图片来源：微摄 （记者张欢）美国联邦储备委员会10日宣布，保持美元利率水平在0%至0.25%不变。对此，香港金融管理局发言人表示，近期资金持续流入港元体系，显示了市场对香港金融体系和港元的信心。 “在美国经济走出新冠肺炎疫情的阴霾之前，美联储较大概率会将政策利率维持在零水平附近。”香港金融管理局发言人说。 相比美元利率而言，当前港元利率较有吸引力。据金管局发言人介绍，香港的外汇和货币市场一直保持有序运作，继4月之后，港元汇率再度多次触发联系汇率制度的上限——强方兑换保证，反映了资金持续流入港元体系，以及市场对香港金融体系和港元的信心。 发言人强调，金管局会继续监察市场情况，按照有效运作的联系汇率制度，保持香港货币和金融体系稳定。
中央财政资金实行“鼓励发展+负面清单”管理模式，重点支持以下方向：县乡村三级物流配送体系、农村电商公共服务体系、农村现代流通服务体系、农村电子商务培训体系。 财政部发布关于做好2020年电子商务进农村综合示范工作的通知。《通知》提出，要大力发展农村电子商务，促进形成农产品(行情000061,诊股)进城和工业品下乡畅通、线上线下融合的农产品流通体系和现代农村市场体系，培育一批各具特色、经验可复制推广的示范县。中央财政资金实行“鼓励发展+负面清单”管理模式，重点支持以下方向：县乡村三级物流配送体系、农村电商公共服务体系、农村现代流通服务体系、农村电子商务培训体系。
为贯彻落实中央一号文件部署，推进电子商务进农村，建立农村现代市场体系，助力脱贫攻坚和乡村振兴，财政部、商务部、国务院扶贫办决定2020年继续开展电子商务进农村综合示范。 具体通知方面，要求大力发展农村电子商务，促进形成农产品(行情000061,诊股)进城和工业品下乡畅通、线上线下融合、涉农商品和服务消费双升级的农产品流通体系和现代农村市场体系，培育一批各具特色、经验可复制推广的示范县。示范县重点商贸流通企业依托电商实现转型升级，物流成本明显降低，农产品进城和工业品下乡有效畅通，农村网络零售额、农产品网络零售额年均增速高于全国平均水平，农村消费产品质量明显提升。“三区三州”深度贫困地区可结合实际，制定合理可行的发展目标。 在中央财政资金支持方式和重点方面，鼓励各地优先采取以奖代补、贷款贴息，结合先建后补、购买服务、直接补助等支持方式，合理加快资金进度，提高资金使用效益，通过中央财政资金引导带动社会资本，共同参与农村电子商务工作。财政资金重点支持农产品进城，兼顾工业品下乡，对承担疫情防控相关重要物资保供任务、且工作突出的电商、物流、商贸流通企业在同等条件下予以适当倾斜。中央财政资金实行“鼓励发展+负面清单”管理模式，重点支持以下方向：县乡村三级物流配送体系、农村电商公共服务体系、农村现代流通服务体系、农村电子商务培训体系。
文/意见领袖专栏作家 施懿宸杨晨辉赵炜 一、中概股信用危机事件背景 继瑞幸咖啡财务造假事件之后，2020年4月8日，好未来自曝在例行内部审计中，发现部分员工的不当行为，审慎性怀疑存在员工伙同外部供应商在“轻课产品线（Light Class）”业务上营收造假行为，好未来盘后股价下跌17.77%，对应市值蒸发19.54亿美元。2018年6月至7月，浑水曾连续发布四次做空报告指控好未来财务造假。2020年4月14日至5月7日，做空机构香橼（Citron Research）连续发布三份针对跟谁学的做空报告，指控跟谁学存在多个未披露的关联方，捏造营收数据，存在刷单行为。 本文将站在ESG视角，从中概股企业自身的角度出发，说明ESG评价体系在帮助投资者甄别企业质量和促进企业加强自我建设方面的重要作用，并提出一些中概股运用ESG评价体系的实践性建议。 二、ESG评价体系的现实意义 目前，市场亟需一套合理的信用与风险评价体系，一是以供中概股企业内部参考并有效提升企业的治理能力和抗风险能力，二是协助投资者甄别企业质量、规避风险。与此同时，ESG评价体系能够很好的满足市场的现实诉求。ESG评价体系涉及环境（Environmental）、社会（Social）和公司治理（Corporate Governance）三个层面，通过结合舆情监控的相关负面新闻披露，能够定性、定量地分析企业社会责任和公司治理的有关信息。