场需求预计将进一步提升。 目前，工业富联不仅可以提供多样化的云计算硬件模组，还将硬件与超融合超算系统结合，形成云端应用服务，构建完整的端边云互联生态系统。另一方面，“云连雾，雾连端”的协作平台与网络也已建造完成，为云计算业务长期稳定的增长奠定基础。 5G部署加速完备 在5G赛道上，工业富联已实现了5G领域多方位、全矩阵的产品布局，覆盖5G相关的云、网、端各类硬件设备、软件产品，包括小型基站、交换机、5G核心网服务器等，且率先推动“5G+工业互联网”落地应用。 报告显示，工业富联正与中国联通推动深圳唯一的“5G+工业互联网”应用省级示范园区建设，运用到自主设计的、全球第一款为工业互联网设计的、独立组网的5G小基站，还有5G核心网，以覆盖1000多条产线、53栋厂房。 在科技服务的精密工具和工业机器人板块，工业富联运用工业互联网平台进行内部升级改造，着力提升工业机器人的自动化及智能化生产水平。公司率先将5G应用在精密刀具智能作业场景中，运用8K或4K高清摄像头采集刀具的运行情况、健康状况等实时数据，通过5G网络传输到数据中心，实现对生产过程精确可靠的监督和控制，从而保证刀具处于最佳状况运行，以提高产品良率、降低成本。 随着防疫措施的有效开展，以及疫情的逐步缓解，市场供给和需求全面复苏，工业富联二季度实现营业收入966亿元，同比增长6.87%；净利润31.73亿元，同比增长21.85%，展现出较强发展韧性。
7月以来，冀中能源（000937）国际物流集团瞄准打造供应链一体化服务商目标，梯次推进业务开展。在上半年实现进出口额2.34亿元的基础上，进一步布局曹妃甸、雄安新区等经济增长快速地区，紧抓特色产业，实现平台业务快速增长，形成规模效应。所属邯郸分公司深挖煤、钢、焦等传统业务潜力，大力开拓新业务渠道，在宝鸡铁塔供应、重庆轻轨工地配送项目累计实现收入5941万元的带动下，加大与大型实体终端用户对接力度，实现自我发展。
王鸿 8月11日-12日，第四届地新引力峰会于上海宝华万豪酒店举行，地产、资管、物业、租赁、产业、科技、金融、区块链、文旅等行业领袖齐聚，思考特殊时期的破局之路，探寻地产的第二增长极，全程直击。现场直播》》 中南置地信息流程中心总经理刘海默提到高速成长的房企都会面临的困境。第一，管理资源相对薄弱，随着规模的扩展，进入很多新的区域，开发很多新的项目，管理资源相对比较薄。第二是高速成长的房企，资源比较少，能投给信息化的，相对来讲不管是人员还是预算是比较有限的。在这样的情况下，怎么能够支撑工作快速的成长，既要保证规模的成长不被拖后，也要使建筑信息化的管理跟上。 第一是核心系统的实施。地产公司实际上很大的一个问题就是部门墙比较重，各个业务之间看起来都是挺专业的，但是实际上是割裂的，成本、工程到营销之间，怎么去促进业务协同呢？在整个系统规划方面，将来能够保证逐步地通过数据、流程促进业务协同，这是很重要的一个目标。 其次是提高数据的质量。 最后，决策。只要有了业务在线，才能够通过信息化和数据支持管理团队做更高效、更准确的决策。 为此他们做了一个核心策略，有四个目标。 第一个是跟随为主。实际上行业内有很多相对成熟的实施经验，尽量地跟随不去做新的创新，比如说供应商有成熟的，就用成熟的供应商，让供应商根据我们的需求做一些定制。 第二个是有限创新。 第三个是合理投入。它决定了我们整个战略和操作的一些方式。当时的目标是把整个信息化投入的人员或者是预算保持在一个比较低的水平。 最后一个是架构上云。相对来讲，中南置地应该是地产里面第一批去拥抱公有云的，当然现在是混合云的一个方式。这确实帮我们省掉了很多的成本，不是说它的总成本可以减少，但是可以逐步发生。 他带来中南中台的一些应用。 第一，组织中台。