运用ESG评价体系分析企业品质，既能帮助中概股企业及早发现环境、社会与公司治理层面的薄弱环节，提高信息披露质量，增强应对做空的能力，又能帮助投资者甄别企业质量，规避不必要的投资风险。 （一）文献综述 国内外许多文献研究表明，良好的ESG表现对企业财务绩效有正向作用。Jan Endrikat等（2014）通过对149个研究的结果进行元分析整合后发现，认为公司环境绩效（CEP）和公司财务绩效（CFP）之间存在正向和部分双向的关系，特别是当企业环境绩效（CEP）的战略方法是主动而非被动时，这种关系会更加牢固。Zhang等（2013）运用GMM方法和交互跨度效应，对2007年至2011年上海证券交易所A股上市公司进行实证分析，研究发现上一期的社会责任会对当期的财务绩效表现有显著的积极影响，而当期的财务绩效表现又会对当前的社会责任有积极影响。 ESG表现影响企业价值，而ESG信息的披露行为还能发挥调节作用。李正（2006）以上海证券交易所2003年521家上市公司为样本，研究发现，从长期来看，承担社会责任并不会降低企业价值，企业的资产规模、负债比率、重污染行业因素与企业承担社会责任活动情况显著正相关。Fatemi等（2017）发现良好的ESG表现可以提高公司价值，而ESG表现不佳则会降低企业价值，此外，ESG信息的披露行为可以减弱企业劣势方面的负面影响、弱化优势方面的正面影响，发挥重要的调节作用。 （二）案例分析：“好未来”的ESG表现水平 下文将采用中财绿金院ESG评估体系对好未来进行案例分析，旨在让读者更直观的认识ESG评价体系在甄别企业信用品质上的实际应用。 1、环境（E） 从环境维度来看，“好未来”的表现一般。《2019好未来企业社会责任报告》[1]中，好未来仅披露绿色办公的相关信息，而没有涉及绿色环保宣传、环境量化数据等内容。在绿色办公方面，好未来披露在日常工作中坚持节能环保原则，倡导绿色办公理念。公众环境研究中心IPE的数据显示，好未来未受到过环境保护违规行政处罚。 2、社会（S） 好未来在扶贫、慈善、员工、消费者等层面上都有详细的披露，带来一定的社会效益。然而，供应商层面，好未来没有建立完善的程序和机制用以防范员工与供应商之间的不法交易，也为员工伙同供应商进行业绩造假提供了潜在空间。 截止到2019年年底，好未来员工累计参与志愿者超过5，000名，公益服务时长为18，668小时。员工层面，2019年第四季度，好未来邀请外部专家开展相关培训，致力于打造公平合理、无歧视、无性骚扰的工作环境。 供应商层面，好未来尚没有建立一套完整有效的机制来防范员工与供应商之间的不法行为。根据好未来的公告，员工与供应商通过伪造合同的方式夸大业绩。针对这种行为，好未来却没有及时防范，最后被迫自曝业绩造假，这直接损害了公司声誉并将负面影响扩散至投资者等利益相关方。 3、治理（G） 企业内部组织架构不完善，内控体系未能有效发挥作用。好未来此次主动自曝业绩造假无论是出于审计和做空压力，还是基于应当对投资者、客户负责的本质要求，根据目前披露的信息，员工通过与外部供应商合谋，伪造合同的方式虚增销售收入，员工的上级及内部控制体系却未能及时发现这一问题并制止这种行为，最终导致在中概股遭到信任危机的敏感时期自曝业绩造假，都足以反映出好未来内部组织架构和内控体系的问题。 三、中概股运用ESG评价体系的实践性建议 （一）国内政府部门应采取措施鼓励中概股企业增强ESG建设 ESG评估体系的发展亟需国内政府部门在宣传ESG理念、推进ESG评估体系的落实等各领域发挥重要作用，从而为企业与投资者提供有效指引。政府部门可以针对ESG绩效优异的企业提供诸如税收、招标、融资、采购等方面的优惠政策，同时对ESG表现极为恶劣的企业拟定一定的约束措施，从而促进国内企业重视ESG能力建设，改善市场环境，综合提高国内企业的ESG表现水平。“自上而下”的ESG建设框架将会直接正面影响中概股企业的决策体系，不仅提升了企业信用品质，同时增强投资者信心，逐步构建良好的“中国企业”口碑、声誉。 （二）投资者应当将ESG评价体系纳入对中概股企业的投资策略 ESG评估体系是在财务数据的基础上，以非财务数据的绩效表现综合衡量被评估企业的可持续性。