刚到中南的时候，发现有一个很痛苦的事情，咱们公司有多少人其实大家都不清楚，集团不清楚，区域也不清楚，每个区域汇总起来人员到底有到少，信息也得不到及时的更新。房地产行业的流动率是特别高的。当时做的第一个中台其实是组织中台，核心做岗位的标准化。 基于这个前提，把所有的岗位，不管是到区域的、项目的还是集团的做了一个标准化。这相当于是当时为了提升整个中南置地内部的人员岗位和权限、授权管理的一个很核心的中台。通过这个中台的话，实际上实现了这么几个目标。第一个，快速复制。第二个，明确了我们的组织和岗位。通过这个标准岗位，也解决了公司定的战略叫扁平化管理，最终把扁平化管理落到系统中，确定了它是什么样的一个层级。保证最后业务能够执行得高效，同时，矩阵式管理也是在这个过程中建立起来的。通过组织架构把它建立起来。最后，保持组织的灵活性。 第二，项目中台。项目中台主要是解决主数据的问题，分为配置型主数据、核心主数据和条件型主数据。通过主数据实现了各个业务系统，实际上也就是各个业务条限之间的最基础的数据统一。 第三，房间中台。实际上房地产企业最终交付的是房间，这就会涉及到在不同业务之间信息不对称的问题，就有了这样的一个房间中台。 第四，供应商中台，把供应商放到一个平台进行管理。这个平台刚好也跟外面现在比较火的天眼查打通了，供应商自己来注册就会有相关的数据。因为房地产公司有一个很大的问题，甲方非常多，我们把甲方和乙方都放在这里通过统一，签合同做报告都从这里进行统一的数据调取。 第五，客户中台。以前的客户信息也确实是分布在各个板块当中，营销、客服、物业、商业酒店都会有自己的客户的库，后面建立了一个统一的平台，把所有的信息进行了一些清洗，现在已经初步实现了的统一认证。客户不管在哪里，只要认证过一次，他到其他的产业用其他的端就不需要再用其他的东西进行认证。
8月11日收盘后，国产中间件领导者东方通（300379，SZ）披露2020年半年度报告，今年上半年营业收入8405.86万元。尽管如大部分上市公司一样，上半年业绩受到了疫情的影响，但是东方通彰显了业务发展的韧性，预计下半年尤其是第四季度营业收入将呈现快速增长。 预计业绩快速回弹的底气来源于“内生+外延”双轮发展策略的良性发展——近年来，东方通不仅继续巩固其在国产基础软件领域的地位，同时积极布局大安全、应急管理等新兴热门领域，以“安全+”和“数据+”为核心发展概念，传统业务与新兴业务的结合形成合力，构建了体系化的业务布局，形成了独有竞争力。 东方通立志以研发推动核心能力的提升，今年上半年，新增软件著作权51项，研发投入较上年同期增长61.86%。此外，东方通注重履行社会责任，今年上半年因向新冠疫情严重的湖北相关医疗机构捐赠医疗物资，营业外支出488.13万元，同比大增4630.72%。 预计下半年营收将恢复快速增长 2020年至今，疫情的突如其来成为令人意想不到的黑天鹅，其影响面广和持续时间长，对A股公司的实力而言是块试金石。波动之下，弹性是可贵的品质。业绩富有弹性，意味着公司的发展基础拥有强大的风险承载能力，同时也暗示着回弹具有可以期待的想象空间。 “目前国内疫情已基本稳定，预计随着全面复工复产，‘内需+内供’模式的国产软硬件行业的基本面拐点将要到来，全年业绩弹性可期。”今年4月底，券商研报曾对东方通全年业绩做出如上预测。 尽管由于原有商机延后，同时既往在手订单实施、交付及验收延迟，东方通今年上半年业绩体现了新冠疫情带来的影响。不过从季度分析来看，东方通第二季度已经较第一季度有所好转。2020年1~6月，东方通实现营业收入8405.86万元，其中4~6月公司实现营业收入5868.39万元，占报告期内营业收入69.81%。 随着国内疫情得到控制，防控逐渐进入常态化，各行业运营效率逐渐提升，招投标也逐步开始活跃。东方通介绍，目前，随着政企客户对公司产品和解决方案需求的持续增长，传统与新兴行业领域商机大量出现，预计公司下半年尤其是第四季度营业收入将呈现快速增长，实现扭亏为盈以及最终年度业绩同比较大增长的经营目标。 过硬的实力使得东方通能够对自身业绩作出上述预测。中间件是与操系统、数据库并列的三大基础软件，自主可控大潮下，东方通的领导者地位被频频提及。中国关键信息基础设施技术创新联盟在今年4月发布的《2019网信自主创新调研报告》中指出，在市场份额方面，东方通在国产中间件厂商中持续领先。 在积极布局的行业安全领域，东方通也展露出发展潜力。其全资子公司微智信业是国内领先的内容安全产品及解决方案供应商，内容审计产品应用场景广阔，行业用户拓展迅速；全资子公司泰策科技是域名解析和工业互联网标识解析的领军企业，在应急通信市场领域处于市场前列。 保持高研发投入业务发展集团化初显 对于科技公司而言，自主创新是核心竞争力。此前，东方通凭借一己之力，在IBM、Oracle巨头环伺的中间件市场崛起，成为国产厂商中领头羊，创新一直被视为东方通的发展源泉。 在2020年半年度报告中，东方通披露，今年上半年研发投入6996.19万元，较上年同期增长61.86%。在疫情影响之下，能保持接近于营业收入的研发投入，不仅体现了公司对于未来业绩发展的信心，也体现了对于坚持自主创新道路的决心。 东方通是国家高新技术企业、国家规划布局内重点软件企业、“核高基”等多项国家重大科技计划项目的承担单位、国务院颁发的“国家科技进步二等奖”获得者。子公司微智信业、泰策科技、数字天堂等均为国家高新技术企业，享受国家相关优惠政策。 截至2020年6月30日，东方通及其全资子公司共拥有商标24项，发明专利23项，软件著作权409项。其中，今年上半年内软件著作权新增51项。 作为立志成为一家以“安全+，数据+”为核心发展理念的创新型企业，东方通主要通过持续的商业模式及管理模式的创新不断发展前进。目前，东方通拥有微智信业、东方通软件、泰策科技、数字天堂、东方通宇、东方通泰等多家全资子公司，业务涉及基础软件、大数据信息安全、网络安全、数据安全、应急安全、5G应用、工业互联网安全、军工信息化业务，集团化发展趋势已经显现。 多业务线布局考验着上市公司的治理能力，东方通在完善管理架构上也精心布局。东方通实控人、董事长黄永军在2019年时曾表示，东方通拥有团结的管理层，形成了各业务板块较为完整的“四梁八柱”。 根据刚披露的半年报的介绍，东方通通过持续外部引进（包括并购）与内部培养相结合的方式组建了管理团队。目前已形成上市公司管理与初始基础软件业务的逻辑分离，根据各业务板块的市场定位进一步整合，相互间保持协同，集团公司管理体系已初步建立。 实控人独家增发提振市场信心 “信心比黄金更重要”，这句话在当前的大环境下更具哲理意味。 占据着信息安全、5G、区块链等多条重要赛道，东方通被投资者寄予厚望。东方通的客户主要分布于政府、电信、金融、交通等行业领域，是国产替代和自主可控的热点公司，拥有超过500家合作伙伴，为超过2000家政企客户提供服务。 疫情之下，东方通实控人又给投资者们打了一针强心剂。7月9日，东方通披露《向特定对象发行股票并在创业板上市预案》，拟以35.20元/股的价格向实际控制人黄永军先生定向发行不超过994万股，募集资金不超过3.5亿元，锁定期为18个月，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。 这一举措获得了市场的热烈回应，7月10日，东方通股价一度冲高至近月来的最高水平。外界评价认为，实控人独家增发在进一步增强对公司控制力的同时，也彰显了其对企业与行业未来发展的坚定信心。 “我们认为2020年是创新可信产业规模化落地的第一年，在此关键时期募集资金，将进一步增强公司的资金实力、以及研发和运营服务能力，有助于公司把握基础软硬件领域的发展机遇，在关键时期提升核心竞争力和市场份额。”东北证券研报表示。 东方通实控人黄永军在迄今唯一一次专访中曾表示，他希望资本市场更加看重东方通自身业务的成长性。此次包揽增发，正是再次向市场强调了这一点，而历史已不断证明，低调务实者总能乘风破浪。