因而，将ESG评估体系纳入投资策略，不仅有助于甄别企业质量和信用品质，筛选出优质中概股企业，从而规避不必要的投资风险，还能增强应对市场下行冲击和系统性风险的能力。投资者对ESG评估体系的实质性认可，能够正向促使中概股企业重视ESG建设，推动整个市场的良性发展。 （三）中概股企业应自发增强ESG信息披露意识，提高ESG能力建设 具体而言，中概股企业应当注重自身ESG能力培养与建设，有意识地储备人才，逐步加强企业内部治理能力，提升企业信用品质，增强抗风险能力。综合而言，旨在面对海外机构的做空行为时，能够多元化地以非财务绩效表现有效应对非议，增强投资者信心。基于中国境内ESG市场发展仍处于起步阶段，企业对ESG相关内容的了解仍相对匮乏，因而有关自我评估与能力建设的需求可以适当开放与第三方机构的紧密合作，通过出具第三方ESG咨询评级报告等方式，多角度实现内部自省与审慎监管原则。 注：更详细的文章内容请参考中央财经大学绿金院ESG双周刊08期。 (本文作者介绍：中央财经大学绿色金融国际研究院副院长，长三角绿色价值投资研究院院长，讲座教授，绿色金融产品创新实验室负责人)
财联社6月1日讯，财政部发布关于做好2020年电子商务进农村综合示范工作的通知。《通知》提出，要大力发展农村电子商务，促进形成农产品进城和工业品下乡畅通、线上线下融合的农产品流通体系和现代农村市场体系，培育一批各具特色、经验可复制推广的示范县。中央财政资金实行“鼓励发展+负面清单”管理模式，重点支持以下方向：县乡村三级物流配送体系、农村电商公共服务体系、农村现代流通服务体系、农村电子商务培训体系。
今年，新冠肺炎疫情对全球造成严重冲击。对此，《政府工作报告》明确了“在疫情防控常态化前提下，坚持稳中求进工作总基调”。当前，疫情尚未结束，发展任务异常艰巨。怎么办？ 稳中求进，意味着把握好不变与变的关系。5月25日下午，今年全国两会第二场“部长通道”上，商务部部长钟山、工业和信息化部部长苗圩、生态环境部部长黄润秋对热点问题的回应就表明，特殊时期，政策既要保持定力，又将勇于创新。 这份定力，来自稳住外贸外资基本盘。钟山强调，这事关我国改革开放，事关我国经济社会发展大局。“外贸外资是改革开放的重要内容，也是改革开放的重大成果。”他说，外贸外资是我国经济增长的重要拉动力；对我国税收的贡献超过25%；直接间接就业超过2亿人，其中8000多万为农民工；为我国融入全球化作出重要贡献。 这份定力，也来自支持中小企业发展。“工业和信息化部作为国务院负责中小企业促进工作的综合管理部门，我们将从三个方面来做好下一步的工作。”苗圩介绍称，第一，发挥好国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室的作用，督促各相关部门把财税、金融、社保、用能等方面的好政策尽快制定细则，落实下去；第二，进一步督促各地促进中小企业发展工作协调机制发挥作用，结合当地实际，为本地中小企业制定相关政策；第三，今年下半年将组织第三方评估机构，对各地落实政策情况做第三方评估。 这份定力，还来自牢牢把握生态环境保护的战略定力。黄润秋提出，要做到三个坚定不动摇：第一，坚持生态优先、绿色发展不动摇；第二，坚持依法治理环境污染和依法保护生态环境不动摇；第三，坚守生态环境保护的底线不动摇。他强调说：“我们原则不能改，方向不能变，力度不能减，标准也不能降。” 不变，正是保持定力；而变，则为勇于创新。 创新，在于激发国内企业活力，让外商愿意来华、在华投资。钟山认为，从外贸看，最主要是要稳住外贸主体。面对疫情冲击，党中央、国务院从财政税收、金融保险、产业链供应链等政策上予以帮助、支持，降低了企业压力，也激发了企业活力。从外资看，一是要扩大外资增量，即进一步扩大对外开放，放宽市场准入，缩减负面清单，搭建更高水平对外开放平台，特别是要建设好自由贸易试验区，加快自由贸易港建设，让外国投资者愿意来中国投资。二是稳住外资存量，即贯彻落实好外商投资法，营造公平、公正、透明的营商环境，保护外商合法权益，保护知识产权，让外商放心、安心，愿意在中国投资，在中国发展。 创新，也在于促进新技术应用。苗圩指出，4月份新能源汽车生产能力已基本达到去年同期水平，下一步将主要从供给侧、需求侧和使用侧继续发力。“我们会高度关注新能源汽车发展，使其有一个更好的使用环境，让更多的消费者愿意选择新能源汽车。”他同时介绍说，虽受疫情影响，一季度5G建设可能受到一些影响，但各个企业还在努力加大力度，争取把时间赶回来。现在，每一周大概要增加1万多个5G基站，5G用户累计已超过3600万户。 创新，还在于实现生态环境治理体系和治理能力的现代化。“我们提出了七大体系建设，包括领导责任体系、企业责任体系、全民行动体系、监管体系、市场体系、信用体系，以及法律法规政策体系。七个方面的体系，涵盖了从源头严防、过程严管、后果严惩到损害赔偿。”黄润秋相信，到“十四五”末，这样一个完整的全链条生态环境管理制度体系健全以后，我国生态环境治理体系和治理能力的现代化水平会有大幅提升。
今年，新冠肺炎疫情对全球经济造成严重冲击。对此，今年的政府工作报告明确了“在疫情防控常态化前提下，坚持稳中求进工作总基调”。当前，疫情尚未结束，发展任务异常艰巨。怎么办？ 稳中求进，意味着把握好不变与变的关系。5月25日下午，今年全国两会第二场“部长通道”上，商务部部长钟山、工业和信息化部部长苗圩、生态环境部部长黄润秋对热点问题的回应就表明，特殊时期，政策既要保持定力，又将勇于创新。 这分定力，来自稳住外贸外资基本盘。钟山强调，这事关我国改革开放，事关我国经济社会发展大局。“外贸外资是改革开放的重要内容，也是改革开放的重大成果。”他说，外贸外资是我国经济增长的重要拉动力；对我国税收的贡献超过25%；直接间接就业超过2亿人，其中8000多万为农民工；为我国融入全球化作出重要贡献。 这分定力，也来自支持中小企业发展。“工业和信息化部作为国务院负责中小企业促进工作的综合管理部门，我们将从三个方面来做好下一步的工作。”苗圩介绍称，第一，发挥好国务院促进中小企业发展工作领导小组办公室的作用，督促各相关部门把财税、金融、社保、用能等方面的好政策尽快制定细则，落实下去；第二，进一步督促各地促进中小企业发展工作协调机制发挥作用，结合当地实际，为本地中小企业制定相关政策；第三，今年下半年将组织第三方评估机构，对各地落实政策情况做第三方评估。 这分定力，还来自牢牢把握生态环境保护的战略定力。黄润秋提出，要做到三个坚定不动摇：第一，坚持生态优先、绿色发展不动摇；第二，坚持依法治理环境污染和依法保护生态环境不动摇；第三，坚守生态环境保护的底线不动摇。他强调说：“我们原则不能改，方向不能变，力度不能减，标准也不能降。” 不变，正是保持定力；而变，则为勇于创新。 创新，在于激发国内企业活力，让外商愿意来华、在华投资。钟山认为，从外贸看，最主要是要稳住外贸主体。面对疫情冲击，党中央、国务院从财政税收、金融保险、产业链供应链等政策上予以帮助、支持，降低了企业压力，也激发了企业活力。从外资看，一是要扩大外资增量，即进一步扩大对外开放，放宽市场准入，缩减负面清单，搭建更高水平对外开放平台，特别是要建设好自由贸易试验区，加快自由贸易港建设，让外国投资者愿意来中国投资。二是稳住外资存量，即贯彻落实好外商投资法，营造公平、公正、透明的营商环境，保护外商合法权益，保护知识产权，让外商放心、安心，愿意在中国投资，在中国发展。 创新，也在于促进新技术应用。苗圩指出，4月份新能源汽车生产能力已基本达到去年同期水平；下一步将主要从供给侧、需求侧和使用侧继续发力。“我们会高度关注新能源汽车发展，使其有一个更好的使用环境，让更多的消费者愿意选择新能源汽车。”他同时介绍说，虽受疫情影响，一季度5G建设可能受到一些影响，但各个企业还在努力加大力度，争取把时间赶回来。现在，每一周大概要增加1万多个5G基站，5G用户累计已超过3600万户。 创新，还在于实现生态环境治理体系和治理能力的现代化。“我们提出了七大体系建设，包括领导责任体系、企业责任体系、全民行动体系、监管体系、市场体系、信用体系以及法律法规政策体系。七个方面的体系涵盖了从源头严防、过程严管、后果严惩到损害赔偿。”黄润秋相信，到“十四五”末，这样一个完整的全链条生态环境管理制度体系健全以后，我国生态环境治理体系和治理能力的现代化水平会有大幅提升。
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