8月10日，搜狐（SOHU.US）公布了截至2020年6月30日未经审计的2020年第二季度财务报告，公司业绩迎来触底反弹。 一、Q2经调整净利润为1200万美元，品牌广告收入逆势大增48% 根据财报，搜狐第二季度的总收入为4.21亿美元。从收入结构来看，在线广告总收入为2.79亿美元，在线游戏收入为1.06亿美元，其他收入为0.37亿美元。 搜狐的在线广告总收入包括了品牌广告和搜索及搜索相关业务广告收入。其中，品牌广告收入为3800万美元，环比增长48%，好于预期；搜索及搜索相关广告业务收入为2.41亿美元，环比增长1%。 值得注意的是，搜狐的品牌广告增长不俗，比行业复苏更快更好。据搜狐董事局主席兼首席执行官张朝阳表示，搜狐打通了媒体和视频，使得搜狐的视频分屏直播技术发展，并配合媒体方面的动态，开展创意活动，对品牌广告商来说，起到了打破圈层、实现营销的作用。 与此同时，搜狐的净利润也好于预期，第二季度经调整净利润为1200万美元，实现扭亏为盈。 财报显示，非美国通用会计准则下，扣除畅游私有化交易所产生的一次性预提所得税的影响后，搜狐的净利润为1100万美元，进一步扣除搜狗公司净亏损后，搜狐的净利润为1200万美元，而去年同期净亏损为4100万美元，上季度净亏损为800万美元。 今年4月17日畅游私有化交易完成，此后畅游的全部利润、亏损将归属于搜狐公司。2020年第二季度，私有化完成后，畅游调整了中国境内子公司的股利分配政策并补提预提所得税约8800万美元。由于此项费用为一次性费用，因而扣除之后的经调整净利润更能反映搜狐当前的盈利水平。 搜狐账面现金充裕。财报显示，截至2020年6月30日，搜狐持有现金及现金等价物和短期投资减去短期银行贷款后合计13.5亿美元。 并且，搜狐未来很可能会有一大笔的一次性收益。近期，搜狐子公司搜狗收到了腾讯初步非约束性收购要约，腾讯有意以9美元每股的价格收购搜狗剩余股份。据摩根士丹利分析，如果交易完成搜狐将获得12亿美元现金，这一可能性为70%到80%。 这意味着搜狐将拥有超过25亿美元去加大现有业务的投资及拓展新的增长点。另外，从收购要约公布之后搜狐及搜狗的股价表现来看，市场看好搜狐出售搜狗获得收益变现，也看好搜狗牵手腾讯。 二、搜狐在进行一场什么样的战略变革？ 搜狐是中国领先的互联网媒体、视频、搜索和游戏服务集团。搜狐诞生于1998年2月，是名副其实的中国互联网先驱。彼时，现在的国内互联网巨头甚至都还没出现。 走过风风雨雨二十余载之后，搜狐近期开始动作频频，从私有化畅游，到很大可能会出售搜狗，到公司管理层励精图治，张朝阳亲自到一线去直播带货，为搜狐视频提升影响力，都预示着搜狐正在进行着一场华丽的战略变革。 首先是私有化畅游，将畅游全部利润纳入麾下，有望提升搜狐的利润水平。回顾过去数年里，畅游一直是搜狐的现金奶牛。最新财报显示，2020年第二季度，搜狐的在线游戏业务在美国通用会计准则下的毛利率为77%，显著高于其他业务的毛利率。 其次是搜狗，搜狗是一块颇具价值的资产，Q2搜狗的业务符合预期，搜狗搜索流量份额稳定，手机输入法日活跃用户数进一步增长。但正如前面所述，搜狗目前仍需投入，尚未盈利，出售搜狗对搜狐其实是利好，能够减少搜狐的支出，使得资源更加聚焦，有利于强化公司的整体盈利能力。不过截至发财报前，搜狐董事会尚未有机会详细审议和评估腾讯的收购要约。 最后，从内容方面的业务来看，今年二季度，搜狐的媒体业务和视频业务亏损大幅下降，疫情之下搜狐广告恢复很快。据张朝阳表示，搜狐未来会加强搜狐新闻和短视频的算法，通过产品创新做大平台。据了解，搜狐还在积极进行一系列创新尝试，通过创意活动打破圈层，包括直播带货、直播高端访谈、直播突发事件等等，在直播、短视频和社交业务上的探索有望为公司带来新的增长极。 通过以上大刀阔斧的业务整合，搜狐有望更加聚焦内容和游戏两大业务，进一步发挥搜狐媒体和视频的商业化能力，充分放大游戏业务的赚钱效应。事实上，搜狐并不是第一个意识到应该及时业务重塑的老牌互联网公司。与之相比，网易也曾探索、涉足过各种各样的业务，2018年在面临业绩瓶颈之后网易进行了一系列“断舍离”，舍掉网易漫画、直播、金融等，包括出售已经做到跨境电商市占率第二的网易考拉，“瘦身”不赚钱的电商业务，专心聚焦游戏、教育等业务，此后网易利润改善，股价重回上升通道。 综合观察搜狐的业绩表现、几大业务的整合动作、以及其他互联网公司业务重塑之后的发展势头来看，搜狐都正在向着一个全新的方向迈进，底部信号显露。 三、结语 搜狐系的价值正在被严重低估，未来有望迎来盈利和估值同步提升的“戴维斯双击行情”。即便近期股价有过一段上涨之后，截至8月10日收盘，搜狐的总市值仍然仅为7.9亿美元，这甚至低于搜狐所持有的现金及现金等价物和短期投资减去短期银行贷款后合计的13.5亿美元。 据张朝阳在采访中所提供的信息，畅游在纳斯达克私有化退市之后，未来不排除在亚洲市场上市。对于中美关系紧张问题，搜狐未来也有可能走美股不退、香港也上市的道路。 参照以前中概股私有化回国上市以及中概股赴港二次上市的案例，均获得了不错的市场表现，以及可观的估值水平。未来，如果畅游能够在亚洲市场上市，估值会得到很好的提升，这也会加速搜狐的价值回归。
今年以来，丽珠集团、科伦药业、乐普医疗、长春高新等逾10家药企相继宣布拟分拆子公司上市。分拆的业务板块主要涉及诊断试剂、疫苗等生物创新药。业内人士认为，这些业务板块投资前景光明，但仍需要关注后续的研发投入、产品迭代升级、市场占有率、人才激励机制等诸多问题。 分拆上市 2019年12月，证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》。据中国证券报记者不完全统计，在上述宣布拟分拆子公司上市的10余家药企中，多数拟分拆子公司在科创板、创业板上市，业务板块主要涉及诊断试剂、疫苗等生物创新药。 丽珠集团8月9日晚间公告，拟分拆其控股子公司丽珠试剂在A股上市。根据公告，丽珠集团主营业务为医药产品的研发、生产及销售，涵盖制剂产品、原料药及中间体和诊断试剂及设备等，公司下属子公司丽珠试剂为公司专注于诊断试剂及设备制造的独立业务运营平台。 乐普医疗拟将其控股子公司乐普诊断分拆至科创板上市。乐普诊断主要经营体外诊断试剂及仪器的研发、生产和销售业务。 疫苗业务成为分拆上市的热门。今年以来，长春高新、华兰生物及辽宁成大等上市公司相继发布公告，拟分拆疫苗业务独立上市。长春高新5月25日晚间公告，拟将其子公司百克生物分拆至上交所科创板上市。本次分拆完成后，长春高新股权结构不会发生变化，且仍拥有对百克生物的控股权。百克生物主营业务主要为人用生物疫苗的研发、生产、销售，主要产品为水痘疫苗、人用狂犬病疫苗、鼻喷流感疫苗。 华兰生物计划分拆子公司华兰疫苗至创业板上市。公司主营业务主要涉及血液制品、疫苗制品两大板块，华兰疫苗自成立至今一直专注于疫苗的研发、生产及销售，是我国疫苗制品行业品种较多、规格较全的企业之一。6月30日，分拆华兰疫苗上市工作有了新进展。河南证监局网站显示，华兰疫苗正在接受华泰联合证券辅导，已在河南证监局进行辅导备案。 辽宁成大拟将其控股子公司成大生物分拆至上交所科创板上市。成大生物科创板IPO申请已进入问询阶段。成大生物主要从事生物制品业务，主要为人用疫苗的研发、生产和销售。 对于药企计划分拆子公司上市的热潮，中邮证券首席研究官、董事总经理尚振宇对中国证券报记者表示，首先，制度层面证监会鼓励企业分拆上市；其次，中国进入人口老龄化社会，潜在的医药需求巨大；此外，企业产品创新升级要融入价值链体系。 实现双赢 上述药企拟分拆的业务板块具有较高的独立性。丽珠集团公告显示，丽珠试剂业务领域、运营模式与公司其他业务板块保持较高独立性，本次分拆不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响。乐普医疗表示，乐普诊断与公司其他业务保持较高的独立性，分拆乐普诊断上市不会对公司其他业务的持续经营构成实质性影响。华兰生物公告称，华兰疫苗作为公司下属唯一的疫苗制品业务运营平台，其业务领域、运营模式与公司其他业务板块尤其是血液制品板块之间保持较高的独立性，本次分拆不会对公司其他业务板块的持续经营运作构成实质性影响。 丽珠集团指出，本次分拆完成后，公司仍将控股丽珠试剂，丽珠试剂的财务状况和盈利能力仍将反映在公司的合并报表中。本次分拆上市将导致公司持有丽珠试剂的权益被摊薄，但丽珠试剂的发展机遇与创新能力将进一步提升，有助于提升公司未来的整体盈利水平。同时，本次分拆上市有利于进一步提升丽珠试剂的品牌知名度及社会影响力，优化丽珠试剂的管理、经营体制，提升丽珠试剂的管理水平。有利于丽珠试剂拓宽融资渠道，进一步加大研发、运营的投入，巩固丽珠试剂的市场竞争力。丽珠试剂市场竞争力的提升，有助于深化公司在诊断试剂产业链的战略布局，实现诊断试剂业务板块的做大做强，进一步提升公司资产质量和风险防范能力。 乐普医疗表示，本次分拆完成后，上市公司仍将控股乐普诊断，乐普诊断的整体经营情况、财务及盈利状况均将在上市公司合并报表中予以反映。分拆上市将有利于提升乐普诊断的独立性、投融资能力以及市场竞争力，乐普诊断经营实力和盈利能力的提升，亦将正面影响乐普医疗的整体盈利水平。 尚振宇认为，医药企业需要深度参与全球价值链竞争体系，加强新技术、新工艺、新材料等研发投入，不断升级自身产品与服务能力，资本市场作为直接融资渠道为此提供强有力的支持。 光大证券研报显示，子公司单独上市直接对接资本市场，有助于拓宽融资渠道，管理层得到有效激励。对母公司而言，控制权不变的分拆上市不会影响合并报表投资收益和公允价值变动损益。分拆上市当年，母公司利润可能因为持股比例被稀释而下滑。选择分拆上市，更多出于对公司治理和长期战略层面的考虑。 前景光明 诊断试剂、疫苗等生物创新药均是目前资本市场追捧的板块，未来依然被看好。国信证券高级研究员张立超认为，疫苗的公众知晓率、渗透率、接种率有望持续性提升。加上近年来重磅疫苗新产品不断获批上市，疫苗板块将充分受益并步入景气上行区间。预计治疗性疫苗和新型疫苗将成为未来研发的重要方向，符合政策导向、重视研发投入、技术创新以及新产品研发能力强的疫苗企业将进入黄金发展期。建议重点关注国际合作能力突出、具有技术优势和全球化经营实力，尤其是已经开展新冠病毒疫苗研发的企业。 光大证券认为，疫情催化行业加速升级，公共卫生体系有望迎来变革，预防环节日益得到重视；新冠病毒疫苗全球研发竞速带来国内疫苗技术平台转型升级。重大疫情过后，伴随大众疫苗接种意识的提升，尤其相比发达国家和地区渗透率还很低的二类疫苗，有望弥合差距。华安证券表示，政策对创新药、器械相关企业带来政策红利。创新药、器械将长时间获得政策鼓励而高速发展。 尚振宇认为，从投资收益角度看，这些业务板块前景光明，但需要关注后续的研发投入、产品的迭代升级、市场的占有率、财务管理成本、人才的激励机制等诸多问题。
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